對於實際的走勢常常會出現一追就套牢的現象。但有的時候是被認為應該順勢而為。我想在中級趨勢上不能看錯，比如當前是屬於昇勢還是跌勢，在下跌過程中去猜測底部，抄底，可能是危險的。但具體局部操作中，買入賣出應當遵從低買高賣的原則，在箱體頂部賣出，箱體底部買入；這樣如果判斷錯誤導致追漲或者殺跌，也可以將損失減小到最低。
5%是個很敏感的位置。因為股價每天的波動有3%,交易成本是1.5%，通常一周的小行情是7%-10%，5%正好是其回調中線。所以5%應該是一個考慮多空的分水嶺。
比如股價在100－103之間波動，結果突破，在106處認為是突破成立。買入於106 ，後來回檔，遇到上箱體線103處再度向上。這是正常的操作。但實際上，如果 103處買入，跌入98，應該是破位了。所以如果止損設置很小，在5%的話，就要 求操作的買入點相當小心，處於低點。否則在高位買入的話，正常的3%波動再加 上2點的回檔就令操作者處於很難受的位置了。
對於大膽追漲者來說，由於不考慮1－3個額外點的損失追入，所以止損位置也應 該放大點，這就是說止損8%點。這樣一來，買入處於高位，止損處於滯後位，因 此就要求這種操作模式的正確率非常高。換句話說，操作失敗的損失大的，就要 求操作成功率高，失誤率小，這樣總損失可以控制住。同時還要求每次操作的獲 利程度要大。這種操作模式，在大行情時可以採用，獲利程度大，機會高。屬於 順勢的積極冒險操作。
3，強制執行止損。止損位要配合買賣策略。這里的止損位有兩類，第一類是對於買入成本的止損控制，應該是5%左右，這樣可以敏感點，及時把握住趨勢的意外變化。這點也要求買入時要小心，不能處於高處買入。還有類是對於股價開始上揚一段後的獲利止損，這類設置通常應該稍微放大點，避免因為盤中寬幅振盪洗盤而出局。對於行情火爆，做中線的人來說， 止損位放寬到12%，對短線操作來說，止損位依然可以為5%。設立止損位的目的不是充當 賣出條件的角色，而是做安全閥用的。所以，必須設立，也必須無條件執行。
6，中級趨勢要順趨勢做，局部操作要適當的逆趨勢。比如突破後的回抽企穩再 度向上，下跌遭遇支撐位的企穩向上。都是介入時機。而賣出的時機，通常是強 勢沖高以後，或者頭部特徵出現。通常預期有5%的回調時，可以部分賣出。在股價處於強勢上昇，寬幅振盪的時候，應該部分賣出，長短結合，但不能踏空，總體上還是以繼續持有做多為主。
我想，這就應該是操作定律吧。因為多數人經常覺得有購買的沖動，所以操作上必須強調及時止損，設置買入成本的5%止損位可能比較及時。這樣就可以強迫自己保證每次買入都是正確的處於底部了，杜絕了追漲而不是耐心等待調整下來再買入。另外必須限定每次的買入不能超過15%的資金，每天同一股票最多買賣2次。這樣可以控制住交易資金的分散，避免過度集中。
2，其實選擇個股，當股價下跌到某支撐位，並開始企穩後。通常要麼是圓弧底，要麼是V形強勢反彈。這個時候，1－2天就可以看出來，然後可以在露出苗頭時及時分批買入。每次一個單子，每天2－3次，這樣可以攤平成本。如果遭遇波動厲害，踏空或者下跌，可以繼續買入，或者考慮轉其他股票。這樣的分散在2－4個股票上，也是為了降低風險。
3，買入後如果出現下跌，就要考慮是買高了，繼續補倉做多攤低成本；還是及時出局。通常跌破該股攤平成本的5%就必須強制出局。一定要出局，這說明股價的波動已經超過了3%的合理範圍，該股有問題。即使是後面會上去，也說明我的買入點是錯誤的。下次買入一定要小心。這樣才能保證有利可圖。
4，買入後如果上漲，那麼在上漲攤平成本的5%後就開始進入考慮賣出點的時期了。這個5%，扣除交易成本的1.5％後，依然有利可圖。這個時候將止損位置應該抬高到成本價了，這樣如果下跌，在出現虧損前，就必須離場。
所以，第一個5%是最關鍵的，也是決定本次操作成敗的分水嶺。在走勢如預期那樣慢慢加速上揚，或者急速上揚的時候，一切會如願。但如果是一次失敗的買入，那麼在最初的5%小範圍內，始終處於虧損狀態，因此，只有耐心忍耐。如果發生不幸的下跌，需要重新考慮本次買入。從這點看來，買入點附近入場後的第一個小範圍，是比較危險的，也是比較敏感的。因此，初始成本止損位越敏感，可以有效的提高操作獲利的概率。但不能過於敏感，導致正常的盤面振盪就出局。所以，將初始成本止損位設置在3－5％中，是有利於操作的。另外一方面，也對買入點和買入成本的選擇提出了較高要求。能夠把握短期走勢，正確的買入，應該是始終處於止損位之上的。所以，我想，由於日常波動是3%幅度，所以3%過於敏感了。將止損位設置在4%，同時配合小心的計劃分批低成本買入，是有利的。
最終篇，止損系統的研究成果
近期對止損系統進行了研究，得到了階段性的成果。現列舉如下：
1，止損系統是實際錯誤發生初期的糾錯系統。
設立止損的目的不是為了賺錢，而是為了少虧錢。因為當實際走勢與最初判斷不 同時，有必要及時糾正。止損就是在錯誤露出苗頭時，及時的出局。
2，止損系統不能做為賣出條件，但它必須無條件執行。
止損不是最好的賣出條件，而是正確的賣出條件中最差的。而且作為糾錯系統， 止損必須無條件執行。
3，止損不是賣出條件。
不能將止損作為交易的賣出條件，最好的交易條件是基於預測的買賣點。所以， 這也意味著，止損不是一件好事情，頻頻止損只能說明處於很差的狀態。因此， 通常情況下是不止損的，但一旦止損，必須無條件執行。
基於以上這些基礎點，現在可以探討止損系統如何建立了。
通常的一次操作有如下幾步：
1，分析預測未來走勢，認為會上漲，所以挑選買點入場。這是買入後的起步期 。
2，持有股票，不為盤中的振盪干擾。這是股票的漲昇期。
3，上漲末期，預計該股無力繼續上昇。拋出兌現。這是正常的退出機制。
4，預計該股會繼續上昇，但實際走勢出現下跌，無法判別是小幅回調還是進入 下降通道。觸發止損機制退出，保護帳面盈利。
所以在這些過程中：
起步期的要求：需要可以很敏感的判斷出本次的買入是否正確，發現錯誤，及時 退出。
持有期的要求：保持利潤的繼續增長，正常的整理回調應該可以避開止損機制。
上漲末期的要求：在空頭市場來臨初期，可以及時獲利了解。但如果是正常整理 ，應該不必觸發。
由此可見，設立止損位，應該是不同的時期有不同的考慮的。當然這個時期的劃 分應該是以客觀條件為基礎的，不能是基於預測的主觀條件。比如強勢上漲還是 弱勢上漲，都不能作為止損位差別的條件。所以，我提出了X-Y止損機制。
就是止損位的設立是一個過渡的過程，從初期的X值過渡到最終的Y值。
1，一開始是買入初期，是生死判定期。股價為買入點的(-X，X+m)值。
X值應該足夠敏感，以判斷本次買入的合理性；但X值又不能足夠小，否則會被日 常的整理干擾。考慮到日常的整理3%，所以將X值設立為4%比較合理。這意味著 ，操作者應該盡量穩健的買入，分批投入，攤平成本，同時耐心仔細的等待相對低位的買入點出現。這樣，理想狀態下，買入初始就開始上昇；不利條件下，最多損失4%。
2，接下來保本期，股價漲幅為(X+m，Y+n)值。進入這一時期後，本次操作虧本已經無可能了。但需要考慮的是避開正常的整理，讓利潤充分增長。所以止損位從X值逐步增大到Y值。這樣基本上有微利。
3，最後進入利潤穩步增長的收獲期，股價漲幅為Y+n值以上。這一時期，止損設 置Y值，一旦跌落，就及時獲利出局。因為走勢可能進入中期整理或者持續下跌 。
我的設想是，設置止損位4％－8％。
最小是4％。理由是日常波動是3%,操作者買入後應該可以躲避波動的干擾，同時需要足夠敏感，及時判斷出錯誤的買入。必要時可以分批攤平買入。
最大是8%。理由是通常的強勢整理，波動小於8%。股市的操作本來就是做波動的 ，所以如果出現大於8%的波動，足夠進行10%的波段操作了。因此，我否決了原 來設立12%止損的設想，改為8％，這樣有足夠的敏感性退出，也可以確保利潤的收獲。
這裡有一個不長的問題，根據一些資料。股價漲幅8％時要求有6%的回調空間， 漲幅12%時應該調到8％。所以得到了以下的一系列規格（這裡討論的是買入後股 價最高點的回落止損）：
買入後股價的最高漲幅 股價距離最高點的回落止損位 最壞情況獲利
-4% ---- 6% -4% -4%
6% ---- 8% -5% 1%
8% ---- 10% -6% 2%
10% ---- 12% -7% 3%
12% ---- up -8% 4%
上表中不記入交易成本。如果記入，那麼最壞情況損失5%，在買入後上漲6%以後 ，進入保本期。
在這裡還有一個是否盤中做差價的問題，通常考慮到1.5%的交易成本以及3%的波 動，如果可以做差價的話，應該是7%左右。幾乎等同於8%的最大止損位，這意味著在一次交易中沒有必要做短差，買入並持有，一直到最終賣出了結或者止損出局為止。這構成了一次單獨的交易。如果發現進入整理區間，那麼另外再開始算新的交易。如果上漲了12%不到，但認為是無法繼續上漲，可以賣出。這也算一次交易。如果賣出後發現僅僅是合理的整理，後來繼續突破上漲，那麼應該重新 考慮該股，重新開新的多頭倉做交易。
所以，必須將一次交易獨立出來，一輪大的行情，可能會盤中振盪，構成多個小 行情。可以用分段的方式完成。這樣，整個過程處於安全可控的狀態。
如果盤中進行了補倉，那麼應該另外單獨計算。我的計算結果也表明，單獨計算 更有利，因為如果追高向上攤平成本後，還是以大於4%的幅度止損，會令損失擴 大；如果補倉向下攤平成本則虧損幅度不變，但總虧損額擴大。所以，在－4%- 6%的範圍內，原來的止損也是－4%，這個區間買入，可以合並計算，並且視為同 一操作。如果這個區間以外，則視為兩次不同的操作，分別計算。
現在看來，買入點太重要了，資金分散也太重要了。因為你首先要對自己的虧損 限度有個估計，比如每次是總資金的3%，然後除以最大限度虧損5%，得到的就是 你最多可以持有的倉位60%，只有當你開始獲得盈利的時候，才可以調高持倉。 否則最多也只能持有60%，這也意味著當分散2個股票的時候，每個股票最多持有 30%，考慮到買入的分散性，每次只能買15%的股票，另外的15%是在發生不測時 補倉用的。一定不能進行過度交易，就是過於頻繁的交易，或者是持倉過重，喪 失了抵抗風險的能力。一旦跌倒，無法爬起。
對此必須有個限度，比如每次的買賣多少比較幅度。同一價位的4%之內不許加倉 等等。因為我採取了高度警覺的風險控制體系，在跌破最高價的4%後止損出局。 所以為了確保，每買入一個單位，需要有另外一個後備單位等待著為其加碼，攤 平成本。根據目前過戶費標準和最低限額，最小的交易單子為5000元。換句話說 ，每個單子應大於5000元。按照計算10萬元帳戶計算，如果考慮操作2支股票，止損4%，最大損 失總資金的3%，那麼持倉限度是60%，每個股票可持有30%，同一價位區（指 －4%--4%區間）只能買入15%倉位，另外的15%在區間突破時做等額補倉或者等額 加碼用。這樣，如果失敗，單一股票的損失為0.75%，2支都失敗的損失為1.5%， 錯誤加碼導致的失敗單一股票為1.5%，全部為3%。如果成功，應當在4－6%位置 做確認性加碼，這樣上漲30%的收益近似為16%，上漲50%的收益為28%。大致為漲 幅的60%，也就是倉位的比例。
最大倉位＝交易失敗占總資金的最大損失率3% / 單次交易失敗的最大損失（止 損位＋交易成本）5% ＝ 60%
所以，如果可以不斷提高自己的預測水準，將止損控制在2%，那也意味著可以滿倉操作了。但想要控制在多少，和實際可以控制在多少是兩碼事。由於計劃採取兩次等額買入模式，所以最大承受下跌幅度為買入價的-4%+(-4%+0%)/2=-6%。 通常判斷正確的話，應該可以控制住在這個區間的。如果由於技術水準差，控 制不住，導致買入過高，那麼放大止損位的代價就是減小倉位限額，同時採取三 次等額買入，或者1:2金字塔買入。我想這個應該根據實際情況調整。
現在可以整理下自己的方案了：
1，止損位4%-8%遞增，採取浮動止損。在漲幅6%後調整為5%，12%後達到8%。
2，最大總資金損失限額為3%。據此計算出倉位控制60%。
3，操作2支股票，每支股票的最大投入資金為30%。
4，採取1:1等額補倉加碼法，這樣單一股票分2批投入，每次投入15%。操作價格 為第一次的－4%補倉或者4%的加碼補倉。這樣可以將止損位延緩至首次操作的－ 6%。如果發現形勢不對，不必做多，可以立即出局。
5，下單額度最小為5000元以上，所以將每次的買入拆分2個單子投入，每個單子 為總資金的7.5%。
6，目前暫無同一股票的加碼，如加碼價格為原來的6%以上，作為單獨操作，浮 動止損另計。
7，在一個時期後，如果交易的損失達到了總資金的6%，需要注意停止交易，並且總結問題所在，改正它。
這套方案的關鍵是風險控制，只能確保少輸，但無法確保賺錢。所以想要有獲利 ，還是需要在技術分析預測系統上多下功夫。
對於初學者來說，在分析預測系統不強的情況下很容易犯錯誤。比如買入價位過 高，遭遇止損危機；判斷失誤率高，導致頻頻止損。對此，相配合的風險控制系 統應該是縮小交易失敗總資金的損失，減小倉位上限。原來想過加大補倉，擴大止損，但這其實是把雙刃劍，容易擴大損失，而且不能培養交易者謹慎買入的習慣。所以，如果將總資金損失控制在2%，那麼持倉量為50%，單一股票持有25%，單次買入量12.5%，每筆單子為6.5%，這樣應該是可以在損失加大前培養出操作風格的。
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自語：
股市的走勢是混沌的，但你不能跟著它一起混沌。我們需要的是嚴密的論證和思考，而不是鼓舞人心的煽情言語。交易系統或者交易規則的確立就是為了對付混沌的，免去噪音的干擾和內心的徘徊猶豫。你可以修改規則，但不能違背規則。可以結合自己的投資喜好，思維模式，操作習慣確立各種各樣的交易系統。希望我的思考可以給大家以啟發。
最好的解決問題的方案是最符合實際情況的方案。
ＳＡＲ指標止損技巧
俗話說會買股票的是徒弟，會賣股票的才是師傅，然而實戰中很多投資者往往因為忘記止損而遭受巨大的投資損失。實戰中運用技術指標選取止損點位是種很好的方法。目前止損法主要有１)股價下穿布林帶的上軌線；(２)ＭＡＣＤ出現綠色柱狀線；(３)ＳＡＲ向下跌破轉向點時；(４)長中短期威廉指標全部高於－２０時；(５)當ＷＶＡＤ的５天線下穿ＷＶＡＤ的２１天線時；(６)當２０天ＰＳＹ移動平均線大於０．５３時，ＰＳＹ的５天移動平均線下穿ＰＳＹ的２０天移動平均線。建議重點關注ＳＡＲ。
ＳＡＲ是傳統指標中設計形式相當別致的指標。一般的技術指標都是在當天的行情出來後給出當天的指標，指標晚於行情，是追隨性的。而ＳＡＲ是在收到今天的資料後給出明天的停損點，投資人第二天可以在盤中盯著這個點，一旦被突破立刻止損，使人做到“心中有數”保持操作的主動性，可以避免其他指標被動追隨的缺點。
ＳＡＲ的算法設計也相當精巧，它從一輪行情的最低點開始，隨著行情逐漸抬高止損，抬高的規則參考了股價上漲的加速度原理，用過去的行情驗證，表現相當不錯。ＳＡＲ的使用很簡單，像它的名字一樣，主要是作為止損點使用，是防守型的指標。在實際操作中進入一支股後不防就以ＳＡＲ作為止損點，一旦被突破，立刻止損，可以幫您鎖定已有獲利，不至於把已到手的獲利吐回去，甚至轉為虧損。
投資者在駕馭波段上昇行情的強勢股、熱門股時，往往為人性弱點所困而難於獲得滿意的實際收益。正確運用ＳＡＲ停損指標簡潔明確的信號進行冷靜止贏止損操作，則可避免自以為比市場聰明的貪婪操作，是積極型投資者保持資金流動性、把握主動權、學會波段獲取合理收益的關鍵。
ＳＡＲ指標配合Ｋ線及價量關係的買賣技巧舉例如下:
１、中長線波段跌幅與中短線加速下跌後出現底部放量攻克ＳＡＲ值，ＳＡＲ指標出現綠翻紅，並出現連續攻擊量，並以長陽乃至漲停板上攻，從而形成有效的中線空翻多走勢可以買進。對中長線波段有一定累計漲幅且出現放量加速的熱門股，用ＳＡＲ作為跟隨性止贏點，往往比過早賣出為好。
２、上攻價量配合流暢且有硬朗盤口中線題材配合，可在ＳＡＲ指標翻紅的盤中第一時間追入，往往有較好的沖高慣性。
３、ＳＡＲ翻紅後回抽企穩，下檔ＳＡＲ指標值附近亦是重要的低吸買點，而攻擊性Ｋ線組合及補量放量上攻也是輔助介入技巧。
４、對過熱的個股以ＳＡＲ指標翻黑，對重倉股按紀律及時止損減倉，遠比猶豫不決錯失賣點，把熱門股做成冷門股為好。
５、對ＳＡＲ翻黑時乖離率過大且中短線跌幅已大的個股，借股價相對接近空頭ＳＡＲ指標值時減磅止損。
