我們操作美股指數之前，一般都會在盤前看看路透社、foturesource……等資訊的
盤前分析師預測，這些盤前預測一般都會包含預測開盤價等調查統計數據，這是我們的
交易習慣，事實上，在台灣操作股票的許多投資大眾也會在盤前去看看每個券商的分析
資料(前天寫好的)，然交易所在盤前會有十大券商委買、委賣比例的資料公佈(這個才有
用)，時間大約在八點五十分左右，你可以在單機裏的即時資訊查到此項數字，指數期貨
因具有「價格領先」的功能，所以在八點半(開始接受掛單)就開始揭露各項委買、賣等
籌碼面的情況(量比價走)，即使是明年提早開盤到八點四十五分(與摩根相同)，但開始掛
單時間仍維持在八點半。
盤前觀盤的重要性不亞於盤中的三個小時，盤前觀盤在於要了解當日短線上的
「勢」，以判定當日魚群在哪？魚群往哪去？咱們就去那釣魚，但是看倌大人要看清楚
，這裏我們所談及的「勢」，乃指當日的「勢」，有時和現行趨勢是相反的(可作為平倉
的運用)，這點我們先提出聲明。若以日線觀點來看勢，大致上會用到四種指標(平均線
、RSI、趨勢線、KD)，但這些都不是今日的重點，有機會我們再來聊，趕快回歸主題。
在九點開盤前，您的手上至少要有整理出以下的資料：
<1>.昨日未平倉量(判續航能力)、
<2>摩根指數期貨電子盤收盤價(當日下午電子盤對當日市場走勢是否修正)、
<3>今日多空轉折量、
<4>今日多空轉折價，
這些都在八點半之前可以事前查到及計算的，待八點四十五分摩指開盤，再去
看：
<1>摩根的開盤價位
<2>台指期貨的累計委買、委賣口數、
<3>台指期貨的累計買進、賣出筆數。
以十二月份來說就有三例：12/6NASDAQ大漲274點，您知道盤前委買、賣口數
及筆數的反應麼？(委賣口數一倍於委買口數且每筆均賣口數大於均買)當日收盤大長黑
。12/22當日盤前委買口數大於委賣五百口，當日雖量大破4760，但尾盤一月期指急拉兩
百點。12/26NASDAQ上周五收盤大漲176點，但反應到12/26(二)，一月台指期貨盤前委賣
大於委買600口，當日一月期指、電指跌停板鎖死，盤後公佈未平倉量增加三百口以上。
委買、賣口數搭配筆數的使用類似於現貨的「平均張數」觀念，以現貨來說，第一個小
時的均張變化跟第三小時的均張變化是不一樣的，譬如九點三十分均買、均賣—7：7.5
，九點四十分均買、均賣—7：7，均張差縮小0.5，代表大筆賣單減少中，若第三小時均
張差也是縮小0.5，則強度上為第一小時的三倍。
以上我們所提到的大都屬於籌碼面的資料，而這些資料都是在價格尚未啟動時
，已經在市場進行準備撮合的動作，在KD、RSI、DMI等尚未開始變動時，籌碼面的訊
息已經提早告訴我們許多市場多空交戰的布局，真正開盤後的「決戰三小時」只是士兵
按照將軍的佈局策略與沙盤的實際推演，當然盤中的多空交戰，仍是凡走過必留下痕跡
，也是有其使用價值，這些痕跡也是我們計算隔日「多空量、價轉折」點的數據。曾有
朋友開玩笑地說：「千金難買早知道，萬般無奈想不到，橫批：指數期貨」。天知、地
知、你知、我知……與大家共勉之
開盤前的資料真的很重要！
指數期貨「盤中」戰法
接續來分享期指「盤中」看盤技巧(其中多少會加入現貨資料同參)，這些技巧絕
非萬能，但常有七、八分準確，準確的拿來參考，不準的把它丟掉，取捨之間端視各位
看倌大人的口味。
操作期指三部曲中，「盤前」在於驗證昨日盤後我們的看法並加以修正，「盤
中」看盤在於享受樂趣及磨練功力，找出價量軌跡與盤面的運動，「盤後」的解盤在於
檢討今日進出的成果或苦果，三部曲各有獨立的定位，對於長線與短線的操作者的市場
意義也會些許不同(譬如「多空轉折價一」是短線操作者的停損、停益點，「轉折價二」
則為波段操作者的最後馬其諾防線)，盤中看盤法限於篇幅，我們不可能在此做全盤性的
揭露，我們先來貼近盤面，談空頭市場(目前)的盤中看盤心得，事實上在盤前我們已經
知道開盤前的委買、賣口數與筆數的狀況與昨日未平倉量的續航力，接下來就等開盤觀
察盤勢的作用(順勢)與反作用力(扭轉)的拔河。
<一>盤前委賣口數小(委賣口數多委買口數200口之內)開平低：賣壓小散戶比較
有信心，會有反彈，反彈深淺以多空轉折量(轉折量標準各有不同在此不作介紹)控盤，
大於轉折量今日上漲機會高，低於轉折量彈高放空。
<二>盤前委賣口數小開平高：委賣較多但卻開紅盤空頭會變得得敏感開盤後委
買卻一路增加並大過委賣口數，容易逼使空頭回補，成交量會大過多空轉折量，尾盤收
高則次日上漲機會大。我們以一般多頭市場主力操盤手法來作倒推，主力多頭公式：吃
貨(低、中量)→拉高(大量)「機警型」散戶跟進
→調節(巨量)，「後知後覺型」散戶跟進
→結束(量縮)，所以主力炒作不預設立場(價位)，完全看散戶跟不跟盤，散戶不
跟或主力資金不足時才是行情結束的開始，通常主力高點出貨時，股價會下跌，再往上
拉(一次貨倒不完)時，若發現散戶不追，主力會把股票通通倒出來，技術型態來看就會
型成所謂的「M頭」。倒推空頭主力公式：券放空吃貨(中量)
→現股殺低(大量)跌破關卡，一路盤軟不需要量→調節(大大量)
→結束(量縮)相對的就會形成所謂的「W底」同理作反推，索羅斯以他的市場經
驗得到一個市場通則—多空轉折處通常行情波動最大當趨勢形成後波動幅度就逐漸縮小
了。
<三>大跌數日之後，盤前委買口數稍大於(200口之內)委賣，開平低：委買大於
委賣卻開低，空頭不急回補，掛低等補(但已有回補的掛單的動作所以委買會較大)，此
時若盤中預估量大於「多空轉折量」，收盤”小跌或小漲”，待次日若再度量縮，空單
續留，多單不進，若次日量再大於轉折量，空單回補，次日量如果更大則會反彈買盤極
強(新買加空單回補)。
<四>大跌數日之後盤前委買大於委賣四百口開平高(周四就是這種盤)：盤前委買
多出四百口，當日開低機率已不高，空頭回補意願轉強，當向上轉折量出現，新進買單
的推升會逼使空單積極回補促成尾盤全面收高，隔日盤前的委買、賣差距與當日未平倉
是否增加，為是否延續前日走勢的確認。大跌之後出現的陽棒要有確認的動作，空單寧
可先回補，新買單則應有再確認的動作，既然叫做「空頭趨勢」就不是單靠一、兩天就
可以扭轉，否則也不叫作「趨勢」了，這是在空頭趨勢中，期指作多應有的準備觀念。
指數期貨盤後戰法
技術面的運動模式可粗分為「靜態」與「動態」的兩種情況，「盤後」戰法的
介紹，歸屬「靜態分析」，因此時量與價都處於不變的狀況，所以是固定數，技術面的
「參數」大略有三種分別為「價」、「量」與「時間」，盤後分析的準備正是為明日的
成功奠定基礎。盤後分析是「靜」的，盤中的看盤是活跳跳的，但是盤中操作依靠準則
與紀律，這個盤中操盤準則與紀律卻都是出自前晚的「靜態盤後分析」，我們一直相信
一句話：「欲知行情，問行情！」，「猜」指數是最困難的一件事，你可以嘗試看看。
收盤功課等於是清理戰場並從戰場中找出多空交戰的蜘絲馬跡以做為明日參考
，短線單留倉（獲利狀態中）會因盤後的分析而由短作長，所以期指波段操作常是「以
戰養戰」短線賺錢獲得肯定再續留，長線是由中線來，中線由短線來，短線由當日操盤
而來。前日看到外資機構預測台股，說破「４７５０」，指數會跌到３千點，這種「神
貓咪咪」式的預測，對操作上有幫助嗎？操作行情不在意料之「內」，而在之「外」的
機率相當高，所以學會停損很重要，人生不如意不是有十之八九嗎，停損之外還要學會
「跟」盤，跟盤和停損一樣不容易，內行的人應能深深體會，「看」對行情不算太難，
做對行情不簡單，跟對行情才能真正賺到錢，技術面研究久有一個心得一起做分享－「
萬般學問皆在下車」，所以「廖立委」才會有「上台靠機會、下台看智慧」的感想，盤
後工作就是在研究下車（下台）的智慧，閒話兩句回來主題吧！
指數期貨盤後找資料，可以歸納為五類：
<１>整日累計委買、委賣口數之差：
目的在於比較尾盤的委買、賣口數差額與盤中曾出現的委買、賣最大差額的差
距、
<２>整日累計均買、均賣口數之比：
以判斷是大戶進，還是散戶搶，還有氣勢是否與收盤價相配、
<３>成交量：
收盤後有了當日的成交量，我們就可以算出明日的「多空轉折量」、
<４>３０kd（３０分鐘圖的９kd）收盤後所處的高低位置：
３０kd收盤在高檔，次日若缺量或委買口數消退，交叉往下修正跑不掉，所以
尾盤追高要有警覺性，反之可推。操作指數期貨的投資人一般都喜愛kd指標，因為簡單
，順便介紹一下看kd的重點，在於看k與d的轉折點，k轉折點：k值可視為三日RSV(未成
熟隨機值)的平滑移動平均線，RSV介於0~100之間，因此RSV
值穿越K，K即會轉向多空循環，即將易位D值為3日K值之平滑移動平均線；D
轉折代表多空循環正式轉向，所以RSV領先K，K再領先D，KD指標的關鍵在
RSV您可以研究看看。美國有位靠KD賺大錢的大師提到他的「一、九理論」，
逢一買進、逢九賣出；他說「逢一買進一死九生；逢九不賣九死一生。」提供參考、
<５>未平倉量(OI：OPEN INTEREST)：
未平倉量在於衡量當日市場多、空單的留倉企圖，譬如：當日漲勢凌厲，盤後
卻看到OI大減，多單應知情況不妙，有人落跑了。例如：本周四(12/28)一月電子漲停鎖
死，買都買不到，盤後卻發現OI減少224口(約減少10%的OI量)。周五電子收盤跌停鎖死
，一月台指情況也相當類似。盤後有作功課總是有差別的，雖然很累人可是市場自然會
給我們該得的報酬，再累也值得。
～ 開 盤 應 戰 守 則 ～
■ 專家 10 大開盤應戰守則
開盤的走勢對當日股市行情影響極大，而開盤時價、量、勢的脈動，也是投資
人必須密切關注的重點，在實戰經驗中，也有許多可做為投資人研判進出的十項開盤的
實戰守則：
1. 在無利多消息下開盤大漲，當日盤勢應為強勢。
2. 利多爆大量不漲，保守因應。
3. 利空不跌，可進場布局。
4. 觀察強勢股是否續漲，若出現轉弱就不宜再追價。
5. 多頭格局中，出現爆大量後帶量跳空上漲的走勢，可積極搶進。
6. 開盤時個股漲幅大於 3.5％，隨後就高鎖漲停板，盤中若有拉回時可搶進。
7. 跌深多日後，開盤上漲 3％，又有拉高進貨的動作，在股價壓回時可進場。
8. 開高但高點又過半，且一波又比一波低時，應小心盤勢是否由紅轉黑。
9. 除非是惜售，否則高檔無量代表無追價意願，走勢將轉弱。
10.開盤後的第一次壓回時，若大於漲幅的一半，屬於弱勢盤。
投資高手觀察開盤10分鐘的走勢，即能預判當日行情，其實一般投資人也可由
開盤模式的經驗法則，歸納出當日走勢的預測，再依當日股市價、量、勢三要素的變化
，做為買進、賣出的最佳判斷依據學習看盤，就是學習如何依價、量、勢三項要素的變
化，預測大盤及個股當日的走勢，其中開盤10分鐘的價、量、勢變化，更是首要掌握的
指標，因為當日開盤後的成交量多寡、股價高低、多空氣勢等變化，往往是決定股票買
賣的關鍵，尤其不同的開盤走勢，也會產生不同的收盤結果，將直接影響到投資獲利的
高低，歸納出開盤10分鐘走勢，預測當日行情的幾種類型：
◆ 走勢 1. 跳空大漲：通常會以長紅收盤
通常出現在重大利多時，例如政府宣布暫停課徵證交稅、調降利率等，在利多
的激勵下，通常大盤指數出現跳空大漲200點以上時，加上成交量大增，當天股市會以長
紅收盤，除非盤中再傳出利空，指標股帶頭下殺，才會扭轉多頭氣勢。
◆ 走勢 2. 開高走高：指數收中長紅機率高
當加權指數開高80點以上，委買張數一路大於委賣張數，同時盤面指標股呈現
強勢，當天大盤指數收中長紅的機會較高。投資人在盤中只要密切注意指標股強弱，以
及委買與委賣張數的增減，即可掌握大盤走勢。
◆ 走勢 3. 開高走低：提防主力出貨
這種走勢通常會出現在主力想出貨的情況下，主力在開盤拉高走勢後，隨即就
一路調節股票，這種走勢通常會出現爆大量、指標股率先走弱、委賣張數增加速度明顯
高於委買張數、下跌及跌停板的家數持續增加，此時即須考慮短線調節弱勢股，甚至獲
利了結出場。
◆ 走勢 4. 開平走高：代表多空較勁後，多方勝出
當多空態勢不明時，大盤通常以平盤價附近開出，市場會先觀察多空雙方力道
強弱，當多方力道優於空方時，買盤開始進場，個股上漲家數逐漸增加，指標股也陸續
走強，成交量隨著大盤同步揚升，此時可研判當天大盤走高機會較高，是進場布局的時
機。
◆ 走勢 5. 開平走低：代表多空較勁後，空方勝出
當多空態勢不明時，大盤以平盤價附近開出，在開盤3分鐘後，多空力道大致明
朗化，當空方力道較強時，空頭下殺力道增強，盤面個股下跌的家數逐漸增多，同時委
賣張數增加速度大於委買張數，平均每筆委賣張數高於平均每筆委買張數，當天大盤通
常會以跌勢做收。
◆ 走勢 6. 開平狹幅震盪：代表後勢混淆不明
這種盤勢通常發生在多空態勢混沌之時，因此多空雙方進出都會比較謹慎，買
、賣動作也較少，指數通常會在上下50點間狹幅震盪，盤面缺乏明顯指標股，就連當沖
者也會因股價價差不大，而退場觀望，致使大盤量能明顯萎縮。
◆ 走勢 7. 開低走高：主力拉抬跡象明顯
大盤以低盤開出後，若指標股相繼走強，同時委買張數增加速度高於委賣張數
，個股股價上漲家數逐漸增多，盤中並出現上漲有量、下跌量縮走勢時，當天盤勢以開
低走高居多，此時當沖者會逢低進場，助漲股價走勢，這經常是主力要開始拉抬的訊息
。
◆ 走勢 8. 開低走低：指數收中長黑機率大增
大盤以低盤開出後，若指標股逐漸走軟，同時個股下跌家數逐漸增加，委賣張
數增加速度高於委買張數，或是指數跌破重要支撐關卡時，當天的盤勢通常會出現開低
走低格局，此時不宜貿然進場做多，否則容易被套牢。
◆ 走勢 9. 跳空大跌：通常以長黑收盤
當股市出現重大利空時，盤勢以跳空下跌150點以上開出，當這種盤勢出現時，
除非政府進場護盤，或是有其他利多消息激勵買盤低接，否則當天大盤以下跌走勢居多
。投資人只要觀察盤面有無指標股出現，以及委買張數是否明顯增加，即可掌握當天大
盤走勢。
