一、要有敏銳的市場洞察力和充分的看盤時間。
二、能夠及時發現市場的短期熱點所在。事實上總有少數個股不理會大盤走勢走出出色短線行情，
同時帶動整個板塊。我們短線操作的對象就是要選擇這類被市場廣泛關注卻又大部分人還在猶豫中不敢
介入的個股。
三、在熱門板塊中挑選個股的時候一定要參與走勢最強的龍頭股，而不要出於資金安全的考慮去參
與補漲或跟風的個股。
四、從技術上分析，超短線候選股必須是5日線向上且有一定斜率的才考慮，買入的時機是在中長
陽線放量創新高後無量回敲5日線企穩的時候。但有的時候遇到連續放量的個股，尤其是低位放量起來
的個股,次日量比又放大數倍乃至數十倍的可以追漲進場。還有，當你持有某支個股的底倉時，該股走
勢剛啟動，這時可以大膽介入做t+0，但不要對預期在下午收市前就可以到達漲停價的個股抱有封漲的
幻想。
五、超短線操作最重要的是要設定止損點。要牢記短線就是投機，投機一旦失敗就要有勇氣止損出
局，這是鐵的紀律。
六、做超級短線更要設立目標位。原則上三點或五點一賺，有3%或5%的利潤就出局，積少可以成多
嘛！如果紅色的k線在你眼裡變成了黃金無限延長，這時恰恰是你最需要出局的時候。
七、超級短線出局的原則是個股漲勢一旦逆轉就出局，跌破5日線或股價小於前兩天(2日均線走平)
或前三天(三日均線走平)的收盤價時就跑，這是比較好的辦法。如果想跑在更好一點的價位上則可以在
先確定了日線形態不大好的情況下，在盤中以30分鐘線跌破30分鐘10均線時為出局信號。
八、一旦你選好了超短線個股，就應該按照預定計劃堅決地去做。現在能夠選出好股的人很多，但
最後自己並沒有操作。我們在做決定的時候更多地應該相信自己事先比較細緻和系統的分析，而不要讓
報紙和網站上所謂的股評家隨意扭轉了你的意志！
宏觀交易、波段操作與短線絕殺
宏觀交易————
金融市場的一大功能就是價格發現，因而價格走勢的發展也就必然是朝向最合理的價位滲透，其中當然
有人為因素的制約，但是從整體上來看，價格是不能過於偏離價值的，市場的無形之手會矯正過枉的因
素所造成的偏離，為此，從事金融投資的人懂得基本的經濟學原理，對國家的宏觀與微觀經濟狀況心中
有數，對通貨走向有所感知，這是對操盤有幫助的。
一個大級別的漲跌一定是和經濟上的大趨勢緊密聯繫在一起的，金融工具（商品、股票、貨幣等）價格
走向和國家的通貨走向是密不可分的，所以即使你是做波段的也還是要按大趨勢做才能風險最小化。
波段操作————
波段操作講究入場時機，有所謂拐點理論，那其實是說一種趨勢的滯遲狀態之後所產生的轉勢，但在宏
觀經濟大趨勢強勁的背景下，轉勢往往不出現，因而就有了不言頂不言底的說法，在這種情況下，做波
段的朋友們是不是就該認真的審視一下我們所處的宏觀經濟大背景了呢？【交易之路www.irich.com.cn
收集整理】操作上常常會有人忘記這一點！
短線絕殺————
做短線就好像是部隊裡的特種兵，不隨大部隊作戰，專門奇襲殲敵，所以也就要有特別的本領才行，首
先一條就是要身手敏捷，眼疾手快，一系列的暗殺手段那是要手到擒來的，否則沒等你出手早被人家掐
了脖子啦！
說到做短線好像那是沒什麼水平的新手才去做的，其實大謬，短線要求人的即時判斷能力與決斷力高度
統一，它不要求你進行複雜的分析，而只要求你具備清醒的盤感和明確的操盤邏輯，開平倉全都要合乎
你的操盤原則和邏輯依據，短線和日內交易的盤感與直覺不是一朝一夕就能有的，就像那特務兵是要長
期在摸爬滾打中錘煉的，所以，新手們以為短線容易做那可就大錯特錯了！
2007伯克希爾股東會上芒格的回答
參加了今年芒格的股東大會，股東大會上芒格對一些問題有非常精彩的回答，請在國內做PE的鄧
航先生,幫忙譯出了幾個經典回答,與博友分享。
第一個問題：為什麼沃倫·巴菲特和他所創造的伯克希爾·哈斯維是如此非同尋常的成功？
芒格回答：為什麼一個人從零開始，且沒有信用評級，卻完成了這種奇異的資產積累：價值一千兩
百億美元的現金和有價證券。而這一結果開始於當沃倫接手經營時僅一千萬美元的資產和大約同樣數量
的流通股。這的確是達到一種極致的結果……
彙集於同一方向的多種因素導致沃倫的成功，這種（通過將專注，好奇心，堅定不移，和自我批評
有機的結合併應用於一個多學科知識聚合體而產生的一種臨界狀態）極致出色的效應並不是來自其他任
何方面。這裡，讓我們來看看導致這種極致結果的因素：
第一個因素是智力。沃倫是非常聰明的，但從另一個角度看，他也不可能在盲棋比賽中擊敗所有的
對手。所以，沃倫正是超越了通常意義的智力範疇。從他十歲時就意識到這一點並保持至今，從而形成
今天的良好效果。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
通向成功是相當困難的直到你能夠在你所強烈感興趣的領域邁出第一步。沃倫沒有覺得有任何其它
領域能替代他對投資的興趣，並且在他非常年輕時就邁出了第一步。
成為善於學習的機器是至關重要的一點：沃倫是這個地球上最好的學習機器之一。在龜兔賽跑中贏
得比賽的烏龜就是善於學習的機器。如果在當今的世界你停止學習，這個世界將從你身邊飛馳而去。沃
倫是幸運的，因為即使在他已過接近退休的年紀，他仍然能夠有效的學習和鞏固他的技巧。因此從他六
十五歲至今，沃倫的投資技巧取得了顯著的增強。對沃倫整個成功過程的觀察，我可以在這裡匯報的是
假如沃倫只是停滯於早期他所瞭解的知識，那麼今天所能得到的結果無非只是那些蒼白知識的倒影。
伯克希爾至今的經營主要是來自於一個人的意識（頭腦）主導。當然，其他人也做出了一定貢獻，
但伯克希爾的成功極大地反映出一個偉大的意識（頭腦）所能做出的貢獻。在投資行業或是物理學中想
通過委員會的決定來取得巨大成功是很困難的，許多人都忽略了這一點。看看約翰·伍登，有史以來最
偉大的籃球教練：他的比賽記錄在後半生得到提高的原因是他明白了一個偉大的觀念：減少平等主義。
在他團隊的十二個隊員中，排在最末的五名隊員是從不參加比賽的，他們的角色只是陪練。約翰只專注
於訓練排名靠前的隊員。在伯克希爾也同樣是這樣的———專注的訓練和比賽時間。
這不是我們通常的生活方式：在民主社會中，人們輪流做出決定。但是，如果你真的想實現許多明
智的行為，那麼最好還是將作出決定以及具體實施都集中於一個人。
在通過考試和做迅速計算中，許多人是非常非常聰明的，但由於可怕的偏執，他們卻做出一個又一
個愚蠢的決定……但你會發現沃倫是非常客觀理智的。
所有的人都會工作的更好當他們得到了心理學者稱謂的強化劑。如果你能取得持續的投資回報，即
使你會成為沃倫·巴菲特，那麼你將會做出的回應是———沒有幾件事的回報能超過作為一名偉大的投
資者。
第二個問題：讀書與閱讀的重要性？
芒格回答：伯克希爾的成長記錄是怎樣發生的？如果你是一個觀察者，你的確能注意到沃倫花費大
量的時間讀書。如果你想取得非凡的成就，那你只需要坐在那裡花大量的時間去閱讀。但是我們往往會
因此而被解雇。
看看現在的一代人以及他們擁有的所有電子產品和因多重的工作而浮躁不專注。我可以自信地預見
他們最終不會像專注於閱讀的沃倫那樣成功。如果你想得到智慧，你需要安靜地坐下來讀書，這就是智
慧的來源。
第三個問題：關於思維模式？**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
芒格回答：如果你有足夠的意識使自己成為一個智力健全的人，你就足夠有能力超越那些比你聰明
的人。你只需要從所有那些聰明人的想法裡找到關鍵的幾點，你就已經比他們更有智慧了。但是從查理
·芒格的早期經驗來講，這種意識並不是一個很好的社交手段。將某個領域裡的專家當成不成熟的小孩
，這不是一個好的社交策略。我年輕的時候也經歷很多艱難挫折，你現在可以辯解說我當時是被迫進入
投資領域的，但是如果你在別人的領域裡評頭論足，是不會有人讚賞你的。
我絕對相信要想解決難題，就必須把所有可能的和不可能的答案都列出來；否則你有可能忘掉重要
的東西。
第四個問題：如何評價伯克希爾？
芒格回答：芒格家族在伯克希爾持有的價值大約二十億美元，因此一直都有一些顧慮關於這項投資
是否是個好的主意。我的回答是我非常滿意我現在所持有的股份並且我希望我的家族成員能長期持有其
中絕大多數的比例。他們將無法取得像我從很小的投入開始並得到今天這樣規模的回報，而且他們也沒
有必要取得同我一樣的投資回報。
伯克希爾已成為一個令人稱道的地方，它是由具有實質價值的一群稱職的人組成的。如果你的預期
收益是適度的而且你喜歡晚上睡的安穩，相對於其他的股票，投資於伯克希爾倒是一個不壞的選擇。如
果你想得到的是在未來幾年裡能取得每年30%的復利收益，那我們的股票是不適合你的。相對於其他可
選擇的股票，伯克希爾的股票在今天和將來都是不錯的選擇，即使沃倫和我離開這個世界以後……
如同我在早些時說的，如果你在四十年裡有沃倫·巴菲特幫你理財並且這個傢伙最終為你工作到死
，那你的確沒有任何的權利再抱怨了。
第五個問題：董事會在伯克希爾中是什麼樣的角色？
芒格回答：董事會是起一種保險開關的作用，以防止當我完全的失去理智而沃倫卻對此狀況無所作
為。董事會的成員都是傑出的人士。我們被要求擁有一個有獨立董事參加的董事會，而因為我們是被要
求有這樣一個董事會，所以我們認為我們還是搞一個較好一點的。是否還會存在董事會如果我們不會被
要求呢？不，我們將不會有董事會。
第六個問題：是否存在私募股權生意的趨勢？
芒格回答：這種趨勢是當然存在的。融資收購基金的規模正變的越來越大，並參與收購越來越大的
生意，所以這會是一種很大的趨勢。
融資收購是與伯克希爾的生意模式不同的。我們幾乎從來不賣空———實際上我們不想那樣做。我
們不想同我們的朋友玩拉米牌遊戲，拋售掉五個生意又買入五個新的生意。我們從不為倒賣而投資。
熱衷於通過融資來並購股權的人群正逐漸變得越來越大。而所發生的實際情況是捐贈和退休基金卻
迷戀於精靈的魔力出現。隨著資產的價格被炒高，正常投資於股票和債券已不能帶來足夠的回報。然後
那些巧如舌簧的人來找你並遊說你為避免招致低回報：「將您的錢交給我們，我們能將錢增值，付給我
們一定的報酬，我們將給您15%而不是5%的回報。」這種做法是有效的———當然並不像所宣稱的那樣
好；只用統計的數據不是完全可靠的———但作為投機者，這種方法是有效的。**www.irich.com.cn交
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然後，嫉妒開始到處瀰漫，耶魯不能容忍哈佛賺了更多。嫉妒是一種強大的促進因素，雖然其作用
幾乎不被承認。在我的一生中，還從來沒有遇到有人對我說：「查理，我這樣做是出於嫉妒。」
在風險投資的行業，除了屈指可數的幾家頂級公司，普遍的回報是不敢恭維的。這種情況最終也會
出現在融資並購的行業。上帝還沒有決定誰期望15%的投資收益就一定可以得到。
第七個問題：價值投資的觀念是否正變得普遍？
芒格回答：我認為以我們的方式來看待事務將變得越來越普遍。事實上，價值投資的觀念已經比幾
十年前變得普遍。過去我看接受這一觀念的團體不過是二十人。這種投資風格的逐漸普遍卻不會使它變
得更容易操作，而讓你們所有人賺取更多的金錢。所有聰明人的競爭會使價值投資變得較為困難，但這
也不是一件壞事：也許你們中的一些人會比我們的過程賺得錢少但卻比某些工程師賺得要多。
第八個問題：如何得到你所希望的？
芒格回答：判斷出什麼是你不想要的並迴避掉它，那你就會得到你所希望的。沃倫具有和我同樣的
本能。我們還未遇到人生中失望的那一部分，憤怒的人會毀壞許多的人生希望。而陷入這種境況卻是很
容易的。問這樣的問題：「你怎樣能以最好的方式得到你想要的？」答案是：付出應有的努力並實現你
所希望！除此外還會是其他方法嗎？
長尾理論與二八定律
19世紀末20世紀初，意大利經濟學家巴萊多發現了一個有趣的現象，即在任何一組事物中，20%是重
要的，而其餘的80%總是處於次要的位置。比如，20%的客戶帶來了80%的收入，20%的人掌握了80%的財
富，20%的項目創造了80%的利潤，甚至20%的人享受了80%的愛情，等等。這就是著名的二八定律。至於
中國股票市場，「二八現象」相信每一個投資者都不會陌生。
不過，幾年前出現的另外一種思想，引起了人們對於二八定律的再認識，這就是「長尾理論」。舉例說
，一個音像店如果僅僅出售市場上最暢銷的20%的CD, 盈利不成問題。但如果他試圖去出售世界上所有
的CD,則店主必須面對也許難以想像的貨架空間和高昂的租金成本以及人工成本，而80%的CD每月可能只
能賣出去一兩盤。物理上的限制，對成本和效率的考量以及生產者對於渠道的壟斷，迫使我們只能去關
注正態分佈的需求曲線上的頭部，即20%的暢銷品，而忽略了長長的尾部，這就是造成二八現象的重要
原因。不過，「大一統只是例外，不是規則」（Chris Anderson, The Long Tail）。我們需要記住的
是，剩餘的80%的需求，儘管每種看起來都不令人興奮，但仍然是客觀存在的。如果我們能找到低成本
的辦法去滿足這些「長尾需求「，那麼，這些需求總和所組成的潛在市場，也許並不亞於任何熱門產品
的市場。 **www.irich.com.cn交易之路收集整理**
股票其實也是一種產品，是由很多人創造和維護的一種產品，股票投資是對於這種產品的需求。分析對
於股票這種產品的多樣化需求，也許可能為我們提供另一個視角來看市場。
超短線客（Day trader）: 對於這類投資者，產品或者說股票，高活躍度，高流動性和低廉的交易成本
最為關鍵，基本面因素並不重要，因為每日的隨機波動和基本面的關聯度不大。所以，股指期貨，權證
和活躍的熱門股票就成為了他們的首選。
趨勢投資者：原則上這類投資者可以消費各類產品。實際上，這類投資者需要明顯的趨勢，也就是說，
一個股票或產品，短期內波動率要顯著提高，大量高價績優股在大部分情況下並沒有這樣的表現。投機
性更強的中小型股票及金融衍生品大部分情況下會成為這類資金的首選。
長線價值投資者：這類投資者更關注基本面的長期變化趨勢，對於短線股價波動不敏感。估值合理和低
估的大中型股票成為其首選。
穩健投資者：這類投資者對於投資的波動率和下跌的風險更敏感，所以寧願犧牲部分收益而追求投資產
品收益的穩定。穩健型基金，大藍籌和部分結構性產品是他們的最愛。
賭博型投資者：這類投資者富有冒險精神，相信一夜暴富的神話，為此可以不惜任何代價。不確定性就
意味著機會，所以資產重組，整體上市和消息股是他們理想的投機對象。
投資者的種類還有更多，投資需求也遠比上述提到的更為多元化。多樣化的投資需求是一直存在的，即
使它們被壓抑著。
本輪牛市之前，股票市場只有兩種產品，健康食品和毒品，或者用流行術語說，20%的基金重倉股和80%
的其他。這些其他包括ST股，績差股，治理結構有瑕疵股，高市盈率股票，甚至包括某些在其他市場一
貫表現良好的價值股（資產價值高而盈利能力欠佳）。在幾年的熊市裡，只有消費健康食品的消費者（
基金）才可能總體獲利，而買入其它股票的投資者，就像毒品的吸食者一樣，無不深受其害，幸運者淺
嘗則止，離開股票市場，更多的人變成了癮君子，我們稱之為套牢。
在熊市裡，除了長線價值投資者的需求可到充分滿足外，其他類的投資需求皆被壓抑，即使穩健投資者
也在熊市的非理性下跌中深受其害。當股票市場僅能滿足一類投資者的需求時，整體的需求便顯不足，
我們就處於短缺經濟時代。所以即使多數存量資金湧向20%的績優股，即使GDP在高速增長，我們也無法
擺脫熊市的陰霾。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
牛市來臨時，基金重倉股固然有了優異的表現，而其他類的股票也因為交易的活躍以及內在利益機制的
變化，而有了盈利的機會，暫時改變了毒品的屬性。被壓抑的需求要尋找途徑釋放，而在投資品種匱乏
的情況下，ST股票，低價股，重組股，消息股乃至小盤股在某種意義上就成了替代品，出現了過度投機
，雞犬升天的繁榮假象。市場整體的需求得到了短暫的滿足。所以，同樣在GDP高速增長的背景下，中
國既有長達4年的熊市，也可以在短短的一年時間裡，轉為幾乎失控的瘋牛市，股權分置改革固然功不
可沒，但背後就是多樣化的投資需求得到釋放的過程。
虛假的繁榮無法持久，它恰恰反襯出我們投資品種的匱乏。過度的投機和二八現象，都是大量投資需求
面對有限投資品種時的畸形副產品，本質上都是不健康的。
投機性股票畢竟僅僅是替代品，需求的基礎並不穩固。當監管層開始大力打擊投機時，大量的非主流投
資需求被重新壓抑。所以，昨天也許我們還在為股市中源源不斷的新資金和過度投機而煩惱，今天，我
們卻突然發現，股市的流動性竟然短期出現了拐點，整體需求似乎有些不足了。
兩難，怎麼辦？
第一種辦法，當然是大力提倡價值投資而打擊投機，也就是鼓勵基金重倉股或績優股的消費而將其他類
型的產品消費重新變為毒品交易。這樣做的後果有兩個，一是大量其他投資需求被壓抑，進而整體需求
被壓抑，所謂大河無水小河干，股票市場整體重心下移；二是市場重新回到短缺經濟時代，大量資金重
新湧入少量績優股，造成藍籌泡沫，而當這些股票被嚴重高估時，市場整體就變得毫無吸引力，在周邊
市場的競爭下，需求被分流，市場重陷低迷。
第二種辦法，則是大力發展金融創新，提供更多更新的產品來滿足投資者，引導而不是壓抑投資者的多
元化需求。市場並不會因為新的產品的出現而導致資金總量下降，相反，新的產品也會帶來新的需求，
市場整體的購買力反而會上升，而和那些績差投機股比較，大部分的新產品或多或少的帶有健康食品的
特徵，投資者的健康有了保證，股票市場的健康發展也就有了保證。
「勢」與發揮自身優「勢」的重要性
從期貨獨具特色的交易機制看，它體現出以小博大、商機無限和機會均等的魅力，這就意味著：
無論是機構投資者還是散戶投資者，是大資金還是小資金，都有機會獲取較大的收益，但關鍵在於能否
判斷趨勢及發揮自身的優勢。
優勢，可以理解為在某一時空環境中，佔有形勢、力量、技能等方面的優越條件，具有特定的超越常規
的獨特要素。那麼，在期貨投資活動中，我們如何去判斷「勢」之所在？然後發揮自身優勢呢？
判斷「勢」之所在，就是判斷市場當前的形勢及未來趨向。「勢」者，大形式與小環境也，具有不以人
的意志為轉移的客觀實在性與不可抗拒性。古人云：大勢之所趨，非人力所能及也。期貨市場經常處於
均衡狀態與失衡狀態這兩種形式的轉換中，在外因和內因的作用下，由均衡狀態轉向失衡狀態，再由失
衡狀態轉向新的均衡狀態，如此循環往復，以至無窮。當市場處於均衡狀態時，行情一般以區間振蕩為
主；當市場由均衡狀態轉向失衡狀態時，價格會出現單邊運行狀態。
期貨市場規律性的變化屬於無形物質運動規律的範疇。規律不易被發現，但一定存在，必須透過現象看
本質才能發現。判斷「勢」之所在，就是預先洞察出引導市場產生規律的主要因素，並恰當地利用市場
規律從現有狀態到未來狀態之間的時空差，超前地把握這一戰機，贏取投資收益。
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「勢」無常「勢」，水無常形，參與期貨投資，能夠判斷「勢」之所在是投資者必備的能力，而能夠發
揮出自身的優勢，才是致勝的關鍵。
優勢，表現於知識規模方面。在期貨市場上，要研究市場趨勢，就必須要研究宏觀基本面的供需因素、
經濟波動週期因素、金融貨幣因素、政治政策因素、自然因素、技術形態、投機和心理因素等。而要收
集、分析、判斷這些因素，知識的積累是必備的基礎。由於期貨交易聚集了眾多的買方和賣方，在公開
的自由競爭中，他們把自己所掌握的對某種商品的供求關係及價格變動的趨勢信息，集中到交易所內，
形成各自的判斷標準，並催生出他們參與交易的行動能力。但是參與市場投資達成交易，意味著買賣雙
方形成了完全相反的價值判斷，有一個買方，就對應有一個賣方，就意味著必定有一方是錯的。因此，
成交越密集，越容易，則意味著買賣雙方完全相反的價值判斷的程度就越高，價值判斷就越難。
任何一個投資者(包括機構投資者)，在資金規模和靜態的知識規模上都只是市場資金總規模和蘊含的知
識總量的一個較小的子集，投資者的資本金是實現投資收益的財富基礎，投資者的知識是決策的依據，
是決策的精神基礎。由於投資者在資金、知識兩個層面上均屬於以小博大，那麼，投資獲利的條件就是
在知識積累的量和質的基礎上對市場判斷的準確性和資金投入時機決策的正確性。所以，投資者只有積
累了知識優勢，才能形成個性化的判斷能力和投資交易理性化的交易能力，進而達到先知先覺的境界，
提高致勝的可能性。
優勢，表現於資金規模方面。由於投資者的資本金是實現投資收益的財富基礎，價格曲線是所有投資者
的行為軌跡，資金在交易中都通過價量關係作用於市場，所以，投資的損、益就表現為價於量的乘數效
應。資金規模和交易群體是構成市場交易的兩個要件，資金規模大小是形成優勢與劣勢的先期條件，例
如：在某一商品上，一個只有數萬元的投資者，他的資金投入對市場價格也許只可能在瞬間影響一、兩
個價位；一個有數千萬元的投資者可以在短期內影響幾十個價位；而數億元的主力資金就有能力在一定
時期內控制一波行情。
一般來說，期貨市場中的主力資金都有現貨背景，農產品期貨的空頭主力大多是商品現貨商，一般具有
人力優勢和資金優勢，其投資戰略的主要特徵是，在發現價值被扭曲或低估的投資對像時，在有利的時
空條件下，依靠接現貨或交現貨的實力，以期現套利或跨合約套利為手段，利用資金規模優勢迫使投機
資金認賠出局以獲取超額利潤。而散戶的主要投資方式是，追逐市場熱點、尋求市場波段差價以獲取利
潤。對於主力機構而言，其資本勢力、人力資源及對有關國家政策的獲取和對市場信息的收集、分析、
判斷的集團化決策等優勢，是散戶投資者不可企及的；其現貨收購和分銷的渠道，也是一般投資者忘塵
莫及的。散戶投資者不僅要分析供需關係和市場趨勢，而且要揣度主力機構隱藏的實力、意圖和行為特
徵，然後追逐其強勢一方的投資方向。可見，散戶投資者與主力機構相比，在一定時期內實屬劣勢。
但是，資金方面的優勢只是相對的。因為期貨交易的機制，是矛盾性的「對立」。買賣雙方完全相反的
價值判斷必須以「均等」為基礎，成交密集度的形成是方向相反、數量相等的結果，假如資金實力具有
優勢的一方希望有足夠的籌碼供其吸納，就需要對立方有足夠的量的規模供其滿足需求，如果這種供需
比較容易形成交易，則可以推斷：相反的價值判斷已經成立，而且對立方也具有足夠可以相抗衡的實力
。誠如此，市場均衡狀態就會產生，優勢一方的優勢條件也就已經大打折扣了。期貨合約的時間規則將
促使對立狀態在一定時空內予以終結，則均衡狀態就必須被破壞，那麼，勝負的決定條件又復歸到「趨
勢」的要件上了。
優勢在期貨市場上主要包括知識和資金方面的比較程度，以及由此衍生出的交易原則、時機決策、風險
控制、投資理念等，優勢的發揮在於知識和資金兩個要件的有機結合。由於投資者在這兩方面均屬於以
小博大，那麼，優勢具有在一定時空條件的局限性和相對性。所以，只有善於發揮自身優勢的投資者，
才是市場中的贏家。
