散戶的死穴：套牢不斬倉，贏利心慌慌！有利必跑而且爭先恐後是散戶最終虧錢的根本原因，這點早已經被主力莊家笑掉了金牙。使得他們不但可以在震盪中大揀便宜籌碼，而且能夠在拉昇中一路吞吃廉價籌碼。記得有一年我在期貨市場中買多做對了方向贏了利，那個心理就像是偷了、搶了別人的錢似的，心理貓抓一樣的難受，總想平倉了結落袋為安。看到旁邊的一個老期貨持倉比我大N倍贏利比我高N倍，此時有若老僧入定心朗神閑。實在忍不住了問他是否該平倉？他用反問回答說你難道比空頭更著急？是啊，那些做錯了方向的、那些踏空的投機者，他們應該比我更著急。美國華爾街有句名言：截斷虧損讓利潤奔跑！這可是投機者長期盈利的不法二門，可惜能夠做到的畢竟是少數。散戶很多時候做錯了賠錢這無可非議，可是作對了不能夠爭取最大盈利來填補虧損扭轉虧損為盈，實在是可悲！穩定的長期盈利的投機者，除了精湛的技術分析外，更為重要的就是嚴格的資金管理！這個資金管理的要點就是：1.保住資本，嚴格止損；2.放大利潤，充分止贏；3.虧損要盡量減小，贏利要盡量放大；核心就是流水不爭先，有風使盡帆。當然這就需要良好的心態來保證，之所以技術分析、資金管理、心態素質三者一體。
技術分析是基礎，可以支持良好的心態素質。比如某日的大盤可以判斷為強勢，因為技術指標完好，5日均線支撐有力，至於量是否太大、股票是否滯漲不重要，重要的是趨勢依然在漲！而且前期缺口強力牽引，這個缺口我認為是勢在必補的！量價配合產生的強烈趨勢正是我在之前說的趨勢會自我完善自我增強。創不創新高我從不妄斷，我只是盯盤追勢送君千里，手裡提著一把鋒利的快刀，一旦触及我的止贏點我會一刀了結，再拭目以待趨勢的變化，這就是資金管理它就是這麼簡單。因此，資金管理是保障。我再總結得更為經典一點：技術分析是“知”，資金管理是“行”，前者是基礎後者是手段，知與行的統一必須落實到手段上！你如果做到了這點，恭喜你，你將改變自己的命運！
然而，性格決定命運，有幾個人能夠做得到如此的堅毅、果斷，面對取舍我們的內心深處充滿了恐懼和貪婪以及僥倖。我覺得成功的炒客的素質應該具備：1.誠實：時時刻刻提醒自己不要自欺欺人，對錯分明勇於改正失誤；2.自信：不要依賴別人、輕信輿論，堅持獨立自主的分析操作，用時間和實際來驗證，始終抱定自己的主見；3.果斷：力戒優柔寡斷，杜絕僥倖心理，不去計較細小得失，大處著眼絕不手軟，該出手時就出手；4.忍耐：堅守自己的操盤原則，絕不輕易放棄自己的操盤系統提示的計划，不受盈虧對錯的影響，堅持到忍無可忍；5.明智......等等，要做到這些還真是不容易，等到我們都修煉到如佛界的虛空皓明、似忍者的魂魄出世，就毫無人性了，你就是做了成功的炒客，生活又有什麼意義呢？！比如說最攻心智的孔明、粟裕一代悍將克敵無數，在戰役中將智慧心機運用到了“絲毫可以決定勝敗”的地步，真實生活中卻少有快樂。所以還是做一個一般般算了，呵呵。
止贏和止損所要考慮的內容完全不同
止贏和止損所要考慮的內容完全不同.
止贏所需要的是保護贏利不至於被多變的行情把利潤收回,同時又希望贏利的趨勢能夠持續到最大,正因為是在贏利狀態下, 意味著敞口所在的趨勢是相對正確的,止贏就可更多地依賴原有的技術分析作指導.這樣,止贏時就可以放膽一些,充分享受自己的分析正確時所代來的利潤, 止贏是對一個敞口的最終結束(平倉).
止損是保障本金的最後防線,我們一直強調,任何分析天然不具穩定性(因行情的最大特點是變), 止損時意味著事實已經否定了你先前的分析,盡管你不能確定這個否定是否正確,但你的本金已要求你必須戰略性撤退,這就使止損帶有絕對性和幅度上的保守性,且不能再依靠技術分析.
如果止贏和止損所要考慮的是一樣,那麼我們就無法享受到冒險可能代來的巨大利潤, 如果止損和止贏所要考慮的是一樣,那麼我們的本金遲早會被多變的行情所吞沒.
止贏的操作思路
首先, 止贏設置的開始是在你的敞口剛進入贏利趨勢時,這個時機是根據你的分析和事實而定. 然後, 止贏幅度是根據具體行情所處階段而定(仍是技術分析),特別強調,下單前預測的目標位只是用來估量下單價值的,不能作為平倉依據, 只有止贏才是對一個敞口的最後結束.包括後來不同階段新的目標位,那只是分析行情趨勢所用的,不能作為止贏位置或平倉參考.雖然這已顛覆了經典技術,但只有這樣才使敞口具有了平倉在最大利潤時的可能.
1. 止贏設置開始時的幅度,一般是找出趨勢的寬度來代替.我們認為這時就是分析水準影響整個贏利的關鍵時期.
在趨勢發展過程中止贏幅度需稍作修正.這裡不包括回調或反彈.
2. 當回調或反跳出現時,行情自動超越止贏幅度就應該暫時平倉出場(沒超過的除外).這時,原有分析已得到一定程度的證實,並且你應加重對它的信任,如果原有分析認為趨勢未完,就應該依靠你的進一步分析找出重新進入位置,以繼續你的持倉.這個持倉不算作新開倉,不設止損,但設止贏. 要求在回調或反彈時自動出場, 這種操作理念的優點是避免了一部分過大幅度調整和反轉,並給出再次選擇的機會.缺點是增加了”拿”不住倉的可能和仍有另一部分反轉可能.但是,這時“原有分析”正確性相對很高,既使“進一步分析”正確性有所降低也比其它情況下可靠(至少心態就比其它情況下好),憑此, 這種操作理念的勝率就高.
總之,以上止贏步驟比止損少了確定性的內容,更多依靠了不確定內容(如:分析),這才是符合止贏特點的思路.但這個思路仍需要你將它個性化,這樣你就又掌握了一個極具價值的投資理念.
看對行情為什麼做不對交易
都說期貨市場上是九輸一勝，只有一成左右的人能在市場中盈利。不過卻沒有“只有一成左右的人能準確判斷行情”的說法。這意味著大部分時候都存在著看對行情卻沒做對交易的問題。事實上，我們經常為看對卻沒做對而懊悔。筆者總結與分析了相關的交易行為與交易心理，認為以下的幾個問題是造成看對卻做不對的重點因素：
一是建倉時機的選擇上。雖然趨勢的判斷是正確的，但如果在建倉後遭遇幾次大的調整，並且出現因各種原因止損離場的狀況。那麼，這樣的止損勢必對賬戶資金造成傷害，也會影響到最終的盈利狀況。建倉時機的選擇實際上是要在分析趨勢的基礎上把握節奏。因為價格總是波浪式前進的，趨勢中夾雜著調整走勢，長期、中期、短期趨勢可能是不一致的。趨勢看對了，如果節奏把握不對，一樣會出現止損離場的問題。
二是資金的分配問題。特別是實際操作中的加倉方法。初次建倉後，如果價格向不利的方向運行，選擇止損還是選擇繼續加倉以求攤低成本？如果選擇繼續加倉，那麼必須對再次加倉的數量與間隔價位做好計劃。一旦出現加倉的價位過於密集，使得持倉在較窄的價位區間內迅速擴大，則賬戶的風險承受能力將大為降低。而這樣數次反復後，交易者對持倉過重的憂慮將加重，很容易形成當價格向有利的方向運行時，出現該加倉時不敢加倉的心理。
如此一來，就會出現止損的時候常常是重倉，而盈利的時候常常是輕倉的現象。顯然，這只能達到把虧損擴大、把利潤縮小的效果。即便最後盈利的點數大於止損的點數，但由於持倉數量的原因而使得盈利額小於虧損額。
三是心理層面的原因。造成虧損後持續加倉的心理是固執與僥倖的重合。因為固執於原有看法，所以不會接受當前處於調整的事實，而選擇逆勢加倉。也因為僥幸，所以會覺得加倉後也許價格就會向有利的方向運行，這樣原有持倉也可以解套乃至獲利離場。這種情況下，通常我們自我安慰的本能，會讓我們選擇忘記風險，而把希望寄托在沒有客觀理由支持的“未來行情”上。
造成盈利的時候不敢加倉的，則是恐懼與落袋為安心理的重合。特別是這種恐懼在前期價格不利變動的時候被反復強化過。我們曾經為持倉過重苦惱過，當這種苦惱終於過去的時候，在潛意識裡就有了拒絕再次加倉的意念。另外，落袋為安的心理也“鼓勵”我們盡快地遠離市場，雖然這個時候價格走勢對我們非常有利。
多數時候我們會虧損正是因為這種持有損失頭寸而結束有利頭寸的做法。會選擇持有損失頭寸或許與我們試圖證明“自己是正確的”的潛意識有關。而結束有利頭寸也許也正是因為“我已經證明了自己是正確的，如果繼續持有，也許就會變成錯誤的”這樣的心理。
正確的做法應該是讓利潤奔跑，並控制止損。投資市場中同樣也是逆水行舟，不進則退。在當贏不贏的時候就要擔心虧損會找上門來。正如《克羅談投資策略》中提到的“在明顯的趨勢市場中只獲小利的人不會變富”。
因此，看對行情並且最終做對交易，需要我們在行情判斷上、交易策略制定上更客觀更理性，也需要我們在執行交易計劃的時候克服掉種種不利心理的影響。
波浪理論的精髓
在這裡，我要對所有波浪理論的愛好者和反對者說幾句“運
用波浪理論奮戰市場這幾年的心得體會”：
A、波浪理論絕對不是萬能，但是在我所鏖戰過的金融市場
（包括股票，股指---道瓊斯、S&P500、恆生指數、上證
指數，商品期貨）中，只有外匯市場，
波浪理論的準確率最高（我曾經嘗試過用波浪理論預測
準確而賺大錢的喜悅），然而，如果你想說，只要擁有
波浪理論就可以“打遍天下無敵手”，那又會犯錯誤。
B、運用波浪理論的精髓：不在於你每個波段都完全數對，而
在於你可以根據前面的“波浪運行結構”推斷“後面的波
浪運行可能出現的幾種模式”，然後“適當盯盤”，根據
“該價不斷發展的細微波浪運行狀態”來“刪除不大可
能的某些假設模式”，從而確立“最有可能運行的波浪模
式”，於是我們就投資去“吃定這種最有可能的運行模
式”，而且在“吃的過程中”，還有根據發展狀況不斷修
正觀點，使得自己的決策少犯錯誤，一旦發現看錯，就要
調整戰略，不能夠拖泥帶水，埋怨“波浪理論不準確”！
-----不是波浪理論不準確，而是你的功力不夠啊！
-----就像“太極拳”，有些人只會耍點花架子，但是張
三豐卻可以憑借“太極拳”而成為武林絕頂高手！
C、波浪理論的解答和運用，有時候就像“解答一道量子力學
的難題”，在不同條件下有不同的解法，而當所有條件滿
足時，才可以得到唯一的解答，我們運用波浪理論的最高
境界，就是要“絞盡腦汁、殫精竭慮”地去追求“這個唯
一解答”。
---在這一點上，我以前學習“理工科特別是高能物理中的
量子力學功底”給我幫助很大，這是一般文科學生“永
遠也不可以達到的境界”。
---這也是恩師索羅斯之所以將“量子基金”冠為其基金名
稱的根本原因吧！
---“量子”者，測不準也！（你首先要承認人力的不足）
---而我們需要追求的，就是在“測不準”的大前提下，去
追求“相對可以測準的某一段”，我們只要能夠吃準這
些個“能夠測準的某一段”，則可以賺到錢了，這就是
我所說的“知三日後市、富可敵國也”的背後數學原
理。
