TOM一周兩單內地收購
在臺灣大有斬獲的TOM.COM回師內地市場，年後即有3筆收購，2月收購的遼寧鑫星廣告，3月5日收購廣州鴻翔，3月11日涉足寬頻電視，涉及資金雖然都不大，但滲透的領域變得更爲接近中國的媒體發展核心。
收購廣州鴻翔音像5成股權
TOM首席執行官兼執行董事王兟和廣州鴻翔音像總經理張寶成3月5日在香港共同打開一個藏有4000小時鴻翔品牌德自有知識産權音像製品光碟的“寶盒”，宣佈TOM.COM敲開中國內地娛樂媒體大門。
TOM收購廣州私人持有的鴻翔音像製作公司的代價是1。25億人民幣（港幣1。18億元），其中現金4500萬（港幣4245萬元），每股5。51元發行的TOM新股1115。1548股，約6510萬元，還有1500萬元現金在鴻翔符合盈利保證後支付。鴻翔音像出讓5成股權，TOM獲得內地音像內容製作及發行分銷業務，TOM的定位再次轉變爲媒體和娛樂公司。
這次收購依然顯示TOM的亞洲區跨媒體霸主風格，再次簽出的“獲利能力付款”，約束鴻翔必須在2002年稅後盈利不少於3000萬元才支付，同時鴻翔還保證之後5年每年稅後盈利最少增長10%，5年共計人民幣1。83億元，如果鴻翔任何一年做不到，TOM會得到相應賠償，包括分享鴻翔應得的股息、出售仍在禁售期的TOM股票或現金。
而在合同中，保證鴻翔的條款很少，約束TOM的條款也很少。
急於改善TOM收入結構
王兟表示鴻翔的內容是TOM野心勃勃的跨媒體和電訊業務的補充，而分析家表示這次收購的業務盈利狀況良好，屬於內地增長性行業，不會受經濟狀況波動太大，資本結構簡單，其穩定的分銷收入改變了TOM收購前高達68%的收入來自於廣告業務的結構，使之降到51%的水平，也在音像娛樂出版行業獲得內地優質資産，“我們看看AOL和VIACOM，都有這樣的業務。”資料顯示AOL的非廣告業務收入達到77%，VIACOM達到52%，都試圖減少廣告周期性的影響。之前，TOM大舉收購臺灣、香港媒體的主要收益還在廣告、發行業務。
鴻翔200年營收1。41億元，稅後利1680萬元，2001年營收大幅增長到2。12億元，盈利3000萬元，收入可觀。有十年歷史的鴻翔音像屬於廣州精彩集團，在內地電視劇、音樂、電影製作發行領域占領導地位，有4000小時的內容庫，和全國200多個門店的精彩無限音像連鎖店，之前由張寶成創立，收購後仍由張寶成家族擁有50%股權，張透露公司管理層也擁有股份。
收購價格低廉 滲透內容製作
此次收購是TOM在港臺印刷媒體連番收購戰之後的突擊之作，鴻翔張寶成稱之爲“短期內就達成協定”，王兟不願對此發表評論，但表示看好鴻翔的經營和分銷能力，他說鴻翔在內地正版市場佔有20%份額，75%收入來自於音像製品，25%來自於音樂製品，通過全國600個批發商和3000個網點分銷，9成擁有自己的版權，王兟評價其成本控制好。
對於收購價，王兟搬出EMI、GRAMMY、環宇等國際音像大公司的最新收購資料，表示收購鴻翔的價格是6倍EBITDA（含稅及未攤銷前盈利），低於上述國際公司8—12倍的慣例，“價格合理” 王兟表示。
但之後，創辦鴻翔的張寶成透露精彩集團去年收入約6億元，鴻翔業務約占精彩集團5成比例，他表示整體毛利率在50%，簡單的計算顯示TOM的收購價較爲便宜，對此張寶成笑笑不願作答，但他認爲看好TOM的跨媒體平臺，以及大股東背景，“在TOM的跨媒體平臺上，鴻翔的潛力巨大。”他說他看好TOM對音像媒體市場的判斷和相近的管理理念。
但王兟卻反問記者覺得是否便宜？“鴻翔的業務在純利潤方面比較低，在分銷和發行方面還沒有形成有規模的網路，整體毛利率還沒有體現。”王兟表示。
鴻翔的業務模式核心在自有版權和製作工廠，他們製作的教育、百科産品銷售看好，自有版權占90%，也購買國際公司版權或和國內中央電視臺合作出版大片，再通過精彩集團旗下精彩無限銷售網分銷，“我們是一體化的音像企業”張寶成表示。目前內地俏銷的《水滸傳》、《三國演義》、《紅樓夢》都是鴻翔産品。
雖然內地音像市場90%被盜版擠佔，搶去超過100億元的生意，正版只有15億元左右收入，但鴻翔一家就占了20%正版市場，2000年銷售1700萬張VCD， 2001年69%收入來自VCD、CD， 31%來自DVD産品，在營銷網路方面有獨到實力，張寶成說銷售網還在自己手上，暫時不會出股權。王兟也評價說WTO之後，最值錢的是分銷渠道。這一業務今年1月10日起按世貿規定允許設中外合作分銷企業，外資比例不超過49%。
王兟說這次還是主要以內容爲收購核心，沒有涉及分銷網路，內容在TOM的跨媒體和電訊網路上越來越重要，“我們沒有看到在內地有全國規模的音像銷售網路，這一領域還不成熟，TOM不會太早投入，因爲效益不會明顯。”由於鴻翔的産品和新聞媒體內容無關，在政策上也沒有障礙。對下一步收購，王兟表示還會繼續，但不會碰內地政策尚未開放的電視、廣播、報紙、雜誌。
鴻翔張寶成表示獲得的投資將會用在簽約新歌手、製作電視劇等領域，他表示鴻翔的正版定價都在10元左右，最低的有7元，批發都在5元左右，“降價是打擊盜版的最好手段。”
一周內進軍上海互動電視
TOM集團透過上海戰略夥伴美亞投資有限公司宣佈和五洲傳播中心合作成立五洲寬頻電視傳播有限公司，並於3月11日在香港舉行啓播儀式，五洲寬頻總經理王大衛預期，新公司可在今年收支平衡。是項合作標誌著TOM曲線進入中國的互聯網媒體市場，而且獲得內地第一塊互動電視牌照。
美亞和五洲各占新公司49％和51％的股權，美亞旗下有美亞在線、美亞文化以及美亞音像三種業務，而TOM集團分別持有美亞在線和美亞文化各50％的股權，成爲五洲寬頻重要的一員。 TOM獲得機會同時也要面臨內地兩大互動媒體商———新浪以及賽迪的競爭。
曲線避免外資問題
對於在線節目的收益，TOM集團首席執行官王兟指出，這是和TOM在香港完全不同的業務，屬於“一魚多食”式，亦即是有關節目除在傳統電視上播放賺取廣告費用外，還會放到互聯網上，供用戶點播，公司則靠和網路商拆帳賺取有關費用，他認爲這是用最少的錢賺最多利潤的好方法，而且透過和美亞的合作，TOM還可以擴闊節目製作的空間，大量獲得內容。新公司的業務包括，製作和廣告等，都會交由美亞在線負責，其收入有80％歸美亞投資，五洲則收15%－20％。
目前，五洲寬頻屬下的寬頻網站
www.cnitv.com （ 中國互動電視網 ） ，共開設 了9個頻道 ，包括時事 、警務 、財經 、旅遊 、影視等, 主打節目《中國警務報導》已在1月起和內地130多家電視臺簽訂播出協定，稍後每日會在中央電視臺18：30－18：50播出，其中《中國警務報導》頻道 由公安部統籌製作 。
王大衛則表示，公司的前期投資爲1.5億人民幣，除了必要的發展以滾動投資方式進行外，應該不用再注入新的資金，預計今年單是廣告收益可達五千萬人民幣，相信公司在今年內可取得收支平衡。據悉五洲寬頻已擁有30 萬戶收費用戶。
王兟又稱，新公司的兩大股東均屬內地公司，不存在外資問題，有關牌照除可經營互動電視，亦允許衛星傳送，對於未來的3G流動電話同樣適用，正所謂可“上天入地”，不過每年經過年審續期。
但被問及tom在製作上會提供多少人才及技術，王兟以敏感及不重要的資訊爲由，拒絕回應。
王兟表示，五洲寬頻電視的開播，是TOM，Com繼開展體育節目後，另一個重要的里程碑，希望藉此能把握上海以及全大陸的無限商機。
有一名參與內地電視業務的資深從業員表示，由於中國寬頻技術在用戶端仍未發展成熟，所以媒體公司要在內地發展寬頻節目內容，仍處於概念性階段，難以賺取收入。
香港一名歐資分析員質疑該計劃，認爲上述的合作模式，很難界定tom在整個架構中所擔當的角色，且不清楚tom如何與五洲寬頻、甚或是當地電視臺，就廣告收益進行拆帳，很難判斷對tom帶來多少收益。他估計，tom今次繞道與五洲寬頻合作，象徵意義大於實際收益。
互動電視競爭熱
其實，今次TOM選擇的戰略夥伴實力相當雄厚，美亞在內地已經建立了最大的互聯網資料庫，其視頻點播亦已立項爲2000年上海的資訊港建設配套工程，是內地最大的寬頻內容提供商。除了有政府專案在手，美亞還和上海電信、四川電信、長城寬帶等具實力和規模的公司建立良好的合作關係，在開拓內地電信和智慧化小區的寬頻增值服務市場佔有一定先機。
雖然合作夥伴實力雄厚，但TOM在內地互動媒體市場亦不一定一帆風順，既然互聯網媒體是內地一塊極具潛力的寶地，那麽一定會有來自競爭對手的壓力。 目前，最能和TOM共奪內地互聯網媒體地塊的對手是新浪和賽迪。
新浪大手筆收購了“陽光衛視”，當然是希望走出單靠網路廣告的經營方式，借助“陽光”文化資訊節目的領先地位，再發揮自己原有網路新聞優勢，進佔多媒體市場。陽光衛視的吳征一向有將陽光文化發展成爲全球最大互動專題節目庫的野心，這亦是新浪看中的贏利前景。
至於TOM的另一個對手———賽迪（CCID），在2001年收購A股上市公司ST港澳後宣佈從IT行業入手，全面介入電視節目製作與經營市場，其總經理甯淳明確指出，將電視和網路結合的互動電視是中國傳媒，亦是賽迪的未來路向。
中國在互聯網平靜的表面下可能正醞釀著一場大的變革，亦正如人民大學輿論研究所所長喻國明教授所認爲，資本與傳媒的結合，將是未來3至5年內中國社會深刻變革的重要現象之一。看來內地一場互動傳媒戰蓄勢待發。
預計TOM 2003年才有盈利
tom.com去年以來，所收購的專案中，顯著有盈利的只有去年底的一口氣收購戶外廣告公司，其他專案雖未有盈利，但大部份毋須再投入資金。
過去一年，收購專案包括臺灣的PCHome等，內地羊城公司、多家戶外媒體、以及這次的鴻翔。證券界表示，去年底收購的五家戶外廣告公司的營業額均不俗，部分淨邊際利潤更達五成。
鴻翔本身亦有盈利，然而羊城應未賺錢，但也毋須投入資金。至於臺灣的專案，PCHome及城邦去年底收支平衡，本業網路業務則仍然虧蝕。
上月收購的遼寧鑫星，證券界估計，該收購可令集團2002年除稅、折舊及利息開支前收益增加六百萬元，亦提供約三百萬的盈利貢獻。
不過，由於大部分專案均未有盈利，有分析員預期，tom.com的除稅、折舊及攤銷前收益在年底才收支平衡，預期二○○三年才有盈利。
配稿：
內地音像市場9成盜版
音像業在內地尚屬“朝陽”産業。據統計，內地每年出版帶卡和光碟兩萬種，發行量約兩億張，年營業額在一百二十億元人民幣以上。多數音像製作企業還基本上停留在作坊式生産階段，即便有規模的中唱、中錄、太平洋，其規模也遠遠落後於海外跨國公司。
同時，內地音像市場深受盜版困擾，中國音像協會對五個城市的音像城進行暗訪，結果音像城95%以上的音像製品爲盜版。在盜版干擾市場的背景下，音像正版産品年銷售額只有區區十五億元。
來自文化部市場司提供的資料表明全國各類音像製品經營單位數量最多的是廣東省，其次爲江蘇、浙江、四川、雲南、福建等，僅從經營單位數量看，音像市場已成爲文化市場中娛樂業之後的第二大市場。然而音像業的效益卻在不斷下滑。據新聞出版署統計， 1999年營業收入18億元，比上年減少5.1億元。2000年收入爲14。2億元。
TOM的跨媒體藍圖
媒體出版（在線業務比如EMAIL，平面媒體出版印刷業務，戶外廣告，體育節目製作，音樂音像節目製作）
電訊業務（互聯網增值服務，無線通訊業務，3G網路業務）
