> 二○○三年一月廿一日 星期二財來有方S.6
> 既然電腦成了外匯交易的重要工具,是否能夠熟練掌握 並運用電腦者,就能成為投資市場的高手呢?在外匯市場中,我們常常見到那些剛剛從大學畢業出來的年輕人,手中提一部手提電腦,無時無刻不在利用電腦對市場進行各種各樣的分析,他們常常用「這是電腦分析的結果」來闡述自己的觀點。好象只要是經過電腦分析的就是正確的一樣!這些電腦高手,是否就是市場的贏家呢?我十多年來所見到的是,這些十分時髦的電腦迷,像走馬燈一樣在市場換了一批又一批,雖然他們抱 嶄新的電腦,卻未能換得在市場再坐一會的機會。
電腦盲俠是時髦盲俠
其實那些廿多小時孵電腦,像玩游戲機一樣玩弄圖表技術分析者也未必不是盲俠。他們或者只不過是戴 墨色太陽鏡而已,一部分卻是未配眼鏡的深度近視或者青光眼、斜視者。他們手中拿 圖表技術企圖為他們引導迷途。雖然,他們在外行人眼中是最前衛的,走在時代尖端,使用最先進電腦技術進行市場操作的人,那筆挺的名牌西裝,光鮮的領呔,時髦的發型,倒亦真的嚇人,那專業人士的造型,智慧現代化的形象,若上鏡電視毋須導演加工,他們口中吐落出來的專業詞語夾雜幾個英格蘭字母掉在地上錚然有聲。那電腦上的圖表畫面,有些像青馬大橋通車典禮時鳴放的舉世罕有的瀑布煙花,令人眼眩,壯觀不已。有些則如火樹銀花,耀然奪目,有些則如流水行雲,令人醉心。有些則如電光石火,搖撼人心,有些果也真的似是而非,與那走勢亦步亦趨,令人嘆為觀止。誰人不會信以為真,跟電腦買賣,想不發達,真是幾難。只有當這些電腦奇俠鬆開領帶,頭發散亂,搭拉 腦袋,臉色鐵青之時,人們才如夢初醒,電腦奇俠絕非市場的天之驕子。 人們忘記了這市場是由買賣雙方形成的,他們的對手亦擁有同樣的電腦,擁有同樣的系統,師承同樣的理論,使用同樣的技術分析,當他們發現一個理論上是標準的入市訊號時,幾乎也同時是所有人都會看到了的。這使用同樣技術系統的大多數人都看到了,當他們如果都決定買入或賣出時,是誰承接了,是誰成了他們的對手?是誰成了違反如此先進的電腦訊號,去準備承受那可能是巨大的損失呢?這是十分簡單的邏輯。電腦資料非市場對策他們忘記這個市場是存在對手的,他們的對手是更大更大的大戶,當更多的散戶按同一訊號入市,累積相當的財富時、正是大戶期待已久的晚餐。一致的電腦訊號成了所有散戶墜入大戶網羅的誘餌,當一群散戶吐下這香餌時,大戶立時拉起網羅。一九八七年的美國大股災,就是電腦程序讓大多數人入市的結果!「訊號失靈了!」這不只說給別人聽,也是說給自己聽!電腦奇俠成了電腦盲俠,他們還是把失敗的原因,推給電腦。電腦是他們向別人炫耀的東西,現在卻成了坑害他們的罪魁禍首,也成了他們諉過的循詞!這些新時代的時髦之盲俠也失業了。在精採如過山車一樣的市場 ,他們遠遠被拋離,雖然日子拉得長些,但仍免不了陣亡。高科技是智慧的產物,但高科技並不是智慧的全部。高科技為投資市場帶來方便,但高科技並非戰勝市場的法寶。若擁有高科技就能成為市場贏家,美國早就壟斷了世界,美國太空總署 的科學家也早就壟斷了美國!投機市場決勝的法寶是對策,不是科技! 電腦科技如神降大地,摧枯拉朽,幾乎改變 人類的每一個領域,為各個領域帶來了革命,而最先接受電腦科技的正是投資領域。是衛星通信將全球的投資市場聯結,是高速電腦將球天文數字的外匯交易資料顯現在每個投資者面前,正確地說,應該是沒有電腦就沒有全外匯市場。因此電腦成了外匯市場的重要交易工具。無論任何投資產品的買賣,或在任何投機市場,投資者都希望搾取市場的每一滴汁以贏取最大的利潤,也因此投資者往往希望在最低價買入,在最高價賣出。為了在最低價買入,在最高價賣出,投資者又一直希冀在走 勢的底部買入,在頂部賣出,這就引發很多人常常尋頂或者尋底入市。
二○○三年一月廿八日 星期二財來有方S.6
可惜的是,在投機市場,那些一直希冀在走勢的底部買入,在頂部賣出,因而尋頂或者尋底入市買賣的投資者,我們很難發現有多少人能成功得志,因而發達。反而發現這些一心追求尋頂沽出,尋底買入的人,常常是大浪淘沙,沒頂滅 ,落得個雪泥鴻爪伴屍骨,陽關道上無處尋。
尋頂尋底是逆勢入市
【交易之路www.irich.info收集整理】持尋底尋頂買賣心態的人,是由三種心理上的潛意識造成的。一種是逆反心理,一種是英雄主義,一種是便宜心理。逆反心理是人類與生俱來的反叛心理,像小孩子一樣,大人叫他不做的事,他就往往非做不可。這種逆反心理在市場中的表現是,走勢向上,他偏偏要買跌,走勢向下,他偏偏會買昇,一定逆走勢入市,與市場對干。另一種的英雄主義,希望在投資市場表現其英雄本色,走勢向上,他敢於逆 走勢賣出,走勢向下,他敢於逆 走勢買入,他既要與眾不同,又要挑戰走勢,一種表現英雄主義的潛意識,轉移了他入市之初,獲利的原始動機,英雄主義驅使他必然逆 走勢入市。最后一種是便宜心理,由於希望買到最低的價位,同賣出最高的價位,他的買賣依據已變成走勢可能在這逆轉,因此,他必然要逆走勢買賣。若他有幸估中,他當然是完成了最漂亮的買賣, 但當高處不算高,低位不算低的時候,他肯定是最大的逆市者。問題在於,尋底尋頂買賣者由於上述的理由,往往必定是逆大市的走勢買賣,入市之后,若能成功,當然值得慶賀。 但一旦錯誤,而主流走勢的大市往往是幅度大,速度快,逆大市走勢的買賣,必定是損失慘重。又若投資者不願意擺設止蝕,認錯離場,其后果就可想而知了,不是折戟沉沙,就是屍骨難全了。逆市買賣是投資大忌,但任何投資市場,最多的就是這些尋底尋頂買賣的人,他們硬搬來《孫子兵法》所說,「先發致人」!順勢買賣與后發致人 其實他們並不全讀《孫子兵法》,《孫子兵法》在「迂回篇」中有「后發致人」之論,其言曰:「后人發,先人致,迂回之計也」!由於我沒有先知先覺之能力,也就無法準確把握走勢必定在何處轉勢,必定在何處到底,何處見頂。更何況常常看見那些嘗試做測市英雄的人,「出師未捷身先死,長使英雄淚滿襟」,我是絕對不敢尋底尋頂買賣的。也因此,我放棄了先發致人,而崇尚「后發致人」,因為我覺得它符合順勢買賣的原則,我自知不是做英雄的材料,也不想在眾人面前耀武揚威,更無能力與大市對抗,也不想搾盡市場的每一滴汁,我只想做一個市場中庸之士,乘搭走勢的順風車,這走勢運動得愈遠,我就 愈快樂,我把我的快樂建立在走勢之上,從來不敢與其作對。 而我如何判斷轉勢呢?其基本策略是其一當第五浪出現單向轉向形成第一浪之后,放棄第一浪同第二浪,在第二浪結束時上車,捕捉第三浪,咬住第五浪。其二,當出現頭肩頂轉向之時,放棄其頭和左肩,在右肩逆市入市,破頸線入市,贏取頸線的另一半。其三是若上昇信道跌破,反抽信道入市沽出,若下跌信道昇破,反抽信道買入。這就是「后人發」了。然而如何后發致人呢,簡單之至,那就是得手之后,推進止賺,層層加碼。這時你會發現,我們並不是搾盡市場的每一滴汁,而是贏取數倍於走勢的利潤,這不比搾盡市場的每一滴汁更滋味嗎?
■外匯投資者應順勢買賣。投資者盼可賺取最大利潤。
在那摧枯拉朽,一潟千里的市場,博反彈的人不在少數,而常常是市場的多數,你會奇怪為甚麼大多數人不會順 大勢買賣呢?你會覺得感到不可理喻,但只要你身在市場,即使找不到答案,你也會接受這肯定是千真萬確的事實。這是市場的普遍現象,也因此今天有討論的必要! 當走勢牛皮,市場交投淡靜的時候,市場的波幅較窄,往往只是二三百點的橫行市。但當走勢打破牛皮悶局的橫行信道之時,往往會出現一面倒的單邊市,其上昇或下跌的幅度通常在上千點之上,在這樣大幅度的上昇或下跌的走勢之中,其運動的速度也是迅速非常,有時簡直是迅雷不及掩耳,眼睛未眨就跳空了數十點或上百點,而且回頭不易。博反彈火中取栗逆市入市去「博反彈」真是不可理喻了,常常是當其下跌之時,一入市買入「博反彈」,走勢並不反彈,卻已跑了幾百點。甚至彈也不彈,「博反彈」等於一頭栽進火坑了。即使你真的得志,博到反彈,也只是幾十點的空間,而以幾百點上千點的風險換取幾十點的利潤,如何符合風險和報酬比率呢?以很大的風險,很少的機會,博取很小的利潤,而去進行「博反彈」的買賣,真如火中取栗,能取到栗,也會被灼傷,更何況常常是無栗可取呢?你會問為甚麼逆市盈利的機會這樣小,幅度這樣小,人們卻喜歡逆市「博反彈」呢?每一樣理由,「博反彈」者都懂,但他們仍然會做,投機市場幾乎是失去理性的市場,你若要在投機市場立足,稍為理性就行了。任何投資者的目標都是利潤而厭惡風險,所以任何科學的理性投資或投機,都必須注重風險與報酬比率。精明的投資者都在追求以較高的機會率,以較小的風險換取較大的利潤,而避免機會率較低及回報率較低的投資。順大勢以小博大當大市發動,走勢單邊倒地大幅上昇或者下跌的時候,逆市「博反彈」,獲勝的機會很小,失敗的機會很大,獲利的幅度很小,虧損的幅度很大,這就是以很大的風險換取很小的利潤,完全不符合理想投資的風險與回報比率,這就注定了最后失敗的命運。反過來,我們若採取順 走勢入市,以50點的止蝕盤作為風險,我們贏的機會比輸的機會大,而由於是大市,其波幅較大,我們就可以贏取超過50點甚至數百點,以至上千點的利潤。我們以1贏10,我們就是以較小的風險換取較大的利潤了,這才完全符合風險與回報比率。而事實上在大市發動的時候,只要你肯上車,用50點的風險作為代價,你往往能贏取數百點以至上千點的利潤,達致以小博大的杠杆效應。希望那些常常逆市「博反彈」的反彈客,讀了此文,猛然醒悟,與其博那些少反彈,不如博那大勢一日千點,反正都是博,博只雞腿,不如博只牛腿,博間廠,當然好過博粒糖啦!你若常在投機市場,不管是股票市場、期貨市場,或者外匯市場,當大市發動,或者一飛沖天,或者飛流直下三千尺的時候,你就常常看到一班逆流入市,非常勇敢的弄潮人,你若奇怪地問他們為何逆流入市,他們都會非常爽快地給你標準答案:「博反彈!」你若覺得不可理喻,事實會告訴你,在投機市場,不可理喻的事情是司空見慣的!【交易之路www.irich.info收集整理】
對經濟學的經典理論及經濟學家的批判,我絕不是蠻不講理,每一篇文章都是由淺入深,有理有據,有事實證明的,也是大家日常新聞所熟悉的。經濟學的許多經典理論有些早已過時,有些早為事實證明是錯誤的,但這些錯誤並未為經濟學家們所醒覺及糾正,反而仍然大言炎炎,使人們對投資市場失去信心,反過來危害投資市場的萎縮。而對市場各種陋習的糾正,則能使許多小投資者脫離輸錢的苦海。我告誡大家任何投資都存在風險,要能在市場生存甚至發達,一定要堅持擺止蝕盤控制風險,要保障利潤擴大盈利,一定要擺止賺盤。要戰勝市場首先要勝自己。要放棄攤平、圖轉、鎖倉、不設止蝕盤及博反彈這些陋習。不要盲目尋頂與尋底,要順勢買賣。要戒掉賭徒心態,進行理智投資。不要盲俠入市,不識不做。不要炒資料,不要炒消息,要建立系統。要獨立思考,不要迷信專家、政府官員和中央銀行。也不要迷信電腦,不要跟風作大多數,要作少數。要想在投資市場取得盈利,首先要有正確的投資方法,要掌握正確的投資方法,先要認清哪些是正確的理論和方法,哪些是錯誤的理論和方法,摒除錯誤的理論和方法,掌握學習正確的投資理論和方法,並在投資市場進行大膽的實踐,我們才可以反敗為勝,在投資市場找到財富,找到快樂!糾正錯誤勿蹈覆轍其實,許多人一早知道哪些是正確的理論和方法,哪些是錯誤的理論和方法,哪些是錯誤的陋習,但是卻像吸毒一樣,不想戒,也戒不掉,這就是所謂的知易行難。但若你抱住那些錯誤的理論和方法不放,你遲早會成為市場僵屍,只有摒棄錯誤的東西,換上正確的理論和方法,你才能依靠投資市場為生!我並不是只有破坏,沒有建設,除了對錯誤的批判絕不手軟之外,也提供了一系列與錯誤相對的正確方法,這些正確的買賣方法,包含怎樣擺設止蝕盤進行風險控制,怎樣擺設止賺盤以保障利潤的技巧,怎樣進行紙上富貴兌現,及實行發達大計與金字塔,實行以最小風險換取最大利潤。我還主張打破經典經濟學中「在高效市場中,無人能贏取與走勢波幅相同的利潤」的框桎,不只要超越指數,還要倍越指數!有人可能以為此言狂妄自大,必不可能,更不可能以粒糖,換間廠。
真實入市以糖換廠看來這半年來,我十分幸運,但肯定不是上帝的杰作,因為上帝並不存在。我從八月開始提供的《匯市中期投資對策》中所給出的四種貨幣的一口價買賣策略,經半年的事實檢驗,全屬正確。若據之入市,獲利甚豐;歐元建議在0.9600買入,破1.0250加碼,現在若將止賺盤推至1.0600,已將1350點放進口袋,價值65,800元。瑞士法郎建議在1.5270買入,破1.4300加碼,現在若將止賺盤推至1.3900,已將1770點放進口袋,價值92,000元。英鎊建議在1.5200買入,破1.6000加碼,而將止賺盤推至1.6200平倉,則已獲利1,200點,價值58,000元。日圓建議在126.00買入,破115.00加碼,現在若將止賺盤推至122.00,已將400點,也即27,000元放進口袋。紙上富貴經已兌現,而仍手握良機,若美元進一步下跌,層層加碼,當然是以粒糖換間廠了!諸位看官,對否?上面我們只是對經濟學的基礎層面及市場買賣的坏習慣作出糾正。而市面上現在一般非常流行的圖表技術也是十有九錯,似是而非,許多人幾經辛苦才學得一招半式,卻又不是招招 命,就是慢性自殺,投資無法用以在市場致勝。若有機會,我將對圖表派的諸如波浪理論,形態理論,信道理論,平均線理論,強弱指針,MACD,拋物線理論等等諸多理論——批判糾正,並介紹如何利用糾正的圖表技術,建立必勝不敗的投資買賣系統!
■在金融市場中要賺50倍利潤,談何容易。經過半年的討論,我於本版以數十篇文章對投機市場的種種傳統智慧,種種權威理論,權威專家以至中央銀行皆口誅筆伐,嬉笑怒罵,尖酸刻薄,不留情面。而且在第一篇就提出「以粒糖換廠」的牙擦口號,在那些專家教授眼中,可是狂妄至極,令人怒火中燒。而我在本版的《匯市中期買賣對策》中公然提出一口價的買賣對策,而且堅持半年,有人當然拭目以待,看我如何下場?可惜,他們仍然失望,我所提供的對策,若完全投入市場,則獲全勝,到目前為止,已能實現以2000元的風險,贏取10萬元的利潤了,報酬是風險的50倍,失禮!諸位看官,滿意嗎!安得烈.伯施的幸運與大多數美國人的災難成了鮮明的對比,1994年夏季我同安得烈.伯施一起舉辦《投資智慧——怎樣成為贏家》講座的時候,他得意洋洋地向聽者宣稱:「1987年發生股災之前,92%的人相信股市走勢會向上。我拚命沽出我的合約,這是我一生中最富刺激的一件事。我不敢告訴別人,不然他們會以為我瘋了,而且他們虧錢,可是我大賺特賺,他們會不高興!」多數永遠是錯的,安得烈.伯施慷慨地揭開他贏取世界冠軍的祕密,而這祕密卻簡單得令人難以置信,他說:「我做了18年的調查紀錄,發現非常奇怪的是:當80%的人看好某一商品的走勢時,70%的時間它會走向相反。」美國著名的一位投資家說:「期貨交易很簡單,你只需要在所有的人買入時沽出,所有的人沽出時買入。」就這麼簡單。安得烈.伯施之所以能贏取冠軍,原來只不過他發現了多數人多數時候是錯誤的這一祕密,因此他在1987年秋季當多數人看好美國股市,所有的電腦程序皆發出買入股票信號的時候,偷偷地沽出股票期權。結果在舉世破財之時,他獨自財源廣進,同樣在舉世悲哀聲中,他獨自慶祝,只不過他很有美德,他並不張揚,他擔心刺激別人不高興!他洋洋得意地說:「這一天如果說是上帝害了我,我卻希望它害我多一次!」不是只有買賣雙方角力失去平衡之后,力量大的一方擊敗力量小的一方,市場才會被得勝的一方推進嗎?而多數人不正是代表 市場力量的匯聚嗎?經濟學經典中的理論在這 破產了,要不然,世界冠軍的寶座早就讓位於經濟學家,而不是這位美籍瑞士人安得烈.伯施了!而另一方面,有關說到經濟學家經典理論的破產,在於經濟學家可能連一加一等於二的基本數學也不懂,他們跌進了自己發明的象牙塔的迷宮中。表面上買賣雙方角力的結果決定市場的走向,但買賣雙方的力量不只決定於買賣的人數,而是決定於買賣雙方的購買力,也就是投入資本。買賣雙方投入資本的大小,才是決定市場方向的決定力量。然而,在投機市場,市場人士並不設定買賣角色,他們只是唯利是圖。在更高層次的投機活動中,國際資本並不是憑看好一種商品的前景而投入市場決定買賣的方向,他們只是憑借巨大的資金找尋對手,決一雌雄,以期把對手吞下。當大多數散戶看好或看淡的時候,市場為這些大鱷集中了巨額的金錢,他們投入巨額資金,反手一擊,就能把其據為己有。這就是市場並不按照常理發展,以致使那些經濟學家喪魂落魄的原因!安得烈.伯施教我們怎樣贏錢呢?他說:「有人講過一句話:趨勢是你的朋友。記住,千萬不要跟多數人的意思去走。在美國我自己的公司 ,我會避開所有的同事進行交易,但平時要聽他們說甚麼做甚麼。」從現在起,你若想成為贏家,你也可以躲在角落 ,靜靜聽 別人高談闊論,你數數人頭,只要八成人買進,你就沽出,八成人沽出,你就買進!簡單之至,何樂而不為?去年,安得烈.伯施同我在山頂觀景台共進午餐時告訴我,他剛剛回過美國紐約交易所,想不到交易所內人士全體起立,掌聲雷動向他致敬,看來還沒人打破他的紀錄,他靠市場的少數贏錢,也成了享受紐約交易所這種禮遇的少數!1987年10月19日對許多人來說,是刻骨銘心的一天,尤其是美國人,雖然時隔多年,但許多美國人在那一天因美國股市大跌而洗去了終生的財富,許多人從此一籌莫展,抱恨終生!美籍瑞士人安得烈.伯施同樣難忘這一天,他的境遇卻完全相反,他因美國的這次股災而贏得了1987年的全美期貨比賽冠軍,創造並保持了四個月盈利43.5倍的世界紀錄,直至今日,還沒有人有本事把他從這紀錄上攆下來!