股市心理學＠期指達人期股雙贏的新聞台

2011-05-04 17:26:33| 人氣5,112| 回應1 | 上一篇 | 下一篇

股市心理學

滿有趣的文章在股市研究的領域中，心理學是較晚才受到重視的一部分。早期股市並不太熱門時，投資方式多為長期投資，著重的是股利，只需基本面分析就夠了；後來股市逐漸蓬勃發展，參與者眾，上市股票家數增加，投資人逐漸改由股票價差獲利，為了掌握適當的買進賣出時機，技術分析出現了，基本面分析幾乎淪為技術分析的一部份；後來股市的規模逐漸擴大，主力們發現散戶的力量是很強大的，然而散戶的訊息相對上是較封閉的，若能確切的掌握散戶心理，炒作股票時就能事半功倍，而一些簡單的技術分析理論，就成了主力營造氣氛的利器，就指數而言，也產生了「心理關卡」一詞；同樣的，散戶也會推測主力的心理，試著提高獲利。不過現在的股市心理學則偏向散戶對散戶的心理研究。
　　相較於第一章基本規則的無趣，以及第二章交易實務的複雜，這章可能輕鬆許多，因為心理學可說是由人去研究人，人是多變的，股市心理學當然也就不會無聊了。不過我們希望您再讀本章時，能多思考，最好是有創造性的思考。本章的內容不能純粹記憶，也不能純粹以數理的型式思考，必須多一些人文方面的思考才行。
　　最後要說明的是，本章所敘述的內容，並非最正統而完整的股市心理學，只是一些較實用的部分而已，有興趣深入研究的同學請自行參閱相關書籍。
第一節人們對合理股價的看法
一般投資人對股價個看法大致可以分為以下數種：
1.磬石理論：
　　磬石理論的核心觀念是，每一種投資工具，包括股票在內都有一個確定的內在標準，稱為「真實價值」〈intrinsic value〉，可經由仔細分析目前和未來的展望而求出，而股價會根據真實價值作修正。這種理論的關鍵就在於，真實價值是如何決定的？
　　支持磬石理論的學者則提出了一套「折現」的觀念，也就是未來的價值以一定比例換算成現值，而股價就是未來淨值得現值。這種理論是很理想的，不過在現實世界中，股價似乎並不怎麼遵守這個法則。
2.空中樓閣理論：
　　空中樓閣理論是架構在凱因斯的經濟學理論之上。該理論認為：「物品的價值，決定於人們願意以麼樣的價格買它」，只要人們認為這個價格是合理的，它就被容許存在。因此，空中樓閣理論反對去探討股票的真實價值，而著重於投資大眾心理的分析。更進一步的說，若想讓股價上漲，一家公司只要未來遠景看好，即使現在淨值仍處於負值，股價依然能飆漲，這似乎吻合現代科技股、網路股大漲的現象。但顧名思義，空中樓閣理論所建立的股價觀念是虛幻的，因此很容易造成泡沫經濟的現象，泡沫崩潰後所帶來的金融危機更令人害怕。亞洲金融風暴發生時，便有學者認為應拋棄凱因斯的理論，改走較保守的路線。
3.隨機漫步假說〈Random Walk Hypothesis〉：
　　美國財務學家1950年代提出，此理論認為，股價複雜之程度近於隨機變化，股價極難預測。由此衍生出一個簡單確重要的投資方法「買賣—持有策略(By and Hold)」。其基本觀念是：當投資人一有可供投資的資金時，便應立即買入股票，不要顧慮股價，買後便長期持有，需要大量資金時便賣出。隨機漫步理論所包含的另一種意義是：分析、預測都是無用的，1970年代美國著名財務專家Fama所提出的效率市場觀念，便為此作了很好的解釋。依據效率市場的觀念，在一個資本市場中，所有能夠影響股票價格的資訊都能迅速且完全的反映到股價上，在一個效率市場中，股價隨時處於均衡狀態，當投資人由各種管道接收訊息時，這些資訊皆已過時了，因此投資人大可不辛苦地收集和分析資訊。
第二節投資規劃
這裡所謂的投資規劃，是指投資人在持有一支股票時，其心中之投資計劃，心態等。不同的人對同意支股票的投資態度有可能不同，而同一個人對不同股票的投資態度也常是不同的通常我們先以投資的時間作區分，再探討其背後的心理因素及投資環境等相關課題。
A.極短期
1.期間：一個營業日內。
2.心態：近乎於賭博。
3.適合者：賭性堅強，不怕死的人。
4.適合標的：瞬間強勢股，通常成交量和週轉率都很大。
建議及需考量之因素：時機大好時，偶一為之可以，但夜路走多總會碰到鬼，玩多了小心把錢賭光。尤其當衝者通常會掛進總額超過自己購買能力的股票，並預期在股價上漲後，於當日賣出〈隔日才交割〉。倘若不如預期，便只有賠本、丙種墊款〈利息可能很高，且借錢後若股價不漲，還是環不出錢〉或違約交割〈造成信用不佳，後果嚴重〉三條路可走了，而其中又以賠本賣出佔大多數，因此常造成殺尾盤的情形，自己受害還連累別人。
B.短期
1.期間：數日至一週。
2.心態：偏投機。
3.適合者：自認沒耐性者。
4.適合標的：短線強勢股，通場短期之內有許多人進出。
建議及需考量之因素：同上，還是小心為妙。
C.中期
1.一週以上至一個月或一季。
2.心態：較穩重，出現投資觀念，但仍難脫玩股票之嫌。
3.適合者：自認耐性有限者。
4.適合標的：波段強勢股，通常是有了不錯且較長期的利多。
建議及需考量之因素：此種做法要大賺大賠的機率不會太高，是不錯的方法。但若運氣不好，常在高峰買，谷底賣，那也夠慘的。
D.長期：
1.期間：一季、半年、一年，甚至更久。
2.心態：投資。
3.適合著：閒錢不少的人
4.適合標的：經營著以穩紮穩打的態度經營，本業獲利穩定。
建議及需考量之因素：一般認為這是最好的投資方式，不過當別人已把股市搞得像賭場時，還是要參酌現實因素。另外長期投資之資金，必須是餘裕的資金，否則若是在股價低點時急需用錢，那就不好了。
第三節散戶投資人常犯的錯誤
以上二節介紹了一些散戶投資人玩股票的心態、型式等等，這節要介紹的是一些散戶常見的錯誤，或許部分內容會讓您覺得有事後諸葛的感覺，不過若您認真看待以下內容，多少可以避免一些明顯而常見的錯誤。
1.投機心態過重
　　過度的槓桿操作、融資融券等的不當利用、追高殺底、過分注重消息面等，大體上在股市中都可歸類於投機心態過重。其實不只在散戶投資人身上，銀行的操作中，也有不少因為槓桿運用失利造成嚴重虧損，例如英國霸菱銀行因為行員操作衍生性金融商品產生鉅額虧損而幾近重整。所以台灣股市規定平排以下不得放空，融資融券也有一定程度的限制 (隨股市熱度由證交會調整公佈)。
　　其他投機心態過重的例子當然還有很多，請自己發覺。只是要記住一個準則：千萬不要太貪心、太心急。
2.追高殺低
　　這是一班散戶投資人最常見的錯誤，雖然人人皆知「貴出如糞土，賤取如珠玉」的至理名言，但當股票開始漲停板時，即使以爆出天量，又有誰不心動；而當股票連續數日跌停板時，即使淨值明顯高於股價，又有哪次不是瘋狂殺出呢？如果您注意過股票盤面上的「買進/賣出」一項，就不難發現每當股票漲停時，買盤總是99，跌停時則常出現賣盤99的情況。大家都認為漲停的股票後市一定看好，跌停的股票就一文不值，於是有了追高殺低的現象。
基本上，殺低的現象多少帶有一點無奈的感覺…
3.被消息面誤導
　　總歸起來應該歸類於信心不足的結果。不論是一直都十分具影響力的政治面，法人買賣超的標的，還是號子的小道消息，對台灣的股市投資人來說都是似乎很嚴重的大事，可說是有點悲哀。
作者:黃國華(總幹事)
有一本書，我實在不願意推薦它，理由只有一個：看了這本書後就不需要再來我的部落格了，很早就想推薦這一本，一直遲遲未寫原因就是總幹事自私，這本書我每半年看一次，但是無論如何，你們要答應看了以後，還會繼續來上我的部落格，不答應就會變成「旺旺旺」。
『股市心理學』（財訊出版社出版）共十二章，我只介紹第六到第十二章；作者把投資人分為七種，大家不妨自我檢視一下，自己是屬於哪一種類型：今天只說明第一種、憂慮型投資人：徵兆：
1、每天起床後你會經常擔憂自己的投資嗎？
2、你會不由自主的聽信市場消息嗎？
3、持有的投資組合上揚你也會覺得緊張嗎？
4、股市下跌時，你有時會從處罰自己而得到快樂嗎？
5、已經決定賣出後又決定繼續抱牢，最後會為你的決定感到難過嗎？
6、你是否覺得自己的每一次進出，都必須「正確」嗎？這類的投資人有著偏執的「自虐」性格，
以今天的盤勢為例，此類的朋友今天可能有如此的一天：
1、煩惱了一整夜，為了昨天英國所破獲的恐怖事件折騰到半夜，雖然臨睡前看了美國的各類指數沒有多大的跌幅，但是依舊憂心匆匆，半夜兩點睡不著覺打開電腦努力著搜尋全球各大網站，到處找尋相關的資訊…….半夜三點終於在不安的情緒中入睡。
2、早上一醒，由於太晚睡覺以至於睡過頭，上班遲到不打緊，緊張兮兮快速瀏覽所有看得到、找得到資訊與報紙，轉開所有的第四台老師的電視，上了所有能搜尋到的網站，看到了期指開個小高盤，鬆了一口氣。
3、終於可以輕鬆吃個三明治喝個咖啡，一想，不對阿！這莫非是利空不跌，期指又開高，心想自己持股部位不是很多，萬一大盤就一舉突破季線該怎麼辦？手錶一看，8：52，丟下三明治，將咖啡食不知味的狼吞虎嚥喝光，心想不管了，如果這盤漲上去怎麼辦？
4、快速拿出報紙瀏覽，一看今天利多消息最多的是類比IC族群，心理那種焦慮促使著他拿起電話就打了出去：「致新5張市價買進！」，掛完單子後才發現三明治已經被他丟到垃圾桶了，盤前15分鐘的煎熬終於過去。
5、 9：00開盤，一查詢202成交，「還好沒有開高盤」心中有點暗爽；不過暗爽不到5分鐘，什麼日股翻黑，類比IC族群開始開高走低，雖然他買的那檔股票相對穩健，他的負面思考又產生了「我是不是又追高了？」、「致新的類比IC是專注於筆記型電腦，NB今天好像報紙有不好的消息！」、「我怎麼這麼豬頭？」
6、 10：00自責了一個小時終於成真，大盤翻黑，買的個股也變成小跌2元，「自己又犯了看報紙作股票的老毛病！」，10：20公司開個小小會議，完全沒有心思，低頭拿著PDA傳訊王猛點行情，老闆開會交代的事情完全沒聽進去。
7、好不容易11點開完會，衝出去拿起電話筒：「嘎掉他」，「先生你確定要沖掉嗎？」、「是的！」
8、終於沖掉了201成交，算算手續費賠一萬元，「還好才一萬！」心情好不到5分鐘，「什麼LED紛紛上攻！」、「嗚！我本來想買LED的說，昨天那個什麼總幹事的徒弟，一直看好LED，為何今天就把他忘掉了！」又陷入自怨自哀當中。
9、 11：30大盤再度翻紅，要不是在辦公室中的話，他簡直想氣得把電話與PDA摔掉，「靠！致新漲到205元，我神經病，好好的股票不抱好，哀！那個總幹事不是叫我們投資要冷靜要有耐心嗎！我又忘記了，我根本是個豬頭。」
10、「要出去吃飯嗎？」、「阿不吃了！今天根本沒心情吃」，12：20肚子餓個咕咕叫，只好趁四下無人翻開垃圾桶吃掉早上被他丟掉的三明治；「我一定不適合玩波段，好！來玩懶雲居士教的當沖好了！」
11、「既然LED那麼強，晶電、燦圓、泰谷都漲停鎖死，億光還差1.5﹪才漲停，嗯！市價敲進」….沒一分鐘營業員回報：「90.3買進15張！」，他開始在計算戰果，「等一下一定漲停92.5元，東扣西扣還賺七毛。」
12、啃著有點異味的三明治，眼睛盯了整點的PDA，眼球充滿著血絲，「我不能再犯任何錯了！」、「賠錢是很要不得的！」…..開始又再自責，因為億光好像沒有他想像的強勢，90.3買進後到了一點以後都在90以下遊走。
13、「要抱？要沖？」、「要抱？要沖？」、「要抱？要沖？」……這個問題足足想了20分鐘，茫然的心茫然的眼神，看著吃完中飯回來的同事，對著他們如三太子起乩的喃喃自語：「要抱？要沖？」
14、「早上副總要你做的評估報告做好沒？下午客戶要看！」….他已經陷入天人交戰的最後五分鐘（1：25），望著同事說：「你有億光的評估報告嗎？」、「億光！你在講什麼，副總要的上禮拜我們銷售點的評估報告啦！」…
15、「銷售！」、「對！同事提醒了我，一定要售出！賣出」、於是用最快的速度撥了電話，「億光市價賣掉幫我當沖掉！」說完後開使用一種等待開獎的心情，渴望著最後一盤有奇蹟發生，渴望有大戶法人的作價買盤買到漲停。
16、此刻他像極了簽六合彩的賭徒似的等待開獎，「怎麼最後一盤還沒回來！」、「再賠的話這個月薪水通通賠光！」，一看早上看好的類比IC當中出現了幾檔漲停，又開始自責：「類比IC那麼多檔，我又挑到最弱的那檔，笨蛋！」….終於營業員回報：「89.5賣出15張」、開始又自責起來「波段也賺不到！當沖也賺不到！我真的適合投資嗎？」、「可是我賠了這麼多！我不甘心！」
17、當沖又賠了15000元；合計今天賠了25000元，下午副總要的報告也交不出來，被罵到臭頭；下班回家的路上忽然腸胃一陣抽慉，垃圾桶翻出來的三明治….。
他一共犯了幾個錯誤：「錯把憂慮當保守」、「錯把自責當檢討」、「方法錯用-波段短線通通用錯」、「迷失掉本業」。
你是否經常如此的度過自己的一天，有幾個方法幫你克制或解決問題：
1、學習克制自己的負面情緒
2、如果短期間無法克制的話，盡可能挑選一些波動較小的股票去做投資
3、降低檢視自己績效的次數，一個人別經常去檢討與自責過去的虧損，求取經驗是很棒的事情，但是若你是這種憂慮型投資人的話，就別這樣虐待自己。
4、真的都做不到的話，就別踏入投資這個市場來，否則將永遠陷入：賠錢-自責-工作不順-自責-健康受損-自責-賠錢的惡性循環中。
陳純甄曾經獨領風騷撞球界很多年，最近從一些媒體報導中獲得了一些負面的資訊，我不便去評論事情真偽或事情始末，從這事情中可以讓大家去省思人生的一些得與失；她的走紅完全是因為撞球的表現，因為在撞球競技場的一些亮麗成績造就了知名度，當然利用這些知名度去從事一些廣告或其他收入，這是天經地義的事情，不需矯情的批判，即使有一天自己有幸打開了知名度，當然我也會利用知名度去獲得我應該有的報酬。
老虎伍茲去年獎金一千萬美金，而其他收入如廣告代言或表演賽的出場費將進一億元，但是他仍然很努力的在英國公開賽獲得冠軍，老虎沒有因為10倍的其他收入而迷失自己應該專注的戰場-練球與打球，他清楚的知道其他十倍的收入是奠基於球場的表現，球迷可以原諒他因為父喪或一時的低潮；但是球迷不會原諒一個逃避戰場的逃兵，任何領域都一樣，技不如人運氣不好都無所謂，如果認真的出賽與練習，沒人會苛責自己喜愛的明星或球員，試想大家喜歡的王建民，如果陷入低潮或被對手偶而打爆一兩場，只要王建民仍舊有那股拼勁，我依然是捨棄看盤時間打開電視為他加油，跟著他的勝利而興奮，跟著他的敗投而鬱悶，因為我挺認真的人。
將近四十的我，對人生看的比那些年輕運動員更透徹，只要做好自己應該做的事情，不要被其他非關本業的事情牽絆甚至迷失，自然就有被認同的一天；自己既然走向這條路，就不該也不能怨，許多人欣賞我的原因是努力的爬文、開放的分享經驗、文章的可讀性與思考的邏輯，這才是自己要專注的工作，讀者可以體諒我因為勞累而休息幾天，可以體諒我因為大量創作下，難免有一些文章寫的不好；但是自己很清楚：一但堅持不下去，或被其他一些虛名牽絆著、迷失了，立刻會受到唾棄，老虎與陳純甄的啟示，我看得很清楚。
散戶真的比較弱勢嗎？許多人會認為自己的投資實力不如那些專業法人（如外資投信自營商），就認為自己一定會吃虧，而遲遲不敢進場，如果永遠都沒有勇氣進場投資也就罷了，但往往是一再的產生不了自信而錯過許多好的進場時點，待身邊的人一再傳出獲利捷報時，才倉慌失措的進場亂買一通；真實的情況是：散戶的投資條件比起專業機構好太多了：
1、專業法人有週轉率、持股比率、個股比重、買進標的限制、法律規定、…..甚至有政府或大客戶的強力干預；散戶沒有。
2、專業法人有短期績效的壓力，各項排名、評比等等，一旦短期績效掉到後面，基金經理人或操盤人就有捲舖蓋回家吃自己的風險；散戶沒有。
3、股市每天都有一堆傳言，專業法人必須想盡辦法去打聽與解讀這些流言真偽，而這些通常七八成是假的甚至是有心人士（如上市公司大股東）虛構編出的謊言，也就是他們上當與受騙的機率很大，卻不得不面對這些謊言編支出的虛幻世界；散戶不需要。
4、別以為專業機構的經理人是全天候從事相關工作，相信我，他們的工作被客戶的抱怨、業務員的電話、演講上媒體、銷售行銷與製作一大堆內部或法律規定的表格，資深一點還要去忙一些行政工作，如去安撫七年級草莓族菜鳥的情緒，去處理辦公室八卦甚至被捲入高層派系鬥爭；散戶不會碰到這些麻煩事。
5、別以為專業機構的資訊來源就比一般人多，他們的時間也是十分有限，他們能看到的、能閱讀到的、在今天網路發達的時代，專業法人其實沒有太多資訊上的優勢。
「股市心理學」的精隨從第二章開始，其第二章為「建立持股心理學」，其重點在於建立持股的方法與心理狀態之調整，透過建立多元且規模不大的投資組合（否則就變成股票量販店了），偶爾變動其中標的，只根據特定理由（整本書的特定理由是基本面）買賣其中股票，就能確保財務安全無虞；為保持投資組合的穩定，必先保持投資情緒的穩定，只不過在今天資訊爆炸與網際網路發達的時代，過多的消息刺激下，似乎很難達到情緒穩定的境界，反而會促使投資人過於頻繁地被資訊所影響而不停的買進與賣出，現在的投資人心理受到過多新聞的刺激與轟炸，如何放輕鬆併放緩腳步呢？
1、減少買賣就容易降低憂慮、
2、基本面有無改變。
我過去常對媒體的語不驚人死不休有做過些許批判，如某新聞網的陳大哥，從六月中旬至今，至少發出了上百則聳動的新聞，結果指數從當時的6500點一路混到現在，還是在6500點；「指數不變、變的是你我的情緒」。
經濟上的護城河-持股基本面
我認為一般散戶最多建立4-6檔優質的核心持股，該書跟我的看法相當吻合，認為持股中必須包含一些龍頭產業股，頂多再加上一些衛星持股。
1、獲利性。股東權益報酬率（ROE）至少15﹪：我認為15﹪是有點強人所難，如台積電與鴻海的ROE僅有6-8﹪，如果硬梆梆的非得15﹪的ROE，那恐怕只有一些小股本的股票才能符合這條件，我認為ROE的穩定表現比較重要，這方面可以將個別公司的長期財務比率攤出來觀察，那些ROE變動過大的（譬如一家公司的ROE從30﹪變動到10﹪，這種ROE會差距一倍的公司就別碰了），恐怕會面臨公司派操控損益的風險。
2、技術與產品遭到淘汰的風險低：這點往往是很多散戶的迷失，許多投資人會認為高科技的產業比較不會遭到淘汰，這是相當危險的觀念，正確的思考點是該產業的進入障礙是高是低，其他行業或該行業的上下游業者是否容易跨進來，以面板為例，面板設備或一些零組件如彩色濾光片等，就容易受上游的面板製造商入侵。
3、不太需要資本再投資：這點在台灣應該解釋為不用常常再跟股東拿錢，如一些經常辦現金增資、可轉債發行或GDR（海外存託憑證）等等，這類的公司應該排除在你的核心持股外。
4、對股東較善意：如股利政策穩定、經常會買進庫藏股，員工紅利與董監酬勞低於一般水準者。
5、誠實與正直
6、是否具備獨一無二的特點：其他同業很難甚至無法威脅其產品地位、無法被其他同業抄襲其技術與管理技術；但是這點特質也須小心使用，以台股與台灣產業的製造特點而言，產能的地位、與是否為產業中價格領導者，會比是否被抄襲還重要，如一樣是光電產業的多層印刷電路板行業，上市櫃公司至少有十家以上的公司有其製造能力，但是依產能、成本控管、客戶關係等等競爭條件之評比下，能具備這第6項的特質之公司恐怕不超過三家。
建立投資組合的法則
我補充自己的看法：「投資組合不只是股票的投資組合，還須包括你的債券、存款甚至房地產」
1、不論你打算投資的股票檔數是三家四家或是十家，第一次買進時只買進其中一家，並在未來的時間再慢慢去買進其他股票，因為萬一第一筆投資就面臨虧損的話，你的心理調適會比較順暢。
2、將其他尚未投入股市的金錢，投入債券或定存中，這樣就可以避免受到現金過多所引起的投資衝動。
衛星投資組合
書中所謂的衛星投資組合是：價值被低估的股票，有短期投資價值，但是在獲利與營收未來展望方面，尚不足以成為可以長期持有股票。我將這類股票的操作定位為「波段操作」與「循環類股」，台灣股市中大多屬於這種公司，因為台股是屬於波動較大的新興市場，且台灣產業之榮枯受到國際景氣影響十分明顯，台股操作上不得不將這種「衛星投資組合」列為重要的功課；這也是我個人最愛的方式，當系統風險或產業淡季來臨時，去買入並持有股價被低估（或被誤殺）的股票，是台灣股市中獲利最穩定的方式。
買進的四種抉擇
1、價值取向-尋找股價淨值比在歷史低檔的標的
2、成長取向-尋找管理嚴謹的公司中，未來盈餘成長率至少15﹪（我認為在台灣的投資中，15﹪的預期盈餘成長率是不夠的，起碼要有50﹪的成長可能，否則我會依據價值取向去選擇投資標的與進場時點）。
3、動能（momentum）取向-尋找盈餘突然大幅成長，股價看回不回、見高不高的股票積極買進；該書的作者強烈質疑這種方法，但是我卻持不否定的態度，否則你會錯過宏達電、茂迪這種超級大成長飆股，只不過這種買進與擇股方法需要注意「市場反轉」的風險，並且要有很好交易技巧，通常這類的公司股價表現會優於指數表現，但往往再大盤或指數碰到大幅下挫或走空時，這類的股票下挫的速度與幅度也將極為慘烈，除了上述的良好交易技巧外更須具備敏銳的「總體經濟」研判能力。
4、技術分析-該書認為不是好的選股方式，我完全同意之。
一點心得：
1、無論你用什麼方式，都必須將自己抽離於市場情緒之外，簡單的說：「市場經常犯錯」，市場的焦躁奮進創造出高於真實價值數倍的股價，憂鬱與抓狂也經常將股價殺戮到其淨值以下，投資的時機就是在於等待市場犯錯，而且要等那種錯的很離譜的時機；至於什麼是合理的真實股價，如果你採用的價值型投資法，你可以去計算股價價值比的歷史高低水準，因為市場所犯的錯誤幾乎是會一犯再犯。
2、作對功課：研究一家公司，除了一些基本資料外，真正該閱讀的是財務報表，如果還有時間，不彷利用發達的網路資料庫，將一家公司過去三年來發布的訊息與相關新聞一條一條的檢視，用後來發生的事實去檢驗過去的公司官方說法，並用過去的資訊去檢視其股價的變化，你會發現到一家公司所運用的碰風技巧都大同小異，只不過健忘的投資人總會一再上當，發達的網路資料庫現在已經變成上市公司的照妖鏡，好好利用並閱讀之。
3、縱使你對一家公司產生了堅強信心，請謹記買進股票很少需要急就章，別讓自己產生一種迫切焦慮的感覺，根本沒有那種「錯失良機」的事情，試想宏達電從105元漲昇到1220元的過程中，380元買進與400元買進會差很多嗎。
4、買進後必須經常與定期的檢視其每月營收與盈餘，當初買進的理由還存不存在？若表現出來的業績不如預期，不用考慮太多，割捨就是了！
這本書的第三章是：「賣出持股心理學」，開宗明義的點出投資人的心聲：「決定何時賣出持股是投資人最困難，也是最重要的。」他的論點跟我很相近，認為：一般而言投資人買進股票時，往往都能夠得到許多指點，但是賣出持股時卻少有如何操作的建議，絕大部分的理財報紙與期刊都有所謂的「十檔當前最值得買進的潛力股」（在台灣則是所謂的十大飆股之類的），但是涉及賣出持股這種主題的報導卻寥寥無幾。你的營業員、理專甚至投顧老師、親朋好友多半不會建議賣出股票，因為一旦賣出後股價上揚，客戶或被你建議的人多半不會原諒你；反之建議買進的持股，進場後股價下跌，似乎大家都會寬宏大量；我記得在06年四月下旬7000點時，寫了好多篇文章強烈的建議讀者賣出與減碼，並且建議別亂搶反彈時，我承受的壓力是一般人無法體會的，一般散戶的心理是：「賠錢沒關係，反正只要找到一個待罪羔羊就好了，如兩顆子彈之類的；一但沒賺到，這種的建議簡直是滔天大罪」。
如果你想要成為贏家、想要藉由投資來累積財富，就得遵守賣出持股的紀律。定有固定標準對心理的好處是在於降低自己對情緒的依賴，平息賣出持股帶來的恐懼與焦躁，定有一套賣股的標準，會讓你賣掉持股後睡得著覺；到底賣出持股應該依據哪些標準？如何能維持心靈的平靜，又能讓自己處於長線投資獲利的軌道上呢？該書分四個提綱來闡述：
1、賣出始於買進。2、股票未能符合期望時。3、如果股票符合期望。4、不該出場的時機。
我嘗試著用台灣習慣的語言與台股實例來為各位導讀這些提綱：
一、賣出始於買進
如同一個手機廣告：「科技始終來自人性」，不從人性的需求去設計，就不是一款好的手機；選擇並訂定賣出持股的原則，首先要的回歸當初買進的理由；如果你買進股票都沒有任何理由，那我真的規勸你趁早離開投資市場，買進的當時就得設定好對公司盈餘與股價的期望，部分投資人不願設定標準，那是很奇怪的一件事情。專業投資人或贏家買進任何有價證券都會有充分的理由，你不妨從今天開始將買進的理由一一列表抄寫下來，我的方法是如果找不出三個理由（那種***明牌的理由要除外），就絕對不會買入，列出買進理由的一個表格後，每個禮拜檢驗一次，理由還在嗎？
譬如06年初喊得很熱門的汽車電視類股，他的營收有真的受惠嗎？他的盈餘表現有符合預期嗎？汽車電視的銷售比重有提高嗎？財務結構有改善嗎？當初買進的理由是汽車電視的即將普及，幾個月後就必須去檢視：真的普及了嗎？汽車銷售量有增加嗎？不論你是基於什麼理由，一定要定期檢驗。
二、股票未能符合期望時
當你有清楚的認知買進的理由後，而你也定期的檢驗該公司營運與股價的現況了，一檔股票未能合乎預期時，你必須抓出可能的原因；此書作者說：「一般而言，比起股價表現，應該要更在意於該公司的業績表現，如果相信業績表現良好，其股價通常稍後自然會上漲。」他又說：「但別忘記，縱使持有全世界最好的股票，不受市場青睞也無濟於事，如果一家公司表現業績佳，股價仍無法在三年內（這是美國的標準）上揚，我通常會賣掉持股。」、「一檔股票同時無法符合業績與股價的預期，你也抓不出原因，就應該立刻賣出持股。」
我的標準是：買進後股價三個月沒有上漲就賣出，因為依據台灣過去的經驗，多頭的強勢股整理期間不會超過三個月。
先討論這個topic的心理分析好了：賣出一檔不如預期的股票是件痛苦的決定，尤其是遭遇虧損時，要被迫接受自己不是完美也不是贏家的事實，其實是很多人做不到的，然後就會放著凹，等著有回本的那一天來臨，承認錯誤對心理的殺傷力往往會比賠錢還重，在情緒上等到回本的那一天才能讓原來的錯誤一筆勾銷。重要的是，賠錢會打擊一個人的自戀感（我不用自信心，因為真正的自信來至左了解）。
我寫過許多文章證明過，一旦一檔股票套在高檔的話，解套的機率是很低很低，股市往往是喜新厭舊的，下一波多頭來臨時，會漲的往往不是你手上套牢的那一些，而是那些你聽都沒聽過的個股，如04年底05年初誰聽過茂迪宏達電可成，或是只會漲那些績優龍頭股，如鴻海台積電友達等等。
先給大家一句話：「犯錯有那麼嚴重嗎？」，我常去日本，為何日本的文官體系如此的健全，效率如此之高？因為他們的官場文化是：「可以原諒官員犯錯，但是不能原諒官員說謊」；投資領域也是如此，判斷錯誤在所難免，但是用一堆自己都覺得無法相信的理由來欺騙自己，如「這家公司下半年會好轉！」、「反正都賠那麼多了，無所謂啦！」、「不賣就不賠啦！」，隨便都可舉一堆例子，如同樣是面板的友達與彩晶，友達天價是79元，彩晶是38元，現在兩者的股價一個是47元一家是4塊半，友達過去幾年還配了兩三次權息呢，一路的安慰自己就一路的一錯再錯。
還記得我的「701財報的應用1」那篇文章所提的例子嗎，那家公司06年7月初的股價是10-10.3元，到了今天（06/8/25）只剩7元，當時的指數6600點與現在相當，這段期間其股價又跌了三成，不妨再去細細的閱讀那篇，講了這麼多只有一個心得：「認錯永遠不嫌晚」。
犯錯一點都不嚴重，我今年第二季時也犯了錯誤，曾經在24塊左右去買明電，理由種種不用我多提，但是到了六月下旬時發覺德國世足賽並沒有將benq-simens的名氣炒熱，另外與西門子手機部門的勞資糾紛似乎比原先預期的還嚴重，這已經是「股票未能符合期望時」的明顯證據了，我也只好在20元左右停損，並將資金轉到某航運股上面，至今該航運股的帳面獲利還有11%，而若死不認錯繼續欺騙自己的話，原有的錯誤會讓我擴大損失5﹪（20又跌到18.95），一來一往總報酬率差距16﹪。
該書上有幾句話寫的不錯，我當文抄工將它節錄出來：「如果你無法虧本殺出持股，思考自己的顧慮是什麼，因為完美主義作祟，害怕面對錯誤嗎？或藉此逞罰自己來得到安慰呢？只要你能發覺猶豫不決的原因只是情緒作祟的話，就足以讓你採取行動了。」、「另外一個投資人殺不下手的原因是，對持股盲目的忠誠。」
繼續來聊聊賣出持股時的另外幾種情況與心境，有一種情況也是投資人常見與相當困惱的事情，那就是：「如果股票符合預期」該怎麼辦？投資持股表現符合預期甚至超過原先期望時，你大可以陶醉在成功的心裡喜悅中，股價超出你的預期，當然要值得高興，只不過多數人又要面臨投資世界的另一個難題：到底該不該賣？如何賣？我見過許多散戶犯了一項嚴重的錯誤：「股市登山狂」（詳見我的失敗經驗裡）；有時也會犯了「提早拔檔」，以至於好不容易選擇到一家不錯的公司股票，卻因操作面與心理面的錯誤而減少獲利甚至白忙一場；這本書並沒有提到該如何明確的處理勝利的投資，只提了兩段重點，我將之節錄出來：「專業人士會訂定若干獲利了結的標準」、「賣出持股後，如果股價持續上揚，這時候你需要信心避免跟自己過意不去；如果股價持續走高，我也不在乎，我賺到了錢、也很開心、更心滿意足！」
我有幾個標準供各位選擇與訂定如何獲利了結：
1、根據總經的方法抓出景氣擴張高點，並在預估的景氣高峰前兩到三個月分批獲利了結，總體的方法有許多種，這些在我以前的文章已經談了太多了，讀者應該不陌生，為何個股的賣出也要尋求總體的賣點呢？一波多頭總有其脈動，多頭市場的類股輪漲也有其先後順序，也就是會輪流上漲、輪流做頭與輪流下挫，往往強勢主流股的高點與大盤高點相幅，如05-06年這波多頭，宏達電的高點在06/5/4、茂迪在06/4/24、台積電在06/5/8、友達在06/5/11、矽品在06/4/27、健鼎在06/5/9……一堆主流漲勢的股票大致都與大盤相符。所以用總經事先研判出大盤位置以後，分批去獲利了結是一個不錯的方法。
2、如果你的持股是落後補漲型，如05-06這一波的營建資產等，請謹記，通常這類股票也撐不到兩個月，也就是說當大部分股票與大盤下跌兩個月後，這類補漲的股票了不起就是多給你兩個月「興奮的活水」。
3、機器式的賣出法：如每上漲三成賣三分之一，這種成數可以自己訂定，但是如果是採取這種方法，切忌胡亂改變原則，因為當處於相對高點時總有一堆讓人興奮的理由，「千萬別以為自己有天大的好運，因為能選擇到符合預期的股票就是一種福報了，別以為上帝老是要將幸運降臨在你的身上。」
4、技術線型法：坦白說沒有多大用處，這樣說恐怕會得罪不少人，舉一年來的健鼎為例，「有量才有價」的迷失：當05/8/12創下天量6745張之後，一路從62元往上漲升，漲升一倍的過程中從來沒有哪一天大過這個成交量；有人說「多頭ABCDE，五波段波浪」，不只在健鼎，包括宏達電茂迪可成全懋等等，根本看不出一共走了幾大波幾小波；有人喜歡「價穩量縮搶反彈」，我隨便舉茂迪的例子，06/5/19茂迪成交375張（一年多來最低量），KD與RSI都跌到一年的低點，當天小漲1.34﹪，又剛好是下跌了12天，第13天是費波南蝦米哇糕係數的第13天轉折點，….簡直是技術分析教科書裡面的絕佳反彈經典型態，結果一個月後又跌了200元（跌幅達25﹪）。
5、營收創新高、但是營收成長率已經一段期間未能創新高了，此時可以考慮分批賣出，不過這種賣出法雖然適用於多數的強勢類股，但是不適用在強勢中的強勢股，如05-06年的宏達電等，我個人偏好這種賣出法，因為我不認為自己有那麼好運，可以在多頭市場中從一千檔個股中挑選到那五-六檔超強股；這個用法有個需要說明補充的地方，所謂的營收成長率的比較是要看波段起漲時至今的數據（你也可以看過去一年來），否則會陷入迷失中，有些公司或許在好幾年前有過超級輝煌的紀錄，若執著於那種古早歷史紀錄的迷失，會錯過很多好標的，如聯詠曾經在03年有創過月營收年增率120﹪的佳績，當05年下半年開始展開新的多頭時，你應該比較的04年下半年谷底以來的營收成長表現。
6、如果你持股的理由是根據「價值投資法」的，那你賣出的時機就應該也得根據同樣方法，譬如你買進時的理由是「市價淨值比來到歷史低檔」，那麼「市價淨值比」接近歷史高檔（或三年高檔）時就必須考慮賣出。
財富來自正確的行為模式，而非試圖從每一個狀況中攫取最大利潤，因為沒有人知道什麼是最大利潤；如果你忽略了自己的賣出標準，繼續持有，而股價持續走高，你當然會因為如此而獲得更大的利潤，但是我認為這樣的行為是錯誤的，因為這是在賭運氣，下次可就沒有這種好運氣，重要的是，長期而言投資這條路根本無法一直走運。
股票漲多了會回檔，多頭走久了也會回到空頭，回檔也好回跌也罷，大部分投資人並非敗在下跌，而是敗在對下跌毫無心理準備。也就是說往往是敗在自己的兩大情緒-貪婪與恐懼。過幾天我來探討貪婪與恐懼的心理。嘿嘿嘿！不要一次寫完，吊一吊大家的胃口。
P.S.抄一段自己曾經寫過的文章：
「隨著看待生命與世界的不同，人生歷練的增加，旅行的深度當然也會有所不同，走馬看花的旅程就遠遠不及於觀照自身或世界的旅途對話來得深刻與動人。其實，對於愛好自助旅行的許多玩家們來說，霎時的感動遠遠大於經歷的過程與回憶，旅程中的許多感受，體會到生命的熱情與歡娛的交錯；追求心靈的伴侶及以平靜的心去旅行是我沒放棄過的，我偏好的旅行傾向遊蕩、嬉戲與定點享受，有時乾脆放棄出遊，專心和民宿主人與狗狗交朋友。」
從小到大所受的教育與出社會去工作，我們都被約制成「接受集體價值是安全」的觀念，因此大家很輕易的將這種認知融入自己的投資行為，大部分人都知道，投資要獲利一定要有一些偏執狂，要與多數人佔再相反的位置，只是這種人性的「追求集體安全」的本性有如旅鼠。
在平常年份，旅鼠只進行少量繁殖，使其數量稍有增加，甚至保持不變。只有到了豐年，當氣候適宜和食物充足時，才會齊心合力地大量繁殖，當其數量急劇增加達到一定密度，例如1公頃有幾百隻之後，奇怪的現象便發生了：這時候，幾乎所有旅鼠突然都變得焦躁不安起來，它們東跑西顛，吵吵嚷嚷且永無休止，它們停止進食，似乎是大難臨頭，世界末日就要來臨。這時它們便一反常態，不再是膽小怕事，見人就跑，而是恰恰相反，在任何天敵面前都面不改色，無所畏懼，有時甚至會主動進攻，真有點天不怕地不怕的樣子。更加不可思議的是，連它們的毛色也發生了明顯的變化，由便於隱蔽的灰黑變成目標明顯的桔紅，以便吸引天敵的注意，來更多地吞食和消耗它們。與此同時，還顯出一種強烈的遷徙意識，紛紛聚在一起，形成大群。先是到處亂竄，像是出發前的忙亂，接著不知由誰一聲令下，則會沿著一定方向進發，星夜兼程，狂奔而去，而大海又總是它們最終的歸宿。
有趣的是，當它們進行這種死亡大遷移時，總會留下少數同類看家，並擔當起傳宗接代的神聖任務，使其不至於絕種。這一切，看上去似乎都是經過深思熟慮，周密安排好的。
想想看你的投資行為到底像不像旅鼠，其實要戒除多頭時的貪念與空頭的恐懼，很簡單：跟別人不一樣就好了。與眾不同才是創造財富的致勝關鍵，別去被一些投資成功的人士所誤導，九成投資成功的人士，其所賺得之財富是來自於他的地位、名氣、職位、影響力甚至泯滅良知，如果你沒有具備那些人的地位、名氣、職位、影響力，也沒有機會讓你去害人，那就千萬別去學習那些人士，不過我說再多也沒用，人總是會去喜歡看那些媒體寵兒與理財偶像，總會去學習那些賺大錢的人，一句話送給大家：「沒那個卡穿別吃那帖瀉藥」。
當投資人面臨高點時，總是有下列的心理，先別笑，我們若活在17世紀的荷蘭，也會去受集體心理的影響將房子賣掉去買鬱金香球莖，我若活在當下，可能也會寫一些「從總體經濟角度去探究鬱金香球莖的投資」之類的經典巨作。
七種貪念的症狀與成因：
1、你會感受事物的美好，你會有掌握一切的舒服滿足感，通常在高點時，所有市場的不確定因素似乎都會消失，加上當時若有些帳面上的獲利，往往那時候你會自信滿滿，忘了自己是誰；但是沒有一點自虐的偏執個性是不會懂得謙卑的，我自己常用的話：「賺到錢其實都是運氣」來澆滅那種會帶我進入瘋狂毀滅的心態，只不過誰會在事事順心的時刻去否定自己呢。
2、發現自己要的更多更快，在那一刻所有的投資教條，以及在一旁碎碎唸的警語都會拋之腦後，如同我常說的一句話：「當空頭時你們會認為30%的報酬率很厲害，當七八千點時，30%的報酬率….不要鬧了，這種總幹事也敢出來混。」，30﹪沒變，變的是你的態度。
3、以往認為投機的商品或標的，當市場熱絡時，你都會認為「好像不太投機」，捫心自問，熱絡時是不是會更勇於去承作小型股、甚至認股權證、期貨或選擇權，或許你不會，但是很明顯的是：氣氛熱絡時這些商品的成交金額都比平常大上好幾倍，原因只有一個「你想更快的獲取暴利」。
4、會有如此急迫的在熱絡時想更快獲利的原因只有一個：「你不能忍受別人比你強」，如果郭台銘王永慶賺的比你多，你大概不會在意，如果一波多頭，造就了一些自己心理瞧不起的人致富的話，不要否認，你的內心鐵定會掙扎，「那個業務部的小胖，什麼都不懂，竟然最近讓他在股票海削一番！哼！」、「那個大學同學總小華，每次考試都是墊底，勉強才混畢業的，竟然宏達電讓他賺一千萬，我又沒他笨。哼！」、「更氣人的是，原來那位大樓管理總幹事，聽說股票大賺了一間豪宅，退休去了，以前看他都一付俗邋的樣子，哼！」就是這個「哼」字蒙蔽了你的心。
5、你會比平常更在乎馬路消息或明牌，一波多頭漲到了末端，所有公司的CEO都無所不用其極的想要使其公司股價漲到更高，這也無可厚非啦，人家上市公司的老闆要忍受主管機關的官腔、忍受掛牌後一堆白痴小股東的疲勞轟炸，要忍受一堆利益共同體的吸血鬼折磨、要忍受接受一堆所謂的公評、…..他幹麻這麼偉大呢？好不容易碰到一個幾年難得的多頭，不拉高出貨更待何時，當然就卯起來表演、灌業績，沒料可表演沒業績可灌的話，那就利用媒體或謠言消息部隊四處噴口水，不要懷疑股市馬路消息的擴散速度，那種速度幾乎可以達到光速。高點時你想聽明牌就有明牌，糟糕的是，在熱絡當時的明牌還真是準，可說是「準到心砍裡」，準到讓你失去原來的冷靜，陶醉在「原來擁抱明牌是如此的快樂」之美麗新世界。
6、你的競爭心突然變強，當別人因為投資而獲利時刻，往往會陷入「＊＊能！我為何不能」的歇斯的裡狀態，這往往就是內心中那種無聊的自尊所造成的；投資沒有自尊、只有輸贏，不到最後一刻誰都不是最後贏家。
7、「這次不一樣」，每次股市過熱都有如此的一堆言論甚至理論產生，如2000年電子泡沫前，巴菲特因為不願意擁抱電子高科技股而被笑「巴菲特不一樣了！」、2001年中國股市最高點時，不也是陶醉在「中國蛻變了，這次不一樣」的夢幻中；1990年初日本的股市創下三萬多點時，竟然有投資大師說：「日股不會跌，因為…..所以這次不一樣」。近來台灣房市有許多區域將近天價甚至創下歷史新高，最近我看到了某營建公司老闆多次接受訪問談到：「因為…..所以這次台灣房市不一樣了！」；
我十多年的經驗是：高檔套散戶的結局都是一樣，以前如此，以後更是如此，知道了散戶的貪婪個性後努力脫離散戶的心態，成為股海旅鼠中少數留在巢穴裡的那一群。
引用投資大師坦伯頓的名言來做這段的結尾：「這次不一樣，是英文字典中最危險的字彙。」
P.S.散戶通通被我罵到了，以後越來越難混了，反正讀者又不是我的客戶，我不需要去講一些你們喜歡聽的話來騙你們口袋的錢。

華爾街名言錄

1.無論做多、做空都可以賺錢，唯有貪心者例外。
2.逆勢操作是失敗的開始。
3.失敗起因於資本不足和智慧不足。
4.培養常賺錢比大賺更重要的觀念。
5.短勝不如常勝，常勝不如永勝，永勝就是穩賺不賠。
6.挑選自己熟悉的股票進行操作。
7.與群眾相反的操作方式，眾人搶進時，賣出持股，市場人稀時買進股票。
8.決定要理性，進出股票切忌衝動。
9.空手多等待，股市最難的就是等待。
10.忍耐是致勝的關鍵，離場是避免手癢的最好方法。
11.看不準，看不懂，沒有把握時不進場。
12.真理不一定站在多數人一邊，眾人皆看好，則行情未必繼續好，眾人皆看好時，行情未必就壞下去。高明的技術操作者，必須做獨行俠，須對行情保持獨立判斷，注意反市場操作，不能跟隨別人，不要有羊群心理。
13.長期操作的發展方向，永遠是周而復始的公式中進行的。股價的變化並非毫無規律。如果你能找到這些規律，並依法去做，想不賺都很難。
14.大家都知道的利空，就不再是利空。
15.證券部不要再排隊時，才是買股票的好時機。
16.在股市低迷時，股價顯現出偏低的現象，浮動的籌碼才能得到真正的安定歸宿。
17.股市獲利的兩大要點，一為技術，二為資金。
18.股市中三種基本材料為資金，股票和利多利空消息。
19.光靠畫線無法知悉股市變化的虛實，唯有量價配合才能真正洞悉股價變化的方向。
20.要有風險意識，任何時候均不可對股價持過分樂觀的態度。
21.投資的基本建立在詳細的風險計算與投資報酬率的掌握之上。
22.切忌頻繁換股，憂鬱不定時，勿採取行動。
23.買賣股票的五項要絕是：忍、等、穩、準、狠。
24.創天價不買，創地價不賣。
25.人棄我取，人取我棄。
26.牛市進場，熊市放假。免的手養亂動。
27.股市中投資皆可獲利，但不可過分迷戀它，以免判斷迷失方向。
28.股市獲利的兩大法寶是介入的時機要恰當，選股要正確。
29.抱者沒指望的股票並期望它回到原位，是最愚蠢的事，不如趕快脫手，換一只有希望的股票。
30.盈利最大的敵人就是貪婪，知足是股市中獲利的要決，知足常勝，貪就是貧。
31.股潮漲落唯我為靜觀，判斷必須保持中立，物受它人的影響。
32.投資勿心急，要能等，要忍，凡是股市中的老手都是精於等代的人，精於投資的人，等是等待的老手。
33.細心選出來的好股票，不必貪圖眼前的小利就急於拋出。
34.短線是贏，長線是金，真正的投資家是能準股市長期趨勢，掌握先機，長抱等待的人，指圖短利而沒有長遠眼光的人是不算投資高手。
35.上升最快，最猛的股票就是好股票。因為投資的目的就是為了獲利。
36.買績優股並不是無條件的去買，熊市的時候，績優股照樣下跌，因為投資者應該順勢而為，低價時買進好股票長抱不放，而不是高價時大肆採購。
37.要戰勝股潮，須先克服自己在技術上及修養上的弱點，精明的投資者克制自己，培養出冷靜，沉著的功夫，靜待股潮漲落。
38.只有見識，而無膽量的人，是賺不到大錢的。
39.不要把精挑細選的股票在開始上漲時就賣掉了，這種被輕易洗掉的人，也是賺不到大錢的。
40.成交量是股市的原氣，股價只不過是量的表現而已。成交量通常比股價先行。
41.股市的末昇節段，就像流水席一樣任你吃喝，來者不拒，但一剎那間，大門關上一舉就擒。被逮住的人，把前面吃喝的人所欠的帳全部還清。
42.優秀的技術分析者，應該學會孤獨。
43.暴跌是大賺錢的開始，大漲是大賠的開始。
44.不要太相信多頭市場末期的利好消息，也不要太相信空頭市場末期的壞消息。
45.不要和市場做對，市場永遠是對的。
46.天價不買，地價不買，不要企圖抓到最高價和最低價，吃中間一段已經很好了。
47.作股票切忌，不分春、夏、秋、冬，晴天下雨，天天進場。等待良好的時機進場才是穩賺不賠的法則。做股票要以不賠為原則，因為，重挫一次要很長時間才能復原，而且既費時又破壞了心態。所以，唯有穩賺不賠的操作策略，才是打持久戰的方法。
48.股市有風險，要有風險意識，進出需謹慎。
49.多頭一定要有獲利了結的觀念，空頭一定要有回補的觀念，帳面利潤是不能算數的。
50.股票無績優績差之分，只有強勢和弱勢之分。
51.Never try to catch a falling knife.不要在下跌的行情中，伸手去接高空往下掉的刀子，因為容易割傷手，所以要接也要等到刀子跌到地上，再拿起來才不會被傷害。
52.投資成功 = 紀律 = 耐心 + 信心 + 一致性
53.軍事上有句名言「戰略的成功可以挽回戰術的失敗，戰術的成功卻難以挽回戰略的失敗」，投資策略就是投資人的戰略，就算是幾次戰術上的成功〈短期短線上獲利〉，最後也難免投資失利的厄運。
54.不要違抗市場、不要與報價機爭辯。

投資股票１００招－胡立陽
買在低檔的大好機會：
１．股市出現非理性的崩盤。
２．股價出現無病呻吟的大跌。
((暴起暴落的行情，總會提供投資人大賺一倍的機會，多則１年２～３次；少則１年半一次，平均一年會有１～２次的機會。))

六個月理論→產別ｖｓ六天理論→個股：
任何交易商品，只要媒體開始大幅報導，大家認為它一定會漲的情況下，通常在３～６個月（天）之內，該商品價格就會出現大逆轉甚至崩跌；反之。

◎當同類股中的大多數個股都在漲，而你手中的那支卻是垂頭喪氣，它就是生病了；當一支個股的成交量總是有若一攤止水，價又是病懨懨的，這顯然也是病了。

聽股票在說話：
１．股價與大盤指數背道而馳：
當股市反應利多，指數大漲，但不幸你養的那支股票收盤卻是小跌，哪怕只是區區的一毛錢，要知道，像這種「萬人皆漲、唯它獨跌」的股票，或許已表示公司出了問題，也不排除有特定人士在藉機出貨。第二天大盤若只是來個小小拉回，更還可能發生「別人小跌、唯它大跌」的悲劇。
２．成交量異常變重：
　　你養的其中一支個股每天總是冷冷清清的只成交個１、２千張，股價價當然也是無精打采，可是有一天，你在盤中就突然見到一筆筆的大單不斷湧進，收盤後成交量竟然異常地增加到１萬多張，股價還只是小漲，但是它已經在說：「我就要大漲了，趕快買進吧！」
３．股價脫離常軌：
　　假使你養的那支個股，已經有１個月的時間股價都是在原地踏步，然而有一天，它突然醒過來，且還活蹦亂跳的大漲，這代表「久久不重，必有大動！」

放暑假行情：
６～８月是股市的除權旺季，棄權賣壓也會沖淡行情，所幸９月一過，暑期便會結束，一切又逐漸恢復平常。
年底行情：
到年底，除了法人年底做帳之外，年關接近時，大家都難免想多賺一點錢。由於各大基金流行在年底美化帳面。
　　一年之中最適合買進股票，勝算也較高的月份經常是在１２月和１月。

人棄我取，人取我施：
當專家一致認為行情一片大好，周一便會是一個賺錢良機。怎麼賺呢？在大家都看好的情況下，再透過媒體廣為宣傳，如果行情依然毫無起色，這豈不是可以在市場及時布下空單的大好良機。（專家一致看好，行情毫無起色，是買進好時機；反之。）
　　如果推荐的是個股，而它也表現得很出色，即使買進也只能酌量，且一定要跑得比別人快。一個人盡皆知且被一致看好的股票通常都跑不遠，因為大家都已經坐在轎子上了，那誰來抬？反之，當所有專家一致認定某支個股應敬而遠之時，你賺錢的機會便有可能要來了。在周一盤中，如果這支個股反而表現得有板有眼，成功消化了龐大的賣壓，會代表利空已全然出盡，股價將開始自谷底反彈，這當然是個買進賺大錢的良機。（專家一致不看好，但行情表現出色，是買進好時機；反之。）
　　
◎賣股票，應該要賣「因為我沒有賺錢」的股票。

股市中不可原諒的六連錯：
１．在高檔沒有賣出滿手持股
２．在高檔反而大買特買
３．在低檔沒有逢低買進
４．在低檔反而被擠下車了
５．在低檔被洗掉了後，居然還去做空股指期貨
６．到了高檔才又翻空為多，又回到二項的錯誤買進循環
當你發現已犯了第一個錯誤以後，便要立即懸崖勒馬，以防一錯再錯。

例如：
當個股由五十元一路飆升到１００元的過程中，王小姐雖好幾度都忍不住想在１００元附近買進，但由於個性謹慎，不願追高而打消念頭。這種投資態度與策略其實極為正確，因為只要運氣欠佳，誰都可能買到最高點，當然，眼睜睜地看到自已注意已久，但一直沒買的個股天天漲停板，這簡直是種酷刑。所幸王小姐自制力極佳，她堅持不追高的決心絲毫沒動搖。
一個月後，股價終於開始拉回，由最高峰盤旋了２個星期的１００元，跌回到了９０元，且停了好幾天。在受盡煎熬苦苦等候了這麼久以後，王小姐除了慶幸自已的正確判斷，沒在最高點１００元買進外，他更興高采烈地下單以每股９０元的低價一口氣買了１０張。但不幸的事發生了，股價又開始天天下滑，一轉眼便由９０元跌到了８０元。當然她又以撿便宜的心態再加買了５張。問題是，股價卻是愈買愈低，十幾天後，竟然跌回到了起漲點的５０元。股價這般走法已將王小姐氣得對買股票完全失去了信心，她覺得自已發揮了高度的耐心才終於等到了回檔仍落到目前嚴重套牢的下場，真是灰心透了！
在大起大落階段的股市中，我們寧願追漲也不去追跌。因為當一支飆股一旦不再風光而開始走軟，往往是即將暴跌的前兆。「怎麼上就怎麼下」是這類個股的最佳寫照！
整體而言，股價的拉回分「短暫休息」與「長期整理」２種（請參考第２３招）。

◎

買賣股票神奇招數
第一招：均線成交量參數系統：目前大多數人都用5.10.30幾條均線，所以它就變的沒什麼用了，經過實踐本人一直沿用如下均線：
1、日.周.30分鐘.60分鐘用5.13.34.60.90.120這幾條均線；
2、5分鐘用48.96.120幾條均線；（當幾條均線在低位粘合，一放量且OBV明顯上昇為買入點）
3、成交量用5.13作為參數；
4、尋中期大底還要用至20.40.60。
其中本人最看重的是60和90日均線，因為這兩條均線是行情開始與結束的轉折點。當股價長期下跌，形成空頭排列，A:一旦某一日股價放量向上穿越60或90日均線，證明一輪行情拉開序幕，幾乎所所有的股票都是這樣（但此時不要輕易跟進，最好等它上衝壓回，再次落在60日線上方，量縮到很小，再跟進不遲）。所以一開始，要關心那些率先啟動的，它們往往是熱門類股或行情的急先鋒；B：60日（90）日均線下方的5日與13日的抬高的3次黃金交叉*，底部確立，本人謂之"尋底寶".
注意持股成本：1.前期頭部的持股籌碼不能大幅減少；2.在90日均線下方還有不少籌碼。以日線OBV上昇為最好！
第二招：突破單峰密集：當股價長期下跌，在低位形成低位單峰密集（此時不易跟進，假突破很多），某日放量突破超過10%，可以跟進，此法要訣，在大盤每天都有很多漲停板的股票時，且具有連續性的時候適用，不太適合目前的指數漲個股跌的怪現像時期。從單峰密集起算有30%的漲幅，先獲利了解，待回檔重獲支撐可再次跟進。
第三招：圓頂變圓底線：當股價放量突破，強勢回檔， 5日與13日均線從高位死亡交叉再次向上黃金交叉（以不粘和為最強勢），過前頭部的（有放量和不放量兩種，以不放量為更佳）。
切記，這種圖形一定要離60或90日均線不遠。
第四招：低位平台黑馬（成功率100%）當股價由長期下跌，在60日均線與90日均線上方，中間或下方構築小平台（震幅越小越好），多條均線粘和，一時向上突破，即時跟進；今年股市出現了一一個新的變化，即是在構築了低位平台黑馬後，先向下洗盤（注意平台區的籌碼不能大幅減少），然後再向上啟動（下跌時，成交稀疏，以跌幅小於15%為好.
第五招：高位平台黑馬：當股價經過一輪漲勢後，成交萎縮，主力在高位構築小箱底或小平台蓄勢，此時多條均線不經意地悄悄粘和，當然34.60.90日均線一定要是多頭排列，（時間跨度最好超過2個月，換手率最好是超過100%）。
應用此法需注意幾點，需要在高位形成很明顯的密集峰，從密集峰超過30%的漲幅一定要了解，因為此時已是高位，以防範風險為上。
第六招：V形反轉：股價形成低位或高位密集峰，主力向下洗盤，後向上穿越密集峰，一旦突破，第一目標位是原密集峰的30%左右。
（記住，在沒突破前，莫跟，待昇勢確立後，再跟不遲，因為不能穿越原密集峰也僅僅是反彈而已）。
第七招：中線黑馬線（成功率95%）此法乃本人心血之作，每年只要在大底後，尋找一.倆只騎上增加一倍如囊中取物，很簡單，取5.13.34日均線，成交量取5.13為參數，MACD取原始參數，SAR停損線取4為參數，要精確復權才行，RSI取5.13為參數。當股價在低位形成密集峰，漲勢確立後，上方不能有太多套牢盤，日線的RSI與K線疊加圖，未達到超買，周線亦然。周線的5周與13周均線向上黃金交叉， MACD黃金交叉，成交量5周與13周黃金交叉，SAR第一次泛紅，注意一定要在同一周（週五為基準），當日線未超買的情況小我，可在週一擇機介入，必有厚報，大盤好的時候回立即拉昇，大盤不好的時候可能壓回整1-3周，只要第二周收盤價（陰線）仍高於第一周的收盤價，則必成功。
另外，打開K線圖，一定要股價離90日均線不能太遠，請大家自己去觀察。
第八招：神超買超賣線（成功率100%）此又是一個本人的心血之作，是做超短線和尋短中期頂部的法寶，運用日（周）K線與RSI疊加，當RSI與日K線在股價經過一輪昇勢後，10日RSI到達80以上，並且與日K線相交，必是頂部無疑（超強勢股的RSI會一直上昇，始終在K線的上方，對它無效）；此法實例很多，請你們自己去研究，千萬記住，一定要將屏幕放至最大，才有效；反之，10日RSI到20以下，且與日K線（收中陰,巨陰更好）相交，必是底部無疑，待次日可果斷跟進搏短差，但不能戀戰，此乃做反彈，這種圖形大多是主力出貨但未出完的，所以有利潤就跑，大盤好的時候，會有20-30的利潤，
操作此方法要記住幾點：1.與高位出貨密集峰要有20-30的空間；2.一定要收長陰；3.股價與5日成本均線的距離越大越好。
第九招：神奇目標位測算（成功率95%）學會此招，猶如睜著眼睛做股票，因為你買了股票，如不知道目標位，主力一洗盤，你肯定會被震出，而且現在主力洗盤的幅度都很大，所以它是作股票人的。在這個當中，我發現了兩個神奇的數字（長莊股除外）一是30%，二是80%，一般來說，主力做反彈，拉離成本價都是超出主力成本區的30%，而主力的成本怎麼看，一般來說是底位密集峰的峰尖或巨量長陰的價格.
（此法切勿外傳，比那個什麼加倍取整靈多了），但此方法對持續走強的莊股無效；此方法有不少是意會的東西，較難掌握。
第十招：套牢莊股當股價構築了長期平台或小箱體後，股價隨大市壓回，跌幅較深，運行在90與60日均線之下的時候，成交低迷，似是無莊，注意，將K線圖縮小，發現日線OBV直線上昇或在高位橫向震蕩，當大市略微回暖，它將率先展開自救行情，注意與" 底位平台黑馬"或" 均線系統"配合使用效果更好.

第十一招：天上黑馬飛（最新研究成果--寶典）一些股票為什麼漲得很高，而它的股價還是不理會大盤，騰騰地往上跑呢，當大盤下跌的時候，它因為控盤的原因，下跌得的不多，在前期是慢牛上昇，後期將加速上揚，從不套人，發現此類莊股，比成天跑來跑去要好得多了，此類股票的特性主要是主力持有大量的籌碼，不做也得做.

巴菲特的投資邏輯與念
1個長期制勝的法寶：遠離市場

     透徹研究巴式方法，會發覺影響其最終成功的投資決定，雖然確實與“市場尚未反映的資訊”有關，但所有資訊卻都是公開的，是擺在那裡誰都可以利用的。沒有內幕消息，也沒有花費大量的金錢。是運氣好嗎就像學術界的比喻：當有１０００只猴子擲幣時，總有一只始終擲出正面。但這解釋不了有成千上萬個投資人參加的投資競賽中，只有巴菲特一人取得連續３２年戰勝市場的紀錄。其實，巴菲特的成功，靠的是一套與眾不同的投資理念，不同的投資哲學與邏輯，不同的投資技巧。在看似簡單的##作方法背後，你其實能悟出深刻的道理，又簡單到任何人都可以利用。巴菲特曾經說過，他對華爾街那群受過高等教育的專業人士的種種非理性行為感到不解。也許是人在市場，身不由己。所以他最後離開了紐約，躲到美國中西部一個小鎮裡去了。

    他遠離市場，他也因此戰勝了市場。

     ５項投資邏輯
    １．因為我把自己當成是走業的經營者，所以我成為優秀的投資人；因為我把自己當成投資人，所以我成為優秀的走業經營者。
    ２．好的走業比好的價格更重要。
    ３．一生追求消費壟斷走業。
    ４．最終決定公司股價的是公司的實質價值。
    ５．沒有任何時間適合將最優秀的走業脫手。

８項走業標準
    １．必須是消費壟斷走業。
    ２．產品簡單、易了解、前景看好。
    ３．有穩定的經營史。
    ４．經營者理性、忠誠，始終以股東利益為先。
    ５．財務穩鍵。
    ６．經營效率高、收益好。
    ７．資本支出少、自由現金流量充裕。
    ８．價格合理。

２項投資方式

    １．卡片打洞、終生持有，每年檢查一次以下數字：Ａ．初始的權益報酬率；Ｂ．營運毛利；Ｃ．負債水準；Ｄ．資本支出；Ｅ．現金流量。

    ２．當市場過於高估持有股票的價格時，也可考慮進行短期套利。
     某種意義上說，卡片打洞與終生持股，構成了巴式方法最為獨特的部分。也是最使人入迷的部分。


巴菲特的四大選股準則

一、商業準則：業務簡單易懂嗎？公司有連貫的經營歷史嗎？公司有良好的長期發展前景嗎？
二、管理準則：管理人員的行為是否理智？管理人員是否坦誠對待股東？管理人員能否抵制“行業潮流驅使”？
三、財務準則：注意凈資產收益率，而不是每股收益；計算自由現金流量；尋找利潤率高的公司；對每一美元的留存收益確信至少創造了一美元的市場價值。
四、市場準則：公司的價值如何？該公司的股票能以明顯的內在價值的折扣購入嗎？

巴菲特十二條定律
    1.利用市場的愚蠢，進行有規律的投資。
   2.買價決定報酬率的高低，即使是長線投資也是如此。
    3.利潤的復合增長與交易費用和稅負的避免使投資人受益無窮。
   4.不在意一家公司來年可賺多少，僅有意未來5至10年能賺多少。
   5.只投資未來收益確定性高的走業。
   6.通貨膨脹是投資者的最大敵人。
    7.價值型與成長型的投資理念是相通的；價值是一項投資未來現金流量的折現值；而成長只是用來決定價值的預測過程。
     8.投資人財務上的成功與他對投資走業的了解程度成正比。
    9.“安全邊際”從兩個方面協助你的投資：首先是快取可能的價格風險；其次是可獲得相對高的權益報酬率。
    10.擁有一只股票，期待它下個星期就上漲，是十分愚蠢的。
    11.就算聯儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策，我也不會改變我的任何一個作為。
    12.不理會股市的漲跌，不擔心經濟情勢的變化，不相信任何預測，不接受任何內幕消息，只注意兩點：A.買什麼股票；B.買入價格。
贏家心理修煉祕訣

中外股市中90%的投資者處於虧損狀態，各有各的原因，典型的有以下幾種：
一、不及時停損。很多人不是不懂這個道理，就是心太軟，下不了手。絕對要有停損點，因為你決不可能知道這只股票會跌多深。設置停損點或停損位，就等於為你買的股票裝一個“保險絲”。如果股價大跌連跌，你卻只會燒壞（損失）一根“保險絲”(停損價)。我認為，一個人是否可以做一個證券投資者，其必備的基本素質不是頭腦聰明、思維敏銳，而是要有停損的勇氣。
二、總想追求利潤最大化。主要表現在以下三方面。
1.本來通過基本面、技術面已經選了一只好股，走勢也可以，只是漲得慢些或在作強勢整理，便耐不住性子，通過聽消息或看盤面，想抓只熱門股先做一下短差，再揀回原來的股票。結果往往是----左右挨耳光。這種慢車換快車的操作本身難度就很大，而且必然要冒兩種風險：熱門股被你發現時必定已有一定漲幅，隨時會回落；基本面、技術面較好的股票在經過小幅上漲或強勢整理後，隨時會拉長陽，拋出容易踏空。而一旦短線失敗，又不及時停損，後面的機會必然會錯過。
2.很多人都認識到高拋低吸、捲動操作可獲比較大的利潤，也決心這麼做。可一年下來，卻沒捲動起來，原因就是拋出後沒有耐心靜等其回落，便經不住誘惑又想先去抓一下熱題、做短差，結果同適得其反。
3.一年到頭總是持股滿檔。股市呈現明顯的波動周期，下跌周期中90%以上的股票沒有獲利機會。可很多散戶就是不信這個邪，看著盤面上飄紅的股票就手痒，總報者僥幸心理以為自己也可以買到逆勢走強的股票打短差，天天持股滿檔。本想提高資金利用率，可往往一買就套——不停損——深度套牢。畢竟能逆勢走強的是少數，而且在下跌周期中經常是今天強明天就弱，很難操作。另外，常持股滿檔會使人身心疲憊，失去敏銳的市場感覺，錯過真正的良機。許多散戶都是這樣，錢在手裡放不住三天，生怕踏空，究其心理就是想追求利潤最大化。這種類型的散戶，不論大戶、散戶，無不損失慘重。
其實每年只要抓住幾次機會，一個時期下來收益就相當可觀了，所以巴菲特年均收益才30%就成為大師了。如果一心想追求利潤最大化，就會像空頭瞎子掰苞米，最終往往反而利潤最小化。
股市是一個充滿機會、充滿誘惑、也充滿陷阱的地方，一定要學會抵御誘惑，放棄一些機會，才能抓住一些機會。
三、不相信自己，卻輕信別人。很多散戶通過學習，也掌握了很多分析方法和技巧，有一定的分析水平。可當自己精心研究了一只股票，準備刷卡買進時，只要聽旁邊的散戶隨便說說“這只股票不好，不如XX有題材......”，就立即放棄買入，或改買XX股。莫名其妙！而當自己選的股漲起來時，只有後悔得份兒了。
四、用已經公開的消息或題材作短線。雖然都知道見利多出貨，可很多散戶（包括一些老散戶）當看到某公司年報優良或有重組消息公布時，還是禁不住要在下午開盤前掛單買進，本想當天漲停價買進，第二天開盤衝高時拋出...... 80%以上的結果：高位立即套牢。不可否認，現在市場還不規範，業績優良的年報公布之前主力早已知道，到公布時股價都有很大昇幅。如果你是主力，不出貨等什麼？即便真的還要往上做，會馬上就給這些跟進的散戶抬轎嗎？既然有這麼多人接貨，何不先賣個好價錢出一部分，待回落再揀回也來個捲動操作？
五、四處打探消息，把道聽塗說的傳言作為選股依據。最容易成為主力出逃時的犧牲品。當然大家讀了前面幾章之後相信不會再犯這些錯誤——就像九段高手不會走錯簡單定式，但是棋聖也有走昏招的時候，因此股市心理修煉要時刻記在心上。
華爾街一位著名操盤手曾說：“股市中賺錢很快，但虧錢也很快，而且，每次虧錢大都是我賺了錢後洋洋自得之時發生的。”

作股票是有規則的
交易規則
所有按照此交易規則實施的交易均為正確的交易；違反交易規則進行的交易即使出現盈利的結果也是錯誤的交易。
一,心理控制規則
1、心理控制是能否成功投資交易的關鍵因素和終極障礙。它貫穿在投資交易的各環節或全過程，需要決策人和交易員控制好自己的情緒，保持冷靜，從容應對。
2、選擇進入股市時機，需要耐心等待，不容急躁，無論大勢或個股，都應主動捕捉最好機會，所謂"不要因激動而買進"；
3、小反覆要固守，堅定信心，毫不動搖，不要害怕短線的波動或浮虧，持有股票不放手。所謂"不要因恐懼而賣出"；
4 、在投資交易的各個環節，永遠處於主動的地位，避免被動買賣，倉促應戰；同時杜絕情緒化或隨意性的買進或賣出。
二,買入規則
1、成本優先是買入股票時要考慮的第一因素。時間優先是第二因素。即買入股票時首先要考慮是的股票的價格，其次才是買入時機。
2、對於初始投資新倉買入來說，嚴格在進貨區域買入股票是最重要的原則，並盡可能以低價格買入。加碼買入時也必須是在此區域內實施。股票價格離開此區域後嚴禁再行買入。
3、對於階段性賣出後加碼買入來說，以不影響原有投資策略和持股結構為基本原則，及時以合理的價格再次補進原來的股票，不一定拘泥於最低價。重要的參考價位為低於階段性賣出價的15%或30%，具體以個股趨勢做判斷。
4、按價格變化趨勢來說，在確定買入區域的前提下，永遠在價格下跌的過程中買入股票。絕對避免在股票價格上漲時去追漲買入。
5、按當日價格標準來說，全天平均價和前日收盤價是兩個重要的參考指標；買入股票的價格要低於其中價格較低者。至少買入價格不得高於其中較高者。
三,賣出規則
1、時間優先是賣出股票時要考慮的第一因素。價格優先是第二因素。即一旦形成賣出股票的決策和指令，及時以合理的價格賣出股票是最重要的事情。
2、對於階段性賣出股票，只有單個股票的上漲幅度超過30%以後才能考慮實施。並在合適的時機和價格果斷賣出。等待再次加碼買入的時機。
3、跟蹤100%的上漲行情，將上漲幅度的80%盈利裝進口袋是結算賣出股票的基本準則。所以在確定某股票上漲行情結束並已形成下降趨勢後，保證在離頂點10%的價位處果斷賣出股票。這是一個極其重要的客觀賣出點。
4、股票的上漲幅度達到確定的盈利目標時也是賣出股票的一個重要時機。保守或穩健型投資股票可在此價格果斷賣出。這是一個重要的主觀賣出點。
5、進取型投資股票在行情上漲達到確定的盈利目標，進入離場區域後即可賣出股票。但須對個股的行情做跟蹤判斷，如果達到盈利目標後股票價格繼續上漲，可持股跟蹤等待上漲行情頂點出現後再行確定客觀賣出點進行操作。
6、按價格變化趨勢來說，在確定離場區域的前提下，盡量在價格上漲的過程中賣出股票。絕對避免等到股票價格下跌超過主客觀賣出點後才去賣出股票。
7、按當日價格標準來說，全天平均價和前日收盤價是兩個重要的參考指標；賣出股票的價格要高於其中價格較高者。至少賣出價格不得低於其中較低者。
8、在確定某個股上漲行情結束以及相應的結算賣出點後，在合適的時機一次性賣出所持有的全部數量。一般不要分次賣股。
四,持股規則
1、 "中期持股、波段出入"是本公司操作的基本策略。中期持股以保持交易及其收益的穩定性，波段出入以降低持股成本和提高投資收益率。
2、中期持股就是在主級正向波的發展期堅定持股，不因次級逆向波而否定持股；波段出入就是在次級逆向波發生的始末及時地賣出和補進股票。
3、在進貨區域買入股票後，在確定的交易周期內或盈利目標內或客觀賣出點出現前應該堅定持股。不能因為短期波動或其他非相關因素影響投資策略和持股計劃。
4、只有在確定大勢主昇浪行情結束或個股選擇重大錯誤時，才清倉性賣出持有的股票；沒有足夠的理由不能隨意改變持股計劃。
5、當持有的股票出現浮動虧損時，只要不違反停損規則，仍須堅定持股。不要因為短線的波動而虧損賣出影響持股策略。
五,停損規則
1、每次交易在注重成本價格優先買入股票的同時，仍要根據交易策略和趨勢判斷確定相應的停損點。運用停損點將風險和損失控制在最小是成功投資的先決條件。
2、一個交易帳戶的最大虧損率限定在10%。即在帳戶實際和浮動虧損率接近10%時，則停損性賣出股票。這也是資金管理規則之一。
3、在確定對行情預測或個股判斷重大錯誤的情況下，即股票買入後短時間內出現方向錯誤時，個股最大虧損率限定在10%以內。在此規則下確定停損點，以避免虧損繼續擴大。
4、有關浮動盈利股票的盈利性停損點參考賣出規則的第3條執行。即在離上漲行情的頂點位的10%處採取盈利性停損，以避免帳面盈利大幅損失。
5、所持股票經過上漲行情後但因判斷錯誤而沒有在客觀賣出點離場或沒有採取盈利性停損時，最後的停損點為最初買入點或所持股票成本價以上2%。即必須在此價位將股票賣出，以避免由盈利變成虧損。
六,資金管理規則
1、帳戶資金管理方面總的風險控制規則按照停損規則的第2條執行。即在任何情況下帳戶資金的總虧損率控制在10%以內。
2、嚴格控制每個帳戶的交易次數和交易量，禁止頻繁交易和過量交易。一個帳戶的年交易量一般控制在初始資金量的6至8倍，最多不超過10倍。
3、對於買入個股時的資金分布應該按照正金字塔規則執行。在進貨區的低價格處買入總投資的70%以上。在加碼區買入的股票不超過總投資的25%。

七,即日交易規則
1、只有對投資組合中所持有的股票才實施即日交易；且即日交易在不影響本帳戶投資策略和持股計劃的前提下進行。
2、即日交易的目的首先是降低持股成本或增加短期盈利；其次才是提高交易量。避免此目的之外的隨意性和情緒性短線交易。
3、只有判斷即日交易價差至少達到3.5%時才能對該股票實施即日交易。沒有達到此差率的即日交易都應視為不成功的交易。
4、只有在帳戶上現金比例占總金額的15%時，才能實施先買進再賣出的即日交易。
5、一個交易日內即日交易總量控制在全部持股的25%以內，個股即日交易量不超過持股數的50%。

盤中如何預知股票將要拉漲
買了就漲，是許多人夢寐以求的事情。其實對於操盤手來說，盤中預知股票將要拉漲，並不是“可‘想’不可求”的事情，而是通過長期看盤、操盤實踐，可以達到或者部分達到的境界。其中一個重要方法，是“結合技術形態研判量能變化”，尤其是研判有無增量資金。　　
一般說，量價關係，如同水與船的關係、水漲船高的關係。因此，只要有增量資金，只要增量資金足夠，只要增量資金持續放大，則股價是可以拉漲的。這里面的重要預測公式和方法是：
　　（一）首先預測全天可能的成交量。公式是：（270分鐘÷早盤9：00到看盤時為止的分鐘數）×已有成交量（成交股數）。
使用這個公式時又要注意：
（1）往往時間越是靠前，離開9：00越近，則越是偏大於當天實際成交量。
（2）一般採用前15分鐘、30分鐘、45分鐘等三個時段的成交量，來預測全天的成交量。過早則失真，因為一般開盤不久成交偏大偏密集；過晚則失去了預測的意義。
　　
（二）如果股價在形態上處於中相對低點，短線技術指標也處於中相對低點，則注意下列6個事項：
（1）如果“當天量能盤中預測結果”明顯大於昨天的量能，增量達到一倍以上，則出現增量資金的可能性較大。
（2）“當天量能盤中預測結果”一般說來越大越好。
（3）注意當天盤中可以逢回蕩，尤其是逢大盤急跌的時候介入。
（4）如果股價離開壓力位較遠，則可能當天漲幅較大。
（5）如果該股不管大盤當天的盤中漲跌，都在該股股價的小幅波動中盤整，則一旦拉起，則拉起的瞬間，注意果斷介入。尤其是：如果盤中出現連續大買單的話，股價拉漲的時機也就到了。通過研判量能、股價同股指波動之間的關係、連續性大買單等三種情況，盤中是可以預知股票將要拉漲的。
　　綜合上述，也即：股價處於中相對低點，量能明顯放大，連續出現大買單的股票中，有盤中拉漲的機會。尤其是股價離開重壓力位遠的，可能出現較大的短線機會。
　　
（三）如果股價處於趨勢性的中相對高點，短線技術指標也處於中相對高點，尤其是股價離開前期高點等重壓力位不遠的話，則注意：
（1）量能明顯放大，如果股價反而走低的話，則是盤中需要高度警惕的訊號。不排除有人大筆出貨。這可以結合盤中有無大賣單研判。
（2）相對高點放出大量乃至天量的話，則即使還有漲漲，也是余波。吃魚如果沒有吃到魚頭和魚身，則魚尾可以放棄不吃。畢竟魚尾雖然可以吃，畢竟肉不多、刺多。

14個股票投資人常犯的錯誤

相信不少人投資過股票，也相信很多人有過抱持股票夜夜難眠的痛苦經驗，其實只要避開以下幾點投資人常犯的錯誤，你可以把投資當成一件令人快樂的事，心情也不需要隨著股市行情而起起落落！

一、無法接受所持有的股票「已經損失」的事實
「啊！又跌停！我以為昨天股價已經算是谷底，居然……算了！只好放著不管，我相信一定會漲回來的！」這種看似堅毅不饒的決心與毅力，你曾經有過嗎？如果有，想必你對「套牢」一詞並不陌生。
大部份的人其實可以不被套牢，也可以損失更少，但往往因為一時的情緒化－害怕、貪婪或莫名的期望，而做出錯誤的決擇。為什麼感性如此容易就戰勝了理性？因為絕大多數的投資人並沒有意識到每支股票所暗藏的投機性，而這投機性卻可讓投資人處於極高風險的狀態中。要避免此類風險，唯一的方法就是善設停損點，沒有例外的徹底執行。

二、認為股價跌沒關係，可以逢低再接以降低平均成本當所持有的股票正在盤跌，股價不斷創新低時，捨不得賣出股票，不敢面對損失的投資人，很容易犯下另一項嚴重的錯誤，就是向下承接以降低平均成本。
投資人一定很納悶，能降低平均成本不是很好嗎？舉例來說，當你上市場買蘋果，蘋果看起來又大又紅，但是當你買回家之後才發現一點也不甜，請問下次上市場時，你會因為這品種的蘋果價格下跌，而再次購買嗎？想必是不會的。在股市中也有相同的定理，一分錢一分貨，市場是公平的，股價是反映公司的價值，當公司股價不如預期，且有不斷下跌的趨勢時，已經暗示著公司或許存在不為人知的嚴重問題，而在如此投資風險上升、停損迫在眉睫的情況下，你真的覺得降低成本是個明智的作法嗎？

三、只會向下平均成本
不敢往上加碼若你買進一張50元的股票，並於股價下跌至35元時又增購一張，平均價格為42.5元，這時就像你正在買入更多不好吃的蘋果，而放棄原本可以用相同價格品嘗其他好吃水果的機會。相反地，若當初買進一張50元的股票，而後上漲至60元，即使覺得公司體質夠好，且還有上漲空間，但由於無法突破愈買愈高的心理障礙，而喪失了原本可以獲利更多的機會。

四、總是希望能很快的從股市中大撈一筆「短時間，高收益」是一般新鮮人對股票市場的莫名憧憬。許多人在沒有做任何準備、沒有投資策略、不懂基本財務報表、對基本線圖毫無概念的情況下，便急急忙忙地跳進股市，或許恰巧進場時點正值股價低點，但總是因為不知出場時機或是出場過慢，而導致套牢。

五、選擇十元的股票投資五十張，卻不敢投資一百元的股票五張。
許多投資以為股票買得越多，才會賺得更多，其實不然。投資人應該從投入股市的「資金面」著想，而非過於在意所能購買的張數；以投資「好的企業」為目標，而不是因為挑到「最便宜」的股票才得意洋洋。
跳脫撿便宜的心態對許多投資人而言是困難無比，價格便宜的股票總是使他們無法抗拒的買進，其實，這些股票之所以便宜自有其原因所在，或許是營收大不如前，或許是成長遠不如預期，或許是企業經營體系目前出現紅燈等等。總而言之，一張股票的面額可是「便宜無好貨」的最佳實例。

六、因為小道消息、XX公司要配股、投顧老師建議……而買進股票。
因為一篇報導、一個電視節目或投顧建議，而決定投資標的的投資人不勝其數，這些人往往非常積極的尋求可以「信任」的老師，然後將血汗錢交之管理。奇怪的是，投資人寧可花許多時間、精力找一個不一定能夠信任的人，花大筆的會員費讓他在股市中試玩自己的錢，也不願將這些時間、精力及金錢投資自己，自己來學習、研究投資股市。這樣的投資方式，時常陪了夫人又折兵，投資報酬不但不如預期，甚至被套牢。

七、買進股票只因為熟悉這間公司的品牌名稱。
有些人買進股票只因為標的是常見的品牌，然而，這些公司並非全都是值得投資的標的。不論你的選股方式為何，只要花些精力及時間做功課，不但可以洞悉大廠牌被後所暗藏之玄機，同時可發掘那些雖不起眼但卻富有潛力的公司。

八、非常認真的挑選投資標的，但是在買進股票後，就不知所措了。
有許多投資人非常認真研究學習挑選股票，也的確買進不錯的投資標的，但因為沒有完整的投資計畫，進場後就不知何時該出場，或什麼情況下該賣出股票，導致沒有把握機會出脫股票，等到盤勢不好想賣時已被套牢。

九、無法當機立斷按照策略實行。
許多投資人雖有投資策略，亦有停利停損措施，但每當股價漲至停利點時就心貪，調高停利點；而股價跌至停損點時，又因不願虧錢賣出，取消停損。這類被情感牽著走的投資人，很容易因錯過買賣時機而損失慘重。所以，投資人要先學會控制自己的情緒，再來談投資。

十、因不知如何分辯資訊或建議之正確性，導致無法採取適當的行動。
朋友、親戚、特定的投顧公司或投顧老師都可能是傳達錯誤訊息的罪魁禍首，只有少數有成功投資經驗的專家，他們的建議才是需要你認真考量。如何分辨哪些資訊值得採信呢？在投資之前，投資人應該先練就基本功，例如財報閱讀、常用指標使用與應用等，如此，不論是誰提供資訊，投資人都有能力判斷所提供數據的正確性，再歸納出自己的結論。若能進一步比較自己的結論與資訊提供者所給予的建議之差異，久而久之，誰的資訊值得採信、誰的資訊不能採信就自然分曉了。

十一、不懂得如何看圖型，並總是害怕買進股價創新高之股票。
許多人認為，當一支股票的股價創新高時，就是高點，並斷定股價過高不宜買進。其實人對股價的主觀或感覺往往遠不及市場本身的機動性，市場會反應股票價值，在多頭市場中，股價整理許久始創新高的股票，股價「創新高」便是買進時機。當然，投資人在買進之前，必須確認此股票是體質好、基本面佳的公司。

十二、並非以客觀的態度投資股票。
許多人選擇投資標的的方式是找「投緣」的股票，一旦選定，只能多燒香多拜佛，希望老天幫忙。除非你天生注定運氣好，不然可是會贏少輸多，勸你還是趕快換一種方式理財，別投資股市了！

十三、忽視整體股市狀況，只著眼於單一股票。
千萬別被特定一支股票牽著鼻子走！如果你因為某支股票之前的表現出色，眼中就永遠只看見這支股票，只要這支股票漲，就認定整體股市應該起漲；而這支股票跌的時後，就看空整個股市，如此本末倒置的投資方式，是很難從股市中獲得收益的。
在投資股市時，應該著重於整體股市的趨勢，再根據趨勢選擇投資的股票、方式及時間長短。另外，不要抱怨市場與你所期望情況的違背，應該學習如何從錯誤中獲取教訓。如果不是以此態度投資，你會發現每當將「希望市場如何走」的意見加入你的分析中時，你所預估的市場趨勢會因為自我偏見而與實際趨勢有所差距。

十四、交易次數過度頻繁。
即使你有能力拿捏進出場的時機，而且總是其準無比，但若進進出出市場過度頻繁，你會發現雖然整體而言是有收益但是卻少得可憐。這是因為在進出股市的時候，忽略了如手續費等交易成本，進出次數越多，成本就無形的攀升。所以，投資人應該「放聰明一點兒」，要知道沒有一個人能夠順利抓住市場的每一段波動，有時小小的波動是不值得急急忙忙跟進，應該保持耐性等待大波段的來臨。

80%和20%的黃金法則

.一、 20%的人是富人 80%的人是窮人　　
　　二、 20%的人掌握世上80%的財富 80%的人掌握世上20%的財富　　
　　三、 20%的人用脖子以上來掙錢 80%的人用脖子以下賺錢
　　四、 20%的人正面思考著 80%的人負面思考著　　
　　五、 20%的人買時間 80%的人賣時間　　
　　六、 20%的人做事業 80%的人做事情
　　七、 20%的人重視經驗 80%的人重視學歷　　
　　八、 20%的人知道行動才有結果 80%的人認為知識就是力量　　
　　九、 20%的人我要怎樣做就會有錢 80%的人我要有錢我就會怎樣做　　
　　十、 20%的人愛投資 80%的人愛購物　　
　　十一 20%的人有目標 80%的人愛瞎想　　
　　十二 20%的人在問題中找答案 80%的人在答案中找問題　　
　　十三 20%的人放眼長遠 80%的人在乎眼前　　
　　十四 20%的人把握機會 80%的人錯失機會　　
　　十五 20%的人計劃未來 80%的人早上才想今天幹什麽　　
　　十六 20%的人按成功的經驗做事情 80%的人按自己的意願來做　　
　　十七 20%的人可以重復做簡單的事情 80%的人不願意做簡單的事情　　
　　十八 20%的人明天的事情今天做 80%的人今天的事情明天做　　
　　十九 20%的人如何能辦到 80%的人不可能辦到　　
　　二十 20%的人記筆記 80%的人忘性好　　
　　二一 20%的人受成功人的影響 80%的人受失敗人的影響　　
　　二二 20%的人狀態很好 80%的人狀態不好
　　二三 20%的人整理資料 80%的人不整理資料　　
　　二四 20%的人相信以後會成功 80%的人受以前失敗的影響　　
　　二五 20%的人與成功人為伍 80%的人不願意改變環境　　
　　二六 20%的人改變自己 80%的人改變別人　　
　　二七 20%的人愛爭氣 80%的人愛生氣　　
　　二八 20%的人鼓勵和贊美 80%的人批評和漫罵　　
　　二九 20%的人會堅持 80%的人愛放棄

期指如何能成功賺錢之道

好多人知道我不寫文
但可能不知我不想寫文的原因
或許有人認為我人氣退了
有人認為我過氣了
甚至有人認為我是在乎攏
所以讓大家背離了

以上你們怎麼想都好

但再我心裡怎麼想,怎麼看
我決定不再寫文

好多朋友勸我
一定要寫文
不寫文

我的路會越來越窄

但大家的看法剛好跟我相反

我看到期指如何能成功賺錢之道

所以我不再寫文
為何這樣?

我再網路4年
看過我文章的人超過千人
但最終為何只有幾十人伴隨
我深思過這一點

我可以在網路4年存活4年
我自己4年來不停止過下單
表示我至少沒有虧過大錢

才可以存活4年
但為何大家在看我的文得不到相同結果
我一直在深思這個問題

所以當初我PO文只是為了自己有操作依據
不是為了在大家身上去賺錢

但這段期間回應我有賺錢的才寥寥可數

我一直思考這原因

是PO文讓我們有緣份的相遇

也是PO文讓你們有信心的根源

但在大家有信心同時

卻因執行問題產生

所以產生誤解,而產生失望而離開

當時我也不知期指不只是信心
還要堅定的信仰

當我領悟這道理跟朋友說
好多朋友不認同
所以我才PO這一篇跟大家分享

為何期指賺錢是信仰問題
不只是信心問題

在我在PO文4年經驗
好多人因為我而來

當時是因為信心
相信找到明燈會賺錢

所以在當時就充滿信心(就如你剛學完一套超級技術一樣對未來充滿希望)
但在執行過程卻因為沒策略所以可能遇到挫折虧損
所以抱著遺憾離開

所以人生的際遇就從Y成為X
漸行漸遠

為何這樣

在當初你會充滿信心時
是根據觀察及印證

可能有7成勝率
所以你參考了

為何抱著遺憾離開

原因在執行過程中,你遇到挫折

所以離開了
那為何會挫折是因為執行不順

為何執行不順

原因很多

但最終結果,沒有必勝信念(信仰)

為何我這樣說?

前面我說過:
你可能因為我有7成勝率而來

但你在執行過程可能不到4成所以賠錢了

所以讓你的信心受損

因此你放棄了

那為何這樣

這一切也不能怪大家

是機率問題

大家或許會問自己未何看的時候不跟都很準

一跟就賠錢

很失望

不知大家想過這問題沒????

所謂勝率70%

這勝率

或許大家都想成單獨事件

是如丟銅本一樣

每一次丟就有50%不是人頭就是字

若是這樣想就錯了

在技術領域是連續事件不是單獨事件

所以勝率70%就是每10次累積的結果

不是每次下單就有70%勝率

再解說清楚一點

以KD為例
若平均一天走勢KD黃金交叉跟死亡交叉6次

那假若KD交叉去做單有60%賺錢

那你的選擇是每一次交叉就作

還是挑著做

若是挑著做

你就會看
賺錢了再進場(有準再進場)

所以在觀察過程第一次準了(賺錢)

你沒進場

第二次準了(賺錢)

你再次觀望不進場

你剩下幾次進場機會

6-2=4

沒錯你剩4次

再根據技術

你勝率剩多少(賺2次,賠2次)?50%

所以你賠錢機率就增加了

這就是機率理論
也就是散戶宿命

散戶在等待中錯失良機
結果執行的都是賠的那部份

加上散戶的心態

沒有見到賺錢不進場
遇到賠錢就觀望

所以錯失的所有賺錢機會

沒有人100%

所以就算你有70%

也在等待執行中錯良機剩下30%勝率

當然你永遠在賠錢

所以你心態不改
觀念不改

你永遠是輸家

永遠在找明師

永遠在找技術

永遠在賺錢方法

但你觀念不改

你永遠是輸家

只是每次方式不一樣\

但結果一樣

所以剛剛我們所以說的是有策略

照KD執行

那假設你沒策略

一會兒照KD,一會兒照MACD,一會兒照CDP,執行那你會怎樣

就會可能剛剛都揀到賣龍眼的,全軍覆沒

這叫沒紀律

所以做期指依定要有策略
才能有紀律

照紀律執行

這樣才能賺錢

但通常一開始你充滿信心

但在過程中

你遇到2連敗

你竟心灰意冷

放棄

結果接下來的4連勝
你都沒嚐到甜果

這就如當兵抽籤一樣
假如籤有6支
台灣4支.金門2支

那當台灣4支被抽完
不用抽你就知道自己的命運

所以在執行過程是不是信仰問題

只有信仰才可以解決當信心動搖的雜念

所以不管你學甚麼用甚麼技術

一開始你要認為他會賺錢

然後回測歷史經驗

確認勝率跟你收到的信息一樣

這還不夠

接下來你要確認

你執行可以跟你要跟的執行一樣
就算無法一樣,也要80%以上\

這樣就算60%勝率才有50%的把握

這樣你執行才會贏

最後智慧,知足,勇敢

就是在賺錢賺到3-4次停手
因為接下來2次你可能輸

當你賠2次時
你要開始偷笑
勇敢加碼

因為照策略你要連賺4次了

所以要感謝上天

把大好機會給你
這時你要把握機會

人生就是這樣
你可以失敗10次
但成功來的那次你要把握

就可以板平失敗的所有

期只想賺錢就是要這樣

所以如何把當初的信心化成信仰

這才能賺錢

而我爸PO文化成實際的策略每天教導大家
所以我不PO文是這樣

不想誤導大家

謝謝各位支持

當然我完成我的目標

我會再寫文跟大家交流

我發現在台期指賺錢技術

無數輸家投資人心理-->求期指技術-->在等待賺錢機會中錯失良機賺幾億又賠光
無數贏家基金經理人操作-->期指策略套利區間-->保握所有賺錢機會賺幾億又賺幾10億

散戶在等待中錯失良機-->結果執行的都是賠的那部份 ,
加上散戶的心態-->沒有見到賺錢不進場 ,遇到賠錢就觀望 ,所以錯失的所有賺錢機會
沒有人100% ,所以就算你有70% ,也在等待執行中錯良機剩下30%勝率 ,當然你永遠在賠錢 ,
所以你心態不改,觀念不改, 你永遠是輸家

,期指策略

期指區間

期指籌碼

期指技術

期指機率

這就是要期指策略區間當期指技術後盾,區間會用加上籌碼分析我認為要大賠很難

當7成壞運用光-->我用3成勝率就賺全世界

布林-->KD-->籌碼->3成勝率賺大錢

投資心理-->等待買點: 等待賣點-->當KD失敗3次就是我要下大單時候
博弈心理-->連續 5次不準就是我預計出大手筆時候

所以通常KD試單,若KD成功,連續贏3次,我就不玩了,
但當我KD連續3次賠,就是我要加碼,反敗為勝的時候,

以KD為例
若平均一天走勢KD黃金交叉跟死亡交叉6次

那假若KD交叉6次去做單有60%勝率賺錢

KD勝率

KD勝率高標-->60%
KD勝率低標-->30%

60%勝率-->賺4次賠2次,連續2次賠,就是我要加碼
50%勝率-->賺3次賠3次,連續贏3次,我就不玩了,
40%勝率-->賺2次賠4次,連續贏2次,我就不玩了,
30%勝率-->賺2次賠4次,連續4次賠,就是我要加碼

這一般人就不會這樣做...所以人性....

這理論是我本來也不願說,但既然要賺錢這觀念要有,

投資的勝負機率是累積事件, 每一次相同事件失敗都是成功累積 ,所以才有失敗為成功之母,

在技術領域是連續事件不是單獨事件

所以勝率70%就是每10次累積的結果

不是每次下單就有70%勝率

再解說清楚一點

以KD為例
若平均一天走勢KD黃金交叉跟死亡交叉6次

那假若KD交叉去做單有60%賺錢

那你的選擇是每一次交叉就作

還是挑著做

若是挑著做

你就會看
賺錢了再進場(有準再進場)

所以在觀察過程第一次準了(賺錢)

你沒進場

第二次準了(賺錢)

你再次觀望不進場

你剩下幾次進場機會

6-2=4

沒錯你剩4次

再根據技術

你勝率剩多少(賺2次,賠2次)?50%

所以你賠錢機率就增加了

這就是機率理論
也就是散戶宿命

散戶在等待中錯失良機
結果執行的都是賠的那部份

加上散戶的心態

沒有見到賺錢不進場
遇到賠錢就觀望

所以錯失的所有賺錢機會

沒有人100%

所以就算你有70%

也在等待執行中錯良機剩下30%勝率

當然你永遠在賠錢

所以你心態不改
觀念不改

你永遠是輸家

永遠在找明師

永遠在找技術

永遠在賺錢方法

但你觀念不改

你永遠是輸家

只是每次方式不一樣\

但結果一樣

所以剛剛我們所以說的是有策略

照KD執行

就是在賺錢賺到3-4次停手
因為接下來2次你可能輸

當你賠2次時
你要開始偷笑
勇敢加碼

因為照策略你要連賺4次了

所以要感謝上天

把大好機會給你
這時你要把握機會

人生就是這樣
你可以失敗10次
但成功來的那次你要把握

兩次「巧合」大漲選舉行情來了？

就在中選會宣布立委與總統合併於同一天選舉投票後，隔日台股立即以大漲回應，選舉行情列車啟動；又隔幾日，國民黨、民進黨的總統候選人出爐，「雙英對抗」局勢底定，台股強勢突破站上9000點大關。兩次有關選情的消息發布，台股馬上「巧合」大漲反映，不禁讓市場與法人圈聯想，執政黨選舉造勢行情似乎已悄悄啟動。

投信：即使回檔幅度不深挑戰馬9309高點

群益投信國內投資長吳文同指出，目前市場資金充沛，尤以新台幣升值引來國際熱錢的爭相湧入，催化外資機構不斷的加碼買超，加上總統與立委合併於明年1月中投票，推斷在政策作多下，今年台股應有不錯的行情。不過，市場對未來基本面與籌碼面的雜音，仍有待釐清，使得大盤短線仍以盤整為主，即使未來有回檔修正壓力，但幅度預料不深，初步以季線附近為支撐，向上空間以突破並站穩9000點大關後，持續往今年高點9200點、甚至挑戰馬英九9309高點挺進。

連續跌的NB族群季報後不跌反漲嗅出利空出盡

吳文同表示，近期台股受財報出爐消息影響，財報多空交雜，使得強弱股表現分明，以晶圓代工與封測的半導體業看，所揭露業績表現均優於預期，加上對第二季的預估持續看俏，連日來表現搶眼。至於NB族群中，早先連續下跌的品牌廠商，在季報公布後股價不跌反漲，市場隱約嗅出利空出盡味道。

摩根富林明投信表示，大選前政府會端出各種利多政策來刺激經濟景氣，讓人民感受經濟的回春好轉，股市自然會感受到政策的作多效益，吸引多頭大軍共襄盛舉。而美國也同樣有總統大選話題，搭配科技股財報紛傳佳音，激勵美股道瓊迭創多年來新猷。以晶片大廠英特爾第1季財報繳出亮眼成績，營收、獲利成長均達2位數，且第2季營運展望優於預期，讓半導體業有如吃下定心丸。另外，iPhone4與iPad2熱銷，Apple公布獲利成長將近倍，蘋果相關概念股仍是市場多頭焦點，相關系統組裝、BGA基板景碩、光學鏡頭與觸控面板等漲勢格外強勁。

股利、獲利吸睛，12檔雙強金融股法人愛
各主要金融機構在上周紛紛公布股利政策，其中有不少個股的股利（現金加股票）殖利率均逾5％，加上股價淨值比不高，如兆豐金、中信金及玉山金等在上周金融股股價震盪之際，法人依然大幅加碼2萬張以上，成為法人眼中金融雙強題材股。
12檔金融股利、獲利雙強股為：兆豐金(2886)、中信金(2891)、玉山金(2884)、台新金(2887)、永豐金(2890)、富邦金 (2881)、開發金(2883)、彰銀(2801)、第一金(2892)、日盛金(5820)、華南金(2880)、合庫(5854)。

　雖然因上周兩岸金融協商未有具體協議而使金融股股價出現震盪，但匯豐台灣精典基金經理人王宗傑表示，未來兩岸開放趨勢不變，大陸對金融業開放的利多只是延後而非消失，加上兩黨參選下屆正副總統的候選人出爐，將使大選行情加溫，政策利多題材仍有發酵空間。
而且證券分析師也指出，年底前兩岸還有第二次「金銀會」將進行磋商，金融股仍走長多格局，所以，對投資人而言，拿到股票股利反比現金股利更有賺頭，若將股票股利加計現金股利計算，有些金融股已經晉身高股利殖利率族群中。
　　而且有不少個股如中壽、高雄銀、彰銀、第一保等，以上周收盤價計算，股利殖利率都逾10％，而第一保全數配發現金股利，所以，其是金融股中，現金殖利率唯一逾10％的個股。此外，中信金、元大金、日盛金、合庫、台壽保、國票金等股票殖利率也都在8％以上。
　　高股利殖利率題材是吸引本月法人大幅加碼金融股原因之一，台新投顧認為，金融股在題材面上，尚有第二次兩岸銀行監管磋商會議及第七次江陳會，總統大選作多大盤預期心理可期，而營運基本面上，由於今明兩年仍處升息環境，利差擴大及企金資金需求強勁等因素，都有利於金融股走勢。
　　此外，股價淨值比低的個股也會吸引法人買進，群益投信國內投資長吳文同表示，雖然金融股目前的PB（股價淨值比）1.41，值得注意的是，在過去兩次總統大選前一年，包括 2003年及2007年時，金融股的PB都有1.7倍，而總統大選當年，2004年時達2.1倍、2008年也有1.8倍，從這兩個角度觀察，今年和明年金融股PB都還有向上提升的空間。
　　吳文同進一步指出，另外可以留意的是利差的部分，在央行升息趨勢持續下，雖然對銀行業的獲利貢獻緩慢，不過，若今年升息循環持續，淨利差還會繼續增加。

謝金河：總統選舉行情正式起跑
.先探投資週刊 2011/04/29
台股未來將充滿濃濃的政治味，眼前台股有三個關卡，一是九二二○；二是○八年五二○那一天的九三○九，被稱為所謂的馬英九防線，五二○之前，台股闖過九三○九的機率不小。下一個目標是阿扁防線的九八五九，馬總統能不能連任，台灣經濟的表現將扮演關鍵角色。

【謝金河／專欄】
市場高度矚目的美國聯邦理事會（ＦＯＭＣ）二十七日召開會議，最後達成的結論是美國維持○～○．二五％的超低利率政策不變；同時，去年十一月四日祭出的ＱＥ２仍然如期進行。而柏南克認為美國經濟仍溫和復甦，就業市場逐步改善，特別值得注意的是，油價仍在高檔、糧食價格仍上揚，但美國物價仍維持穩定，美國基本通膨水平仍低。

面對新興市場的高通膨壓力，美國依然老神在在，美國仍然持續量化寬鬆政策，美國雖然沒有說ＱＥ３，但是這次日本地震，日本挹注龐大資金進入金融體系，及救災的錢，遠大於ＱＥ３的規模，這等於是說，日本已悄悄幫美國進行ＱＥ３了。

金銀雙飆客

另一邊，美元貶值加速了原料料貴金屬的漲勢。二十七日金價再度創下一五二七．八三的歷史紀錄，二十八日又創一五三四．一二的歷史紀錄，過去一年來，金價漲了二一％。但是漲幅逾倍的是白銀，二十六日白銀一度直逼五○美元關卡，寫下四九．八四五美元的歷史高價，黃金、白銀成了美元貶值下的雙飆客。

另外，埃及政爭漸平息，最近看到棉花價格直直落，紡織的激情漸過，棉花從最高的二二一美分滑落，二十七日已跌到一七四．八九美元，油價可能出現長期跌勢。

美國大莊家

以美國的戰略來看，美國大印鈔票美元走低，符合美國最大利益，美國跨國企業在美國境外賺到的錢已超過美國本土，全球糧食價格大漲，美國是最大出口國，美元貶值，美國更有競爭力；油價大漲，新興國家通脹壓力很難迴避，美國卻可老神在在。到目前為止，美國核心物價一．一％，仍然是很舒服的水準。

可是新興國家卻通脹肆虐，為了抗通膨，大家除了升息，只有乖乖地升值，讓貨幣升值來沖淡物價上漲壓力，美國手握糧食出口武器，另一端科技力量又征服全球，這次APPLE一出手，台灣代工業幾乎都倒在地上，可以看出美國的威力。

今年是美國總統大選年，歐巴馬已宣示競選連任，兩岸與美國共同進入政治年，美國選總統，台灣也要選總統，中國沒有選舉問題，但卻是胡錦濤功成身退，換屆換班的關鍵年。在政權保衛戰的前提下，今年經濟一定不能壞，所以，美國仍然會想盡辦法，維持經濟榮景。

至於四小龍當中，南韓是日本地震的最大受益者，南韓股市二十八日再寫下二二三一．四七的新高點，是亞太市場最亮的一盞的燈。台股來到九○九九．七五，已十分逼近農曆年後九二二○．六九的高點，在兩黨總統提名人底定後，台灣的總統選舉行情已經開始了。

台股未來將充滿濃濃的政治味，眼前台股有三個關卡，一是九二二○；二是○八年五二○那一天的九三○九，被稱為所謂的馬英九防線，五二○之前，台股闖過九三○九的機率不小。下一個目標是阿扁防線的九八五九，馬總統能不能連任，台灣經濟的表現將扮演關鍵角色。

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◎郭恭克專欄：樂觀中充滿反轉風險！
◎焦點議題：聯準會維持寬鬆貨幣環境
◎權證週記：九千點之後的操作重點
◎國際趨勢：巴西變身國際石油大咖

【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1619期】

13檔大選牛肉股，藍綠通吃賺很大
雙英爭鋒，總統大選政策牛肉陸續上場，專家指出，雖然兩黨候選人兩岸政策大不同，但都以提振內需為共識，上周法人買超，且殖利率高於3％以上提振內需概念股，包括開發金、兆豐金、東元、台塑等13檔備受看好。
13檔大選牛肉股為：開發金(2883)、兆豐金(2886)、台產(2832)、東元(1504)、中興電(1513)、台達電(2308)、聯鈞 (3450)、台泥(1101)、亞泥(1102)、豐興(2015)、台塑(1301)、國喬(1312)、聯成(1313)。

　寶來證券副總經理王兆立表示，633政見為總統馬英九2008年所提出的政見，希望在二屆總統任內達成經濟成長率6％、年平均國民所得3萬美元以上、及整體失業率3％以下的經濟目標，預估本次政見應圍繞此核心打轉，其中金融、塑化、節能、公共建設等相關類股可望受惠。　
大華投顧董事長杜金龍表示，兩黨選舉政見未出籠，但在選民基本盤考量下，馬英九將主打中概、後ECFA的政策布局，而蔡英文著重於提升內需及中南部的經濟發展為主軸，馬蔡政見唯一不同的即在大陸政策，而異中求同的則在於內需及提高GDP為考量。
　　杜金龍指出，兩黨總統候選人政見將主導未來行情命脈，以往每屆總統大選均區分為藍營概念股包括裕隆、東元等，綠營概念股則以大陸工程、和大、燁興、燁輝和台橡等群為主。他強調，在新台幣持續強升、熱錢湧入的帶動下，總統選前行情提早開打，內需及後ECFA相關題材的個股，將是行情動見觀瞻的族群，至於電子股則受限於新台幣升值的壓力，走勢將不如金融及傳產股凌厲。
　　依據兩黨政策方向，金融、智慧電網、基礎建設及塑化相關個股，為未來政策主流。根據統計，上周三大法人站在買超，殖利率高於3％以上，且具政策風向及集團色彩個股備受看好。
　　其中在金融方面，具兩岸金融開放及ECFA政策指標的開發金、兆豐金及台產為主。而兆豐金海外布局深厚，中國蘇州分行預計在第2季取得銀監會核，下半年可望正式營運，兼具中概及ECFA雙題材。
　　節能減碳方面，因國內電價偏低，補償太陽能的比率有限，具智慧電網題材的台達電、東元、聯鈞及中興電在族群中異軍突起，受法人青睞。其中台達電殖利率超過4％，法人上周買超5,643張，具節能及新能源雙題材。
　　此外，在振興內需及有意放寬塑化、石化產業對大陸投資的題材上，台泥、亞泥、豐興、台塑、國喬及聯成等，在具高殖利率及法人大舉買超下，成為行情指標族群。

6個“低買”的條件
傳統穩健的投資者都喜歡採用低買的方式進入證券市場，那是因為低買符合“低買高賣”的商業法則。在同一時期，相對於高價的風險似乎更低一些，其價格也更接近價值一些。但低買並不像想像的那麼簡單，因為低買的概念很容易讓人誤入歧途，比如安全和價位高低是沒有關係的，還有價格低未必就是價值低等等。我們時刻要記住的是，低買是手段而不是目的，適宜的風險回報比才是我們進場買入的必要條件。

　　低買前提條件

　　１．標的在之前已表現出了止跌或者抵抗的態勢。

　　２．價格所處的位置是某個支撐位置，如果在同一個位置上交匯了很多支撐更好（支撐的效用從長期到短期呈遞減狀）。

　　３．目前價格和下一個壓力位之間有足夠的獲利空間。

　　４．指標的確認作用，越是長期的指標越是有效。

　　５．如果標的是個股，那麼大盤不能處在急速下跌過程中，最好是大盤處於上昇趨勢中，其次是大盤在沒有趨勢的橫向震蕩。

　　６．以上各種適用於各種周期，但越是長周期可靠性越高。

　　這些限制條件的制定其實都是為了實現較高的可靠性和良好的風險回報比，要記住，證券投資的核心就是風險回報比。

解開價量不能說的祕密
價量關係是市場的語言，透露出股價變化的奧妙；在所有技術分析中，價量關係可以說是基礎，很多技術分析的形態和指標數據，都是基於股價和成交量的變化而來。
不論是「量先價行」，或是「新手看價，老手看量」，都透露出從價量關係來看市場所有參與者的實際買進或賣出，在操作股票時是不能或缺的參考指標。

對量價關係該如何解讀運用？多數人常偏執地陷入理論說法裡，一旦股價走勢和理論相違背時，就在原本設定的框架中跳不出來。金融研訓院菁英講師齊克用認為，在分析價和量關係之前，要建立一個觀念：先確定價的趨勢是上還是下，再來看量才有意義。

價、量如何判讀運用

那麼趨勢又該如何認定？以今年2月8日大盤為例，從9,200點這一波下來，長黑連續4根，量相對大，這盤面的趨勢就是向下跌，接續2月22日大盤大跌166點留下一根長黑影，從趨勢來判斷，大跌就一點也不意外！換句話說，在量放大時，出現一根長紅，上漲趨勢會延續；反之，若是出現一根長黑，下跌的趨勢也會延續。

成交量代表的是市場參與者是買進還是賣出的行為，而從量來觀察也能判斷是反彈還是上漲。齊克用強調，他的經驗是先從量來確認，有一根長紅，量很大，代表市場上多數人是認同的；若是量縮，則是代表這一根長紅是虛的，因為市場沒有經過參與者確認，故應帶著存疑觀望的態度面對。像是2月21日大盤量縮，雖然前天跳空上漲，但量還是小，這代表市場對大盤上漲抱著存疑，可以視為一種反彈。

研讀盤勢、股價的重點，「第一大是『價』，第二大是『量』，但是價格決定一切，時間決定價格。」齊克用解釋，量價關係理論的源頭來自道氏理論，Dow Jones曾經明示，「價由量來確認」；價與量的變動狀態可用來確認股票是否正在「趨勢」上；投資人必須要具備基本的研判觀念，一支股票的漲勢開始增強的時候，所呈現的徵兆，必定是價格開始躍動、成交量逐漸放大；當自己所持標的尚未出現趨勢時，最好在旁邊繼續觀望一陣子。

當資訊繁雜時，以價為中心

若是把價量關係運用到個股身上，齊克用最常問學生一個問題：「股價創新高」和「價量背離」，哪一個資訊比較重要？當一支股票出現新高價時，通常一些分析報告就會開始出來說，現在已經價量背離，小心出現回檔，但實際上真是如此嗎？

「價為主、量為輔；價為主、資為輔。」齊克用解釋，價沒問題，量就不是問題，當價確定，融資這個因素也可以不要看了，因為重點是股價已經創新高，新高的背後代表有人在繼續買，股票沒有不繼續漲的理由。所以一支股票價格創新高買不買？「當然買！」

這就是回歸到「價由量來確認」，也就是當價沒問題，以價為主；當價有問題，再來用量來輔助觀察。一般投資人常犯的嚴重錯誤是看不懂價是上漲還是下跌，就靠觀察KD、RSI、MACD等指標來判斷，那麼就會出現本末倒置的狀況，畢竟是先有價，才會出現量和指標。

追高的風險不會很大嗎？有沒有可能股價創新高，但投資人賺不到錢？他回答：「有，最後一次！」齊克用解釋，投資人不要怕追高，既然股價會高一定有其道理，而這個道理不見得是自己研究得出來的；唯有價不再創新高，股價才會下跌，為避免慘遭套牢，投資人務必嚴設停損，「我觀察過有賺錢與總是賠錢投資人的帳戶交易情形，賠錢的，雖然賺錢次數多，但賺的都是小錢，一賠卻賠很多，甚至慘賠了還不願賣。」

「你的投資想要賺錢，是要靠你精準的預測分析」，齊克用引用美國華爾街大亨傑西．李佛摩（Jesse Livermore, 1877-1940）經典的一句話；只是他也補充，「當你研究分析結果跟股價反映不一樣時，那就不要對股價後面漲跌的原因存在太多好奇，把它忘了，回歸到股價。」舉例來說，某一支股票在漲，成交量放大，量確認價，是對的，那這套方法繼續用；如果走到某個波段，股價仍再漲，但卻出現量價背離，這時就不用理會量價背離的因素（不要對後面原因產生好奇心），而是將重點擺在股價還在繼續漲的現況。

運用時配合大環境因素

至於用價量關係來選股是否有條件限制？齊克用指出，「價要在票面以上，股本與量要夠大」，是價量關係選股的條件限制，也就是說，第一，選出來的企業一定要獲利賺錢，雞蛋水餃股絕對不要碰；第二，股本要大，10億以下的企業容易受公司派左右；10億到15億的要小心，因為很多是投信認養股；50億以上的穩定度比較高，就算買了之後暫時賠錢，解套機會仍舊比較大。只是在諸多選股方法中，價量關係確實是第一個需要檢視的，但為避免犯下見樹不見林的錯誤，仍須搭配其他方法交叉使用。

另外需要特別留意，在採用價量關係判斷股價，還要觀察大環境，也就是「投資，必須順勢而為，所謂的『順勢』，意指尊重市場，看到訊號再出手」，在搭配總體經濟、大盤走勢之下，再看價量關係。

三招打進富人圈

又到了報稅季節，今年政府推出代算所得稅的便民措施，如果是所得單純、扶養親屬不多、符合代算服務資格的家庭，將會在4月25日後收到稅額試算表，只要簽名回覆，就不用再報稅了，全台約有二百萬戶適用。

租稅不公拉大貧富差距

這項服務沒有強制性，民眾還是可以採用對自己最有利的申報方式。雖是便民也代表電腦時代來臨政府可以掌握我們一般人的所得資料，上班族死薪水無所遁形，所得一塊錢都跑不掉，有錢人反而有很大的節稅空間。

根據財稅中心的統計，去年薪資所得占綜合所得總額75％，繳稅的都是受薪族，房市財產交易所得占0.38％，而證券交易所得免稅。有9個年所得超過五百萬元的納稅人一毛稅都不用繳，可見繳稅是國民應盡的義務，節稅卻是有錢人享有的權利。

這些高所得的族群很多主要所得是以股利為主，光是股利收入就高過普遍上班族，租稅不公平再度凸顯貧富差距的問題。想要脫貧、想要進入富人圈，自己除了要打拼會賺錢，還要學會三招基本功。

三招紮馬步基本功

第一招要先學存錢用錢，會賺錢不一定會存錢，有人月入十萬元還是月光族，有人月薪三萬還可以存錢，但看有沒有心。時下年輕人找工作以高薪為首選，其實工作先求有再求好，一份穩定的工作勝過高薪的工作，有穩定的收入才能做理財計劃，老是收入不穩定卯吃寅糧怎麼存得下錢。

儘量使用現金不刷信用卡，尤其不能使用循環信用，那會墜入負債的黑洞，一般人很難抗拒消費的誘惑，刷卡太容易讓錢流出口袋，是現代人存不到錢最主要的原因。存錢其實是一種習慣，每個月薪資入帳先把錢扣下來其餘的再拿去花費，從小錢開始存起，看到戶頭的錢慢慢變多就會增加信心，愈存愈多。

第二招要買保險，先做好風險規劃才沒有後顧之憂，同樣一個災難發生，有沒買保險差很大。像日本最近的地震、海嘯造成家毀人亡，有保險的還可以用理賠金東山再起，沒保險的可能全家陷入困頓就此倒下一厥不振。

保險是一個觀念，集合眾人的力量幫助一個受難者，平時沒事不覺得保險的重要，一但發生事情才知道保險的力量。上班族預算不多，可以用最少的錢買定期險和意外險做好基本的防護網，再隨年齡增長逐步調整額度以確保全家人的保障。

每天存一點，夢想近一點

第三招一定要投資，但是不能做高風險的投資，貪圖暴利的結果通常是血本無歸，對年輕上班族而言，最好的投資方法就是定期定額買指數基金。投入金額可依個人能力調整，設定階段性的目標逐步達成。

定期定額最怕半途而廢或在空頭市場恐慌賣出，只要時間拉長就可以保證一定賺，而且沒有何時進場的問題。以台股指數而言，就算在過去的萬點進場放到現在都還賺錢，所以存的多不如存的久，重點是一定要能持之以恆。

人生有夢不要被窮困絆住，養成儲蓄的習慣，做好風險管理，穩健的長期投資，要想進入富人圈一點都不難。

.以下內容轉載自網路供參考啦！不一定對，當參考就好，股市嘛，就像黑貓、白貓，反正適合你，能長期賺到錢就是好方法！

一般投資人對股價個看法大致可以分為以下數種：

一、磬石理論：
磬石理論的核心觀念是，每一種投資工具，包括股票在內都有一個確定的內在標準，稱為「真實價值」〈intrinsic value〉，可經由仔細分析目前和未來的展望而求出，而股價會根據真實價值作修正。這種理論的關鍵就在於，真實價值是如何決定的？

支持磬石理論的學者則提出了一套「折現」的觀念，也就是未來的價值以一定比例換算成現值，而股價就是未來淨值得現值。這種理論是很理想的，不過在現實世界中，股價似乎並不怎麼遵守這個法則。

二、空中樓閣理論：
空中樓閣理論是架構在凱因斯的經濟學理論之上。該理論認為：「物品的價值，決定於人們願意以麼樣的價格買它」，只要人們認為這個價格是合理的，它就被容許存在。因此，空中樓閣理論反對去探討股票的真實價值，而著重於投資大眾心理的分析。更進一步的說，若想讓股價上漲，一家公司只要未來遠景看好，即使現在淨值仍處於負值，股價依然能飆漲，這似乎吻合現代科技股、網路股大漲的現象。但顧名思義，空中樓閣理論所建立的股價觀念是虛幻的，因此很容易造成泡沫經濟的現象，泡沫崩潰後所帶來的金融危機更令人害怕。亞洲金融風暴發生時，便有學者認為應拋棄凱因斯的理論，改走較保守的路線。

三、隨機漫步假說〈Random Walk Hypothesis〉
美國財務學家1950年代提出，此理論認為，股價複雜之程度近於隨機變化，股價極難預測。由此衍生出一個簡單確重要的投資方法「買賣—持有策略(By and Hold)」。其基本觀念是：當投資人一有可供投資的資金時，便應立即買入股票，不要顧慮股價，買後便長期持有，需要大量資金時便賣出。隨機漫步理論所包含的另一種意義是：分析、預測都是無用的，1970年代美國著名財務專家Fama所提出的效率市場觀念，便為此作了很好的解釋。依據效率市場的觀念，在一個資本市場中，所有能夠影響股票價格的資訊都能迅速且完全的反映到股價上，在一個效率市場中，股價隨時處於均衡狀態，當投資人由各種管道接收訊息時，這些資訊皆已過時了，因此投資人大可不辛苦地收集和分析資訊。

投資規劃

這裡所謂的投資規劃，是指投資人在持有一支股票時，其心中之投資計劃，心態等。不同的人對同意支股票的投資態度有可能不同，而同一個人對不同股票的投資態度也常是不同的通常我們先以投資的時間作區分，再探討其背後的心理因素及投資環境等相關課題。

一、極短期
1.   期間：一個營業日內。
2.   心態：近乎於賭博。
3.   適合者：賭性堅強，不怕死的人。
4.   適合標的：瞬間強勢股，通常成交量和週轉率都很大。
5.   建議及需考量之因素：時機大好時，偶一為之可以，但夜路走多總會碰到鬼，玩多了小心把錢賭光。尤其當衝者通常會掛進總額超過自己購買能力的股票，並預期在股價上漲後，於當日賣出〈隔日才交割〉。倘若不如預期，便只有賠本、丙種墊款〈利息可能很高，且借錢後若股價不漲，還是環不出錢〉或違約交割〈造成信用不佳，後果嚴重〉三條路可走了，而其中又以賠本賣出佔大多數，因此常造成殺尾盤的情形，自己受害還連累別人。

二、短期
1.   期間：數日至一週。
2.   心態：偏投機。
3.   適合者：自認沒耐性者。
4.   適合標的：短線強勢股，通場短期之內有許多人進出。
5.   建議及需考量之因素：同上，還是小心為妙。

三、中期
1.   一週以上至一個月或一季。
2.   心態：較穩重，出現投資觀念，但仍難脫玩股票之嫌。
3.   適合者：自認耐性有限者。
4.   適合標的：波段強勢股，通常是有了不錯且較長期的利多。
5.建議及需考量之因素：此種做法要大賺大賠的機率不會太高，是不錯的方法。但若運氣不好，常在高峰買，谷底賣，那也夠慘的。

四、長期：

1.期間：一季、半年、一年，甚至更久。
2.心態：投資。
3.適合著：閒錢不少的人
4.合標的：經營著以穩紮穩打的態度經營，本業獲利穩定。
5.建議及需考量之因素：一般認為這是最好的投資方式，不過當別人已把股市搞得像賭場時，還是要參酌現實因素。另外長期投資之資金，必須是餘裕的資金，否則若是在股價低點時急需用錢，那就不好了。

散戶投資人常犯的錯誤
以上介紹了一些散戶投資人玩股票的心態、型式等等，接著要介紹的是一些散戶常見的錯誤，或許部分內容會讓您覺得有事後諸葛的感覺，不過若您認真看待以下內容，多少可以避免一些明顯而常見的錯誤。

1. 投機心態過重
過度的槓桿操作、融資融券等的不當利用、追高殺底、過分注重消息面等，大體上在股市中都可歸類於投機心態過重。其實不只在散戶投資人身上，銀行的操作中，也有不少因為槓桿運用失利造成嚴重虧損，例如英國霸菱銀行因為行員操作衍生性金融商品產生鉅額虧損而幾近重整。所以台灣股市規定平排以下不得放空，融資融券也有一定程度的限制 (隨股市熱度由證交會調整公佈)。其他投機心態過重的例子當然還有很多，請自己發覺。只是要記住一個準則：千萬不要太貪心、太心急。

2. 追高殺低
這是一班散戶投資人最常見的錯誤，雖然人人皆知「貴出如糞土，賤取如珠玉」的至理名言，但當股票開始漲停板時，即使以爆出天量，又有誰不心動；而當股票連續數日跌停板時，即使淨值明顯高於股價，又有哪次不是瘋狂殺出呢？如果您注意過股票盤面上的「買進/賣出」一項，就不難發現每當股票漲停時，買盤總是99，跌停時則常出現賣盤99的情況。大家都認為漲停的股票後市一定看好，跌停的股票就一文不值，於是有了追高殺低的現象。基本上，殺低的現象多少帶有一點無奈的感覺…

3. 被消息面誤導
總歸起來應該歸類於信心不足的結果。不論是一直都十分具影響力的政治面，法人買賣超的標的，還是號子的小道消息，對台灣的股市投資人來說都是似乎很嚴重的大事，可說是有點悲哀。

菜販打敗帝寶劉媽媽變東區億萬地主

‧財訊 2011/05/03
在弱肉強食，貪婪房市炒手興風作浪的台北市，這是最振奮人心的一則都市傳奇：一名沒沒無聞的市場菜販，竟能掏出上億資金，打敗知名房市炒手劉媽媽，捍衛自己的經濟命脈。這個「史上最強悍釘子戶」，究竟如何單靠賣菜賺進億萬身家？

【文／王柔雅】

悶熱的夏日午後，有位身材豐腴、一身黑色勁裝的五十多歲婦人，坐在忠孝東路ＳＯＧＯ百貨旁的市場麵攤，不動聲色地吃麵，邊觀察一旁高家菜販的動靜。直到被眼尖的菜販親戚認出，她才走向前，拉了張椅子坐下，操著流利的台語說：「開個條件吧！要多少才願意賣？」言談中充滿女強人叱咤商場的強硬氣勢。

她正是近來聲名鵲起的房市投資名人，傳言持有逾三十間東區店面、身家逾六十億元的「劉媽媽」，劉月釵。

劉媽媽已談妥買下所在菜市場除了高家之外的三十五個攤位，超過法定半數所有人同意及持分二分之一面積的門檻；即使高家訴請買賣關係不存在，法院仍判她勝訴，依法將可強制收購剩餘的五個攤位。她因此乘勝追擊，提出極為苛刻的條件與買價，令高家氣憤不已，這次首度的面對面談判也不歡而散。

帝寶貴婦最信任的蔬菜來源

十天後，卻出現征戰房地產界多年的劉媽媽，作夢也想不到的發展。不願忍氣吞聲的攤主高金伯，索性捧出積蓄七千萬元現金，加上貸款共一億七百萬元，向法院申請行使優先承購權，決定買下一起走過近四十年的市場，並於今年三月勝訴。

這個貌不驚人，個性溫文老實的市場菜販，竟讓「劉媽媽」踢到鐵板。「小蝦米扳倒大鯨魚」的傳奇，不但讓媒體爭相報導，連認識超過三十年的隔壁水果攤老闆林義瑩都說：「我不知道他這麼有錢，只知道他很拚啦，每天都最早來、最晚走。」

高金伯是何許人也？有人揣測，他背後有高人撐腰；或者，他是擁有大批祖傳土地，大隱隱於市的「田橋仔」。然而，根據本刊深入了解，他只是個自種自賣的專業菜販，億萬身家，全是賣菜賺來。

現年五十八歲的高金伯出身台北市木柵農家，父親去世得早，母親種植、買賣綠竹筍和紅鳳菜，一手養大五名子女；其他兄弟、妹妹成年後均往工商業發展，現都事業有成，成為中小企業主管、老闆。身為次子的高金伯，國小畢業後成為唯一留在家裡務農的家族成員，從當第一線農夫，自耕自售；後來也向果菜公司批貨，每天開著小貨車，運送新鮮蔬菜到市場兜售。

一九七○、八○年代，正值台灣經濟起飛之時，民眾生活水平提升，對飲食、物資等消費力大增，全台景氣暢旺，台北市精華地段的菜市場生意熱絡，高金伯夫婦生意愈做愈好，夫妻倆曾過著每天「趕場」賣菜，曾經一天連跑三個市場的辛苦生活。

後來，生意日益穩定，便分別在信義市場、ＳＯＧＯ等兩個精華地段市場購置攤位，夫妻分別主持。

一般傳統印象，一把青菜只能賣上十塊、二十塊的菜販，與肉販、魚販相比，應該賺不到什麼錢吧？登上《時代雜誌》的台灣最知名菜販陳樹菊便是一例。採訪她的大批媒體都清楚看到，一天收入了不起上千元，她的千萬元善款可是過著幾近自虐的節儉生活才攢出來。

然而，平平是賣菜，在全台灣富人最密集的台北東區設攤，可和偏遠的台東際遇大不相同。高金伯所在的信義市場鄰近知名豪宅帝寶，周邊住戶政商名流雲集。本刊採訪過程中，就親眼見到帝寶住戶由菲傭陪伴前來買菜，光在高金伯的攤位就光顧近千元。體恤嬌貴客人，高金伯還會請工讀生，將蔬菜提到在市場前暫停等候的豪華轎車上。

如同這裡的多數顧客，「帝寶貴婦」買菜全程不殺價、不詢價，秤好斤兩爽快地付錢，「他賣的菜都很新鮮，做人實在又客氣，不會亂算啦！」一位熟客說。也因此，高家兩處菜攤，生意之興旺都是遠勝同儕。

服務到位贏得客戶信賴

而許多捧場多年的老客人，假日即使得排長長的隊伍等待，還是不願到別攤，關鍵之一，是高金伯夫妻滿分的服務品質。除了一般常見的代客削菜服務，只見高金伯一邊抬頭招呼客人，不時還得抽空接電話；原來，他還提供宅配服務，一通電話打到菜攤，選定今天菜單，高金伯或是聘請的年輕小夥子，就會以最快速度服務到家。

【更多精采內容詳見《財訊雙週刊》371期】

台指三關價~每日更新~

三關價之運用~期指(加權)各股皆適用~好用的工具

利用三關價判斷支撐與壓力與篩選作多作空的股票
但用三關價,只是參考的一種工具,不是絕對的,可是總比沒有依據亂進出的好

三關價之運用範圍很廣,也很好用
期指(加權)與各股皆可使用,或是利用期指(加權)來判斷隔天的趨勢,
進而運用到各股瞭解支撐壓力所在,以此做為進出之依據,只要熟能生巧,自會運用自如,
多空策略擬定
（一）收盤在中關以上，屬強勢，多方為宜,是紅燈,中關價是支撐,上關價是壓力
（二）收盤在中關以下，屬弱勢，空方為宜,是綠燈,中關價是壓力,下關價是支撐
（三）未出現轉變前，操作策略不變。
◎紅燈是有收上中關價,綠燈是沒收上中關價
區間落點研判法：
（一）收盤在上關之上：明日以中關以上觀察，高點不預設，但考慮實際波幅的應用，下關理論上不會出現。
（二）收盤在上關與中關之間：明日以上關與中關間觀察，下關出現機率小。
（三）收盤在下關與中關之間：明日以中關與下關間觀察，上關出現機率小。
（四）收盤在下關之下：明日以中關以下觀察，低點不預設，但考慮實際波幅的應用，上關原則上不會出現。

以下是三關價之運用實例(中關價=關鍵價)

1.月 > 週 > 日三線紅燈
         收盤價今高    今低     上關    中關   下關
台指月 7659 7692 7395    7805 7544 7282
台指週 7659 7692 7395    7805 7544 7282
台指日 7659 7692 7558    7743 7625 7507

            收盤今高   今低     上關   中關    下關
冠德月 24.95 25.55 23.35   26.39 24.45 22.51
冠德週 24.95 25.55 23.35   26.39 24.45 22.51
冠德日 24.95 25.55 24.05   26.12 24.80 23.48

2.月 > 週 >二線紅燈.日線綠燈
佳邦月 28.75 29.15 27.30    29.86 28.23 26.59
佳邦週 28.75 29.15 27.30    29.86 28.23 26.59
佳邦日 28.75 29.15 28.50    29.40 28.83 28.25

3.月 > 週 > 日三線綠燈
華東月 10.20 10.65   9.79     10.98 10.22    9.46
華東週 10.20 10.65   9.79     10.98 10.22    9.46
華東日 10.20 10.65 10.20     10.82 10.43 10.03

還有一種月線紅燈/週線綠燈/日線紅燈,此種股票可做多,但會震盪,是最好當沖的一種,逢關鍵價低買,逢關鍵價高賣

三關價公式
*上關：今低+（今高-今低）乘以 1.382
*中關：（今高+今低）／2
*下關：今高-（今高-今低）乘以 1.382。

利用工具軟體EXCEL來算三關價,只要打入今高與今低就可自動計算三關價,可下載試試看!

註:
1.收過中關價(關鍵價)就大於臨界點,下一交易日會高點過高,反之,小於臨界點,會低點破低
2.日線設37日線為多空線(多空關鍵價),站上多空線做多,反之,且勿冒然做多
3.日線,週線,月線收上中關價為紅燈,反之為綠燈,月線紅燈之股票方可做多,否則請勿介入,
4.各股壓力與支撐是依據三關價,就是所為的多方防守價與空方防守價,當然,日線,週線,月線都有
5.如週線綠燈時,中關價為壓力,下關價為支撐,如日線紅燈時,上關價為壓力,中關價為支撐,
6.過壓力就變支撐,相反的,破支撐就變為壓力,相信大家都應該知道吧!
7.多頭時，高點會一再出現，不要急著賣。空頭時，一遇均線就下跌，可以出清了。
以上淺聞提供參考!謹慎操作,加油囉!

三關價的另一種運用
如果09:15收破關鍵價則當日行情為跌或盤，策略宜偏空操作，而其空點可為關鍵價或今日壓力。
反之，
若是09:15收上關鍵價則今日行情不是漲就是盤，則壓回到關鍵價與今日支撐可作多。

P.S.:
因為之前在股市中,常常道聽途說,看新聞聽消息在做股票,當然沒有好的結果,
所以想把自己對"三關價之運用"的心得,提供給發達的大大?參考,
雖然自覺不是很成熟,但相信這足以讓大家可篩選出一些可介入的股票,分辨各股當下的趨勢,不至於買到綠燈向下的股票,硬是要做多長抱,好股票也要有好股價,介入的時機點位是很重要的,如此一來就不會常常住套房,且長住套房了!

用期貨賺千萬財富的操盤心法

期貨與股市不同，股票投資會隨著企業成長、盈餘配股，使每個股東都賺錢，但期貨則是標準你虧我賺的零和遊戲。這就好像是場擂台賽，每個人要繳交報名費當賞金，前幾名的贏家才能將賞金通吃。想從別人口袋裡淘金，技術分析的功力只是基本配備，更需要正確的觀念與心態，以下提供贏家心法供有心者參考：

心法一：累積實戰經驗
經驗是投資或投機能否獲利的重要關鍵，累積經驗難免要繳學費，為了避免學習過程中虧損過大，建議可以採取模擬下單（可參考www.fs-exchange.com金融模擬交易網站）或小台指做為起步。

心法二：賺錢前先學停損
停損也是基本課程，除了用技術指標、均線、前波高低點做為停損依據外，資金停損更是關鍵。例如100萬元的資金，實際下單不能超過20萬元，虧損30或50點就先砍出再說，如果累積虧損達五成還不能掌握獲利之道，最好自認不是這塊料，尋求其他致富管道比較妥當。

心法三：攤平只能一次
以做多為例，有時擔心行情已啟動，會追價搶建第一口基本倉，價位或許不太理想，如果後來又有回測支撐到原先想進場的理想價位，是可以用股票攤平的觀念，增加多單攤平成本。不過，這種攤平動作頂多只有一次，再跌破表示看錯，先出場為宜。

心法四：沒有獲利避免押大倉
即使對行情再怎麼有把握，也不要抱著孤注一擲的心態押大倉。說起來容易，但筆者也曾犯下這種錯，在今年10月8日認為賣壓很重，許多現象與7月28日的回檔下跌相似，誤判應該有100點以上的回檔，在盤整的過程中，不斷加碼放空，後果自然是被迫停損出場。

心法五：用賺來的錢加碼
加碼技巧是期貨操作的藝術，也是門大學問，無法在此一語道盡。但有一個大原則，加碼主要是要將波段行情的利潤放至最大，但行情上漲之初，誰也不知道這是波段行情抑或只是區間的震盪，因此最好是處於獲利狀態才加碼，心理壓力才不會太大。加碼時不要一口氣加足，而是一口一口慢慢加，可參考15分鐘、30分鐘或60分鐘K線圖，每根K線收盤價不破前低（以做多為例），才可加碼，否則觀望即可。

心法六：想想趨勢向哪走
投資人可以將季均線視為大方向的趨勢，像目前指數處於季均線之上，盤勢一直屢創新高，但未聞屢創新低，所以儘可能採先買後賣的策略。只是現在漲了2000多點，創新高後追高風險大，儘可能在拉回急跌時，找重要支撐買進做多比較適合。

心法七：賺錢要適時落袋為安
一旦成為能獲利的期貨贏家，守住獲利是門新學問，可以採取帳戶定額制，如張莉美般設定300萬元的最高投資金額上限，超過部分即提領存至銀行。或是每個月設定只能投入50萬元，賺到錢的部分才拿來加碼。

本文原引自: http://tw.myblog.yahoo.com/jw!4_ltTWaFGRlZDPIlaXb6ln4-/article?mid=25864&prev=25865&next=25863

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台長：期指贏家