他的回答很簡單：這條棕色領帶是他的“黃豆操作系統”。他的“黃豆操作系統”？沒搞錯吧？沒錯―――幾個月的時間內，這位本來很聰明、十分理性的仁兄、某個制葯公司的主管，完全相信他的“黃豆操作系統”絕對管用。
這位仁兄―――我們姑且把他叫做馬文吧―――以前從沒操作過商品，可是有一天他在俱樂部裡聽到兩門“經驗豐富的操作者”交換黃豆期貨利多心得，他覺得這樣就夠了。就在隔日，他到美林公司，當時我還是那裡新進的客戶聯絡員。他問我們，要找一位看得懂商品看板的人幫他的忙（這件事就落在我的身上），而且開了戶。我帶他到商品大看板前，教他怎麼看谷物價格（那時還沒有桌上型熒幕可以看），並讓他了解一些必要的後勤作業，例如交易需要幾個小時的時間、合約的大小、傭金、保證金、保證金追繳程序。聽完，他就掏5000美元的支票，馬上買進1000英斗（兩口合約）的五月黃豆期貨。接著，很難令人置信的精彩事情發生了。他很幸運，正好碰上十分有名的1961年黃豆多頭市場。我們用不敢相信的眼神，看著這初出道的新手從1000萬英斗做到2億2500英斗（二口到四十五口），投入資金增加到10000美元，再增加到80000美元。【交易之路 投資經驗薈萃】
可是天有不測風雲，後來黃豆市場竟然連續三天跌停板（當時跌停幅度只有10美分）。馬文每天賠掉22500美元―――可能是半年的薪水―――開始感覺到催繳保證金的壓力。然後他打著那條幸運的領帶，出現在我們的辦公室。有一次他打著這條領帶，在某次重要的橋牌錦標賽中後來居上，贏得冠軍，從此這條領帶就成了他的幸運符。就是那麼幸運（但你絕對沒辦法要他承認事情純屬巧合），那一天開盤跌停後，臨收盤前最後十五分鐘價格驚人彈昇，跌停打開，漲到平盤，再漲到―――信不信由你―――漲停板。那個晚上，馬文好好款待自己和那條領帶，坐他新買的高級轎車，從我們在城里的辦公室開回布隆克斯的公寓。不用說，從此以後，不管他穿什麼衣服，那條幸運棕色領帶總是一成不變地綁在他那揮汗如雨的脖子上。這當然是個很奇怪的操作系統，可是當事人絕對相信它管用，對他來說，這才是最重要的。不過很不幸的，在他投入的資金超過80000美元後不久，幸運領帶失靈了，不過那完全是另一回事。
我每到一個地方、每一通電話、每一封信、談論的焦點似乎總是圍繞著電腦系統、軟體、線上報價、分時走勢圖等等東西打轉。新手只要花幾個小時，研究電腦的操作方法和軟體的動作方式，就能開始測試現有的系統、發展自己的系統。他可以把不同系統的有趣部分結合起來，設計出滿足自己需求的東西：也就是，幫他從進出操作中獲利―――賺錢的倉位賺更多、賠錢的倉位賠更少。
但是，讀者應該徹底了解，投機沒有所謂的“皇路”。知道了問題的所有狀況，利潤就可以用數學公式精確地表達。但是我們不知道的數量，是系統架構所遭遇的絆腳石。……成功的操作者……沒辦法解釋，甚至也說不清，可是他們是知道某支股票什麼時候適合買進，以及什麼時候價格漲得太高。他們沒有一個人知道系統有可能、或可以使他們的綜合選擇更為精進，而只是無意識地運用這些很不可能的事情。
把這些數字填在簿子上是多麼容易的一件事！圖形到處都是。我們找不到一支股票……這不表示……希望和恐懼交織，投資人有無限的機會買進某支股票，深懷信心一定賺錢。經紀人告訴我們，大約一百個人當中有一個人是用這種方式買進。剩下的九十九個人不是這樣子，他們會做計算、加減、四處找重點，試試這個系統又試試那個理論，冒險之後，身上的金毛全都被拔光了。
這些話閣下聽起來是不是很熟悉？你是不是會在華爾街上某本著作裡面看到或從市場建議快訊中講到類似的句子？你可能看過類似的文句，不過，就像卡爾所說的：“事情變動愈多，它們愈能保持原狀。”事實上，最近你不可能看到這段華爾街特別流行的這句話，因為那是梅德貝利在1870年所寫的。
如果操作者曾經在上個世紀試驗過系統，那麼現在用起來會比任何時候還正確。事實上，這件事可能是真的：幾乎每一個認真的操作者都會試驗過某種操作系統，改善進出時機、待在賺錢的倉位中盡可能長的時間、或者盡早退出賠錢的倉位。這三個目標都很重要，而整體結算下來能不能賺錢，主要是看操作者有沒有能力追求和達成這些目標。
一個良好追蹤趨勢的長期系統最引人的地方，是倉位通常建立在趨勢就要發動的起始點，而且是往趨勢行進的方向建立。一個良好的系統，會讓你在市場繼續對你有利的情況下，保持原有的倉位不動，一旦不利，又會用停損的方式讓你退出，如果趨勢反轉，它也會叫你反向操作。這里的困難之處在於“保持倉位不動”，因為所有的系統操作者都發現，很難調整好市場停損點，在市場仍對你有利的情況下，繼續“待在船上”，但是（重要的就是這個但是兩個字）能在恰到好處的時刻，透過停損點把你拉出市場，可能的話還要反向操作。真實的世界充滿了緊張氣氛，設定停損點只能說是一項藝術，沒辦法像科學那樣精確。停損點可能設得太接近―――只要小小的技術性回檔，你就會被洗出市場―――或者距離太遠―――最後使你抱著巨大的赤字黯然退出，或是在趨勢反轉的時候，吐回大部分的帳面利潤。成功操作系統在設計的時候，最困難的地方可能就是要想辦法解決停損點要怎麼“微調”到恰到好處的地方。這也是新研究中最受到注意的焦點。
追蹤趨勢系統的另一個大問題，是價格在寬廣的區間內橫向整理時―――這種情形比激烈的既定趨勢更常見―――根據系統操作的人總是會在反彈時買進，回檔時賣出。這種洗盤的損失，是順勢操作不可避免的一部分，操作者必須有耐性，財力也要雄厚，渡過一連串的洗盤損失，等候大波動到來，大賺一筆。系統一直讓你進出不斷，並且發生損失時，你確實需要有很大的耐性且肯守紀律，才能依照系統所說的去做。但是我們的經驗顯示，一旦你堅決採用某套可行的順勢操作方法，遵行它的成果，會比你一再懷疑它的能力、不斷想辦法“改進”它要好得多。【BINGO 投資經驗薈萃】
談到操作系統，我們就想到移動平均法。這個方法顯然是所有方法中最古老和最基本的一種。最簡單的移動平均數是拿X個連續收盤價除以X。比方說，如果你要得九天的簡單移動平均數，那你只可以把過去九天的收盤價加起來再除以九。最簡單的移動平均數組合，可能是五天對二十天，以及四天對九天對十八天。
圖形中多了個“對”字，是因為操作者經過多年來的摸索、犯下錯誤和試驗之後，發現一種“交叉”或“穿越”技巧，最能發揮移動平均線的效果。甘露醇上，有兩種方法運用這些簡單的系統，而且有些時候的表現竟比其他更為複雜和精細的系統要好，當收盤價穿越你的移動平均線時，你就可以進場操作：比方說，利用十九天移動平均線時，價格往上穿越十九天移動平均線時，你可以買進，當價格穿越十九天移動平均線往下時，你可以賣出（甚至反向操作）。但是這個簡單的系統，比第二種方法缺少彈性。第二種方法是利用雙交叉法：比方說，以五天和二十天移動平均線交叉法來運用時，當短期移動平均線（五天）收盤價往上穿越長期移動平均線（二十天）時就買進，反之，如果五天移動平均線向下穿越二十天移動平均線，則賣出，甚至放空。
這些基本的策略當然能使你及早投身於趨勢之中，可是你也一樣肯定會遭遇過許多言之過早的波動，而且因來回進出而發出停損出場的損失。可是，如果波動持續相當長的時間，你就會嘗到甜頭。
認真的系統操作者往往會更深入運用移動平均線。有些人利用所謂的“加權”移動平均數，這種方法對最近價格的重視甚於以往的價格。比方說，十五天的加權移動平均線可能會給最近五天的收盤價權數十五，前一天的權數給十四，以下依此類推，直到十五天前的收盤價給一為止。然後再把最近五天的收盤價乘以十五，前一天的收盤價乘以十四，以下依此類推，然後再把總數除以權數的和（這個例子中是一百二十），得出移動平均值。還有些操作者使用指數平滑平均數。這個方法是利用更為復雜的計算，跨越一個可能無限長的時距。這種方法顯然需要用到電腦，或者以更為務實的方法，則是裝一台電腦，里面有專為這個目的而設計的軟體。
對任何移動平均系統來說―――不管是簡單的，還是複雜的―――一個十分要緊的問題是：移動平均數要用多少天？以及每一種不同的商品，是不是要用最適當的天數（專為那種商品而選定的天數）？談到這點，我們不妨看看技術分析師霍克海馬和巴克所做十分杰出的研究。霍克海馬測試過1970到1976年十三種不同的期貨，每一種都用十分廣泛的平均數，從三天到七十天不等來測試。他的結果很明顯地指出，沒有單一“最佳”的通用組合。他的最佳“簡單”移動平均數（收盤價穿越某個移動平均值）估計出的最佳利潤如下：
最佳移 累積利潤 操作 獲利 虧損 利潤/總操作次數比率
動平均 /虧損 次數 次數 次數
白銀 19天 42920 1393 429 964 .308
豬腩 19天 97925 774 281 493 .363
玉米 43天 24646 565 126 439 .223
可可豆 54天 87959 600 157 443 .262
黃豆 55天 222195 728 151 577 .207
銅 59天 165143 432 158 274 .366
糖 60天 270402 492 99 393 .201
請注意這些是假設性的操作，是根據事後的計算而得。即時的操作成果不可能有上述的利潤。同時也請注意利潤對總操作次數的比率偏低，從.201到.366不等―――這是系統和公式操作的典型結果。霍克海馬又測試了線性加權移動平均、指數平滑移動平均，最後則測試了簡單對指數平滑對線性加權移動平均。研究結果發表在1978年的商品年鑒中。
有興趣超越簡單、收盤價對單一移動平均交叉的操作者，下一個研究領域是雙重移動平均交叉法。利用這種方法時，必須計算短期和長期的移動平均值，比方說，八天和三十五天平均值。八天線穿越三十五天線往上時買進，相反的情形發生時則賣出。同樣的，霍克海馬做了十分杰出的研究，利用1970到1979年的二十種不同商品，測試最適當的交叉期間，一些最適當的組合情形如下：
白銀 13對26天
豬腩 25對46天
玉米 12對48天
可可豆 14對47天
黃豆 20對45天
銅 17對32天
糖 6對50天
巴克是另一個系統測試方面做了不錯的研究工作的分析師。他針對1975年到1980年的市場，測試了五天和二十天雙重移動平均交叉系統（沒有求最佳值），以及最佳雙重移動平均交叉系統的優劣，這一點自然不叫人驚訝，巴克的部分最佳組合情形如下：
白銀 16對25天
豬腩 13對55天
玉米 14對67天
可可豆 14對38天
黃豆 23對41天
銅 4對20天
糖 14對64天
移動平均線的運用還有其他許多種方法，有些專注在移動的動量。我認識倫敦一位外匯分析師便是利用移動平均線來找趨勢和進出時機。他的整個焦點放得相當長，技術研究工作是利用一個月（二十一天）和三個月（六十三天）的移動平均線。開始的時候，他每天比較二十一天移動平均價格與相對應的六十三天線，用以感覺最近走勢的動力。接著，他會檢查六十三天線的斜度，如果曲線斜度由下跌轉為上揚，就是買進信號，反之則是賣出信號。由於這是一個相當長期的方法，所以操作次數相當少。這住分析師告訴我，三年半的時間內只做了五次德國馬克的交易，而且整個結算下來有獲利。我也跟其他的分析師談過，其中許多人都超越了移動平均線交叉的分析，重心改在移動平均線的斜度上，從各條線的斜度變化找出信號。不過，我沒看過這些方法產生立即的成果。
以上提到的少數研究是在70年代和80年代初進行的，而且很明顯的，從那以後，有許多更為復雜的研究和測試。不過，以上所提仍可做為技術導向操作者做為研究和測試更進步和個人專用操作系統的起點。< COLOR: #dfdfdf">【 BINGO 投資經驗薈萃】>
我個人一再想到的問題是，良好的技術方法或操作系統，只是整個成功操作所需的一半而已。另一半―――重要性一樣―――是應用這些技術方法或系統的一套可行策略。我寧可有一套平凡無奇的系統，但一定要有一套出色的策略，而不要系統出色，策略卻平凡無奇。當然，理想的解決方法，是一套一流的系統加上一流的策略。
一段時間以前，我跟一位才華出眾的數學家合作。這個人則為一套絕佳的電腦導向操作系統設計所用的參數。我們見面談到技術層面時，我問他，一個操作者應該用什麼態度面對操作系統，才能因為利用它而得到最大的利益？他的看法如下：
.他必須對自己的系統有信心，而不要老是依個人的情緒、偏見、或一廂情願的想法，想要超越、事後臆測、或“改進”它。
.他必須有耐性在場外等候操作信號，一旦建了倉位，要一樣有耐性抱著不動，直到反轉信號出現。
.他必須嚴守紀律，依照系統所指的信號操作策略操作。
這些看來，我跟不少操作者通過信：其中許多人都是有經驗的操作者，試驗過一連串的系統。就我的觀察，以下列舉的談話，幾乎是所有人利用操作系統共有的經驗，其中還有些很棒的建議。
加州紅木市的S.H：
我對現在所用的系統很滿意。對我來說，它給了令我安樂和滿意的指引，提供了非常好的成果，在停損點管理、相關利潤蒙昧無知沒有利潤的問題上給了我答案。要是沒用這套系統，我的利潤一定大幅縮水。
法國巴黎的T.A：
很不幸的，我花了八個月的時間，才能完全贊同和接受系統告訴我的每一件事情。我已經能夠把自己撇開去賺錢，不過，要是我沒在系統內找捷徑，賺到的錢可能多出許多。
老實講，我在商品操作的基本知識方面，還有許多東西有待學習。我也需要多了解自己―――我沒有耐性、缺乏紀律、有時愚不可及、誤以為自己很能干，有獨立思考的能力，不是只盲從別人的系統。去年很叫人驚愕的一件事，是每次我違反系統所指示的方向操作，每回就必敗。不只平均線法則助我一臂之力，也要感謝棉花和咖啡豆市場走勢亮麗，讓我能用自己的力量救自己。
不用說，1987年的時候，我一定會亦步亦趨地依照系統發出的買進信號去做。我自己窮忙，要在這裡賺五點，那邊賺十點，根本占不到什麼便宜。我已有個結論，那就是自己跟坐在旁邊一位直抓頭部和底部的老兄一樣無能。去年慘痛的經驗給了我一些很有用的教訓，絕不會馬上忘記，所以反而可以說是收獲豐碩的一年。
德州奧斯汀的M.L：
我想，過去三年個人實際使用XYZ系統的操作經驗，可能會引起你的興趣。我是在1983年5月買這個系統的，可是沒有馬上照它所說的去做。我自己放心不下，常常不信任那套系統，還是反其道而行，就是自己思考要做那些操作。但是說實在的，我一點一點按照系統原始的目的去利用它，最後則是持之以恆和滿懷信心地去用它。
整個算下來，我原來的戶頭里面有19000美元，三年後則有了81814美元。所有這些都是經常性的小賺，賺得很合理，不是靠運氣掙來的，而且所冒的風險相當溫和，損失很小。
另外，就像額外附贈的一樣，這套系統傳授了耐性、前後一致、紀律。雖然人性的貪婪和恐懼，會導致大部分投機客接受蠅頭小利和龐大的虧損，卻仍是廣泛的操作者的通病，幸好系統幫助操作者控制這些毛病，把注意力放在有紀律和策略性可行的投機方法上，克服了操作獲利路上的一些障礙。
講了這麼多，到底我葫蘆里要賣什麼藥？我要說的是電腦操作系統是最好的方法？我的答案是斬釘截鐵的―――可能是吧。首先，我們要談談系統至少有多好？我在談到操作系統時，總會以一些形容詞，像是良好、不錯、可行、來說明這個東西。但是什麼叫做良好、不錯、可行？即使你能夠明白地定義它們，那你又如何決定某個系統良好、不錯、可行？也許最好的檢定辦法就是來個自由、沒有約束力的測試期（任何系統都不可能按這種方式提供給我們）。可是就算這樣做了，還是有缺點。一段相當短暫時間所得到的結果，可能不具有長期的代表性。因此，最好的檢定辦法，是要求使用系統至少兩年的操作者提出他們實地應用所得到的成果―――而且你必須跟越多的人談越好。其次，即使那是個成功的系統，你還是得確定它跟你的操作方法和目標吻合才行。我見過一位操作者花了相當大筆的金錢在一套十分出色，並且證明可行的系統上，結果發現它跟自己的操作方法不合（他是個短線操作者，系統卻是長期倉位操作系統）。很遺憾的，買來的那套系統只好束之高閣。簡而言之，每一套系統都有它的性格和理性，通常反映了開發那套系統的人的性格和理性，而且雖然它可能是不錯的可行系統但對你也許不適用。
考慮選用某個系統時，你必須決定它是不是像賣方或廣告所說的那樣管用。讓我們驚訝的是，實際情形往往並非如此。幾年前，我跟西雅圖一位操作者在碰面，他向我推荐他所開發的一套系統。這個人信用卓著，而且在某家名聲不錯的公司工作，所以我決定好好看看那套系統，並保證全力合作。我請他給我看一些實際操作的成果，那位操作者拿出他自己戶頭的操作紀錄給我看。帳面上有利潤，而這應該可以證明系統管用。但是我還是暫緩做決定，因為他並沒有給我看其他戶頭的操作成績。如果真的是那麼好的系統，為什麼該公司的其他客戶沒有跟著搶用？我這個人一向喜歡打破沙鍋問到底，接下來就是要看它每天發出的信號，我告訴發展這套系統的人，只要電腦處理後發出信號，一律打電話告訴我。六個星期後，我確定我已經看夠了，不再向他詢價。我之所以這麼決定，倒不是這六個星期內，那個系統平掉的每個操作幾乎個個都發生虧損―――那可能是因為沒有趨勢的橫向盤整中所發生的現象，而是被一些相當不同的東西弄得令我不放心。當初介紹這套系統時，他說它採用的是長線倉位操作方法，事實上，帳面上的歷史性操作紀錄的確證明這一點，可是很遺憾的，電腦一有信號，並透過電話打給我時，聽在我耳裡，卻好像那些信號是發自其他不同的系統。以下是我發現到一些有問題的地方：
.帳面上的操作紀錄顯示84%的操作有利潤，即時操作成果卻只有12%利潤。
.帳面上的操作紀錄顯示平均持有期間是3、4個月，即時操作的結果平均持有期間是5天。
.帳面上的操作紀錄顯示平均利潤是2884美元，即時操作的結果卻只有440美元的平均利潤。
不用說，從此以後我再也沒看過或聽過這套系統。
操作者所關心電腦化操作系統的另一個問題是價錢。便宜的系統只要75美元，貴的有7500美元。事實上，一套系統的初始成本，可能是操作者做決定時最不需要計較的因素。最昂貴的系統，最後反倒有可能是最划算的。選購操作系統時，價格應該擺在性能（不―――應該說是穩定、前後如一的性能）、合理的損失、賺賠比率有利（至少是三比一），以及跟你的投資理論相合等因素之下考慮。
我對於所謂的黑箱式系統抱持著懷疑的眼光：這種系統使用時，操作信號會直接從電腦裡面蹦出來，不告訴我們邏輯理論依據如何，不讓我們看看相關的圖形，以及所做的分析到底用了哪些相關的“線”。操作者應該知道系統正在做些什麼事、發出的信號為什麼說該那樣做、以及線路“長”得是什麼樣子。當然了，系統到底是怎麼設計的，不讓讓我們知道。有些比較好的系統，甚至會在呈現圖表時用彩色顯示，並讓操作者決定要不要印出計算結果、工作底稿和圖形。能夠把圖形儲存在硬碟上更能給人方便，因為將來還可以進一步分析，而且操作者可以把其它線路或研究成果“畫”在同一個圖形上。
下一個要討論的問題自然是：操作系統有哪些東西組成？你要怎麼操作？系統最後“吐”出來的東西是什麼？排除那些不用電子電腦或電腦的少數基本數字系統不討論，一個操作系統包含兩部分―――硬體和軟體。硬體方面，你可以用可程式的電子電腦（如惠普公司功能強大的產品）或者一台電腦。你必須用某種方法把每天的價格資料輸入，可以用兩手輸入，或者跟遠距的資料庫連線，如商品系統公司的QUICKTRIEVE。要連線，必須有電話資料機。正常情況下，你需要兩部磁碟機（或者一部硬碟機，記憶容量至少256 K）。軟體方面，如果像用可程式的電子電腦，那你需要用某種方法“指示”電子電腦怎麼運算。但是大部分的系統都是在微電腦上面“跑”的，通常需要兩張磁盤、一張程式磁盤（把程式告訴微電腦），以及一張資料磁盤。資料磁盤每天更新，方法或者用手輸入，或者是通過電話資料機跟資料庫連線。更新的資料可能是實際的價格，也可能是永續（除權）價格。所謂永續價格，是指資料庫計算出來的一連串價格（九十一天永續數字是最常見的形式），有平滑實際價格發生缺口或失衡的作用。利用永續資料有許多好處，其中之一是某個期貨月份到期時，你不必每次都要重新輸入或重新計算價格資料。所謂永續，顧名思義，就是永久和持續的意思。
整個程序從輸入每天的價格開始，每個下午收盤後，就要更新資料。如果你不是用手輸入，那你需要另一套軟體程式來做這件事；整個程序頂多只要幾分鐘。一旦價格資料輸入電腦，並由電腦存入資料磁盤後，就把叫取資料的磁盤移出電腦，啟動程式磁盤。依所用硬體速度和程式的復雜性，整個程式可能要跑十五到四十分鐘。這期間內，電腦依據程式磁盤的公式以及資料磁盤的價格，計算停損點和其他的信號。然後，一件幾乎像是魔術的事情發生了―――你的印表機像是活了過來，吐出有各種價格和信號的報表。
幾年前，我向同事展示了一整套電腦系統，我的兒子那時八歲，在旁邊靜靜地聽我們講話。他對我們所說的事情很感興趣，因為有時候他會幫我跑系統。我們談話間歇的一段時間內，小查理赫然再也按捺不住，沖口對來客說：“他騙你―――他是從印表機裡面找到正確的答案”。喔，我不想直指望印表機印出來的東西就是“正確的答案”，但我們赫然會希望那就是正確的答案。印出的報表有各式各樣的大小和格式，但通常如圖12-1所示。我們所說的這個系統可以在蘋果電腦或者國際商業機器公司（IBM）及它們的相容電腦上面使用，追蹤十六個市場。每個晚上，它會吐出報表，里面會提到它建議做多頭倉還是空頭倉，加上做多少單位（視趨勢強度而定，從一口到三口不等）。接著它會給你當天市場收盤價資料（圖12-1中，所有的價格都是91天永續資料）、反轉停損點，另三欄則告訴你要怎麼加碼和減碼。
圖12-1 某個長期操作系統每天印出的報表（1983年5月的資料）
（這個系統可以在蘋果、IBM或它們的相容電腦上面使用，計算時則用永續資料。）
你可以馬上看出來，系統會提供相當明確和精確的建議，但是有些系統的分析十分主觀，而且要由操作者自己解釋個中含義。良好系統的另一個重要特色，是它絕不會像絕大多數的操作者那樣，老是只對任何市場的多頭走勢有比較高的興趣。所有的信號都是從程式內的數學運算，分析過去X天（六天到七十二天不等，視所用的系統而定）的價格得來的。【BINGO 投資經驗薈萃】
最後，我們的結論是：操作系統是個工具，而且就像大部分的工具，有好的工具，也有普通的工具。要在市場上經常獲利，操作系統當然不是最后的解答，而且有許多成功的操作者根本不知道資料磁盤和一張破損的磁盤有什麼不同。但是，選對了系統，對於你的整個操作會有很大的幫助。可是―――這是一個大大的“可是”―――它的效益跟你使用它時表現出來的耐性和有無嚴守紀律成正比。
系統交易自我測驗
Answer each question with a true or false answer.
1) I have a written a business plan to guide my trading/investing. ____
2) I have read Safe Strategies for Financial Freedom, the 2nd Edition of Trade Your Way to Financial Freedom and I keep up with Tharp’s Thought. As a result, I think I understand the big picture. (A true answer doesn’t necessarily mean you agree with my viewpoint on the big picture.) ____
3) I am totally responsible for my trading results, and, as a result, I can continually correct my mistakes. (If part 2 is false, all of this is false) ____
4) I can honestly say that I do a good job of letting my profits run and cutting my losses short
____
5) I have at least three trading strategies that I can use that fit the big picture. ____
6) For trading strategy one, I have collected an R-multiple distribution of at least 50 trades (i.e., from historical data or live trading). ____
7) For trading strategy two, I have collected an R-multiple distribution of at least 50 trades (i.e., from historical data or live trading). ____
8) For trading strategy three, I have collected an R-multiple distribution of at least 50 trades (i.e., from historical data or live trading). ____ 【BINGO 投資經驗薈萃】
9) For each of my trading strategies, I know the expectancy and the standard deviation of the distribution. ____
10) I know how each system will perform in each of the following types of markets: up-quiet, up-volatile, sideways-quiet, sideways-volatile, down-quiet, and down- volatile. ____
11) I have clear objectives for my trading. I know what I can tolerate in terms of drawdowns, and I know what I want to achieve this year. ____
12) Based upon my objectives, I have a clear position-sizing strategy to meet those objectives. ____
13) I totally understand that I am the most important factor in my trading, and I do more work on myself than any other aspect of my trading/investing. ____
14) I totally understand my psychological issues, and I work on them regularly. ____
15) I would consider myself to be very disciplined as a trader /investor. ____
16) I do the ten tasks of trading on a regular basis. If yes, on the average, how many days per week do you do it? Give one point per day. This one can count up to five points because it is so important. ____
Okay, now give yourself one point for each true answer. And be honest with yourself. Since question 16 counts up to five points, your total score can be as high as 20.
Fill in your score here: _______.
Now let’s take a look at how you rate.
15 or more. You have the makings of a great trader/investor, and you probably are doing very well in the market, even this market.
12 –14. You have a lot of potential, but you are probably making some major mistakes and for many of you, these may be psychological mistakes.
9 – 11. You are way above average, but you haven’t graduated to the big leagues yet. You are like a high school football star, trying to move to the NFL.
6 – 8. You are better than the average investor on the street, but you have a long way to go to hone your skills. You probably need to really work on yourself, on your discipline, and on your trading strategies.【BINGO 投資經驗薈萃】
5 or less. You represent the average trader/investor. You probably want someone to tell you exactly what to do and then you expect to make big profits based on the recommendation. And when it doesn’t happen, you look for a better advisor or guru to help you. Guess what? … it doesn’t work that way. But, if you at least answered true to question 12, then you have some potential and, if you are willing to commit yourself to excellence, you could move to the top of the scale in a few years.
木桶，桶板和桶底
“決定金融交易成功的第一要素是什麼？”——讀了網友的問題使我想起了曾經讀過的書中說到的“木桶原理”。便有了這篇小小短文。如果它對你有所啟發，那主要是歸功於你的獨立思考。
愛讀經濟類書籍的朋友一定知道有一個“木桶原理”，也叫“短板效應”。 它原本是一個經濟學術語，而今常常在現代管理學中作為一個原理得到運用。它告訴我們：木桶裝水的最大容量，不是由圍成木桶的最長木板或平均長度決定，而是由最短的那一塊木板決定。要最大限度地增加木桶的容量，必須著重解決好短木板”的補短”問題。也就是說，一個團隊的整體戰鬥力，往往制約於最落後的那幾名成員的能力。好的管理者應該盡全力幫助他們提高工作能力，才能進一步提高團隊的總體效率。
回到交易的話題上來，那就是一個交易者或交易團隊的獲利能力，不是由你最擅長的某一項技能所決定，而恰恰是由你最薄弱的那個環節所決定。【BINGO 投資經驗薈萃】
交易獲利是一個系統工程，交易能力的發揮就像是用木桶來裝水。一個好的木桶應該讓你用起來很順手很習慣，相當於一個適合於你個性的交易系統。木桶的每個部件就是這個交易系統的各個組成部分，如市場選擇，入市時機，離市設置（止盈止損），頭寸調整等等，他們是木桶的圍板；而交易的總資金量和頭寸的總規模則是木桶的底板。底板確定之後，最低的那塊圍板就決定了木桶裝水的容量。要想打造一個優良的交易系統，首先要有一個好的總體上的風險控制，他決定了木桶的底板和圍板的結實程度。不然的話，沒多少次交易之後的一次意外就來個“底兒掉”，這樣的交易者注定無法長期獲利，這樣的交易系統不用也罷。而系統各部件之間的有機結合則依賴於你的交易哲學，這相當於木桶要有一個完好的箍，沒有一個相對完善的交易理念作為基礎和紐帶，就無法使各個木板之間具有“契合”的結構。如果木板與木板之間存在很大的漏縫，盡管所有的木板都很長，但還是裝不了多少水，一時有水也很快就漏掉了。
在《通向金融王國的自由之路》一書中，老範將影響交易成功的關鍵因素歸結為六個方面（P164－167）：1.可靠性；2.盈虧大小；3.交易成本；4.機會頻率；5.賬戶規模；6.頭寸調整。依我之見還要加一條“適應程度”，也就是說交易工具要最大限度地和交易者的個性相融合，它才會讓你用起來很習慣很順手。不然人機劇烈沖突，執行就成問題，距離成功還是很遠。
如果有人一定要問這些個因素哪個最關鍵？相信在理解了木桶理論之後，肯動腦筋的朋友會有所啟發而得出自己的結論。那就是全力找出自己交易中最薄弱的環節——最短的那塊木板，它，“最關鍵”。對於具體的你來說，也許是交易理念；也許是入市技巧；也許是離市設置；也許不是也許。
要解決這個問題，於是就讀書，就多實踐，就提高我們的交易獲利能力。
再一次感謝範.撒普先生，它寫了一本好書《通向金融王國的自由之路》，向我們介紹了怎樣設計和制造一個能夠多裝水的“木桶”。當然，真正能裝多少水，還是要靠你自己。
Dolly系統
Dolly系統是收費的交易系統WSS（Winning Solution System）的克隆版本，因此取名叫dolly（Astragalus注：dolly是世界上第一隻克隆羊）。WSS至今還在給出假交易信號，為什麼我們要會買這樣的系統？
經過實測，我們發現有時候如果新一天的信號開始於買/賣區域時，會導致交易推遲到第二天。這種情況多發生在貨幣波動很大的時候。
為了解決這個問題，cja編寫了新的基於每日開盤時pivot指標的dolly系統，新系統的交易信號會在每個交易日都出現。
現在問題來了，新dolly在增加這個重要功能以後，是不是還能像老dolly一樣精確地再現WSS的信號呢？
目的：
一起完善新dolly到極致。任何人都可以用它來做實測，也可以修改源碼或替換指標，只要是能夠改進它就行。【BINGO 投資經驗薈萃】
1. Clock V12=顯示倫敦，broker（？）和spread（？）等時間。
2. b-clock=提示每根K線還剩多少時間。
3. dolly交易時間=顯示歐洲、倫敦和美國的開盤時間
下面是重要的內容：
Dolly買賣規則：
貨幣對：任何貨幣對
買：
1. GMACD——主趨勢（main trend）H4和大趨勢（Major Trend）D1一致，為綠色且向上。
2. 顧比線——藍色線在紅色線上方。
3. 下買單：
3.1
即時成交單：@ Buy Stop-1 Price OR in Blue Area before Buy Stop-1 TP
3.1
掛單交易單：@ Price Buy Stop-1, TP @ Buy Stop-1 TP, SL @ Buy Stop-1 SL
賣：
1. GMACD——主趨勢（main trend）H4和大趨勢（Major Trend）D1一致，為紅色且向下。
2. 顧比線——藍色線在紅色線下方。
3. 下買單：
3.1
即時成交單：@ Sell Stop-1 Price OR in Red Area before Sell Stop-1 TP
3.1
掛單交易單：@ Price Sell Stop-1, TP @ Sell Stop-1 TP, SL @ Sell Stop-1 SL
Dolly 0%&100%斐波那契線
貨幣對：任何貨幣對（使用前先設置Fibo_lines=True）
這個技巧可以帶為掛單交易單帶來99.9%的成績和非常低的風險（我通常在馬來西亞早上留點開始掛單）。
買：
1. 掛Buy Stop @ Fibo 100% + 2 pip + Pair Spread
2. 設置TP @ 5-10 pip or 0.000（使用跟蹤止損效果更好）
3. 設置SL @ 100% price - 20-30 點
賣：
1. 掛Red Stop @ Fibo 0% - 2 pip - Pair Spread （Astragalus注：Red Stop？估計是作者筆誤，對照上面的內容，應該為Sell Stop才對）
2. 設置TP @ 5-10 pip or 0.000（使用跟蹤止損效果更好）
3. 設置SL @ 0% price + 20-30 點
注意：
買賣單都掛上（我通常在每個主要貨幣對上都放上掛單交易單）
有些公司的最小TP為10點。
小貼士：
貨幣對：EUR/USD, USD/CHF, GBP/USD & USD/JPY
我通常在馬來西亞時間早上六點設置掛單交易單。
買：
1. GMACD——主趨勢（main trend）H4和大趨勢（Major Trend）D1一致，為綠色且向上。
2. 顧比線——確認黃色、金色、橙色和紅色線在開盤價下方。
3. 設置'BUY LIMIT' @ (SELL STOP-1 Price) – 5點
4. 設置'TP' @ 30-60 點or (BUY STOP-1 Price) or (BUY STOP-1 TP)
5. 設置'S/L' @ (SELL STOP-1 TP) - Spread.
賣：
1. GMACD——主趨勢（main trend）H4和大趨勢（Major Trend）D1一致，為紅色且向下。
2. 顧比線——確認黃色、金色、橙色和紅色線在開盤價上方。
3
'SELL LIMIT' @ (BUY STOP-1 Price) + 5 點
4. 設置'TP' @ 30-60 點 or (SELL STOP-1 Price) or (SELL STOP-1 TP)
5. 設置'S/L' @ (BUY STOP-1 TP) + Spread.
為什麼用BUY/SELL limit來代替BUY/SELL stop呢？
1. 在趨勢反向時可以得到65點，而不是20點，或者在轉向時触及所掛的單，並在轉向完2. Less stop loss @ below 20 pip (after minus/plus spread) instead of 40 pip。
注意：
有時趨勢末端會掃到GBP/USD的SL的邊緣。因此我通常都不掛SL（不推荐）。請參考GMACD的H1來確認趨勢。
不推荐新手使用，趨勢轉向也並不總是會發生的（這是我的警告！）
個人喜歡的交易系統精華論述
【個人較為喜歡的交易系統精華論述】
系統是什麼？
在股票市場中交易過兩、三年的人，
幾乎都有一套自己的交易方法。
曾經有一個使用波浪理論的高手和我交流，
他說他經常性的能夠預測到價格波動的高低點，
並且因此而獲利。但是總體上的交易成績並不是非常理想。
深入交談以後，我發現他的整體系統存在一些問題。
比如，他不知道當他的預測出現錯誤的時候，
應該如何處理？當得到一個買進信號的時候應該使用多少資金？
什麼時間應該加倉或者什麼時間應該獲利了結？
在我的大多數學生開始向我學習的時候，幾乎都有一些實戰經驗，
事實上，很多人的成績相當不錯。但是在交易的系統性方面，
卻有明顯的欠缺。就拿前面的波浪高手來說，
他應該認真的問一問自己，如何把所有的事項整理起來？
除了市場分析以外，你還缺少什麼東西？很顯然，
是缺少的東西妨礙了你長期穩定的獲利。你的交易方法，
是否適合你？它是不是你有能力把握的方法？
是否與你的投機目標相吻合？是否與你的個性相吻合？
如果你想長期穩定的獲利，那麼整體的交易應該是一個過程，
而絕不是簡簡單單的一次預測或者一次全倉買入。
其間至少包括：
1、 如何處理判斷失誤？ 【BINGO 收集整理】
2、 最大虧損能夠被控制在什麼範圍內？
3、 什麼時間追買？什麼時間獲利了結？
4、 市場出現非人力因素，如何處理？
5、 預期的目標是多少？是否滿意？
6、 當市場價格變化以後，如何修正自己的交易計划？
大多數交易者心中都有一個強烈的願望，
就是希望他們的每一次交易都是正確的，但是理智的思考一下，
華爾街的頂尖交易員在十年中的平均正確率僅僅是35%左右，
你能做到多少？你是否現在就比他們優秀？另一方面，
大多數投機者相信有一個通向市場的魔術：
一個指標，一個形態或者一個機械的交易系統，
他們還肯定一小部分人正在使用著我在網上見過
售價24萬元的一個公式，據說可以百戰百勝他們努力的
想揭開這個魔術的祕密，從此而獲利。
簡直是笑話。 市場真的有能夠長期穩定的獲利的方法嗎？
正確答案是有，而且答案就在你自己身上。
我可以明確的告訴你：
成功交易的一個祕密就是找到一套適合你的交易系統。
這個交易系統是非機械的，適合你自己個性的，
有完善的交易思想、細致的市場分析和整體操作方案的。
交易系統，或者說系統的交易方法，才是你長期穩定獲利的正確方法
正確的交易觀
經常看到一些人對技術分析很困惑，自己覺得看過了不少的書，學了不少的均線、KDJ、通道、形態等等，也學了不少的理念，順勢、輕倉、長線、等等，交易的十八般武藝都學得差不多了，為啥總是今天賺明天虧，一段時間之後算算總賬，竟然還虧了呢？我想這是很多交易者面臨的問題，該看得都看了，該學得都學了，書籍買了一大堆，就是不賺錢！這到底是為什麼呢？！
要解答這個問題，首先就一定要走出兩個普遍性的認知的誤區，走出了誤區，才能接近真相：
第一：技術分析的本質是不確定性的分析，是對概率的分析！
有些人學了點技術分析，一看K線圖，哎呀，KDJ都90了，按照書上說的，已經超買了，放空！有的看見高位一根大陰線，哎呀，這不是書上標準的“穿頭破腳”麼？下跌的標誌啊，放空！這樣就走入了誤區，因為技術分析不是“確定”的分析，不會說出現什麼形態，就一定會怎麼走，KDJ到了90，還可以到95，甚至到100，然後高位鈍化！穿頭破腳之後第二天也有可能高開高走，所有的技術分析都只能告訴你下一步最有可能怎麼走，而不是一定會怎麼走！明白了這點，你就不會看見某個形態，就信心十足的殺進去，結果市場根本不按照技術分析上面說的情況走，你就會郁悶“這個技術分析咋就失效了呢？”，其實，技術分析沒有失效，他說的本來就是一種可能性，而不是必然！
第二：不能以結果來衡量決策的好壞！
交易充滿了不確定性，所以即使錯誤的決策，有時候也能讓你賺錢，比如最近幾年的股市，“死抱”的新手前兩年都賺了不少，老手反而因為經歷過熊市，風險意識比較強，所以經常在回調中被震出來！從前兩年的結果來看，新手的策略結果比老手還好，那是不是新手的決策比老手的決策更好呢？最近半年，有風險意識的老手基本都逃頂了，而那些“死抱”的新手呢？多半損失慘重！
走出了這兩個誤區之後，就要講出我的核心觀點：用一致性交易來獲利！
首先要明白，從微觀上來講市場的價格波動是無序的，混亂的！（宏觀上還是有序的，比如通貨膨脹導致的大牛市等還是有跡可尋的，但是有幾個人用月線交易呢？所以我只談微觀市場）無序的價格波動我們無法去把握，所以必須構築一個框架，將無序的價格波動納入到一個有序的框架之中，這個時候技術分析就是我們最好的幫手，上面說了技術分析的本質是概率的分析，所以利用一些技術分析的成果，我們可以架構一個高概率的交易方式，一旦無序的價格波動出現了符合我們設定的交易方式的形態，我們就站在高概率的一邊進行交易，這樣就在無序的價格波動中，建立了我們自己的“秩序”！當然，這樣也許你還會虧損，但是就如同我在第二個誤區所說的，你是在用一種正確的方式交易，即便虧損，你的決策也是正確的（世界上沒有任何人可以避免虧損），只要你堅持下去，贏多輸少就是一個必然的結果！
將這種“一致性交易”發揮到極致的時候，就形成了完全機械化的交易系統，當你真正形成一個經得起市場考驗的機械化交易系統的時候，你就會有一種身心的真正的解放，真正的放鬆，因為你知道你“明天”一定會賺錢，因為你在無序的價格波動中已經建立起了你自己的“秩序”，你將來的決策和你的過去和現在的決策是100%完全一樣的，所以你過去的盈利也將繼續延續到將來！決策的一致性，導致了結果的必然性！而依靠主觀決策、分析決策的人，永遠生活在一種緊張和恐懼中，因為他們不知道過去賺了錢，現在賺了錢，將來還能不能繼續賺錢？！因為他們的決策具有很大的“不確定性”所以他們將來的結果也是一樣具有很大的“不確定性”！
期市學前班:
能否盈利的關鍵不在於對技術的研究和對基本面的研究，盈利決勝 技術水準只占了2%， 98%取決於人性。。。。。。期貨市場上我也算個失敗者。。。。。人性弱點。。。。。。
didiway:
我說的一致性交易意思是說交易的手法要保持一致性，不能今天這樣明天那樣，交易系統五花八門，什麼樣的都有，海龜交易法則、均線交易法則、亞力山大的三重濾網交易系統，甚至利菲莫爾使用的其實也是一種高低點突破系統，最重要的是這個交易系統要和你的性格匹配，不然你沒有執行力，做不下來！
open_art:
首先要明白，從微觀上來講市場的價格波動是無序的，混亂的！（宏觀上還是有序的，比如通貨膨脹導致的大牛市等還是有跡可尋的，但是有幾個人用月線交易呢？所以我只談微觀市場）無序的價格波動我們無法去把握，所以必須構築一個框架，將無序的價格波動納入到一個有序的框架之中，這個時候技術分析就是我們最好的幫手，上面說了技術分析的本質是概率的分析，所以利用一些技術分析的成果，我們可以架構一個高概率的交易方式，一旦無序的價格波動出現了符合我們設定的交易方式的形態，我們就站在高概率的一邊進行交易，這樣就在無序的價格波動中，建立了我們自己的“秩序”！當然，這樣也許你還會虧損，但是就如同我在第二個誤區所說的，你是在用一種正確的方式交易，即便虧損，你的決策也是正確的（世界上沒有任何人可以避免虧損），只要你堅持下去，贏多輸少就是一個必然的結果！
悶頭瞎搞:
適合自己性格的就是最好的，確實是這樣，我就喜歡重倉隔夜，收盤前開完倉就啥都不管了， 緊張的時候熬夜看看外盤，害怕的時候就直接睡覺，等著第二天早上的宣判，挺刺激的，不過只要正確率高的話還是能賺點小錢的
didiway :
說到人性，想起我剛剛開始使用機械化交易系統的時候，那時候我選擇了橡膠作為交易目標，完全按照系統交易，結果連續虧損了5次，我當時都要瘋了，連續的止損，終於在第五次止損之後，我扛不住了，放棄了這個交易系統，開始不按照系統交易，按照自己的分析來，系統給出的第六個交易信號我沒有採納，結果就是這第六次的交易，我沒有採納的交易，一次盈利幾乎把前面5次的虧損都彌補了，但是我卻沒有交易！當時我內心那個痛苦啊。。。所以使用機械交易系統，有時候就是對人性的一種摧殘，有時候你明明知道這筆交易會虧損，就好像看到一把刀對著你落下來，你可以躲開，但是你選擇躲還是不躲？這是一個痛苦的選擇！
溫飽沒解決:
多謝樓主賜教！再請教一個問題:你認為系統的信號密度多少比較合適，比如一個月發出多少次開倉信號（考慮交易費用）？
didiway :
信號的密度取決你使用的時間結構，同樣的交易系統，你在日K線圖上面使用和在60分鐘K線圖上使用信號的密度當然大不一樣！如果你覺得交易費用對你的系統效果造成了影響，你可以使用更高一級的時間結構，自然就解決這個問題了！
溫飽沒解決:
...... 我發現，我採用失敗率高的交易方法是很難持續交易下去的。持續的小虧損會動搖我對於該方法的信心，而在連續虧損后如果不能出現一筆大獲利的交易，所有的虧損就全都白虧了，這就造成了連續虧損的時候死等一筆大獲利交易出現的那種坐以待斃的情形。而市場是在變化中的，很多設計中會經常出現大筆獲利的交易系統，投入實際應用後，幾次之後就很少再會出現大筆獲利的交易了。面對不可知的未來，需要隨時監測自己的交易系統是否已經不適合當前的市場狀況，我覺得對於一個成功率小於50％的系統來說，是較難及時發現系統已經失效的。......
以上說法樓主以為如何？謝謝。
didiway :
關於機械式交易系統，市面上已經有很多這樣的書買了，別人一本書都說不完的東西，也不是我一下子可以說清楚地！總的來說交易系統是必須經過測試的，很嚴格的測試，如果沒有嚴格的測試，你就會有盲點，這些盲點有時候會跟你帶來麻煩！比如你設計了一個交易系統，最少你應該明白他的連續虧損額度，最大的時候可以達到什麼程度？！測試的周期要足夠長、信號的次數要盡量多，一般的說法是應該不少於30次的信號結構進行統計，而我的交易系統，我經過了至少100次交易信號結果的統計！並且要進行跨周期跨品種的測試！就是一個好的交易系統應該適用於任何周期任何品種！
李軍佐 :
市場是無序的，所以我們要建立自已的序--其實做期貨只能如此了！
我想請教樓主，我現在象你說的一樣，執行不了自已的系統，明知賺錢的也跟不了，請問你是怎樣做到的，有什麼辦法？說說你的經驗好嗎？謝謝
神仙本是凡人做:
本來很簡單的,何必要復雜化?關鍵在於把握趨勢和趨勢出現的信號,越早越好,然後就是操作層面上的如資金管理和加減藝術,時間長短!
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四五成可加,先出後加,建加止七,加盈留盈,停虧減虧砍虧;四五加八九減;耐心等待,冷靜清醒,堅定堅持!
牢牢握緊贏利頭寸持倉,並適當加碼(在資金管理的計算下);及時處理虧損的持倉,不再加倉,固定金額砍減倉!永不在前一次頭寸處於虧損時加倉除非趨勢確定!
永遠不要僥幸,永遠不要忘記止損,要勇敢地承認和承擔和接受止損損失!
永遠不要違反規則,否則最終你會虧損出局!
海納百川8 :
很可能是因為---- 倉位重
把倉位盡量減下來，你就拿得住了
比如，舉個例子， 5萬在手，一手玉米 你拿不住？
小Z_期貨進行中 :
每天這樣的文章都不少 道理講的是很好 但是只適合自己的一個感悟
還是要找到適合自己的交易方法
didiway :
關於倉位，也就是資金管理的問題，我以前也吃過這樣的虧，系統沒錯，但是你下的注太重，正好碰上連續虧損，那就麻煩大了，我曾經測試過我自己的交易系統，在最近三年橡膠的行情中，使用我的系統，最嚴重的時候會碰上連續虧損2200點！這就是我的系統最大的虧損度，如果我使用50%得資金來交易橡膠，後果都不堪設想！誰能承受虧掉一半的資金阿！
所以我現在使用的資金管理策略就是交易六個不相關的品種，每個品種投入10%得資金，進行一個投資組合，這樣就很好的化解了風險，自從我採用這個資金管理策略以後，資金回撤的比例大大的降低了，最近更是保持了連續6個月每月盈利（平均不低於10%）的業績！所以資金管理其實也是非常重要的，使用交易系統的話基本不需要去分析各個品種的走勢，所以可以盡量多的分散資金，這樣才能實現資金的穩定增長！
金門閣 :
一路看下來似乎很多人都看懂了這個貼，老實說放在一年前我看不懂。交易系統說簡單也簡單，說復雜又很複雜，一個MACD指標就是一個簡單的交易系統但作用有限不是一個好系統，好的交易系統由各種有效的元素組合而成，有些元素可納入盤面設置有些卻只能在心里形成相對固定的思維定式，而最最關鍵的是必須從LZ說的’不確定‘中找到‘確定’的元素，這是一種領悟和經驗其實是很不容易的。
多空皆隨緣 :
正確率越高,收益率越低,反之也然.這就是如何找出適合自己操作風格的這個"度"。
簡簡單單mel :
從無序到建立一套符合自己的“秩序”，是進入職業選手的基本標準。知易行難，想把投資作為職業的兄弟們，樓主的理念是基本準則，如果你理解了，基本入門，如果你做到了，你就有機會把投資作為職業。
feng3288 :
不知樓主的交易系統,1\是如何解決利潤最大化的?就是說賣點問題.2\每天都會有單在手嗎?是自動交易還是人工有一些單!謝謝!
xiaohuzi79 :
這個問題我來回答你好了.
1.這個問題我和DDW都不會正面的回答你,因為這裡涉及到了"退出"也就是什麼時候了結一個獲利頭存的問題,這是系統的關鍵,我們不會給你明確的答案,我只能告訴你,我們用的系統其實跟海龜的系統很像.為了完整的跟蹤一輪趨勢,通常在了結的時候是要回吐大段利潤的.
2.趨勢跟蹤的關鍵就是順應市場,所以是否每天交易或者有單在手,不是我們說了算,而是市場說了算,自動交易還是人工下單?當然是人工,很多人錯誤的認為機械交易就是把一大堆指標編寫成程序,輸入電腦,然後電腦自動判斷行情.下單交易,這其實是對機械交易系統最大的誤解,這里"機械"指的是你交易買賣的信號規則來源是唯一而且明確的,這就是所謂的"機械".我們用的系統最大的弱點其實就是正在使用它的人,而不是系統本身.送你一句老生常談"交易系統不是最重要的,重要的是你貫徹執行系統的能力".
不知道我講明白沒有?
樓上還有幾個菜鳥在爭論"勝算"的問題.
真的是笑死我了,怪不得你們虧錢,其實這真的不是什麼智力上的高低問題.
各位注意,我下面講的這段話其實就是交易賺錢的"全部祕訣"
那些還在爭論勝算的菜鳥為什麼虧錢??因為他們在用10次100元的"正確"去換取一次1200元的"錯誤"
我和DDW為什麼賺錢"?因為我們兩個是在用14次10塊的"錯誤"換取一次300元的"正確".
你們明白了嗎?啊?就這麼簡單.你們腦子怎麼就是轉不過這彎來呢?這麼簡單的問題就想不明白?老子今晚上又喝多了,講了真東西出來,你們就好好體會吧.
想交個期貨妹妹 :
看了樓主的文章,讓我想起幾年前和一期貨朋友爭論的話題,就是做行情時是應當寧願錯過,也不要做錯,還是應當寧願意做錯也不要錯過,
其實這是兩種理念的交易手法,寧願錯過也不要做錯,是以形態分析預測分析為主的交易手法,主要是為了追求做單的準確性性,看不懂的行情不做,放過沒把握的行情,減少失誤率
而寧願做錯也不要錯過,是以系統化交易為主的交易手法,投資人只要機械的按照市場給出的信號無條件的不帶任何感情色彩的去執行就行了,所以在做單時不要去猜測是否會做錯,因為系統化交易無法保證你下一筆的頭寸是否賺錢,但它會保證你做了N筆單子後一定會賺錢,如果你做了幾次錯單止損的時候,在下一次做單時你主觀放棄這次交易,有可能這次交易就是你賺大錢的時候
一種手法在某一種理念下是正確的,在另一種理念下就不一定是正確的,所以要看自已所使用方法後來加以取舍頂樓主
didiway :
引用奇佳的大作：
完全機械化的交易系統？那麼說是不是只要用電腦編一個程序，就會自動的操作，自動的賺錢，不需要人去操作了呢？
國外大部分都可以這樣，國內大部分都不可以，只能發出一個交易信號，下單還是要自己動手，其實不一定要編成程序才說是機械化的交易系統，只要它的交易規則是客觀的，可以程序化的（不一定非要做成程序），那麼這就是一個機械化的交易系統！對機械化交易系統感興趣的朋友可以買一本中信出版社出版的《海龜交易法則》看看，這本書就說得比較清楚了，實際上丹尼斯應該就算是機械化交易的鼻祖了吧！
對機械化交易系統的推崇因為LTCM而達到了一個巔峰，不過我認為LTCM得失敗並不是機械化交易系統本身的錯，而是他的頭寸過於龐大，過度的使用了槓杆，用幾十億美元的資本運作幾千億的頭寸，風險本來就很大，何況他的交易規則幾乎是公開的，大家都知道他的止損在哪裡，這麼大一塊肥肉，大家當然要打到他的止損，把他吃掉！
明確正確的期貨交易思路
這是篇大陸期貨業知名操盤手青澤關於期貨交易思路的演講摘錄如下...
青澤：最近交易非常的好，每天都沒有講課的時間，非常的疲倦，但是楊總經常跟我說，要讓把自己交易的體會跟大家交流交流，不一定成熟。
明確正確的期貨交易思路
今天我講的是市場交易的思路。因為我感覺交易思路的問題，可能是股票投資也好，期貨投資也好最本質的性能問題。一個人思路不明確，那無論是股票市場也好，期貨市場也好，那你賺來的錢必然對交易的贏利，很有可能是偶然的運氣帶來的。這幾年，每當國內的股票期貨市場行情火爆的時候，我每天都能收到好多電話，有同學、朋友，有各種各樣的投資者，也有全國各地的讀者，經常問我最近買股票可不可以，買哪些股票，他現在持有的虧了怎麼辦，賺了現在應該怎麼辦。我也覺得很苦惱這個問題，為什麼？通過個人感覺，我不是搞咨詢的，第二個如果要我回答呢，無論是我怎麼回答，對他來說一點意義都沒有，而且只有壞出。 【BINGO 投資經驗薈萃】
為什麼？假如我告訴他，現在比如買股票很好，他買了，他掙了錢了，那會帶來什麼結果呢？他覺得這個市場可以預測，他也能從中掙到錢。如果說我給他指點錯誤以後呢，他可能實實在在的損失。所以我感覺作為一個投資者的話，在市場里面單獨的某一兩筆交易賺的錢虧的錢實在是沒有意義的，我讓他掙錢，他沒有自己的交易能力、交易思路的話，這就害了他。
所以我感覺，證券市場的投資者進入投資市場以前，首先可能解決一個基本的交易思路的問題。這個用《孫子兵法》的話，就是還沒有打仗，這個勝仗就定了，然后從交易的角度來說，你還沒有進市場以前，你就知道怎麼在市場里面賺到錢，大家別以為這個是不可能的，實際上我感覺是應該可能的，而且我手頭的朋友也好，確確實實在市場里面賺錢。
他可能有很多交易是虧錢的，但是總得交易結果非常非常的好。去年5、6月份我有一個朋友，他有一筆資金讓我給他操盤，當時我特別忙，我說這樣，我給你推荐另一個操盤手，做期貨，130萬的資金，我前幾天看的帳戶余額大概900多萬，中間有好多交易是虧欠的，曾經一度虧了30、40萬，也有日常交易中很多錢損失，但是總得交易結果非常的好。對於這樣的操盤手來說，實際上他已經是一個交易風格是非常成形的，什麼時候進場，進場以后不對了，可能眼睛都不眨，兩分鐘以後就退場了，該持有的無論價格多高他都會持有。
所以這樣的交易的時候，我感覺他的交易思路已經形成了一種交易習慣，最後變成一種交易套路也好，模式也好，這樣這種人做交易的，我想繼續做下去，特的贏利應該越來越可觀。資產很高以後，他可能有其他的因素也好，或者市場能不能容納這樣的資金，至少現在來說，他應該是有一個明確的交易思路、交易辦法的這麼一個人。
實際上，市場交易中從我自己的理解的話，應該是一個比較復雜的系統的動態的過程。交易預測也好，只是整體交易的一個很小的部分，一個環節。所以交易思路其實像剛才這張圖上寫的，實際上涉及到各個環節的問題。從對市場的一個基本認識，你眼中你持什麼樣的市場，這個市場有沒有規律，這個規律在哪，什麼時候有機會，你需要有這麼一套東西。
第二個，你有這套思路以後，頭腦中有這套知識準備以後，你看待市場，可能你就能發現你的交易機會，然後整個流程應該是，我感覺整個交易的流程應該一環都不能少。
那我具體的講一講關於投資的理論模型、工具，實際上就是市場觀到方法論證的東西。市場觀就是對市場波動的趨勢性，偶然性有必然性的這麼一個基本的認識，市場觀。
方法論就是在這個趨勢行情裡面，就是同樣的做趨勢行情，那兩個交易員可能你也順時交易，我也順時交易，但是我們進場的位置不一定是一樣的，我們持有贏利倉位的時間也不一定一樣。成功交易對市場的認知，對趨勢的認知可能有普遍的東西，每一個成功的交易員可能都不能違背的，違背的肯定不可能成功。但是對趨勢的把握上，各個交易者之間是可以有個性化的成分。
所以說實際上市場從期貨市場也好，股票市場也好，大家一般的人，正常的人的眼裡看到的市場就是難以把握，不確定性，市場一天漲一天跌，最終跌到哪去不清楚。但是有隱藏的規律性，這是我自己設計的圖，實際上我把我自己對市場的理解用這麼一個圖表示，假如市場是外面的一個大圈子，非常複雜，我只懂這個市場裡面的小圈子，市場處於這個狀態下的話，市場交易是可以把握的，圈子以外的這一塊我是不能把握的。如果我在圈子外面做交易，我是得打有優勢，有把握的仗，如果市場今天不在這個範圍之內，那我就得賭，那就得靠運氣，賭多了肯定輸。所以你能把交易範圍限制在有把握的交易機會，這個成功的概率就會大增。
打個比喻，就是說市場價格的規律性也好，市場價格的有序性也好，有一個什麼比喻呢？可以說明這一點，咱們的檢測眼睛色盲，有這麼一塊板，如果正常人看了，這個色盲板給你以後，它里面可以看出來一個有意義的圖案，我這個沒有放在上面，本來應該放在上面的。我那個色盲板上，如果你不是色盲的話，你看到的是一個眼鏡，但是可能色盲的人，他看到的就是花花綠綠的板，他分不清楚各種顏色之間的差異。所以真正訓練有素的交易員也好，投資者也好，他是應該能夠從市場里面，就像那個不是色盲的人能看出有規則的圖案一樣，對於大多數投資者，可能就是應該是看到的市場都是隨機性的。他不能從市場的隨機性中找出相對的，一定的可以交易的機會，或者說一定的規律性，從而利用它來賺錢。
所以實際上，我想作為一個投資者的基本態度，無論做證券也好，期貨也好，不要去參與你不懂的交易，市場也好，交易也好，做股票也好，做期貨也好，都應該首先考慮哪些機會是我可以把握的，哪些機會是我不能把握的。如果這個問題界定不清楚，當然這個問題界定是有難度的，沒有市場經驗的人你界定不清楚，如何在進入市場以前有一種界定是很難的，但是難也要解決，解決不了你怎麼做交易呢？你把交易的依據建立在非常脆弱的基礎上，這種交易成功的概率是非常非常低的。
不同的交易員，應該說對市場的看法是不一樣的，有一些人能看出規律來，有一些人看不出來，有一些人知道什麼時候風險規划最好的時候，有一些人，大多數的人可能就不知道，這個問題是作為一個成功交易員一定要解決的。
這個是從抽象的角度來講，你得去找一個研究市場，把握其中的規律。那好，把握規律呢，其實這是一個抽象，實際上真正去把握規律的話，你可能還是需要一個交易的模型也好，工具也好，這個市場是有趨勢有規律的，那我要有相應的模型和工具，去實現個，把我理解的規律在實際交易中體現出來，那你需要一些交易的工具，包括交易模型的工具，這樣我把交易模型和工具，我把它比喻為渡河的橋和船，每個操盤手也好，交易者也好，投資者也好，都應該有這樣的交易工具，這樣的話，你既有對市場的交易的把握，也有定量和定型點，宏觀和細節，既有大的市場看法，又有可操作性。
期貨交易模型
【BINGO 投資經驗薈萃】 順勢交易
那我現在講一下日常交易中，好多投資者用的那些交易模型，他們怎麼尋找進場機會，進場機會成功概率高低，講講這個問題。
一般來說，期貨交易就是順勢交易肯定是首先第一位的，順勢交易的基礎上，一種就是關鍵點突破法，一段時間市場的高點低點突破了，你就進去，因為一般情況下就是這樣的，市場如果說價格走勢連續突破了好幾個月的高點或者低點的話，往往這種市場趨勢會延續，這種概率會比較高，第一個就失敗了這一塊，但是如果空頭市場的情況下，你如果嚴格的按照這個做成功的概率還是比較高的。你別看這裡面價格波動好像是一小段一小段，其實你不要吃住這一小段，其實很小的一個線你的利潤回報都是非常豐富的。
這一種交易是一種經常的，我自己個人也在用這種東西，當然，我還在用其他的交易模型。
比如這個是很久以前的一個圖表，但是這個非常清晰，這幾個月一直在震蕩，也沒有大的波動，然後有一天突然突破前一個高點的紅線的時候，這可能就是一個很好的交易機會，一般來說，這種突破意義比較大，後來可能確實是不錯的，回報也是不錯的。
55日均線法
這一種是一種進場模式，第二個，就是我自己個人用的55談的均線交易法，這個怎麼用呢，首先還是確定市場的整體趨勢是上漲還是下跌，這種趨勢上漲下跌確定以後，那我哪一天進去呢？那原則就是多頭市場不能做空，空頭時間不能做多，假如現在的市場是多頭市場，那市場價格角度回調以後，我們不去操作，我不動，我看著它，假如它跌破55天均線，那我也不去做空，總有一天會停住的，停住了55天的均線，我感覺這種交易，一旦成功回報率也是非常非常高的。
像這個今年大豆，去年下半年開始，大豆的交易機會，55天均線如果能夠把握的好的話，利潤非常的豐富，當然，我是說進場的環節，55天均線也是可以利用的。
對於市場悖論的把握
還有一個就是國內的期貨市場，相對有封閉的一面，跟芝加哥的也好，跟國外的市場的走勢波動可能不完全一致。是，我們中國的商品價格從總體上來說是受制於全球的整體期貨的總體走勢，但是中國的期貨市場有自己的特徵，簡單來說，最近的黃金期貨，我記得1月9號上市的那一天，開盤是每克230元，當時紐約金的價格是900多美元，當時我們是230，但是當天跌下來了。結果後來國際金價從900漲到1千多，然後我們國內做金子的那幫人，我估計是十有九虧。這兩個從某種程度是背離的，我中間曾經做多賺了一兩次錢，但是後來做著做著覺得不對，這是一種習慣。當一個市場應該出現的行為沒有出現的話，它很有可能有相反的行為。
人家大漲你小漲，人家漲一點你不漲，假如有一天人家跌你肯定暴跌。這個實際上是通過內外價格背離的某種程度上，你可以斷定國內市場的均價會有問題。實際上國內市場的黃金價格為什麼和國際市場的背離？從上海交易所黃金投資結構解釋來說，國內黃金市場誰來做交易？哪些人做交易？中國黃金也好，山東黃金，全是那個黃金生產的鮮貨企業，大量的套保的買出來，他一邊挖金子，一邊放空，他們企業的生產經營角度來說，這種行為是非常合理的。因為他的競價可能成本價相對比較低，到220賣出去也好，225賣出去也好，對他來說可能無所謂。但是作為一個投機者的話，你220賣出和225賣出是完全兩回事情，你220賣出了以後，到225以後你就得砍倉，作為經濟的套保企業他肯定是不用這樣的。 【BINGO 投資經驗薈萃】
黃金企業一方面是這種大的現貨企業，另外一方面是很多年來在股票上轉過來的中小產戶，中小產戶做期貨有特點，倉重，股票的方式做期貨的話，相對而言就是膽子比較大，一開倉就開得比較大。第二個就是實際上他們的心理承受能力也不行，這樣的話，那種不對稱的市場里面，必然導致黃金價格和國際市場扭曲的情況。
市場就是這樣的，你要參與，你買進去低就虧錢，扭曲是沒有道理的，但是沒有道理它也還會往下跌，那它更沒有道理，你以為它會跌得有道理？不會，它跌的更更沒有道理。期貨交易就是這樣，你設計杠杆以後，有兩個不合理，你的帳戶就完蛋了，也是一種交易的模型。
這是一個圖，橡膠，當時有一個電話打進來說謝謝我，我說謝我什麼？他說賺錢了。我們橡膠前幾年也有自己的獨立性，內外盤子里也不完全是同步的，外盤橡膠漲我們不漲，或者漲的少，外盤大漲我們小漲，人家小漲我們不漲，我說總有一天人家稍稍一回調，咱們一下子就下來了，真的有一天就是這樣的。因為我的書裡面就專門講過這麼一個案例，他就是照葫蘆畫瓢做了這麼一個交易，背離關係，這種都是一種具體的，你可以有機會可以看看我的書翻一下，也講到這種案例。
就是內外盤的背離也好，兩種商品價格走勢的不一致，應該一致的時候不一致，中間肯定有問題。那麼交易模型還有一種2B操作法。什麼意思呢？行情上去了以後，前一段時間高點，今天高點沖破以後沒站住回來了，上去的時候不要放空，回過頭來做的短線交易可能還是可以的。這種市場情況出現的非常非常的多。
找到適合自己的方法
所以我想作為投資者，你首先對市場的趨勢要有一個了解，第二個，你的順勢交易的時候，你還要有相應的一整套定量的交易模型、交易工具。你有這個市場趨勢，還有一個定量的交易模型，實際上就限制住了你那種亂炒的問題。因為模型信號沒有的話，你就不能操作，那模型信號肯定不會天天有，所以每一個投資者首先進入期貨也好，證券也是一樣的道理，首先你要建立一套趨勢交易的一套理論，你這個交易模型，當然我的這個也不是很好，你也可以自己總結一些規律性的特征，出現某種情況我再進場，這就把市場理解和進場的問題解決了。
解決了這一個，投資者該做什麼？可能就等著交易機會。你的頭腦之中，有一個市場交易模型以後，你才能分別出來什麼是交易機會，什麼不是交易機會。你自己看盤，你看著看著你能看出交易機會來？交易機會首先是頭腦里有一個標準的問題，沒有一個標準，其實在你眼裡，市場今天這樣明天那樣是沒有區別的。所以有這套理論工具模型，然後投資者也要清楚，什麼是自己的交易機會，什麼是別人的交易機會。
看盤看什麼？很多人每天盯著股票看，我感覺一直有一些問題，我不知道他們在看什麼東西，或者他們能在市場裡面看出什麼東西來？這個就跟釣魚一樣的，我一直跟我帶的學生談到一個問題。做期貨交易，做股票也好都是一樣的道理，就是你看盤就像看釣魚，釣魚的時候你把魚線放下去，下面有魚漂在水上漂著，很多魚塘里面都有很多魚，很多釣魚的人可能就眼睛都覺得這個魚塘魚很多，看水里的魚，但是其實真正作為釣魚者的話，水裡的魚無論多大多多，跟你一點關係都沒有，其實真正跟你有關係的是你應該盯著魚漂，你的魚漂動了，魚咬了你的魚漂，這個魚你可能能釣著。市場上各種各樣的波動都有，但是這個波動的力量不是你的，你只能看。你的交易模型或者交易系統發生信號了，這個可能是你的交易機會。【 BINGO 投資經驗薈萃】>
所以不能說今天漲了這麼多我沒在，市場每天都在變，市場2千多支股票，有10多個品種，每天都有漲停板和跌停板的，你凈看這種好機會的話，你根本沒有標準，看這個你其實什麼也沒看出來，你看得很累，很緊張的盯著無關的東西。比如說有一些人看分時圖，這種東西非常非常不可靠。它神出鬼沒的，你看這種原油，隨便的國際市場的一個原油價格日的分時圖，你能從這里面看出一個規律來？看出一個把握的機會來？這個非常非常的難，微觀的市場定位很難的，如果以此作為交易的依據，你不虧錢誰虧錢？這是我自己的體會。
像我自己看干的時候，我們自己交易的話，每天帶著目的和意識的看盤。每天看盤都把黃金關掉，把數字跳動那個關掉，看這個沒關係，就看你的模型，看這個交易系統，市場和價格之間有什麼關係沒有，有就是我們的機會，沒有你就坐在那別去看。看了以後你就入迷了，被市場價格又俘虜了，你情不自禁的，忘了你作為一個理性交易員應該怎麼做，理性的投資者應該怎麼做，所以看盤看什麼這個問題很重要的。
像這個東西，這個圖表如果你簡單划幾條線的話，這條線都是重要的關鍵的圖，如果你這個模型做的話，其實你一年也做不了多少筆交易，也不用天天盯行情那麼累，但是你交易的成功的概率反而大增，你整天在里面盯著盤，你可能虧錢的可能性非常大，成功的可能性非常的小。
有一個模型也好，然後發現交易機會，你的進場，不進場也不可能掙錢，所以進場的時候就要考慮幾個問題，這種問題如果個人而言，就是因為做交易事業太長了以後，這種東西相對都是比較熟練性的。首先進場的時候，這次進場信號來了，這個信號的可靠性，我在自己的模式裡面進行排名的。根據不同的信號質量制定不同的投資資金，某一個很重要的信號，那我可能很大，第一就進去了。然後第一次進去了以後，怎麼辦？不是贏了就是虧了，證明你的判斷對與錯了。一個不利的情況，我的處理交易還是不錯的，你一進場那一刻，我立刻一個反向的交易單，知道某一點就跑了，我就設想。所以如果一旦某一個交易情況不好的話，用不著自己盯的話要考慮，有操盤的小孩子，他們就把這筆交易風險控制了。
有跑不掉的情況，到了那個位置不成交的情況，他才會重新處理，如果情況有利了以後，你的期貨交易可能就是真正做得比較好一點，我想應該是要達到這麼一種狀態，就是你虧錢的時候，假如你投了十萬塊錢，你這個交易做煩了，十萬塊錢給你虧錢，最好是掙錢的時候達到30萬或者50萬，一旦某一個交易贏利你就有50萬投產，你贏錢的話，十萬塊錢虧錢的話，可能贏一次利可以虧好多次，這是期貨交易的根本原則，虧少一點，做多的時候是盡可能的獲取豐厚的利潤。
如何價碼
所以加碼的問題很重要，某一個交易一旦贏利以後，剛才外面一個朋友說老有一點拿不住，賺了錢以後怕不平倉一會兒就沒了，確實市場是這樣的，比如你這個交易贏利了以後，有可能如果不平倉又回來了，就沒了。但是如果從整體的交易角度來說，這個交易本身你就想掙大錢的，信號質量很好的，那如果從我自己個人交易來說，那回來就回來，這點錢我也不要，因為這點錢對我沒有意義，比如我200手掙了300個點，6萬塊錢，你說我平倉嗎？本來這6萬塊錢我都不想要的，比如我看好100個點，200個點的話，如果300個點我就平倉拿到兜里沒有意義，所以跑了就跑了，沒有就沒有。
反而我應該追加100手，原來200手，加了100手，300手，這種交易搞對一次就一下子成了150個點或者200個點，至少100個點以上，100個點就是300手30萬，虧錢的時候就是虧了三萬，總得來說，你通過這種成功的贏利的交易，減掉虧素的交易，你總帳最後可能多一分錢都是成功的，所以這個加碼問題，實際上我想是相對比較聰明的一種辦法，讓你始終保值，賺錢的時候賺大錢。因為我感覺，真正靠一點點小錢攢起來的可能性還是比較小的，沒有重大的利潤的話，這個交易帳戶成功的可能性比較小。
加碼以後其實也有這個問題，加碼以後加的不的，本來是賺錢的交易變虧錢了，這個作為交易員來說，可能應該很心安理得的接受，交易市場就是這個樣子的，你拿到加碼以後，每一筆交易都聽你的？市場又不是你們家開的。所以虧損的交易應該很自然的接受。
加碼以後還有三個問題，考慮賺錢了怎麼辦，有的時候市場運作非常快，有的時候買進去的交易，幾分鐘以內，70、80個點出來了，這個時候我不管後面趨勢長遠，大小，有的時候一下子該平了，我在極短的時間里面，我取得很大的回報的時候，我的利潤我是想立刻拿到手，市場後面漲到天上去跟我沒關係，我也不是說今天這個交易一定要掙多少錢，而且這筆交易做完了再也不做了。這個交易實現了，你漲的利潤跟我無關，我重新開始做符合我的交易機會。這個時候不要講理論，長線交易，短線交易，要贏利的要持長，這種書呆子的觀點。我自己個人是這麼認為的，當然，如果真正的長線交易這也許你持有也是對的。
剛才談到了市場加碼的策略，實際上理性的交易還是比較重要的。一個市場作為投資者的話，可能對市場長遠生成的一個前提條件就是冒的風險小一點，第一次哪怕交易信號出現了以後，你可能倉位資金量不要太大。一般來說，我感覺就是小帳戶的話也不要超過30%到40%。因為期貨交易的杠杆一下子可能30%、40%的盈虧就非常非常的大。如果你搞錯方向了，開盤受不了。重倉有它的優勢，武漢的一個投資者，六萬塊錢做豆油，幾個月的時間做到二千萬，報道出來了，他還有兩千萬呢，過幾天以後又變成五萬了。這個就是期貨交易，應該說是把期貨交易的杠杆發揮到了淋漓盡致的地步。
剛好豆油是一個單邊趨勢的行情，五六萬塊錢投資掙錢以後，加碼買進去，比如原來十手，他一平倉以後變成十二萬了，就買20手，再翻一番的話，買40手，然後再買80手，很多人覺得很可笑，為什麼兩千多萬的時候他不走還在這裡面，其實問問題的那個人是有問題。如果他沒有那種不殺游戲無限開大的話，他根本到不了2千萬，6萬塊錢到12萬塊錢的時候，他可能不敢再做了，但是這種游戲玩兒下去，其實無論是兩千多萬也好，5千多萬也好，最終是要回去的，因為某種程度上，他就是充分的利用杠杆。但是市場不會漲到天上去，豆油不會漲到跟金子一樣的價。【交易之路 投資經驗薈萃】
所以這個人成功也是這樣的，失敗也是很正常的。所以說我想不利的交易問題也有幾個，投資者可能做交易的時候，對於某一個信號覺得很可靠，很有依據，所以往往進去以後，首先想到這筆交易可能能掙多少錢，但是從我自己的，因為交易的時間可能也比較長了，我從個人的角度來說，交易的時候首先想到這筆錢虧多少錢，掙錢的事情不要錢，為什麼？市場進去就掙錢了？實際上你真正應該管的，一個單子進去以後，立刻怎麼辦？所以這個價格止損。還有一個，其實後面專業比較強一點，兩類，比如價格止損，還有一種，比如你進去以後，市場不虧多少個點，一直晃來晃去，你也沒有賺錢，有的時候看著看著這個交易別做了，因為我自己的體會就是真正掙大錢的交易，暴力的交易，一進去就進錢了，如果老在那磨蹭不動的話，那這筆交易肯定有問題。你也未必非要等到20點再跑，進去以後兩分鐘不對就跑。有的時候我感覺我下面的人都不一定理解，進去就平倉，一來就虧了好幾個點，手續費好多，至少5千萬塊錢肯定是進去的，實際上我簽單以後，立刻感覺這個單不對，這個時候我不想再看下去了，虧了就虧了，這是一個比較難的時間止損
但是大家可能也可以參考，所以不一定要等到那個價格。時間的止損，我後面講的有一點太專業化了。原理也就是這個問題，像期貨交易這種風險非常大的交易，實際上可能對投資者的要求是比較高的，我感覺，作為成功交易的話，我最希望的時候，最希望的情形是什麼？我進去以後，市場立刻給我掙錢，如果說市場不給我立刻回報的話，我總覺得這筆交易我不想待在里面，我不想參與市場盤整，我不想調整。因為一旦杠杆，期貨上隨隨便便一調整下來，你受不了，倉位大了以後，你別說幾百個點調整，就是幾十個點你也受不了，所以我根本就打心眼里不願意調整，我寧可錯過行情，比如手頭有利潤，一筆單子漲了50個點也好，80個點也好，有回頭態勢的話我就跑，跑完了我再進去，假如我進不去沒關係，我就等新的機會，不要參與市場調整。所以這也是我個人的一點，不一定對，不參與調整，不參與盤整。
如果是長期有贏利的單子，還是應該適當的保護一下自己，掙了錢也不想平倉，那好，你就把利潤的空間，就是主動的往上提，比如說現在已經掙了80個點了，剩下50個點你給我平了，如果不到就在那飄著，如果到了就走掉，這樣的話某種程度上也是對贏利的一種保護。有一天空銅，一天跌了3千個點，我一手賺了一萬多塊錢，這個手做的很好。後來達到最低的時候，我覺得不管明天跌多少，我不掙那個錢了，我就到此為止，後來沒想到又上來了，如果不撤的話就賺不到錢了。
養成自己行為模式
前面講的是整體投資交易的各個環節，從進場，到風險管理，到贏利的倉位的處理，和虧損的交易的處理，大概是交易的流程裡面的。然後第二個問題，就是你知道了這麼一個基本的交易的路數，實際上還有一個知行合一的東西，知行合一的問題可能還是很難東西，交易在某種程度上人家說是心理游戲，這個也是有道理的。我想做期貨打個比方，做期貨為什麼難呢？你比如說在地上給你某一個平衡木，很窄的，你可能在上面來來回回走沒有問題。假如把這個平衡木上到50米的高空，讓你從這頭走到那頭，你可能爬都爬不過去，別說走了。難道說你不會走路了嗎？當然不是，其實你的心理已經徹底控制了你的思維和行為。做期貨難可能就是難在這里，因為你面對的是市場的誘惑，面對著市場的崩盤的恐懼、恐慌也好，你面對著市場的來來回回的偶然性，今天往上調，明天往下調，你的心理壓力非常的大。
所以這種反覆無常的市場裡面，你要保持一種理性的行為模式，該進場的時候就進場，該風險控制就風險控制，連續虧了三次錢了，這次還不順，不是那麼容易的。所以整個期貨交易中的理性化的行為，其實是成功交易的一個重要的保障，但是這個東西又是非常非常難的。像我剛才說的平橫木的一個東西，所以很多投資者、期貨交易員，可能就是因為心理的因素。【交易之路 投資經驗薈萃】
當然，前面我講的那一個，整個交易的整體流程這一塊，可能研究也有不足，也許有一定的研究了，但是實際操作中做不到，該進場不敢進了，他也不敢持有，該控制風險的時候他可能控制不下去，因為各種各樣的原因，期貨市場交易裡面什麼事情都會發生，所以很多投機者的行為其實是反復無常的，並沒有一個穩健的相對理性的行為模式。所以正是因為投資者的心理也好，行為不穩定，跟整體的交易思路也不是完全一致，所以導致他們的這種交易結果，這種投資命運某種程度上，一進入市場可能就決定了他的失敗的命運了。所以投資者的話，可能應該說真正成熟的投資者是應該有一些明顯的、明確的交易套路、風格，還有他的行為方式。
比如我有一個朋友做交易，我根本不用看他的帳單，我每天也得做交易，但是如果某一個市場出現一種什麼特定的情況，因為我對他非常的熟悉，我就知道他會做，如果說做了以後掙了錢了，他也不會平倉，然後到某個點，市場不變了，砍倉了又怎麼了，實際上這種人的行為模式某種程度上已經相對的成熟穩定了，大多數人的行為我是預測不了的，他們一會兒這樣，一會兒那樣，突然冒出什麼主意來，真不太清楚。
比如說這個朋友做得非常好，國內應該是一流優秀操盤高手，他做豆油的交易裡面，他這個大趨勢裡面，這是一個真實的交易帳單，他其實也根本不像一般的想像中的，趨勢行情，從底下拿一直買，買到一萬四，他可能賺一點就跑了，但是這個人的帳戶從去年到現在翻了十倍。
這一天買黃金，我們也買黃金，他也買，我後來看看他的帳單他也買黃金，然後呢，等我們買完黃金以後，當天晚上跌了30塊錢，後來我一看，我就說他跑了，可能就是他的交易，一開盤的時候，頭一天的交易就虧損，結果他果然，後來看看他的交易，真是這個點跑了，成熟的交易員，他的行為是可以預測的。不可能因為虧錢了我等等，他肯定不會等。因為他可能以前曾經嘗過等下去的味道不太好，所以他覺得還是趕快的走了，及時後來黃金漲的很高，那是後來的事情，但是我是不會參與調整的，我也不會等著你市場調整，我直接等它回來，這個交易拜拜。本來因為按正常情況下，前一天突破了上去了就上去了，如果上去了直接上去了，那我肯定要在這里的，不會走，但是如果不上去了，就算了，這個交易失敗了， 交易失敗並不意味著你對市場的最終的判斷是錯誤的，而是從你整體交易的風險角度，帳戶的安全性角度來講，這個交易到此為止。
我大概講這樣！
複制成功的贏利模式
在市場上，如果有100個分析師，肯定會分成三派：看漲，看跌，盤整。這三種人都有自己的理由。誰也說服不了誰，但是，市場只有一種表現，要麼漲，要麼跌，要麼盤整，你的交易只能看準一個方向。因此，在做交易的過程中，你肯定只能做一個方向，你必須有自己獨到的看法，以及交易的方法。你根本不用去管分析師怎麼說。
筆者認識一位做外匯交易的Y先生，Y先生在外匯市場已經搏殺了七八年，他對我說：如果圖表上出現我所熟悉的技術形態，不管是哪一組貨幣，我肯定要做交易，不管是向上交叉還是向下交叉，我肯定要下單交易，反正我預先為每一次冒險準備了25點的虧損額度，一旦触及這個底限，我就認賠出場。如果市場不能把我淘汰出局，就該我賺錢了。告訴你，我一直堅持這個原則做交易，賺錢的交易為80%，賠錢的時候只有20%。在我狀態最好的時候，我的交易95%都是賺錢的。而且，每一次賠的錢都在我的控制範圍之內。（我知道，他用在外匯市場上賺的錢買了房子和車子，每年還要攜全家到國外旅游2-3次。）他開玩笑說：在方法和交易原則面前，我就是一個機器人。不要跟我談別人怎麼看待市場，也不要跟我談消息，我只相信我的這一點點技術和交易原則。對於我的每一次交易來說，其他的東西都是毫無意義的。
我問：虧損對你的心態有影響嗎？
Ｙ答：開玩笑，與一般的人相反，我喜歡在我的虧損計划之內的虧損，這些小小的計划內的虧損，只能說明我的分析和方法還有缺陷，它有助於我完善我的技術和交易方法。
我問：你如何執行自己的交易原則和止損的紀律？
答：交易其實很簡單，任何時候，止損都是第一位的，懂得止損才有資格賺大錢。每次到了我的虧損額度，我都毫不猶豫地止損出場，盡管有時證明我只需要忍受多幾個點的虧損就能賺大錢，但是，我從來都不後悔，因為，自己的交易原則是不能破壞的。你想想看，在一個激烈搏殺的市場上，你的生存之道就是這麼一點點原則，你都不自覺遵守，你難道有十個腦袋不成？一個頭腦正常投機者必須對市場和自己誠實守信，必須老老實實做人，老老實老遵守原則和紀律。一旦發現自己判斷錯誤，就老老實實把自己準備好的銀子交給那些判斷正確的投機者。反過來，你一旦判斷正確，別人也會乖乖地把錢交給你的。市場其實就是這麼簡單，沒有太多的理論。它是所有投機者之間的資金實力、技術和紀律的博弈。
我問：你從來不聽別人的建議嗎？
Ｙ答：從來不聽任何人的建議。這個道理很簡單。我經常反問那些給我建議的人，你自己做了嗎？請你按照自己的理解去交易吧。許多人告訴我，他自己沒做。哈哈！他們對自己都沒有信心，怎麼去指導別人交易？這個社會很有意思，有些人總是想當師爺，自己又不動手交易。哈哈！不可思議。【BINGO 投資經驗薈萃】
我問：你就只做自己熟悉的形態嗎？
Ｙ答：難道這還不夠嗎？你知道，一年之內，我有120次交易機會。經過優選之後，我只做其中的60次交易。我有50次賺錢的機會，每次賺120點以上，我每次至少做一手交易，就算一手吧，一次就賺1200美元！通常這筆交易只需要幾個小時就完成了，一年下來就是6萬美元！這難道還不夠嗎。一個人打工一年能賺多少？
我問：你在這個常人不敢做的市場長期搏殺的祕訣是什麼？
答：自信：絕對的自信，無條件的自信。其實，市場是很簡單的，在我交了大量學費之後，我才弄明白這一點，是我們自身的性格缺陷把簡單的事情弄複雜了。市場再凶猛，在我的交易原則面前，它也對我無可奈何，因為我的交易原則和紀律是尊重市場規律的。我每時每刻都以市場為尊，市場就是我的上帝，也是我的飯碗。我能不尊重它嗎？！同時，我尊重市場，這也正好是我的自信所在，應該說，是我的信仰。如果你要我信仰一種宗教，我會毫不猶豫地信仰“技術指標背離教”。
我問：你的止損單是如何設定的？
Ｙ答：一旦下單交易，就把止損單下進出。我非常相信自己的技術，我的每一次交易都有可能賺錢，僅僅是‘可能’而已。我明白一點，只有止損技術能夠保證我的本錢不至於出現大的損失。所以，我在任何時候做交易，都在第一時間把止損單下進出。其實，你要當賺錢的大爺，首先要學會當賠小錢的孫子。這一點，在任何一個行業都是通用的。
我問：非常明智，但是，你不怕那些刻意掃蕩止損的行為嗎？
Ｙ答：我的技術分析已經包含了對付這種行為的因素，至於那些在我的考慮之外的掃蕩止損行為，我必須把它當成正常的交易。我從來不認為市場會刻意欺負我。市場對每一個投機者都是公開公平公正的。而任何人的判斷和單方向的交易技巧都是有缺陷的，只有止損是永恆的。正因為如此，投機者永遠要對市場保持敬畏之心，不要抱任何僥幸心理。我錯了，那一定就是我錯了，而不是市場有什麼問題。我錯了，就認賠，沒有什麼借口。一個人要是錯了，賠了錢，還要找一大堆客觀理由，那是可恥的，是弱者的表現。要是你錯了，又不認錯，沒有任何人能夠幫你，除了止損。
我問：準確地講，你是如何理解止損技術的
Ｙ答：止損的原理其實很簡單。假如你在外匯市場存放了５萬美元的保證金，做杠杆交易，在20－400倍之間選擇，假定你每次只做一手（歐元/美元，或英鎊/美元，或澳元/美元），如果做錯了，你計划每次止損25點，也就是250美元；如果做對了，按照我的技術，每次最少可以賺120點，也就是1200美元。從理論上講，你的5萬美元夠你止損200次，而我的技術賺錢的概率是80%，賠錢的概率是20%，這意味著在200次交易中，我可以賺19.2萬美元，而賠錢最多只有1萬美元，這樣，我就可以賺到18.2萬美元。這個道理誰都清楚，非常簡單。我問：這就是你在外匯市場上的贏利模式了。【BINGO 投資經驗薈萃】
答：對，可以這麼說。這就是我在外匯市場的生存之道，也是我的贏利模式。我們這些投機者，要在激烈的市場上賺一點銀子，就要不斷地複制自己成功的贏利模式。他是這麼說的，也是這麼做的。你可以說他是一個偏執狂，但是，市場上的投機者不得不佩服他，他就憑那麼一點點技術：5分鐘和120分鐘的指標同時交叉，頂背離和底背離，簡單得不能再簡單了。他就憑這一點點技術謀生，而且，生活得比這個地球上的99%的人還要輕鬆，而且簡單。在交易的時候，他只跟市場打交道，賺了錢，他就邀朋友一起喝杯咖啡，交流交易的體會，或者談一點老子的無為而治的哲學
Andrey Vedikhin訪談
Andrey Vedikhin作為來自 Alpari (UK) Limited 的評委之一，在金融市場擁有15年的經驗，著有“關於外匯的一本書”。目前，他正致力於第二本關於自動交易的著作。Andrey 考慮自動交易系統有可能不進行調整：“我認為最有效並簡單的方法就是應用多樣化的交易策略。這就是說要在不同賬戶上創建不同策略的智慧交易。”
你好，Andrey，請你初步談談你在金融市場的工作經驗？你是怎樣開始工作的？
我是於1992年考入喀山國立大學經濟系的。在 1994年我叔叔的朋友創辦了一間名為 «現代金融技術中心»的公司，並且接受叔叔的建議成為這間公司年輕的專家。這就是我開始從事金融事業的第一家公司。這家公司是在 republican treasury bills市場 (州短期證券市場，類似 regional analog of state treasury bills)做經紀服務。在公司起步階段，由於人手的缺乏，我做了很多事：做咨詢員，完成交易功能並且交易（幫助客戶做申請），並經常往返公司。逐漸地公司領導看到我為公司的獻身精神和對工作的熱忱，他做了英明的決策。這樣我就成為了部門的經理，領導一些.在工作之餘我同樣對韃靼斯坦州的一些企業產生興趣 Orgsintez 和其他公司。漸漸地我感覺自己需要繼續學習成為真正的交易者.【BINGO 投資經驗薈萃】
就這樣在1997年我的書桌上出現了第一本技術分析的書– «金融市場技術分析» John J. Murphy 。通過在書中的學習我開始在俄羅斯本土的金融市場實踐。在1998年我的付出得到了一定的回報，帶來了盈利。所以我開始出現創辦自己公司的想法，可以真正在市場中給於網絡交易服務兌換貨幣和證券的公司。
1998年12月24日組建新商業公司完成， Alpari成為我們真正的第一位客戶。在那其間我仍然在學習交易。那個時期我經常在我的博客www.vedikhin.ru. 中寫文章。就是對自動交易，即對於 MetaTrader 4的智慧交易。我的興趣在於根據自己的情況編寫智慧交易，因為我是按照自己的策略創建智慧交易的.
在金融市場15年… 給人留下深刻的印象。那麼Andrey你是什麼時候對自動交易產生興趣的呢？
我已經於我的電腦共同度過了12 年的時間。就是說我媽媽第一筆的有利投資就是給我買了這部電腦。第一年我僅僅是簡單地玩游戲，隨後我開始學習程序語言。最初的程序語言是Delphi。我能夠冒昧地將時間已過去19年，不過對於現在來講，我仍然掌握專業的 С++ 語言和 Delphi。這些語言知識使得對 MQL4 研究輕鬆很多。
由於時間的缺乏，我的願望就是繼續學習交易。在我看來我找到了面對困境需要做的正確決定：按照自己的交易策略編寫智慧交易並且讓它有權採取一切交易。自動交易的長處顯而易見：你只需要在初期浪費你的時間（創建和測試智慧交易），隨後你的 МТС 就可以在5個交易日內24小時晝夜交易。不會錯過任何的信號，也不會存在任何的情感決策。
很多交易者已經對你的第一本書 «關於外匯的一本書»有所了解。我們想知道的是你的第二本著作的進程情況？它是關於什麼的一本書？
第二本書的內容於自動交易不可分離。其中講到如何在MQL4上編成，怎樣創建自己的智慧交易和指標。讀者的範圍不僅僅局限於智慧交易創建的初學者，對於富有經驗的交易者同樣可以受益。我在書中詳細描寫了在創建智慧交易中的典型問題，並且提供了相關的幫助解決方案。 書的第二部分，描寫了如何在曆史資料中正確測試智慧交易。就是說在重要智慧交易的創建完成之後，在真實賬戶的測試仍然不可忽視。在我的博客上有相應的資訊。我希望，這本書可以在2008年完成。
你如何認為在將來自動交易會代替手動交易嗎？
無可異議 這是當然。現在幾乎所有的資金都應用在智慧交易系統的部分。這樣的比例對 «手動交易/自動交易» 是開拓後者犧牲前者。我不斷地與全世界的主要銀行溝通並且ECN 支持這個統計。越來越多的公關或是機構喜歡應用智慧交易。 MetaTrader 交易平台的出現使得自動交易更加便捷，同時對於不同客戶更加通用。在互聯網上出現了與MQL4有關的大量資源。其中我喜愛之一的- www.mql4.com.
對於Andrei Moraru 在前不久的訪談中提到，參加交易錦標賽的為智慧交易風險，希望參賽者能夠幸運。他認為這種智慧交易在現實的交易中無疑是種自殺。你是否同意他的觀點？
在交易中如果沒有多樣化的風險就不可能贏利。我知道很多機構客戶在你們這里擁有一些交易賬戶並且每個賬戶使用不同的交易策略。一部分交易為風險交易，另一部分則為保守交易。其結果顯示，交易總和遠遠好於只應用一種交易策略的賬戶。
市場是瞬息萬變的：有些時候一招有效，有些時候則不然。所以我同意Andrei Moraru的看法，斷定在現實市場中這種自殺式的智慧交易是萬萬不可應用的。需要在你自己的工作中同一時間應用不同的交易策略：保守交易到風險交易。多樣化的交易可以帶來較好的成果。在市場具體的每個瞬間做出相應的策略交易。 .
Ahmed Soliman (2006自動交易錦標賽參賽者), 認為對於自動交易技術分析過於繁瑣。他使用新聞系統為智慧交易的基本。你認為這種智慧交易會獲得贏利嗎？
恐怕這個問題的答案我不能夠明確給出。雖然作為經濟學的副博士，我有時也會不應用基本的分析策略。返回到你們的問題：我很難對 Ahmed Soliman的智慧交易贏利與否作出評論。相信這種交易也占有一席之地。無論怎樣希望Ahmed 取得成功並獲得勝利。
Andrey, 你怎麼看待scalper？ 他們有機會贏得錦標賽並且在現實交易中獲利嗎？
這個問題的相關性很強。如果市場將在假設中交易，交易市場的scalpering將不會起到有效的作用。
你認為多長時間需要對智慧交易做調整呢？
我想可以分為狀態市場。如果根據不同市場狀態分別編寫智慧交易，那就可以長時間內不干它的運作。最普遍的錯誤在於試圖編寫通用的智慧交易。它不可能適用於所有市場狀態。所以每隔幾個月就要對智慧交易做一番調整。我認為最有效並簡單的方法就是應用多樣化的交易策略。這就是說要在不同賬戶上創建不同策略的智慧交易。帶來的結果絕對不可能是完全虧損，一個虧損則其他的有可能處於贏利狀態。
Andrey 那你是否可以描述一下完美的智慧交易是怎樣的？你見過怎樣的？
創建智慧交易策略最重要是要理解交易市場哲學。我可以舉例 ，這個範例對創建中的智慧交易也許會有很大的益處。
從我去年的交易中取例,我決定首先分析市場。技術分析的指標不分為周，天，4小時和每小時的日本圖表來顯示明確的賣出資訊。僅從書中去理解情況，所以我決定在真實賬戶的第一筆交易是… 虧損! 要相信技術分析根本無法挽回損失。希望交易貨幣消失。反之,就是恐懼。所幸的是,沒有意願去思考,所以我很快就得出結論,這本技術分析的書應該放置到書桌的抽屜中。 周和天的圖表是見證存在的全球市場趨勢，而4小時和每小時圖表顯示的是進行中的市場動態。然而對於賣出的最好時機是在全球市場資訊信號畫弧，4小時圖表顯示常態的情況下。 (例如, 牛差)。
這樣，不要急於對智慧交易失利交易的失望 ， 開始試圖去理解感受哲理分析。這樣你就可以在你的智慧交易找出錯誤，並在以后的編寫中避開這種類別的錯誤。編寫出好的智慧交易。
交易中的數學：交易倉結果的評估
數學知識的意義在任意最小的交易容量中是被人們推崇的，這甚至不需要證明。問題在於怎樣划分這個最小容量。在交易者自我拓展交易經驗的過程中，他們經常通過閱讀論壇資訊或是書籍資訊等渠道。有些書提供讀者需求的資訊很少，相反地顧及一些其他的學術。我們將在這篇文章中給出一些結果評估和它的注解。
如果我偶然間打算做傻瓜，那麼就叫它美妙地（安全地）進行。
Nassim N. Taleb
我們從兩個中選擇較小的危害
越來越多世界數學家在交易中取得成功，這個事實就證明了數學的是交易中的一種方法。在這個基礎上，就說明交易 – 不僅僅是根據交易規則進行本能地分析。除了這個以外，到現在為止在金融市場上還沒有具體的理論描寫。金融市場理論的創建就意味著這些市場的死亡，從哲學的觀點出發這是種不可融合的矛盾。但如果在我們面前存在這樣的問題 – 帶著較少的數學知識走進市場或是沒有任何數學知識走進市場， -那 我們會從兩者種選擇較小的危害。我們將選擇數學方法評估交易系統。【BINGO 投資經驗薈萃】
正常分布下存在怎樣的反常性？
正常分配的概念是理論上最基礎的概念之一。為什麼這樣講呢？事實證明在多數的交易過程中存在正常分布。具體地講是大多數的交易都靠攏正常分配。我們用舉例說明。. 假設我們的分布範圍間隔在0到100之內。分布範圍是指在每個間隔內任何價值概率的下降則影響這個間隔的全部數字。如果概率下降3. 14 (Pi),那麼概率下降數為 77 。現代電腦可以合乎情理給出很好的所有資料。
怎樣從這個範圍分布得到正常分布？如果 我們每次從範圍分布選幾個隨機數字 (例如，5) 並且發現平均值為五 (這個稱為抽樣)，這樣對於大多數新得到的分布將力求正常分布。中心極限定理指出, 它不僅適用於分布不均勻的樣本,而且還適用於其它廣泛類別的分布。那是因為正常分布的屬性非常清晰，就使得很多過程形成一個正常分布便於分析。我們可以通過簡單的MQL4語言指標看到中心極限理論的證據。
用不同的N價值放入不同的圖表內開始這個指標 (樣本數) 可以看到頻率分布得很順暢。
圖.1建立正常分布的指標
這里的N 表示我們從pile中取的中間值=5在0到100的間距範圍分布內。在上圖我們可以看到四個非常相近的圖表，如果我們把它們放入相同比例，那就可以得到標準的正常分布。金融市場的價格 (確切地講是上漲的價格和其他衍生的事物) ，在很大程度上仍然不符合正常分布的計划。對於金融市場概率事件出現得雖小(在 50%左右) ，但仍明顯高於正常分布。因此在正常分布的基礎上仍然需要記住評估風險。
數與質的轉化
甚至在很簡單的正常分布的模型中我們可以看到，數量的意義。你輸入的資料越多，得到的結果就越精確。建議取樣的數量最好不要少於30 。就是說 ，我們想要評估交易業務的結果 (例如，測試中的智慧交易)。想要統計一些參數系統，交易倉數量若是少於 30是遠遠不夠的。我們分析的寸頭越多，這些簡單的成功的寸頭不是一個可靠交易系統。因此在提供的150個贏利寸頭交易系統中，僅評估15個贏利交易。
評估風險 -- 預期值和離差
分布特點的兩個重要特點是預期值和離差。標準的正常分布存在預期值等於零。陡峭或是緩坡的正常分布的特點是一種隨機變化的預期值。離差則是正好圍繞預期值的一種隨機變化。
預期值很簡單:對於計數集，全部分布值總結,所獲得的總數按照數量分開。舉例來說, 許多自然數是無限的,但計數,因為每個價值可以比較,其指數。對於不可計數集，可以進行綜合。對於評估系列交易寸頭中的預期值我們將綜合所有寸頭結果並且按照寸頭數划分。得到的價值就是每個寸頭預期平均結果。如果得到的是負值，就是說我們輸掉了平均值。
圖2正常分布贏利概率圖表.
分布差價的衡量是平方偏差的隨機值。這個分布特點被稱作離差。通常對於隨機分布值預期值稱為M(X)。這樣離差可以寫作 D(X) = M((X-M(X))^2 )。離差中的平方根被稱為標準離差，簡稱為希腊字母sigma （σ） 。就是說正常分布的預期值等於零，而標準離差等於1，被稱作標準正常分布或是高斯分布（Gaussian distribution）。
標準離差的價值越高，交易的流動資金就越多，那麼相對風險就越高。如果存款額預期值(贏利策略)為 $100， 標準離差為 $500, 那麼我們賺得美金的風險值要高出總數。通過30 個寸頭結果舉例說明：
交易數 X (結果)
1 -17.08
2 -41.00
3 147.80
4 -159.96
5 216.97
6 98.30
7 -87.74
8 -27.84
9 12.34
10 48.14
11 -60.91
12 10.63
13 -125.42
14 -27.81
15 88.03
交易數
X (結果)
16 32.93
17 54.82
18 -160.10
19 -83.37
20 118.40
21 145.65
22 48.44
23 77.39
24 57.48
25 67.75
26 -127.10
27 -70.18
28 -127.61
29 31.31
30 -12.55
為了能夠找到這些寸頭的預期值，我們將全部結果划分30 份。得到的中間值為M(X)等於 $4.26。為了能夠找到 標準離差， 我們從每個寸頭的交易結果中減去平均值，隨後找到平方值和總數平方。得到的結果划分為29份（減去一個寸頭數）。這樣就得到離差 D 等於 9 353.623。 根據離差的根得到標準離差sigma值為 $96.71。
下表是得到的檢驗資料:【BINGO 投資經驗薈萃】
交易數 X(結果) X-M(X)(差額) (X-M(X))^2(差額二次方)
1 -17.08 -21.34 455.3956
2 -41.00 -45.26 2 048.4676
3 147.80 143.54 20 603.7316
4 -159.96 -164.22 26 968.2084
5 216.97 212.71 45 245.5441
6 98.30 94.04 8 843.5216
7 -87.74 -92.00 8 464.00
8 -27.84 -32.10 1 030.41
9 12.34 8.08 65.2864
10 48.14 43.88 1 925.4544
11 -60.91 -65.17 4 247.1289
12 10.63 6.37 40.5769
13 -125.42 -129.68 16 816.9024
14 -27.81 -32.07 1 028.4849
15 88.03 83.77 7 017.4129
16 32.93 28.67 821.9689
17 54.82 50.56 2 556.3136
18 -160.10 -164.36 27 014.2096
19 -83.37 -87.63 7 679.0169
20 118.40 114.14 13 027.9396
21 145.65 141.39 19 991.1321
22 48.44 44.18 1 951.8724
23 77.39 73.13 5 347.9969
24 57.48 53.22 2 832.3684
25 67.75 63.49 4 030.9801
26 -127.10 -131.36 17 255.4496
27 -70.18 -74.44 5 541.3136
28 -127.61 -131.87 17 389.6969
29 31.31 27.05 731.7025
30 -12.55 -16.81 282.5761
我們得到的結果是預期值為 $4.26，標準偏離為 $96.71。這並不是最佳的風險關係和交易比例。贏利圖表顯示的結論為:
圖.3 交易的差額圖表.
偶然地交易? Z-得分
假設本身贏利是在一系列交易業務中偶然得到的。花費了大量的時間去找尋的交易系統在實踐時間中證明，它確確實實帶來了贏利，證明了交易者找到了一個正確的途徑。並且現在假設這些全是偶然？這對於新手來說太過特別。不過評估交易結果存在客觀因素。這種情況下，正常分布就能夠起到援助的作用。
我們不知道每個交易寸頭的結果如何。可以說的只有，要麼贏利(+)，要麼虧損(-)。對於每個交易系統贏利和虧損的分布可能是相互交替。例如，在止損停止的時候如果預期贏利低於預期虧損5倍，那麼贏利寸頭（帶有+號）存在的數量應該比虧損寸頭（帶有—號）要多。Z-得分可以進行評估贏利寸頭替換虧損寸頭的頻繁率。
Z 得分交易系統的計算公式：
Z=(N*(R-0.5)-P)/((P*(P-N))/(N-1))^(1/2)位置:
N – 系列交易總數；
R – 系列交易中贏利和虧損交易總數；
P = 2*W*L;
W –系列交易中贏利寸頭總數；
系列交易 - 這種連續的加號 (例如，+++)或是減號 (例如 , --)。 R計算這一系列的總數。
圖.4 兩組贏利和虧損對比.
上面就是2006自動交易錦標賽冠軍得主智慧交易的部分連續贏利和虧損圖表。他競賽賬戶Z-得分存在 -3,85值，括號中顯示的概率為 99.74%。這就說明在這個交易賬戶上概率 99.74%和Z-счет負值是相互依存的關係：一個贏利使得其他贏利，一個虧損使得其他虧損。那麼是這樣嗎？看過錦標賽的人可能記得 Roman Rich 放置了自己的智慧交易 MACD，經常性地同時開放3個寸頭。
紅色部分顯示的是對於正常分布的連續交易的贏利和虧損。我們可以看到，這個連續交易的贏利和虧損相互交替，那麼如何衡量呢？ Z-得分對於這個問題可以給出答案： 你的連續贏利和虧損是否包含較多或是較少的贏利（或是虧損）系列交易？如果 Z-得分靠近0，就是說交易寸頭的分布與正常分布差別。連續寸頭Z-得分順序可以給我們提供互相依存寸頭的關係。
另外，根據正常分布 Z值同樣可以說明概率偏差 (平均值=0, sigma=1)。如果正常分布隨機值概率在±3σ範圍內下降相當於99.74 %，那麼在這個間隔時間範圍內的概率同樣是99.74% 。 這就是為什麼正常隨機值與自己的平均值不能夠超出3個sigma的原因。
Z 可以告訴我們依存的類型。肯定說明贏利寸頭多於虧損寸頭，而否定責說明 – 贏利可能繼續贏利，虧損則會繼續虧損。下面圖表將會解析概率和類型的關係。
Z-得分
概率% 概率類型
-3.0 99.73 肯定
-2.9 99.63 肯定
-2.8 99.49 肯定
-2.7 99.31 肯定
-2.6 99.07 肯定
-2.5 98.76 肯定
-2.0 95.45 肯定
-1.5 86.64 不明
-1.0 68.27 不明
0.0 0.00 不明
1.0 68.27 不明
1.5 86.64 不明
2.0 95.45 否定
2.5 98.76 否定
2.6 99.07 否定
2.7 99.31 否定
2.8 99.49 否定
2.9 99.63 否定
3.0 99.73 否定
寸頭之間的相互依存是指贏利繼續贏利，虧損繼續虧損。否定依存是指贏利過後是虧損，虧損過後是贏利。依存關係允許我們調節開倉的大小，甚至可以略過幾個倉位。
持限期回報(HPR)
Ralph Vince 在"金錢管理數學" 一書中應用了HPR (holding period returns)概念 –在一定時間內持有寸頭的贏利。寸頭贏利 10% ， HPR=1+0.10=1.10。寸頭虧損 10%， HPR=1-0. 10=0.90。換種方法你同樣可以得到 HPR值， HPR=BalanceClose/BalanceOpen。這樣你得到的就不僅僅是寸頭的結果還有HPR值。 這樣我們可以對獨立的交易合約進行對比。其中之一就是持限期回報的平均值 - AHPR (average holding period returns)。
要找到 AHPR，需要將全部 HPR按照寸頭數划分。仔細察看下面這30個寸頭。賬戶的初始交易資金為$500。得到新表格：【BINGO 投資經驗薈萃】
交易數 差額$ 結果$ 隱藏差額$ HPR
1 500.00 -17.08 482.92 0.9658
2 482.92 -41.00 441.92 0.9151
3 441.92 147.80 589.72 1.3344
4 589.72 -159.96 429.76 0.7288
5 429.76 216.97 646.73 1.5049
6 646.73 98.30 745.03 1.1520
7 745.03 -87.74 657.29 0.8822
8 657.29 -27.84 629.45 0.9576
9 629.45 12.34 641.79 1.0196
10 641.79 48.14 689.93 1.0750
11 689.93 -60.91 629.02 0.9117
12 629.02 10.63 639.65 1.0169
13 639.65 -125.42 514.23 0.8039
14 514.23 -27.81 486.42 0.9459
15 486.42 88.03 574.45 1.1810
16 574.45 32.93 607.38 1.0573
17 607.38 54.82 662.20 1.0903
18 662.20 -160.10 502.10 0.7582
19 502.10 -83.37 418.73 0.8340
20 418.73 118.40 537.13 1.2828
21 537.13 145.65 682.78 1.2712
22 682.78 48.44 731.22 1.0709
23 731.22 77.39 808.61 1.1058
24 808.61 57.48 866.09 1.0711
25 866.09 67.75 933.84 1.0782
26 933.84 -127.10 806.74 0.8639
27 806.74 -70.18 736.56 0.9130
28 736.56 -127.61 608.95 0.8267
29 608.95 31.31 640.26 1.0514
30 640.26 -12.55 627.71 0.9804
AHPR 得出的計算平均值等於 1.0217。換句話講，我們在每個寸頭得到的平均值為 (1.0217-1)*100%=2. 17 % 。那麼事實是這樣嗎？ 如果用2.17除以 30,得到 65.1%。 再用初始資金 $500 除以 65. 1%得到 $325.50。這時得到的真正贏利為 (627.71-500)/500*100%=25. 54%。因此， HPR平均數並不是能夠完全正確地估測系統。
伴隨計算平均數Ralph Vince同時也介紹了幾何平均數，稱為GHPR (geometric holding period returns)。幾何平均數的計算公式如下：
GHPR=(BalanceClose/BalanceOpen)^(1/N)位置:
N – 寸頭數額；
BalanceOpen – 賬戶初始狀態；
BalanceClose – 賬戶結束狀態。
如果我們的交易在再次投資的基礎上，系統的 GHPR 值越大，獲得贏利的值就越高。如果在再次投資的基礎上幾何平均數的值小於1，說明系統將會虧損。你可以在sashken'а賬戶歷史上看到AHPR 和GHPR之間的差別。他曾經在很長一段時間內成為錦標賽的領跑者。. AHPR=9.98% 但最終的GHPR=-27.68% 。
Sharpe Ratio
有效的投資往往是評估離差的好途徑。其中之一就表現為Sharpe Ratio。這個函數顯示計算平均數 AHPR無風險率（RFR）下跌與HPR順序的標準離差（SD ）之間的關係。一般情況下，在銀行的存款額和義務利率的 RFR (Risk Free Rate)相同。在我們的舉例中， AHPR=1.0217, 標準離差SD (HPR)為0.17607, RFR=0.
Sharpe Ratio=(AHPR-(1+RFR))/SD位置:
AHPR –一定時間內持有寸頭的計算平均數；
RFR – 無風險率；
SD – 標準偏差.
Sharpe Ratio=(1.0217-(1+0))/0.17607=0.0217/0.17607=0.1232。對於正常分布，在±3σ(=SD)範圍內平均值為M(X)得到的隨機值近 99%。通過以上可以得出結論Sharpe Ratio 超過 3 是一個很好的結果。在圖中我們可以看到，如果寸頭結果分布正常，那麼根據3個sigma 的規定在每個寸頭的交易虧損1% Sharpe=3。
圖.5帶有1%.虧損概率正常分布交易結果
在參賽者RobinHood的賬戶可以得到證明: 他的智慧交易在 2006自動交易錦標賽中完成了26個寸頭的交易， 其中沒有一個虧損。Sharpe Ratio顯示值為 3.07!
線性回歸(LR)和 線性相關函數(CLC)
我們同樣可以通過其他途徑評估交易結果。Sharpe Ratio允許我們估計風險資金運作，但我們也可以嘗試來估計平衡曲線平滑度。如果我們在圖表中畫出每個寸頭的關閉差額值，可以得到一條折線。根據上述各點, 我們可以配備一條直線,以便明顯顯示出我們的方向的轉變。我們現在以Hendrick的智慧交易Phoenix_4 為範例詳細察看。
圖.6 Hendrick差額圖表 – 2006自動交易錦標賽參賽者 【BINGO 投資經驗薈萃】
我們必須找到函數a和 b，使這條直線盡量靠近每個點。我們的範例 x 代表寸頭數， y則表示關閉交易的差額。
x (交易) y (差額)
1 11 069.50
2 12 213.90
3 13 533.20
4 14 991.90
5 16 598.10
6 18 372.80
7 14 867.50
8 16 416.80
9 18 108.30
10 19 873.60
11 16 321.80
12 17 980.40
13 19 744.50
14 16 199.00
15 17 943.20
16 19 681.00
17 21 471.00
18 23 254.90
x (交易) y (差額)
19 24 999.40
20 26 781.60
21 28 569.50
22 30 362.00
23 32 148.20
24 28 566.70
25 30 314.10
26 26 687.80
27 28 506.70
28 24 902.20
29 26 711.60
30 23 068.00
31 24 894.10
32 26 672.40
33 28 446.30
34 24 881.60
35 21 342.60
通常用最小二次方的方法找到這條直線。 我們的函數為 а 和 b。對於每個點 x擁有雙重意義： y(x)=a*x+b 和差額(x)。差額離差 (x) 來自y(x)可以標記為 d(x)=y(x)-差額(x)。平方離差的總額（SSD）可以用 SD=Summ{d(n)^2}計算。找到直線的 最小二次方就意味著找到了函數 a 和 b的最小 SD 。這就是對於當前的線性回歸 (LR,Linear Regression) 。
圖.7來自直線y=ax+b的差額離差值
用最小二次方的方法得到直線函數y=a*x+b ，我們就可以估測出金錢上差額值得偏差。如果我們計算d(x)計算平均數, 得到М(d(x))接近零 (具體說是基本上等於零)。這時SD 的SSD 不等於零並且存在中心限定值。在帶有直線差額圖表SD/(N-2)的平方根顯示價差，同時允許在不同初始狀態的賬戶上評估交易系統。這個參數我們稱為線性回歸的差額標準離差（LR Standard error）.
2006自動交易錦標賽前15名的值:
# 登陸
LR Standard error, $ 贏利, $
1 Rich 6 582.66 25 175.60
2 ldamiani 5 796.32 15 628.40
3 GODZILLA 2 275.99 11 378.70
4 valvk 3 938.29 9 819.40
5 Hendrick 3 687.37 9 732.30
6 bvpbvp 9 208.08 8 236.00
7 Flame 2 532.58 7 676.20
8 Berserk 1 943.72 7 383.70
9 vgc 905.10 6 801.30
10 RobinHood 109.11 5 643.10
11 alexgomel 763.76 5 557.50
12 LorDen 1 229.40 5 247.90
13 systrad5 6 239.33 5 141.10
14 emil 2 667.76 4 658.20
15 payday 1 686.10 4 588.90
差額圖表中的直線不僅僅可以衡量金錢價值，同樣可以衡量絕對價值。對於這個，我們可以使用相關函數。相關函數r 衡量兩組資料。這個參數的價值的範圍是在-1到 +1之間。如果 r 值等於 +1，就意味著兩組資料相同並且是肯定的。
圖.8 肯定狀態範例
如果 r 值等於 -1 ,就意味著兩組資料呈相反狀態並且是否定的。
圖.9 否定狀態範例.
如果 r值等於零，意味著兩組資料之間的依存性沒有顯示。對於這種情況，我們必須確定兩組資料相互之間的關係：其中一個取自差額圖表，第二個則是在線性回歸上的相關點。
圖.10 差額值和線性回歸上的點
在表格中以一下形式呈現：【BINGO 投資經驗薈萃】
交易 差額 線性回歸.
0 10 000.00 13 616.00
1 11 069.52 14 059.78
2 12 297.35 14 503.57
3 13 616.65 14 947.36
4 15 127.22 15 391.14
5 16 733.41 15 834.93
6 18 508.11 16 278.72
7 14 794.02 16 722.50
8 16 160.14 17 166.29
9 17 784.79 17 610.07
10 19 410.98 18 053.86
11 16 110.02 18 497.65
12 17 829.19 18 941.43
13 19 593.30 19 385.22
14 16 360.33 19 829.01
15 18 104.55 20 272.79
16 19 905.68 20 716.58
17 21 886.31 21 160.36
交易
差額 線性回歸
18 23 733.76 21 604.15
19 25 337.77 22 047.94
20 27 183.33 22 491.72
21 28 689.30 22 935.51
22 30 411.32 23 379.29
23 32 197.49 23 823.08
24 28 679.11 24 266.87
25 29 933.86 24 710.65
26 26 371.61 25 154.44
27 28 118.95 25 598.23
28 24 157.69 26 042.01
29 25 967.10 26 485.80
30 22 387.85 26 929.58
31 24 070.10 27 373.37
32 25 913.20 27 817.16
33 27 751.84 28 260.94
34 23 833.08 28 704.73
35 19 732.31 29 148.51
差額值用 X表示,在線性回歸直線上的連續點用Y表示。要計算出X和 Y的線性相關函數，先要找到平均值M(X)和 M(Y)。隨後需要建立新數組T=(X-M(X))*(Y-M(Y)) 並計算 出平均值M(T)=cov(X,Y)=M((X-M(X))*(Y-M(Y)))。得到的價值稱為 X 和Y的方差同時也意味著 (X-M(X))*(Y-M(Y))預期值。在我們的範例中方差值 等於21 253 775. 08。 值得注意的是M(X)和 M(Y)平均值相互相等，這樣就存在價值21 382.26。就是說，差額平均值和計算直線平均值是相等的。
T=(X-M(X))*(Y-M(Y))
M(T)=cov(X,Y)=M((X-M(X))*(Y-M(Y)))位置:
X – 差額;
Y – 線性回歸；
M(X)- 差額平均數；
M(Y) – 線性回歸平均數。
現在我們來計算 Sx和 Sy值。要計算 Sx需要價值總數 (X-M(X))^2。需要提醒的是用最小二次方計算。將平方總數按照數量划分。我們的例子中划分為36 (0 - 35)。這樣我們的Sx 值得到。Sy 值以同樣的方法計算。範例中得到的值為Sx=5839,098245，Sy=4610. 181675.
Sx=Summ{(X-M(X))^2}/N
Sy=Summ{(Y-M(Y))^2}/N
r=cov(X,Y)/(Sx* Sy)
位置:
N – 寸頭數；
X – 差額；
Y – 線性回歸；
M(X)- 差額平均數；
M(Y) – 線性回歸平均數。
現在我們就得到了相關函數r=21 253 775.08/(5839. 098245 * 4610.181675)=0.789536583。 這個價值小於1 ，距離0 較遠。這種情況下，說明差額圖表內趨勢線值為0.79。與其他提系統相比較，我們逐步地學習解釋相關函數。在 "報告" 裡這個參數寫作LR correlation。 存在一點不同的是錦標賽中- LR correlation 表示交易贏利。
其實，在差額圖表和任意之間的相關函數我們都能夠計算。對於錦標賽趨勢線相關函數的計算。如果LR correlation 大於0 – 贏利交易，如果小於0 – 虧損交易。有時也會發生有趣的事 - 當賬戶顯示贏利，但LR correlation 卻是負值，也可以說是虧損交易。現在我們通過Aver`а的實例情況看看。凈贏利總值(Total Net Profit) 為$2 642，而LR сorrelation 值為 -0. 11.。雖然對目前賬戶沒有關聯，但這說明我們根本無法判斷賬戶接下來的命運。
參數MAE 和 MFE 告訴我們
我們經常聽到這樣的話: "減少損失增長利潤".看到最後的結果，對於止損或是有效可靠的贏利我們不能夠作出任何結論。我們看到的只是開倉時間，平倉時間和最終結果 – 盈利還是虧損。在毫不知曉市場利率浮動的情況,我們不能判定交易系統特性。它的風險是多少？可以達到的贏利值？對於這些問題MAE (Maximum Adverse Excursion) 和 MFE (Maximum Favorable Excursion)參數可以做出很好的回答。
每個寸頭從開倉到平倉都會存在利潤的波動。在這過程中寸頭會達到最大贏利和最大虧損。MFE 顯示在有利價位偏差的贏利。然而，MAE 顯示在害價位偏差的虧損。這是一個邏輯化的衡量，但如果不同的對貨幣，我們將不得不表示會應用金錢計算。
每個結束的交易結果與兩個參數有關 - MFE 和 MAE。如果交易贏利的結果為 $100， MAE-$1000，這並不代表是最佳值。許多交易贏利，但卻存在著相當部分的MAE負值，這就告訴我們系統只是在做休息，接下來的虧損是必然的。【BINGO 投資經驗薈萃】
我們同樣可以從 MFE值得到資訊。如果倉位的方向正確，MFE達到 $3000,但平倉的結果以 $500結束。可以說這是一個不錯的保障系統。這個可能是追蹤止損(Trailing Stop)。如果短期贏利可以系統化。這個系統可以改善。那麼MFE 將會告知。
為了更加便捷地分析可以應用MAE 和 MFE值分布圖表。如果我們將每個寸頭放入到圖表中，就可以明了地看到取得的結果。例如，參賽者RobinHood“報告”沒有一個虧損寸頭，可以看到其中任意的MAE值從 -$120到 -$2500。
圖.11 MAE x Returns的交易分布
另外，我們可以得到用最小二次方計算得到的Returns x MAE 交易分布。在上圖中以紅色顯示並向否定方向傾斜 (下降趨勢從左到右)。參數 Correlation(Profits, MAE)=-0,59 允許我們對直線附近的點評估，負值顯示下降趨勢。
如果查看其他參賽者，可以看出相關函數值為肯定。在上面的例子中下降的坡線說明交易呈虧損趨勢。現在我們就可以明白理想的LR Correlation值等於1!
同樣的方法可以計算 Returns 和MFE分布, 同樣找到相關函數Correlation(Profits,MFE)=0.77 和 Correlation(MFE, MAE)=-0.59。函數值Correlation(Profits, MFE) 顯示肯定並且接近1 (0.77)。這就告訴我們策略不允許長時間的浮點利率停頓獲得贏利。如我們所看到的 MAE 和 MFE分布能夠給我們視覺上的評估，相關函數Correlation(Profits, MFE) 和 Correlation(Profits, MAE)能夠在沒有圖表的情況下給出交易資訊。
Correlation(MFE, MAE), Correlation(NormalizedProfits, MAE) 和 Correlation(NormalizedProfits, MFE) 值在錦標賽參賽者資料"報告"中作為補充資訊。
交易結果正常化
通常在交易系統創建中應用固定大小寸頭。這樣就易於參數的優化。但在找到所需的資料後，就會發現邏輯性的問題：可以接受多大的管理系統(Money Management, MM). 打開交易倉位的大小與賬戶上的資金存在直接的關係，所以不可能在$5 000 交易占用$50 000美元的倉位。除此之外， ММ系統開倉不一定需要固定比例，就是說如果說存款額為$50 000不是一定要有10個以上以$5 000存款的倉位。
倉位可以根據當前市場狀況和分析結果等等進行改變。因此金錢管理系統的最初形態可以替換。那麼我們如何估測金錢管理系統帶來的影響？對我們的交易系統是正面的還是負面的？在起初相同存款額的幾個賬戶上如何進行對比？簡單有效的方法就是將交易結果正常化。
NP=TradeProfit/TradeLots*MinimumLots位置:
TradeProfit – 贏利交易；
TradeLots – 交易份額；
MinimumLots – 交易的最小份額。
將交易結果（贏利或是虧損）正常化，我們將交易結果按照交易量划分，隨後乘以最小允許交易值。例如，GODZILLA (Nikolay Kositsin)賬戶，.定單 #4399142 買進2.3標準手USDJPY 贏利 $4 056. 20 + $118.51 (swaps) = $4 174.71平倉。划分結果為2. 3 0.1 (最小允許交易值), 得到贏利$4 056.20/2.3 * 0.1 = $176.36和掉期 = $5.15.。這樣得到的結果就是正常化的結果 (Normalized Profits, NP)。
首先，需要找到 Correlation (NormalizedProfits, MAE)值 和Correlation(NormalizedProfits, MFE)值，然後將Correlation(Profits, MAE) 值和 Correlation(Profits, MFE)值進行比較。如果相互之間參數差距較為明顯，那我們就不得不改變初始系統。有人說改變金錢管理系統無疑是種自殺，根本不能把虧損交易轉為贏利。在錦標賽中 TMR 賬戶可以說是一個特例，當賬戶Correlation(NormalizedProfits, MFE) 值從 0.23改變至 0.63仍然保持盈利。
如何估測策略的攻擊？
我們可以看出正常化交易給金錢管理策略帶來有益的影響。非常明顯，如果開倉大小增加１０倍，自然得到的結果也是最初的１０倍。但如果在當前情況增加交易數量呢？得到的結果往往與一種中心模式比較，通常是一種指數。 Beta函數顯示交易賬戶與指數比較改變的次數。【BINGO 投資經驗薈萃】
這樣，我們首先要計算方差cov(Profits, NormalizedProfits)。隨後計算正常化交易離差 ，以作為NP名稱。找到以M(NP)命名的正常化交易預期值。 M(NP) 顯示正常化交易結果平均值。然後從M(NP)中找到SSD ，就是總值(NP-M(NP))^2。得到的結果按照交易數量划分並稱為 D(NP)。這就是正常化交易離差。與正常化交易比較參數結果可以從原始交易結果中估測交易價格波動的次數。在錦標賽 "報告"中這個參數被稱為Money Compounding 並且在某種程度上是一種策略攻擊。
MoneyCompounding=cov(Profits, NP)/D(NP)=
M((Profits-M(Profits))*(NP-M(NP)))/M((NP-M(NP))^2)
位置:
Profits – 交易結果；
NP – 正常化的交易結果；
M(NP) – 正常化的交易結果平均數。
現在我們就可以用不同視角看看下表2006自動交易錦標賽參賽者。
# 登陸
LR Standard error, $ LR Correlation Sharpe GHPR Z-score (%) Money Compounding 利潤$
1 Rich 6 582.66 0.81 0.41 2.55 -3.85(99.74) 17.27 25 175.60
2 ldamiani 5 796.32 0.64 0.21 2.89 -2.47 (98.65) 28.79 15 628.40
3 GODZILLA 2 275.99 0.9 0.19 1.97 0.7(51.61) 16.54 11 378.70
4 valvk 3 938.29 0.89 0.22 1.68 0.26(20.51) 40.17 9 819.40
5 Hendrick 3 687.37 0.79 0.24 1.96 0.97(66.8) 49.02 9 732.30
6 bvpbvp 9 208.08 0.58 0.43 12.77 1.2(76.99) 50.00 8 236.00
7 Flame 2 532.58 0.75 0.36 3.87 -2.07(96.06) 6.75 7 676.20
8 Berserk 1 943.72 0.68 0.20 1.59 0.69(50.98) 17.49 7 383.70
9 vgc 905.10 0.95 0.29 1.63 0.58(43.13) 8.06 6 801.30
10 RobinHood 109.11 1.00 3.07 1.74 N/A (N/A) 41.87 5 643.10
11 alexgomel 763.76 0.95 0.43 2.63 1.52(87.15) 10.00 5 557.50
12 LorDen 1229.40 0.8 0.33 3.06 1.34(81.98) 49.65 5 247.90
13 systrad5 6 239.33 0.66 0.27 2.47 -0.9(63.19) 42.25 5 141.10
14 emil 2 667.76 0.77 0.21 1.93 -1.97(95.12) 12.75 4 658.20
15 payday 1686.10 0.75 0.16 0.88 0.46(35.45) 10.00 4 588.90
從上表格中可以看出錦標賽優勝者賬戶中LR Standard error值並不小。同時，多數贏利智慧交易的差額圖表都很順暢。那是因為LR Correlation全部接近 1.0。Sharpe顯示的範圍在0.20 到 0.40之間。只有一個智慧交易Sharpe Ratio=3. 07，說明MAE 和 MFE值不是很好。
GHPR 的基本分配範圍在百分之１．５到３ 之間。另外優勝者的GHPR 值普遍不大。盡管其中最大的一個GHPR=12. 77% ，再次說明這個賬戶最大波動LR Standard error=$9 208.08。
在錦標賽前１５名的智慧交易中Z-得分沒有共同點，但 |Z|>2.0值使我們注意到歷史交易。我們看到Rich'а 在同時打開三個寸頭時 Z=-3,85，而賬戶 ldamiani的處境呢?
最後，在表格的最後一行為Money Compounding 同樣存在很大的範圍值從8 到 50。 50 是錦標賽的最大價值，因為錦標賽的規則規定最大交易標準手為5. 0 лота。但奇怪的是優勝者的參數沒有這麼大，前三名的值分別為17.27, 28.79 和 16.54。難道他們沒有完全應用最大允許交易數？不，應用了。那是因為在增加交易買賣同時金錢管理不會提高風險由此我們可以看出金錢管理對於交易系統的重要性。
占據第 15位的智慧交易 payday。由於一個小代碼的錯誤，這個智慧交易的交易份額不能超過1.0 標準手。如果不是因為這個小代碼的錯誤致使交易份額不可增加到5. 0標準手，那麼交易是否贏利值在$4 588.90到$22 944.50之間呢? 要不是挽回風險他會不會取得第二的位置？第一的位置有可能是alexgomel嗎?如果他的智慧交易的交易份額保持在1.0 標準手。還是 vgc能夠取得成功？他的智慧交易經常性開倉交易量少於1.0 標準手。看著這些差額圖表，仿佛錦標賽仍然在繼續，不過它已經成為過去。
結論: 與時俱進
見仁見智。這篇文章給出了一些普通的方法估算的交易策略。一個能創造更多的標準來估算交易結果分別採取每個特性將無法提供全面, 客觀的估計,但兩者融合,他們就可能幫助我們避免片面做法。【BINGO 投資經驗薈萃】
可以說,任何肯定的交易結果（連續贏利交易）我們可以從負值交易中獲得。這意味著所有這些特征並不能夠完全準確地告知交易的薄弱點在貿易。我們應該注意，不應該只滿意於最終的肯定結果，得到純利潤就好。
我們不能夠創建一個十全十美的智慧交易，每個智慧交易本身都存在利與弊。懂得估測的方法是不拒絕任何交易方法，而不是教條的執行。要懂得如何能夠繼續發展智慧交易不斷更新。上述對2006自動交易錦標賽的統計評論希望對每位交易者都能夠帶來幫助與支撐。
