2003-04-30 17:46:12| 人氣6,661| 回應1 | 上一篇 | 下一篇

陳國強 一場財技SHOW

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要說財技故事,香江的熱門人物當屬“殼王”陳國強,他79年從加拿大讀書返港,創業至今也就20多年,但故事之多,無出其右,特別是90年代中期至今,他從原來熱愛做建築實業,到愛好股市財技,書寫全新故事,豐富經歷也漸成香江佳話。

我們把目光僅僅縮至1998年後至今的5年,涉足傳媒的陳國強一夜之間和傳統的媒體大亨平起平坐,他收購60多年歷史的《成報》,挾中策旗下持股的《明報》、《廣角鏡》,還有網路媒體cyber日報、中青網、華風書局、電視節目製作中心、戶外流動媒體等,儼然一個媒體新貴。但之後,這一切又很快煙消雲散。傳聞陳國強3年多時間,在媒體虧損30多億,僅僅成報傳媒(8010HK)就有近5億,流動廣告(8036HK)2年多也失血2。5億。

今天,很多媒體對失意中斷臂療傷的陳國強評論多多,也有落井下石,但細看他這幾年的財技經歷,絕對的好故事,不乏生動、驚險。

風光的開始

非常特別的是陳國強在金融風暴、後來的科網股大災難中都沒有大損失,反而是大賺的機會,很令人稱奇,是由於他是單純的“炒家習慣快打快收,也可能是他有洞察的天賦。在1998年終亞洲金融風暴前,陳國強已經有差不多10年的股市玩家經驗,他手上的投資旗艦德祥企業(0372HK)和保華德祥(0498HK)表現活躍。當時津津樂道的一役就是把旗下的國際德祥30%股權賣給當年身價幾十億的“地產神童”羅兆輝擁有的東方紅(0279HK),作價5。2億,曾經熱鬧一時,陳國強的變現能力非常強,而羅兆輝蒸蒸日上的前景令人憧憬。但泡沫很快在金融風暴中破滅,不久,大跌的東方紅(0279HK)向陳國強求救,陳一次性把國際德祥的那30%股權和東方紅34%股權都拿過來,作價3億。

1999年底,他再次乘網路熱潮大顯身手,發現了一隻廉價殼股---金力國際(0603HK),每股6角多廉價購入,再修理包裝,然後看准機會,以每股9角轉賣給大紅大紫的日本網路奇才-----光通信,日本網路先鋒借殼在港上市,一隻科技概念股被狂炒50多倍,一直升到一股23。4元價,陳國強在高位悉售離場,市場傳聞他這一役就賺了1。7億元,“殼王”美名從此傳揚,“股市金手指”的大名也開始流傳。

2000年1月,他又看准殼股--華益(0862HK),斥資1。46億購入,然後把控股權轉讓給中華網籌建者陳奇,以及大福證券副主席魯連城,複牌後股價急升至1。62元,陳國強信手拈來,大賺。

陳國強接近媒體,早在1999年底,他通過旗下錦興(0275HK)投資譚詠麟、陳百祥、曾志偉據說籌足數萬元開始的東方魅力,新加坡入門網站CBN.COM,以及網路媒體CYBER日報,雖然都是網路媒體,但這時候,誰會知道陳國強對媒體股感興趣?

瞭解陳國強的投資,可以看出,他非常善於使用旗下多家上市公司,收購和持有上市公司,早先,他經常用德祥企業(0372HK)持股的保華德祥(0498HK),之後也常用錦興(0275HK),但在2000年10月後,陳國強收購中策(0235HK)之後,大部分和媒體有關聯的投資都用中策,這是他在資本市場的投資新艦隊。

涉足媒體圈

值得關注的是精力過剩的陳國強在幾路同時開戰,戰線雖然過長,但都節節勝利,他真的如魚得水。

1999年,陳國強在收購東方魅力後,9月立即以每股7角,花費1億,借殼DC財務(0198HK)上市,集資超過1億元,其中5000萬償債。

1999年11月13日,隨即又把東方魅力(0198HK)和旗下另一家上市公司辰達永安(1189HK)換股,各持有10%左右。

2000年3月6日,以設立影視製作基地爲名,活躍的東方魅力(0198HK)再次配售2億元,拿出其中1。5億購買了陳國強自己的保華德祥(0498HK)擁有的元朗房産物業,這屬於關聯交易。有證券分析人士稱這次交易陳國強基本從東魅變現了之前的投資,且有斬獲。

但這還不夠,2000年5月23日,持續虧損的東方魅力,分拆東魅網(8010HK)在香港創業板上市,由於網路股泡沫漸已破滅,集資額從原來瘋狂的6億多元降到2。06億元,並取消美國納斯達克(NASDAQ)上市計劃,這家網路股的股東有盈動(1186HK)持股16。6%,日本光通訊持股14。94%,錦興(0275HK)持股22。58%,東方魅力(0198HK)持股20。17%。

2000年10月,陳國強通過錦興、保華德祥,斥資13億收購新加坡商人黃鴻年持有的中策(0235HK)34。9%,曾在中國大舉收購的中策旗下有多家上市公司,包括持有《明報》10%股權,持有《廣角鏡》54%股權,這一收購基本顯示陳國強的媒體投資策略,和媒體相關的業務一下子達到6個,基本成團隊,特別是間接持股香港大報《明報》,令人浮想聯翩,但那時的香港媒體報道口味很有意思,都把矛頭直指李嘉誠家族,說李氏對媒體感興趣。由於陳國強當年和李家業務關係密切,不僅在建築生意上往來,1993年長實、和黃曾入股保華德祥(0498HK)50%,之後李家長期虧損的錦興(0275HK)也交棒陳國強挽救,雙方關係非同尋常。

其實烽煙後面的戰車主人並不是李家富豪,而是陳國強自己,2000年10月底,他再次出手,而且馬上用上剛買來的中策,和東方魅力合組Optima media holding Ltd. 持股比例65:35,共同出資1。6億現金,收購60年老牌報紙《成報》,香港媒體圈因之震動,誰也沒想到陳國強對傳媒興趣如此之大,竟然把一家發行量從20多萬跌到7萬份,連續虧損的老字型大小報紙吞下肚。“殼王”、“股市金手指”之外,又多了“媒體新貴”、“媒體大亨”稱號。

雖然,事後有傳聞說收購是爲了當時通過傳統媒體救東方魅力(0198HK)等媒體股,但這些大手購並仍然顯示陳國強的果敢和勇氣,他的氣度令人刮目。

但,即使是媒體英雄,陳國強天賦的股市快手本能,仍然讓他速戰速決,他對“媒體大亨”並不癡迷,他要變現,要讓投資迅速回報出來,通過的手段就是股市。


財技放光芒

2000年11月,《成報》在陳國強手上還沒有捂熱,他就要讓它借殼上市,中策、東魅合組的財團,以1。3億元收購了香港商界老前輩曾紀華的惠泰(0164HK)38。5%股權,曾紀華第二代炒股大虧損,惠泰(0164HK)奄奄一息。中策、東魅財團還以5。739億收購惠泰旗下亞細安(022HK),惠泰因此有超過6億現金,不僅償還了2億淨負債,還贖回了抵押給周大福珠寶的3億元可換股債券,惠泰仍持現金近1億元,而且變成了“乾淨的殼”,然後中策、東魅向惠泰(0164HK)注入收購來的《成報》、中青網、《廣角鏡》、華風書局等媒體資産,中策套現7500萬,東魅套現3500萬。最後,中策、東魅增持惠泰達到75%,惠泰改名成報傳媒(0164HK),收購全部成本1。6億。

《成報》靜悄悄借殼上市,相當於陳國強轉手把《成報》1。1億賣出了,他的不留情面看見一斑,表面看陳有虧損,但故事沒有結束。這家60年的保守大報突然變成了資本市場的熱門故事,86歲高齡的創辦人何文法死活都不會想到,是陳國強的金手指在改變媒體資本歷史。

也許由於2000年底,整體網路泡沫的破滅已經異常明顯,陳國強的脫手套現動作頻頻,2000年11月他出售持有的東方紅(0279HK)34%股權,拿到現金1。8億。2000年12月,把中策旗下亞洲物流35%股權賣出,變現1億元。同時出售中國發展(0487HK)30%多股權,拿到1。2億。2001年1月17日,乘《成報》注資熱潮,中策的大股東錦興(0275HK)二供一方式以每股0。16元配售集資3。4億,當時錦興(0275HK)負債16。14億,負債率高達52%,要支付中策原主席黃鴻年4月到期的3。22億承兌票,錦興不得不“大抽水”,即時股價大跌34%,而陳的航母---德祥企業(0372HK)因這集資也拿出6700萬現金。

加上早期陳國強在金力國際(0603HK)上變現的1。7億,東方魅力購買保華德祥(0498HK)的2億物業,向惠泰注入《成報》變現1。1億。陳國強的任何投資都講究快速回報,拿到現金,落袋為安。他的財技特色異常明顯,短短2年,投資10多億在新經濟概念,但他從來沒有陷在其中,反而極爲清醒,僅僅變現就有10億元之多,還持有的多家公司少量股份也在炒高中市值猛增。

外界對他的“不戀戰”評價甚高,甚至有報道說他是科網股大起大落中,極少的能進退自如,能賺大錢的高手。

其實,《成報》的資本故事還沒有完,2001年7月成報傳媒(0164HK)公佈的業績顯示虧損10億多,8億是惠泰出售亞細安的大折讓。

就在7月,陳國強突然宣佈把成報傳媒(0164HK)的上市殼60%股權賣出,作價2。06億,賣給律師朱耀銘旗下的資本策略(0497HK),改名策略置地(0164HK)。陳國強通過中策、東魅買回《成報》傳媒出版業務,又花費1。1億,《成報》瞬間又回到陳國強懷中,當時《成報》每月虧損700多萬,明顯不符合陳國強的投資意圖。買賣《成報》價格相當,但陳國強持有成報傳媒(0164HK)上市殼的15%權益,當時價值也有1。6億,正好抵消他收購惠泰的成本。陳國強精於計算可見一斑。

到了2001年10月20日,資本策略(0497HK)也快手以1。39億把策略置地(0164HK)的32。06%股權賣出,接手者是中國發展(0487HK)執行董事董波,律師朱耀銘還持有8%策略置地(0164HK)又通過配售代理“竭盡所能配售”,總額達到1。7億元,前後3次交易,朱變現2。8億多,大賺一筆。

而在同年12月,陳國強也快手再次把《成報》、《廣角鏡》、華風書局以2。1億元賣給東魅網(8010HK),其中1。6億元發股票,5000萬現金,經營不善的東魅網改名成報傳媒(8010HK),這個老牌媒體又落在創業板的殼公司上,再次成爲上市公司,也再次成爲炒家的目標,一家60年不去資本運作的報紙,1年內幾進幾出,令人刮目相看。

東魅網(8010HK)也是快手,因此2供3集資1。5億元。

《成報》顛來倒去買賣,策略置地(0164HK)股價炒高32%,陳國強在當時持有的股份至少達到3億多,在商業價值上,陳國強是大贏家。

到了2001年11月,一直虧損的東方魅力(0198HK)開始減持東魅網,東魅通過持股50%的Star East Information Technology再持有東魅網36。1%,Star East Information Technology 把持股轉讓給東魅全資擁有的Cyber Hero, 完成交易,東魅對東魅網持股降到29。7%,同時,盈科拓展李澤楷也減持。2002年12月,東魅中期業績虧損2。27億,他的連鎖餐廳、物業投資、電影製作發行、以及聯營公司全面虧損,獲發新股後最新持股25。56%的東魅網也帶來700萬虧損。


止血急脫身

在2002年,原先風光的陳國強系媒體團隊出現財務問題,他努力拯救,不時有新招數出臺,
1月初,東魅(0198HK)宣佈轉攻內地市場,東魅中期虧損2億元,收購的繽紛好萊塢主題餐廳也在2001年底結業。旗下東魅網(8010HK)2001年9個月虧損3500萬。2002年5月,東魅向保華德祥出售物業,套現1。03億求救。

但這些阻擋不了陳國強的步伐,2002年2月底,通過36.COM以每股0。016元發行156億新股收購陳國強麾下Mobil Media戶外廣告業務,反向收購財務危機的36.COM,這還是創業板首度買殼案例,同時,36.COM再發新股集資4500萬元。隨即改名流動廣告(8036HK)。

6月份陳繼續指揮中策(0235HK)收購了好友魯連城的友聯建材(0432HK),把下屬天網(0577HK)、創博數碼(8118HK)都編入團隊,陳國強擁有的上市公司一度有16家之多,長時間在10家左右。7月,陳國強繼續增持東魅(0198HK),持股至20。19%。

在陳國強入主中策的2年時間,中策沒有閑過,不斷充當“購並獵手”,在第一線衝殺,而原主席黃鴻年和和黃都已經撤退,2000年,中策虧損7。3億,2001年虧損5。98億,2年共損手13。28億。但他直接間接控制的殼公司,翻雲覆雨之餘,玩轉香江。2002年3月11日,中策1供2,集資1。4億,全部由陳國強的錦興(0275HK)和保華德祥(0498HK)包銷。

眼花繚亂的財技和跌宕起伏的股價,令看客暈眩,但一件事令市場對陳國強異常憤怒,
2002年10月陳國強和德祥企業(0372HK)提出一折私有化保華德祥(0498HK)計劃,只花2億多元一下子掠水21億市值的上市公司,市場一片譁然,小股東集體反對,獨立人士批評陳國強手法太狠,對陳的指責聲不斷,陳被迫縮手。保華德祥(0498HK)持有多家上市公司資產,一旦私有化,陳可將資產出售,獲利將豐厚。

這件事似乎是轉捩點,陳國強的高大形象開始動搖。

及至2002年11月,統計資料顯示上市2年的成報傳媒(8010HK)連續虧損5億元,連續易手2次,玩盡財技的成報已經不復資本價值,市場傳聞陳國強要脫手成報。

果然,11月23日,財務狀況不佳的陽光文化(0307HK)宣佈1億代價收購中策(0235HK)、東方魅力(0198HK)、錦興(0275HK)持有的成報傳媒(8010HK)55%股權,雙方交易沒有現金,全部發新股和換股,交易完成,陳國強也持有陽光文化(0307HK)12%左右股權,陳國強還留成報傳媒(8010HK)15%權益。這一出讓除了《成報》,還有《廣角鏡》、華風書局,不久,成報傳媒改名旌旗出版(8010HK),《成報》嘗試翻身。

這一交易令市場意外,陳沒有拿到現金就脫手,幾乎是送出去殼資源,這極不符合他見錢鬆手的特性,他急於斷臂止血的傳聞流傳在市場。陳國強的媒體大廈也搖搖欲墜。

緊接著,2002年12月公佈的旗下上市公司中期業績,10家公司全部虧損,旗艦德祥企業(0372HK)虧損9900多萬元,擴大13倍,錦興(0275HK)虧1。45億,保華德祥(0498HK)虧3177萬,東方魅力(0198HK)虧7668萬,流動廣告(8036HK)虧3402萬元,中策(0235HK)更大虧1。53億,成報傳媒(8010HK)也失血7227萬,東方燃氣(0432HK)也虧損4343萬元,珀麗酒店大虧損7361萬元,辰達永安也虧損7247萬元,總計大失血有8億之巨。

陳國強的“金手指”不靈了,不良傳聞侵蝕市場的信心。


2003年1月初,中期虧損3402萬的流動廣告(8036HK)也開始脫手,吳征要陳國強把資産理清再賣。陳隨即把戶外流動廣告業務2500萬售予First Place,《茶杯》刊物以1元錢象徵性價格賣給TOM.COM,清洗乾淨殼之後,也發新股,以4000萬元收購陽光文化(0307HK),吳征和楊瀾隨即把陽光頻道、北京京文文化注入殼公司,變身文化出版公司。

跟隨這些低價出讓,中策、東魅、錦興等股價急挫,市場對陳國強的信心動搖。而錦興(0275HK)也由於大虧1。45億,股價大跌13%,當時還有6億債務必須在一年內償還,2003年1月31日,錦興40合1為供股鋪路,股價持續下跌。陳國強的財技市場反應不太靈了。

及至2003年3月,陳國強果斷宣佈東方魅力(0198HK)引進內地民營影視投資者覃輝作第2大股東,拿到4400萬現金。快手轉讓的態度明顯。

2年的媒體投資故事,突然煞車停步,一場花哨的投資,瞬間散落,幾無完膚,價值大跌。成名已久的“殼王”常常點石成金,如今竟然一點也沒有辦法阻擋自己龐大產業的雪崩,很多人評價陳國強的“滑鐵盧”,有人說他是投資者,不是管理者、也不是經營者,他不適合去躋身實業,還有人說他玩的太野,戰線太長,一環扣一環,很難不出問題。但他身邊的朋友說的也許是對的:他做個投資者算了。

據說,在賣出媒體之後,中策、辰達永安等多家公司相繼會出售,故事還有很多。

台長: allen
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全站分類: 社會萬象(時事、政論、公益、八卦、社會、宗教、超自然)

持久藥
2020-01-13 15:10:20
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