股價上漲意味著風險的積聚，股價下跌則意味著風險的釋放，因此投資者可重點關注一些已有一定跌幅的個股，及時把握其反彈的機會。我們看到，有些個股反彈之後一舉扭轉頹勢，由反彈向反轉轉化；有的個股反彈之後繼續跌勢，弱勢難改，何種個股反彈值得參與？何種反彈僅僅是曇花一現宜敬而遠之？操作中可根據以下三條標準：
1、前期回調過程中成交萎縮的；
2、累計跌幅較大、風險釋放充分的；
3、反彈時股價能有效企穩於重要均線之上的。
符合三條標準，說明反彈的力度較強，短線存在一定的機會。
假如某股帶量下跌，表明主力倉皇出逃，在高位留下巨大的套牢盤，成為日後股價上行的阻力，此類個股即使日後有反彈，其空間亦會極其有限。
而一些無量下跌的個股反彈起來相對輕鬆。一般來說，跌幅越大，反彈要求越強烈，這又分兩種情況：假如股價急跌，短期跌幅達20％左右，可認為反彈很快會出現，而對緩慢盤跌的個股來說，其回調幅度相對大一些，一般跌幅達40-50％以上出現的反彈較為可信。股價能否企穩於重要均線之上，這是判斷反彈力度大小的重要依據。
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超跌反彈的操作技巧
一、超跌反彈的條件。凡具備以下特徵,都可認為反彈即將出現:
A、超跌股年內的跌幅在30%以上,若能達到50%更好;最好是那種無緣無故下跌, 而且是無量空跌的個股。
B、沒有形成抵抗性平台(即在歷史低位長期震盪,近日跌破創出新低形成較近的反彈套牢區),並且最近幾個交易日沒有出現過反彈行情。
二、目標個股的選定。目標股的選擇並不是跌幅越大越好,相對來說短期走勢弱於大盤走勢3—3.5倍的個股短期漲升空間和成功率相對要高些(可將大盤指數疊加於個股上)。其中又以強莊股(強莊股主要是指近期漲幅巨大且創出近年來新高的個股)和創出近年來新低的個股為首選。
三、買入時機的把握。
1、從價格來看,如次日開盤價低於昨收2%左右並保持平盤整理格局可適當建倉;平開或跳空高開則應在股價二次探底後介入;開盤後繼續大幅下探則應保持觀望,等待次幾個交易日有明顯企穩跡象時再行介入。
2、從時間上來看,在市場處於極弱狀態時其反彈多發生在收盤前一小時。
3、從成交上來看,反彈啟動首日的日成交量應在8日均量的兩倍以上,而後的日成交量要保持在8日均量之上。若當日成交量出現天量後迅速萎縮,則往往是短期見頂的重要信號。
四、風險控制的要領。達到以下條件須及時清倉操作:收益達到5%—30%以上後,股價的上漲動能開始減弱。個股的成交量出現天量後迅速萎縮,日K 線收出中陰線時或連續上漲後換手率超過10%以上就要小心股價見頂。當股價跌破3日均線要考慮部分倉位離場,若跌破5日均線則應全線清倉。
何謂趨勢？趨勢指的就是在一段特定期間價格波動的規律慣性…
何謂趨勢？趨勢指的就是在一段特定期間價格波動的規律慣性。趨勢傾向持續進行，但最終也一定會結束並形成新趨勢，而其徵兆即是原來的價格波動規律為之改變，也就是出現逆向的價格波動，且符合「連續」與「相當幅度」的要件。逆向出現「相當幅度」的情形經常發生，然而若不能「連續」則亦無助於趨勢的改變。
研判趨勢的方向有否改變須依時間架構逐級往上推估，以現今趨勢現狀而言，日線層級經常出現逆向的「相當幅度」走勢，然於「連續」上卻是連、連難求，因而並無助於改變短期向下趨勢規律慣性；若規律能改成由「連續」來累積「相當幅度」，或許短期向下趨勢即可因之扭轉。
假設短期向下趨勢已為之扭轉，是否就可據以斷定中級反彈的要件已然成就？答案是：尚缺臨門一腳。因為中級反彈須透過週線的層級來加以確認，亦即是週線的向下趨勢仍須符合逆向出現「連續」及「相當幅度」的要件。
那試問中級反彈得以持續的時間及幅度分別為何？答案是不要預設立場。接下來是將時間架構往上調高至月線的層級，若月線的向下趨勢又能符合扭轉的要件，則前景將會是大有可為；否則就要再退回週、日線的層級，觀察中級反彈是否已經宣告結束。
預測趨勢由於充滿太多的不確定性，因此若將預測運用於實際的操作，往往結果都是凶多吉少。反之，觀察趨勢則意義非凡，觀察趨勢是對趨勢未來的發展樣貌先存有大概的輪廓，然後以實際的走勢發展來逐步確認其成就的要件，由短而中，中而長，故可按確認的程度來擬定各階段的操作策略，故可以兵來將擋、水來土掩，從容應付於不慌不亂。
此外值得一提的是，群眾的強烈預期不會實現，趨勢的重要轉折處一定都是出人意表的，否則就不會出現所謂的背離，而沒有背離就沒有轉折。何謂背離？嚴重違反群眾全心全意認為「理所當然」的預期是也。
巧用均量線
在股市操作中,一直存在著技術派和基本面派兩大操作流派,因各自的優勢不同而表現出不同的使用價值。私募基金的出色成績已經證明他們對以價、量、形、時為核心的技術理論的神奇領會。如果說市場處於熊市時,挖掘一些基本面好,能夠更好地規避大盤下跌的風險,那麼,市場轉折步入牛市,要想捕捉漲得快、漲得高的股票,就要借助技術分析了。
這裡面給大家介紹一招最簡單,也最實用的捉牛術:均量再破頂、KD兩金叉,巧用均量線和KDJ。
用KDJ指標+成交量均線去把握個股的短期走勢,成功率極高,而且收益也相當不菲。使用方法:首先看成交量,5天成交均量線下穿10天均量線,在10 天均量線下方蓄勢,KDJ指標出現第一次低位金叉, K值越低準確率越高。此時,只要一根陽量柱向上頂破5天均量線,就要注意,買入機會即將出現。但需要指出的是,有時候量能持續不夠,那麼短期之內還可能第二次出現一根陽量突破5天均量線,KDJ在低位二次金叉,這時往往是最佳的買入時機,隨後就是拉升。
防守反擊的投資戰術
投資中最無敵的戰術偏偏也就是防守反擊。投資中防守就是強調資金的安全。這是所有投資大師極力強調的原則，格雷厄姆曾經諄諄教導巴菲特：“投資有兩條最重要的規則：第一條是不要虧錢，第二條就是不要忘記第一條。”
投資中防守就是強調資金的安全。這是所有投資大師極力強調的原則，格雷厄姆曾經諄諄教導巴菲特：“投資有兩條最重要的規則：第一條是不要虧錢，第二條就是不要忘記第一條。”
強調安全邊際是價值投資的第一原則，其重要性置於一切投資原則之上。價值投資者在投資中往往要計算投資證券的安全邊際，這個安全邊際就猶如足球比賽中的後防線，是否足夠堅強決定了投資的最終成敗。巴菲特在伯克希爾1992年年報中指出：“我們相信這種‘安全邊際’原則，格雷厄姆尤其強調這一點是投資成功的基石。”正是永恒不變的安全邊際原理，使價值投資超越了其他任何投資策略，成為一門真正的投資科學，有關價值投資的學說是一門真正的防守反擊的戰術教科書。遵守這一原則的投資者哪怕資質平庸也有可能獲得不錯的收益。
沃特·斯科勞斯在20世紀30年代末期在紐約證券交易學院師從格雷厄姆，從1955年開始經營自己的基金，在此後的45年間，他只有很簡陋的辦公室，從不訪問客戶，很少與分析師交談，也不上網。他只相信自己的判斷，並且遵守格雷厄姆的投資原則：購買便宜的股票。他關注公司的業務，集中精力研究上市公司每個季度的財務報表，尋找那些股票價格低於賬面凈資產的股票。他實現了年均15.3%的複合收益率，這個收益水準在格雷厄姆的弟子中實在算不上高，但已經遠遠超過了道瓊斯平均指數。
投資中的進攻就是選出具有持續競爭優勢的超級明星企業。防守是成功的前提，但並非充分條件，反擊是制勝的關鍵，只守不攻成就不了冠軍。義大利隊的鋒線足夠犀利，法國隊也有享利和齊達內這樣的進攻大師。具有突出競爭優勢的企業如同足球隊中的超級前鋒，擁有超出行業平均水準的超強盈利能力，長期來說一定會擁有遠遠高於一般企業的價值增值。巴菲特選擇超級企業的標準是：1、業績是能夠了解並理解的；2、有長期良好發展前景；3、由誠實和正直的人經營管理；4、能以有吸引力的價格買入。
防守，然後進攻。道理非常簡單，正是這種簡單的不能再簡單的投資方法成就了許多非凡的投資大師，以至於巴菲特說：“由於價值投資非常簡單，所以沒有教授願意教授它。如果你已經取得博士學位，而且用很多年學習運用數學模型進行複雜的計算，然後你再來學習價值投資，這就好像一個佛教徒去西天取經，卻發現只要懂得多行善事就足夠了。”
簡單的東西往往讓人厭煩而不願意遵守。在足球迷看來，防守反擊是一種“醜陋”的足球，富有激情、賞心悅目和行雲流水的足球才是好看的足球，因此巴西、阿根廷、德國這些失敗的球隊擁有更多的球迷。但在參賽球隊看來，目標卻只有一個：大力神盃，因此球隊我行我素依然大打防守反擊。本屆世界盃已不斷有媒體在哀嘆：“‘醜陋’足球愈演愈烈，充滿了功利色彩，可以說到目前為止世界盃已經死亡。”
而投資從來就是為了功利而來，防守反擊這個最成功的無敵利器沒有理由棄而不用。雖然在一些投資客眼裏，價值投資讓人們長期守著少數幾隻股票，也是一種“醜陋”的投資，遠比不過追逐波段、頻繁交易更讓人有一種難以抑制的快感，但這種快感往往卻導致投資結果大敗虧輸。
因此，投資者永遠不應該忘記：投資的第一目標是獲利。如同足球隊員捧起大力神盃的感覺，有什麼能比獲利更能讓投資者擁有心曠神怡般美妙的感覺呢？
下跌趨勢中搶反彈的操作技巧
當市場處於長期下跌的下降通道中時，雖然市場風險較大，個股機會較小，但市場也不可能是只跌不漲的單邊下跌行情，期間總有一些短暫的反彈出現，有時候個股還有巨大的漲幅。所以，我們總是可以看到，在一個階段性的反彈中，會有一批漲幅在50%以上的個股。這對投資者來說，當然是階段性的個股機會，只是對這種機會的把握也存在相當大的風險。一般而言，對此類個股反彈機會的把握，需要遵循以下一些基本原則。
首先是對大盤走勢的把握，最好是在大盤股指反彈期間進行個股機會的把握，這種順勢操作將大大提高個股投資的成功率，在整個市場反彈期間進行個股反彈的操作把握難度也較低。一般來說，當市場出現急跌之後往往會有相對幅度的反彈行情，但下跌趨勢中橫盤的走勢則要注意迴避。所以，投資者首先要對大盤有一個較為準確的判斷。當股指出現快速持續的下跌，已經逼近長期下降通道的下軌或者擊破下軌的時候，市場往往隨時會出現反彈，此時就應準備介入。
其次是個股的機會把握。一般而言，當市場開始反彈的時候，就應參與那些反應最為強烈的品種，在反彈當天參與可以介入領漲的品種，如前期的中信證券。當然，從基本面上也要關注當時市場最為活躍的題材和熱點，同時結合技術上股價的表現，因為最先啟動的個股其股價往往反彈的高度最大。如中信證券在前期的反彈行情中最大漲幅達到了60%。但如果錯失了最佳介入時機，則謹慎為宜，特別不宜參與沒有上漲的個股，此類個股即使上漲，幅度往往也有限，不大存在實際的盈利空間。
第三要降低盈利預期。即使是那些最強勢的個股，在扣除進出成本之後，預期的盈利空間一般都不要超過20%，至於非強勢品種能達到10%就相當不錯了。因此，在弱市搶反彈行情中，盈利的要求是要大大降低的，要特別遵守止贏紀律，否則很有可能被套。
還要特別強調的是，由於是在下降趨勢中搶反彈，其風險性是極大的，對操作要求也很高，對市場判斷和個股選擇都需要準確的分析。一旦發現錯誤，就需要盡早離場，避免深度套牢，因為反彈行情的結束往往意味著新的下跌行情來臨，後市還有更大的跌幅。在一般的反彈行情中，多數股指的最大反彈空間在 20%-30%左右，領漲個股最大反彈幅度有望達到50%，但多數個股反彈力度有限，如果錯過了最好的介入時機，一般建議放棄機會，在沒有太大個股把握的情況下遵守持幣觀望的操作策略。
選股模式：三重濾網選股
以下使用BBands實做Dr. Alexander Elder的三重濾網，此模式可以篩選出符合「BB底部反轉」的股票。
根據Dr. Alexander Elder在其著作「操作生涯不是夢」提出的交易系統，我首先使用季線與月線的狀態判斷該股票是否屬於多頭趨勢，其次利用%b判斷是否已經回檔到包寧傑帶狀「相對低點」，然後利用KD與MACD-OSC來判斷是否有短線轉強的蹤跡，最後實際執行時，要採取「包寧傑帶狀底部反轉」的盤中突破模式。
模式：5.2三重濾網
條件：季線翻揚回測帶狀底部%b<0.3(過濾成交量<500)
成交量 > 500
股價在季線之上，且月線要在季線之上而季線要上揚三天以上
%b < 0.3，表示接近帶狀下限
模式：5.2a三重濾網+KD+MACD
條件：上述條件加上
KD黃金交叉
macd柱狀圖斜率向上(>=2)
使用方法：
列為「BB底部反轉」候選股，開始追蹤KD等指標配合情形。如為5.2a可能已經反轉，必須立刻切入。
範例
製表日期：98/1/21，註：_SC指趨勢連續天數。
代號 股名 成交量 價格 %b 季線 季線_SC 月線 月線_SC macd柱狀_SC KDK K_SC KDD D_SC
1201 味全 1,310 20.80 0.26 19.83 10 21.45 10 -3 24.17 -3 31.58 -10
1217 愛之味 1,972 6.31 -0.09 6.27 10 6.93 -1 -7 18.42 -8 34.36 -8
1218 泰山 2,413 7.00 -0.07 6.78 10 7.56 -1 -3 26.81 -4 39.32 -3
1227 佳格 1,161 21.00 0.26 20.72 10 21.61 4 -3 27.78 -3 42.87 -6
1708 東鹼 2,204 25.20 0.24 25.10 10 26.65 4 -8 23.74 -8 34.88 -7
2034 允強 1,491 12.30 0.28 11.70 10 13.07 10 -8 13.71 -7 26.36 -7
2314 台揚 2,758 11.15 0.12 10.74 4 11.89 3 -1 11.80 -1 18.92 -9
2345 智邦 2,783 7.16 0.05 7.14 10 7.98 -5 -6 14.12 1 15.50 -10
2409 友達 72,372 23.05 0.26 22.47 3 24.46 5 -2 26.19 -2 32.43 -2
2417 圓剛 1,357 21.80 0.19 21.69 10 22.81 3 -6 18.23 -7 22.81 -10
2485 兆赫 16,493 33.95 0.23 31.78 10 35.61 10 -1 31.57 -1 34.18 -1
2548 華固 3,035 34.10 0.28 33.79 10 35.57 4 -6 23.06 1 32.70 -9
3005 神基 2,818 13.00 0.01 12.74 7 13.83 -1 -3 25.05 -3 31.64 -10
4126 太醫 547 29.05 0.19 25.96 10 30.56 10 -10 18.65 -2 24.96 -10
5522 遠雄 6,948 21.80 0.16 21.78 5 23.43 3 -6 15.03 -1 23.19 -10
5534 長虹 673 24.70 0.04 24.03 10 26.82 -1 -6 15.43 1 23.88 -9
5701 劍湖山 5,563 7.43 0.07 7.11 10 7.83 10 -6 27.27 -6 38.68 -6
6145 勁永 1,284 5.13 0.18 4.71 10 5.61 10 -10 14.00 1 19.81 -10
8261 富鼎 1,370 12.10 -0.12 11.79 10 13.54 -1 -3 19.23 -2 29.83 -2
9945 潤泰新 2,809 16.70 0.18 16.44 10 17.41 3 -2 31.79 -2 38.23 -2
附錄：
Dr. Alexander Elder在其著作「操作生涯不是夢」(寰宇90，強烈推薦)提出他的交易系統：三重濾網。以下介紹這個系統，以及使用錢線大亨實作的方法。
第一層濾網：市場潮汐，利用順勢指標辨識週線圖上的趨勢，完全順著趨勢方向進行交易。
第二層濾網：市場波浪，運用日線圖上的擺盪指標。在週線的上升趨勢中，利用日線的跌勢尋找買進機會。在週線的下降趨勢中，利用日線的漲勢尋找放空機會。
第三層濾網：盤中突破，如果週線的趨勢向上而日線擺盪指標向下，利用追蹤性停止買單捕捉盤中的向上突破。如果週線的趨勢向下而日線擺盪指標向上，利用追蹤性停止賣單捕捉盤中的向下突破。
第一層濾網 市場潮汐
「三重濾網」首先是分析長期走勢圖，較你所交易的時間架構高出一個層次。大多數的交易者都僅注意日線圖，每個人都觀察這份涵蓋數個月資料的圖形。如果分析週線圖，你的視野將因此而擴大5倍。
「三重濾網」的第一層濾網是採用順勢指標辨識長期的趨勢。最初的系統是採用週線MACD柱狀圖的斜率辨識潮汐的方向。
你甚至可以採用非常簡單的指標，例如：13週價格EMA的斜率。基本的原理都相同。大部分的順勢指標都可以做為「三重濾網」的第一層濾網，只要你先分析週線圖上的趨勢，然後順著趨勢方向在日線圖上進行交易。
交易者有三個選擇：買進、放空或觀望。「三重濾網」的第一層濾網剔除其中一個選擇。在主要的上升趨勢中，僅可以買進或觀望。在主要的下降趨勢中，僅可以放空或觀望。你必須順著潮汐方向前進，否則不要下海。
第二層濾網 市場波浪
第二層濾網是辨識逆著潮汐方向的波浪。如果週線的趨勢向上，日線的跌勢代表買進的機會。如果週線的趨勢向下，日線的漲勢代表放空的機會。
第二層濾網是運用日線圖上的擺盪指標，辨識偏離週線趨勢的交易機會。擺盪指標在跌勢中提供買進訊號，在漲勢中提供賣出訊號。根據「三重濾網」交易系統第二層濾網的規範，你僅可以採用週線趨勢方向的日線交易訊號。
當週線趨勢向上，「三重濾網」僅接受日線擺盪指標的買進訊號，忽略它們的賣出訊號。同理，當週線趨勢向下，「三重濾網」僅接受日線擺盪指標的放空訊號，忽略它們的買進訊號。「勁道指數」與「艾達透視指標，都是「三重濾網」所適用的擺盪指標，但「隨機指標」(KD)與「威廉斯%R」(W%R)也很不錯。
隨機指標的交易訊號是以超買區與超賣區為基準。如果週線的MACD柱狀圖上升而日線的隨機指標跌破30的讀數，這是超賣的買進機會。如果週線的MACD柱狀圖下降而日線的隨機指標(KD)上升超過70的誼數，這是超買的放空機會。
在「三重濾網」中，威廉斯%R需要採用4天或5天的期間，運用上與隨機指標相同。相對強弱指數(RSI)適用於市場的整體分析，但它對於價格變動的反應比較緩慢，不適用於「三重濾網」。
第三層濾網 盤中突破
第三層濾網不需採用走勢圖或指標。它是在第一層與第二層濾網發出買進或放空訊號之後，用來設定進場點的技巧。在上升趨勢中，第三層濾網是採用「追蹤型買進停止單」(trailing buy-stop order)，下降趨勢則採用「追蹤型賣出停止單」(trailing sell-stop order)。
如果週線的趨勢向上，日線的趨勢向下，利用追蹤型買進停止單捕捉向上的突破。如果週線的趨勢向下，日線的趨勢向上，利用追蹤型賣出停止單捕捉向下的突破。
(作多)如果週線的趨勢向上，等待日線的擺盪指標下降而發出買進訊號，然後採用追蹤性的停止買單，價位設定在前一天高價上方一檔處。如果價格上漲，停止買單將被觸及而建立多頭部位。如果價格繼續下跌，原先設定的停止買單未被觸發，隔天將價位調降到最近高價的上方一檔。換言之，持續調降停止買進價位，直到停止單被觸發或週線指標反轉而買進訊號無效為止。
(放空)如果週線的趨勢向下，等待日線的擺盪指標上升而發出賣出訊號，然後採用追蹤性的停止賣單，價位設定在前一天低價下方一檔處。如果價格下跌，停止賣單將被觸及而建立空頭部位。如果價格繼續上漲，原先設定的停止賣單未被觸發。將停止價位持績調升到最近低價的下方一檔。總之，追蹤性停止賣單的目標，是順著週線的下降趨勢，在日線上升趨勢的盤中補捉向下突破。
應用『委買委賣成交張數』分析股市
在每天股市交易的過程中，一般投資人多半只盯著指數或股價的起伏，其實同時間呈現的委買、委賣、成交張數與筆數等訊息，往往能看出法人、主力及散戶盤中買賣力道的變化。因此，學會觀察這些數據的增減情況，及所代表的意義，可讓你領先掌握當天行情。
■委買、委賣、成交張數：代表今天股市中委託買進、賣出股票的總數量，以及被撮合成功的張數。
■委買、委賣、成交筆數：每委託買進、賣出一次稱為一筆，但每筆委買（賣）張數，最高不得超過499張。至於成交筆數則代表完成買賣的次數，三者之間的關係，是相當重要的觀察指標。
■平均每筆委買、委賣、成交張數
以委買、委賣、成交總張數，分別除以委買、委賣、成交總筆數，就得到平均每筆委買、委買、成交的張數，平均張數愈高，代表多為法人、主力在交易，若平均每筆張數愈低，則代表主要是散戶在買賣。
■漲、跌、平盤家數
上漲、下跌、平盤家數，是指當日股市共有多少支股票上漲、下跌或平盤，在上漲、下跌家數右側的數據，則是指漲停板、跌停板的家數。通常上漲家數愈多，代表行情愈好，反之就愈差。
■買賣家數及內外家數, 看多方追價意願濃厚。
