通告引起混淆事件
香港聯交所2月10日上午9點表示,香港固網電訊商--電訊盈科有限公司暫停股份買賣.有報導稱電盈正考慮再度向英國大東電報局(Cable & Wireless Plc)提出收購。
電訊盈科下午則發表公佈表示,將不再向英國大東電報局(Cable & Wireless)提出收購建議;同時稱從未與日本電信(Japan Telecom Holdings)<9434.T>商討任何交易.
電盈在聲明中表示，考慮到進一步向大東提出收購引起的不明朗因素，並不符合公司利益，以及大東回應公司收購意向的信件時表明拒絕收購的立場，故作出該等決定。該股2月10日盤前指導價較上週五收市跌0.84%,報5.9港元。但大東股價一度升3.5%，至67便士，現報65便士，升0.25便士或0.39%。
電盈虎視大東
英國報章星期日泰晤士報(Sunday Times)及日本朝日新聞分別於2月9日及2月8日報導有關電盈收購的消息.電盈週一要求停牌.大東股價在電盈發表公佈後先跌後回升.香港時間下午5:20報66.25便士,升2.32%。
電盈在提交予香港交易所<0388.HK>的公告稱:"公司認為讓收購大東的不明朗情況持續並不符合公司利益.故此,公司2月10日決定,不會再與大東洽商或向大東提出任何收購建議."
李澤楷控有的盈科數碼於2000年以285億美元向大東收購香港電訊,創下亞洲最大收購合併案.大東現時仍持有14%電盈股份.
由於大東很大機會出售持有的電盈股份以改善本身的財務情況,市場相信電盈去年底夥同Texas Pacific Group去信大東洽商收購的可能,是為了避免股份遭拋售.
星期日泰晤士報2月9日的報導指出,電盈計劃重新向英國大東電報局提出收購建議,但收購價較早前英國金融時報披露的24億英鎊降至20億英鎊,並要求大東在洽購期內承諾不出售持有的14%電盈股份.
電盈主席李澤楷向該報說:"我們完全不是敵意,雙方可以合作提升兩家公司的股東價值,為何不坐下來商談?"
上週四有報導稱電盈初步洽購英國電信運營商大東電報局(Cable & Wireless Plc.),但遭拒絕.電盈處理該報導的方法頗受爭議.
上週五電盈股價下滑1.65%,報5.95港元.2月10日該股暫停股份買賣,之前有報導稱電盈正考慮再度向大東提出收購.
部分投資人對電盈起初否認意圖收購大東,而同日稍後又再度確認接洽該公司的作法非常氣憤.其他投資人則質疑是否負債沉重的電盈對大舉收購過分熱情。
電盈上周向香港交易所否認曾向大東提出收購建議,但卻向英國監管當局承認曾去信大東表示有興趣收購,而且被大東拒絕.不同版本的聲明引起了市場的質疑。
香港媒體和部分議員從而質疑電盈的誠信和企業監管標準.該公司是由香港巨亨李嘉誠之子李澤楷掌管。他們還對本地交易監管機構施壓,以調查是否電盈故意誤導香港投資人,且違反了上市條例。李澤楷向英國周日時報(Sunday Times)表示,不會向英國大東電報局提出敵意收購,但該兩電訊商可以合作增加股東價值。該報稱李澤楷正計劃在本周再度嘗試向英國大東提出一項涉資20億英鎊的收購建議。
分析師質疑電盈能力
目前，由香港富豪李嘉誠次子李澤楷創辦的電訊盈科公司負債高達42億美元，但市值約有35.5億美元。 換言之，即使把該公司的全部已發行股票在市場上出售也不能清償所有債務。 信貸評級公司穆迪已經把電訊盈科列入可能調降信貸評級的觀察名單裏。 自2000年電訊和互聯網股泡沫破裂後，電訊盈科的股票和債券價格持續下跌。
電訊盈科此舉令分析師們大惑不解﹐他們不明白大東電報局何以會成為收購目標﹔而電訊盈科這家負債累累的香港電信運營商又如何能夠籌集資金來收購持有該公司14%股權的英國股東。目前﹐電訊盈科和大東電報局都在進行大規模重組。這兩家昔日科技類股鼎盛時期的寵兒如今的大部分收益均來自傳統的公用事業業務。
分析師指出，基於電訊盈科目前的市值，任何不能對明年的流動資金產生正面影響的收購行動將被投資者視為負面。 他指出，如果電訊盈科只收購大東電報的少量股份，未能成為大東電報的主要股東，這樣，大東電報公司的流動資金收入將不能列在電訊盈科的綜合損益報表上。
分析師曾提醒人們謹慎看待兩公司的財務狀況，特別是資金籌措問題。公司在2000年8月收購香港電訊(Hongkong Telecom)時﹐負債激增至120億美元。自那以後﹐電訊盈科進行了一系列的裁員和資產出售﹐將其債務水平降至了42億美元左右。作為縮減成本舉措的一部分﹐公司去年4月份將其在香港流動通訊有限公司(CSL)中的持股悉數出售給了澳大利亞電信(Telstra Corp. Ltd., A.TLS)。CSL是香港盈利最多的移動電話服務供應商。電訊盈科目前的現金儲備約為10億美元﹐並承諾將在2004年派發股息。
電盈道歉 港交所跟進
電盈是否誤導投資者事件？
而電盈亦在今次的聲明中，首次就上周發表兩次收購大東意向的聲明所引起的混淆表示歉意，並確認明白聯交所的關注，日後公司會與聯交所充份合作。
電盈披露收購大東的意向後，市場反應負面，評級機構穆迪及分析員均表示電盈策略有變，考慮調低電盈信貸及投資評級，因電盈發表聲明處理不當，事件觸發市場對電盈的信用危機。
此次電訊盈科與大東電報局的接洽也會使人們開始質疑電訊盈科的消息披露和透明度。該公司對此消息的最初反應是發表了一份公開聲明﹐否認曾與大東電報局進行過談判或是發出過收購要約。當天晚些時候﹐在英國監管機構要求獲得更多細節後﹐電訊盈科又證實曾邀請大東電報局進行收購談判。
電訊盈科稱﹐兩份聲明並不矛盾﹐但一些市場人士認為電訊盈科的第一份聲明有誤導之嫌。香港交易及結算所有限公司(Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd., H.HEC, 簡稱﹕香港交易所)上週五稱﹐正在跟進調查有關該公司的此類投訴。
對於電盈（０００８）發表聲明前後不一，港交所（０３８８）被指未有詳 細要求電盈交待事件因由。
香港交易所正跟進電訊盈科就可能收購大東先後發出不同內容聲明事件，有誤導投資者之嫌，証監會主席沈聯圖表示，會與港交所配合跟進事件。而評級機構穆迪投資則表示，可能調低電盈旗下香港電話的信貸評級。
港交所主席李業廣出席證券經紀業協會酒會時表示，上市科正跟進事 件，現正待報告結果，暫時不會為個別事件作出評論。
雖然電盈表示，兩份份聲明並無矛盾，也沒有誤導投資者，但凱基證券分析員蔡鐵康認為，兩份聲明代表不同的發展策略，可能令投資者掌握錯誤資訊。
立法會金融服務界議員胡經昌認為事件涉及公司管治， 與當局監管無關。財經事務及庫務局長馬時亨則對事件不置評論，只強調政府對公司披露資料的要求很高。
高盛擔任電訊盈科收購顧問
駐倫敦的分析師們對電訊盈科選擇大東電報局作為收購目標感到十分意外﹐大東電報局最近剛剛任命了新董事長﹐並一直在為應對負債問題而進行大規模重組。
大東電報局的市值已經從2000年3月份的370億英鎊大幅跌落至15億英鎊左右。拉普瑟恩走馬上任之時﹐正值公司竭力應對15億英鎊潛在稅務負擔以及正使其22億英鎊現金化為烏有的重組之際。這筆潛在稅務負擔是大東電報局向德國電信(Deutsche Telekom)出售其所持有的移動電信運營商One2One的股權所產生的。
ING駐倫敦分析師安德魯．達利(Andrew Darley)說﹐在英國有更好的收購對象﹐而大東電報局的資產組合中有許多沒有價值的資產。他還說﹐電訊盈科的關注將推高大東電報局股價﹐這應該會被投資者視為一個良好的出售機會。
那位野村證券分析師稱﹐此項收購要約使投資者腦中的一個想法更為明確了﹐即大東電報局每股股票價值高於60美分。但還是那個問題﹐電訊盈科怎麼負擔得起﹖
電訊盈科主席李澤楷(Richard Li)週一接受《東方日報》採訪時表示﹐與大東電報局的交易受5方面因素的影響﹕大東電報局的股價﹑潛在投資夥伴Texas Pacific Group (X.TPG)的態度﹑大東電報局的業務前景﹑大東電報局董事會對電訊盈科收購的態度及電訊盈科的股東是否支援此項交易。
李澤楷說﹐電訊盈科無意進行惡意收購﹐他希望此舉能提高這兩家上市公司的股東價值。文章援引李澤楷的話報導﹐電訊盈科已經著手籌集收購所需的資金﹐但他沒有透露詳細情況。據報導﹐高盛(Goldman Sachs, GS)是電訊盈科收購計劃的顧問。
大東電報局上週五在倫敦證交所收於64.75英鎊﹐上漲1.25英鎊。電訊盈科上週五收於5.95港元﹐下跌0.1港元﹐跌幅1.7%﹐跌幅超過恒生指數﹔週一該股停牌。
電盈否認擬購日本電信 今日復牌
電盈(0008)發聲明再否認擬收購日本電信，指有關報導毫無根據，公司從無參與收購日本電信的交易或商討。
電盈2月10日停牌，以澄清進一步收購大東及日本電信的傳聞，今日復牌，停牌前報5.95元。日本《朝日新聞》引述不具名人士報導，電訊盈科(0008)有意夥拍美國投資基金 Ripplewood Holdings 及其他投資者收購日本第三大固網商日本電信(Japan Telecom)股權。英國 Vodafone 持日本電信2/3股權。
香港電信巨擘電訊盈科有限公司<0008.HK>2月9日拒絕評論有關其正洽購日本第三大電信公司--日本電信(Japan Telecom Holdings)<9434.T>的報導.電盈近期提出收購英國大東電報局(Cable & Wireless),但遭大東拒絕.
電盈發言人在回應有關洽購日本電信報導詢問時表示:"我們不對臆測發表評論."日本電信三分之二股權由英國沃達豐(Vodafone)所持有.
日本朝日新聞2月8日援引同日本電信有關聯的未具名消息人士報導稱,電訊盈科是日本電信強有力競標者之一.
該報導稱,電盈首先同美國投資基金Ripplewood Holdings結盟,而後於1月在洽商更為實際後再有外資投資人加入.
報導指出,潛在的收購者已組建了一個集團,並正同沃達豐商洽.沃達豐目前正透過整頓歐洲業務並剝離日本固網資產,力圖精簡企業架構.
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