雖然期貨市場是零和遊戲的市場，在不考慮交易成本情況下，賺錢人所賺的錢與虧錢人所虧的錢總量完全相等，但這並不意味著期貨市場是僅僅提供投機者對賭的市場，相反，期貨市場在國民經濟中扮演著相當重要的角色，它是我國完備的金融市場體系不可缺少的組成部分。就股指期貨來說，它具有三大功能，即價格發現功能、套期保值功能和資產配置功能。
價格發現功能是指股指期貨合約價格變動趨勢往往領先現貨市場價格變動趨勢，從而有助於現貨市場投資者把握行情發展趨勢的作用。這是因為股指期貨合約價格，是由成千上萬的投資者在市場上通過公開競價方式產生的，充分反映了與股票指數相關的各種資訊以及不同買賣者的預期。
股指期貨的另外一個重要功能是套期保值功能，即投資者在股票現貨市場持有股票，在股指期貨市場上賣出大致相同價值的期貨合約來鎖定利潤控制風險的行為。沒有股指期貨時，機構投資者對投入股票市場的資金是相對保守的，原因是沒有避險工具的股票市場，回避系統性風險的唯一措施是賣出股票，但因倉位較重，機構投資者還面臨流動性風險。有了股指期貨後，當出現系統性風險時，機構投資者可通過賣出股指期貨鎖定收益，不僅回避了系統性風險，而且降低了流動性風險的困擾。
這樣，不僅原來風險偏好較高的機構投資者會加大投入股市的資金，而且還會吸引一些原來滯留在股票市場之外的厭惡風險的資金進入股票市場，原因就是股指期貨是一種避險工具，利用股指期貨進行套期保值能夠幫助機構投資者有效降低和回避系統性風險及流動性風險。套期保值功能是股指期貨誕生的原動力，它將分散在股票現貨市場各角落的系統風險和信用風險，通過股指期貨市場重新分配，使套期保值者以極小的代價、佔用較少的資金實現有效的風險管理。
股指期貨的資產配置功能是指股指期貨的做空機制，可使得投資者的投資策略更加多樣化，原來股票市場單向投資模式將轉變為雙向投資模式。原來熊市中機構資金流出股票市場轉投債券或其他領域的宏觀投資模式，將被牛市中投資股票，熊市中投資股指期貨或股指期貨套利投資模式所取代。此外，通過賣出一定量的股指期貨合約，可以有效改變組合資產的風險收益特徵，這為基金設計適合不同風險偏好特徵群體的產品提供了可能。
可見，股指期貨推出後，偏好風險和厭惡風險的機構投資者都會加大股票投資力度。而機構投資規模的加大必將促進投資組合策略和風險管理技術的發展。而股指期貨與現貨市場之間的套利機會，則將使得股票市場和期貨市場的資金流動性明顯增加，市場資金使用效率將大大提高，這將使我國資本市場的功能得到進一步的完善。
當操作不順手時
做投機操作有的時候和打牌一樣，手順的時候似乎怎麼做都賺錢，但手不順的時候，怎麼做都虧。當然打牌完全是運氣的原因，沒有辦法能夠扭轉，而市場操作則不同，你完全有能力通過自身的努力改變這種被動局面。
以我們操作外匯為例，如果偶爾判斷錯誤一次，止損了這屬於正常現象，但當你發現一段時間以來連續止損，怎麼做都虧錢的時候，那就要反思了，操作中一定是那個方面出了問題。如果你能及時的發現問題所在，應該講通過調整戰術很快就能扭轉不利局面，下面我談談我們經常遇到的能讓我們連續虧損的幾種情況和相應的解決辦法。
1、主流趨勢看錯了，逆勢操作。
這種情況是所有虧損中最可怕的，但也是最好解決的。這種情況多發生在淩厲的主流趨勢出來了，但自己卻踏空了，順勢追單不敢，所以就不停的在下跌趨勢中搶反彈或者在上漲的趨勢中做回調，在趨勢很猛烈的時候找局部的頂和底。因為從開始方向就錯了，被止損後趨勢已經運行了一段空間了，心理總不平衡，總覺得趨勢要回調或者反彈，所以就總沒有勇氣去順勢操作，反向操作自然是連續虧損。
處理這種情況的時候切忌不用死抗趨勢，連續止損你死不了，但死抗趨勢，一旦它最後加速，那就會逼迫你砍在天價或者地板價上面。這種情況出現後你要冷靜判斷走勢，重新對走勢的大型形態做一個判斷，看看從周線上趨勢的大的目標位置應該會到那裏。這裡面需要把形態和大的週期結合看，看看按現在的走勢速率，到下個大的時間之窗應該能有多大空間，而且大的波浪形態是否支援它運行到那裏，而且那裏是否有重要的支撐或者壓力存在。如果通過判斷，把大目標位置搞準，那操作上放棄吃回調和反彈的思路，耐心等回調或者反彈進場，這時候要做的是用波浪來判斷現在處的位置是否會出現大幅的調整形態。
如果暫時不會，那所有調整都可能是小級別的修正，操作上逢回調買進或者逢反彈賣出，但控制好倉位，因為你已經沒有做到趨勢的啟動點，那半山腰跟進倉位就要控制好，因為你跟進後可能趨勢再做一個階段就真的要出現較大幅度的調整了，所以入市的倉位要把握好是出市時機，其實這個操作對於你前面連續虧損來說，並不能挽回很多，但通過操作獲得的利潤，一能讓你恢復操作的信心，二能幫你規避了趨勢沒有做完你繼續反向操作的可能，當行情真的到了該調整的時候，你的節奏就踏正了，就可以按原來的分析一步步正常操作了。
2、在大箱體裏面追漲殺跌，來回被抽嘴巴
這種情況多出現在一個較大的趨勢終結後，比如一個很大的漲勢告一段落了，但事先沒有人能知道它將可能出現長時間的振蕩橫盤，走勢淺淺的回調後剛剛一漲馬上就去追，結果它一回頭就打掉你止損，而且它打掉止損後繼續下跌就感覺轉勢了，馬上就跟進做空，結果也是被止損。一次兩次沒什麼，但一個大型盤整帶經常會連續抽人幾個嘴巴，因為這個時候走勢圖形是看漲像回調，看跌像大頂，所以沒有誰能對後市有堅定的看法，對走勢沒有信心才會造成像沒頭的蒼蠅一樣追漲殺跌，來回被涮連續虧損。
這種情況出現後你在反思行情的時候應該注意，和單邊趨勢裏面做反了虧錢不同，因為單邊行情走勢很淩厲，自己心裏知道方向怎麼走，只是沒有勇氣順勢跟進才虧損，而寬幅振蕩帶裏面虧錢恰恰相反，是你總擔心漏過大趨勢而順勢跟進才虧的錢，當連續虧損後要停止操作，不要馬上反過來想，我是否要高拋低吸的按盤整勢來操作，因為當你發現是個振蕩盤整帶後，這個盤整帶就不會維持很長時間了，不會再有那便宜讓你揀到了，此時要冷靜判斷市場走勢是否是在做大型中繼形態。如果發現是大型中繼形態，那就要以中繼形態來判斷它內部的走勢結構，同時按大型週期推算市場還可能盤整多久。而且如果確認是中繼形態，那你操作的方向就定下來只做一個方向，那就是按原來的趨勢方向操作，如果原來是漲勢，那你只逢低買，也許一次兩次沒有形成突破，你沒有獲得很大的利潤，但最終它突破後你的單子一定是順大趨勢的，那時你就可以中線持有了。
處理這種情況的手法和單邊勢不同，單邊勢中發現做反了，那思路扭轉過來馬上就找機會進，因為行情不會等你，而盤整勢連續虧損後最好的操作是停下來觀望，仔細研究行情，等待合適的介入點。
3、振蕩上行和振蕩下跌的趨勢，看對看錯都虧錢的時候。
在市場走勢中有這樣的一種情況也經常出現，那就是振蕩趨勢。振蕩趨勢不同於盤整帶，盤整帶有的時候還能夠提前預知，《期市要訣》中曾經有一句“大勢之後走盤局”。在一個淩厲的趨勢之後往往出現橫盤的中繼形態。這裡強調一下，必須是淩厲的趨勢之後才可能出現橫盤走勢，也就是說所有的中繼形態不論大小，都出現在淩厲的單邊趨勢之後，而那些振蕩爬升或者寬幅振蕩下跌的趨勢後面是不會出現中繼形態的。但振蕩趨勢本身事前沒有任何徵兆，所以振蕩趨勢出現的時候沒有誰會提前預知。
以往所有的振蕩趨勢如果你去操作不論是上升的還是下跌的，結局都是一樣，因為振蕩趨勢之初大家都會把他們當反彈或者回調來看待，或者即使做對方向也會按正常趨勢的做法設好止損和止贏，那結果就是即使看對趨勢也被止損或者止贏。
那出現這種情況後怎麼對待連續的虧損呢？等我們看出來趨勢是個振蕩趨勢後，那就要仔細分析，它的走勢是否存在由振蕩趨勢演變為加速趨勢的可能，象原油的走勢，如果是從一個大底或者大頂上出現的振蕩趨勢，那有可能會演變成轉勢最後出現加速走勢，如果出現在一個更大級別的振蕩帶裏面的振蕩趨勢，那就要從更大的形態本身分析它的未來走向，而且看它是否走出圓弧的走勢，振蕩下跌趨勢的上面或者振蕩上行趨勢的下面一齣圓弧，那表明它要加速了，反向單子要立刻離場。如果判斷出來這段振蕩趨勢不過是對原來主流趨勢的一種修正方法，那操作上還是要選擇和振蕩趨勢方向相反的方向操作，只是要注意趨勢運行的週期和它可能還要運行的空間，對付這種趨勢切忌不要因為它反復折磨你使你虧錢而反手去追它，因為一般情況振蕩－單邊，單邊－振蕩，總是交替運行的，一旦你去追振蕩趨勢，那後面極有可能被後來的單邊趨勢殺的更狠。
連續虧損的情況不同，應對的方法也有所不同，但有一點是相同的，那就是任何時候不要因虧損破壞你的心態。我們可以賠錢，但不能賠心，一旦心理防線被打亂，那什麼情況你也沒有對策了，結果就是深陷泥潭，越掙扎虧損也多。那如何能不使心理防線出現問題，那前提就是在任何操作中都嚴格搞好資金管理，因為只要資金管理搞好，連續的虧損雖然讓你資金有不少損失，但不會影響你的戰鬥力，而一次重倉的慘敗，那就可能很久都翻不過身來。
價格、成交量和持倉關係淺析
期貨價格、成交量、持倉量是期貨交易中反映多空雙方資金爭奪的重要指標。一般來說，期價漲跌，直接說明多空雙方孰強孰弱對比特徵；成交量擴增抑或縮減，則顯示多空雙方爭奪趨於激烈抑或緩和；持倉量擴增抑或縮減，則反映多空雙方週邊增量資金進駐與場內沉澱資金平倉撤離的對比態勢。筆者認為，僅聯繫期價漲跌與成交量增減、期價漲跌與持倉量增減、成交量與持倉量擴增抑或縮減之間的對比關係，尚不能得出判斷期價走勢強弱的正確結論，而聯繫期價漲跌與成交量、持倉量增減三者間的對比關係，也需要根據期價趨勢形成、持續時間長短、以及期價所處價位區域等各方面因素，才能得出判斷期價走勢強弱的正確結論。
一、期價漲跌與成交量增減
如果期價上漲抑或下跌伴隨成交量擴增，一方面說明期價漲跌分別受到多方積極追捧抑或空方積極打壓，即期價漲跌走勢得到成交量擴增的配合；另一方面也說明期價漲跌能量由於成交量的擴增而逐漸釋放，期價漲跌趨勢由此而可能緩解甚至結束。因此局部、片面地分析期價漲跌與成交量增減的對比關係，而不關注期價處於趨勢的起始抑或結束，則可能會得出截然相反的結論。
1.期價走勢與成交量擴增的對比關係分析
一般地說，當期價經過持續大幅上漲而達到相對較高價位區域之際，如果期價漲幅逐漸縮小，而成交量顯著擴增，則說明多方資金可能逢高減磅，期價頂部即將形成，漲勢可能結束；而當期價經過持續大幅下跌達到相對較低價位區域之際，如果期價跌幅逐漸縮小，而成交量顯著擴增，則反映空方資金可能逢低減磅，期價底部即將形成，跌勢可能結束；當期價持續區域振蕩整理並維持橫向波動，尤其當期價處於底部抑或頂部區域作較長時期的盤整走勢之際，如果期價漲跌幅度突然擴展，而成交量顯著擴增，則顯示多空雙方資金實力對比相對平衡態勢被打破，而形成多強空弱抑或空強多弱的對比態勢，期價走勢可能結束盤整而向上抑或向下突破，分別形成新的一輪漲勢抑或跌勢，並得到成交量擴增的配合。
2.期價走勢與成交量縮減的對比關係分析
如果期價上漲抑或下跌伴隨成交量縮減，一般地說，期價漲跌走勢中未有多方資金大舉追捧抑或空方資金大舉打壓，而形成縮量上漲抑或縮量下跌的價量對比關係，說明市場漲勢抑或跌勢均較弱；特殊情況下，當期價漲停抑或跌停之際，由於僅有買入而無賣出，抑或僅有賣出而無買入，致使成交量顯著縮減，說明市場處於強烈的單邊趨勢之中，期價漲跌趨勢將得以延伸和持續。
二、期價漲跌與持倉量增減
如果期價上漲抑或下跌伴隨持倉量擴增，一方面說明期價漲跌分別由於多方增量資金擴倉追捧和空方增量資金擴倉攔截所致，尤其當期價漲跌幅度較大、持倉量擴增幅度也較大之際，期價上漲抑或下跌趨勢均較強；另一方面也反映期價上漲之際有空方增量資金被動擴倉攔截而未有主動回補，而期價下跌之際則有多方增量資金被動擴倉吸納而未有主動回吐，尤其當期價漲跌幅度較小、持倉量擴增幅度較大之際，雖然期價短期走勢尚不明朗，但依然說明多空雙方均投入較多增量資金並展開擴倉爭奪，雙方分歧加劇，重倉對峙，期價漲跌趨勢仍可能反復多變。
1.期價走勢與持倉量擴增的對比關係分析
一般地說，當期價經過持續大幅上漲而達到相對較高價位區域之際，如果期價漲幅逐漸縮小，而持倉量顯著擴增，則說明多方增量資金擴倉追捧逐漸減弱，空方增量資金擴倉攔截不斷增強，期價頂部即將形成，漲勢可能結束；而當期價經過持續大幅下跌而達到相對較低價位區域之際，如果期價跌幅逐漸縮小，而持倉量顯著擴增，則反映空方增量資金擴倉打壓逐漸減弱，多方增量資金擴倉吸納不斷增強，期價底部即將形成，跌勢可能結束；而當期價持續區域振蕩整理並維持橫向波動，如果期價漲跌幅度突然擴展，而持倉量顯著擴增，則顯示多空雙方資金實力對比相對平衡態勢被打破，而形成多強空弱抑或空強多弱的對比態勢，期價走勢可能結束盤整而向上抑或向下突破。但由於持倉量擴增，說明雙方分歧未得以緩解，而且還漸趨尖銳，因此期價仍可能反復波動。
2.勢價走勢與持倉量縮減的對比關係分析
如果期價上漲抑或下跌伴隨持倉量縮減，一般地說，漲勢中持倉量縮減說明上漲動力源於空頭投機資金主動回補所致，跌勢中持倉量縮減則反映下跌動力源於多頭投機資金主動回吐所致。但同時上漲趨勢由於某種原因多頭投機資金適時獲利回吐而減弱，下跌趨勢也同樣由於空頭投機資金適時獲利回補而減弱。相對而言，上漲抑或下跌趨勢能否得以持續須分析多空雙方投機資金平倉力度孰強孰弱對比結果。上漲趨勢中多頭回吐意願弱于空頭回補意願，則漲勢將持續，反之漲勢將減弱；下跌趨勢中多頭回吐意願強于空頭回補意願，則跌勢將持續，反之跌勢將減弱。
三、成交量與持倉量關係
成交量、持倉量雙雙擴增，說明多空雙方增量資金擴倉爭奪較為激烈，市場資金能量不斷積聚，期價可能反復波動；成交量擴增而持倉量縮減，反映多空雙方均積極平倉撤離資金；雙方平倉意願孰強孰弱對比則對期價走勢構成反向作用，即多頭主動回吐意願強于空頭回補意願，則期價易於下跌，而空頭回補意願強于多頭回吐意願，則期價易於上漲，在此背景下，市場積聚的資金能量逐漸釋放，期價漲跌趨勢可能逐漸減弱。成交量縮減而持倉量擴增，顯示多空雙方雖然爭奪漸趨緩和，但仍擴倉對峙，市場積聚的資金能量緩慢增加，期價仍可能劇烈波動。
整體而言，分析期價增量上漲與縮量上漲、增量下跌與縮量下跌孰強孰弱的對比關係，分析期價增倉上漲與減倉上漲、增倉下跌與減倉下跌孰強孰弱的對比關係，除關注期價漲跌幅度、成交量、持倉量增減幅度大小外，還應關注期價漲跌趨勢是突然形成、剛剛啟動，抑或是持續較長時期、積累較大幅度的區別，由此全面分析判斷才能得出對市場走勢的相對正確的結論。
分析自己的交易
投資者不能只分析市場，也要分析自己過去的交易，以識別自己採用的方法的長處和弱點。把交易分成不同種類的做法，是想幫助識別任何遠遠高於或低於平均績效的模式。
例如，將所有的交易分成買進類和賣出類，交易者可能會發現，他喜歡做多頭一邊，但他的空頭交易平均獲利更高。
這種觀察明顯地意味著糾正向多頭一邊的偏差是十分可取的。
另一個例子，根據市場劃分交易結果之後，交易這可能發現，他在某些市場總是賠錢。這個跡象可能預示著如果他不在這些市場交易，就可以提高整體績效。
但這不是說永遠不要在績效差的市場內交易，投資者可以努力發現他在這些市場內產生令人失望結果的原因，然後對他的交易方法中可能進行的調整做研究和測試。
分析市場的目的在於不斷的總結，避免犯下相同的錯誤。
