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2005-01-26 02:37:58| 人氣84| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

三招檢視企業是否投機炒匯

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衍生性金融商品推陳出新，愈來愈多上市櫃公司投入期貨、選擇權等衍生性金融商品的避險操作，但在微利時代壓力下，任何貨幣兌換或商品價格波動的損失，都可能嚴重侵蝕企業獲利。投資人可用以下三招，從厚厚的財務報表中簡單觀察公司是否投機炒作衍生性商品。

為了清楚企業曝露的外匯交易風險，投資人第一步應隨時注意各公司財報中揭露的主要進銷貨客戶名單，瞭解企業主要進銷貨地區為何。只要該地區匯率發生大幅變動，投資人就應留意企業是否有進行適當外匯避險，否則公司當季很可能就得認列匯兌損失。

其次，當每季財報出爐後，投資人應留意「附註揭露事項」中衍生性金融商品部位的變化，觀察是否有突然大幅增加的情況。另依據九十六年要實施的第三十四號會計準則公報，未來企業在相關衍生性金融商品交易上，須依「公平市價法」入帳，並分為「以交易為目的」（非避險用途）與「非以交易為目的」（避險用途）兩項，屆時企業的損益數字將受相關商品價格漲跌的影響，對投資人在選股上會更有保障。

第三步則應檢視企業操作外匯部位的合約金額，大型銀行外匯交易主管建議，一般企業從事避險操作，合約金額最好不要超過公司單月營收金額；如果公司因為對外採購設備做避險，避險金額也應以設備投資金額為上限，超過實際營收、原材料採購金額、或是設備投資金額的外匯交易部位，都有投機炒作之嫌。(2004.9.16，今周刊張弘昌)

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