MACD柱狀圖是代表長期與短期價值共識之間的差值。快速的MACD線反映比較短期間的群眾共識。慢速的訊號線反映比較長期間的群眾共識。MACD柱狀圖是追蹤這兩條線之間的差值。
MACD柱狀圖切線的斜率，可以反映市場主導力量轉強或轉弱。柱狀圖位於零線以上，多頭是市場的主導力量；斜率向上代表多頭的主導力量轉強，斜率向下代表多頭的主導力量轉弱，柱狀圖位於零線以下，空頭是市場的主導力量；斜率向下代表空頭的主導力量轉強，斜率向上代表空頭的主導力量轉弱。
當MACD線的上昇速度快於訊號線，MACD柱狀圖的高度會增加，這代表多頭的力量逐漸增強，最好由多方進行交易。當MACD線的下降速度快於訊號線，MACD柱狀圖的高度會減少，這代表空頭的力量逐漸增強，最好由空方進行交易。
當MACD柱狀圖的斜率與價格趨勢保持相同的方向，趨勢很安全。當MACD柱狀圖的斜率方向不同於價格趨勢，趨勢很有疑問，最好順著MACD柱狀圖的斜率方向進行交易，因為它可以反映多／空力量的消長。
MACD柱狀圖斜率的重要性，高於柱狀圖位於零線之上或之下。當MACD柱狀圖位於零線之上而斜率由正轉負，這是最理想的賣出訊號，因為多頭的氣力放盡。當MACD柱狀圖位在零線之下而斜率由負轉正，這是最理想的買進訊號，因為空頭的氣力放盡。
交易法則
MACD柱狀圖可以提供兩類的訊號，一是每天都發生的普通信號，另一種訊號相當罕見，任何市場每年可能僅有幾次，但這是強烈的訊號。
普通信號是由MACD柱狀圖的斜率決定（參考圖26－3）。如果目前的柱狀高於前一支柱狀，斜率向上，代表多頭力量轉強，適合買進。如果目前的柱狀低於前一支柱狀，斜率向下，代表空頭力量轉強，適合放空。如果價格朝某個方向移動，而MACD柱狀圖朝另一個方向移動，代表市場主導力量的熱忱正在冷卻中，價格趨勢很弱。
1.當MACD柱狀圖停止下降而回昇，這是買進訊號，建立多頭部位，停損設定在最近次要低點的下側。
2.當MACD柱狀圖停止上昇而下降，這是賣出訊號，建立空頭部位，停損設定在最近次要高點的上側。
在日線圖中，MACD柱狀圖經常波動，實務上不能將每次的變動視為買／賣訊號。在周線圖中，MACD柱狀圖的斜率變動比較有意義，可以納入“三重濾網”交易系統（第43節）。
圖26－2 MACD柱狀圖的背離：當MACD柱狀圖與價格同時創新高或新低，這可以確認趨勢。MACD柱狀圖在A與F創新低，它們確認下降趨勢。指標創新低，代表下降趨勢可能受到重新測試或超過A與F的底部，MACD柱狀圖在C與D創新高，它們確認上昇趨勢，指標創新高，代表上昇趨勢可能受到重新測試或超過C與D的峰位。
如果MACD柱狀圖與價格之間發生背離的現象，這代表主要的轉折點，這類的訊號很少發生；可是，一旦發生之後，經常發展為主要的反轉與新趨勢的開始。A－B是一個多頭的背離，構成主要的買進機會。價格創新低，但指標在B點的位置高於A點，這種背離現象代表空頭已經後繼無力，多頭即將取得市場的主導權。
D－E是一個空頭的背離，構成主要的放空機會。在圖形的最右側，又形成一個多頭的背離(F-G)。最佳的買點是當柱狀圖由第二個谷底G向上翻昇。建立多頭部位之后，停損設定在G點的價格谷底，當價格上揚之後，將停止點調高。
在什麼情況下可能創新峰位或谷底？
MACD柱狀圖就像是車子的大燈----讓交易者了解前面的路況。當指標創新高或新低，價格通常也會隨之創新高或新低。
如果MACD柱狀日線圖創最近三個月的新高，代表多頭氣勢如虹，價格可能進一步上昇。反之，如果MACD柱狀日線圖創最近三個月的新低，意味著價格可能進一步下挫。
在漲勢中，MACD柱狀圖創新高，代表上昇趨勢很健康，次一波漲勢可能重新測試或超越前一波的峰位。同理，在跌勢中，MACD柱狀圖創新低，代表空頭勁道十足，可能重新測試或超越前一波低點。
技術分析中最強烈的訊號
對於任何特定的市場，MACD柱狀圖與價格之間的背離現象，每年頂多僅會發生幾次，它們是技術分析中最明確的訊號。這種背離現象意味著主要的轉折點，代表“超級”的買進或賣出訊號。它們不會發生在每個重要的頭部或底部，但只要察覺這類的訊號，你知道主要的趨勢很可能發生反轉。
當價格漲勢創新高，而MACD柱狀圖的頭部卻下滑，這形成空頭的背離（bearish divergence，參考圖26－3）。MACD柱狀圖的頭部下滑，顯示多頭在價格上漲的過程中顯露出疲態，多頭逐漸放盡力氣，空頭準備接手控制大局。MACD柱狀圖與價格之間的空頭背離現象，指出行情頭部的結構脆弱。當它發出最強烈的賣出訊號，許多交易者或許還陶醉在價格創新高的激情中。
（易名：其實就這一點來說，根本用不到拿MACD來解釋的，用時間空間理論就可以解釋得清楚。即假如將創新高階段做為五浪來看，那麼就是說五浪高於三浪頂部，而此時MACD柱狀圖卻沒有創新高，因此構成了背離。這實際上是因為五浪上漲的時間過短或者上漲的速度過快的緣故。而在上昇趨勢之中，假如上漲的時間縮短正是見頂的徵兆之一。同理，下跌趨勢中，如果下跌的時間少於上一波下跌的時間，那麼也是見底的可能標誌之一）【BINGO 收集整理】
3.當價格漲勢創新高而MACD柱狀圖的頭部下滑，這代表賣出訊號，建立空頭部位，停損設定在最近高點的上側。
只要價格與MACD柱狀圖都持續創新低，就可以確認下降趨勢，如果價格創新低，而MACD柱狀圖的底部墊高，這形成多頭的背離。價格僅是仰賴慣性下跌，空頭是外強中乾，多頭即將主導盤勢。MACD柱狀圖與價格之間的多頭背離現象，指出行情底部潛藏著無限的生機。當它發出最強烈的買進訊號，許多交易者還迷失在價格創新低的恐嚇深淵中。
4.當價格拉回創新低而MACD柱狀圖的底部墊高，這代表買進訊號，建立多頭部位，停損設定在最近低點的下側。
如果MACD柱狀圖與價格之間的多頭背離現象無效，價格再創新低，你將被停損出場。繼續觀察MACD柱狀圖，如果價格創新低而柱狀圖出現第三個墊高的底部，這是“三重多頭背離”----非常強烈的買進訊號，在這種情況下，當MACD柱狀圖開始回昇時，立即進場買進。對於三重空頭的背離，則採取相反的放空程序。
再論MACD柱狀圖
MACD柱狀圖適用於任何的時間架構：周線圖、日線圖與盤中走勢圖。周線圖訊號所代表的意義將大於日線圖與盤中走勢圖。這個原則適用於任何的技術指標----愈長期時間架構的訊號，它所代表的意義愈重要。
當你根據周線圖分析MACD與MACD柱狀圖，訊號的判斷不必等待星期五。主要的趨勢變動可能發生在任何時候----市場不會看日曆。所以，你每天都必須研究周線圖。
《操作生涯不是夢》第四章 電腦化技術分析 ---7
27.趨向系統（DMI）
趨向系統(Directional system)是一種順勢交易的方法，由韋達(J.welles Wilder.Jr.)（易名：即懷爾德）在1970年代中期所創，後來又經過數位分析師的修改，趨向系統可以辨識趨勢與其移動速度，讓交易者掌握值得交易的趨勢。
趨向系統的建構
趨向變動值是指今天交易區間超過前一天交易區間的部分。趨向系統是衡量今天交易區間向上或向下超越前一天交易區的距離，然後取該資料在某特定期間的平均值。計算過程相當複雜（參考圖27－1的工作底稿），最好由電腦處理，一般的技術軟體都提供這種指標。
1.計算“趨向變動值”（Directional Movement,簡稱DM）。比較今天與前一天的高／低價區間，取最大的超出部分。DM有四種類型，請參考圖27－2。DM永遠為正數（＋DM與－DM分別代表向上與向下的超出部分）。
2.計算“真實區間”（True Range，簡稱TR）。TR永遠為正值，它是下列三者的最大者：
A.今天高價與今天低價之間的距離。
B.今天高價與前一天收盤價之間的距離。
C.今天低價與前一天收盤價之間的距離。
3.計算每天的趨向指標（Directional Indicators，＋DI與－DI）。將趨向變動值（DM）表示為真實區間（TR）的百分率。DI永遠為正值：如果今天沒有向上的趨向變動，＋DI為零；如果今天沒有向下的趨向變動，－DI為零。
＋DI＝＋DI÷TR×100 －DI＝－DM÷TR×100
4.計算平滑的趨向線（Directional Lines，＋DI13與－DI13）。利用移動平均將＋DI與－DI平滑化。大部分的分析軟體都可以任意設定平滑的期間長度，例如：13天移動平均。經過平滑之後，你可以取得正趨向線＋DI13與負趨向線－DI13。這兩個資料都是正值，它們通常都以不同的顏色表示，或分別以實線與虛線表示。
正趨向線與負趨向線之間的關係可以用來辨識趨勢。當＋D13位在上方，代表趨勢向上；當－D13位在上方，代表趨勢向下。＋DI13與－DI13的交叉可以提供買進與賣出訊號。
5.計算平均趨向指標（Average Directional Indicator，簡稱ADX）。趨向系統的這個成份可以凸顯值得交易的趨勢。ADX是衡量＋DI13與－DI13之間的差距。計算過程分為兩個步驟：
A.計算每天的趨向指標DX：
DX＝[(+DI13)-(-DI13)]/[(+DI13)+(-DI13)]*100
舉例來說，＋DI13＝34；－DI13＝18,則
DX=(34-18)/(34+18)*100=16/52*100=30.77,四舍五入＝31
B.取DX的移動平均（例如：13天的EMA），則為“平均趨向指標”ADX。
當趨勢很健全時，＋DI13與－DI13之間的差距與ADX都會上昇；當趨勢反轉或市場進入橫向區間時，ADX會下降，順勢交易應該取ADX的上昇階段，而不是ADX的下降階段。
圖27.1 趨向系統：工作底稿：＋DI13與－DI13是分別代表＋DM和－DM在……相關公式請參考正文。
圖27－2 趨向變動值
趨向變動值是指今天區間超出前一天區間的最大部分。
A.如果今天的區間向上超出前一天的區間，這是屬於正趨向變動(+DM)。
B.如果今天的區間向下超出前一天的區間，這是屬於負趨向變動(-DM)。
C.如果今天的區間位在前一天的區間之內部，或今天的區間向上與向下走出前一天區間的距離相等，這是屬於沒有趨向變動(DM=0)。如果今天的區間向上或向下超出前一天區間的距離不等，這可能是正趨向變動或負趨向變動，取決於另一個超出部分比較在。
D.如果今天出現漲停析，＋DM代表今天收盤價與前一天最高價之間的距離。如果今天出現跌停板，－DM代表今天收盤價與前一天最低價之間的距離。
《操作生涯不是夢》第四章 電腦化技術分析 ---8
趨向系統是衡量多頭空頭將價格推出前一天交易區間的能力，藉此判斷多／空力量的變化。如果今天的高價大於前一天的高價，顯示市場群眾的多頭看法轉強。如果今天的低價小於前一天的低價，顯示市場群眾的空頭看法轉強。
兩條趨向線（＋DI13與－DI13）的相對位置可以顯示趨勢。當正趨向線高於負趨向線，顯示多頭主導市場。當負趨向線高於正趨向線，顯示空頭力量比較強，交易應該順著上側趨向線的方向。
當兩條趨向線之間的距離拉開，平均趨向指標ADX將上昇，這代表市場主導群的力量轉強，處在劣勢的一方更加疲弱，既有的趨勢應該繼續發展。當ADX上昇時，應該根據上側趨向線的方向採用順勢方法進行交易。
當兩條趨向線之間的距離拉近，平均趨向指標ADX將下降，這代表市場主導群的力量轉弱，處在劣勢的一方正在扭轉局面，行情進入混亂的階段，最好不要採用順勢交易的方法。
交易法則
1.當＋DI13大於－DI13時，僅由多方進行交易。當－DI13大於＋DI13時，僅由空方進行交易。最適合進場做多的時機是：＋DI13與ADX都位在－DI13的上方，而且ADX上昇，這代表上昇趨勢正在轉強，建立多頭部位之後，停損設定在最近次要低點的下側。最適合進場做空的時機是：－DI13與ADX都位在＋DI13的上方，而且ADX上昇，這代表下降趨勢正在轉強，建立空頭部位之後，停損設定在最近次要高點的上側。
2.當ADX下降時，代表市場逐漸喪失方向感。這就如同漲、退潮之間的水流方向變幻莫測。當ADX下降時，最好不要採用順勢交易方法，因為經常發生反復的訊號。
3.當ADX下降而同時低於兩條趨向線，這代表沉悶的橫向走勢。不可採用順勢交易方法，但應該開始準備，因為這相當於是暴風雨之前的寧靜，主要的趨勢經常由此發動。
4.當ADX下降而同時低於兩條趨向線，這是趨向系統發出最佳訊號的位置。這種情況維持愈久，下一波走勢的基礎愈穩固。當ADX由兩條趨向線的下側位置開始翻昇，代表行情已經驚醒過來。在這種情況下，如果ADX由底部向上翻昇四點（例如：由9到13），相當於宣告新趨勢的誕生，代表熱騰騰的多頭市場或空頭市場已經出爐（參考圖27－3）。當時，如果＋DI13位在上方，則買進而停損設定在最近次要低點的下側；如果－DI13位在上方，則放空而停損設定在最近次要高點的上側。
舉例來說，假定兩條趨向線都位在讀數12之上，而且＋DI13高於－DI13，如果ADX的讀數由8上昇到12，代表新上昇趨勢的開始。在另一方面，假定兩條趨向線都位在讀數13之上，而且－DI13高於＋DI13，如果ADX的讀數由9上昇到13，代表新下降趨勢的開始。
圖27－3 趨向系統的訊號：趨向線可以顯示趨勢。當＋DI位於上側，應該由多方進行交易，當－DI位於上側，應該由空方進行交易。當ADX上昇而介於兩條趨向線之間，這最適合採用順勢交易的方法，當時的趨勢是處於最動態的階段。
當ADX跌落到兩條趨向線的下側，並停留數個星期之久，這代表平靜而沉悶的行情。趨向系統可能在此發出最佳的訊號。一旦ADX“驚醒”而翻昇四點（舉例來說，由10到14），這代表最強烈的訊號。應該順著最上方趨向線的方向交易。這類的訊號經常發生在主要趨勢的初期，就目前的走勢圖來說，在日圓漲勢即將發動之前，ADX於九月份由9上昇到13,由於＋DI位在上方，這是一個買進訊號。【BINGO 收集整理】
趨向系統具有一個獨特的功能，它可以告訴你，主要的新趨勢何時可能開始，對於特定的市場，這類的訊號可能每年發生一、二次，宣告小牛或小熊的誕生。當時，金額上的風險通常有限，因為趨勢才剛形成，價格波動很低。
5.當ADX上昇而同時高於兩條趨向線，代表行情過熱。在這種情況下，當ADX向下反轉，代表主要的趨勢可能發生突變，部位應該獲利了結。如果你同時交易數口契約，至少應該了結一部分。
市場指標可能提供明確或模糊的訊號。舉例來說，價格跌破低點或移動平均轉變方向，這都屬於明確的訊號。ADX向下反轉，則是屬於模糊的訊號。當你察覺ADX由上翻下時，加碼必須非常非常謹慎，你應該開始獲利了結，尋找出場的機會而不應該再加碼。
《操作生涯不是夢》第四章 電腦化技術分析 ---9
28.動能、變動率與平滑變動率
當交易大眾籠罩在貪婪或恐懼的情緒中，將會產生激烈的行動。擺盪指標是衡量這類激烈行動的速度，並追蹤其動能。
技術指標可以分為三大類，順勢指標的功能是辨識趨勢；擺盪指標是用來判定轉折點；雜項指標則是追蹤群眾心理的一般性變動。
我們可以透過擺盪指標衡量市場群眾的極端情緒，顯示無法持續的樂觀與悲觀激情。專業的玩家將針對這類的激情做反向的操作，認定行情將回歸正常。當市場上揚，群眾因為貪婪而歡聲雷動，專業玩家拋空。當市場下跌，群眾因為恐懼而鬼哭狼嚎，專業玩家買進。他們所仰賴的就是擺盪指標。
超買與超賣
Martin Pring將順勢指標與擺盪指標比喻為某人遛狗的足跡。狗主人的足跡非常筆直----就像順勢指標。狗則會左右沖撞，但當它朝某個方向沖到狗鏈所允許的最大範圍時，由於不能掙脫狗鏈，它通常會嘗試另一個方向。
你可以根據狗主人的足跡，判斷他們的走向。狗的足跡則擺盪於主要趨勢的兩側。當狗跑到鏈子的盡頭，通常----但不必然----會折返。當狗看到兔子或貓，可能非常興奮而拖著主人跑，交易者需要判斷何時可以採用擺蕩指標。
當擺盪指標的讀數上昇而達到過去的相對高點，這代表超買的情況。超買意味著過高而應該拉回。同理，當振蕩指標的讀數下降而達到過去的相對低點，這代表超賣的情況，超賣意味著過低而應該回昇。
在圖形中，超買與超賣區域是分別由水平狀的基準線所標示。基準線應該設定在適當的位置，讓擺盪指標大約各有5%的時間處在超買或超賣區域。換言之，在過去六個月之內，擺盪指標只有最極端的峰位與谷底得以進入超賣與超賣區域，基準線的位置應該每隔三個月調整一次。
當擺盪指標在超賣區回昇或在超買區翻跌，有助於交易者判斷底部或頭部。在橫向的交易區間內，擺盪指標的功能非常理想。可是，如果交易區間演變為明確的趨勢，擺盪指標將過早發出訊號，並讓使用者陷入險境。當市場出現明顯的趨勢，擺盪指標就像那只拖著主人跑的狗。
當市場出現明顯的上昇趨勢，擺蕩指標可能長期處在超買區，而且過早發出賣出訊號。同理，在明確的下降趨勢中，擺蕩指標可能停留在超賣區幾個星期，它所發出的買進訊號將過早。何時應該採用擺盪指標而何時改用順勢指標？這個問題的答案正是技術分析者的功力所在（參閱第43節）。
背離的種類
任何的技術指標，當它與價格之間發生背離的現象，往往可以提供最佳的交易訊號，振盪指標當然也不例外。當價格創新低而擺盪指標拒絕創新低，這是多頭的背離。這個現象反映空頭正喪失主控權，價格僅是仰賴慣性下跌，多頭即將主導盤勢，多頭背離經常代表下降趨勢的結束。
當價格創新高而擺蕩指標無力創新高，這是空頭的背離，代表市場可能形成頭部。這個現象反映多頭正喪失主控權，價格僅是仰賴慣性上漲，空頭即將主導盤勢。
多頭與空頭的背離可以分為三個等級（參考圖28－1）。A級的背離代表重要的轉折點與最理想的交易機會，B級的背離比較不重要，C級的背離最不重要。有效的背離非常清楚而明顯，就像是要跑出圖形一樣。如果某個背離需要靠尺子來衡量，不妨假定它不存在。
圖28－1 背離的種類：在技術分析中，指標與價格之間的背離，經常代表最重要的訊號。背離是指價格與指標沒有同時創新高或新低。
A級空頭背離：價格創新高而指標的峰位下滑，這是最強烈的賣出訊號。
A級多頭背離：價格創新低而指標的低點墊高，這是最強烈的買進訊號。
B級空頭背離：價格形成雙重頂，指標的第二個峰位下滑，這是次要的賣出訊號。
B級多頭背離：價格形成雙重底，指標的第二個底部墊高，這是次要的買進訊號。
C級空頭背離：價格創新高，指標形成雙重頂，這是最弱的空頭背離。
C級多頭背離：價格創新低，指標形成雙重底，這是最弱的多頭背離。
A級的空頭背離，是指價格創新高而擺盪指標的峰位卻低於前一個峰位，這經常造成價格的暴跌。A級的多頭背離，是指價格創新低而擺盪指標的底部卻高於前一個底部，這經常造成價格的大漲。
B級的空頭背離，是指價格形成雙重頂而擺盪指標的第二個峰位卻下滑，B級的多頭背離，是指價格形成雙重底而擺盪指標的第二個底部卻墊高。
C級的空頭背離，是指價格創新高而指標形成雙重頂，這代表多方的力量既沒有轉強也沒有轉弱。C級的多頭背離，是指價格創新低而指標形成雙重底。
A級的背離可以說是十拿九穩的交易機會，B級與C級的背離則經常造成反復，最好不要藉此進行交易，除非得到其他指標的確認。
三重多頭或空頭的背離，是由三個價格底部與三個擺蕩指標底部構成，或是由三個價格頭部與三個擺盪指標頭部構成。它們訊號強烈程度超過普通的背離，當三重的背離發生之前，一定會曾經發生失敗的普通背離，任何的交易訊號都可能失敗，所以，我們一定要採取嚴格的資金管理法則。如果反覆的訊號造成些許的損失，你還有足夠的資金與心理力量重新進場。
動能與變動率
動能(Momentum)與變動率(Rate of Change)是衡量趨勢的加速度----速度超前發展或減緩（譯按：嚴格來說，動能與變動率是速度的概率，它們的斜率才代表加速度）。這些領先指標可以顯示趨勢的速度究竟是增快、減緩或維持不變，它們的峰位通常發生在價格頭部之前，谷底發生在價格底部之前。
只要擺盪指標繼續創新高，多頭部位應該沒有安全之虞；只要擺盪指標繼續創新低，空頭部位應該沒有風險。擺盪指標創新高，代表上昇趨勢正在加速中，既有的趨勢應該可以持續發展。當擺盪指標的峰位下滑，代表上昇趨勢已經不能加速，這就如同燃料耗盡的火箭，當火箭僅能仰賴慣性上昇時，你最好相信地心引力的影響，同樣的推理也適用於下降趨勢中的擺盪指標低點。
動能與變動率，是比較今天收盤價與某特定期間之間的價格。動能是以今天的價格減去先前的價格；變動率是將今天的價格除以先前的價格。
M＝P今天－（P今天－n） ROC＝P今天÷（P今天－n）
其中： M＝動能 ROC＝變動率 P今天＝今天的收盤價
P今天－n＝第n天之前的收盤價（由交易者決定）
舉例來說，7天的收盤價動能，是以今天的收盤價減去先前第7天的收盤價，如果今天的收盤價比較高，動能為正值；如果今天的收盤價比較低，動能為負值；如果兩個收盤價相等，動能為零。動能線的斜率可以顯示動能是處於上昇或下降狀態。
7天的變動率（ROC），是將最近的收盤價除以先前第7天的收盤價。如果兩個價格相等，ROC等於1；如果今天的價格比較高，ROC大於1；如果今天的價格比較低，ROC小於1。ROC線的斜率可以顯示變動率增加或降低（參考圖28－2的工作底稿）。
交易者必須自行選擇動能與變動率的期間長度。一般來說，擺盪指標的期間不要取得太長，因為它們的功能是偵測短期的變動。這與順勢指標不同，後者的功能是辨認趨勢，所以應該取比較長的期間。
圖28－2 動能、變動率與平滑變動率：工作底稿
（易名：此一段文字太小，看不清，故略去）
如同簡單移動平均一樣，動能與變動率也存在相同的瑕疵----每天的資料會造成兩次的跳動：每新加入一個新資料，必須剔除一個最舊的資料。平滑的變動率(Smoothed Rate of Change)可以處理這個問題。
《操作生涯不是夢》第四章 電腦化技術分析 ---10
每個價格都會反映全體市場參與者在交易當時對於價值的共識。動能與變動率是比較今天的價格（今天的價值共識）與先前的價格（先前的價值共識）。它們是衡量群眾樂觀或悲觀程度的變動。
如果你想知道小孩的成長速度是否夠快，可以按月測量他的身高，然後比較六個月之前的紀錄。如此一來，你可以判斷他的成長是否正常；如果長得太慢，應該請教醫生；如果長得很快，或許可以申請籃球獎學金。動能與變動率可以顯示趨勢是否加速發展、減速或維持相同的速度。
當動能或變動率上昇而創新高，代表市場群眾的樂觀情緒正在成長，價格很可能繼續上漲。如果動能或變動率下降而創新低，代表市場群眾的悲觀情緒正在成長，價格很可能繼續下滑。
如果價格上漲而動能或變動率下降，這是代表頭部的警訊----應該考慮了結多頭部位或調緊停止價位。如果價格創新高而動能或變動率的峰位下滑，這代表空頭的背離現象，是強烈的賣出訊號。在下降趨勢中，適用反向的推理。
在某些情況下，動能與變動率將扮演同時指標的角色，而不具備預先指標的功能。舉例來說，火箭昇空而触及某種障礙物，當它爆炸時，速度與加速度都會突然停止而下降。當市場突然發生重大的利空消息，價格與擺盪指標可能同時向下反轉。
交易法則
領先指標就像高速公路上前車的煞車燈，當它們亮起來的時候，你不知道那位駕駛人是輕踩或重踏煞車。同理，在交易中引用領先指標，你必須格外小心（參考圖28－3）。
1.如果價格處於上昇趨勢中，當ROC基準線下方由下降轉為上昇，代表買進訊號，這顯示上昇趨勢經過減速之後而又開始增速----就像火車到站減速，離站時又加速。如果價格處於下降趨勢中，當ROC在基準線上方由上昇轉為下降，代表放空的訊號。
2.如果你持有多頭部位而價格開始下滑，應該觀察ROC在拉回之前是否創新高。如果ROC創新高，這代表多頭的精力充沛，應該足以推昇價格到原先的高點或再創新高。在這種情況下，繼續持有多頭部位相對安全。可是，如果ROC的峰位持續下滑，這是弱勢的表現----最好立刻賣出。在下降趨勢中，適用反向的推理。【BINGO 收集整理】
3.動能或ROC突破趨勢線的時間，經常領先價格一、兩天。當你發現技術指標突破趨勢線，需要有心理準備，價格可能隨後跟進而突破趨勢線。
圖28－3 7天動能與7天ROC：當動能或ROC處於上昇狀態，代表漲勢在加速中，當動能或ROC處於下降狀態，代表跌勢在加速中。這兩個指標的峰位與谷底，代表趨勢已經達到相對極點。當動能或ROC反轉時，價格也可能即將轉折。當指標與價格之間發生背離的現象，往往代表最佳的交易訊號（圖形中以箭頭標示）。
動能與ROC也適用傳統的圖形分析，而且結論可以當做領先的訊號。請留意，動能與ROC在八月初向上突破壓力，這較價格的突破提早數天。在圖形的最右側，空頭背離顯示上昇趨勢已經放盡力氣，應該將多頭部位反轉為空頭部位，停損點可以設定在九月份的頭部上方。
平滑變動率
這個擺盪指標是由舒曼所設計，可以克服ROC的主要缺失。每當新資料的加入時，它僅會反應一次，平滑變動率（Smoothed Rate of Change,簡稱S-ROC）是比較兩個時間點上的指數移動平均（EMA）----而不是價格。它所發出的訊號比較少，素質也比較理想。
計算S－ROC，首先是取收盤價的指數移動平均（參考第25節），然後再取EMA的ROC，S－ROC對於EMA與ROC的期間長度不是很敏感。你可以取收盤價的13天EMA，然後計算21天的ROC（參考圖28－2的工作底稿）。
某些交易者是先取價格的ROC，然後再取ROC的EMA，這種方法會造成指標呈現比較大的跳動，不如S－ROC理想。
群眾的行為
指數移動平均是反映全體市場參與者在某特定期間長度內對於價值共識看法的平均值。它類似於合成照片，所反映的是市場群眾的主要特征，而不是變幻不定的情緒。
S－ROC是比較今天與先前某一天的EMA；換言之，比較今天與先前某一天的市場平均共識。這可以反映市場群眾的多空看法變動。
交易法則
S－ROC的方向變動，經常代表重要的行情轉折。指標向上翻昇，意味著重要的底部；指標向下反轉，意味著重要的頭部（參考圖28－4）。S－ROC與價格之間的背離，尤其代表強烈的交易訊號。
1.當S－ROC在基準線之下向上翻昇，代表買進訊號。
2.當S－ROC形成頭部而向下反轉，結束多頭部位。當S－ROC在基準線之上而向下反轉，代表放空的訊號。
3.當價格創新高而S－ROC的峰位下滑，代表群眾的熱忱降溫，雖然價格創新高，S－ROC與價格之間的空頭背離，代表強烈的賣出訊號。
4.當價格創新低而S－ROC的谷底墊高，代表群眾的不再恐懼，市場的壓力減輕，雖然價格創新低，S－ROC與價格之間的多頭背離，代表強烈的買進訊號。
圖28－4 平滑變動率(S-ROC 13/21)：指標的結構是：先計算收盤價的13天指數移動平均，再計算EMA的21天ROC。S－ROC通常呈現平滑的波浪狀，峰位與谷底代表重要的轉折點。這個指標尤其適用於股票市場，包括個股與類股。
