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1交易人反應 2方法正確 3方法不正確
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1耐心 2基於深思熟慮的計划,靜待時機。 3缺乏計划;根據個人情緒採盲目採取行動
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1節律 2深謀遠慮,大處著眼。對市場作出自然的反應。 3情緒化,焦躁不安;常常是左顧右盼,無以適從。
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1戰略 2縝密計划;限定虧損,放足盈利。 3鮮見計划,很少依托連貫的交易方法。
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1專業化 2準備充分-做好了必要的日常準備工作。 3對市場缺乏必要的知識;準備不足
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1動機 2目標遠大,志向高遠,比如喜歡智力的挑戰。 3為了掙錢,常常是情緒低落。
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1目標 2目標明確。 3盲無頭緒。
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1風險控制 2對風險和回報率有高度的控制。 3對風險和回報率控制不足或干脆沒有控制。
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1心態 2積極、富有實力,信仰堅定、精力集中,高度的自尊和自信;身心輕松,信心十足。 3焦慮、急躁,認為最糟糕的事情會隨時發生。心態游移。在矛盾中做單
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4-1造就成功\和失敗天地懸殊的關鍵性因素
我們再來細述一下造就成功\和失敗天地懸殊的關鍵性因素:
1. 清楚你交易的動機
你既然明白自己的交易動機,就要仔細地檢查它們。多數投資人總是在一連串矛盾的狀態中交易。按照我們的經驗來看,那些看似想交易的人其實內心並非如此。另外,你的動機中應該包含強烈的個人獨立意願,這一點非常重要。
2. 開發一種適合你性格並行之有效的個人投資戰略
假如該項系統運行不佳,你甚至會在開始之前就出現虧損。
3. 交易應該是一種樂事
我們不能過分強調這一點。交易應該自然而然成為一種享受。也就是說,你能達到這樣一種境界:你從容閑洒,調兵遣將,游刃有余,判斷準確。
4. 必須艱苦工作
沒有捷徑可走。我必須投入大量的時間。你還須對整個交易進行宏觀調控。
5. 自信
你必須擁有一整套個人信仰:能夠不斷夯實你的自尊和自信,以便進一步提高你的分析和交易質量,不管你是盈利還是虧損。勿庸諱言,節律、耐心、責任感和不斷的成功\會使這一點更加容易。
6.積極的自我暗示
假如有一種可以保證成功\的變數的話,那麼就要說是它了。卓越的投資者總是具備這樣的能力,就是排除焦慮,以最佳的狀態爭取成功\。他們通過客觀審慎的態度,不斷分析市場、調節自身、避免失敗,從而會自然培養成上述心態。他們總是這樣以一貫之。他們的個人信仰體系內部不允許\失敗和主觀一類的東西入侵,干擾他們得以成功\的健康心態。簡言之,他們已經掌握了自我調節的要領:那就是創造積極的心態,使身體處於最佳狀態,為了成功\不惜餘勇奮力拚搏。
美國期貨專家經驗談—採訪期貨大師!
整天呆在密封的大廈裡,下班後,隨幾個同事從樓裡逃出來,沿著暮色低垂的林蔭道,自然是一路笑語。清風吹來,眼前偶然飄過幾片發黃的梧桐葉,空氣中流溢著一股朴鼻的清香。向同事尋問,說是桂花香,只有深秋之後才開放。哦,小時候珍藏的紙煙盒中,就看到過精致而高貴的桂花煙紙。想來近三十年才與活生生的桂花相遇,相見恨晚哪。這樸實的樹木,細碎的花朵,竟能散發如此濃郁的香氣!
這南國的秋天來得遲遲緩緩,純凈的天空,飄著幾縷淡淡的雲朵;依然茂密的樹林中間或繪一些色彩,清爽的海邊城市,讓人享受得通通透透。不象北方的秋天,一場寒流,氣溫驟下,原本飄飄墮墮的樹葉,一下子被冷風吹得滿地亂滾,嘩啦啦地響。還沒有成熟的葉子就被凍僵在樹上,掛在那里,成了冬天的號角。
有誰還比親眼目睹9月11日美國恐怖襲擊事件更心悸、更記憶猶新的嗎?那天,我是坐在路透即時資訊前,猛然看到紅色的新聞:一架飛機意外撞上美國國際貿易大廈,正在紐約商品交易所交易的投資者聞訊紛紛購買債券;緊接著又一架飛機撞上貿易大廈第二座大樓。新聞馬上變成劫機撞樓事件。其時香港鳳凰衛視電視台也開始直播美國的慘劇。不久,飛機撞擊、墜地事件不斷。代表美國繁榮與智慧的雙子大廈在烈火和濃煙中傾然倒下。多少世界一流的金融人才葬身火海。這是人類的災難。有什麼還比人才和智慧更寶貴的嗎?我痛惜他們。我懷念他們。
戰爭又起,經濟衰退。市場經歷了極為深重而漫長的慘跌。我在期貨市場上仍苦苦地耕作。熟悉著原本並不陌生的人和事。期市的起起伏伏,金錢的聚散離合,我都變得平靜而淡漠。人生長恨水長東。期貨市場仍對我充滿了極大的親合力。我相信“事在人為”。這期貨市場,我同樣相信只有完美的人格才能同這奇妙的市場步調一致。偷懶、僥幸都與期貨無緣。你可以有時在有些市場獲得有些利潤,但你不可能每時在每個市場獲得每一塊利潤——如果你把“自我”高高舉起。我在努力學習。我在努力錘煉。努力克服與市場不協調的一切因素。“忘我”何其難也!然而,還有什麼比一條清晰的思路可以鋪就出金燦燦的財富之路更令人興奮?還有什麼比艱辛與厚報更令人受寵若驚?還有什麼比忘掉身外世界忽然花明景秀、前程似錦(做對了方向腳下簡直就是乘風破浪了!)更令人賞心悅目?
日子在不經意間匆匆而去。我感謝這期貨市場。感謝期貨市場為我們本來無聊又空虛的生活平填許\多樂趣。難以平和的期冀,難以超脫的燥動,難以克服的激情。感謝生活。
好在漸漸接近了期貨大師的訪談。我喜歡採訪。我喜歡真實。我喜歡價值。我喜歡一切真善美的東西。捧讀這些訪談,我如對高人,促膝而談。讀書的樂趣也許\就是在擺\脫了虛情的基礎上盡性享受你本意中最渴望得到的自由境界。更何況這些大師的訪談,問者咄咄逼人,答者情真意切。
年終歲尾,南國深秋,正是整理思緒,蟄伏學習的時機。我仍懷念著我譯第一篇期貨雜談時的情景:去年元旦假期,冒著嚴寒,回到久別的故鄉。暖暖的陽光射進屋內,我伏在中學時用過的書桌前,奮筆疾書。 “此情可待成追憶,只是當時已惘然。” 光陰太無情。
優秀的投資人背後都有強烈的動力。這是他們的共性。多次事實證明,動力是達到目的的主要因素。所有的優秀投資人都熱愛交易。交易不僅僅是職業;對於他們來說,交易簡直就是他們的特殊使命。他們視期貨交易為生命的一部分,矣志不渝,別無他騖。這些投資人都感到他們不是“必須”或者“應該”去交易,而是準確地說,他們“甘心”或者“生來”就是要進行交易的。從這種角度來講,交易是一種相當愉悅的行為,而且使人生活得十分充實。
里奧·梅勒姆這樣概括道:“我一踏進期貨交易場,就打開了一個充滿喧鬧,人們打著各種手勢的神祕世界。我被迷住了。那種喧囂,那種色彩,那種激動的人們四處奔走著,滿嗓門叫喊著,執行一種奇特的術語。這種場景一下子就燃燒起我年輕而未經世事的靈魂。盡管我已經讀完了法律課程,並且成功\地從事法律事務已達6到7年之久了,但是我的心靈,我的思想和靈魂都在召喚著我回到期貨世界。”
吉爾·格林伯格這樣講:“我在明白期貨交易高度的杠杆作用之后,市場供需平衡就變得非常奇妙。你一旦涉足某個市場,它就顯得高深莫測。不是因為發生在過去的難測,而是未來怎樣的難期。還在我小的時候,我就喜歡玩拼圖游戲。對我來說,它不僅僅是簡單的邏輯排列,把零散的圖片拼在一起。期貨交易也是同樣的道理。我準備交流的幾位同仁,他們和我持有同樣的觀點:當你聽到有兩三個人對市場抱一種觀點,而另外二個人對市場又是持別樣的看法,這是一種很有趣的事。優秀的投資者是要把其他人想象不到的一切因素都考慮在內,然后歸納出市場的走勢。對我來說,最神祕的事情就是要盡力去發現市場走向,就象做拼圖游戲一樣。”
杰西弗·西格爾如是說,“是挑戰吸引我去交易。我很早就意識到交易是一場你必須全力競爭的游戲,你必須具備足夠的信心和勇氣,然后能夠勇敢地去較量。我喜歡競爭這個詞。喜歡觀察交易者的眼睛,看他們各種各樣的動作,漸漸明白他們是如何提前作出反應,然后把他們打得鼻青臉腫。”
當我們問到吉恩·阿加斯特是什麼吸引他入市進行交易的,他說:“當我還是一個少年的時候,我看到股票場外交易市場十分有趣。那年夏天,我在一家公司找到一份工作,我發現每個人都是那麼有趣。我映象極深。那時候能同交易相媲美的就是體育運動;運動員有勝有負,這一點強烈地吸引著我。尤其是當我看到其他工作都不可避免地帶有政治性質,而我總在逃避政治,甚至是人與人之間的沖突。期貨市場就顯得更加魅力無窮。
“真正吸引我步入期貨市場的是期貨交易的獨立性、趣味性、以及交易中蘊藏的理性和智慧。你是對是錯,市場中馬上就會反應出來。這深深地吸引了我。”
杰西佛·西格爾講道:“所有成功\不外乎三大因素:知識、勇氣和止損的能力。”
“每個人都會止損,但關鍵是在虧損之后能否繼續留在市場,重新抉擇,認定自己是出色的,即刻重振旗鼓,繼續交易;最終能夠抓住機會,掙到錢。這需要勇氣。我發現能夠認虧出局,站起重來,這種心理在期貨交易中意義重大。因為市場中很容易賠錢,很容易使人一蹶不振。即使在市場中遇到挫折,你要有有足夠的信心——無論採取何種方式——你也要重頭再來,回到市場,做好交易。
“我對多年前的雞蛋市場記憶猶新。凡·漢斯控制了1月份的雞蛋市場。也許\不止1月合約,還有12月合約呢。每天雞蛋價格都封至漲停。我們是這樣競價的——當時還是採用黑板來交易——你把自己的名字放在帽子里,誰的名字被叫到,誰就獲得了第一線的競價。當雞蛋價格已經到了某個點位的時候,我的哥哥提醒我第二天將持有的頭寸全部平掉。這樣,在第二天,我得到了第一線的競價。然而,我沒有出手,而是繼續增倉。我對後市繼續看漲。
“凡·漢斯然後就吃掉了掛在漲停板上的所有頭寸。市場一潟千里。砸在了了跌停板上。無庸置疑,我損失慘重。不過,我從這次經曆中得到了不少經驗教訓。我承認了自己的錯誤,憑著勇氣和自信,我重新回到了市場。我知道我能行。”
多納德·史蒂文斯說:“你必須制定一個標準。通常我在某個點位入市之后,假如市場走勢與我相左極大,我就會離場出局。你必須嚴格制定並遵守規則,你在整個交易過程中必須連續而果斷。”
吉恩·阿加思特說,“成功\的取決於自尊和自信這兩種心理。如果你能在期貨市場持之以恆,專心致志,並且能堅守獲利頭寸,盡早砍掉虧損頭寸,我想你最終會取得成功\。但為什麼此法並非適用每個人呢?答案就在於自信。
“同時,我認為一個人很難將資金管理從整個自尊和自信的體系中脫離出來。如果你每次交易總是盯著帳面上分分厘厘的得失,盈虧就會主導你的注意力。我認為每個人都會有過量交易的傾向。當人們自我感覺良好時,便容易過量交易,他們有點過分傾注於一次交易。如果時運不濟,遭受重挫,你很可能被迫斬倉出局。但是對我來說,為了掙錢,我相信你必須具備風險投資的勇氣。當我合理利用資金,建立頭寸之后,我會常常坐下來,拿起鉛筆和一張紙,策划一下這筆交易中可能虧損多少——也就是說當市場有背於我時,會虧損多少美元。我認為曾經經曆過的最強勁、最卓越的交易是入市初自己的頭寸便出現虧損,我經受住了考驗;然后,市場出現回轉,我又進入盈利狀態。自此之后,我始終認為,市場很難再將我擊垮。市場考驗了我,我生存了下來。現在我順市而為,如溯中流。這是一種起死回生的感覺。先是飽受虧錢的折磨,然后又重獲新生。”
喬治·西格爾這樣說,“我認為成功\的投資人都具備這樣的個性,那就是交易20次,即使虧損19次也不退縮,原因是第二十次的盈利水平很可能遠較前面19次虧損總額還要高。他們不死守虧損頭寸,他們設法保護已有的資本,等待賺大錢的機會。
“他們隨時願意承擔風險,接受虧損。然后重新回到市場,進行另外一次交易。他們深知,明天太陽照樣昇起。明天永遠有交易的機會,他們不想遭受更大的虧損。
“我在交易過程中唯一考慮的是,我從來不思謀我能掙多少錢。我始終擔心的是如果我做錯了方向,我在什麼價位出局。
“我認為,資金管理也許\是最重要的事情。多數投資者中遇到的障礙是,不管是100,000美元也好,10,000,000美元也好,在出現失誤后,他們不能承認自己錯了。我想許\多人都很難承認認錯。入市時機不當,錯過了時機,或者說市場時機不成熟,或者市場中還有其他許\多你不了解的情況,都可以使你“誤入虎穴”。他們只是不願意承認他們錯了。
“也有些投資者害怕交易。假如他們對市場懷有恐懼心理,就不必要去交易,即使是一手也不必。我的意思是,許\多投資者是因為害怕交易而退出了市場。
“我還想補充幾句。多數人都很容易脫手盈利頭寸。平掉獲利的頭寸是件輕松的事。但是多數投資者對盈利頭寸出手太早,對虧損頭寸又敝帚自珍,抱殘守缺。當我入市后,我觀察市場能走多遠,目標又在什麼地方。我竭力使盈利最大化。我盡力而且確實設定個目標價。當市場朝著我預定的方向行進時,我盡力不去關注它。我不喜歡每天盯著價格走勢圖。我多次經曆的最好市場就是強勢增倉買進,弱市中加倉賣出。原因是我確信市場已經證實了我的預期,目前正向著我的思路進行。
“我想強調一點,我在離開辦公室之后,竭力不去考慮市場。當然,這很難。困擾、煩躁和絕望占據了你的心頭,如果是這樣,我會及時離場出局。多少次,因為虧損頭寸極大地折磨著我的心靈,我只好斬倉出局。市場只是困擾著我,我睡不好覺,並非消沉,只是不能安心工作。心思游移。只有平倉出局我才會感覺到安寧。平掉頭寸對我來說是一種精神上的解脫。這樣盡管不象獲利出局那樣愉悅,但是可以擺\脫這種無形的負擔。死守虧損頭寸,與之同歸於盡簡直是自我毀滅。平倉出局就是了。當你睡不著覺,它已經影響到了你的生活,你就該採取一些措施。拿起電話,說聲“再見”,很簡單。
杰爾·格林伯格講:“成功\的期貨交易需要堅韌的毅力。你必須相信自己是正確的,當然在下達指令前,你必須保證投資適可而止。”
“在這個投機的世界,許\多人認為他們一旦買進或者賣出的時候,就應該馬上見利。對我來說這實在是愚不可及。這種心理不正常。我在入市之後,會推斷自己是錯的,如果你擁有這樣的心理,在入市的時候並不抱買入最低價的理念,那麼在價格下跌過程中你會繼續買入。如果你的意識是這樣,你就可以這樣做。相反你的意識不是這樣,我的意思是,我就可以入市買入,我知道我不會再去買入。但是如果我第二次買入,第三次的時候,我開始改變我的想法,我失去了堅持不懈的毅力。我也失去了信心。到此為止。如果我感到不妥的話,我會離場出局。但是如果我感覺我是對的,我有堅定的信心,我就會堅守陣地——盡管市場正背我而行。所以堅韌是關鍵。
“你必須盡最大努力去研究所投資的市場,事無巨細,了如指掌。否則你只能跟在別人的屁股后面東搖西晃。你還必須堅持自己是對的,除非市場證明你錯了。我必得了解將會影響市場的基本面及心理方面的各種要素。
“從心理角度來講,我從客戶那里觀察到一種非常有趣的現象,你可以從幾乎每個投機者身上發現它。當一個投機者已經犯了錯誤的時候,他總喜歡躲避事實。由於他不願意面對事實,手中虧損頭寸愈陷愈深。他甚至不相信無論如何自己會誤入歧途的,明天又會不同。所以許\多失敗者都是這樣看問題。同時這些投資者不願意承認心理上已經處於敗筆的事實,他們甚至於不願意向場內打個電話尋問一下市場究竟怎樣。另一方面,當他們掙到錢的時候,他們在心理上迫不及待地想把這個消息告訴另一個人。他們急不可奈地想獲利了結。這樣,您瞧,他們過早地平掉了頭寸。他們象鷹一樣地窺視著市場。一旦掙到X美元之后,就忙不迭地地出逃,自認已經拿到了最佳點位。事實上,多數情況下,當你的頭寸出現盈余時,你最好能夠堅守陣地,因為市場走勢遠較人們預期的深遠。
“當我第一次步入期貨市場的時候,我對它一無所知。面前只是擺\著一些棉花的供需資料。我從棉花市場購得一份會員資格。我只是閱讀供需資料,這些資料同事實相吻合。然后,我又採取同樣的方法參與了瘦肉交易,此后又過渡到活豬和活牛的期貨交易。我從中受益非淺:那就是能在2-3個市場中連續獲勝之后,你就開始對自己抱有了信心。你對市場判斷正確是這樣,如果我能在少量頭寸上獲利,為什麼不能增加資金,同樣獲取更大的利潤呢?這樣良性循環。當然,如果情況相反,也會讓你一蹶不振。
“從心理角度來講,你也可以堅信自己不會錯。有些人會說,我就這麼“頑固”,好多情況下,當我在市場中出現虧損時,我認為是由於外部不可預期的事件的影響。例如,如果你在瘦肉市場中做多,政府突然公布一個對市場不利的報告,你可能因此虧蝕20美元,遭受滅頂之災。但從根本上來看,你沒有錯。你是對的。但是你已經穿倉了,只好兩手空空回家去。此外戰爭的威脅,天氣的變化,這些意外事件都無法預料,某些區域發生的暴風雪幾乎難以逆料。
“我們必須從不同渠道獲取資訊,這些外圍因素也會將你推向失敗。其中之一就是政府。當然每個人同一時間獲得同一政府公布的資料。但是政府有時犯一些大的錯誤。當然,我因為相信是政府的資料,一些交易導致虧損。如果政府資料有誤,我也會犯錯。當我發現自己已經誤入虎穴,頭寸被套的時候,我不得不做出選擇。每天我必須順市平掉一些頭寸。如果我錯了,我必須每天平掉10%的倉位,至少這算是大採取行動,有所作為。只要我感覺到自己錯了,我就必定採取行動,減輕倉位。我不能背此而行。我強迫自己這樣做。
“從根本上說,當我做錯單時,所犯的最大錯誤就是持守頭寸太久。我會回首過去自言自語,我為什麼不在X天就撤,而偏偏要等到X和Y天呢?這確實非常困難。我痛心疾首,悔不迭地,怨恨不公平。但我要盡力檢討自己,以便從每一次失敗中吸取經驗教訓。”
杰恩·阿加斯特就期貨交易談了如下的看法:
“期貨交易算得上是非常艱難的職業。要永遠傾聽自己,不斷咀嚼這些觀點,控制各種情緒,在心理上保持強健的地位。但是我也知道這個行業因回報率高,有時實在是令人興奮。從哲學角度來講,我多次思考,它的價值究竟在何處?它確實能最大限度地開發人的潛力嗎,把個人局限在狹隘的舞台上嗎?它是如此艱難,更有甚者,我認為它與其他行業最大的區別就是在追逐客觀目標時,你和他人毫無干系,所以要談什麼建議的話,我會提醒年青的投資者思考以上一些問題。奉勸他們在全身心投入期貨市場之前,多加思索。我還想提醒投資者:還有另外一天,還有機會,絕對不要忘記,期貨市場回報率那麼高,又是那麼富有情趣。”
杰西弗·西格爾建議說:“任何投資者只要學會如何記保自信,就會受益非淺。自信始於艱辛的工作,有節律的交易,千萬不要過量交易。開始慢一點,循序漸進。不要羡慕別人,別人做什麼與你無關。如果你學會理解自己,你就掌握了別人的優點。”
杰爾·格林伯格這樣講:“當你最終選擇一個品種或者幾個品種進行交易時,在你投資入市之前,必須盡力去了解這個市場的方方面面,回顧過去,我認為最重要的是盡力去了解其基本面,在掌握基本面後,你學會必須驗證一下技術圖形的走勢。你還要知道什麼?我不必成為每個市場的先鋒。你所應做的就是選擇一個或者幾個市場,例如黃金或者是股票市場,任何主要商品市場都可以。你只須認真研究選定的商品,玉米也好,大豆也好,你也許\成不了世界上最大的盈利者,但是我可以確信,只要你信心十足地利用你所學到的知識去進行交易,你獲勝的機會就會遠遠大於失敗的機會。”
以下一些採訪皆全文刊出。我們可以領略到期貨交易大師在心理方面是如何做的。我們選擇這幾位優秀的交易大師,是因為在我們看來,他們代表了所有頂尖級投資者的觀點和品格。通過採訪,我們可以看到這些優秀交易者所具備的深刻知識和豐富經驗。同時,可以進一步確認,那就是通過嫻熟運用心理技巧,任何有志於期貨事業的投資者都可以逐步提高他/她的投資水平。