基本要點：
道氏理論主要應用與股票市場，但與其他的技術分析理論一樣，也可以根據不同市場的不同特性，適當調整後應用於各個
投資市場。
根據道氏理論，股票價格運動有三種趨勢，其中最主要的是股票的基本趨勢，即股價廣泛或全面性上升或下降的變動情形。這種變動持續的時間通常為一年或一年以上，股價總升(降)的幅度超過20%。對投資者來說，基本趨勢持續上升就形成了多頭市場，持續下降就形成了空頭市場。
股價運動的第二種趨勢稱為股價的次級趨勢。因為次級趨勢經常與基本趨勢的運動方向相反，並對其產生一定的牽製作用，因而也稱為股價的修正趨勢。這種趨勢持續的時間從3周至數月不等，其股價上升或下降的幅度一般為股價基本趨勢的1/3或2/3。股價運動的第三種趨勢稱為短期趨勢，反映了股價在幾天之內的變動情況。修正趨勢通常由3個或3個以上的短期趨勢所組成。
在三種趨勢中，長期投資者最關心的是股價的基本趨勢，其目的是想盡可能地在多頭市場上買入股票，而在空頭市場形成前及時地賣出股票。投機者則對股價的修正趨勢比較感興趣。他們的目的是想從中獲取短期的利潤。短期趨勢的重要性較小，且易受人為操縱，因而不便作為趨勢分析的對象。人們一般無法操縱股價的基本趨勢和修正趨勢，只有國家的財政部門才有可能進行有限的調節。
基本趨勢：
即從大的角度來看的上漲和下跌的變動。其中，只要下一個上漲的水準超過前一個高點。而每一個次級的下跌其波底都較前一個下跌的波底高，那麼，主要趨勢是上升的。這被稱為多頭市場。相反地，當每一個中級下跌將價位帶至更低的水準，而接著的彈升不能將價位帶至前面彈升的高點，主要趨勢是下跌的，這稱之為空頭市場。通常(至少理論上以此作為討論的對象)主要趨勢是長期投資人在三種趨勢中唯一考慮的目標，其做法是在多頭市場中儘早買進股票，只要他可以確定多頭市場已經開始發動了，一直持有到確定空頭市場已經形成了。對於所有在整個大趨勢中的次級下跌和短期變動，他們是不會去理會的。當然，對於那些作經常性交易的人來說，次級變動是非常重要的機會。
次級趨勢：
它是主要趨勢運動方向相反的一種逆動行情，干擾了主要趨勢。在多頭市場裏，它是中級的下跌或“調整”行情；在空頭市場裏，它是中級的上升或反彈行情。通常，在多頭市場裏，它會跌落主要趨勢漲升部分的三分之一至三分之二。然而，需要注意的是：三分之一到三分之二的原則並非是一成不變的。它只是機率的簡單說明。大部分的次級趨勢的漲落幅度在這個範圍裏。它們之中的大部分停在非常接近半途的位置。回落原先主要漲幅的50%：這種回落達不到三分之一者很少，同時也有一些是將前面的漲幅幾乎都跌掉了。因此，我們有兩項判斷一個次級趨勢的標準，任何和主要趨勢相反方向的行情，通常情況下至少持續三個星期左右；回落主要趨勢漲升的1/3，然而，除了這個標準外，次級趨勢通常是混淆不清的。它的確認，對它發展的正確評價及它的進行的全過程的斷定，始終是理論描述中的一個難題。
短期變動
它們是短暫的波動。很少超過三個星期，通常少於六天。它們本身儘管是沒有什麼意義，但是使得主要趨勢的發展全過程富於了神秘多變的色彩。通常，不管是次級趨勢或兩個次級趨勢所夾的主要趨勢部分都是由一連串的三個或更多可區分的短期變動所組成。由這些短期變化所得出的推論很容易導至錯誤的方向。在一個無論成熟與否的股市中，短期變動都是唯一可以被“操縱”的。而主要趨勢和次要趨勢卻是無法被操縱的。
上述股票市場波動的三種趨勢，與海浪的波動極其相似。在股票市場裏，主要趨勢就像海潮的每一次漲(落)的整個過程。其中，多頭市場好比漲潮，一個接一個的海浪不斷地湧來拍打海岸，直到最後到達標示的最高點。而後逐漸退去。逐漸退去的落潮可以和空頭市場相比較。在漲潮期間，每個接下來的波浪其水位都比前一波漲升的多而退的卻比前一波要少，盡而使水位逐漸升高。在退潮期間，每個接下來的波浪比先前的更低，後一波者不能恢復前一波所達到的高度。漲潮(退潮)期的這些波浪就好比是次級趨勢。同樣，海水的表面被微波漣漪所覆蓋，這和市場的短期變動相比較它們是不重要的日常變動。潮汐，波浪，漣漪代表著市場的主要趨勢，次級趨勢，短期變動。
外匯怎麼做最“靠譜”
對於很多炒匯新手來說急於進行操作總是不明智的決定，因為我們要考慮行情的明朗度以及總的走勢的方向。我們來看看具體的操作策略應該是什麼樣的。
(l)在炒匯行情不明朗，或者在外匯市場震蕩洗盤的時候，最好不要入市。只參與那些行情趨勢強烈或者說行情主要走勢正在形成的市場。運用基本面和技術面分析一些行情，做出符合市場和自己的判斷。對於外匯新手來說怎麼才能作出合理的判斷是進行交易重要的原則和方法之一，但是行情往往是隨時變化的不那麼容易就被我們所掌握，這點需要
投資者在整個交易的過程中不斷的進行努力。
(2)如果炒匯因個人原因造成錯或忽略當前市場的主要趨勢，不顧熊市或者牛市而盲目進行買入賣出的交易是非常不理智的行為，這在投資的過程中需要堅決的被杜絕，如果分不清趨勢還是不要進行交易比較好。
炒匯沒有最靠譜的方法，只有最適合自己的途徑，行情的變動是不能按照我們的意志進行的，所以交易應該遵循客觀理性的原則進行，不能根據自己的臆斷進行交易。
外匯技術分析和市場的關係
很多進行保證金交易的
投資者認為技術分析是交易的決定要素，於是一味的把技術分析作為交易方向的最終認定因素，這種想法其實是非常不合理的。我們在進行任何的分析和研究之前都必須清楚這種分析要素和市場的關係是什麼樣子的。
我們經常會看到一些非常經典的外匯保證金頂底形態，也會看到許多非常經典的整理形態，我們在這裡想要表達的不是經典的頂底形態導致了市場的下跌，而是市場下跌這個過程的形成中形成了這些經典的形態。
外匯保證金市場買賣雙方在一個時間過程中，對於當前的價格位置會有一種非常微妙的心理思維定勢，混合各種不同的消息和數據，整體的市場人群會進行各自不同的反應，然後反饋到市場最後逐漸導致買賣交易雙方在交易力量上的變化。
對於外匯保證金市場來說，只要做多力量大過做空力量，不管什麼樣的消息和數據，市場一定還會上漲。但這些數據和消息會慢慢影響到市場交易人群對於自己所處位置的重新考慮，並最後反過來影響這種買賣力量的總體關係。
通過上面的分析我們不難看出並不是技術分析決定市場而應該是市場決定技術分析的結果，只有清楚這個關係才能保證我們在進行分析的過程中能夠理智的進行決斷。
外匯買賣M頭與市場的關係
保證金交易當中不同的趨勢與市場的關係也有所區別，其中M頭就是其中的一種，那麼它與市場有什麼關係呢，在這種行情中進行交易需要注意哪些問題呢。
在保證金交易市場力量轉化的過程中，在技術分析上我們會看到一些經典的形態，所以，並不是因為M頭導致了市場下跌，而是市場下跌必然經過這樣一個過程，買氣由強轉為弱，賣氣由弱轉為強。
保證金交易頭肩頂只是說明這個轉化的過程更加複雜一點，買力和買氣比M頭更加強一點而已。而V型頂則說明買賣雙方的轉化因為價格位置以及某些因素的介入力量轉化更加突然和快速。
相應的保證金交易整理形態實際上也表示著市場雙方在交易上由力量在某一個波動空間裏的大體平衡，但在交易方向上觀點的不一致，最後演變為一致的過程。而這種一致最終導致原來買賣雙方在一個交易區間力量的平衡轉變為新的不平衡，最終反映到市場裏，就達成了技術分析傳統意義上的突破。
在整個保證金交易的過程中我們可以理解為有一種力量在與現在的狀態進行一種博弈，如果博弈成功那麼現在的趨勢就會被打破，如果失敗的話趨勢就會延續當下的進展。投資者在進行判斷的時候需要結合市場的表現進行綜合的判定。
外匯什麼能做什麼不能做
很多
投資者在進行保證金交易的過程中往往結果與預期的相差很多，這種情況的出現除了與行情的變化有關之外還與投資者不良的交易方法有關係。那麼在交易的具體過程當中什麼是可以做的什麼是不能做的呢。
1、在保證金交易盤局突破時建倉。如果盤局屬於長期牛皮，突破盤局時所建立的頭寸獲大利的機會更大。行情的逆轉往往是建倉的好時機，但是前提是投資者能夠正確的判斷出這種逆轉並且這種逆轉需要滿足投資者的交易計劃，只有這樣才能保證接下來的交易能夠順利進行。
2、不要盲目追求整數點。本來可以平盤收錢，但是礙于原來的目標，在等待中錯過了最好的價位，坐失良機。保證金交易市場是隨時都在發生變化的，如果堅持要等到自己預期的那個點位再進行操作那麼投資者很有可能會產生不必要的損失。如果感覺行情馬上就按照自己預料之外的方向發展那麼就應該盡力把握住已經存在的利潤而不是繼續死等。
3、不參與不明朗的市場活動。當感到匯市走勢不夠明朗，自己又缺乏信心時，以不入場交易為宜，否則很容易做出錯誤的判斷。正確的判斷是每一筆保證金交易順利進行的依據，所以如果投資者覺得當前的保證金交易局勢不是很明朗就應該放棄入場交易。
保證金交易的過程中有一些問題是不能出的，一旦出現就很有可能造成投資者的嚴重損失。順勢交易順的是投資者能夠看清和把握的趨勢，如果趨勢不是很讓人滿意那麼就堅決不要交易
新手入市應該從哪開始學習
很多新手在進入匯市的時候進行頻繁操作，但是要知道，外匯交易是
投資，而非投機，其區別就在於，投資是有跡可循的，是希望長期盈利的，而投機如同擲塞子，賭大小，是受利益驅使而賭運氣。建議新手在開始的時候要從基礎著手。
第一步：理解保證金交易的相關名詞
比如什麼是點差，什麼止損、止盈？成交價類型有哪幾種、杠桿比例等等相關基本名詞，了解外匯保證金交易的原理。
第二步：學習技術指標
目前國際市場上流行的說法是技術指標不起作用，但也有很大一部分人士認為，技術指標對分析匯市走向很有幫助。最常用到的技術指標如隨機指標KDJ、多控指標MACD、布林通道BOLL、還有均線指標MA等等，這些指標的計算和運用方法，在下一個版塊將一一介紹。學習這些技術指標時，需要了解技術指標的構成原理，掌握指標的運用方法，但需要靈活使用，不能生搬硬套，因為技術指標都是滯後指標，而且前提是：歷史會重演。而且技術指標有時候會與真實行情背離。
第三步：學習如何進行外匯基本面的分析
基本面分析這一點對於很多外匯交易者來說都忽略了，因為匯市是一個全球市場，數據龐大，術語也很專業，普通的投資者根本無暇顧及所有的資訊。但我們需要了解最常用到的數據概念，比如：國民成產總值GDP，國家利率的變化對該國貨幣價值的影響，出口數據、非農就業數據、房屋開工率等等這些概念。如同股市，利好消息將導致行情上漲，利空將導致下跌，當然匯市比股市更加透明。基本面相關名詞解釋請參看相關板塊。
第四步：實踐出真知。
了解了上面的知識後，可以通過模擬交易去實踐，實踐才是真正了解和提高外匯交易水準的根本。在我們模擬時應該注意：1、輕倉下單，切忌重倉；2、養成設置止損的習慣；
最後就是要牢記，模擬交易和實際交易的不同的，最關鍵的區別就在於心態，很多人都是模擬做的很好，實際交易卻大賠特賠。一定要調整好自己的心態，把心態調整為實戰心態，切記保持平常心。
炒匯入市前的“磨刀”—了解基本面
外匯
投資目標是國家主體經濟，所以外匯投資入市前要從基本面開始學習，以做到“胸中有溝壑”。首先要做到了解外匯儲備狀況與外債水準，外匯儲備狀況是外匯交易基本分析的一個重要因素，其重要功能就是維持外匯市場的穩定，各國外匯儲備狀況和外債水準的變動都會對匯市造成衝擊，影響相關貨幣在匯市的走向。
外債的結構和水準也是外匯交易基本分析的重要因素之一。如果一個國家對外有負債，必然要影響外匯市場；如果外債的管理失當，其外匯儲備的抵禦力將要被削弱，對貨幣的穩定性會帶來衝擊。許多國家如阿根廷、巴西等的外債數額超過其儲備額，其初始的想法是外債會保持流動。
但是，在特定的市場條件下，如果該國通過國際市場大規模融資的努力失敗，失去了原來的融資渠道(這也正是東南亞貨幣危機和阿根廷金融危機中所出現過的)，就只能通過動用外匯儲備來滿足流動性，維持市場信心，：外匯儲備的穩定能力就會受到挑戰。從國際經驗看，在外債管理失當導致匯率波動時，受衝擊貨幣的匯率常常被低估。低估的程度主要取決於經濟制度和社會秩序的穩定性。而若一國的短期外債居多，那將直接衝擊外匯儲備。而如果有國際貨幣基金組織的“救援”，貨幣大幅貶值在除了承受基金組織貸款的商業條件外，還要承受額外的調整負擔。
外匯儲備狀況是交易基本分析的一個重要因素，其重要功能就是維持匯市的穩定。一國的貨幣穩定與否，在很大程度上取決於特定市場條件下其外匯儲備所能保證的外匯流動性。從國際經驗看，即使一國的貨幣符合所有理論所設定匯率穩定的條件，但是，如果這一貨幣遭受到投機力量的衝擊，且在短期內不能滿足匯市上突然擴大的外匯流動，這一貨幣也只好貶值。從1998年的亞洲金融危機看，在濃厚的投機氛圍下，缺乏耐心的國民和謹慎的外國投資者常常喪失對貨幣的信心，成為推動匯市劇烈波動的致命力量。在這一力量的推動下，政府維護匯率的努力實際遠在儲備降為零之前就已經被迫放棄。
對於基本面的學習和了解有助於投資者從大勢上對匯市進行了解和預判，雖然作為散戶不做戰略性投資，但是能夠從各國公佈的經濟數據和出現的政治變動能夠預期其對於匯市造成的影響，選擇適當時機入市，相較純粹的分析K線還是佔優的多。
外匯保證金交易新手的特點
很多朋友進入外匯市場的初期總是伴隨著大贏或者大輸的兩種結果，尤其是在外匯保證金交易模式下這種現象就越加的明顯，造成這種現象的原因就是很多炒外匯新手對市場和自身特點的不了解。
剛剛進入外匯保證金交易階段的時期可稱為盲動期。這個時候
投資者懷著對投資市場美麗前景的憧憬，或聽道聽途說，或被勸誘，在並沒有充足經驗及充分準備的情況下盲目地衝入匯市。
這個階段的特點可以歸納為：
一、對外匯保證金交易市場的風險一無所知或知之甚少，完全不懂得資金管理。
二、分析水準，特別是技術分析水準有限，操單往往憑道聽途說或所謂的專家指導。
三、實際操作經驗不足，遇突發事件易驚慌失措。
四、心態不正，想贏怕輸，對虧損沒有心理準備。遇虧損時，不會合理地調節心態，不肯服輸，死頂硬抗。
外匯保證金交易這一階段的匯友的表現往往是頻繁進出且進出單量大，大輸大嬴。特別是在初有斬獲時，這種現象就越明顯。但是一旦處理不當或者投資者不能及時的調整好自己的狀態就很容易造成不可彌補的損失。
外匯保證金交易本就不是風險小的交易方式，炒外匯新手在進入市場之前要多加學習，不僅僅要了解市場的特點，也要對自己處在什麼階段由一個清楚的認識，這樣才好“對症下藥”。
炒匯中的動搖期
炒匯對不同的操作階段的
投資者有不同的劃分標準，這種階段的不同也就造成了交易者不同的特點，他們的交易方式和習慣甚至是收益情況也有很大的不同。我們來看看動搖期投資者的特定是什麼。
處於炒匯動搖期的交易者，已經過了匯市的風風雨雨，也往往在匯市受過創傷。在失敗教訓的刺激下(往往少有成功經驗的激勵)，經驗日趨成熟，技術日趨老到，對各種做單技巧的掌握亦趨於熟練，對預想範圍內的失誤與損失也有了相當的承受能力。這可以說是一種優勢。
但炒匯經歷這一階段的最大特點是對前一階段的失敗記憶猶新，過於迷信技術分析，熱衷於對某些技術信號與技術細節的過細分析，缺乏對大勢判斷的自信。
在這一階段的炒匯者眼中，到處都是阻力，遍地都是支撐，想下單，又怕在下個阻力位被擋住，前怕狼，後怕虎，始終感到難以下手。即使進單，也是遇阻即跑，難以獲得大的利潤。處於這一階段的匯友往往沒有大輸大贏，但往往幾次盈利會葬送在一次失誤裏。愈是這樣，愈變得謹小慎微。往往在不自信與不甘心之間徬徨不已。
炒匯的過程就是與自己博弈的一種過程，在這個過程中市場是不變的，投資者必須跳脫出來認真審視自己的特點和情況然後採取適當的方法使自己對交易重拾信心，如果感覺過於疲勞那麼就休息一段時間，等到調整好了再入市操作，外匯交易不能急於求成。
外匯三大流派
現在市場上形形色色的各種分析方法總結起來可以歸類為三大流派：數量分析、基本面分析和技術分析(這三大流派的排名不分先後)。關於這三大流派孰優孰劣的爭論已經持續了近百年，三方各持一詞，百年爭論下來也沒有爭出個結果來。學數量分析的一直嘲笑基本面分析和技術分析太過主觀，在奧克蘭大學教數量分析的教授在課堂上就公然宣稱基本面分析和技術分析為垃圾，而一些金融市場中的精英卻宣稱：“金融
投資是一門藝術，而不是一門科學。”彼得�林奇就認為，你在金融市場上需要的全部數學知識是你上小學四年級就學會了的。當然，基本面分析和技術分析這兩個流派也並非鐵板一塊，這兩個流派就經常互相指責對方本末倒置。其實，存在於這個世界上任何事物都有它存在的價值和道理。這三大流派分庭抗禮近百年，也有它各自不可忽視的價值。在這篇文章裏，筆者就來點評一下這三大流派：
第一，數量分析。數量分析就是通過各種數學模型來分析預測一個金融商品在未來會達到什麼價位。更準確的說，數量分析的宗旨是分析出冒多大的風險要得到多大的回報才算是合理，通過數學模型來讓風險和收益成正比。由此可見，數量分析所追求的目標是保本保值，而不是獲得多大的收益。因此，數量分析被許多跨國集團和國際基金廣泛使用。大家在這裡要注意的是這些跨國集團和國際基金使用數量分析不是為了追求收益，而是為了保值。舉個例子，如果紐西蘭的一家國際貿易公司賣產品給一家美國公司，三個月後將有10萬美元到這家紐西蘭公司的帳上。按照當前的匯率10萬美元可以換到15萬紐幣，但是在這三個月之內，紐幣可能會升值，這樣一來三個月後10萬美元將無法換到同等數目的紐幣。為了避免這個風險，這家紐西蘭公司將通過買賣期權、期貨等金融商品來縮定匯率，使得不管未來三個月內匯率怎麼波動都能夠換到15萬紐幣。至於，是否紐幣會出現貶值，能否在三個月後換到更多的紐幣，這一點根本不在考慮範圍之內。
第二，基本面分析。任何價格的波動都有其內在的原因，基本面分析就是希望能夠通過掌握內在的原因來估算出當前某一金融商品的價值，這個商品當前的價格是否合理，並且預測未來的價格走向。可以說基本面分析就是一種“由裏及外”、宏觀的分析方法。這種分析方法是各國政府的“御用”分析方法，各國政府就是通過基本面分析來進行經濟宏觀調整的。不過這種分析方法不適用於散戶投資者。一方面是因為各種數據的收集和分析工作量太大，另一方面，散戶投資者也沒辦法保證他所收集資料的正確性和真實性。不僅如此，而且基本面分析是一個宏觀的分析，分析出的結果動轍就是n年之後怎麼怎麼樣。例如，你通過基本面分析出來紐幣已經被高沽，按照理論是應該可以沽空的，但是大家別忘記，基本面分析沒有告訴你紐幣會被高沽到什麼程度，什麼時候會跌。更何況高沽之後還能再被高沽，匯價漲了之後還能再漲，並且還會維持相當一段時間。你是否有足夠的資金來抗住匯價的波動，條件是否允許你等待這麼長的一段時間？
第三，技術分析。筆者本人就是研究技術分析，從筆者的角度來看，技術分析根本就是為投機這一行業量身定做的。技術分析說到底就是幫大家判斷(請大家注意啊，是判斷而不是預測)出目前市場是處於一個什麼趨勢中，然後讓大家順著趨勢操作。因此，筆者可以把技術分析最後歸總為八個字：“漲買跌賣，順勢而為”。從某種角度來講，技術分析存在的目的就只有一個，幫助散戶在不公平的遊戲中賺到錢。打個比方，技術分析就好像刺客的殺人之道，沒有任何花招，所做的一切就只有一個目的-殺人。某部小說中一個殺手說過一句話：“我的武功絕對不如他，但我有七成把握可以殺了他。”學技術分析的可能沒辦法象其他兩個流派把市場的前因後果、來龍去脈說得頭頭是道，但是要說分析、交易、賺錢比起其他兩個流派只強不弱。
