投資的精髓！＠期指達人期股雙贏的新聞台

2011-04-28 10:11:36| 人氣1,254| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

投資的精髓！

投資的精髓

趨勢操作並不在於你能每次都抓頂抄底，而是只要你在確認趨勢以後，順勢而為，相信一波趨勢走勢下來，在風險能夠有效控制的同時，你的盈利要大大超過一般的投資手段。以下給你總結了一些趨勢操作的要點：

     （1）只參與那些行情趨勢強烈或者說行情主要走勢正在形成的市場。認清每一個市場當前的主要走勢並只持有符合這一主要走勢方向的頭寸，或者是不予參與。

     （2）假定你所交易的方向與行情趨勢一致，在以前或從屬的趨勢已產生的較大價差基礎上建立你的頭寸，或者把頭寸建立在對當前行情主趨勢的適度逆行位置上。

     （3）一旦所持有頭寸的變動方向對你有利，而且你的技術分析也對這一有利的趨勢變動加以證實了，你就可以在某些特定條件下增加所持有的頭寸(金字塔加碼法)。

     （4）在趨勢走完一定的時間，而技術形態又較為飽滿的時候，要懂得適時的減倉和停利

用簡單的統計方法巧投資

用簡單的統計方法巧投資

       知道某只股票的每日最高價、最低價、收盤價，

       就可用簡單的統計方法指導一般的投資。

       一、連續下跌的個股或大盤。

       1、股價低點下移，取創新低時的低點與前一交易日高點的平均值，
          一旦某一日收盤值高於該平均值，可考慮介入。

       2、股價低點連現，某一日低點比前一日低，高點又出現近期高點，
          則若當日收盤值高於高點與低點的平均值，可關注。

       許\多個股經過長期下跌，持股者多被套牢，
       信心喪失，主力常在底位放巨量收集籌碼。
       下跌後期一旦成交量叡增，
       5日成交量上穿10日成交量，且RSI出現底背離，
       則意味著跌勢將止，投資者可多加留意。

      二、連創新高的個股或大盤。

       1、取創新高那一日的高點與前一日低點的平均值，
         一旦某日收盤值低於該平均值，可考慮出局。
         當然，如果收市價在高低點平均值上方則仍可持股。

      2、股價高點連現，某一日高點比前一日高，低點比前一日低點低，
         即那一日既創出近兩日新高，又出現近期低點，
         則當某日收盤值低於那一日高點與低點和的平均值時尤應警惕。
         若某日收盤高於那一日高點與低點的平均值，仍可守倉或逢低介入。

        有時，個股昇幅已大，持有者獲利較豐        一旦K線形態出現上述情況，
        高位連放巨量，且RSI出現明顯頂背離跡象時，投資者應小心為上。
        當然部分強勢股經過強勢調整也有可能仍會展開新一輪上昇行情。

如何從潛意識裡挑戰交易水平的迅速提高

在一般人的心目中，美國哈佛大學MBA的畢業生是萬中取一的天之驕子。他們智商普遍較高，差異不大。獲得的成就理應不相上下。然而實證研究發現，智商並非決定成就的重要因素。清楚了解自我，高挑目標才是成功\交易者的成功\的關鍵。卡耐基用“爬樓梯”的例子，生動的闡述了目標與成就的關係，當一個人爬樓梯時，分別以八層和十六層為目標，其疲勞狀態出現的時間是不一樣的。當目標設在八層的時，疲勞狀態會較早出現。而如果目標設定在十六樓，當你到八層時，潛意識會告訴自己，還有一半呢，現在可不能累。於是鼓起勇氣繼續前進…… 事實上，目標的高低帶來的潛意識是挑戰交易水平的階梯。當你定位未來的成為機構操盤手及希望有生以來一定去華爾街一展身手，讓華爾街的新貴認識你，那麼就會很在乎交易的細節了。而拼命努力。那麼，你更不會輕易讓市場把你的精神擊垮。可你潛意識定位是為了賺少許\錢，你就一定會很早被市場淘汰。為了高挑的潛意識，我們更好的加強自我建設。才是迅速成功\提高交易水平的階梯。

價格運動的特點以及我們的基本對策！

我認為，要想在投機活動中獲利，首先必須要了解，價格是如何運動的。
價格如何運動

投機市場的價格總是活動的，除非人為地限制它，比如停板。所有由很多人參與的投機市場，價格都是被同一種方式推動：高於或等於賣盤的新單下到市場，以賣盤價成交——或反之。投機市場既然最終是人參與的，它不可避免地就深深地被人性所影響。投機市場的價格總是隨著人的情緒起伏而跌宕變化，宛如大海中的波濤，有大浪、有小浪，偶爾也有相對平靜的時候。價格的走勢在一波推動之后緊接著一波回檔，周而復始；一段行情之后，總是伴隨一段時間的振蕩整理；高潮之后是落幕的沉寂，平靜之中卻往往孕育著生機。

價格走勢無非就是振盪、整理、突破、單邊的循環。

價格運動的基本原理

前面已經提到過，價格是怎樣被推動的。但是我們看到的只是表面的東西。價格受很多不同因素的綜合影響，而這個過程非常的復雜，以致於我們永遠不能窺見其中的真相，更不用說，有誰能夠參透其中的奧祕。從價格變動的源頭去追溯，看來是一條死胡同。

是不是就完全沒有辦法把握價格的變動了呢？讓我們換一換思維，反過來看看又是怎樣的情況。既然我們無法把握導致價格變化的源頭，那麼，我們能否通過研究價格對力的反應，來找到打開投機市場的鑰匙？

一個常態的市場，價格的變動其實是從不平衡到平衡，然後平衡最終又被打破，爾後再趨向新的平衡的過程。我們看到，價格本身其實是惰性的，需要有主動力量的推動，它才會前進。價格平衡的打破，需要額外的動力。我們還注意到重要的一點，無論價格因為何種原因偏離平衡，市場總有一種力量把它拉回新的平衡。這就是價格在運動中顯示出的彈性的一面：一旦主動推動的力量消失或暫時消退，或者，導致價格變動的因素消失或失效，市場充當平衡角色的力量就會傾向於把價格拉回，形成新的平衡。

由此可見，價格對力的反應，通俗來說就是，你不推，我不動，你推二，我退一。這一點很重要，這是我們所有投機操作立足的基石。這樣，我們在投機操作中所要關注的，就是：價格何時形成平衡，平衡何時被打破，何時又再開始形成新的平衡。

另一方面，價格有時又會因為某種連鎖反應的發生（物理上稱為正回饋），而出現瘋狂或者崩潰的情形。這種情況相對來說發生的不多，但是這種情況下價格往往容易在很短時間內就發生很大的波動，這時候價格波動已經不能按常態的理論來解釋，因而我們也應該經常地加以留意。

其實，即使是這種極端的情況，如果從更高一級時間周期來審視它，仍然可以把它納入常態理論的體系中來加以解釋。所以，同一問題的不同解讀，有時僅僅是由於觀察的時間角度的不同。

如何選擇恰當的對策

那麼，機會在哪裡？根據上面的理論，在我看來，機會就在這兩個地方：

1、主動力量持續推動價格的過程中（尤其是在初期或者中期）；

2、主動推動力量消失或暫時消退的那一剎那，或者，導致價格變動的因素，消失或失效的那一剎那。當然，反方向的低一級時間周期主動推動力量消失或暫時消退之後，隨即是正方向的高一級時間周期主動推動力量發生作用的開始，如果能有這樣的銜接的話，那更是十分理想的入市時機。

成功\交易員必須具備七大習慣

一、了解市場真相，明白錢是怎麼來的，可能性有哪些。
      這個市場被稱為混亂體系，混亂理論是用數學體系分析非線性的，動態的系統。一個混亂的市場是一個低效率的市場，價格是在趨勢因素中高度隨機運行，長期預測根本不可能。那些失敗的惱火的商品交易者相信市場是有序的，他們認為價格以極其隱蔽的方式規範地運行，他們相信他們能在某種程度上知道價格體系的祕密，以便占有某種優勢，他們認為成功\的交易是運用高效的能預測價格走勢的方法的結果。市場一開市他們就陷入不切實際的方法和體系之中，而真實的情況是，除非用最普通的方法，否則市場根本無法預測。幸運的是，成功\的交易不需要有效的預測機械裝置，成功\的交易在於在你選擇的時間窗裡隨勢，隨勢也就是你的優勢。如果你運用正確的資金管理方法，並選擇好的市場，長期堅持你就能贏利。選擇好的市場是指選擇流動性好的市場而非選擇一個立刻會有趨勢產生的特殊情形。有兩個對交易者來說相關聯的問題，一個是用一個足夠連貫性並有統計學優勢的好方法，二是堅持用此方法直到他的優勢得到驗證。

      二、對自己的交易命運負責。

      分析你的交易行為，了解你的交易動機，所有商品交易者都是以賺錢的目的入市，隨後他們發現交易過程是一個令人著魔的，好玩的，挑戰智力的過程。很快，賺錢的初衷讓位於尋找樂趣和接受挑戰，你越是麻痺大意想尋找樂子，你賠錢的機率越大，那種最好玩的交易行為也是最無效的行為，你越是強調掙錢而非好玩，你成功\的機率越大。警惕想依賴別人獲得成功\。大多數你信賴的人或許\並非高效的交易者。像經紀人、顧問、系統賣主，朋友。有例外的情況，但很少。你只是在需要牧師幫助或需要別人支持你的決策時依靠別人。不要因自己的失敗怪罪別人，這是很容易落入的陷阱。不管發生什麼，你都要設身處地地為別人著想，並為自己的最終結果負責。當你開始接受為所做的一切負責任時，你才可能改變你的錯誤行為。

      三、只用已驗證過的方法交易。

      在交易前一定要驗證，當你持續運用這種方法後你會發現，大多數交易方法都不靈，你在書中讀到的那些慣常的智慧大多數都沒有用。你可能注意到，寫商品交易這類書籍的作者從不宣揚他們的方法的有效性，你最多只能指望有一些經過精心挑選的實例，原因是他們都很懶，他們的方法嚴格測試後都沒用。你應對你讀到一切報懷疑的態度，你必須具備某種能測試你要用的方法正確性的能力。不過，非電腦測試的可靠性很值得懷疑，你必須用軟體來測試某個特殊的方法或一系列的方法。你還必須學會用正確的方法測試和評估你的交易方法。要想有一個好的方法，必須遵守四個交易原則：1）順勢交易。 2）及時止損。3）保持盈利的頭寸。4）管理好風險。這都是些耳熟能詳陳詞濫調，確實所有賠錢的人都是因為沒有遵守這些規則。很多交易者在賣弱，買強時覺得更舒服，摸頂触底。在好的市場交易，趨勢是你唯一的優勢，你應該注意那些流動性最好的市場，這能最大化您的統計優勢。

      四、用正確的資金比例交易, 期望值不要定得太高, 不要過度交易,。

      在走向成功\的路上的最致命的絆腳石之一是貪婪, 商品期貨交易的最大魅力是短期內暴富的可能性, 但矛盾的是, 人們往往欲速則不達、這種普遍被人接受的假設使人們相信只要足夠勤奮就能獲得投資回報, 然而風險和回報伴生, 你期望得到的回報越高,你冒的風險越大, 即使假設你用的方法能給你一個統計學的優勢, 但無一幸免, 你還是必須忍受在通向終極成功\之路上資金縮水的痛苦。你企望的回報越高, 你資金縮水的可能性越大, 一個可行的放棄的方法是把資產的縮水控制在你期望的年利潤一半以內, 就是, 若你希望的年回報率是100%, 你就準備承受50%的資產縮水, 而當他們的資產當真縮水50%以後, 他們一定會放棄這種導致他們失敗的方法，最好剛開始時定一個低一些的回報率, 直到你掌握了交易的要領, 即挺過人人都會遇到的艱難時期後。老練的資金管理專家承認，即使專業的基金經理也認為年均20%的回報率已足以讓他們感到滿意, 極有天賦的專業交易人士尚且如此, 何況不夠專業的您? 我個人認為一套好的交易系統分散用於流動性好的市場，可期待的回報率在30%到50%還是比較現實, 這種交易仍然可能導致到偶爾資產25%的縮水。

      五、風險管理。

      當你設計你的交易計划或交易系統時, 要預防風險給你帶來的滅頂之災, 在選擇在哪個市場交易時也應預先控制風險：控制突發事件的風險, 控制每一單交易的風險。遭受滅頂之災是一個統計學概念，說明一個背運的交易會把你掃地出門的可能性，平均來講，如果你扔一枚硬幣1024次，你有可能連扔十次，至少一次是正面或反面，所以，你每次交易都要冒你的資產的10%的險，你很快就會被市場掃地出門。如果你的交易方法是55%的準確，你還有12%的機會在你的資金增加一倍之前被掃地出門；如果你每次交易冒10%的風險,對於數學家來說,這是假設你每次交易賺或賠同樣數目的錢，那是不現實的，但我只是試圖解釋清楚毀滅性問題的風險，你必須只讓你的資金冒1%到2%的風險，這讓小資金交易操作起來十分困難，￥50000的1%只有￥100，那就意味著，如果你只有￥50000，你應該把止損設為￥500，你避免徹底垮台的機會在一系列失敗的交易後就會不妙，但是小額止損通常無效，因為這樣無法濾出市場隨機性的噪音。

      另一個風險源是你交易的市場，有的市場比別的市場更不穩定風險更高，有的市場相對比較溫和，有的市場，比如匯市，隔夜都可能增加風險，有些市場的流動性和供給量弱也會增加風險。如果你的資金小，就不要交易大額的波幅巨大的品種，像S&P, 不要自認為你可以在任何市場做交易，在掙大錢之前一定要強調控制風險。商品期貨市場在交易商保持虧損頭寸，企圖鎖單上算是聲名狼藉，市場可能在接下來的幾天向完全相反的方向走，從而讓他眼巴巴的看著自己的資金蒸發，這確實是現實，但交易者減少這類風險並非完全無助：關注一些意外事件，像小麥報告，霜凍洪水，匯率干預和突發戰爭。很多時候這些事件都有預先的一些征兆，故不要過度交易。控制風險的最重要因素是讓每一次交易的風險最小，一定要經常止損，不要指望市場會反彈。不要冒大於1%或2%的資本的風險，防止大的損失以便讓你的長期成功\的可能性最大化是你在交易中能做的最簡單的事兒。

      六、長線交易。

      不要只依據短期市場表現調整你的方法。我們整個社會強調的是及時滿意度，我們消費的是長期資本，由於我們過於關注未來從而導致我們現在生活水準的下降，很多交易者有這樣一種自負的投資理念，他們不能處理好損失，一系列的損失將是毀滅性的，這會導致他們依據短期的表現來評估交易方法和交易系統，統計學家告訴我們除非有30種因素可以測試，否則不具備統計學上的可靠性，合理性事件數量一旦縮水，結果就完全靠運氣了，就像我們看到的關於控制毀滅性風險的討論，一連串的損失就相當於無效的政府，一個在一連串交易中損失了四次的人會放棄他現在的交易方法，轉而尋找其他的交易方法。不要用一個只建立在幾次交易中的方法，不要因為一些小的損失而對一種交易方法失去信心，把對業績的評估建立在多次和多種交易結果上。

      七、以正確的遠景來做交易，並使之成為保持平衡生活的一部分。

      不管你做得好還是做得不好，交易總是讓人神經緊張，這種緊張的情緒很容易導致我們犯戰略或戰術上的大錯。在成功\時不要太得意，交易者愛犯的一個大的錯誤之一是在一次特別成功\的交易后提高交易量，這是您能做的最坏的事兒，因為坏事兒總是跟在好事之后，這樣做會導致兩倍的損失，對於一個成功\的交易者來說，如何在增長的帳戶上增加交易是最困難的事兒：增加交易時一定要小心，增加交易的最好時間是在止損或資產縮水后。在賠錢時不要過於沮喪，做交易就象打高爾夫，所有的高爾夫球手，不管他的能力如何，都有可能打贏一輪或打輸一輪，當他打贏時他會認為找到了成功\的祕訣而不可能再輸，而當他又一次擊邊時，他會失望得無法自拔，做交易和這類似，在你賺錢時，你認為做交易是件多麼愜意的事，你甚至憧憬著怎樣盡快致富。當你賠錢時，你恨不得放棄所有的交易，或許\你不能完全控制這兩種極端的情緒，但至少不應該讓自負或沮喪讓你做出無根據的變化交易方法的決定，因為正確的交易很枯燥，不要把交易當成你生活的主要興奮點，不幸的是，交易令人興奮的一面，比如，很容易的分析和和交易的選擇，往往達不到預期的效果。高效的交易是一個不斷重復的過程, 會相當乏味。所以如果你把交易當成一種娛樂，追求刺激可能導致虧損。

      歸納起來，成功\的交易員必須具備的七大習慣是：

      1）了解市場真相。

      2）對自己的交易命運負責。

      3）用驗證過的方法交易。

      4）用合適的資金比例交易。

      5）控制風險。

      6）以做長線為主。

      7）把交易置於正確的遠景，並和生活保持平衡。主旋律是自我控制，如果你能把握自己，你就能把握市場

利用技術性調整做短線

         期貨市場中，再凌厲的昇勢也不可能一口氣沖上頂，再慘烈的跌勢也難一條直線落到底，中間必定要經過盤整。盤整了才能開展新一波的漲或跌。這個盤整，術語上稱之為技術性調整。
技術性調整是由三種力量造成的：一是部分有浮動利潤的交易者作獲利平倉，技術性買盤或賣盤使大市受到反方向的壓力；二是部分有浮動損失的交易者採取平均價戰術，加死碼，使走勢出現曲折；三是有人覺得“這一波已經差不多”，實行短促突擊，亦對價位有所沖擊。

         技術性調整給我們提供了一個走短線的機會，通常這樣的一次調整，等於前一段昇幅或跌幅的百分之三十到百分之五十。把握得住，利潤亦相當可觀。

        技術性調整的出現亦是有信號可尋的。例如在上昇勢中，連續三日拉出紅線，但一根比一根短，漲幅逐日遞減；或者連漲多日之後，來一個高開低收，拉出一根有上影線的黑線，這些搬是表明昇勢將要調整的信號。反過來，在下降勢中，連續三日拉出黑線，但一根比一根短，跌幅逐日遞減；或者連跌多日之後，來一個低開高收，拉出一根有下影線的紅線，這些都是顯示跌勢將要反彈的預兆。趁著昇勢出現調整時做空頭，或抓住跌勢出現反彈時做多頭，合乎順市而行的原則。甚至前一階段已捉住了昇勢或跌勢的機會，又趁調整之局反賣或反買，那就可真達到“既摘西瓜，又撿芝麻”的最理想境界了。

        利用技術性調整作買賣只能做短線，絕對不能太貪，一般情況下，調整最多達到百分之五十的幅度時，就要當它結束了。因為即使是“平均價戰術”的運用者，到了這個價位，大致和局，他們都會趕緊平倉離場。你太貪不走，行情一掉頭重回大方向，就變成“貪芝麻而丟西瓜”了。
無論是漲勢過程中還是跌勢過程中的技術性調整，都不意味大方向的改變，出現調整時大市的基本因素沒有變，市場人氣在戰略上沒有變，圖表趨勢在整體上沒有變，因此調整是暫時的。拳頭往後一縮，是為了更有力地向前打出去。這是我們利用技術性調整做短線操作時應該清醒記得的。

蓄之既久，其發必速

如果價格連續多天在一個狹窄的幅度內昇降，在圖表上形成一幅有如建築地盤布滿地基樁的圖景，習慣上稱之為密集區，亦即專家所說的技術支持區，這個密集區一旦向上至傾向下突破，就會造成一個烈焰沖天的昇勢或水銀潟地的跌勢。參與期貨交易，一定要留意這樣的機會。

        為什麼密集區的突破會有這樣強勁的沖力呢？古雲：“蓄之既久，其發必速”。好比火山，熾熱的岩漿和堅硬的地殼進行力的較量，壓抑愈久，積聚的能量越大，一已爆發，轟夭動地。在密集區形成過程中，多空交戰，爭持激烈。由於幅度狹窄，不管做多頭還是做空頭，在密集區都無利可圖，失去平倉的意義。因此，未平倉合約必定越積越多。大戶或是積極收集，或是伺機派發。密集區橫向發展，晴朗的地平線上孕育著風暴，平靜
的海面下翻騰著暗流。密集區沿著時間坐標拉得越長，向。上或向下的爆發力就越大。
當密集區終於打破均勢，向上沖或向下潟時，有三種力量為這個脫出盤局推波助瀾：
    第一，在密集區部署己久，交易者得勢不饒人，猛加碼，乘勝追擊；
    第二，在密集區形成期間堅持觀望的交易者見走勢明朗化，馬上跟風。順市而行；
    第三，在密集區看錯方向的人，一部分會止損認賠，技術性買入或賣出更令突破局面火上加油。
    由於三種力量的結合，致使密集區突破后的走勢具有幅度大、速度快的特點。而且這個幅度，速度與密集區在時間坐標的長度成正比。
    因為密集區的醞釀需時，等候突破要有耐性。如果在密集區未知向上或向下突破時貿然入市有如賭博，拖下去又會不耐煩，覺得師老無功\，到一片麻木時，忽然大市向相反方向發展就大禍臨頭了。倒不如首先坐山觀虎鬥，以逸待勞，下好限價指令單，突破了盤局才順勢去追

期貨大勝之七十二心法

1、只用你賠得起的錢：如果以家計中的資金來從事期貨商品投資，將不能從容運用心智上的自由作出穩健的買賣決定。期貨商品買賣的成功\要素之一，就是心態獨立；也就是說：「買賣的決定，必須不受賠掉家用錢的恐懼感所左右。」　　

2、認識自己：你必須具有冷靜客觀的氣質，控制情緒的能力，並且在持有一筆買賣合約時不會失眠。成功\商品買賣者似乎向來就能在交易進行當中處之泰然。「在期貨商品市場中，每天都有許\多令人激奮的事情發生，所以你必須要有決斷的心態，有能力應付市場短期的狀況，不然你會在短短幾分鐘之內，數度改變你的心意和合約方向。」　　

3、資金不要投入超過1/3：最好的方法，就是你的交易資金常保持三倍於持有合約所需的保證金。為了遵循這個規則，必要時減少合約口數也無妨。這個規則可幫助你避免用所有的交易資金來決定買賣，有時會被迫提早平倉，但你會因此而避免大賠。　　

4、交易判斷不要建立在希望上：不要太過希望立刻有所進展，否則你會根據希望進行買賣。成功\者能夠在買賣中不受情緒影響。「雖然在生活的其它領域中希望是一種美德，但在期貨商品買賣中，它卻會成為真正的障礙。」一個新手盼望市場會轉變成對他有利時，往往會違反基本的買賣規則。　

5、要有適當的休息：每天買賣會使判斷力鈍化。休息一下，你會對市場有一個較為超然的看法；它還會幫你以另一個心境來看自己以及下一個目標，使你有一個更好的視野來觀察市場諸多因素。

6、賺錢合約不輕易平倉，要讓利潤持續：將賺錢的合約賣出，可能是導致商品投資失敗的原因之一。「只要有錢賺，就不會破產」的口號將不適用於商品投資。其理由為：假如你不能讓利潤繼續滋長，則你的損失將會超過利潤把你壓垮。成功\的交易者說，不可只為了有利潤而平倉；要結掉一個賺錢的合約，你必須有個理由。　　

7、學著喜愛損失：「學著喜愛損失，因為那是商業的一部份。如果你能心平氣和地接受損失，而且不傷及你的元氣，那你就是走在通往商品投資的成功\路上。」在你成為一位買賣好手之前，務須去除你對損失的恐懼感。　　

8、避免以市價進出：成功\的交易者認為，依市價買賣是缺乏自律功\夫表現，除非是要平倉才用市價買賣，否則「你應朝著盡量不用市價單的目標走。」　

9、買賣市場上最活絡的合約月份：這樣可使交易進行更為容易。　

10、有好的勝算再進場：你應該尋找那種「損失的可能小，獲利的可能大」的機會。例如，當一種期貨商品的價格靠近它最近的曆史性最低點，那麼，它反彈上揚的可能，可能就大於它下跌的可能。　　

11、摘取「意外之財」：有時候你買賣一商品，短時間之內，卻得到比預期更大的利潤。與其等幾天瞧瞧，探究利潤速來的原因，還不如「拿了就跑！」　

12、學習放空操作：大部份新進場的投資者傾向於買漲，也就是說，在認為會上漲的市場買進，但因為市場的滑落往往快過它們的上漲，所以你能借著在高價時拋、低價時買，履次快速套到利潤。因此，逆勢操作法值得你學習。　

13、決定后，行動果決迅速：期貨市場對那些拖延成性的人並不仁慈。所以那些成功\的交易者所用的法門之一，便是行動迅速。這並不是說你必須沖動，而是當你的判斷告訴你應該平倉時，立刻去做，不要猶豫。　

14、挑選保守、具專業知識和良心的營業員：好的營業員必須能適時地潑你冷水，避免你在這個市場中玩得過火；同時也必須具備專業知識，以提供你市場中隨時出現的例外狀況；此外，尚且須有良心，將你的利益視為第一優先；如此，在市場中有了一個好戰友，進場廝殺時更能無往不利。　　

15、成功\的操作如同緩步爬坡，失敗的操作就像急滾下坡：市場中所盛傳的一日致富的故事，僅止於故事而已。沒有深厚的底子，即使獲得一日財富，也無法留得住。因此成功\的操作者必須設法創造一個架構，培養良好的操作習慣，緩步建立成功\操作的模式。　

16、絕不違反良好的守則：何謂良好的守則？只要你認為是良好的守則，可以在操作上幫助你獲利或減少損失，就是一個良好的守則，你也不應該違反它。當你發現違反了某個守則時，僅快離場，否則至少要減量經營。　

17、放進口袋才是真的：一波行情不可能連續上漲而不休息，必須學著將利潤放進口袋，避免帳面上的利潤演變成虧損。　

18、試著利用期貨市場避險：對大宗物資進口商者而言，國際谷物價格的下跌將會影響公司整體的行銷及利潤。對手上握有現股的金融、資產管理、投信、壽險等公司而言，當總體經濟轉弱時，市場風險昇高。為降低風險，提高利潤，在期貨市場進行賣出避險，以求形成一種「價格保險機能」。　

19、謠言上漲時買進，真正上漲時賣出：如果市場上謠傳價格要上漲，那你應該根據這條消息買進，但這個消息成真時候，也就是賣出的時候。一筆銷售，就可能傳出「會有多筆銷售」的消息，因為市場傾向於「將消息構建為市場價格」。　

20、多頭市場會被自己壓垮：這是股票市場的一條古老的交易規則，它是說，當多頭市場價格猛漲的時候，它可能會被自己的重量壓到跌停。所以，當你在多頭的時候，要特別看跌的消息。　　

21、察知價格走勢：價格圖表是成功\交易者的基本工具之一，你可以借著它，看出價格的主力趨勢。商品投資者常犯的一個錯誤：是在市場的基本下降趨勢中買進，或當其正在上漲時賣出。畫自己所買賣的商品價格曲線圖或向圖表服務公司訂閱，都可以幫助你免於在明顯的漲勢中作空，或在明顯的跌勢中作多，而犯下昂貴的錯誤。　　

22、注意趨勢圖中的突破點：這是某些成功\交易者所用的不二法門，他們將連日的成交價格畫成曲線圖，如果價格走向突破以往趨勢，而且連續保持二或三天以上，那通常是一個很好的買賣暗示。下降趨勢被突破，是買的訊號；反之，是賣的訊號，這種曲線圖也是提供你停止買賣的引導。　

23、注意主要走勢中的50％折回點：你或許\常聽說市場是尋著一種「技術性的反彈」在運作著。這意思是說：市場在一次主力上昇（或下降）之后，會發生50％的反向運動。例如，當加權指數從6,000上漲至8,000，然后又跌到7,000時，那些成功\的交易者們就會在它回跌至7,000時買進。　　　

24、擇定買賣點時，使用「切半規則」：此意指：找出商品曾經買賣的範圍，然后將那個範圍切為上下兩半，在下半部買，或在上半部賣。這條規則在市場照著圖形軌進行的時候特別有用。　

25、觀察市場變化的幅度：當市場每天以同等的小量下跌（上漲），那可能是一個回昇（下跌）的訊號。　

26、密集區極可能形成支撐帶或壓力帶：密集區可視為一種障礙，減緩市場價格波動。當你聽到一位市場評論家說某一價位具有良好技術性支撐，那麼機會就來了，因為它看到了一條以前的密集區的曲線在那個區間內，買賣曾擠在一狹小的上下限內，達數星期之久。交易範圍一旦突破，則價格就會有所進展，一般而言，交易範圍持續越久，價格突格之后的動作越大。　　

27、價格的顯著昇降常伴以關鍵性的反轉：當價格在高交易量上創出新的高價位時，隨后價格跌，收盤比前一天低時，通常是漲勢中的反轉現象。跌勢中的反轉，則是價格先走低，然后在同一天內強勁的回昇，最后以高於前一天的收盤價收盤。重大反轉可能以兩天反轉的形式出現。在頭一天，市場價格上漲至新高的高價位，以強勁的高價收盤，第二天市場可能在前一天的高收盤價左右開盤，然后才急劇下跌收盤。如果價格在第一天開盤時就躍上新的高點，而第二天開盤時又跳下來，那就形成「島型反轉」，你應該平倉，立刻做它不要遲疑。　　

28、注意頭和肩膀的圖形：當價格圖上形成了一個頭和肩的圖形，通常是大漲訊號，頭和肩膀的樣子要等到第二個「肩膀」經由回昇或拉回水平時才看得清楚。　

29、注意「Ｍ」的最高點和「Ｗ」的最低點：當市場動向在價格圖形成一個大Ｍ，那就暗示可以賣。當它形成的是個Ｗ，就暗示價格要上揚了。　

30、在三高點和三低點時進行買賣：當市場第二度或第三度攀昇高峰時，那就是看跌的訊號；反之則是看漲的訊號。　

31、觀察成交量變化：當成交量與價格一同上昇，那是一個買入的訊號。當成交量增加而價格下跌，那是賣出的訊號，但當成交量下降，則無論價格走向如何，它都是一個觀望或期待反轉的訊號。　

32、未平倉合約量亦可提供情報：如果未平倉合約在價格上漲時增加，那是一個買入訊號，特別以交易量同時增加時為然。反之，未平倉合約在價格下跌時增加，且交易量大，則提供賣出訊息。　

33、注意「物極必反，否極泰來」：當一個漲勢非常強勁時，要注意其中隱含的下跌傾向，隨時注意利空因素；當一個跌勢表現非常疲弱之時，要留意隱含的回昇訊息，多關心利多消息，提防市場反轉。　

34、仔細研判新聞效應：首先要研判新聞的真實性；其次要了解新聞的時間性；三為分析新聞的重要性；最后則須研究新聞的指針性。　

35、在交割期（第一通知日或最后交易日）前引退：商品價格在交割月份內會有比較大的漲跌，商品買賣新手應在此之前移到他種商品去，以避免這種額外的風險，交割期內的潛在利潤，應該讓有經驗的現貨市場買賣者去謀取。　

36、當期貨與現貨間之價差出現變化時,須調整交易策略：在商品期貨上，正價差表示市場供需狀態處於正常情況，其價差部份完全為利息和倉租、保險之持有成本；逆價差表示現貨供給發生失衡，需求的氣勢完全取代持有成本，行情通常欲小不易。在股價指數期貨方面，正價差為一正常市場，即持有成本；而當價差縮小或形成逆價差時，通常也就形成套利空間，對成熟市場而言，此情況出現的時間相當短暫；但是，對一個剛成立不久的市場而言，此情況顯示市場避險賣單有增加的趨勢。

37、在相關商品的價差之間進行買賣：觀察「相關」商品。例如黃豆粉和黃豆油，當黃豆粉價格下跌時候，表示黃豆油的需求可能增加（因二者的關係大部份時間均為負相關）。又如加權指數和電子類股指數，在新的主流類股未出現之前，其二者的相關性將保持一定程度的正相關。　

38、在市場突破開盤叫價時進行買賣：這是一個良好的價格動向的暗示，尤其以在一主要消息報導后為然。開盤叫價的突破，可能暗示當天或以后數天交易的動向。如果市場突破開盤叫價上限，買進；如果突破點在開盤叫價下限則賣出。　

39、在前一天收市價突破點上進行買賣：許\多成功\交易者使用這條規則，來決定何時建立新合約或增加合約。它表示：交易價格高於前一天收盤價時，才買進；或交易價格低於前一天的收盤價格時賣出。「市場動力哲學」的跟從者就使用這條規則，他們等待價格突破前一天的收市價，在這種有利的情況下才會下單。　

40、在前一周高低價突破點上進行買賣：這一法則類似上述每日的法則，但他的高低價是以一周高點來預測。當市場突破一周的最高點，那是買進訊號；當市場突破一周的最低點，那是賣出的訊號。　

41、在前一月高低價突破點上進行買賣：你所觀察的時間愈長，你的決定就愈有市場動力做根據。所以每個月的價格突破點，是更強烈的價格走向暗示，它對期貨商品買賣者或避險買賣者而言，更具有成敗交關的重要性。當價格突破上月的最高點，那是買的訊號，當價格突破上月最低點，那是賣的訊號。　　

42、建立「金字塔」交易：當你增加合約時，所增加的合約數不要多於第一次所建立的合約數。假定你最初買進5口期貨指數合約，且市場走勢有利的話，則理想的做法是增加3口，再來是2口，然后是1口合約。應當避免的方式為「倒金字塔」型，也就是增加的合約數比原來的還多。這是一種危險的買賣技術，因為只要市場有些微的逆轉，你所有的利潤就被一掃而空。在「倒金字塔」型的買賣中，平均成本接近市場價格，那會使你受傷的。　　

43、小心使用停損單：停損單的使用是一種簡單的自律功\夫；它可幫你自動停止虧損。一個重要的因素是：當你下單時，也要同時設定停損點，如果你不這樣做，那你還會多賠更多錢，徒然增加損失而已。但請記住：使用停損單之前，你應該做一番慎重的判斷，因為如果你的停損單下的太急迫，它會讓你很快地帶著損失出場。　

44、多頭市場中的回檔與空頭市場並不相同：反過來說，空頭市場中的反彈並非多頭市場。多數投資者喜歡在多頭市場中放空，並深信它一定會回檔，反之亦然；而其所持的信念僅是「漲這麼多了，總要回檔吧！」或是「跌這麼深了，我就不相信它還能跌多少！」結果是一次又一次的小賺與大賠；改變一下節奏，學著在多頭市場中的回檔買進，空頭市場的反彈放空，你將會獲取更多的利潤。　

45、在價格脫出常軌時買賣：一些成功\的交易者最常使用這個法則。他們在價格溢出常軌，或出乎一般預料時進行買賣。如果一般的買賣者相信市場價格上揚，但事實上沒有，那通常是個很好的賣出訊號，特別是在重要訊息發表之后，一位成功\的交易者會等待一般群眾倒向一邊，然后擇定時間做相反方向的買賣。　　

46、激烈波動后的市場總會狹幅震蕩：在行情急昇或重跌之后走穩時，你必須觀察實際的買盤或賣盤何時開始穩定的增加，可以了解到行情是否準備發動，趕快趁機上車，等待賺取一波行情。　

47、多頭氣勢猖狂時，漲勢反而會減緩：如果市場彌漫著強烈的多頭氣焰，股價反而不易上漲，何以會如此？當大家一致看多，同時也都進場做多之后，還有誰能再買進，將行情向上推昇？因此，必須等到本來做多的人不耐價格回軟退出市場后，價格才能繼續走揚。反之，空頭氣焰強烈時亦是如此。　

48、在上昇楔形與下降楔形的突破點上進行買賣：任何一種走勢，都有它醞釀、產生、發展的過程。記錄在圖表上，就呈現一定的形狀。某種圖形一旦成型，通常對后市發展都有相當啟示作用。雖然不是絕對的，因其機率較高，有其參考價值。上昇楔形與下降楔形屬於技術上較可靠的圖形之一。當突破壓力或跌破支撐時，后勢通常有一波較大的漲勢或跌勢。　

49、不要同時買賣多種商品：如果你試著去關注許\多市場的脈動，也就是說，想要同時掌握好幾個市場的消息，那會傷了自己。必須學習了解自己的能力，並且只在自己極限能力範圍內做買賣。很少人能夠同時在股價指數和谷物市場上成功\，因為他們各受著不相關的因素影響。　

50、不要在賠錢的商品上加碼：不論你如何有信心，也不要在已經賠錢的商品上增加合約。如果你那麼做，就顯示你已不能配合市場腳步，但是有些買賣者不同意此一法則，而寧願相信一種「價格平均」的技術。使用這種技術的人，只是在強辯以掩飾其繼續投資的錯誤。　

51、空頭市場中，統計報告先擺\一邊：在空頭市場中，必須能忽視所有的統計數字，而專注於市場的走勢，要了解即將發表的數字所反映的是過去的事，而非將要發生的事，未來將要發表的數字，是目前和近期內所產生的結果。　

52、市場能給多少，就是那麼多，不要抱持不切實際的期望：有些操作者總是希望賺盡市場中的每一分錢；企圖在市場中拮取最后一滴利潤，所耗費的時間與精神並不值得；把一條魚分成三部份：魚頭、魚體、魚尾，其中最大的部份是魚體；操作者只要想辦法吃到魚肉就好了，魚頭、魚尾留給人家吃。　　

53、不要對賠錢的合約戀戀不舍：不要持續保有賠錢合約兩天或三天以上，也不要讓它拖過一個週末。這是某位成功\期貨交易者用以強迫自己自律的一個法則。「賣掉賠錢的合約」聽起來容易，做起來難，即使買賣老手亦有同感。」他說：所以我要自己切實遵守，不允許\有例外情形發生。這樣盲目服從這條規則，兩年下來，我省了幾筆大賠的錢。　　　

54、利用股價指數期貨避險時，以β值為主要的參考依據：所謂β值為評估證券風險大小的指針，也就是和整個股市報酬率的相關程度。舉例而言，假設股價指數向上變動1﹪，某支股票向上走高1.2﹪，則此股票的β值為1.2，依此類推；β值可作為避險比率的依據。　　　

55、從小數目開始：先以紙上仿真作業測試交易能力，然后開始做小額及漲跌幅度較小的商品。新手最好先多學習些買賣技術，再去接触漲跌幅度大的商品。　

56、不要在交易過程中，任意改變原先的決定：一旦決定買賣的基本方向，就不要整天讓行情的漲跌混亂你的交易計划。根據買賣當天的價格變動或消息來做決定，往往會遭殃。成功\的期貨交易者說，他們寧可在開市以前先確定基本看法，在不受市場行情干擾下做好決定，然后在適時下單。在買賣當天若完全改變當初的基本看法，就會把自己誤導，而且即使小有斬獲，也得支付手續費。

57、不要盲目地跟隨群眾所認同的：成功\的交易者喜歡有一個自由呼吸的空間，當大家爭相買入的時候，他們卻找理由賣出。根據歷史，群眾總是走向錯誤。當成功\的交易者所持有的合約跟一般大眾，尤其是那些小買家相同時，他會感到不適。當大部份顧問公司建議買入的時候，成功\的交易者會按兵不動，或者拋售期貨合約。有些顧問公司對市場行情所做的判斷，是參考許\多顧問公司的意見之后決定的。如果分析中有85％看漲，這就暗示了過於樂觀的行情。　

58、不要受其它人的意見所影響：在買賣當中，不要被別人的意見所左右，不然你會一直改變心意。一旦對市場動向有了基本看法，就不能讓自己輕易受影響。總有一些人給你一些似乎合理的意見，讓你轉換合約的方向。如果你聽了這些外在的意見，將會誘使你改變心意，到頭來你會發現，能使你獲利更多的，竟是你自己原來的看法。　

59、市況不明時，先在場外觀望：不要覺得自己必須每天進行交易，或持有合約，新手常會禁不住天天進行交易或持有合約，而這是一種費錢的傾向。成功\的交易者會培養耐性和自律功\夫，等待較佳的機會下單。當他們對持有合約感到不安時，會減少合約，不然則平倉了結。　　

60、口數多時，分批進場：如因要多投資10口合約，可以將它分成四次買進，以便在全部買進前，看看市場走勢是否對你有利。成功\的交易者仗用這個基本法則和許\多技術上的訊號指引他們買賣。但最重要的：是觀察市場走向。成功\者喜歡等待市場證明原先所持有的合約是對的，然后才會投入全額資金。　　

61、盡量減低損失：當市場的走勢對你不利時，就要承認錯誤，平倉了結！買賣中有50％的賺賠，而你盡早把虧損的合約平倉，繼續持有賺錢的合約，那你就會成功\，有些成功\的交易者，他們在買賣中只有三或四次賺錢，但基於他們的自律功\夫，或運用停損單，他們在大賠之前早已脫身，新手最普遍的失敗就是：「沒有認錯的能力」。要克服「逗留市場，希望市場走勢轉為對自已有利」這項誘惑，須得受過很多的教訓才辦得到的。　　

62、不要太在意正常的季節性走向：雖然玉米價格總在秋天下跌，但成功\的交易者不會讓那種季節性的趨勢影響他的買賣。「太多人想要在季節走向上博博運氣，所以找個地方，做相反的事有意想不到的結果。　

63、避免自己判斷高低價：當你相信市場已經漲到最頂，或跌到最底了，而採取與市場走勢相反的步調，那你的買賣就很危險了。成功\的交易者認為，這可能是學費很昂貴的一課。他們寧願讓市場價格自由行動。　　

64、平倉后，不要任意反向操作：當你持有一賠錢的合約，而你決定把它平倉，不要做180度逆轉的事。如當你作多頭，但市場走向卻與你相反時，先出場觀望一段時間，再決定是否反作空頭。因為如果你逆轉自己的合約，可能會受到很大的打擊－市價走低，你的損失可能減少；若市價再走高時，你會損失更多。　

65、不要斤斤計較：如果你要買進商品，請勿存著討價還價的心理，以低於市價２點下單。那些存心從市場搾出額外小錢的人，往往眼睜睜的看市場走勢趨近他的目標，然后又滑開了。所以，為了多賺五分錢，他們往往賠掉十塊錢，當你覺得操作時機已到，就勇敢做它，不應計較。　

66、不要盲從專家的意見：期貨市場非漲即跌，可說是只有贏家與輸家，而沒有專家，對專家的意見可以參考，而不要盲從。　

67、牢記操作的三要素－「財力、膽識及耐性」：要操作一定得先有錢，亦即是財力，評估你可以輸得起的錢來投入，以免增加不必要的心理負擔；自己所研判的行情到來時，必須有勇氣進場，才不會錯失行情；最后，很重要的一點，必須有耐性，在行情未完全符合自己的操作準則之前，切忌冒然進場，發揮你最大的耐性等待行情的發動。　

68、操作不要多，重要的是操作正確：必須了解自己的資金有多少，千萬不要以有限的資金，建立過大的部位，形成擊敗自已的敵人。

69、確認操作的目標，不要讓情緒成為學習的障礙：在市場中操作可以採取許\多方法使自己更成功\，但千萬不要走進岔路，多數的岔路對操作影響不大，但總有一條會讓你陷入萬劫不復，走進岔路通常是錯誤的第一步，進而触動不佳的情緒，影響了操作應有的客觀，純粹為操作而操作。冷靜下來，確認你的目標──賺錢，而非操作。把操作當成目標，反而失去了操作的真締。　

70、成功\操作者的共同法寶－停損：任何一筆交易進場前都須明確地了解風險所在，並實際設定一停損價位，行情到達停損價位時須確實執行，切忌一再拖延。　　

71、人都會犯錯，但不要犯同樣的錯：多數操作者在市場中總是做出錯誤的事，並且一犯再犯，最大的代價就是賠了很多錢。減少在市場中重復犯錯的次數，你的操作會愈來愈成功\。一個成功\的操作者說：「我之所以能在市場中賺錢，並非我做對了什麼，而是我比一般人少做錯了很多。」　　　

72、試問自己，在操作上或投資上，想要達成什麼目標? 然后照此做：找出一種適合自己的方法，想盡辦法強化此方法，不要猶疑不決，喜新厭舊，搖擺\不定，換了一種方法又一種方法。所有操作問題的答案，都能在自已身上找到。　

期貨交易十大原則

1、短線和長線技術圖形在價格走勢上是否一致？這是最重要的交易原則。如果周線、月線、日線（有時是分時線）走勢不協調，通常應放過這次交易。一般來說，在投資之前，要弄清市場走勢，“順市而為”。
　　2、這筆交易是否在風險承受範圍之內？想要做一名成功\的投資者，不僅要有盈利，而且還要承受可能遇到的虧損，你必須想到自己能夠承受的風險額。如果發現一次潛在獲利的交易機會，但是市場振盪劇烈，就放棄這次交易。因為市場的劇烈振盪可能導致大幅虧損。
　　3、潛在風險回報率是多少？期貨市場的風險回報率至少應在 1/3以上。實際上任何所獲得的最終利潤不可能總是符合1/3的風險回報率，但是問題在於，交易過程中“潛在”的利潤應該大於所投入資金風險額的三倍。
　　4、交易區間是否出現價格突破？如果價格出現區間突破，上穿主要阻力位或者下破關鍵的支撐位，則可入市交易——向上突破就做多，反之做空。在價格突破之后，為了安全起見，要觀察跟進力量的強弱，以免出現假突破。這樣做付出的代價是，由於等待特定的交易時機，因而坐失一些價格波動帶來的贏利機會。
　　5、假如市場機會就在眼前，是否有潛在的入市最佳點？多數交易點位應該設在某些支撐和阻力價位附近。如果看到市場存在潛在的上昇勢頭，就應等待價格向上突破阻力位，然后做多，並在入市點附近的支撐位稍下設置賣出止損價。如果市場趨勢變卦，就止損出局，虧損不致太大。入市的另一高招就是在價格趨勢運行的過程中（最好是趨勢初始階段），如果是上昇趨勢，就等待小的回撤；如果是下跌趨勢，就等待向上修正。市場不會總是直上直下，趨勢中出現的修正恰好是最佳的入市點。關鍵要確定它是真正的修正而非原趨勢的終結。
　　6、當入市交易時，附近是否有一個支撐或者阻力位，可以就近設置止損位？這是出局戰略，也是期貨交易中至關重要的一點。關於何時出局，有一個簡單卻十分有效的方法：入市時，假如做多，就在價位之下設定賣出止損（如果做空就設定買進止損），這樣每筆交易大約會虧損多少資金，要做到心裡有數。不設止損，就不要去從事期貨交易。
　　7、市場中的“基本面”消息是否會敲響警鐘？交易策略多數是基於技術指標、圖表分析和市場心理。但也不能忽視那些有可能影響到交易市場的基本面。
　　8、電腦生成的技術指標如何（如RSI、DMI、KD值）？盡管這些技術指標是重要的交易工具，但放在第二位，即應使用這些“第二位交易工具”去核實那些基於“主要工具”所推出的投資策略的對錯：“主要工具”指的是基本的技術形態、支撐和阻力位以及趨勢線。
　　9、成交量和持倉量是否提供一些線索？投資者在交易時不要單純依據成交量或者持倉量來作出決斷，而應協同其他技術指標來綜合分析，或者說幫助驗證信號。市場通常的原則是，趨勢運行過程中應該是伴隨成交量相應放大。在上昇趨勢中，上漲時成交量增大，下跌時成交量萎縮。在下跌趨勢中，下跌時成交量放大，上漲時成交量縮小。通過持倉量變化，可以分析資金流入或涌出市場情況。在觀察市場趨勢時，關注持倉量很有益處。另外一條交易原則是，當成交量和持倉量持續增長時，那麼該趨勢可能按現有方向繼續發展——上漲或者是下跌。相反，如果是成交量和持倉量不斷下降，這可以視為現有趨勢即將終結的信號。
　　10、目前市場的主體觀點是什麼（有時需要逆向思維）？多數情況下，投資者要逆著主要新聞報刊上有關商品市場的分析觀點去操作。因為如果新聞媒體對市場多數看漲時（例如由於干旱驅使，農產品價格走高），那麼上昇趨勢肯定快要完結了。市場運行過程中，大眾觀點往往同市場主趨勢正好背離。
如何在這個市場上很少受傷------掌握永不過時的技術

成為一個優秀的專業交易員十分簡單，只要你能樹立在市場上生存的正確原理，並堅持恰當地運用它。

我所關注的重點只是與趨勢有關的一切因素，正確的把握趨勢後，整個交易系統的勝算都已大大提高了。

不要試圖預測白雲明天的形狀和今天有何不同，你只需看到烏雲濃重時帶一把雨傘出門就行了。金融市場上的語言就是——趨勢真正突破時跟進！

輸家不但從數量上還是資金量都要遠遠超過贏家，便成為股票市場和期貨市場正常運轉的前提條件。所以美國華爾街流行這樣一句話：市場一定會用一切辦法來證明大多數人是錯的。

技術分析只是研判趨勢是否能持續，是否會改變而已!

我很少受傷，因為我的最大原則就是避開風險而不是賺多少錢。

在下跌浪時，找支撐是件吃力不討好的事，下跌的速度比上漲的速度大3倍，因為，恐懼比樂觀還可怕。

我的自信來自於我的失敗，策略的目的在於讓我們可以控制風險，而不是獲取最大利潤。

金融投資是一項嚴肅的工作，不要追求暴利，因為暴利是不穩定的，我們追求的是穩定的交易。做交易的本質不是考慮怎麼賺錢的，本質是有效地控制風險，風險管理好,利潤自然而來，交易不是勤勞致富，而是風險管理致富！
傑出人物如牛頓、愛因斯坦、羅斯福都在證券投資中遭受挫敗。牛頓在事後說：“我可以計算天體運行的軌道，卻無法計算人性的瘋狂”。

“策略重於預測”的觀念，非常非常重要，策略可以在你預測不準的情況下挽救你的小命。

要有好的心態，信自己的理念和模式（當然是被證明正確的），不為暫時輸錢而隨便改來改去,我們終究能慢慢向羅馬爬去。

勢不變則守,勢變則動。在一個下降趨勢沒有改變的時候,要堅守住自己的現金；在一個上昇趨勢沒有改變的時候,要堅守住自己的股票；

所謂“趨勢”者，乃眾緣和合而生。緣聚則生，緣散則滅，如此而已（緣：各種促使、生成趨勢的大大小小、方方面面的因素）。趨勢來時，應之，隨之；此趨勢去而彼趨勢來時，亦應之，再隨之；無趨勢時，觀之，待之。

投機市場生存的兩個基本原則：順勢交易、嚴格止損

事物的發展都是需要一個過程的，就像船的轉向一樣，越龐大的船只，轉向的過程就越緩慢，也越艱難。趨勢一旦露出苗頭，就會延續下去，即使是再次轉向，也需要一定的時間來完成。這就是慣性——趨勢的本質！在一個大範圍內，走勢具有極強的慣性，或者說連續性。當中長期均線開始轉向的時候，龐大的體系慣性將使它延續這種趨勢。這就是市場中的確定性。精明的交易者就是利用市場的慣性來賺錢！

真正的利器是自己的感悟與思想，跟隨趨勢交易---永遠不被市場淘汰的技術。

我有手段盡快地終止錯誤和有辦法盡量地延伸正確。

聽說過技術分析誤區嗎？多數人過於關注細節的研究，以致忽略了大圖形的蹤跡。日常運動的預測不可能達到起碼的精確度，但是長期趨勢是可以判斷出來的。時間越長，趨勢越肯定，祕訣雖簡單，但多數人極難做到。不是他們不知道，而是因為人性的弱點。

你的意思是趨勢向上就無堅不摧嗎？是的，做投資講究的是恰當，而不是精確。

頭腦清醒的人善於審時度勢，他們明白真正的勇敢在於善於躲避危險而不在於征服危險。

介入的最好時機是等趨勢走順的時候才介入,什麼時候趨勢走順了,趨勢明朗了,趨勢的發展已成為必然了(上漲成為必然),這才是介入的最好時機!常勝將軍不一定都驍勇善戰,但是他們卻善於選擇形勢，對他們來說是必勝的時候才出擊!
“鱷魚原則”－最偉大交易員的交易法則［投資者必看］

世界上最偉大的交易員有一個有用且簡單的交易法則——“鱷魚原則”。該法則源於鱷魚的吞噬方式：獵物越試圖掙扎，鱷魚的收獲越多。假定一只鱷魚咬住你的腳，如果你用手臂試圖掙脫腳，則它的嘴巴便會同時咬你的腳與手臂。你越掙扎，便陷得越深。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，務必記住：你惟一的生存機會便是犧牲一只腳。若以期貨市場的語言表達，這項原則就是：當你知道自己犯了錯誤時，立即了結出場！不可再找借口、理由或有所期待，趕緊離場！

   止損的必要性

　　波動性和不可預測性是市場最根本的特征，這是市場存在的基礎，也是交易中風險產生的原因，這是一個不可改變的特征。交易中永遠沒有確定性，所有的分析預測僅僅是一種可能性，根據這種可能性而進行的交易自然是不確定的，不確定的行為必須得有措施來控制其風險的擴大，止損就這樣產生了。

　　止損是人類在交易過程中自然產生的，並非刻意制作，是投資者保護自己的一種本能反應，市場的不確定性造就了止損存在的必要性和重要性。成功\的投資者可能有各自不同的交易方式，但止損卻是保障他們獲取成功\的共同特征。世界投資大師索羅斯說過，投資本身沒有風險，失控的投資才有風險。學會止損，千萬別和虧損談戀愛。止損遠比盈利重要，因為任何時候保本都是第一位的，盈利是第二位的，建立合理的止損原則相當有效，謹慎的止損原則的核心在於不讓虧損持續擴大。

    為什麼止損如此之難

　　明白止損的意義固然重要，然而，這並非最終的結果。事實上，投資者設置了止損而沒有執行的例子比比皆是，市場上，被掃地出門的悲劇幾乎每天都在上演。止損為何如此艱難？原因有三：其一，僥幸的心理作祟。某些投資者盡管也知道趨勢上已經破位，但由於過於猶豫，總是想再看一看、等一等，導致自己錯過止損的大好時機；其二，價格頻繁的波動會讓投資者猶豫不決，經常性錯誤的止損會給投資者留下揮之不去的記憶，從而動搖投資者下次止損的決心；其三，執行止損是一件痛苦的事情，是一個血淋淋的過程，是對人性弱點的挑戰和考驗。

　　事實上，每次交易我們都無法確定是正確狀態還是錯誤狀態，即便盈利了，我們也難以決定是立即出場還是持有觀望，更何況是處於被套狀態下。人性追求貪婪的本能會使每一位投資者不願意少贏幾個點，更不願意多虧幾個點。

　　程序化止損

　　正是由於上述原因，當價格到達止損位時，有的投資者錯失方寸，患得患失，止損位置一改再改；有的投資者臨時變卦，逆勢加倉，企圖孤注一擲，以挽回損失；有的投資者在虧損擴大之后，干脆採取“鴕鳥”政策，聽之任之。為了避免這些現象，筆者以為可以採取程序化的止損策略。

　　國際上大的期貨交易所通常都會提供止損指令。交易者可以預先設定一個價位，當市場價格達到這個價位時，止損指令立即自動生效。而國內期貨交易所目前還沒有止損指令，但可以借助先進的期貨交易工具，這是目前幫助投資者嚴格執行止損的一種簡單而有效的方法。

　　目前，國內有的交易系統可以提供市價止損和限價止損兩種止損指令。市價止損是指市場價格一触及到預設的止損價位，立刻以市價送出止損委托；限價止損則是在市場價格一触及到預設的止損價位時以限價送出委托。市價止損指令能確保止損成功\，而限價止損指令則可以避免在價格不連續時出現不必要的損失，兩者各有利弊。通常，在成交活躍的品種上使用市價止損指令，而在成交不活躍的品種上使用限價止損指令。

　　這種交易系統有助於投資者養成良好的止損習慣，從而規避市場中的風險，使之最大限度地減少損失，使之化被動為主動，在期貨市場中立於不敗之地。

　　如何正確理解止損

　　市場的不確定性和價格的波動性決定了止損常常會是錯誤的。事實上，在每次交易中，我們也搞不清該不該止損，如果止損對了也許\會竊喜，止損錯了，則不僅會有資金減少的痛苦，更會有一種被愚弄的痛苦，心靈上的打擊才是投資者最難以承受的痛苦。

　　因此，理解止損本質上就是如何正確理解錯誤的止損。錯誤的止損我們也應坦然接受，舉個簡單的例子，如果在交易中你的止損都是正確的，那就意味著你的每次交易都是正確的，而你的交易如果都是正確的，那又為什麼要止損呢？所以，止損是一種成本，是尋找獲利機會的成本，是交易獲利所必須付出的代價，這種代價只有大小之分，難有對錯之分，你要獲利，就必須付出代價，包括錯誤止損所造成的代價。

　　坦然面對錯誤的止損，不要回避，更不必恐懼，只有這樣，才能正常地交易下去，並且最終獲利，這就是筆者對止損的理解，包括對錯誤止損的理解。

　　應注意的問題

　　其一，“凡事豫則立，不預豫廢”，所有的止損必須在進場之前設定。做期貨投資，必須養成一種良好的習慣，就是在開倉的時候就設置好止損，而在虧損出現時再考慮使用什麼標準常為時已晚。

　　其二，止損要與趨勢相結合。趨勢有三種：上漲、下跌和盤整。在盤整階段，價格在某一範圍內止損的錯誤性的概率要大，因此，止損的執行要和趨勢相結合。在實踐中，筆者以為盤整可視作看不懂的趨勢，投資者可以休養生息。

　　其三，選擇交易工具來把握止損點位。這要因人而異，可以是均線、趨勢線、形態及其他工具，但必須是適合自己的，不要因為別人用得好你就盲目拿來用。交易工具的確定非常重要，而運用交易工具的能力則會導致完全不同的交易結果。

　　總之，期貨交易注重健全的交易策略，其中資金管理可視為其核心，而止損可視為資金管理的靈魂。惟有作好資金管理、嚴格止損，才能細水長流，成為期貨市場的常勝將軍。
如何巧妙賠錢

在美國拉斯維加斯舉辦的《第21屆技術分析大會》上，投資家馬克*庫克的演講題目十分引人驚奇：《如何巧妙賠錢》！

成功\的投資人都明白，賺到多少錢遠比盈利率重要。

庫克來自美國俄亥俄州。他在農場自己創辦了M.D.庫克公司。他經營著自己的資金，並向投資人提供投資建議。“馬克庫克投資咨詢”主要針對的是標準普爾500，長期國債，以及標準普爾100指數期權。

這位專業的投資家向與會者生動地介紹了如何承受風險，怎樣保護資本。

“一位從股市和商品期貨市場掙了成千上萬美元的杰出投資人告訴我，風險投資市場失敗的共同原因就是不能適時接受虧損。我的座右銘是：通向財富的道路不在多少盈利，而是在出現虧損的情況下，要正視虧損頭寸，並作出果斷而審慎的決策。”庫克說。

他向與會者講述了開始幾年失敗的經曆。此后，他懸崖勒馬。艱苦細致的工作，果斷的決策，最終使他成為一名優秀的職業投資人。他開發了庫克Cumulative Tick指標，超買、超賣指標，並廣範用於標準普爾500、長期國債及標準普爾100指數期權交易中。

庫克因投資回報率高達564%而榮膺1992年\"美國投資冠軍獎\"。

這位資深的投資家建議投資者要寫交易日記，交易時要有交易儀式。入市前，制定“戰斗計划”。交易者應該對自己手中的技術指標充滿足夠的信心。

出現虧損是每個投資人都會遇到的問題。關鍵是要設法處理出現的虧損，而不是讓自我入侵到決斷中去。

“踏平坎坷成大道。所有的----我說的是所有的----手持上百萬美元資金的投資人都有過慘痛的教訓。只有在他們克服了這些困難之后才走向成功\。道路也許\很長，可能是5年、10年。情緒有時是大敵，只有心態平靜才能打贏戰爭。”

“真正的勝家是那些堅忍不拔者。這是一場馬拉松，不是短跑。承認所有的人並不完美是了解自己的第一步.我們都有局限。”

“但是你也必須記住，我們對上帝賜予我們的智慧開發的程度相當有限。”

“投資吧，它會使你富有！這是可以實現的美國夢。”庫克說。
關注成交量和持倉量的變化
在期貨交易市場，成交量和持倉量的變化往往會直接影響到價格走勢。原因不一而足，我們先來解釋一下成交量和持倉量的概念。

持倉量是指已成交但尚未進行交割或對沖的期貨或期權合約總量。持倉量是期貨市場縱深發展的風向，會影響到某個價位或區間買賣的能力。對於期市新手來說，對持倉量可能有一個誤解。持倉量是這樣計算的：一個多頭和一個空頭同時建立各自新的頭寸（1個單位）時，持倉量則增加一個合約單位；如果已經持有一個多頭頭寸的投資人賣給一個想建立一個多頭頭寸的交易者，持倉量不變；如果持有一個多頭頭寸的投資人賣給一個想平掉空頭頭寸的交易者的話，持倉量就減少一個合約單位。

成交量是指某段時間內成交期貨或期權合約的總數。通常以每個交易日來計算。一個成交清淡，持倉量微薄的市場很難吸引投資人入市。因為這樣的市場會使你痴情空付，良機盡失。相應地，交投旺盛的市場也很難被大戶所操縱。

多數資深的投資人都承認，成交量和持倉量是鑒定其他技術圖形的必不可少的重要\"輔助技術指標\"。換句話說，投資人在進行技術分析時，會參照成交量和持倉量的變化來決定投資計划。

例如，當期貨或股票市場出現突發上漲行情時，如果成交量也相應放大，則表明上漲動力充沛；反之，如果價格漲幅較大或者已經創出新高，而成交量卻有所萎縮，這種上漲的持久性則令人懷疑。價格的大漲或大跌若能伴之以相應放大的成交量，說明市場已經發出隨之而行的強勁信號。如果市場在創出新高或新低之後，成交量並未有效放大，則表明市場離頂部或底部已經遙遙可期了。同樣在趨勢運行過程中，市場突然出現背道而馳的走勢，且成量也隨之增大，原有趨勢很可能就此終結！反轉行情也就不言而喻了。

總體上來看，任何一種趨勢的發展都應伴隨成交量的增加。在上漲過程中，每一次的上漲，成交量也應逐級增加；每一次的回調，成交量應有所減少。在下跌過程中，每一次的下跌，成交量都應逐級放大，而每一次的回調，成交量應有所減少。

持倉量也可以幫助確認其他技術指標。投資人可以根據持倉量的變化來判斷有多少新資金注入市場，或者說有多少資金已經撤出市場。這對於趨勢分析相對有好處。

另外一項交易原則是，如果說成交量伴隨持倉量不斷放大，市場將持續現有的趨勢--不管是上漲還是下跌。相反，如果成交量和持倉量不斷減少，市場已發出現有趨勢有可能逆轉的信號。

但是，持倉量相對於成交量來說有獨立運行的特點：持倉量有時受季節影響，在許\多期貨市場，持倉量時高時低。在分析持倉量變化時，一定要考慮持倉量季節性變化。在價格上漲過程中，如果總持倉量也同步增長，且超過季節平均水平（5年的平均量），證明有新資金注入了市場，買單強勁，市場牛氣沖天！可是，如果價格上漲，而持倉量低於季節平均水平，這種上漲往往是由於空頭不堪虧損，急於逃逸，回補所致，上漲只是曇花一現，接下來市場通常將有一個下跌過程。

下跌行情也一樣。市場在下跌過程中，如果持倉量大大高出季節平均量，表明有大批空頭入駐，市場下跌空間較大；相反，如果在下跌過程中持倉量低於季節平均水平，表明市場很可能是由於多頭回補而將價格打低，市場下跌空間已經相當有限了。

關於持倉量還有幾項原則需要注意：

1.市場運行至頂部時，如果持倉量龐大，市場將會經歷一次急跌。

2.市場在盤整或築底階段，如果持倉量持續增大，價格在突破區間時，會增加市場的爆發力度。
理智的投資人會關注定期公布的持倉報告，以觀察大的投機機構及商業貿易者持倉量的變化
期貨投資技雜談

交易是按照某種法則履行合約的一個過程。任何一位偉大的投資人都會經歷困厄。奧運會參賽選手都是經過艱苦的體力訓練，但是成功\者和失敗者之間的區別就在於前者在心理訓練上傾注了更大的心力。一般來說，投資人早期的的期貨學習主要集中在投資技巧和市場分析上。但是構成優秀投資人的要素有哪些？在交易過程中，如何保持良好的心態？出現不利於自己的局面時又該如何應對？

立意

首先，優秀的投資人需要具備那些必要的心理基礎呢？怎樣才能找準市場的的走勢？做期貨有一點非常重要，那就是\"順市而?#35961;"。尤其是對於投資交易者來說，這是我們賴以生存的基本原則。因為風險投資是一項長期而艱苦的事業。在投資過程中，不管你從事的是何種交易，投資人必須具備以下幾項素質：

1.熱情對你所從事的職業要充滿熱情,並從中獲得樂趣。熱情第一,然后才是交易。

2.自信成功\的投資往往來自於高度的自信。你必須具備控制和迎接風險的自信心.對未來良好的回報深信不疑。

3.專注成功\的投資來自於超常的專注。你必須全心傾注於交易過程,而非結果。一馬當先的短跑健將在賽跑過程中關注的是面頰上疾馳而過的風速,考慮的是如何使雙臂擺\動得輕松自如，腳下的步伐怎樣協調一致。落后的運動員根本沒有這種感受。令他感到焦慮是,前面的運動員已經超越了我,我怎樣才能超過他---由於他們考慮的是結果而非過程,他們精神緊張,礙手礙腳。

4.振作有錯不要怕。關鍵是能夠快速從消沉的情緒中振作起來.這是成功\投資的又一要素。

5.挑戰要常常激勵自己。竭力超越極限。想要隅守安全區是愚蠢的。要敢於接受險惡的挑戰。盡力去做,如果事與願違,在控制風險的前提下,你也可以為自己的勇氣感到高興。

6.不要剛想不做紙上談兵終非良策。要順應市場,勇敢介入。只有這樣你才能找準確市場的方向。交易期間,你不能準確預期到市場究竟怎樣走。

7.放鬆當你放鬆的時候,你會變得從容大度,游刃有餘。

期望成功\。首先自己要有這種願望。在投資過程中，每當你出現錯誤時，你是否會產生悲觀失望的情緒？或者是，因為投資計划完善，取得優秀成績，你會對自己說：我下次一定會做得更好----我是卓越的投資家！要多多激勵自己！自信、樂觀的態度會帶來積極的信仰。如果你相信你能做一些事情，你必將會找到一條通向成功\的道路。如果你擁有一套樂觀向上的思想體系，你的身體和精神就不會再緊張。這樣你就能夠更加集中精力從事你的交易。其結果往往令人欽羡。相反，消極的情緒往往會播種懷疑的種子，從而降低自己自信心。其思想體系也就必定消極被動。後者在交易過程中的特徵往往是：焦慮，思想浮游，精神緊張，滿腹狐疑，瞻前顧後，猶豫不決，反應遲鈍--這樣惡性循環。

積極的自我暗示

如何才能打破這種惡性循環呢？對於初學者來說，首要的技巧就是提倡積極的自我暗示。我們總在自己的大腦中自言自語，千萬不要忽視這些內容。另外，?#92;讀也是一種有效的辦法。看一些積極上進的書，如N.V.PEALE，拿破侖*希爾等等，以及象安諾德*斯瓦辛格的自傳。RICHARD MARCINKO 寫過一本叫做《ROGU WARRIOR》的書。書中講述的核心就是，只要具備獲勝的決心，你就可以戰勝任何困難。投資者可以從中找到不可或缺的勇氣。

下一步，按你想象的樣子，何妨把自己當成投資高手，學學他們的舉止言談。除了要有積極的自我暗示，?#92;讀有益書籍外，想象一下，如何利用你的財產？你夢想的生活是什麼樣子？想象吧，賺了大錢之後，你就可以自己開公司當老板，你可以改善其他人的生活。想象一下你夢境中的豪宅，調動起潛意識，假如你真得實現了這些夢想。敢於做夢！

好了，自我暗示，?#92;讀，前程似錦，還需要什麼？看看周遭的環境，成功\的投資還要依賴怡人的環境。----我說的不止是辦公環境，看看周圍的人，他們支持你的形動嗎？你周圍的人要信任你，無論幹什麼活，他們都樂觀、積極、向上。奧運會頂尖選手在成長的每一步都離不開朋友和家庭的鼓勵和支持。

有備無患

上述幾項內容關乎外部因素及內部思想體系。現在我們來談談實際操作。每個投資人在開市前都已經做好了必要的準備工作，對吧！在《ROGUE WARRIOR》一書中，有一點令人矚目，那就是墨菲的技術分析在實際操作中幾乎履試不爽。他的計划總是十分縝密，從而保證了他在風險投資市場長盛不衰。每一天都要有計划，是否要建立新的頭寸？如何處置現有頭寸等等。

這樣，假如你已經象正常交易人做完日課之後，下一步就是要學習如何切入市場。沒有比常規的儀式更好的了。開盤前的儀式可以幫助你平靜神經，助你心態正常。同時可以避免大腦胡思亂想。如果你的身邊總是閑言碎語，常規的儀式是清除這些干擾的最佳途徑。也許\在開市之前你有一連串的事情要做，或者在午休時要繪制一些價格走勢圖，或者研究一下市場的動向。也許\你訂?#92;一份雜志，作一些筆記。一天結束後，你對當天記錄一些什麼東西呢？如何放鬆緊張一天的自己？銷售人員在對付\"冷面\"客戶之前，要學做一些儀式。這樣可以化解被拒絕的焦慮，棒球投手在開賽前要進行熱身儀式。這樣可以使情緒鎮靜，同時可以使其身體處於應戰狀態。這些儀式可以使個人精力集中在過程，而非結果。交易場中，最常見的一種儀式就是每天戴同一種令人厭惡的領帶。如果你認為該領帶可以帶來幸運，所有的交易者不妨帶上碰碰運氣。

還有一個事實需要注意，只有健康的身體才可以有良好的思想。多多鍛煉身體，這樣可以促進大腦對氧氣的吸收，加快血液的循環。當你吃的是腐敗的食物，能成為優秀的投資人嗎？或者說，前天晚上你喝了太多的酒或者咖啡，或者說前天晚上睡眠嚴重不足，第二天神經要麼疲憊不堪，要麼亢奮異常，你怎麼能做好單呢？是的，這些細節微不足道，但是積累起來就會影響到整個交易。往往一時的疏忽，就會使你忘記設置止損，使虧損頭寸滑向深淵！你一旦在賬面上出現虧損，你的身心會受到傷害，自信心也就可能隨之而去。你必須精心呵護你的自信心！良好的習慣可以助長自信心的成長。好的習慣一旦形成，你就會不斷增加自己的投資頭寸。

如果你想跨入到另一個層次，擴大投資額度，你必須具備良好的習慣。如果你在這一點上有什麼心理障礙，潛意識實際在告訴你，很可能是準備工作不足，或者說你沒有適中的資金管理模式。

設定目標

設定目標是期貨投資成功\的重要環節。當你制定了自己的目標之后，你的目標必須是切實可行的；你還要將目標具體化。也許\你未來三年的遠大目標是掙到7位數，但是你怎樣去實現？不要念念不忘美元美元，規划一個更加細致的投資計划，也許\它包括每周應投資多少，每晚上應該花多少時間研究圖表，風險控制計划如何，以及其他準備工作。只有制定切實可行的短期目標才能在風險投資市場取得良好的回報。

你還必須制定完善的計划來實現這些目標。優秀的運動員明白自身的各個環節。他們根據實際情況來判斷是正常還是不正常。他們知道失誤的概率，個人的優勢所在，以及競技狀態。這同樣適用於你的交易。你要熟悉每周的盈虧率，你的交易頻率，每月平均盈虧狀態，只有這樣你才能知道自己是進步還是退步，離你的目標還有多遠。戰場不在市場而在你的心中。你和投資人交往的越多，你就會意識到投資人容易犯同樣的錯誤。每個人幾乎都有一些毛病，但是成功\的投資人又有哪些特點呢？

BRDA GEBERT寫過一本《WINNING UGLY》的書，記述的是有關網球比賽的事。網球比賽同交易有一些共同的因素。二者都是單兵作戰。以下是根據該書選編一些要點：

1.願望最成功\的投資人內心燃燒著強烈的征服欲。

2.戰勝困難不要退出。絕不放棄！

3 持之以恆要持之以恆。永保活力。深入研究。不斷進步。

4.耐心要耐心，不要一廂情願，靜心等待入市時機。

5.管理一旦抓住市場，繼續下去。設止損價位，不要匆匆出局。

6.靈活假如事與願違，趁早改變做法。

7.自信遭遇挫折時，要樹立自信心。雄心勃勃有什麼不好！

8.專注要投入市場。不要讓外物干擾你。任何消耗精力，分散注意力，與投資無關的事情一概置之度外。

9.自知之明要同市場協調一致。

10.輕鬆上陣不要無謂冒險。這包括明知自己已經做錯而不肯抽身出局。

11.樂觀多數投資人是在歷經苦難之後才重現英雄本色。

最後一點，學會看問題才是一切。如何看待個人的過去的經曆，從長遠來看將直接影響到未來能否成功\。對於交易者來說，在交易時出現了虧損，是視其為失敗？還是視之為一次學習經驗的良機,在以後的交易中能夠加以借鑒，\"改邪歸正\"？許\多投資人在做單出現失誤之后，會返回到繪圖板重新審核自己的思路，好多優秀的投資人也正是在出現因境之后，思想才得以涅磐。萬事大吉，世態平和之時，還有什麼動力推動我們學習上進呢？只有在困難中，我們才能躬身自救，而后才能證明，在今後的征途中，我們可以克服任何困難。多少偉大的交易

者是從困難中脫穎而出。因為他們懂得怎樣抓住時機，轉敗為勝。他們瞄準縴毫希望，以一貫之；市場一旦有利於自己，他們緊握勝籌，扭轉乾坤。精神上的小勝就是通向珠穆朗瑪峰的第一步。只要日有所臻，你就會到達巔峰。對於投資人來說，有時能有世界上唯我獨尊的感覺就可以逐步挽回虧損--不管需要多久。因為你只要能意識到這一點，你就能征服任何事情。

連連虧損怎麼辦？

一位投資人給我發來信件，向我徵求如何才能妥善管理資金。這位投資人說，他在期貨市場上虧了不少錢，是期貨市場上的\"倒霉蛋\"。

我懷疑，只要在期貨市場上混過幾年的人，是否還沒有經歷過幾次虧損，對這位老兄的痛苦還有什麼不可理解的！我多次講過，多數成功\的投資人每年虧損的次數要高出盈利次數。其成功\的祕決就在於使成功\的頭寸最大化，使虧損的頭寸最小化。

我還要申明，多數投資人總是在不同的場合下會有這樣的體驗，\"我怎麼這麼倒霉！\"我也有過。那些聲稱自己從未在期貨市場上失手過，或者說在任何一次交易從未有過\"虧欠\"的投資人要麼在撒謊，要麼從未接触過期貨市場。

當一個投資人在期貨市場上連連虧損，盈利的希望已日漸渺茫的時候，該怎麼辦呢？以下是我經年在期貨市場同優秀的投資人交往過程中總結出來的一些經驗之談供大家借鑒：

--切勿過量交易。如果你同時交易幾個品種，而虧損連連，何妨縮短戰線，集中交易一個或兩個品種？這樣你就可以緊跟市場，更好地監控你的做單質量了。而且，你的資金也不會飛速流逝。

--詳細做好交易日記。如果你能做好交易日記，你就可以溯本推源，找出失敗和成功\的線索，即時做好調整。

--假如在減少了交易品種的前提下，你仍是虧損不止，最好是撤身出來稍作休息。整理一下零亂的思路。你或許\可以在大腦中來一個\"虛?#39184;"市場，借以驗證你對市場判斷的正誤，從而找回你的自信心。如果你在虛擬市場中仍不能把握方向，你最好還是尋求其他投資方法。

--如果你在期貨市場上已經虧損慘重，千萬、千萬不要孤注一擲，以身家性命開玩笑！不要以為這樣你就可以挽回資本或者可以反敗為勝。事實上，這樣鹵莽的行為只能是適得其反！記住，少投資就少冒風險，什麼時候時來運轉，資金允許\你可以擴大投資，你再加碼也不遲。在風險遍野，紛繁復雜的市場，要明哲保身，\"委曲求全\"，這是成功\投資家的經驗之談。

--耐心和節制。我一再宣揚這一點。每次交易你是否遵循投資計划？如果不是，請遵從。每一次做單後，是否根本沒有制定出局戰略？如果是這樣，你的交易計划還不夠完善。關於耐心，你是否比較急躁？我和許\多優勝的中長線投資人接触過，他們一年只做幾次，他們總是在靜靜地等待時機的出現--他們認?#35961;"完美的時機\"。如果你是中長線投資人，你就不必每市必做。只要大勢判斷準確，手頭的頭寸順應了你的判斷，就放長線釣大魚吧。不要讓市場牽著鼻子跑。

--自信。對自己的投資理念要有信心。如果對自己的投資理念沒有信心，問問為什麼？假如你的投資方法真的不能奏效，換一種。讀讀成功\者寫的書，看看他們是怎麼成功\的。可是要注意那些所謂的投資祕決，成功\妙計，贏錢大法之類招搖撞騙的書。

--勤奮工作。如果你不能苦心研究市場，別指望在期貨市場上搛到錢。你對所交易品種的基本面了解多少？即使你的技術分析十分精湛，你仍至少應該對其基本面有一個較好的理解。比如說，在美國農業部公布一些資料之前，盡管玉米的價格技術圖形十分完好，可是聰明的投資人一般不會在政府公布重要的資料之前輕舉妄動。

如果你想知道我對那位虧損慘重的老兄有什麼忠告的話，我要說：不要輕言放棄。在還沒有賠光資產之前能夠意識到自己需要幫助就是扭轉乾坤的第一步。前路正遠，只要謙虛謹慎，努力學習，不斷進步，就有收復失地，走向成功\的一天！

談談短線操作

炒短線本身就有風險，所以沒有完善的短線操作體系；但是，要想短線獲利就必須具備一套有效的思路。短線操作完全靠概率來定勝負。短線是相對於中長線投資而言。很少有人盲目進行中長線投資，盡管中長線投資也允許\時間範圍內進行靈活調整。

由於短線操作的特點是頻繁入市，所以準確操單就顯得尤其重要。找準方向，鎖定利潤，是短線操作的基本思路。“接受虧損是為了更好地買進有利頭寸”。制定嚴格的入市策略是為了賺取預期的利潤，而不是去證明市場如何。

正確操單就是明白是買還是賣，平倉出局還是持倉守陣。下單目標選在“預定點位”，也就是說前一天的最高點和最低點。這兩個點位之間將決定今后市場的“實際走勢”。

進行短線操作時，要不斷地調整你的期望值。你的期望值越低，你就越會感到滿足；有趣的是，越是這樣，你掙錢的機會也就越大。入場容易出場難，所以你必須充分考慮到如何處理虧損頭寸。短線操作應在窄範圍內嚴格設置止損，相應地中長線投資，止損價位就可以放得寬一點。

我們要講的是學會預期，而不是讓市場牽著鼻子走。在開市之前，心理就應有所準備：你該怎麼做。決不打無準備的戰役---同時還要學會靈活應變。下單前要設定止損（往往是在支撐線和阻力線附近）。在出現虧損的情況時，如何以最小的代價擺\脫困境，這是智者應該常常想到的。

最後，不要涉足成交清淡，死寂沉悶的市場。窄幅波動，無利可圖。決不要追逐市場。與其擔心失去一次機會，不如這樣想：“噢！伙計們！我又找到了振盪與波動的感覺。”

短線操作要領

短線投資人必須深諳一些基本規則：

*如果頭寸對你有利，可以持單過夜----既然有利可圖，何必倉惶？規划好第二天獲利目標價位，以便如願以償。隔夜往往會創造一個較大的盈利空間。每天將精力集中在一個入市點或出局點可以減輕精神壓力。

*如果你的入市點是正確的，市場馬上會向著有利於你的方向發展。也許\市場會回來試探或稍逾你的入市點，無妨大事。

*不要將虧損頭寸扛到第二天。今天既然錯了，了結為上，明天太陽照樣昇起。

*強勢收盤預示著第二天將有一個慣性高開。

*如果市場走勢並未遂願，你的第一反應就是要趕快出局。

*如果市場一下子讓你大掙一把，趁早落袋為安。

*如果你已經建立了多頭頭寸，收市時價格平平，預示著第二天很可能是低開；應該平掉頭寸，等等第二天再建立更好一些的倉位。

*短線操作要設定嚴格的止損位，中長線投資止損價位可適當放寬。

*期貨投資目標就是要盡量減少風險，獲取市場饋贈。

*心不踏實就快快出場。失去迷津行路難。

*莫空想。操單作市，戒心常備。

*頭寸不利，離場出局。

*期貨不期，不成道理！

注意事項

不管在什麼時候，要注意在上檔阻力位及下線支撐位附近成交量變化。任

一種突破都應伴隨成交量的放大。

找趨勢，或上或下，持續2-4個星期的走勢。以下幾點是判斷趨勢發展的重要特征（在價格出現第一次較大波動時，我個人總是並不急於買進或者賣出，因為趨勢既成，總是潛力無窮。）：

*在過去的7天時間裡，窄幅波動。

*連續3個交易日窄幅波動。

*跳空或者下跌缺口。

*ADX（14-PERIOD）昇到32以上。

實踐

無論採用何種技術進行交易，你必須持之以恆；“紙上交易”有助於鑒定某種交易模式的有效性。實際操作過程中，盡管個人無法排除種種交易技巧的誘惑，但是你必須堅持一種有效的、連貫的交易方式。或者說你至少應該將一些交易技巧同你個人的獨特理念

融會貫通。

短線特點

有關短線操作，有幾點需要注意。理解短線操作有助於你認識市場心理在投資過程中的作用。

在頻繁的短線操作過程中，你會發現盈/虧比率相當高。盡管短線操作目標較小，你仍會不斷失手。長線也好，短線也好，市場中能獲利者總是很精明的。就是已經穩定獲利，但往往是3-4次“大手筆”就輕而易舉地虧掉了你一個月的戰果。永遠要記住，鎖緊你的腰包，切莫讓到手的肥魚再白白溜走。
一些短線高手由於判斷準確，進出及時，一年下來的利潤足以令人咂舌！

決策

我認為這個題目非同小可。每一次交易，你必須作出決策。決策越多，你對個人自信程度也就越高。

決策助你成長，不過每一個決策都是有代價的。你必須擯棄一些選擇，而作出最后的抉擇。現實總是矛盾重重！你得允許\自己犯錯。你得承認人類是有侷限的，決策並不是永遠正確無誤的。承認自己，承認自身的侷限性。

每天市場上飛揚著令人耳眩目花的新聞，真是應接不暇。多聽聽你心靈深處微弱的聲音吧：“市面上的頭寸是否正確？”假如心存疑竇，快快出局！

錦言妙語

最後，我想以多年經驗總結的兩句錦言妙語收尾。這些話適用於所有的投資者，但更適用於短線操作者。

*千萬不要在頭寸已經出現虧損的情況下補倉。假如你已經錯了，早早平掉；假如你是對的，再買進來。

*千萬不要聽信別人的觀點。你的事情你知道！

學會診斷世界的脈搏

CONRAD LESLIE 意識到美國農業部40年前統計的糧食產量月度報告並不能及時準確地反映目前市場的真實情況，於是他自己動手開始調研市場。後來這項工作逐漸轉向對全國1200家糧食倉儲站經理的調查。在每年的糧食生長期內，他對整個糧食市場作四次分析和預測。因為他的報告客觀準確，所以受到市場的廣範關注。CONRAD的報告在糧食市場頗具權威。

其他許\多公司也在推出糧食市場分析報告。CONRAD說這樣的競爭很正常，而且他說豐富的資訊有助於對糧食價格走勢的判斷。盡管CONARAD本人在期貨市場投資比較廣範，但是他從不在自己報告公布之前入市建倉。他的報告資料準確，對市場前景預測較為客觀，所以常常會對市場產生暫時的影響。他說這樣做是對市場負責，否則會影響到預測的準確性，從而損坏公司的信譽。

盡管CONRAD已經到了多數美國人該卸甲歸田，告老還鄉的年齡了，但他對期貨這項富有刺激的工作充滿了激情。他每天早上6：00點就早早地來到了辦公室，診斷“世界財經脈搏”，分析新聞事件對市場的影響，然后通過晨訊表達他對市場走勢的看法。

CONRAD是芝加哥LESLIE分析組織的總裁，他對糧食產量的預測通過全球的新聞媒體傳播到全球各個糧食市場。

“初入期市，我發現美國農業部公布的大豆、玉米和小麥產量月度報告比較保守。”CONRAD解釋說，“他們對天氣和糧食產量情況的報告好象慢半拍，等到下個月了才補上來。另外，美國農業部每個月10號才公布前一個月的情況，這樣有10天的資訊空白。這怎麼不影響期貨投資呢？”

“市場需要即時的資訊，以便判斷市場的走勢。因此我們開始向全國各個州的農學家打電話咨詢，征求他們對前一個月糧食市場的看法。從那以后，我就開始向自己的客戶編發對大豆、玉米和小麥的分析報告。”

二次世界大戰爆發后的第二年，受“糧食預測大師”CLARENCE GALVIN的邀請，LESLIE遷居到芝加哥。LESALIE在F.I.DUPONT公司同GALVIN工作了幾年。

GALVIN退休後，LESLIE又被邀請到BACHE -CO，他開始同全國各地的糧食倉儲經理接触，邀請他們加入調查組織，發布更為及時的市場預測。作為交換，糧食分析師將會收到各個州的糧食市場報告。

LESLIE認為從糧食倉儲經理手上得來的資訊更加可靠。

“糧食倉儲經理對糧食市場變化極為敏感：第一，因為他們儲備糧食，所以常常要考慮需要多少地方來放大豆，多少地方該放玉米，又需要多少地方來放小麥。”他這樣解釋，“他們對糧食市場的變化也極為敏感，因為他們需要知道該向銀行貸多少款來支付庫存貨物。第三，他們還需要明白有多少倉儲位置可以出租給糧農。”

11月至1月，在報告發布期間，美國農業部根據農場主調查的資料同LESLIE根據倉儲經理調查的資料基本吻合。

LESLIE深知他的報告對糧食市場產生的作用。他回憶說，他的一位資訊發布員在發報告之前，曾經收到過每份糧食報告給1000美元的報價。因此，LESLIE在每次發布資訊之前，都採取嚴密的防範措施，以確保資信。

ADM投資機構同LESLIE簽訂了資訊發布合同。ADM負責向全球500家公司發布日報和月報。LESLIE說即使是ADM公司在資訊發布之前也不知道其報告內容。

“我們的工作完全是為公眾服務的。希望為農產品事業做一點貢獻.\"LESLIE解釋說，“我的報告是最及時的，沒有人能在第二天7：30CDT報告之前將其資訊早早地發出去。好多時候，早上天氣預報之后，最后的資料在報告發布的前一個小時才能定下來。”

LESLIE說估計有15家經紀公司發布糧食報告，但只有幾家在調查農場主和倉儲公司經理人。多數僅僅依靠每週一政府糧食報告來獲取資訊，判斷糧食市場的變化及走勢。

“現在市場競爭越來越激烈。但是我們很高興能看到這一點。”就目前私立分析預測公司不斷漫延,LESLIE表達了他個人的看法，“對糧食市場的觀注目光越多，這個市場也就越透明，價格也就愈加穩定。今天，家產品生意不再過分依賴農業部，盡管其仍起著舉足輕重的作用。\"

LELIE先生已年屆花甲，但是他表示，只要“讀者有興趣閱讀我的分析報道”，他將矢志不渝地獻身於期貨事業。在每次發行期貨日評之前，他通過四家主要的新聞媒體來了解資訊。同時他還發布月度報告。他在工作過程中，四周布滿了電腦，他及時觀察全球消息對期貨市場的影響。

“我沒有多少退休的生活習慣。我喜歡玩橋牌和旅行。除此之外，我最大的樂趣就是每天早晨瀏覽世界新聞，判斷期貨市場的走勢。”

LESLIE參預除糧食之外“各種表現出內在潛力”的期貨品種。在這此採訪進行過程中，他還躍躍欲試準備交易五分鐘標準普爾的技術圖。“只要是技術圖形或某條消息激發了我的入市欲望，我往往就開始準備進場。不過,與其說是出於投機或投資，不如說我天性就好挑戰。”

在苦心研究基本面變化的同時，他主要是通過技術分析來進行交易。技術分析同基本面的比例各占75%-25%。

“我覺得通過技術分析可以更好地判斷市場心理狀態。我分明可以探測到市場中多空雙方的熱情程度。市場中流動著這樣龐大的資金，技術指標往往可以顯示期貨市場走勢的強弱。”

但他解釋說，基本面也相當重要。“技術圖形可以顯示一年來的價格走勢，尤其是從周線、日線來看更明白。但是它不能預期到明天會有什麼新聞事件。而這些新聞事件可以改變技術圖形的走勢。”

“誰也不能忽視這樣的事實，一份出乎意料的盈利報告、利率的變化、旱災、地震、暴雨、恐怖事件、戰爭，一下子就可以改變眼下的價格走勢。”

LESLIE在俄亥俄州邁阿密大學獲得金融學位之后便投身到了期貨市場。二次世界大戰中，他擔任飛行員，榮膺杰出飛行十字勛章和帶有三枚橄欖葉的飛行獎。他曾經考入邁阿密大學醫學系，但等他服完軍役之後，他的年齡已經容不得在醫學院較要求的長久的在校學習生活了。

1949年，他在華爾街第八屆學習班畢業后，加入MERRILL LYNCH，開始了股票經紀人生涯。那候的股票市場同今天相比，十分沉悶。道瓊斯工業指數僅為210點左右，每天波幅僅有幾個點，成交量在100萬到200萬手。可是現在的道瓊斯指數已經攀昇到了11000左右，日成交量在7億到10億手。

LESLIE最後轉移到了更加刺激的糧食期貨市場，雖然他還從事其他品種的交易。60年代後期，他是建議議會允許\美國人可以擁有黃金的發起人之一。同時，他們還建議在美國成立黃金和金融期貨市場。LESLIE也是倡導在芝加哥成立股指期貨的發起人之一。

1970年，他出版了《CONRAD LESLIE成功\交易指南》一書，書中總結了他從MERRIL LYNCH ，BACHE 和THOMSON MCKINNON這些大師學來的一些珍貴經驗。這些年來，他也注意到了期貨市場發生了好多變化，其中變化最大的一項就是電子交易。他近期寫了篇文章闡述他個人的觀點：同金融期貨市場傳統透明的場內叫價相比，電子交易幕后操縱會更多一些。

“另外，還要考慮到電子系統及電腦會出現故障時，從而引來法律糾紛。電子交易市場還極易助長欺詐行為，很可能引發更大的、50年資本市場從未經歷過的災難。”

“有人認為電子交易市場固定成本低廉，然而，由於改變了以往集中競價的方式，競買和競賣之間差距加大，實際上會增加公眾的成本。”

“電子交易遮蓋\了國與國之間的界線，這就為個別交易者或者電腦黑客非法交易或者做一些手腳創造了條件，從而會擾亂金融秩序。電子交易透明度有限，也會鼓勵市場所謂的‘俄羅斯式洗錢交易’。近期電腦黑客移動了英國軍用衛星的位置，中國的電腦黑客向台灣政府的網站上扔垃圾資訊，台灣的電腦黑客又反過來報復大陸政府的互聯網頁。”

“我們有限的監督部門能夠完全控制網站上開具的處方或者說確保葯品的可靠性嗎？網上拍賣的信譽有多高？去年查獲了7752件網上虛假報道，網上的暴力事件及色情宣傳隨處可見，誰又能保證網上公布的股市資訊的真實性？美國中央情報局近期發現了一位13歲的‘股市專家’”。

“我們有限的政府機構如何監控保證金及全球參預的、通過電子系統買賣的股票和期權交易？”

“按我的意見，在如今的金融世界，有一處地方既適合公眾參預的‘公開叫價金融交易所’，也適合‘私有的電子交易體系’。但是我們不要削弱市場，我們還要保持市場的有序性。國會和聽證會是否運轉正常？”

在LESLIE的報告中，他傾向於報道一些能夠給讀者帶來收益的一些消息或觀點，而對小道傳聞或者一些熱點話題則很少關注。在結束本次採訪時，他概括了自己對人生價值的一些看法：

1.對於錢,每個人都有一個選擇：要麼我為錢活，要麼錢為我活。

了解自己交易的動機

人依然痴守著這沉寂的期貨市場，學習學習再學習。西方已然十分成熟的期貨市場，吸引多少英雄競折腰！格林斯潘平實之中蘊藏的睿智，憂慮之中潛伏的老辣，含糊之中折射的幽默，總使人感到心有靈犀一點通，個中微妙不足為外人道也的頓悟。我也不禁想到席琳*迪溫這樣世界頂級尖歌手給我留下的美好映象：從歌聲到人格，表裏如一的魅力。以至於剛剛御任的克林頓總統，能把美國經濟帶入到新世紀（新經濟），美國經濟在其任職內達到十年以來的巔峰；尤其是在媒體披露了他個人同那個體態豐滿、張揚怪露的萊溫斯基丑聞之后，他能在全美面前認錯並恪守職責，不僅僅應歸功\於美國法律的無情吧？參照一下現任的公子哥布西總統，相形見絀，一目了然。想到了林肯總統，奠定美國民主與自由的一代偉人。他從一介貧民，刻苦自勵，憑著個人的智慧與勇氣戰勝各種困難，最終以生命為代價給美國打了一個基礎。美國之所以昌盛是因為有著太多的實踐家，太多的偉人。美國經濟對世界的影響，自不在話下。所以對美國人充滿了極大的興致，轉而對期貨界的美國人，美國人對期貨交易的視點。何況許\多經典性的技術指標如威廉指標、隨機指標等等都是美國人的發明，美國人約翰*墨菲的《技術分析》更是成為股、匯、期市技術分析的必讀之作。我歡迎一切有利於我分析、判斷期貨市場的營養成份，並同期貨界一切謙虛上進的有志者共勉。

二十世紀二十年代中期，不管從何種角度講，約翰＊D＊洛克菲勒都可以稱得上是世界最富有的人了。他簡直是點石成金：股票、債券和油井樣樣都很出色。這位富翁擁有化腐朽為神奇的魔力。洛克菲勒創造財富的神話激發了《紐約時報》記者採訪的興趣，這位記者饒有興致地問起洛克菲勒致富的祕訣。

“您是如何取得這般偉績？”記者問到。

“很簡單，”洛克菲勒回答說，“我的成功\賴於三件事情，只要認真遵循，人人都可以獲得意想不到的財富：第一，我比別人更早地來到辦公室，對工作更加投入、更加熱情；第二，每天下班后，我總是很晚才離開辦公室----- 一天結束，心中有不少的收獲感；第三，我運氣好！”

不幸的是，本書作者在如何運交華蓋\方面實在是無能為力。不過，我們可以讓你找到其妙無窮的“油井”，你可以開發其潛力，在期貨市場獲得盈足的回報------這個“油井”就是你自己！我們意在幫助你認識並能夠充分利用個人潛在資源。所謂潛在資源就是個人的心理素質。它將決定你的自信、自尊、信仰、注意力及心態水平。心理素質在期貨市場中扮演著極為重要的角色：可以讓你勝券穩操，也可以讓你一敗涂\地。為了在期貨市場獲勝，學會調整心理狀態，我們稱之為投資心理素質技巧。

我們注意到，充斥市場的書籍讀起來要麼象是部隊軍用手冊，內容如出一轍；或者象是東京手表制造商發行的說明手冊，告訴你如何將數字手表調成第三時區，說明手冊由日文譯成捷克斯洛伐克語，然後譯成斯瓦里語，最后再譯成英語。我們希望本書至始至終能成為你開卷有益的讀物，並能為你的實際操作有所裨益。歡迎你在書的空白處隨意作筆記，讓本書邊痕累累吧！總之一句話，我們的目標就是幫助你成為一名出色的投資人。作為專業投資人，在多年的期貨生涯中，我們經歷了無數次風風雨雨、坎坎坷坷，以下一些言論是從實踐中總結而來，同時也被我們採訪的期貨大師所認定的，那就是：

＊商品價格並非無序可尋。所有的市場和價格都有內在的運行規律。

＊偉大的投資技巧都可以學而知之。投資技巧可以學會；也就是說，想要做期貨市場的邁克爾*喬丹，沒有必要強調天生應該如何驍勇聰慧。

＊在期貨市場中，只要善用成功\的投資策略和技巧，就可以做到連續盈利。

＊決定投資成敗的是你的心理、注意力和個人思維模式，而不是交易系統。

＊信心源於節律。

＊你必須清楚交易的動機和目標，然后採取行動。

在列舉了上述期貨市場的一些定論之后，我們還必須向你提一個頂重要的問題：你為什麼要交易？

向擠滿屋子的投資人問這樣一個問題，得到的答案當然是千變萬化。是的，掙錢是一個非常重要的原因，但是如果你把掙錢當作從事期貨投資的唯一原因，那麼你注定會失望的。正如JOEL GREENBERG講的，”投資就象是玩七巧板，我喜歡這種填圖游戲。財富是誘人的，但是激勵我在期貨市場繼續下去的是智力挑戰。”以我們的經驗來看，成功\的投資者中，很少有人只關注金錢的。事實上，金錢反倒是成功\者投資內在動機的次要因素。”我喜歡同美洲鱷較量。如果一天結束之后，我去舞廳跳舞消遣，這沒有什麼說的；不過，滋養我的是期貨市場一天又一天的較量。正是這種無休止挑戰呼喚著我重歸市場。”另一位投資高手如是說。

清楚你的投資動機至關重要。所以我們必須一開始就問你，你為什麼要交易？請不要相當然地回答問題。請詳細記錄你選擇投資的真正意圖。是什麼吸引你入市？請詳列在下面：

分析上面你所列的投資動機，期貨市場是否是滿足上述動機的康莊大道？比如，你投資的動機是尋求興奮，墜空或者帆板運動也可以達到這種目的？如果答案是肯定的，請止步，不要再往下看了！不要再看了！如果你沒有記下任何東西，我們勸你按原價退回《期貨投資心理素質談》；不過，考慮到書眼下的處境，你也許\更願意把它打到舊書店。或者你還可以將它轉手給那些渴求成為成功\投資人的朋友或同事。他們更願意了解自己，了解期貨市場。

現在，你明白了自己投資的真正動機，那麼了解這些動機對於成功\投資有什麼重要的意義呢？答案很顯然，你的投資動機將決定你在期貨市場中所採取的一切行為，包括意向及操作動靜。原因產生結果。例如，如果你投資的主要動機是同市場在智力上決一勝負，那麼你就要有意識地將這種理念揉合在個人的投資風格和策略中去，這樣有助於確定你的市場行為。

動機決定你怎樣關注，關注什麼，自信心和自尊感，個人信仰的有效性或者是局限性（都與交易相關），積極進取的心理狀態等等。總之，動機決定與成功\交易相關的一切重要因素。

2.學習可以豐富知識，知識就是智慧，智慧可以贏得財富。財富意味著經濟自由。在美國，我們每個人可以有機會盡可能地接受教育，學習知識，增長智慧，贏得財富，獲取經濟自由。

3.生活是一串講不盡的故事，往事依依。我們是主宰自己幸福和不幸的主人。我們可以創造輝煌，留下美好的記憶；也可以創造不幸，留下慘痛的回憶。”

動機同成功\交易的一致性

動機------聚焦（決定意向）------個人投資策略

“鼓勵自己，確認動機，按此行動！” ZIG ZIGLAR這樣說。

只要你環顧四周有關投資的書，你會發現下列一些交易原則隨處可見。

交易原則：

＊做好資金管理。

＊切勿過量操作。

＊不要扭盈為虧。

＊順市而為。

＊學會正確操單。

＊不要加死碼。

＊擴大盈利。

＊接受小虧。

＊莫剛愎自用。

＊高賣低買。

＊不要蜂湧而入。

＊買傳聞，賣事實。

＊市場永遠是對的。

＊避免恐懼和貪婪。

＊遠離成交清淡的市場。

＊不要只是對價格進行買賣。

＊保留資本。

當然還可以列出好多，幾乎每位投資者都熟悉這些交易原則，但問題是，為什麼優秀的投資人卻鳳毛麟角？其原因與客觀的原則和交易體系並無太大的聯系，相反卻與主觀的行為有著非常密切的唇齒關係。我們總是通過眼觀、耳聽來感受市場，這些資訊經過大腦的分析，形成個人的觀點,然後我們才採取行動，也就是說進行交易。

傳統的有關交易的書籍認定心理技巧是天生的，投資人要麼天生具備，要麼天生欠缺。用句通俗的話來講，市場上通行這樣的觀點，一個人要麼是生性堅強，膽量超人，而另外一些人則根本不具備投資人的素質。可是，正如投資本身，心理技巧也可以通過確認、學習和實踐來獲得。

I-3成功\投資人士必備的心理技巧

＊強烈的個人動機。

＊設置目標。

＊自信。

＊控制焦慮。

＊專心致志。

＊精神調節。

＊積極的自我暗示。

＊心理調控。

在我們列舉I-3幾項內容時，我們必要自問兩個基本的問題：（1）是什麼市場行為阻止了多數投資人獲得他們想要的結果？（2）什麼心理問題阻礙了多數投資人在交易過程中運用適當的技巧？

通過我們的實踐經驗及對幾位優秀投資人的採訪，我們認為走向成功\交易的心理障礙主要有以下幾個方面：

I-4成功\交易的心理障礙

＊不假定虧損。

＊不能及時止損出局或獲利了結。

＊固守成見。

*KAMIKAZE型交易。

＊過度樂觀型交易。

＊猶豫不決，錯失良機。

＊沒有抓住突破。

＊沒有盯住機會。

＊方向正確不等於掙錢。

＊交易體系不連貫。

＊資金管理不良。

＊心態不健康。

1. 不假定虧損

沒有人已經意識到要虧損還入市的。沒有人預期到市場已經到頂還勇敢買入的。同樣，也沒有人意識到價格會再創新高還積極拋空的。但事實是，這樣的事卻頻頻發生。所以不管是何品種，每次入市前，你必須首先要留有回旋餘地，不是在入市後，而是之前！如果你害怕虧損，不要交易。

2. 不能及時接受虧損或盈利

交易場上有一句老話，”初嘗苦果終身受益。”說的很對。沒有虧損投資就不完整。相反也是對的，要及時獲利了結。如果市場已經達到了你預定的目標，及時出局。多數情況下，市場不會給你第二次機會

3. 固守成見

這簡直就是把自己鎖入牢獄。正如GEORGE SEGAL一言道破的，”市場是老板。”市場告訴你一切。多聽聽！記住 YOGI BERRA 講的，”觀察出真知。”

二十世紀60年代初期流傳著一個HENNY YOUNGMAN的笑話，那時候波士頓的精神病人還沒有受到警察的監控。一天，有個人正在他的客廳裡看晚報，突然聽到一陣敲門聲。他輕輕地走到門前，沒有開門，問道，“誰呀？”

門外的精神病人說：“波士頓殺人犯。”

那個人又轉回來，穿過客廳，進了廚房對他的妻子說，“親愛的，是找你的！”

我們常常在學術交流會上引用這一軼事，將之比作你從別人手中承接一項自己無法控制的交易。或者說，聽小道消息就象是陷入這種波士頓圈中。不要這樣做！這是一扇你本不想打開的門！

*KAMIKAZE型交易

象日本KAMIKAZE飛行員44次遠征一樣進行交易。也許\你會感到背叛、惱怒，你想要報復。你想重洗牌，從頭再來！你會撞得粉身碎骨。

＊過度樂觀型交易

同KAMIKAZE交易相反。你感覺不可一世，神聖不可侵犯。要當心！

＊猶豫不決，錯失良機

該做的你都做了：什麼日線、周線和月線；你研究了江恩、費波納奇、WYCOFF以及愛略特波浪。市場已經走到你預定的區域內，可你就是不動手！

＊沒有抓住突破

這就象到達機場眼睜睜看著飛機起飛。如果能搭乘這個班機，到達理想的目的地，是多麼美妙！

＊沒有盯住機會

市場總是紛繁復雜。你應該如何集中精力、按圖索驥？如何保持頭腦清醒、辨偽查真？

＊方向正確不等於掙錢

全世界幾乎所有的交易場所，總是有這樣一些人，他們到處向其同事張揚，他們幾乎在所有的市場都找到了高點和低點。但是他們沒有獲得盈利。期貨是金錢游戲。是的，只是一場游戲而已！

11．交易體系不連貫

如果你採用的交易體系不錯，堅持下去。正如常言所說，“如果你不用，它就會失效。”

12．資金管理不良

你早已聽過多遍了，“可是交易那麼富有誘惑力，那麼合理。”資金管理的目標就是要保證資金。

13．心態不健康

按我們的經驗來看，期市交易80%的失敗是由於心理不穩健造成的。只有心態正常才能產生理想的結果。正如GENE AGATSTEIN 觀察到的，“你得到你想要得到的。成功\是由你自己而為。”

成功\的投資主要取決於以下幾個因素：跨越你的心理障礙，調節自己的心態，自信、自尊、自立，這樣自然會造就良好的判斷，只要利用行之有效的投資方法，你就能獲得滿意的戰績。但是怎麼才能達到這種境地？耐心

成功\投資人必備

(四個Cs)

你是否想要在生活上有所突破可是最終失敗了？你是否想要改掉一個惡習卻沒有堅持下去？你是否渴望在某項事情上取得成功\但因意志脆弱而告終？如果是這樣，歡迎加入人類。在某種程度上，我們可以部分或者全部肯定地回答上述的問題。但這與交易有什麼關係？其關係如下：假如你選擇想要成為一名成功\的期貨投資人，就象是我們要改變某種重要的行為，想要成功\，你就必須達到一種境界。成功\投資的特點如下：

*知道你的結果。

*製定計划。

*反復斟酌、反復調整。

1．知道你的結果

了然你自己最終的想法。你對自己的理想要有一個具體的、可行的概念，這一點非常重要。“我想成為一名出色的投資人，這就意味著我要。。。。只有。。。我才能成功\。”

2．製定計划

你必須制定一套程序，符合個性的投資策略，然通過大量艱苦細致的工作，嚴格操守的節律來實現你的理想。

3．反復斟酌、反復調整

成功\交易就象成功\本身一樣，不是一座等待攀登的孤零零的高山，或者說不是一件等你去獲得的“靜止的東西”。如果你想在期貨市場取得成功\，你必須把它看作一個過程，一個風險與回報共存，內心不斷斗爭的對話過程。所以你必須學會適應變化的市場。如果你的思路正確，堅持就是；如果不適用，摒棄它們，繼續前進。期貨市場可以獲得巨大財富，但是你必須具備敏銳的覺察力，來辨別成功\和失敗的策略，然後採取相應的行動。你觀察過正在學習走路的小孩嗎？小孩在學會走路之前曾經是嘗試了許\多不同的方法。成功\的交易也是靈活變通和堅忍不拔的結果。

期貨投資人的共性

所有的期貨投資人，從新手到最成功\的投資人都有這樣的共性：當他們虧損的時候，他們會有挫折感，甚至是絕望，心靈的空虛，精神的重荷一起襲來。但是不同的是，成功\的投資人在其生涯的不同時期，會採取一些個人的戰略措施來克服這些困難。他們自己探索一些具體的、不同的方法，修正潛在心理的固疾。這些技巧和策略都可以通過學習獲得。

想要從心理角度上成為出色的期貨投資人同實際生活中在某些方面有所提高沒什麼區別（比如說減肥）。成功\投資需要四步走，我們稱之為四個CS：

*選定目標

*苦心篤志

*創建新的行為模式

*不斷調節

1．選定目標

所有大的改變都起源於強勁的成功\動機。想象一下LARRY BIRD、 PETE ROSE或者是MAGIC JOHNSON，他們都象匕首一樣刺向生活。成功\的投資人為了實現理想，總是想盡一切辦法來克服事業中出現的代碼任何困難和挫折。他們勇於玩這種游戲。

有一則軼事，講的是一位窮人，不辭勞苦去教堂祈禱。

“仁慈的上帝！”他頂禮膜拜，“求求你讓我中獎吧！”

一個星期過去了，什麼也沒有發生。又一個星期日，他又回到教堂，重新祈禱，“仁慈的上帝，難道我中獎真的會傷害你嗎？”他還是沒有中獎。六個月過去了，他決心中獎，對祈禱的神力深信不疑。他又回到教堂，仰首向上，用近乎乞求的聲調，動情地說：“噢，上帝啊！但願本周能讓我中獎。”

正在他祈禱，突然教堂的梁上傳來一個神聖的聲音，打斷了他。

“約翰，” 聲音說，“你得先買張票。”

交易也一樣。如果你想成功\，你必須先買張票。選定目標就是拿到了通行證。

2．苦心篤志

你看到過孩子們怎樣學開父母親的車嗎？他們繞著方向盤，忽前忽後，忽上忽下。他們認為這就可以開動車子；但是車子並沒有動，因為需要鑰匙打火車子才能動起來。期貨市場也一樣，你必須具備一套完善的思路，它就是點燃你成功\交易發動機的鑰匙。關鍵是，要對自己擁有一系列積極的信仰，並且在期貨市場獲取一定的成功\，這樣才能取得最大成功\。正如布魯斯*約翰遜講的，“你得相信

市場是存在的，你可以掙到錢。“

2．創建新的行為模式

如果你想減肥，就不能吃法式干炸土豆，不能喝冰淇淋。否則就別意想天開！你必須摒棄舊的習慣，取而代之以新的行為。如果你老是虧損，或者說在另人賣的時候你買進，或者是搶突破，想想要成為一名成功\的投資人應該怎麼做！優秀的投資人開發出了適合自己的、新的行為模式，在交易時能夠果斷、自然地出擊。你也能！

3．不斷調節

最後，當你拋棄舊的操作思路，而代之以新的獲勝技巧，不能半途而廢，你要堅持不懈。你要不斷調節自己--突破時買進、上漲時賣出、根據自己設定的價位入市，等等--按照你的思路去交易。簡要地說，就是要節制自己，合理地調整你焦慮的精神狀態，使之自然、客觀。節律可以產生信心，最終使你走向成功\。

信仰是我們看世界的窗戶，透過此，我們可以了解自身。你在實際生活中的所作所為都是由你的信仰而定。也就是說，你對自已和別人的看法，你的所有行為，都是自己信仰質量和強度的直接結果。這又與交易有什麼關係呢？交易是人類行為的一種表現，不對嗎？我們來舉一個與交易完全不相干的例子：設想一下，自己處在一個20人的會議室裡，其中一個人來自於水星。是的，我知道這不大現實，但是我們來假設。我們還假設對水星人持有根深蒂固的成見。你認為他們是一群懶惰，渾身散發著惡臭，又愚鈍的家伙。如果有人讓你選擇旁邊的一位作為你的搭檔，而他恰好就是水星人。你會作出如下的選擇：A）因同另外一個星球的人合作而欣喜異常；B）冷漠；C）因同一個臭味熏天的家伙合作怒火中燒。

我想你的反應很明顯。現在我們設想同樣一個場面：不過稍作變更，想象一下你處在同一個會議室，我們假設你對水星人的智慧和勤勞佩服得五體投地。你堅信水星人能力超群，氣度非凡，我想你現在再也不會感到氣憤和懊惱了。事實上，情況會截然相反。相應地，你對交易的態度將決定交易投資方案的結果。同樣還會決定你交易方式。信仰就是我們自身對所生存世界的一種體驗整個深深的定勢。我們相信什麼，或者說我們通俗地說，我們感受到什麼，決定我們注意什麼。人類總是按照“信仰-聚焦-行動”的程序進行活動，這不僅決定我們能否成為一名成功\的投資人，而且嚴格地講，還將決定我們人生的成敗。信仰同集中在期貨投資中致勝的作用

積極的投資信仰------ --聚焦（由信仰決定） -投資意向（由聚焦決定）

“我是有節律的投資人。”“我可以抓住時機掙錢。” “我按照特定的游戲規則、在設定止損價位的前提下，依照技術圖形來買進。” “我根據完善的投資體系來獲利或止損。”

為什麼多數期貨投資人賠錢——期貨交易中常被違背的50 條原則

我們就“為什麼期貨交易中多數投資人賠錢”的問題對500多位資深的期貨經紀人進行了一次調查。這些經紀人為10，000個以上的客戶從事著期貨交易。另外，這些經紀人自己曾經或者正在做期貨。他們的答案沒有一一記錄下來，因為不同的投資人賺錢或者賠錢原因各異。但是他們給出的原因極其相似。也許\你可以從中有所領悟。真是“不幸的家庭是一樣的。幸福的家庭各有各的幸福。”多數期貨投資人虧錢的原因如出一轍。這些期貨經紀人總結出來的一些真理或許\對你有所裨益。希望你能在有時變化莫測、常常深奧難解、永遠趣味盎然的期貨市場一展宏圖。

期貨經紀人如是說：

1.許\多期貨投資人交易時沒有計划。交易前，他們既不設定風險限度，也不設定盈利目標。即使是制定了計划，他們總是“半路出家”，並不堅持既定的計划；尤其是在出現虧損的情況下。結果往往是過量操作，把自己逼在一條死路上，最終被迫斬倉出局。

通常是，他們平掉好的頭寸，留下了不好的頭寸。

2.許\多投資人並沒有意識到，他們看到的或者聽到的消息多數情況下早已被市場消化了。

3.幾次獲利之後，許\多投機客沾沾自喜，狂妄自大。他們不再根據實實在在的基本面情況，也不考慮技術上的理性，而是基於預感或者是大膽的臆想去做單；更有甚者孤注一擲，認為“不會輸！”。

4.交易者常常是資金少，頭寸大；入市頻繁，賺錢艱難。

5.一些交易人盡力去“打贏市場”，猛烈進行當天的短線交易。他們急功\近利，貪得無厭。

6.他們不預設風險，為虧損頭寸補倉，不設止損。

7.他們經常在方向上持一種偏見；比如常常是抱著多頭思路去做單。

8.由於缺乏市場經驗，許\多投資人在情緒或者在財力上傾注於一次交易，而且不願意或者不能止損。他們也許\是不能承認自己已經錯了，或者是對市場的看法太過短淺。

9.過量操作。

10.許\多交易人不能（或不願）去接受較小的虧損。他們常常是持有虧損頭寸，直到已經傷筋動骨了，才被迫斬倉出局。這是沒有節律的胡作非為：一個投資人應該研究出一套自己的交易體系並堅持不懈。

11.許\多投資人掌握到基本面的一個消息，死盯著不放，即使是市場技術走勢已發生變化也不在乎。只有技術走勢同基本面一致才可相信之。兩者必須保持節奏的合拍。

12.許\多投資人違背一個基本的原則：“盡早了結虧損，盡力放足盈餘。”

13.許\多投資人是用心而不是用大腦去交易。逆境（或成功\）會扭曲他們對市場的判斷。這就是應該定好計划，然後必須堅持按計划行事的原因。

14.交易者常常是踏不上節奏，而且沒有足夠的資金來應付期市的動盪。

15.許\多投資人視期貨市場是直覺的舞台。價格的波動直接反應基本面的變化。不能辨別價格波動同市場走勢之間的變化關係，往往會遭至虧損。

16．不遵守預先制定的交易規則，其結果是賠大錢，賺小利。許\多投資者在入市初期不設定進攻和防御計划。

17．情緒常常使得多數投資人對虧損頭寸持有太久。他們不能約束自己接受小額虧損，獲取更大的利潤。

18.太多的投資人滿倉操作，在市場出現巨大波幅時，被迫斬倉出局。

19.一些投資人因貪婪而寄希望於更大獲利空間，最終使得手中的盈利頭寸轉化為虧損。這實在是缺少節律。由於貪婪，一些投資人會一次性下注，滿倉入市。

20.投資市道清淡的市場是危險的。

21.冒大風險去搶蠅頭小利，注定是要踏上虧損之路。

22.許\多投資人虧損是因為沒有按照自己的帳面資金去止損。

23.常見的問題是，投資人沒有意識到交易市場同趨勢市場的區別。

缺乏節律是主要的弱點。

24.缺乏節律包括很少的幾項：如缺乏耐心，行動遲緩等等。許\多投資人不能接受虧損並迅速採取行動。

25.逆趨勢交易，尤其是不設定合理的止損，滿倉操作，資金管理不當，是造成期貨交易巨額虧損的主要原因；不過，資金充足並不能保證你成功\。

26.過量交易是危險的，過量交易常常源於缺乏計划。

27.交易投機性較大的商品是常見的錯誤。

28.守住已經獲利的頭寸也很難。這是期貨市場中非常突出的一個問題。多數投資者容易見利就走，這樣就會舍大逐小，撿了芝麻丟了西瓜。另一個問題就是資金不足；戶頭太小很難變通，也不能有效利用止損。

29.一些投資人剛愎自用，聽不得別人的意見；他們總是一意孤行，自作自受。

30.許\多投資人在出現虧損時，習慣於拖拖拉拉，優柔寡斷；對於獲利的頭寸又是淺嘗則止。聽起來容易，但是做起來就需要節律，正確行事。不管你手頭的頭寸是虧是盈，做到這一點很難。

許\多投資人過量操作他們戶頭的資金。

31．期貨交易人傾向於沒有節律、無計划、缺乏耐心。他們過量操作，等不得市場的良機。相反，他們似乎天生喜歡交易每一個謠言。

32．交易者根據自己掌握的一些資訊（更可怕的是根據直覺！）去判斷：正在惡化的市場只是一個短暫的過程，這樣會遭至巨額虧損。

33．市場中不留風險資金，這就意味著沒有足夠的資金去應對市場中隨時出現的萬一，也就不能雄居市場。

34．一些投機客沒有接受小虧損的脾性，也沒有守住獲利頭寸的耐心。

35．貪婪，如常見的搶頂或者搶底，這樣的錯誤屨見不鮮。

36．沒有交易計划就會導致資金管理混亂。這樣，當過多的自我侵入期貨交易中去的時候，結果就是情緒性交易。

37.多數情況下，投資人只是根據當地的情況去判斷市場，而不考慮周邊市場究竟怎麼樣。

38.當市場沿著自己或者有背自己預定思路的時候，投機者會讓情緒戰勝理智。他們不能制定並按照計划去行事。優良的計划必須包括防禦點（止損）。

39.一些交易人不願意相信價格起伏的意義，所以就逆市操作。

40.許\多投機者只做一種商品。

41.對正在上漲的商品出手太早，對虧損的頭寸又把持太久，結果是有虧無贏。

42.逆市操作是常見的錯誤。過量交易、過於頻繁的日交易、資金不足，更有甚者在期貨交易中資金管理不當會造成上述失誤。

43.常見的現象是，一些投資人看了早報的一條消息就貿然殺進去；市場常常是早已消化了該消息。

44.投資人或者經紀人缺乏自律會造成虧損。

期貨投資人善於做一些不當的研究。

45.投資人不能清晰判別並遵守一些風險指標，如止損。

46.多數投資人在對市場缺乏研究的情況下就過量操作。他們利用手頭十分貧乏的資訊就去大筆建倉。他們在日交易中頻繁進出，結果導致保證金虧蝕；之後，他們又不願意接受小額虧損。

47.許\多投資人慣用“傳統的智慧”，要麼是固守一隅，要麼是抱著市場中的陳年舊事使勁咀嚼。他們稍有利潤就棄單而出，卻把更大的贏利空間讓給別人；而對虧損頭寸又是敝帚自珍。很少有人去花時間、下功\夫苦研市場，分析自己的情緒狀況。

48．很少投資人去運用資金管理技術。他們沒有節律，沒有計划。許\多投資者甚至在市場已經背離自己的情況下，仍是痴心死守，不去止損。

49．許\多投資人習慣全副武裝。他們真是有多少做多少。在市場已經明顯背離手中的頭寸的情況下，他們仍不能靈活轉動腦筋。他們沒有完好的戰鬥計划，也沒有勇氣堅持按計划去執行。

50．不要聽信內部消息去交易。這不合法，而且內部消息往往是錯誤的。

如何在期貨交易保持良好的心態

成功\和失敗，盈利和虧損之間的差別往往只是一些簡單而又意義深遠的抉擇。具有諷刺意義的是，僅憑知識並不能解決問題。知道做什麼還不夠。你必須持之以恆，堅持運用你的知識。知道優秀交易者做什麼還遠遠不夠。也就是說，為了學習他們，你必須象他們一樣，具有相似的信仰、心態和執著，採取同樣的或者類似的交易行為。簡言之，我們必須具備他們積極的、豐富的心智以便獲取優秀的戰績。

　

6-1 獲勝心態

充實的心態-沒有焦慮-自信-高度的自尊-思維縝密

為了描述獲勝心態的良好序列，我們希望能先提一個問題。你是否在某件事上感到無能為力？你無論做什麼或者努力去做總是不得要領。你感覺自己就是墨菲活生生的例子—什麼會錯就什麼錯。我們知道我們是有過這樣的日子，面目多數與交易息息相關。

現在我們想再問一個問題。你是否有過相反的經驗？你絕對的自信，你簡直是點石成金，一路順風。你沉醉在良好的自我狀態，你甚至會想：“媽的，我真是帥呆了！”我們仍記得一位私人關係已經多年的交易人，他性格孤僻、遁世獨居，1987年10月的一天，他繞著標準普爾交易場內口里不停地喊著這些話語：因為他在股市暴跌之前做了空。

還是回到我們的前面的話題，為什麼我們有時候感覺和行動起來那麼笨拙而無能，有時候卻是如魚得水，八面玲瓏？為什麼有時“春風得意馬蹄疾”，有時卻是“四面楚歌皆碰壁”？我們認為都與你的心態有關。

心態就是指任何時候個人的心理感受，你對世界的一種認識和反應。正如我們前面所言，你的心態決定你的能力，但無論如何不是決定你終極的能力。這就是你在市場中總是感到自己一無是處的原因，盡管你並非如此。至少，你掙到過一次錢吧？不是嗎？

如果你能將消極被動的心態調整為積極進取的心態，那麼你會信心倍增，活力無窮。這會使你由削減能力的心理狀態昇華到最佳的個人獲利致勝的水平。哦，現在你已經看到所有的這些是怎樣同交易相關的！想想吧，永遠以積極的、充滿活力的、組織縝密的心態去交易意味著什麼？

每次召開研討會，我們總是向參予者提出如下幾個問題。請花費一些寶貴的時間，盡可能仔細、詳盡地回答以下一些問題吧。再強調一遍，這樣的練習越多，效果會越好。

1. 在過去的幾年，由於心態失於偏頗，你損失掉多少資金？

2. 如果心態不對，將會付出什麼樣的情感代價？

3. 如果你持有積極的、充實的心態，你會多掙到多少錢？

4. 如果你永褒健康的心態，你會從中得到多少更多的樂趣？（是的，這是可能的。）

5. 如果你每天處於最佳的心態，你的整個人生會出現怎樣的變化？

完全理解你的心態可以幫助你採取有效戰略應對事態變化，以至於最終取得穩定的收益。下表是測驗你的心態水平，共分1-5個等級，請如實填寫。當然，你的心態就象你的交易一樣變化多端；然而，通常你的心態是如何的？

練習1：個人投資心態檢測表

1 2 3 4 5

我通常輕鬆交易焦慮

我通常注意集中分心

我通常信心十足沒把握

通常能控制交易沒有控制

我的交易是自發的猶豫

我交易時得心應手費勁

我交易時活力四射無精打彩

我交易時積極上進被動

我積極地自我暗示被動

我交易時興趣盎然枯燥乏力

6-2 充實和貧乏的交易狀態

充實的交易狀態貧乏的交易狀態

自信生氣

熱情仇恨

勁頭十足悲觀失望

節律挫折

歡欣悲傷

幸福愚蠢

知識廣博盲目樂觀

熱愛興奮

感激昏庸

自豪自詰

趣味混亂

嚴謹猶豫

果斷六神無主

精力充沛焦慮

活力無窮萎糜不振

前瞻反應

如果要指出、並需要反復強調的主觀方面重要的一個方面是什麼的話，那就是無論何時，心態在交易的內、外兩個世界都起著極其重要的作用。如將貧乏的、局限的心態調整為開放的、能讓你揮洒自如的心態，以便能夠穩定獲利。這就是優秀投資人在過去的時間或經驗里明確認識到的“祕決”。他們學會了如何調控自己的心態,以便更好地為投資服務。這樣，他們就能夠在交易過程中輕松自如，注意力精中，充滿自信並能始終控制全局。

作為人、交易者，我們只有通過兩種方式同溝通世界：一種是通過身體（生理的）；另外一種就是通過思想（心理的）。我們先來看看生理同心理之間的關係，然后再討論其對交易內部機理的影響。如果你的生理能夠保持較好的狀態，不論在哪里、在何時---我們假設是在交易過程中----你都能這樣，這會對你的投資交易產生什麼不同的效果嗎？我們的回答是“會的”。無論何時，你怎麼控制自己的身體，將決定你獲利的能力。安東尼＊魯賓斯稱生理為“通向完美的衢道”。他的意思是：懂得控制你身體的具體技巧和戰略將決定心理獲勝能力，不論何時。

如果你身有病痛，睡眠不足，血糖含量偏高，你的交易通常會受到極大的影響，不是嗎？當然情況相反的話，結果自然也就不同。著越的交易來自於“感覺良好”。知道怎樣控制你的生理將影響到你心理的質量和強度。

回想一下近期你意志消沉的時候，沒有什麼大問題，就是打不起精神。這樣的記憶甚至會牽涉到你近期的交易結果。現在，當你處於這樣一種狀態時，自己身體的反應。傾聽一下自己的心語。體驗一下自己在消沉時候的感覺。問題是，當你意識到自己在意志消沉時期必須面對的所有問題的時候，你會明白，你確實應該對付它們！下面的圖表可以說明這一點：

6-3 對交易態度消沉

身體反應視覺聽覺

身體感覺沉重，肩部下墜，軀體收縮。面部肌肉松馳，呼吸短促、粗淺。目光下垂。反應遲鈍、感覺煩躁或者說無精打彩。眼看著自己滑向深淵。不斷發脾氣，暴躁如雷。一臉呆滯、蠢笨、消沉和失望的表情。落難的聲音，不可避免的失敗的聲音。“我總是虧損出局。”“他們為什麼會把我拋棄？”“我為什每次不能做對？”

現在我們再來思考另外一種局面：當你自我感覺非常良好的時候，你簡直百試不爽。也許\你只是目睹或者是內心導演了一場完美的交易；或者說干脆就是想象的一次絕佳的交易。記住只是體會一下大獲全勝的感覺。你會感到勁頭十足，雄心勃勃。圖表6-4說明了感覺良好時主觀方面的一些表現。

6-4對交易態度積極

身體反應視覺聽覺

身體輕松、自信。肩部聳立，身軀挺拔。面部肌肉緊張，呼吸深沉、放松。目光向上、遠眺。感覺渾身是勁，熱情澎湃。看著自己成功\。清楚自己處於控制和放松的狀態。看上去充實、自信和積極。充滿自信的聲音。口頭常常是“我知道我是對的。”“我同市場配合默契。”“市場走勢同我的預期相符。”

只要能控制得住自己的身心，你就是可以隨時對交易處於一種積極的狀態，這是問題的關鍵。當然，正如我們前面所看到的，相反的情況也是一樣。這就是多數投資人總是處於劣勢的原因所在。也就是說，你的交易經驗是基於身體、視覺和聽覺（自言自語）的反應。有的投資人因虧損被迫出局，有的能適時獲利了結，有的則設定嚴格的止損價位，真是人有千種，交易各異，原因就在於心理承受能力的不同。

你的生理表現決定你交易前的整個狀態，以及你選擇如何“感覺”交易經驗。通過調整幾個具體的動作（如姿勢、動作、面部表情和視點集中。），你可以使身體處於放松或精神飽滿的狀態。理由很明顯，那就是你的生理可以直接告訴你的大腦應該作出怎樣的反應。我想通過以下一些練習來說明這個問題。

練習1.

臉上露出微笑。你臉上的肌肉感覺一定很舒服。現在，臉上綻開笑容，盡力陷入消沉。對不起，很難，你做不到。原因就是你的身體（臉部表情）告訴你的思想你感覺很好。我們是在告訴你在感到消沉的時候保持微笑嗎？是的！當然也有其他辦法來提高你的狀態。

這與交易又有什麼關係呢？讓我來用另外一個問題來回答這一個問題。在你願意的時候通過調節身體會改變你的身心狀態，從而有益於交易嗎？我想你的答案一定是不折不扣的“是”！下面列舉幾個可以提高你心態的一些練習方法。

練習2.

在意志消沉的時候，用勁揮動手臂或和腿部，你會變得精力旺盛，情緒高昂。你也可以找個地方跑跑步，擴展一下胸部，學著象孔雀一樣大搖大擺\地走幾步。你可能看上去有點兒蠢，但是你會感到意氣風發、信心十足，而且也會感染周圍旁觀者的心態。

練習3

提高呼吸頻率。進行快速連續的深呼吸。如果你需要放鬆，放慢你的呼吸速度，在大腦中勾勒一幅平靜的畫面。

練習4.

精力充沛、鬥志十足。闊首繞著屋內踱步，表現出躊躇滿志的樣子。在頭腦中把自己想象成確實是精力旺盛的人物。聽聽自己的心聲。找一下精力旺盛的感覺。然后加倍。。。。我想你找到了。

練習5.

使用積極的自我暗示。用充滿激情的語調講話。用積極的詞語稱述你的交易經曆。例如，當你因設定止損而自動出局時，你應該慶賀自己及時限制了虧損幅度。

練習6.

開發一些工作中獨特的放松和激勵自己的方法。現在記住，當你感覺良好的時候，你的心態也是最佳的時候；你的行為也就會表現得合理而恰當。假如你想以1-10的比例去測算一下防守邁克爾·喬丹需要多大的體能，我想你一定同意我的看法，那就是至少在10才能有機會。難道交易同打籃球不也一樣嗎？一定要保持旺盛的精力和十足的信心。很顯然，你想盡可能達到10的狀態。假如你感覺只是低於8，你會遭至重創。

現在記住，當你感覺良好的時候，你的心態是合理的；相應地，你的身體就會正常運轉，同時能按班就部地行事。

現在，我們再來看看優秀的投資人如何通過集中精力、持之以恆從而獲得充實的資源，使他們能夠在市場出現機會時毫不費力地給以出擊。

集中精力的程序

強化個人信仰體系

身心康泰；交易時輕鬆自如

集中精力到市場中確定的現象

成功\的交易行為

成功\交易人同失敗交易者之間在聚焦方面的區別

獲勝者失敗者

基於成功\交易系統，制定出客觀的市場理念，然後形成有節律的投資方法，這樣才能產生有的放矢的聚焦點。身心分散，對事物看法誇張，掛一漏十，剛愎自用。由淺顯的情緒左右著觀點。

你的交易關注點由個人交易信仰體系來決定。總體上來說，決定交易行為的投資信仰分為三大類：

1. 對市場的普遍信仰。這些信仰就是我們每個人對市場的統一看法。

2. 對我們自己的信仰。這些信仰就是我們對自己內心的感受，如個人的恐懼、自信心等等。

3. 生存的準則。我們都有一套原則體系。我們大腦中的思維結構往往是“如果。。。就。。。”。假如我是一個成功\的交易人，就。。。

正如我們所看到的，我們對交易和市場都有一整套信仰。其中一些信仰帶有純粹的哲學性質，而另外一些信仰是我們主觀對實際市場的反應（預測市場走勢）。例如，你自認為永難在市場中交到好運，那麼你從一開始就被失敗的陰陰影籠罩著，真是霉日當頭。有趣的是，不管你的信仰從抽象的角度講是錯是對，只要它們主導你堅決而自動地去交易，信仰就沒有什麼區別。

我們再來分類說明一下不同狀態下信仰的意義：

對市場普遍的信仰

侷限性充實

“市場充滿投機和欺詐” “市場提供無限商機”

“市場風險太大” “市場需要耐心”

“不可能有一個好的市場價” “我選擇預定的價位入市”

“市場不會讓你賺到錢” “市場讓利給我”

對自己的信仰

侷限性充實

“我永遠不會賺錢。” “我每次只做一個交易。”

“我真傻-我怎麼會做這樣一次交易？” “每個人都犯錯；我要抓住下一次機會。”

“我告訴別人這一次交易，他們會怎麼想？” “別人怎麼看待我並不重要；我只是要盡力而為。”“我沒有必要完美，但是我要盡最大的努力。”

信仰的規則（如果。。。就）

侷限性充實

“如果我被迫出局，我是失敗者。” “如果我止損出局，我會重新審視這次交易。”

“如果市場並未象我所期望那樣走，我不知道該如何是好。” “如果市場並未象我期望的那樣，我必須重新檢閱一下我的分析和時機是否恰當。”

“如果我這次失敗了，那麼它不是我的錯。” “如果我對所做的每一次交易負責，那麼我是處於主導地位。”

請回答下列問題，以便進一步了解你個人的交易信仰體系。

練習7

請列出目前限制你自己交易行為5大個人思想障礙：

1．--------------------------------

2．————————————————

3．--------------------------------

4．--------------------------------

5．--------------------------------

練習8

請列出能夠提高你自己市場行為的5大信仰

1．--------------------------------

2．————————————————

3．--------------------------------

4．--------------------------------

5．--------------------------------

練習9

請列出目前限制你交易的、對市場5種錯誤的看法。

1．--------------------------------

2．————————————————

3．--------------------------------

4．--------------------------------

5．--------------------------------

練習10

列出可以提高你交易水平的5種信仰。

1．--------------------------------

2．————————————————

3．--------------------------------

4．--------------------------------

5．--------------------------------

練習11

列出你現在遵守的5大原則（如果。。。就。。）

1．--------------------------------

2．————————————————

3．--------------------------------

4．--------------------------------

5．--------------------------------

練習12

列出你可以提高交易水平的5大原則（如果。。。就。。。）

1．--------------------------------

2．————————————————

3．--------------------------------

4．--------------------------------

5．--------------------------------

成功\者和失敗者之間信仰的區別

成功\者失敗者

“錢並不是那麼重要。” “錢是萬物之主。”

“賠錢只是過程中的一部分。” “我虧不得半點錢。”

“交易是一場游戲；很在有趣。”“我知道我會贏。” “交易是一項很嚴肅的事業。我做好交易是為了支付房租。”

“沒有失敗這一說。每一次挫折都會讓我獲取新的市場資訊。” “我知道他們會把我栽進去-我又要虧錢了。”“我是一個倒霉蛋。”

成功\者和失敗者之間的信仰原則（如果。。那麼。。）

成功\者失敗者

“如果我想成為一名成功\的投資人，那麼我必須有耐心。” “如果我耐心等待，我就會失去機會。”

“如果我被止損出局，那麼我會從中學會一些重要的東西。” “如果我被止損出局，那麼我太不幸了。”

“如果我是一位有節律的投資人，我會連慣使用我人交易原則。” “如果採用我的交易原則，那麼我不能應付突發事件。”

“如果我接受虧損，那麼它只不過是程序中的一步。” “如果我接受虧損，那麼我就是一個失敗者。”

練習13

想象自擁有以下一些信仰。請口誦這些信仰，想象自己在實現這些信仰。聽聽它們的聲音。感受一下擁有這些信仰那份滋味。

1．我相信，我會成為一名成功\的投資人。

2．我相信，只要我想要得到的東西我都能實現。

3．我相信，我能抓住時機，入市盈利。

4．我相信，我能自信十足地去交易。

5．我相信，我能毫不費力、自然而然地去交易。

6．我相信，昨天的行為和明天毫無干系。

7．我相信，我對自己所做頭寸完全負責。

8．我相信，盡管不能完美，我照樣可以成功\。

9．我相信，作為投資者的交易行為與人格無關。

10．我相信，一次糟糕的交易只是一次糟糕的交易。

11．我相信，永遠自信、堅持經實踐證明行之有效的方法是成為優秀交易員的關鍵。

我們以上一些方法主要是幫助你如何調節身體狀態，建立良好的個人信仰體系，以便使你在交易時永遠處於勝者的心態，百折不撓，增強斗志。為了獲取積極的心態，我們不想提醒你一點。我們將這種積極的自我暗示稱之為精神健美運動。當你在場地跑步或者做擴胸運動時，你感覺自己就象是一只雄雞，記住你馬上就會覺得精力充沛；自問幾個問題也會收到同樣的效果，而且會立即提振你的心態。下面的一些建議性問題在任何時候都可以形成你的心理基礎。我們鼓勵你隨時在大腦中重復這些清單。請花些時間耐心地檢閱這些內容。

1．想一想生活中最為美好的事情。回憶它，傾聽它，感受它。

2．想一想生活中最為驕傲的事情。回憶它，傾聽它，感受它。

3．想一想生活中最讓你開心的事情。回憶它，傾聽它，感受它。

4．想一想你在生活中喜愛的一個人。回憶他/她，傾聽他/她，感受他/她。

5．想一想生活中最愛你的一個人。回憶他/她，傾聽他/她，感受他/她。

6．想一想生活中最讓你感激的一件事。回憶它，傾聽它，感受它。

7．想一想生活中有趣的一件事。回憶它，傾聽它，感受它。這年事讓你有何感覺？

你在想象這些事情的時候，注意一個事實，你的大腦就是你自己的一座電影舞台，你是主演、制片人、和導演。你可以隨意想象得到上述情景。這一點很重要，因為此時你更明白，你也可以按照自己和意願使自己處於相應的交易狀態。這就是為什麼某次虧損對於一些投資者來說是重創，而對於另外一些投資者來說卻是一件輕松自如的事，或者說是一次難得的獲取額外市場資訊的良機。

你在想象這些圖景、傾聽以上聲音、感受那些情感的時候，我們想向你指明，你可以在其中扮演一些主導地位，因為是你在創造著這些心理景象。請注意一下你在改變這些景象的時候，視覺、和聽覺在明暗、顏色、距離、數量、時間等等方面的變化。如何看待過去的一次交易經曆將立即而深遠地影響到你的心態。

影響心理狀態的內部運行程序

視覺聽覺感覺

明快嘹亮平和

顏色持久溫暖

反差音質冰冷

距離音色悸動

位置位置間斷

形狀方向強烈

大小節奏虛弱

練習14

想象出可以迅速改變你心態的10種景象。在你的大腦中儲藏一些歡快的景象圖，以便在需要的時候可以任意調出一幅來夯實你的心理。這些圖景可以是一些高空跳，或者是在交易奧林匹克會上贏得金牌。它是你自己的幻燈片，要從中尋求樂趣。

練習15

在你的大腦中創設一個自動電唱機。想象10首歌曲——搖滾、古典、或者是爵士樂——那些可以立即改變你心理的音樂。如果市場讓你失望，沒有關係，換一首讓你振奮和堅強的曲子。

你內心獨白也會增強或者分散你的交易心態。所以你在回顧和解釋過去的交易經曆時，要知道不僅是你選用的語言、表達的方式和內部的語氣都會影響到你的交易心態。

積極的和消極的自我對話

消極的自我對話積極的自我對話

“你是一個蠢材，你怎麼會做那樣一次交易。” “每個人都會犯錯誤——找準下一次機會。”

“X君會如何看我？” “我在盡最大的努力。做好交易我心無愧。”

“我發誓再也不犯這樣的錯誤。” “放松，遵守節律，做下一次交易。”

“那些場內交易員又把我摔了出去。” “我應該更嚴格地思考止損點當設在什麼地方。”

內部詞匯的運用—你能感覺到它們的差別嗎？

消極積極

白痴節律

激動果斷

失敗耐心

愚蠢戰略

情緒化連續

錯誤獲勝

瘋狂自信

固執集中

點射

記住，優秀的投資者有意識或無意識明白心態對於成功\交易的作用。現在你也知道了如何由局限性的心態自動調整到充實的狀態。想想看，心態在整個交易過程中的作用：從分析到下單，到出局，在自信的、精力集中的、身體放松的狀態下，在高度個人控制的情況下輕松地、果斷地作出投資計划，而不是戰戰兢兢。

我們現在的問題是，始終充實的心態如何產生豐厚的收益？答案在於建立一套符合個性的、獲勝的的風格和交易體系。

交易是一場艱苦的心路歷程

有一人士在過去的15年，曾經在一家醫學院從事精精神治療，並為學院的學生和醫生擔當顧問。一起共事的人大多數都比較聰明、充滿活力，並且受過良好的教育。他們一般都不存在心理問題。他們咨詢的目的是為了使自己能夠達到一個更高的層次。他們深知，如果想在矯形外科或者是急診科做出成績，就必須全力以赴。

有趣的是，他們的理想同奧林匹克選手、活躍的投資者、健美運動員、劇院音樂家和其他的行為類職業沒有什麼不同。他們懂得，如果能夠下功\夫強化自己的技能，就可以獲得良好的心理狀態，從而在事業上可以取得巨大成就。

這裡想表達一個真理：那就是，不論哪種行業，杰出的人物都有一些共性，包括期貨交易中優秀的投資者。如果你讀過杰克·斯瓦格對那些杰出投資者的訪談錄，如馬克·庫克、琳達·拉斯克、馬克·里奇，你就會發現一個永恆的主題：成功\的交易實際上就是完美的交易體系同良好的個人品格的結合。

凱斯·西蒙頓在《偉大》一文中指出，無論任何領域，想要精通該行業，你就需要掌握大約50，000條資訊。這一點適用於各個行業，從象棋比賽、其他體育運動到科學研究都是這樣。為了獲取豐富的經驗和翔實的資訊，偉大的人物需要在相當長的時間內傾心工作。

心理學家MIHALYI CZIKSZENTMIHALYI發現這是可能的。因為一個具有創造性的人在努力工作時，精神是沉浸在一種愉悅的狀態----一種自由流動的狀態。這種內在的幸福可以激勵個人克服種種困難，最終走向成功\。

交易心理學非常艱深。有關交易心理的文章多數注重諸如積極思考和洞察時事等方面。照實說，這很有好處。但是要想把一個人轉化到交易者的角色，關鍵是要轉化交易者的“意識形態”。投資者往往是在心理同自然處理市場資訊發生沖突時出現虧損。要想成為一台精煉的、不偏不倚的交易機器，交易者心理必須具備進入一種流動狀態的能力。斯瓦格發現多數交易奇才在入市之前都要做大量、廣泛的市場研究和準備工作。這不只是分析市場所需的工具：它也是一種心智訓練，培養投資者沉入市場的能力。

西蒙頓同時研究了各個領域著名的、富有創造性的人物，他從這些人物的工作中得出一條結論：他們創造性工作並非隨著其年齡的增長而呈現遞進關係。也就是說，偉大的作家、藝術家、和思想家在其一生同天才所產生的勞動成果概率是一致的。西蒙頓指出，他們之所以成功\，是因為他們不停地工作。至於所從事的行業是否有名，那是自然選擇的問題。創造性的天才因為工作勤奮，從而增加了成功\的機會。

同樣，這個道理也適用於期貨交易。即使是交易大師也會進行大量的交易。想要成為一名出色的交易人，投資者必須大量參加實踐，從中磨礪自己的技能。堅韌----尤其是在遭受挫折時---是優秀投資者必備的素質。

實際上，在安達斯·艾里森優秀的著作《走向輝煌》一書中，他得出這樣的結論：期貨投資人只有經過十年或者更久的時間艱苦卓絕的訓練，才能形成高強的操作技能。他發現，成功\其實是在高度緊張、苦心孤詣的狀態下所進行的曠日持久、百折不撓、辛苦繁勞的過程。

艾里森將這種訓練下的心理發展比之於體育訓練對於身體的作用。已經去世的尤尼方斯先生和健美教練邁克·曼徹爾就高強度體能訓練的作用寫過專著。正是這種訓練過程中的強度----不是持續時間----對身體發展起著極為重要的作用。只有在短促而緊張的需求狀態下，身體才能為肌肉提供動能，從而展現健美的姿態。艾里森指出，優秀的投資者在不斷地進行“自然試驗”，通過反復技能強化訓練，達到触類旁通的自然境界。

通過這項研究，我們可以找出兩條投資人失敗的原因。第一，他們在交易過程中過度情緒化：急於獲利，無視風險。這樣他們就脫離了心理的流動狀態，而這種狀態是沉浸於學習探索過程中所必需的要素。一個人如果過分關注結果，就不能沉入到事情的發展細節中去。

第二條原因是缺乏投入。他們缺乏持之以恆、苦心孤詣的決心和耐力。這需要通過強化訓練來獲得。想象一下，偶爾去體育館，舉幾次20磅重的器物；這樣並不能鍛煉我們的體力，也不能起到健美的作用。同樣的道理，想要通過粗淺的準備、沖動的直覺和未經實踐檢驗的策略去打贏市場，是多麼地可笑。當問及交易場內如何辨別失敗者時，湯姆·伯代溫告訴杰克·斯瓦格“失敗者工作不努力。他們工作時三心二意。他們的眼睛里明顯寫著失敗；好象有一堵墻擺\在他們前面。”

除此之外，我還想補充幾句。如果象行為財政研究者講的那樣：市場時機存在於個人處理資訊過程中出現的罅漏之中，那麼獲利的能力則是基於擺\脫人類的偏見或者其他弱點。一個拘於人類本性的人是很難在期貨市場上有所作為的。這需要相當的個人自我發展，需要長期艱苦的實踐與磨練。想要在期貨市場獲取巨大成功\的人士本身必須具備偉大的潛質。這正是我們選擇期貨道路的困難和可貴之處。

建立一套符合自己個性的交易體系

到現在為止，交易者的心態在充分發揮交易潛力的作用已經是十分明顯了。通過理解我們所闡述的交易動機、制定目標、有意識地控制我們的心態，交易者就可以化解焦慮、集中注意力、增強自信心。另外，通過一些特殊的心理技巧，如充分調動視覺、聽覺、動作去聯想，交易者可以大大提高交易質量。而且，這些方法可以幫助我們獲得一種愉悅和滿足的狀態。

我們在考慮所學的心理技巧，並且在交易中運用它們的時候，還必須想到不同投資者之間個性存在極大的差異。作為個體，我們每個人都有各自獨特的心理動機、目標和耐力，而這些因素都會滲入到我們的交易體系和各自的戰略規划中去。

在過去的幾場座談會上，我們向參會者提了以下幾個問題，幫助他們判別自己的優點和缺點，以便選擇適合他們個性的交易體系。按照以往的經驗來看，沒有一項現成的交易體系能夠適應所有的投資者。請花些時間來回答以下的問題：

1．作為交易者，我最大的缺點是什麼？

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2．作為交易者，我最大的優點是什麼？

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3．我認為期貨交易最大的樂趣是什麼？

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4．我認為期貨交易中最無聊的事情是什麼？

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5．我認為期貨交易中最幸福的事是什麼？

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6．我認為期貨交易中難以讓人高興的事情是什麼？

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7．我願意為交易花多大的代價（時間和金錢）？

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8．交易過程過程中靠感覺重要麼？為什麼？

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9．建立一套完全機械的交易體系對我重要麼？這什麼？

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10．對我來說，最理想的交易體系應該是什麼樣子？

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你在仔細回顧這些問題答案的時候，你會清醒地意識到，成功\的交易體系究竟需要什麼。如果你總是樂意靠感覺去從事交易，那麼機械的體系就不適合你去做，相反也一樣。你目前所學到的心理技巧會幫助你極大地提高交易水平。然而，只有了解你自己的獨特的個性和氣質，你的交易才會達到圓滿的成功\境界。我們在以后的章節里著重介紹一下優秀的商品投資者經驗之談。我們將會仔細剖析他們如何走向成功\；他們是怎樣開發適應個性特徵的投資戰略。

從優秀的投資者管窺成功\的期貨交易
《期貨投資心理素質談》的起因可以說是名不見經傳。1989年的一天，我們遇到一位投資人，他是芝加哥商品交易所的會員。這位投資人抱怨當天的期貨交易，說市場相當“可惡”，真是讓人疲憊透頂。用他的話來說就是“市場根本沒有機會可做”。而在我們看來就有點奇怪，因為我們認為這一天的交易收獲頗豐。我們同這位同事對當天市場交易的看法大相徑庭。

這次偶遇讓我們想到困擾了三年的兩個問題：（1）成功\投資人的共性是什麼？（2）能否找到一種成功\的交易模式，以便指導別人也走向成功\？

我們開始動手研究有關成功\的一些材料，發現了許\多成功\經驗之談，它們存在好多共性，而且是期貨投資必不可少的成分。既然這些市場的規則或者說是公理如此普及，為什麼期貨市場成功\的人士卻廖若晨星？我們開始納悶。使我們倍感驚奇的是，隨著對那些著名的優秀投資人採訪的深入，有一點越來越明顯，那就是獲利動機並非是唯一的、最有意義的引導個人走向成功\的因素。下面幾條說明了這一點。我們歸納了成功\投資人特點。

成功\投資人的特點：

·錢是交易中重要的因素，但並非是核心動機。

·投資人在個人生活方面相當圓滿。

·投資人在交易策略上保持一致。

·投資人自負交易成敗責任。

·投資人保持一定的底線。

·投資人對市場總是作出自動的反應。

·投資人能靈活應變市場。

·投資人擁有積極的態度、信仰體系和良好的心態。

·投資人在決策方面十分果斷。

我們在研究成功\投資人的同時，也清晰地發現了失敗者的特點。以下列舉了幾點：

·錢是核心。

·投資人無論在期貨市場還是在個人生活方面路子狹窄。

·投資人在策略和思路方面不連續。

·投資人不能承擔某些行為的責任。（如下單失誤、市場巨幅波動等等。）

·投資人在矛盾重重中進行交易。

·投資人態度消極。

·交易情緒化。

·投資人猶豫不決。

·投資人固執已見。

我們特意走訪了一些被期貨界公認的優秀投資人，以便親耳聆聽他們在期貨市場上有別於其他投資人的經驗之談。我們想獲得一些他們成功\的祕密，以便幫助其他投資人更加成功\。這些採訪的投資人從事期貨交易至少在15年。其中的一位已經連續從事期貨交易達40年；然而，他們期貨經驗平均在25年。他們熟知期貨業的每一個細節。半數以上自已擁有清算公司，在過去的歲月里，他們一直在指導著客戶從事期貨交易。他們對成功\的投資人和期貨交易有著獨到見解。

成功\期貨交易傳統的觀念是，投資人要接受公認的事實，順應市場。我們根據既成事實發出的信號來分析市場、入市和出局、管理資金。我們從優秀投資人身上所借鑒的，以及在《期貨投資心理素質談》中的核心內容是，作為期貨投資者，我們所反應的現實（市場）實際上就是我們的思想（視覺、聽覺和動作）及對市場情感（信仰）。也就是說——非常簡單——作為投資者，我們所要面對的最大事實就是“我們自己” ！你和我。另外，我們從這些優異的投資人身上也看到，理解和制定良好的內部和外部戰略對於成功\的交易是多麼地重要。

同時，我們可以學習這些優秀投資者的策略，建立成功\的“妙方”，這樣我們可以不斷重復業內成功\投資者的思想、感情、信仰和行為。換言之，假如我們能夠按照這些高手的投資方式去指導我們的思路和身體，我們也可以象他們一樣成功\，取得卓越的成績。為了理解優秀成功\人士如何在思路、感覺、和信仰上獨立於其他普通投資者，從而能夠對市場自動作出獲利的決定，我們歸納了以下幾點：

普通投資者心態

*確認市場信號（如點、線等等。）

*困惑、焦慮、自相矛盾的行為。

*對交易並無好感（氣憤、焦慮、猶豫不決等等。）

優秀投資者心態

*確認市場信號。

*自信而自然地對市場作出反應。

*對市場充滿親和力（自信、高度自尊等等。）

成功\的公式：

“捕捉市場信號，多動腦筋，增加想象，肩負勇氣和膽略，綜合調劑，爐火純青，運用自如。”——本納德巴路赫

金字塔形建倉

那些缺乏經驗的投資者經常會問到這樣一個問題：“我應不應該在現有頭寸的基礎上繼續加倉？”問題很廣，不一而足。我們分情況來探討一下這個問題。

首先，如果你的投資計划是在現有頭寸基礎上“分批建倉”，那麼以後加倉時會十分謹慎。舉個例子，假設某位投資者計划買入三手大豆。第一次他準備以4.4美元“探入”市場一手，準備以4.60美元買入第二手，4.80美元買入第三手。如果市場按照他預期的走勢發展，他將續建兩次倉。這位投資者遵循了他最初的投資計划，很謹慎。

我們再來看另外一種情況：某位投資者以4.40美元買入一手大豆期貨合約，他向上的目標為4.80美元，這是他初始的計划。然而，當價格上漲至4.80美元時，“大豆市場”中一般的看法是價格將繼續上漲，也許\更高。這位投資者既沒有設定嚴格的止損價格，也沒有按照預先的計划獲利出局。他會繼續在現有獲利頭寸的基礎上加倉兩手——即使也在最初的交易計划中並無此打算。這種投資理念不嚴謹。理由如下：這位投資者被大豆市場中牛市情緒所左右。他變得貪婪。情緒可以毀掉一個投資人。這就是為什麼一定要嚴格遵守交易計划。不要讓高漲的“先入為主的市場情緒”影響了你的交易決斷。

可以將一個人很快從奇妙的期貨市場趕出去的情緒就是貪婪。在上述後一種情形中，投資者在已經獲利頭寸基礎上繼續加倉就是一種貪婪的展現。一手交易中可以掙到2000美元（如他初期交易計划）並未能夠使其滿足。他想得到更多。正是貪婪，多少投資人遭至滅頂之災。

許\多資深的投資同意，在虧損的頭寸上增倉無異於自尋毀滅。千萬千萬不去要去嘗試。

當考慮到繼續增倉時----即使是現有頭寸已有盈餘-----有一點要當心:那就是當市場逆你而行時,你增加的頭寸會增大你的風險。這一點對於多數投資者來說非常明顯,但是有時容易被忽視的就是，當你為潛盈頭寸增倉以後，市場走勢稍稍向相反的方向走一下，你的利潤很快就會被吞食掉，而且這速度有時快得不容你作任何準備。

你很可能丟掉起初所有的利潤，而且還要追加保證金。

許\多謹慎的投資者在某個合約建立了一些頭寸半開始獲利之後，他們實際上很少再補進。例如，在上述例子中，大豆投資者有三手多單，當價格上漲到5美元時，他很可能開始分批出手獲利的頭寸：5.10平掉1手，5.20平掉2手，然后留下1手在嚴格設置止損位的情況下任其同市場發展下去。

積腋成裘以小窺大

在過去的文章中，我曾經提到過質量上乘的期貨交易年會的價值。1999年，在拉斯維加斯舉辦的<第21屆技術分析組織年會>。不幸的是，自此之後，技術分析年會未能夠延緩。

在技術年會上，與會者可以得到一本厚厚的會議資料，裡邊囊括了所有發言人的講稿。近期，我翻出那本書，再次瀏覽了一遍。以下是1999年技術分析年會上各個講演者的一些精要。其中一些精辟的論點有其共同的要詣，我會隨後作一些點評。

*心理是成功\期貨交易中最重要的因素。不管你採用的是隨意方法還是機械的交易系統，正確的心態是區別交易過程中成功\與失敗的關鍵。

*期貨交易決勝六大要義：

1.正確的心態。

2.承諾。

3.適中的資金。

4.倉位輕重。

5.資金管理。

6.為自己的交易擔負責任。

* 高登*加科說的不對。貪婪無益。（加科是電影《華爾街》中的人物）貪婪、恐懼、氣憤和其他情緒可以將投資者推向深淵。

*成功\的期貨交易本身就是一種回報。金錢只是成功\的副產品——不是目標。

*所有的投資者都必須要有節律。節律可以控制你的、身體和情緒。

*了解自己。你能承受多大的風險、你的經驗、資金量大小將決定你交易會長和怎麼交易。丟掉自我。讓自我影響到你的決斷是了結你期貨生涯的最好途徑。

*交易中五大易犯錯誤：

1.交易無計划或者計划不完善。

2.缺乏節律。耐心不足。

3.交易不設止損。

4.緊抱虧損頭寸。由盈轉虧。

5.風險無限。資金不足。

*在股票和商品市場掙了幾千萬美元的一位投資者講，個人投資者在期貨市場失敗的最大原因就是不能接受虧損。通向財富之路不在於盈利多少，而在於如何謹慎、果斷地處置虧虧損損頭寸。

*失敗乃成功\之母。期貨市場真正的獲勝者是那些堅忍不拔的人。這是一場馬拉松式賽跑，而非短跑沖擊。

*交易人和投資者為什麼會失敗？

1．交易資金有限。

2．經驗欠缺。

3．沒有心理準備。

*你當負全責。無論盈與虧，你要對結果負責。不要責備市場或者你的經紀人。失敗時是發現問題的好機會。不要自怨自艾，妄自菲薄。

*沒有什麼祕決。根本沒有快速致富的金磚。沒有免費午餐\。也不會有人能幫助你做到這一點。如果某些事聽起來太過美妙，簡直令人不可相信，那很可能就是過分美妙了。

*當涉及交易場時，沒有“希望”、“祝願”和“祈禱”一類的詞。有的只是冰冷的、殘酷的期貨市場。

*在交易時，要考慮一下時間關係，先要長線看市。由月線到周線，然後是日線，其次是小時線、分鐘線。從大處著眼，然後漸趨細化。

*江恩四大交易要決：

1．耐心。

2．知識。

3．勇氣。

4．健康和休息。

希望你能從中受益。

從我參加的所有會議，讀過的書，及個人採訪過的成功\投資者來看，我總結出一條非常重要且共同的特點：那就是成功\的期貨交易與你採用的交易方式、交易品種或者是交易中長短線關係不大，決定成功\與否的關鍵在於了解自己，知道如何控制情緒，以及忘掉“自我”。

如何成為一名成功的期貨投資者！

個人投資者的態度（投資心理中非常重要的一部分）直接影響到他/她在期貨市場的成敗。要想成為一名成功\的期貨投資者，他/她必須喜歡期貨交易的“過程”。

如果你對自己在期貨市場中的定位心理沒有數，請參照下列我舉出的幾個問題，檢驗一下你自己是否符合成功\期貨投資者的要求。

在提出問題之前，搞清楚“成功\的期貨投資”的概念很重要。什麼是“成功\的期貨投資”？許\多人會認為成功\的期貨投資就是在期貨市場上賺到錢：也就是說賺到的錢比賠出的錢多。我很難對這種看法提出什麼異議，但是成功\的期貨投資不止是這個概念。為了更好地理解，請看看以下兩個假設的例子：

1．交易商鮑勃今年開始從事期貨交易，目前利潤已經累積到了50，000美元。但是他對於這個數並不滿意。他想得到更多。鮑勃盡快想“收拾掉市場”。他對技術圖形以及影響到市場的基本面因素毫無興趣，相反卻根據朋友或者經紀人那里的一些的小道消息來操作。不久，交易商鮑勃就表示，他準備建立更大的頭寸以便及早獲取更加豐厚的利潤。

2．交易商瑪麗在進行期貨交易之前，閱讀過大量的書籍，參加過許\多期貨座談會，並且多次進行模擬交易。她也做了近一年的期貨交易了，並有2000美元的利潤。她喜歡技術分析，研究市場的基本面，連續閱讀成功\期貨投資者的經驗之談。交易商瑪麗經常同其他熟悉的投資者保持聯系和交流。在期貨投資過程中，她總是勝不驕，敗不餒，保持一顆平凡的心。交易商瑪麗認為“放長線釣大魚”，她覺得，只要她能勤奮工作，採用良好的資金管理，“丟掉自我”，期貨市場上的好運就有希望降臨到她的頭上。

有人會爭辯說，交易商鮑勃和瑪麗都是成功\的期貨投資人。但是哪一位投資人更成功\呢？你認為哪一位投資人能“步步高昇”呢？多數人同意交易商瑪麗將會在期貨市場取得更加輝煌的成績，盡管目前她的盈利水平不如鮑勃高。毫無疑問，鮑勃已經在期貨市場上做得非常出色。然而，他看起來只不過是“流星閃爍”，其命運很可能是“稍縱即逝”。

在提問之前，我還想打個比方，來幫助你判斷自己是否已經或者將要成為成功\的期貨投資人。（我想我的朋友，一位受人尊敬的期貨投資人和教育者喬·蒂納普普里會同意這樣一個比喻，因為他也喜歡修復古典車。）期貨交易就象是修復古典車。想要恢復一輛老車需要做好多艱苦細致的工作，而且許\多工作十分單調乏味。那些不喜歡這項工作的人會覺得愁腸滿腹，其整復的車子自然也不會好。相反那些熱愛修復舊車，願意投身到這項工作的勞動者所整復的車子則是美妙絕倫。期貨交易也一樣。

以下一些問題可以幫助你判斷你是否已經成為一名成功\的期貨投資者：

1．對期貨交易的整個過程情有獨鐘：從技術圖形分析，基本面的研究，到聽取投資顧問的意見，乃至於找出前期交易的錯誤，然後自己採取什麼措施來糾正這些錯誤？（記住，一個交易者永遠不能放棄學習，要不停地研究市場，學習期貨交易的知識。）

2．如果你剛剛開始期貨交易，時間還不到幾年，為了在期貨市場生存，你是否願意遵循嚴格的的資金管理原則，即使這樣會使你在第一、二年利潤（或者虧損）微不足道？

3．你是否有“耐心”靜待合適的入市時機，然後又能嚴格按照既定的計划進行交易？

4．你是否屬於經得起虧損考驗的人，然後在虧損時能承認一切都是你的錯？（這是一個非常重要的問題，因為典型的交易人都具有更加競爭的個性。記住，即使是最成功\的期貨投資人也要虧損，有時是連續虧錢。）

如果你對上述問題的回答選擇“是”，那麼你通向成功\交易的道路就比較順利。如果你對上述任何問題的答案是“不”，那麼你前行的道路上就比較坎坷，你當明白自己該在哪方面進行調整，以便讓“期貨交易”有更好的回報。

期貨傳奇人物杰西·利物默

20世紀早期，杰西·利物默被視為華爾街最為成功\的股票投資人。他認為1907年股票市場會崩盤，一天內掙了300萬美元。1929年，利物默在幾個股票市場都做了空，當年盈利1億美元。他認準那一年股票會狂跌，此後，\"空頭高手\"的綽號名震天下。利物默同時也是一位出色的商品交易商。

我認為一個人從交易和市場中所能學到的最有價值的知識主要是來源於對於過去價格走勢的研究，以及學習已往成功\投資者的經驗。杰西·利物默和理查德·威可夫是20世紀上半世紀最知名、最成功\的投資者。現今許\多成功\的投資者都是效仿前輩這些大師的投資風格。

以下是杰西·利物默《如何投資股票》一書的選粹，其中一部分是理查德·史密特先生的語錄。其中不乏期貨投資的真知灼見。該書由《投資者出版社》發行，可在亞馬遜網站上購得。引語多數來自於杰西·利物默本人。

--\"期貨市場有史以來，由於人性中共同的貪婪、恐懼、無知和希望，期貨市場總是踏著同樣的步子發展。這就是技術圖形之所以有規律行進的原因。

--\"投機是世界上最誘人的一種游戲。但這種遊戲裡邊容不得頭腦的愚蠢、思想的惰怠、心理的欠缺的投資者，以及急功\近利的冒險者。他們會身敗名裂、毀於一旦。

--\"只有市場本身已經確認了你的觀點之後再採取行動。留些時間是對你個人觀點的負責。換言之，要做有耐心的投資者。\"

--\"無論股票還是商品市場，持守開始就出現盈利的頭寸。\"這是利物默投機獲利的祕決。不要在虧損頭寸上耗時太久。

--\"如果你的第一筆交易已經出現虧損，如果再去補倉，無異於愚勇。絕對不要試圖去攤薄虧損頭寸。這點一定要銘刻在心。切記！切記！\"

--\"記住：當你無所事事的時候，那些自認每天必須進進出出的投機客正在為你的下一次投資而填平道路。你可以利用他們的錯誤大賺一把。\"

--\"當接到追加保證金通知的時候，最好不要再打開帳戶。絕對不要再追加保證金。你已經背離了市場走勢。為什麼還要錯上加錯，好錢濫投呢？留得青天山在，不怕沒柴燒。\"

--利物默總結出期貨或者股票市場中一些\"關鍵的點位。他們主要包括：（1）市場在某些價位區域會出現逆轉--換言之，也就是前期主要的頂部和底部。（2）心理關口如50，100，200等等。他一般是在價格突破這些\"關鍵點位\"時買進，當價格跌破這些\"關鍵點位\"時賣出股票或者期貨。

--\"成功\的投資者總是順應走勢最流暢的市場。順市而為。趨勢是你的朋友。\"

--謹慎的投機者從來不會同市場較勁。市場從未錯過--觀點倒是常常犯錯。

--很少有人能夠在期貨市場上成功\，因為他們缺少耐心。他們急功\近利，總想一夜暴富。

--\"我堅信，歷史價格走勢會重演。這些價格走勢會不斷地重復，很少有什麼變化。這是因為市場是由人驅使--而人性不會改變的。\"

--當你在進行交易時，\"你應該有一個明確的目標：當市場有背於你時，你在什麼價位應該平倉出局。你必須遵守你的規則！絕對不要讓風險超過總資金的10%。彌補虧損要付出兩倍的代價。我在交易之前總是要設定止損價。\"

--\"我深深意識到，數百萬人在期貨市場投機，很少有人花全力去研究投機藝術。

然而，在我看來，這是一項專業的工作--也許\不止是一項工作。也許\這是一種職業，來者攘攘，出類拔萃的卻很少。\"

--\"巨大的盈利來源於坐等，而不是思考。等待，等待，直到所有的事實驗證了你的觀點，然後才果斷入市。\"

我想指出非常重要的一點是，杰西·利物默之所以在期貨市場取得成功\，並不是因為他擁有什麼內部消息，或者是對每個交易品種、股票有如何詳盡的知識。利物默在商品期貨市場取得成功\是因為他對人類行為的熟識。他很早就意識到，期貨和股票市場確實會變化，但是人類和他們的行為卻不會改變。這樣就構成了他個人期貨交易成功\的公式。自從近一個世紀之前利物默在股票和商品期貨市場取得輝煌成就之後，期貨交易的公式就沒有改變過。

最後補充一點：杰西·利物默也許\可以稱得上是20世紀最偉大的股票市場投資者。但是我對這一稱謂抱懷疑態度。當然，對於他在股票和期貨市場所取得的巨大成就，以及他的投資威力，沒有人懷疑，也很少有人能夠匹敵。但是他的人生有些失衡。他是一個工作狂，很少顧及家庭生活。利物默於1940年將槍口對準了自己的腦袋，然後扣響了扳機。他毀滅了自己。你必須在生活中保持平衡，竭力達到持久的成功\。投資市場也不例外。