2009-01-02 07:35:43 | 人氣(6,132) | 回應(46) | 上一篇 | 下一篇

美國詐騙集團

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如前評<經濟巫師>所言:

豈只馬多夫,美帝朝野上下買空賣空的經濟體制(前評<啥是連動債>只是「野上」之舉,「上朝」和「野下」從全球汲取資源【買空】,等消費光了、雙手一攤賴債【賣空】),本身即是詐騙集團,而不僅是克魯曼所批:華爾街與馬多夫都是騙局。


那斯達克前董座 詐騙500億美元【聯合報編譯彭淮棟08.12.13
 
專門為富豪、避險基金、銀行承作證券投資的紐約股市名人馬多夫(Bernard L. Madoff),11日被聯邦調查局幹員逮捕,聯邦證管會控告他以龐氏騙局(Ponzi scheme)虧空客戶500億美元(台幣1兆6640億元)。全案如果成立,將是歷來金額最大的證券詐欺案。
所謂龐氏騙局主要手法是以短期暴利吸引投資人上鉤,然後將新加入者的資金謊報為獲利,付給前面的投資人,如此空轉而愈滾愈大,皆大歡喜,直到要求贖回者愈來愈多而轉不動。
70歲的馬多夫1960年以區區5000美元的儲蓄起家,利用1970年代美國政府為刺激股市而設計的證券法漏洞而逐漸發跡,並以典型的龐氏騙局手法在紐約證券界呼風喚雨,除完全將客戶蒙在鼓裡,並擔任「全國證券交易商協會」副主席、「那斯達克市場」董事兼貿易委員會主席等要職。但夜路走多,紙包不住火,11日在「馬多夫投資證券公司」被捕,以1000萬美元交保候傳。馬多夫向聯調局幹員坦承犯行不諱,最重面臨20年徒刑,外加500萬美元罰款。聯邦證管會另對馬多夫提出民事告訴。
到今年10月為止,馬多夫是那斯達克第23大市場造價者(market maker),負責為客戶提供證券買賣的最佳報償,每天經手5000萬股,經管的資產總額大約171億美元,服務的主要客戶約11至25家,認為「你辦事,我放心」而讓他經辦投資的重要客戶包括奇異公司與花旗集團。
馬多夫在他的公司裡自占一個樓層,深鎖一切報表,操控全局。本月初,他對一名員工表示,客戶要求贖回的金額已達70億美元,他正在張羅,十分苦惱。
兩名員工說,最近發現老闆為「巨大壓力」所苦,追問他怎麼回事,馬多夫說,公司虧空500億美元,已經多年周轉不靈,他現在手頭只剩2億到3億美元,他本來打算一周內分給員工、家人和朋友,然後自首。

美兩避險基金 損失百億美元【經濟日報編譯季晶晶08.12.13
 
在馬多夫假投資真詐財案件中,損失最大的可能是Fairfield Sentry和Kingate兩檔避險基金,估計損失逾100億美元。紐約和佛羅里達兩地的散戶投資人也被詐騙數十億美元。
熟悉內情人士指出,本案最大輸家可能是投資人諾爾(Walter Noel)的Fairfield Greenwich集團,旗下Fairfield Sentry公司有73億美元交給馬多夫投資。另一家Kingate Management公司旗下的Kingate Global Fund,也託付馬多夫28億美元。
對今年虧損可能創紀錄的避險基金來說,馬多夫案可說是雪上加霜。根據摩根士丹利公司的報告,避險基金今年6月管理的資產為1.9兆,但預計明年1月1日以前將縮水至1.1兆美元。
另一大客戶費克斯資產管理公司(Fix Asset Management)在馬多夫公司的帳戶內至少有4億美元。創辦人之子約翰.費克斯說:「我們非常震驚,因為過去幾個月我們要求贖回都能順利拿到錢。我們對這整件事感到十分訝異。」
把錢交給馬多夫的散戶也不少。許多人和他有私交,但對他的投資策略一無所悉。馬多夫穿梭於紐約市和佛羅里達州,兩地俱樂部會員可能損失慘重,包括紐約長島的Fresh Meadows鄉村俱樂部和Glen Oaks俱樂部,佛羅里達的Boca Rio高球俱樂部及棕櫚灘俱樂部。馬多夫是Fresh Meadow的會員,在棕櫚灘俱樂部則有經紀人,另有至少一名主力投資人幫忙介紹客源。
紐約一名68歲散戶投資人說,她和73歲的先生交給馬多夫1,200萬美元投資。每月逾六頁的交易紀錄顯示,馬多夫買賣頻繁。現在夫妻倆的積蓄可能化為烏有,只剩6萬美元的銀行存款。住在休士頓的退休理財顧問葛琳伯格說,她已故的先生自1987年起在馬多夫公司投資,21年間財富增加十倍,從來沒有虧損紀錄。她說,簡直不敢相信馬多夫會詐財。

馬多夫笑嘻嘻交保 軟禁豪宅【聯合報編譯陳澄和08.12.19  

主導500億美元投資世紀大騙局,「紐約頭號公敵」華爾街聞人馬多夫,17日被限制住居並佩帶電子手環接受監控及宵禁,但700萬美元的自宅遠比拘留所舒適!
聯邦法官裁定交保金額為1,000萬美元,另須找4人具保,結果只有馬多夫的妻子和他的兄弟共3人同意在交保文件上簽名。
馬多夫在紐約曼哈坦的公寓被當作值700萬美元的擔保品,儘管具保人數和交保金都不足,但是法官仍同意讓他回家。
法官同時諭令馬多夫每晚7時到隔晨9時不得離開住所,必須湊足剩餘的300萬美元,「宵禁」才能解除。如果馬多夫棄保潛逃,他位於紐約長島與佛羅里達棕櫚灘的兩處豪宅將被法院查封。
馬多夫17日離開法院時已有大批媒體守候。笑嘻嘻的馬多夫步出黑色SUV,準備進入公寓時受到更多媒體的包圍,他一度和一名記者相互推擠,場面十分混亂。
但這種混亂場面和他闖下的大禍相比,根本微不足道。馬多夫主導的「龐氏騙局」作案時間長達10年,受害者遍及美國及歐亞兩大洲的大型金融機構。瑞士名表業者勞力士集團似乎是最新的受害者,17日宣布任職集團執行長16年的集團少東海尼格(Partick Heiniger)已經離職,瑞士媒體揣測應與集團涉入馬多夫騙局慘賠有關,但遭否認。
美國證管會(SEC)已承認監督不周,SEC主席考克斯17日表示目前沒有證據顯示SEC人員涉及非法勾結。考克斯16日承認,針對馬多夫的「可信、明確」指控最早可追溯到1999年,SEC均未採取行動,將進行內部調查釐清責任歸屬。
今年來貝爾斯登、雷曼兄弟公司的崩潰已讓SEC屢次背負疏忽監督的罪名,如今又面對馬多夫騙局,更是信譽掃地。
美國總統當選人歐巴馬預計18日宣布提名金融業監督局(Finra)執行長夏必洛 (Mary Schapiro)出任新的SEC主席。如果能獲得參院同意,現年53歲的夏必洛將成為SEC歷來的首位女性主席。
 
馬多夫榨乾 基金經紀人自殺>中時08.12.25王良芬
 
     納斯達克證券交易所前主席馬多夫的驚天詐騙案,重創許多投資人,一名被騙案連累的基金合夥人,六十五歲的法國經紀人德拉維耶伊謝,因承受不住連日壓力,在曼哈頓的辦公室裡割腕自殺身亡,死者投資馬多夫所設避險基金,連累客戶損失了近十五億美元。
     紐約警方二十三日早上八時左右,在紐約曼哈頓麥迪遜大道一家對沖基金公司辦事處中,找到六十五歲的德拉維耶伊謝的屍體。
     紐約警局發言人說,六十五歲的「通國際」投資公司(Access International Advisors)共同創始人德拉維耶伊謝,被人發現坐在辦公桌前,兩手手腕都被割破,已無氣息。
     警方在陳屍現場發現,地板上有一把開箱美工刀,桌子上有一瓶安眠藥,沒有留下遺言。警方說,身邊還有一個垃圾桶,顯然死者想用它來接住身體流出的血。

     近十五億美元投資全泡湯

     大樓的清潔工說,德拉維耶伊謝二十二日晚上告訴他們,他需要加班,要求清潔工在當晚七點前,離開他的辦公室。第二天早上,公司員工準時上班,發現辦公室深鎖,心有不詳預感,破門進入辦公室後,發現老闆已死,眾人大吃一驚。
     據指出,德拉維耶伊謝的基金在馬多夫欺詐吸金案中損失慘重,他一名助理說,馬多夫醜聞曝光後,德拉維耶伊謝很難面對隨之而來的壓力,過去一周來,他日以繼夜的想贖回估計高達近十五億美元的投資。
     德拉維耶伊謝的基金和歐洲上流社會關係密切,過去運作良好,吸引不少名流投資。《華爾街日報》訪問到他住在巴黎的表親,德拉維耶伊謝家族在法國西部不列塔尼有一處莊園,他是法國一個最有權勢的家族的後代,家族的名字還被刻上巴黎凱旋門。
     他的表親指出,德拉維耶伊謝非常重視家族榮譽。友人說,遭到馬多夫案打擊,德拉維耶伊謝的情緒幾乎崩潰,日夜擔心客戶會把他告上法庭。友人說:「公司就是他的生命,馬多夫曾經是他非常信任的基金經理。」

克魯曼專欄》華爾街與馬多夫 都是騙局【聯合報張佑生譯08.12.20
 
公認是偉大投資家、慈善家、社會棟樑的馬多夫,被踢爆原來是個騙子,全球為之震驚,其來有自。他被控設下的龐氏騙局,涉及金額高達500億美元,規模大到難以理解。
可以肯定的是我並非唯一明知故問的人:馬多夫的際遇和整體投資業的內情究竟有多少出入?
金融服務業,過去30年在全國收入中所占比例不斷擴大,讓這一行的人非常有錢。但是,現在來看,金融業彷彿一直在摧毀價值,而非創造價值。這不光是錢的問題:管理他人財富的人替自己累積的大量財富對整體社會已產生腐敗墮落的結果。
先從他們的薪酬說起。去年,「證券、期貨契約、投資」業員工的平均薪資是其他行業的四倍多。年薪百萬美元沒啥大不了,甚至2,000萬美元也很常見。這30年來,即使一般工作者已經沒有調薪,美國最有錢的一批人收入仍舊暴增,華爾街的高薪是此一差異的主因。
不過金融界的天王巨星理應得到他們的百千萬美元,對吧?未必。華爾街的薪資制度犒賞獲利的跡象毫不吝惜,縱然跡象後來證明是假象。
試想一個假設的例子,一名財務經理人利用大量借貸對客戶資金進行槓桿操作,然後整個投資去買高收益但風險也高的資產,像是成果難料的不動產抵押貸款擔保證券。有一陣子,且說是房市泡沫繼續膨脹的期間,他(幾乎都是男性)獲利頗豐,獎金也多多。接下來,泡沫破滅,他的投資變成有毒廢棄物,他的投資客戶慘虧,但他將保有那些獎金。
好吧,也許我舉的例子並不是假設情況。
那麼,華爾街整體而言的所作所為,和馬多夫搞的騙局又有多大不同?嗯,馬多夫據稱省掉了幾個步驟,不是讓投資人曝險而不自知卻收取高額服務費,而是直接竊取客戶的資金。馬多夫顯然自知是騙子,華爾街卻有許多人還真相信自己說得天花亂墜的那一套。然而,除了在自宅遭軟禁以外,結局不變:財務經理人變有錢,投資人看見自己的錢變不見。
我們現在談的是很多錢。金融業近年來占全美國內生產毛額的8%,30 年前還不到5%。如果多出來的3%是不勞而獲,有可能的確是如此,那我們現在談的是一年4,000億美元的糟蹋、詐欺和濫用。
但是美國「龐氏騙局」時期所付出的成本,無疑不止於直接浪費掉的大錢小錢。
就最赤裸裸的層面而言,華爾街獲益係屬不法所得,並且巧妙地持續腐化政壇,不分朝野。從對於金融詐欺證據增加視而不見的布希政府官員,像是證管會主席考克斯,到至今仍未封閉租稅漏洞,圖利避險基金主管和私募基金業者的民主黨政治人物(哈囉,參議員舒默),有錢能使鬼(政客)推磨。
同時,快速累積個人財富的吸引力多年來讓許多我們最優秀的年輕人投入投資銀行業,而非從事科學、公職和其他行業,這對美國的未來造成多大的傷害?
尤其是,在膨脹的金融業大量賺得的財富,或許應該是「掙得」的財富,減損了我們對現實的判斷力。
想到幾乎每位重要人士都忽略危機逼近的各個警訊。這怎麼可能?例如,才幾年前,葛林斯班怎麼可能宣稱,正是拜衍生性商品所賜,「整個金融體系的復原能力已經更強」?我相信,答案在於人們有一種固有的傾向,把賺很多錢的人,當作偶像崇拜,精英也一樣,想當然認為賺大錢的人知道自己在做什麼。
結果,這就是為何那麼多人相信馬多夫的原因。
現在,當我們概覽受損情況,試圖了解局勢為何變得如此離譜,而且速度這麼快時,答案其實很簡單:我們正在觀看一個步上馬多夫後塵的世界。

佛里曼專欄》金融危機 美中走向「兩國一制」【聯合報樂慧生譯08.12.18
 
亞洲協會在香港辦了場午餐會,一個素昧平生的西方商人緊鄰著我坐下,問了我一個我還真沒碰過的問題:「你倒說說看,美國到底有多腐敗?」
他所以有此一問,是因為華爾街資金經理人馬多夫最近因案被收押,罪名是以龐氏騙局詐騙投資人數百億美元。實際原因還不止於此,與華爾街扯出的種種狗皮倒灶的爛汙有關,而香港金融界一向唯華爾街馬首是瞻。他們想不透,諸如雷曼兄弟、貝爾斯登和美國國際集團(AIG)這些響叮噹的金字招牌,怎地全變成了軟腳蝦?美國證管會在幹些什麼?多年來美國向外大事宣揚的高標準又到哪去了?
香港一位備受敬重、但不願透露姓名的銀行家告訴我,他服務的美資投資公司10年來藉著整頓體質不良的亞洲銀行,賺了不少錢。方法是引進美國一些最好的作法,尤其是「深入了解客戶」的原則和嚴格的風險控管。如今他們又該以誰為師法的對象呢?
他說:「從前,我們有美國,我們認為美國投資人總高明些。如今美國自己也病了,他們又該把銀行賣給誰呢?美國人開給旁人的藥方很靈,但要美國人自己服下卻很難,再也找不到醫生了,因醫生自己也病倒了。」
我毫不同情馬多夫,然而就事論事,他的龐氏騙局雖不合法,卻只比華爾街搞的「合法」花樣可惡一點點。華爾街的作為是在低成本信貸、低道德標準和高度貪婪推波助瀾之下產生的。試想,貸款給一個年薪只有1萬4000美元的工人,讓他去買一戶價值75萬美元的住宅,而且不需付頭期款,兩年之內也不必償還貸款。然後把100多個這樣的貸款包裝成證券(信評機構穆迪和標準普爾還把這種證券評定為AAA 級),賣給世界各地銀行和退休基金,這正是我們金融業在幹的勾當,這不是老鼠會又是什麼?
這個合法的龐氏騙局基礎十分脆弱,建立在房貸掮客、證券設計者、信評機構、證券銷售商和屋主之上,這些人的共同信念就是I.B.G.(I'll be gone),也就是等到該付錢或該重新談貸款條件時,「我早就閃了」!
從中國看美國的金融危機,既令人大開眼界,也教人深感失望。所以大開眼界,是因為很難不得到美國與中國正走向兩國一制的結論。
這怎麼說?簡單得很。在我們大舉為銀行紓困之後,人們可以看著中國和美國說道:「好傢伙,中國有個龐大的國有銀行體系和一個民營銀行體系;美國現在也一樣。中國有龐大的國營工業以及民營工業,而一旦美國政府開始為汽車業紓困,美國也會有龐大的國營工業和民營工業了。」
這麼說當然有些誇張,但不容否認的,界線開始模糊了。匯豐銀行中國區首席經濟師屈宏斌說,20年來,美國官員絡繹前往中國,大力鼓吹銀行民營化之必要,「而我們也緩緩地這麼做。如今我們卻突然間發現,別人全都在把銀行收歸國有」。
而令人失望的是,今日的中國在許多方面自覺比美國來得穩定,安度當前危機的策略更為明確。中美兩國雖然看來更為相像,一路走來遵循的歷史軌跡卻十分不同。中國在1970年代搞過文化大革命,行止近乎瘋狂,直到毛澤東死,鄧小平復出,才走回正路,朝市場經濟緩步前進。
然而,雖然資本主義救了中國,共產主義之死卻似乎使美國稍稍鬆動。我們失去了意識形態上的兩大競爭者,中國和俄國,每個人都需有競爭對手,這能讓你約束自己。而一旦美國的資本主義毋須再擔心共產主義威脅時,似乎就發起瘋來。投資銀行和避險基金操作槓桿高到嚇人,經理人付給自己的薪酬同樣高得離譜,最要命的是,他們設計出使終端借方與源頭貸方完全連接不上的金融工具,讓你找不到該負責的人。蘇格蘭皇家銀行中國區經濟師辛芬多佛說:「共產主義垮台把中國往中心推,把美國往邊陲推。」
馬多夫事件只是美國金融界倫理、規矩和理性整體崩潰的一個小小象徵。正因如此,我們需要的不僅是為金融業紓困,還需要為我們的道德紓困,使我們的市場、倫理和規矩三者重新取得根本的平衡。我無意扼殺驅動資本主義的動物精神,但是我也不想被它吞噬。(作者Thomas L. Friedman是紐約時報專欄作家/樂慧生譯)

馬多夫效應,華爾街其實比恐怖份子還可怕…

記得當年美國紐約遭受911恐怖攻擊的同時,我正準備做出人生中第一次海外共同基金的投資,因為上班之後沒時間炒股了,想找一些相對穩定的標的當做長期投資,手頭上收集了一堆海外基金的資料與歷年數據,而當我做好決定,準備隔天到銀行去進行交易的同時,打開電視,CNN正在直播第一家遭受脅持的班機撞上了雙子星大樓的畫面!!!
當時一則喜一則優,喜的是幸好還沒出手,憂的是這下次不知道市場要低迷多少時間了,而低迷的越久,我等待投資報酬的時間就越長,何況如果沒有靠「錢滾錢」的話,只靠著微薄的薪資,大概這輩子沒指望了>現在回頭想想,911這種短期的影響好像也沒有造成什麼嚴重的後遺症,雖然美股因此暫停交易了數日,而事後股價漲回來的時間不沒有預期的久,相反的如今看來,諸如前FED主席Alan Greenspan,以及上一波金融風暴時的LTCM,還有以Lehmen brother為代表這些華爾街的投資銀行,甚至是前Masdaq主席Madoff,這些人或者機構,恐怖份子跟他們比起來簡直是小巫見大巫= =!!!
今天看到了《紐約時報》上面Paul Krugman的文章,「the Madoff Economy」,後來發現台灣的中時有翻譯版的,題目就是華爾街與馬多夫(Madoff)有什麼不一樣,馬多夫表面上是一個風光的人物,而再這風光的背後只是一個利用職務之便,同時利用投資大眾對於金融商品的不了解移花接木,成為一個轟動一時的詐騙案,涉及金額正不斷的提升當中!!!

另參本館<恐怖攻擊本土化>
http://mypaper.pchome.com.tw/news/souj/3/1290084815/20070706064234
《流氓國家》
http://mypaper.pchome.com.tw/news/souj/3/1311114130/20081111070510

美國盛極而衰的根源>知識通訊評論 2008/11/19 

 在倫敦金融時報上,專家也為文說:雷根與英國前首相佘契爾夫人正是危機的始作俑者,它的三種核心思想:提倡擁有住房、放寬金融監管、強調信貸市場,這種思想在三十年內造成經濟大繁榮,但是逐漸走過了頭,終於爆發了大災難。
下個月要舉行二十國的國際金融會議了,在華盛頓舉行,而法國總統薩科奇甚至說會議應該在紐約舉行,因為問題是從紐約爆發的,事實上這場國際會議也是歐洲逼出來的,代表歐盟的薩科奇與歐盟委主席巴羅佐赴美與布希總統討論金融危機,布希不得不接受歐洲的提議,但會議要在華府舉行,時間也要美國確定,甚至邀請哪些國家也要由美國確定,可見災難雖然是美國引起,但美國的霸氣未消,仍然是以龍頭自居。
這場災難的導源其實是很久了,法蘭西斯.福山的論見頗為中肯,他認為雷根主義正是災難的根源,雷根主義強調金融市場自由化,最大的弊病是管理力度墮落,企業不受監管而任意擴張,金融機構以高槓桿式炒賣高風險的衍生工具,精心包裝次級產品在全球推銷,這本是很危險的事,但是在全球化的帽子之下,掩蓋了其弱點。
在倫敦金融時報上,專家也為文說:雷根與英國前首相佘契爾夫人正是危機的始作俑者,它的三種核心思想:提倡擁有住房、放寬金融監管、強調信貸市場,這種思想在三十年內造成經濟大繁榮,但是逐漸走過了頭,終於爆發了大災難。
美國前聯邦儲備委員會主席格林斯潘是這種思想的奉行者,充份的讓金融不受監管而擴張,以前他被國會捧為最能處理美國金融的人物,威望甚高,現在雖已退休,但國會仍召他做證,長達四小時的詢問中,格林斯潘承認自己過去的作法是有犯錯誤,但後悔已晚。然而布希政府卻仍然不肯承擔責任,但看他回復歐洲的話可見。
歐洲國家對美國的批評是直接的,指責美國所壟斷的信用評級機構、對沖基金、避稅天堂、金融機構高官薪酬。法國總統薩科奇就說這是不能接受和不應該的模式,這是對我們所信奉的資本主義的背叛。
但布希政府卻仍嘴硬,布希說:任何改革都必須保證自由市場經濟體制以及貿易和投資自由,保護民主資本主義的基礎是非常重要的。這問題其實就出在「民主資本主義」,何謂民主資本主義?是政府毫不負監管之責,聽任金融企業去亂搞?
美式民主資本主義搞亂了世界,而「美式民主」何嘗不是亂闖?冷戰期間,美國雖想推行美式民主到世界各地,但是反共的目的勝過了推廣民主,所以凡是與美國一起反共的國家,美國就不在乎是否合乎美式民主的標準了,甚至不民主也無所謂。
但冷戰結束,蘇聯瓦解之後,美國不必懼怕共產主義的擴展,從而將心思完全放在推廣美式民主上,要使美式民主成為世界標準,從而鞏固美國萬世一統的領導地位,其手段除了威嚇利誘之外,甚至不惜以戰爭對待,發動侵略伊拉克戰爭,以及以顏色革命為手段而在東歐發動顛覆。
在推廣美式民主上其實很不順利,伊拉克戰爭使美國陷入泥沼,而伊拉克的「民主政府」,根本就談不到是民主,而是政黨派系分贓政治,成了什葉、遜尼、庫德三分勢力的角逐,伊拉克人民的生活還不如在哈珊統治時那樣安定。
顏色革命最大成就是在烏克蘭及喬治亞,但現在的烏克蘭與喬治亞怎樣了呢?烏克蘭陷於兩派政治鬥爭中,總統將權力集中在自己手中,總理時時想造反,分分合合目前政局很不穩定,而經濟則陷於困頓,在這次國際金融海嘯中,最禁不起打擊,而美歐自顧不暇,只由國際貨幣基金給了兩年貸款舒急。至於喬治亞,總統認為美國定會支持,所以發動對南奧塞梯的攻擊,結果被俄軍反擊攻入境內,而美國及歐盟都無可奈何。
當美國經濟力量強大時,尚能藉軍事力量去推行美式民主,如今美國經濟大壞,還能再強行推銷嗎?
這問題頗難正確答覆,因為美國雖然遭到經濟上的打擊,但軍事力量目前不太可能受到影響,要過些時日,由於財政情況大壞方會影響到軍事預算,如軍費不濟,就難以為繼了。
如政治經濟學家所說美國的金融病根已很久,這是體制上的毛病,但是發病的嚴重布希政府卻難辭其咎,布希本人對政治經濟都是馬馬虎虎的了解,上任以來就依靠共和黨新保守主義x那夥人,一味以武力推廣其美式民主,以九一一恐怖事件為藉口,到處反恐,根本不把財政空虛的問題擺在心上,柯林頓下任時,國庫還留給布希二千八百八十億美元,布希不但把它花光而且又大大地舉債,中日兩國成為大債主。而經濟擴張使房地價格大漲,終於陷入泡沫,現在雖離任了,他將會把這爛攤子交給下任總統,下任能使大病痊癒嗎?恐怕美國的好日子所剩已不大,帝國之垮是可以預見的了。

另參本館<民主形式萬歲><袈裟革命?><天下民主一般黑>
 


 

台長: 阿楨
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德州富豪史丹富詐欺
德州金融家 詐欺92億美元【經濟日報╱編譯莊雅婷09.02.19

美國非法吸金案又添一樁!美國證券管理委員會(SEC)17日控告德州富豪史丹富(Allen Stanford)涉嫌詐欺,散布不實資訊兜售有價證券,成功騙取約92億美元。

利率高到不合理

證管會表示,史丹富旗下事業史丹富國際銀行(SIB),涉嫌以「幾近不可能、毫不合理的高利率」為誘餌,銷售約80億美元的可轉讓定期存單(CD)給投資人。史丹富集團(SGC)則被控捏造操盤績效,募集約12億美元的共同基金。

證管會官員羅梅洛表示:「我們指控的詐騙案,規模令人咋舌,觸角伸及全世界。」達拉斯聯邦法院已同意凍結史丹富的資產,並指派管理人監督。其實,證管會自去夏就開始調查SIB的銷售,去年12月主導500億美元詐騙案的馬多夫落網後,偵查行動才如火如荼展開。

SIB告訴客戶,他們的資金主要投資在容易轉售的金融工具,由20多位分析師負責操作,並接受安地卡金融當局的稽核。實際上,真正的操盤手卻是史丹富本人和SIB安地卡分公司財務長戴維斯(James Davis),且投資組合中以私募基金與不動產占多數。該銀行自1993年到前年止,對外公布的年報酬率都介於11.5%到16.5%之間,只有去年虧損1.3%。但證管會質疑這些數據的可信度。

金融業務遍及全球

此外,史丹富集團的財務顧問還利用不實的績效表現,成立一檔「史丹富配置策略」共同基金,成功募集逾10億美元,單是2007和2008年就替史丹富個人賺進2,500萬美元。

包括戴維斯、史丹富金融集團投資長何特(Laura Pendergest-Holt),以及史丹富資本管理投顧公司,也都被列為本案被告。

史丹富的金融業務遍及北美、拉丁美洲、歐洲與加勒比海地區。SIB在網站上宣稱擁有超過7萬名客戶,並管理510億美元的存款與資產
2009-02-19 17:17:22
版主回應
(楨:假如雷曼兄弟不是美麗的民主美國之詐騙集團,而是邪惡的共產中國之兄弟,看看全球的投資冥眾及霉體銘手酩嘴政剋/邪者磚家叫獸,會找誰算帳!另參本館: 啥是連動債 美國詐騙集團 欺中怕美 冤有頭債有主 啥都要馬負責 歐巴馬)

美國參議院通過金融改革法案(楨:美奴之論!)

美參眾議院通過的金融改革法案, 不僅是歐巴馬鏟除金融詐欺之具體實現, 更是美國人民之一大勝利!!
有為政府的中心價值與宗旨,即順應民意,保障善良百姓及消費者!!但,馬政府?
古有明訓,逆民者亡 !!台灣,昏庸無能之馬政府,未來勢必要因自食惡果 與黑心銀行一起接受法律制裁 !!
http://www.counter-bank-victim.url.tw/

遊說團體作祟 美金融改革法多漏洞 恐無法阻止危機再現 2010/05/25

美國參議院上周通過大規模金融改革法案,預期眾議院也將跟進,朝完成立法步步前進。不過專家警告,這波大蕭條以來最激烈的金融規則變革,恐怕仍無法阻止另一次金融危機發生。
經濟學家直指,美國會通過的金改版本包含漏洞及缺口,削弱了改革的影響力。此外,法案當中有許多條款,皆仰賴金管單位發揮效力;但相同的單位,上回卻未能預先阻止即將爆發的危機。
……………
http://news.cts.com.tw/cnyes/money/201005/201005250480576.html

劉揆:連動債要究責 市場譁然>中時08-10-25何醒邦(楨:看星港

 行政院長劉兆玄昨在立法院公開表示,要追究誰開放連動債的政治責任,金融市場一片譁然,銀行財富管理資深主管昨表示,劉兆玄不能因為自己投資連動債失利,慘賠上千萬元,就說這種沒常識也沒知識的話。
 民進黨立委余天昨日在立法院質詢時指出,連動債在國外只能賣給法人機構,不能賣給一般投資人,但台灣的銀行明知如此,卻拚命推銷給散戶,怎會如此?官方估計賣到台灣的連動債達八千八百億元,實際上銷售金額還可能超過一兆元。
 劉兆玄答詢時表示,「連動債是在前政府手上開放的,」他也說,這並不是推責任,金管會現在正在努力收拾後果,希望台灣能度過這一次的風暴,度過以後,還要追究過去政府連動債開放的責任。
 銀行財富管理資深主管說,國內銀行代銷連動債,引用的法源為「指定用途信託資金投資國外有價證券」,這項規定由央行頒布,銀行只要營業執照中,有這項核准項目,就可以代銷連動債商品,因為是信託架構,銀行等於受民眾委託下單,賣商品時不須要再申請審核。

誤導式銷售 星展將賠償投資人>中時08-10-24鄭漢良

 新加坡星展銀行總行昨晚在新加坡發表聲明,將向當初遭誤導式銷售而購買雷曼投資產品的客戶作出賠償,賠償額介乎三億六千二百萬到四億一千四百萬港幣。而星展香港分行今天也開始向部分客戶辦理賠償。  
 香港銀行公會昨天發表聲明,代理出售雷曼兄弟擔保的迷你債券的銀行,可望在今年十二月開始向客戶回購有關的債券。

銀行局:任何判決 都予以尊重2010-05-19 中國時報 洪正吉

 針對連動債爭議出現法院判決全賠的個案,金管會銀行局昨日表示,如果消費者走法律途徑,任何判決結果,主管機關都予以尊重。銀行公會受理評議的兩萬五千多件爭議案件,目前已全部結案,和解率達九成。
 銀行局表示,過去相關案件判決,銀行業者勝訴的機率多,為協助消費者儘速解決爭端,才委由銀行公會評議委員會協助處理,處理原則不是「賠償」,而是「補償」。
 銀行公會不願透露實際和解賠償率,但據了解,所有和解案件中,個案平均賠償率,在三成以下。高雄銀行原則上以一五%為賠償基準,未來若向雷曼求償超過一五%,差額將再補足給客戶,大部分客戶認為「沒魚蝦嘛好」,勉強同意。
2010-05-27 11:37:27
美該為股災道歉
另參本館:美該為股災道歉 美國價值1 美國價值2 歐盟向俄求援? 姓資姓社 五鬼搬運去了 經濟巫師 靈媒代專家 淫媒慰專家
2009-04-16 07:23:46
版主回應
高盛案擴大 恐拖累美股【聯合報╱編譯朱小明 2010.04.19

美國證管會指控高盛公司在包裝及銷售與次級房貸有關的債務抵押債券(CDO)時涉嫌詐欺,上周五對美股投下震撼彈,現在不但德國政府考慮對高盛提告,英國也著手調查高盛倫敦業務,未來幾年高盛和其他同業恐將面臨排山倒海的官司,讓華爾街股市本周開盤時烏雲罩頂。
美國證管會指控高盛出售房貸投資產品,卻未向投資者充分說明風險。高盛的大客戶鮑森避險基金看準美國房市會泡沫化,挑選一組投資組合,包裝成CDO,讓高盛去兜售,鮑森卻放空這些投資組合。高盛未告知投資人鮑森的放空操作。
不知情的德國工業銀行(IKB)投資的一億五千萬美元幾乎全賠光,讓IKB在金融風暴中率先瀕臨倒閉,迫使國營金融機構出手援救。
德國總理梅爾克的發言人十七日證實,德國金融監管局將向美國證管會索取有關資料,「仔細評估後,再決定法律步驟」。
一些投資高盛CDO而賠錢的歐洲銀行也可能透過法律行動要高盛還錢。荷蘭銀行可能是高盛案中的最大輸家,損失估計達八億美元。荷銀後來賣給英國蘇格蘭皇家銀行,該銀行也因接受政府紓困,考慮對高盛採取法律行動。
高盛還可能面對其他投資人的提告,因為投資人認為高盛可能也賣給他們注定賠錢的產品或交易,高盛股東則可能提出集體訴訟。而美英也將調查其他金融業者是否進行過類似的CDO交易,高盛效應可能擴大。
美股在季財報第一周原本一帆風順,直到上周五傳出高盛遭遇麻煩,標準五百指數在一天內跌掉一周的漲幅,高盛股價當天暴跌百分之十三,市值縮水一百卅億美元。高盛問題可能影響美國當局加強金融管制,預料未來一周仍會拖累股市。
※延伸閱讀》
‧高盛案擴大 恐拖累美股
‧高盛涉詐欺 英德也要告
‧高盛案禍首托爾 天之驕子搞詐欺
‧高盛上季紅利超高 恐再挨轟
‧華爾街同業 未來幾年官司打不完
‧台灣金融業 不致受波及
http://udn.com/NEWS/WORLD/WORS1/5545476.shtml

華爾街同業 未來幾年官司打不完【經濟日報╱編譯廖玉玲2010.04.19

高盛遭美國證管會(SEC)控告詐欺一案,未來在法庭上難免出現一番激烈攻防。雖然情勢未必對高盛不利,但專家認為此案只是一個開端,未來幾年高盛和其他同業必定將面臨排山倒海而至的官司。
華爾街日報報導,SEC未來在法庭上可能會主張,這是一件不實陳述的案子。高盛未能對部分客戶揭露所有事實:有另一名客戶正在放空他們買的產品,而且這位客戶還主動創造這個產品。
高盛則可反駁,公司並沒有義務揭露鮑森避險基金公司(Paulson & Co)的角色。華爾街上向來就是由銀行家把對某樁交易觀點完全不同的交易商湊在一起,從來不需透露對方身分。
事實上,若要創造出更流動且更有活力的市場,匿名反而有其必要。
但SEC可說,高盛對這樁交易應負擔更多揭露的義務,因為這是一個有客戶設計的金融工具,而不只是一般普通債券。
專家指出,當局可能已經準備對更多金融機構開鍘。東北大學法律學院教授海克尼說:「這只是冰山一角,在不同交易中也有許多人扮演類似的角色。」
而專家預料,高盛股東最早或許會在19日提出集體訴訟,因為他們相信高盛吃上官司會讓他們的股票下跌。高盛遭SEC控告當日,股價暴跌13%,市值縮水130億美元。企業捲入重大醜聞或官司時,經常會遭股東提起這類訴訟。
高盛還可能面對來自投資人的提告,因為投資人認為高盛可能也賣給他們註定賠錢的產品或交易。
主管當局也可能再對高盛其他的房貸投資和投資項目提出告訴。SEC執法部門主管庫薩米16日告訴記者,該機構正在收集金融危機前過熱市場其他交易的資料。
另外,如果證據足夠,高盛可能再吃上刑事官司。但專家認為高盛不可能整家公司都面臨刑事訴訟,但關鍵人物托爾恐怕就逃不過此劫。
此案承審法官為紐約地方法院法院瓊斯(Barbara Jones),五年前她審理電話業者世界通訊公司(WorldCom)的弊案,把前執行長艾柏茲送入大牢,重判他25年徒刑。
2010-04-19 12:02:32
債務帝國
債務帝國
Empire of Debt:The Rise of an Epic Financial Crisis

作者:[美]威廉‧波納 安迪森‧維金
譯者:李莉 石繼志
出版社:中信出版社
出版日期:2009年01月01日

債務是怎樣形成的?它是否終將摧毀美國?

美國要成為自己最強大的敵人,經濟的優越性必將破滅。

在短短不到一百年的時間歷程中,美國的經濟是如何變成美麗的泡沫又如何破滅的?

在《債務帝國》一書中,特立獨行的金融作家威廉‧波納和安迪森‧維金再度聯手,首次深度剖析美國“政府”如何掌控公眾生活與經濟,如何寅吃卯糧、過度消費,並進行無畏的軍事冒險等劣跡。在一系列的動蕩中,美國似乎比以往任何時候都更墮落,正一步步走向破產的深淵。

《債務帝國》一書諷刺、睿智、深刻地審視了美國這個帝國。作者高瞻遠矚,立足歷史,面向未來,以廣闊、深遠的視角揭示出︰“偉大帝國”之于全球地理政治,正如巨大泡沫之于全球經濟——看上去很美,但終將以一場浩劫而結束。

很遺憾,對某些人來說,這本書就像一位不受歡迎卻意欲留宿的客人。但是對那些能夠接納這種幽默、睿智的人來說,在本書的字里行間,他們能感受到神秘的未來。

威廉‧波納,Agora出版集團的董事長和CEO,金融時事通訊刊物《每日結算》(The Daily Reckor]ing)的創始人。《每日結算》在美國和英國已擁有50多萬名讀者,並被翻譯成法語、德語和西班牙語,備受主流媒體推崇。他還著有暢銷書《清算美國》,同時也是《流氓‧國家》的合著者。

安迪森‧維金,《每日結算》的主編兼發行人,同時他還是一家營業額達百萬美元的財務調查公司及出版集團Agora Finaricial的執行社長。在《紐約時報》、《金錢》、The Street.com以及CNN等雜志和網絡上發表過多篇文章。曾在位于華盛頓的卡托研究所工作,于聖約翰大學獲得哲學碩士學位。著有《美元的墜落》,也是《清算美國》的合著者。
http://www.books.com.tw/exep/prod/china/chinafile.php?item=CN10120769
2009-08-10 08:32:05
版主回應
華爾街蓋可 提倡「貪婪是美德」【經濟日報編譯于倩若 2010.09.06

因內線交易而鋃鐺入獄的蓋可(Gordon Gekko)在12年後重獲自由,他鬍子拉碴、臉色蒼白但帥氣依舊,電影預告片傳來滾石合唱團的經典老歌《憐憫惡魔》,只聽主唱米克傑格低聲哼唱著:「請容我介紹自己,我是個富裕有品味的人。」
但蓋可這個家喻戶曉的電影人物應該無需多加介紹,隨著續集《華爾街:金錢萬歲》的上映,蓋可回來了!
23年前的老片《華爾街》在當時並不是賣座電影,卻經典雋永,描述「企業狙擊手」蓋可誘使菜鳥股票經紀人巴德福克斯(由查理辛飾演)沉淪的故事。蓋可的經典台詞至今仍有許多人仍朗朗上口,最經典的一句莫過於「貪婪是美德,貪婪沒錯,貪婪一定可行。」其他名言還包括「午餐是無能者享用的」;「如果你需要朋友,不如養隻狗」;「我討厭失敗者,沒什麼比失敗更令我沮喪」;「我指的是很多的錢,有錢到可擁有自己的噴射機,有錢到不必浪費時間」。
蓋可不只象徵華爾街的貪婪,也影響真實世界中華爾街人士走路及說話的方式,他對泰爾德紙業公司(Teldar Paper)股東憤怒的獨白,成為這個十年避險基金經理人和企業執行長書信的靈感,學自孫子兵法的無情和戰術也被廣泛模仿。蓋可在漢普頓(Hamptons)擁有海濱別墅,也收藏現代藝術,可能帶起後來避險基金經理人珍藏藝術品的熱潮。
蓋可幾乎與華爾街的貪婪劃上等號,澳洲前總理陸克文2008 年就曾公開譴責「貪婪是美德的時代」造成這次的金融海嘯,他當時說:「直到今日,我們還在為21世紀的蓋可追隨者收拾殘局。」
9月上映的《華爾街:金錢萬歲》仍由奧利佛史東(Oliver Stone)執導,蓋可仍由麥克道格拉斯(Mike Douglas)飾演。蓋可在續集中成為另一個熟悉的美國人物:出獄後搖身成為電視財經名嘴和理財暢銷書作家。共同編劇史蒂芬奇福說:「出色的壞蛋向來珍貴,無論是理查三世還是漢尼拔萊克特,他們都是令人難忘、且演員喜歡挑戰的角色。」
蓋可是奧利佛史東和史丹利懷瑟憑想像虛構的角色。懷瑟說:「奧利佛找我寫劇本,他指定要老男人利用年輕小伙子的劇情,我混合想像和真實人物,創造出蓋可這個角色。」
懷瑟說,蓋可最初的靈感來自四個真實人物,但這四個人都沒犯法,包括企業狙擊手艾康(Carl Icahn)、前好萊塢超級經紀人歐維茲(Mike Ovitz)、1980年代以收藏藝術品聞名的企業狙擊手艾德曼(Asher Edelman),和奧利佛史東。
懷瑟說:「奧利佛史東口齒伶俐,我的靈感來自他的言行舉止,以及他與經紀人的對話,他可以非常迷人也可以非常無情,他對我說話時,我覺得自己像極了巴德福克斯。」
奧利佛史東在2006年時起先拒絕拍華爾街續集的想法,這次的金融海嘯使他改變心意、接受了麥克道格拉斯和製片普瑞斯曼(Edward Pressman)的提議。奧利佛史東上個月在坎城影展說:「我無意讚揚拜金的文化,這種文化似乎愈來愈糟,金融海嘯後財富重新洗牌,拍續集的時機已經成熟。」
2010-09-06 09:42:12
阿楨
「末日博士」羅比尼:恐懼才治得了貪婪【經濟日報編譯謝璦竹 2010.09.06

有「末日博士」的之稱的紐約大學教授羅比尼認為,金融危機的肇因和人心有關,特別是華爾街教眾所信奉的「貪婪沒錯」的心態。不管哪個時代,貪婪與不道德未曾離開金融市場,在商學院加入道德與價值教育課程根本無補於事,只有改變獎賞短期獲利、減少交易員與銀行過度涉險的動機,才會有幫助。
如果不改變動機,就算政府單方面加強規範與監管,也不足以扭轉現況,理由有三。第一、聰明又貪婪的交易員與銀行家永遠有辦法找到法規的漏洞。第二、每名交易員與銀行家都擁有獨立操盤資本的個別利潤中心,金融機構的執行長與董事會不可能有效監監督旗下所有部門的涉險程度與行為,更不用說主管機關了。第三、執行長與董事會本身就有重大利益衝突,因為他們不能真正代表公司股東的利益。
羅比尼指出,有效的金融改革必須導正金融體系內在機制。首先,薪酬設計必須透過管制徹底改革,因為銀行擔心優秀人才被同業挖角,不會主動改變。最重要的是改以中期成果為基準來設計分紅制度,而非基於短期獲利的分紅設計。
第二、廢除規定商業銀行與投資銀行不得合一經營的葛拉斯-史帝格法案 (Glass-Steagall Act)是錯誤的。傳統的合夥制度讓位給追求獲利不斷成長的上市公司。合夥制度可透過合夥人彼此監督避免不負責任的投資,而上市公司為吸引投資人,必須一味追求獲利成長,終究會步上過度槓桿融資之途。
第三、金融市場與金融機構間已形成彼此利益衝突的死結,這些衝突來自內在,因為從事商業銀行、投資銀行、不動產交易、造市與交易、保險、資產管理、私募、避險與其他服務的業者在每樁交易中都牽涉到每個面向。
金融體系也面臨嚴重的代理人問題。因為股東作為委託人,卻無法適當監督追求自身利益的代理人(執行長、基金經理人、交易員與銀行家)的行為。
光靠道德與價值的訴求無法杜絕貪婪,只有害怕損失的恐懼才能控制貪婪,讓經營者知道不負責任的投資不會獲得政府紓困。在這波金融危機中,政府幾乎無所不救,儘管是為了挽救全球經濟免於崩潰的不得已手段,卻使這個道德風險問題更形惡化。不但「大到不能倒」的機構都獲得紓困,且這些機構彼此整併,變得更大。如果一家機構大到不能倒,那就應該分拆。
除非主管機關做出大刀闊斧的變革,不然,新的蓋可或新的龐茲(Charles Ponzis)還會不斷出現。
2010-09-06 09:43:12
版主回應
美國期中選舉 經濟問題全推中國? 美國之音 2010/10/27 (另參本館: 《替罪羊也是必要之惡》)

今年的美國期中選舉,似乎所有的經濟話題都和中國有關。中國是不是像某些人說的那樣成了美國經濟問題的替罪羊呢?……………
http://nlog.cc/N/1999636

「美」夢破了 改變成諷刺 【聯合報╱曹致軒/出版業2010.11.04(楨:仍在迷信民主!另參本館:民主形式萬歲 民主與民粹 美國價值)

美國期中選舉結果,可以看出由於歐巴馬執政政績不佳,造成民主黨在期中選舉慘敗,心中深有所感。
新聞提要
‧ 51歲準議長貝納 藍領之子 歐巴馬勁敵
‧ 觀察站/朝小野大 歐巴馬的冬天來了
‧ 觀察站/國會,也跛了 混亂期,來了
‧ 觀察站/選後美國 經濟何去何從?
‧ 茶黨旗開得勝 首戰連下兩城
‧ 歐巴馬連任?黨內金主都動搖
‧ 民主黨大敗 歐巴馬恐成跛鴨總統

中國崛起 更應善用影響力2010-11-05 中國時報 王銘義

 《富比世雜誌》(Forbes)英文版昨天公布「二○一○年全球最具權勢人物排行榜」,中國國家主席胡錦濤首度超越去年排名第一的美國總統歐巴馬,成為今年全球最具影響力人物。富比世授予這項封號,讓剛飛抵法國巴黎訪問的胡錦濤,動見觀瞻,更具國際影響力。
……………不過,在中國擁有快速增長的國際影響力之際,如果未能善用他的影響力,有關「中國崛起威脅論」陰影,恐將如影隨行。(楨:即使民主如俄仍搞中國威脅論!另參本館:中國崛起(一) 中國熊報? 《東方主義與中國威脅論》 《天安門一九八九》)

胡錦濤:不同意識形態國家可和平共處 2010-11-05 中廣新聞

正在法國訪問的中國國家主席胡錦濤表示,只要相互尊重同平等相待,不同意識形態和政治制度的國家,完全可以和平共處,開展互利合作。胡錦濤抵達法國後,首先和法國簽署價值200億美元的大型工業協議,鞏固兩國先前一度緊張的關係。

德國研究:元首會達賴 出口中國壞2年【聯合報 2010.11.05(另參本館:藏獨的虛與實

德國一項研究首次發現,中國崛起後,進口貿易有所謂明顯受政治影響的「達賴效應」,西藏精神領袖達賴喇嘛一旦獲某國領導人接見,之後該國對中國出口額就會走下坡,且此負面效應長達兩年,「受害國」兩年內對中出口額減幅平均達8.1%。

量化寬鬆QE2 未救美國 先亂全球 2010-11-05 工商時報 王曉伯(另參本館:國際金融新體制

 周四聯準會宣布在未來8個月將投入6千億美元購買政府公債。聯準會的目的是期待藉由此一政策帶動美國就業回升,降低失業率,進而幫助美國經濟持續復甦。
……………
http://news.chinatimes.com/world/0,5246,50404840x122010110500200,00.html
2010-11-06 11:28:10
阿楨
葛羅斯痛斥「山姆騙局」 美元估貶20%【聯合報 2010.11.05

美國聯準會(Fed)維持量化寬鬆貨幣政策,再砸六千億美元救經濟,引發質疑聲浪。管理全球最大互助基金的太平洋投資管理公司(Pimco)創辦人葛羅斯痛斥聯準會濫開支票、和稀泥,簡直就是「山姆騙局」。他更預測未來數年,美元將貶值百分之廿。
但聯準會主席柏南克四日投書華盛頓郵報辯護說,此舉為「肩負支持復甦與穩定物價的特殊任務」,不致引發高通膨。聯準會做法獲國際貨幣基金(IMF)支持,稱讚是勇敢之舉。
上月底,葛羅斯在投資展望會議上,以尖銳語氣批評聯準會:「聯準會把龐氏騙局發揚光大,非但不清償金融機構的巨額債務,反倒加入這場混仗,跳進來和大夥和稀泥。去年聯準會開出高達一點五兆美元的支票,今年還會多個幾兆」。
他批評聯準會以率先買政府公債的方式安撫投資人,欺騙並說服大眾放心投資與消費,手段和龐氏騙局無異。葛羅斯自創「山姆騙局」一詞,形容美國財政的危機,他說:「因為這是山姆大叔(指美國政府)、政客和全體國民把我們帶到這步田地。」
不過柏南克在文中說:「資金寬鬆的環境將促進經濟成長。例如,較低的房貸利率將讓大家更買得起房子,讓更多房貸戶借新還舊。企業貸款利率降低,有助鼓勵投資。股價上漲將能增加消費者財富並提升信心,同時刺激支出。」
他認為,支出增加將帶來較多的收入與利潤,在良性循環之下,將進一步支撐經濟成長。
葛羅斯不認為柏南克是罪魁禍首:「這是他能使出的唯一方法,他亦毋須為此政策的禍根負責。因為這是『山姆騙局』,你,我,還有我們選出的政客才是該怪罪的對象。」
IMF四日將全球今年和明年的經濟展望下修至百分之三至百分之四,IMF首席經濟專家布朗夏指出,先進國家的成長率在百分之一至二之間,新興國家則在百分之六到百分之八或者更高。他以「勇敢」和「史無前例」形容聯準會的決定。
新 聞 提 要
‧ 美印鈔 中國抨:洪水將氾濫
‧ 墨比爾斯:QE2 燒旺新興股市
‧ 美元無力 油金銅價全都飆
‧ 羅傑斯批柏老:不懂經濟學 只懂印鈔
‧ 美股新高 大宗商品行情也狂飆
周小川嗆 美撒錢全球遭殃
民主黨敗選 QE2急上路
美印鈔 推升他國輸入型通膨
柏南奇:美成長轉強將支撐美元
G20前夕 中要美就QE2給個說法
市場失信心 歐元區邊緣國危機加重
中日關係緊張 APEC財長會失色
反擊QE2 中國巴西告上G20
國際貨幣基金架構重整 中國地位大幅提升
2010-11-06 11:24:11
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期中選舉 凸顯美國民主體制難題 2010-11-05 中時 朱雲漢(另參本館:民主形式萬歲 歐巴馬

 歐巴馬所領導的民主黨在期中選舉的重大挫敗,暴露了美國民主的根本缺陷,這個體制已經逐漸失去了為絕大多數民眾謀求福祉的最基本功能。
 多數研究比較憲政體制的政治學者都不會推薦新興民主國家採納美國的權力制衡設計。美國憲政的設計原理是刻意讓由多數民意產生的政府受到多重的權力制衡,讓代表少數民意的政治力量有多重機會行使否決權。這樣一種制度設計,講求的是協商手腕與妥協精神。如果社會的主流價值十分趨同,主要政黨之間的意識形態差距很小,還可以維持平順運作;如果社會內部出現嚴重的價值分歧,主要政黨的基本立場南轅北轍,這個體制很容易陷入僵局。
……………
 如果今日美國基本上處於國力鼎盛、經濟健康、社會昌平的時期,政治僵局還不至於帶來嚴重後果。可是,今日美國正處於由盛轉衰的歷史關頭,美國經濟正滑向「通貨緊縮」的深淵,美元幣值信用搖搖欲墜,社會貧富差距日益懸殊,地方政府財政枯竭,基礎建設更是普遍年久失修。政治僵局將讓美國社會失去方向與動力,錯過扭轉頹勢的黃金時機;政治僵局所導致的選民疏離感,更會成為偏激政治路線滋長的溫床。
 期中選舉更凸顯美國民主在社會代表性上的嚴重偏差。經濟富裕階層本來就在美國政治體制內享有先天優勢,而期中選舉更是由一群政治意識鮮明或容易接受政治動員的選民群體所主導,他們雖然在數量上是少數,但卻可以旋轉乾坤。
……………
 兩年前一場世紀性金融危機曾為矯正美國貧富兩極化帶來一線曙光,歐巴馬雖然未必有能力從根本扭轉這個趨勢,不過他至少有機會嘗試減緩這個趨勢。這次期中選舉之後,這一線曙光也熄滅了。(作者為中研院政治學所特聘研究員,台大政治系教授)
留言和迴響
希望台灣不要步上美國的後路。希望台灣的選民有這種水準,不被政客左右,不被特定媒體左右!
看到中國的進步如此有效率, 也不免開始擔憂起台灣的民主體制是否真的適合?
http://news.chinatimes.com/forum/0,5252,11051401x112010110500149,00.html

美國夢魘【聯合報╱黑白集 2010.11.05

歐巴馬的民主黨在期中選舉大潰敗,一般皆認為緣於救治經濟無方,但更深一層的因由卻在美國國力已經出現回天不易的滑坡現象,不隨個人意志為轉移。
……………
對照民主黨的施政與共和黨的政見;民主黨當然沒有做好,但共和黨的提議也不高明。然而,選民為了教訓民主黨,其實不想深究共和黨方案的可行性。
歐巴馬的美國夢,一夕幾成了美國夢魘,問題須向更深一層找答案。美國國勢的逆轉,近因出自二大災禍。一、出兵伊拉克,塑造了一個民族英雄似的小布希;但如今已證實,非但泥足深陷,吃空國庫,且成為重創美國世界形象的大悲劇。二、金融戲法,捧紅了聯準會主席葛林斯班;但如今華爾街肥貓製造的世紀金融海嘯,非但禍害全球,也幾乎地毯式地摧殘了美國每一個社區。
這兩大災禍,和美國的自我認知與美國人對美國政經體制的思維反省皆有密切關聯。因而,美國現今面臨的問題,不只是失業率及高稅率的問題,而須從美國的世界角色及社會正義上找尋正本清源的答案。但是,只見民主黨及共和黨之間的選舉口水,無人觸及此一深層的問題。
其實,在共和黨內如茶黨之類的右傾思維中,聞得出略有幾分當年「小布希觀點」的那種氣味。但如果民意鐘擺由小布希擺向歐巴馬,不能解決問題;如今卻又由歐巴馬擺回「小布希」,難道就是答案?
http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/5955113.shtml

歐巴馬重挫之後【聯合晚報╱社論 2010.11.04

……………
共和黨是大贏家,然而選戰中卻看不到有什麼全國性的魅力領袖,也沒有格外響亮的口號激勵人心。共和黨不是靠自己的長處打勝仗的,他們靠的是全美國瀰漫著一股對歐巴馬強烈失望的氣氛。
這樣的選舉結果,必然逼著歐巴馬要有所回應。但經濟問題沉疴已深,除了舉債建設、擴張貨幣供給之外,別無短時間內能夠奏效的辦法。而美國還有多少繼續舉債、印鈔票的空間?如果不能在經濟上有立竿見影的改革,那就只能另想辦法安撫人心,讓美國人從經濟上的痛苦不安轉移注意力。
值得注意的是美國國內出現同仇敵愾的氣氛,尤其是尋找經濟上的敵人。80年代後期美國不景氣時,民間浮現了強烈反日情緒,因為那時日本是世界上經濟發展最快的國家,而且對美國有龐大的出超。今天,中國扮演了類似的角色,目前的匯率大戰正是例證。
……………
http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/5953476.shtml
2010-11-06 11:25:22
阿楨
美國民主黨大敗背後的國際觀2010-11-08 旺報 孫瑞穗/社會文化評論者

 美國期中選舉,共和黨在意料中奪回眾議院的領導權,但民主黨卻打了一個半世紀以來的大敗仗。媒體從兩年前對歐巴馬的歌功頌德到現在的同聲吐槽,環繞著「個人魅力」膚淺的評述,使我們對這20年來「美國」在當代全球經濟和區域政治中角色變遷的理解,毫無幫助。
 保守派的仇中意識背後
 首先,這回共和黨的大勝,有很多候選人的立場是回歸保守的新自由主義經濟政策,以及「仇恨中國」的論述來取勝的。以追求「美國夢」的大右派「茶黨」為例,他們強調歐巴馬偏離了美國立國精神,強調的卻不是追求自由平等的拓荒者理想,而是商人利益和私有財產的保障,並用來抵制全民建保法案的普及實施。再者,許多共和黨眾議院候選人的競選短片,都是直接醜化歐巴馬化解冷戰的親亞洲和親中政策,明指美國國內失業問題都是因為進口過多中國製造的廉價產品所致。
 在「仇中」意識背後,緊接著就是仇恨國際移民和仇恨少數族群的保守心態。這是美國在經濟衰退之後所出現的社會反動力,民主黨大敗背後所犧牲的進步和開放價值,其代價是極高的。
 社會學家M.Castells曾分析指出,戰後美國的崛起,正是因為戰爭得勝而取得世界領導權。戰後30年的世界霸權地位,其實也就是仰賴戰後的區域冷戰、高科技和武器輸出。經過了兩次石油危機之後,資本主義轉型了,昔日社會主義國家開放市場經濟,導致世界霸權體系有巨大的改變。美國再也不是唯一的世界強權了,歐洲花了20年跨國整合成「歐盟」,而亞洲繼四小龍之後出現了「新中國」和「金磚四國」等新區域經濟體,都足以左右全球經濟體系。
 必須認真面對國內矛盾
 換言之,過去美國國內的社會矛盾,可用舉發國際戰爭和不均等貿易來轉化,但現在不可能了,政治領導者必須認真面對國內因經濟衰退而出現的社會風險、階級矛盾以及社會再分配的議題。
 其實,美國現在所面對的問題,也不過就是邊緣國家一直都在面對的問題。曾經令人興奮的,是「歐巴馬」這個體現進步價值的象徵人物,以身代言一種可以跨越種族群和膚色界線的新人類,以黑馬之姿躍升政壇,使那長年被白種和白宮政治家族壟斷的主流政治,以及毫無流動可能性的主流社會出現了一道曙光,讓平民和少數的政治參與成為可能。只是,現在這個政治領導權仍必須面對新世紀中更殘酷的經濟衰退考驗。
2010-11-08 11:35:10
阿楨
「錢」進泡沫:一個臭皮匠被忽視的逆耳預言

美國的電視節目《華爾街啟示錄:「錢」進泡沫》(The Warning),探討美國政府到底犯了什麼錯誤,使得這個世界強國竟無法防範雷曼兄弟所引爆的金融風暴,以至於接下來的許多年,美國都疲於應付風暴的餘波盪漾。我不得不承認,沒有任何經濟學背景的我在整個觀影過程中,雙眼只能努力的緊跟著字幕,努力地理解不斷出現的金融術語。雖然這個節目在知識背景之上門檻較高,但是大致上,節目所傳達出的訊息還是很清楚:在金融風暴這個事件上,美國和葛林斯班都錯了;他們錯在當年因對這個世界錯誤的認識而放任市場餵養他們的貪婪,並因此忽略並打壓了前商品期貨交易委員會主席布魯絲莉波恩在1990年代任職時不斷登高疾呼的警告──政府應該對衍生性商品的交易訂出明確的監控辦法,以防任何企業以詐欺的方式騙走美國老百姓的辛苦血汗錢。

第六屆世界公視大展精挑細選來自全球9個國家的11部精彩好片,主題為《慾望.謊言》,帶領觀影民眾一起揭露謊言世界包裹的「赤裸慾望」及「醜陋真相」。
今年的開幕影片由山寨版紀錄片登場:(另參本館:《電視紀錄片創作》)
單元一《紀錄片搞山寨》由來自英、美的兩部仿紀錄片喜劇【瘋狂養老院】、【結婚大作戰】爆笑開場。
單元二以「死亡」為題的兩部劇情片,日本NHK製作的【老人‧金魚‧少女】(原名:火の魚),以及改編自真實空難事件的瑞士片【寄發死亡通知單】,無法預料的劇情發展,結局同樣令人震驚!
單元三《"金"爆全球》,這場金權遊戲你玩得起嗎?本單元輪番呈獻自加拿大、美國、愛爾蘭漂洋來台的三部影片【女工搞革命】、【華爾街啟示錄之「錢」進泡沫】、【有殼蝸牛運動】,全都緊扣著「MONEY、MONEY、MONEY」,大人物把玩金錢世界的醜陋手段,是市井小民們無法想像的!
《真相威而鋼》眼前真實世界全由謊言編織而成?【神秘男孩之死】看德國公共電視台如何跨國踢爆法國公視2台產製的戰地「偽新聞」,告訴您什麼才是「實況報導」!
2011-01-29 10:55:16
阿楨
華爾街詐騙大王馬多夫 子上吊亡2010/12/13

犯下華爾街有史以來最大詐欺案的前美國金融家馬多夫長子-馬克,11號在紐約公寓上吊身亡,日期正好就是馬多夫被逮捕的2周年, 46歲的馬克與弟弟曾揭發父親非法的詐騙案,卻也被視為是共犯之一,飽受外界質疑,沒想到卻選擇在自家客廳上吊自盡。
華爾街史上最大投資騙局主角,馬多夫11號被捕2周年,不過也驚傳他46歲長子馬克,凌晨在美國紐約豪宅上吊身亡。根據了解馬克凌晨4點多寄了電子郵件 給在佛州的妻子,要她好好照顧兒子,妻子驚覺不對勁,請父親前往查看,不過馬克早已在客廳利用狗鍊上吊身亡,當時馬克2歲兒子正在房間睡覺。
馬克自1986年從密西根大學畢業之後,就加入父親的公司,不過幾年前卻和弟弟揭發父親的非法詐騙案,馬多夫被紐約法院判150年,由於外界認為馬克是共犯,飽受外界指責,由於沒有留下遺書,紐約警方初步研判馬克疑似遭受社會唾棄,深陷醜聞當中,最後在各界壓力下選擇走上絕路,結束自己寶貴的性命。

龐氏騙局 72億補償受害人 2011-01-14世界新聞網

聯邦破產法院13日的裁決,對金融巨騙馬多夫龐氏騙局的受害人具有標誌意義。法官李夫蘭(Burton Lifland)同意法院指定的資產受託管理人、替受害人追討損失的皮卡德(Irving Picard)的要求,把從該騙局中獲益的72億元資產分給受害人。
這筆72億元資產是馬多夫的合作夥伴、2009年因心臟病而死的佛州慈善家匹考厄(Jeffry Picower)的遺產。皮卡德去年12月17日與匹考厄的遺孀芭芭拉達成和解協議,芭芭拉同意拿出丈夫從馬多夫騙局中的收益,以便補償受害人的損失,這是全國史上最大的一筆資產沒收。
皮卡德至少控告了400個投資人,他們從馬多夫騙局中的獲利都多於投資。
馬多夫2009年3月承認操縱史上最大的龐氏騙局,以投資股市為名竊取投資人的錢財,將其作為合法利潤,回報給匹考厄等投資夥伴。馬多夫被判150年監禁。
2011-01-29 11:24:11
阿楨
防虧損 大陸拋售兩房債券2011-02-17 旺報記者韓化宇

 美國財政部日前公布「改革美國住房融資市場」報告,表示未來數年內將逐步退出兩房,並結束兩房營業。但報告中承諾,美國政府會償還兩房所有債務。
 消息一出,再度令各界擔心兩房債券將成為垃圾,尤其是握有龐大部位的大陸。曾有媒體指出,若兩房結束營業,大陸損失將高達4500億元,但該報導立即被大陸外匯管理局否認。
 外管局強調,大陸持有的兩房債券還本付息正常;但據美國財政部台北時間昨日凌晨公布的統計顯示,大陸去年共淨賣包括兩房等美國長期機構債券293億,其中12月就淨賣19.3億,創歷年之最。
 統計也顯示,大陸去年持有美國國債8916億元,淨減持32億。其中6個月為減持,共890億;另6個月為增持,共858億,大陸仍為美國國債最大債權者。
 日本則是美國國債第2大持有國,去年12月持有8836億美元,略高於11月的8772億美元。排名第3的英國,去年12月大幅增持美國國債295億元,達5413億美元。
 此外,截至去年底,世界各國持有的美國國債總計4兆3726億,比11月的4兆3468億增加258億,其中大陸占20.4%,創去年1月以來新低。
 不願暴露在風險中
 大陸不斷減持美國國債及美國長期機構債,顯示在金融風暴至今,美國經濟復甦乏力,大型金融機構更是搖搖欲墜,因此大陸不願將外匯資產暴露在風險之中。
 不過,興業銀行首席經濟學家魯政委在一份報告中指出,如果沒有美國國會支持,財政部承諾將償還兩房債務將淪為一張「空頭支票」。
 魯政委認為,雖然兩房債券不太可能徹底違約,但美國聯準會量化寬鬆結束後,各種債券利率將上升,兩房相關證券價格會下跌。他建議大陸出售持有的相關證券。
 大陸從未公布持有兩房債券規模,但據美國財政部公布的報告顯示,截至2009年6月30日,大陸持有美國機構發行的各類長期債券總值達4540億,其中3580億為不動產抵押擔保證券(MBS)和資產擔保證券(ABS)。

另參本館:兩岸私募大戰 主權vs私募基金 老共要當大地主了 美國價值 五鬼搬運去了 美國詐騙集團 啥是連動債
2011-02-17 09:53:32
阿楨
美政府年度預算過關 歐巴馬簽署 2011-04-16 中國時報

 美國眾議院十四日根據上周白宮與國會兩黨領袖的協議,刪減三百八十五億美元後,以兩百六十票對一百六十七票,通過二○一一年度聯邦政府預算,歲出總額約三兆八千億美元。參議院隨後也以八十一票對十九票通過此案。  
 緊接著兩黨還有硬仗要登場,包括二○一二會計年度預算案協商,以及提高美國目前舉債上限十四兆三千億美元。美國財政部預測,最遲到五月十六日就會達到舉債上限,若不將上限提高,至七月八日左右聯邦政府經費就會用罄,債務也可能違約。
 國會雖在最後關頭通過預算案,但也凸顯出共和黨內以「茶黨」為首的極端保守派不聽號令,為未來埋下變數。雖然共和黨掌控眾院多數,但在十四日表決時卻有五十九人跑票,多半隸屬茶黨,最後靠八十一名民主黨議員支持,才讓預算案過關。

美國總統歐巴馬2011-04-16指控共和黨人尋求削弱脆弱的社會安全網計畫,選擇對富人減稅,並犧牲學生上大學的學費或年長者的聯邦醫療保險(Meicare)計畫。

參議院外交委員會主席凱瑞2011-04-08說:「中國人現在一定在笑我們。」「他們一定在說,美國竟然沒辦法做決定,真是太棒了。」 投資公司高盛(Goldman Sachs)估計,政府停擺超過1週,美國經濟損失80億美元,拖累經濟發展。
留言:
唉!!統報阿統報!!勸妳還是少當獨裁政權打手!!!去把中國內部一狗票問題老老實實的報導 不要一天到晚美化中國!!!
台灣的民主是假民主 = 暴民政治 + 民粹政治 + 買票政治 + 無責任政治 + 說謊政治... = 苦了老百姓(另參本館:民主形式萬歲 臺灣買票文化 民主就是挑爛蘋果
巴結奉承中國又怎樣?風往那吹,草往那倒沒聽過嗎?美國強大靠美國,中國強大靠中國。生存之道都不懂,註定一頭撞死。
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2011-04-18 11:51:39
阿楨
旺報(楨:漲縮都怪中的西霉忘了自己才是病根!另參本館:物價漲不漲 忽漲忽縮 全球糧荒 《沒有中國製造的一年》 《中國製造》 中國市場 美國詐騙集團 )

紐時:中國高通膨 恐危及全球2011-04-19

 歐美奮力推動經濟成長之際,中國的問題卻完全相反──如何不讓成長引擎繼續催動通膨,是中國目前面臨最嚴重的問題。對此,《紐約時報》昨日刊登文章指出,中國的高通膨恐將危及全球貿易。
 為了要將經濟降溫,中國人民銀行前日再度調升存準率,但一系列的調控措施,效果並不全面。經濟成長率從10%左右略為減緩,但通膨卻未見顯著降溫。鑑於中國是全球第2大經濟體、且為全球過去兩年成長的主要引擎,中國面臨的問題,全世界很難忽略。
 事實上,高通膨已威脅到中國「世界低價工廠」的地位,若大陸政府出手過重而導致經濟過度放緩,對通用(GE)等國際企業、甚至智利銅產商的營運前景都不利。
 此外,對中國內部來說,在當前北非、中東民主化浪潮的背景之下,通膨也是社會動盪的主要威脅。
 中國各級政府為縮減貧富差距而調高最低工資,已被視為未來幾年通膨壓力的主要來源。對此,瑞信經濟學家陶冬就說:「中國正進入一個新世代、新形態,過去10年通膨每年僅升1.8%,未來10年可能逼近5%。」
 高通膨時代來臨,對出口有重大影響。隨著薪資和生產成本攀升,中國沿海工廠將調高產品外銷價格。這代表美國、歐洲等國的進口成本也將提高,否則就得找別處的低價供應商。
 根據陶冬的說法,已聽到部分案例是,有中國出口商以價格太低為由,拒絕Wal-Mart等西方零售業者的訂單,這是他「前所未聞」。

美信評展望負面 美股重挫 2011-04-19 中時(楨:早就該下調到垃圾級了!另參本館:國際金融新體制(二) )

 美國信評機構「標準普爾」(Standard & Poor’s)十八日下調美國政府的信評前景,確認美國長期主權債信評等為AAA,短期信評則為A-1+,長期信評展望則從「穩定」調至「負面」。衝擊所及,紐約股市周一開盤便應聲重挫1.5%,金價則飆漲至逼近每盎司一千五百美元。
2011-04-19 11:22:27
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三亞宣言講合作 暗諷歐美霸權2011-04-15 旺報

 金磚國家領導人第3次會晤昨日在大陸海南省三亞市舉行,並發表《三亞宣言》,強調金磚5國在國際的影響力與互相合作的決心,內容也提及目前國際金融的紊亂,5國的國家開發銀行也因此簽署協議,將以本幣形式相互擴大信貸額度,相互投資和雙邊貿易合作,以5國之力推動國際經濟。
 金磚5國昨日簽署《金磚國家銀行合作機制金融合作框架協議》,大陸國家開發銀行董事長陳元表示,協議中,中國、巴西、俄羅斯的開發銀行,及印度進出口銀行和南非南部非洲開發銀行5家成員行將在4方面加強合作。
 4方面加強金融合作
 陳元指出,第1為穩步擴大本幣結算和貸款業務規模,服務金磚國家間的貿易投資;第2是加強金磚國家在資源、高新技術和低碳、環保等領域的投資合作;第3是積極開展資本市場合作,包括發行債券、企業上市等;第4是進一步促進成員行在經濟金融形勢與項目融資面資訊交流。
 陳元說,至去年底,國開行外匯貸款餘額1413億美元,其中380多億美元投向金磚國家,今年向金磚國家貸款將達到上百億元人民幣,主要關注重點是石油和天然氣等方面。
 金磚國家領導人的《三亞宣言》,也明確點出金磚5國未來要互相合作的重點,包括經濟、糧食、能源、環保、體育、科技等,以及外交和非戰的立場。
 支持改革國際貨幣體系
 其中重點將放在經濟方面,重申國際經濟的金融機構治理,應反映世界經濟格局的變化,增加新興經濟體和發展中國家的發言權與代表性;宣言也明確指出,國際金融危機暴露「現行國際貨幣」和金融體系的缺陷與不足,所以要支持改革和完善國際貨幣體系,建立穩定、可靠、基礎廣泛的國際儲備貨幣體系。
 所以,他們將討論特別提款權(SDR)在現行國際貨幣體系中的作用,包括SDR一籃子貨幣的組成問題;不過這次的聲明,並沒有具體提及將人民幣納入SDR貨幣籃子的意見。
 宣言中也寫明,當前新興經濟體面臨跨境資本大進大出的風險,所以要加強國際金融監管和改革,由於糧食、能源等大宗商品價格已成為世界經濟的新風險,所以除了要提供生產國更好的資金和技術支援,更要監管大宗商品與金融衍生品市場,防止擾亂市場的行為。
 核電仍是必要能源選項 (另參本館:福島事件
 值得關注的是,新興國家仍無法放棄核電,宣言中表示,會在氣候、環境議題上盡力,支持可再生能源的開發和利用;不過,核能在金磚國家未來的能源組成中,仍占重要位置,所以要嚴格要求核電站的設計、建設及運行的安全標準,各國應在此條件下,發展「以和平為目的」的安全核能國際合作。

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2011-04-19 11:22:53
阿楨
周小川諷惠譽 很嫩很不專業 2011-04-20 中國時報

 上周全球三大評級機構之一的惠譽,將中國大陸本幣主權評級從穩定調至負面,十八日前往北京清華大學演講的中國人民銀行行長周小川不客氣地說,評級機構提出的問題很嫩,很不專業。他諷刺道,「歐洲主權債務危機爆發前,評級公司也沒評出來啊!」
 惠譽的報告,反應大陸銀行業擴張迅速,對地方融資平台和房地產貸款迅猛擴張的憂慮不安。中銀國際首席經濟學家曹遠征說,惠譽太杞人憂天。「因為中國銀行壞帳率低,地方融資平台風險沒想像那麼大。」  

主權評等機制 先天不足 2011-04-20 工商時報 陳碧芬(楨:陳偏歐美及經濟巫師!另參本館:經濟巫師 國際金融新體制 歐豬四國 美國詐騙集團 )

 國際2大評等機構標準普爾和惠譽,連日調整美國、中國全球2大經濟體信用評等,美中當局都快速反映,認為信評機構「低估美國應對財政挑戰的能力」、「對國家(評等)的判斷不準確」,且還大翻舊帳,認為這些機構在歐債危機前沒有作出正確評斷。
 這些說法相當耳熟,但各界忽略了「時間點」的關鍵。多年前台灣因兩岸政策緊縮,信評展望轉為負向,現在則因為嚴重財政赤字;美國、大陸的展望負向指的是現在起2-3年的假設問題,這些都是在歐債危機為害歐元區2年多後,信評機構才作出的最新決定。
 站在信評業立場,提出全球金融海嘯以來,評等模型、評等條件、評等方法等大量修正的成果,便是在向世人坦承過去在結構債等金融商品評等的盲點與錯誤;也因全球資本市場短期仍找不出其他「可招公允」的國際評等機制,也給信評業一些挽回市場信心機會。
 可惜信評業的作法調整仍以企業界、金融衍生性商品為主,在國家主權評等機制上,2大信評公司、甚至更多的信評機構,至今仍無完全一致的評定指標,頂多是以政府財政現況與未來,外匯存底數量、總體經濟表現等指標評等。
 就統計數據而言,這些數據最正式的取得來源,就是各國政府主計處及財經部會,不可能像企業評等可由第三方取得客觀資訊;加上多數數據是「過去式」,由評等分析師的人為判斷有落差的數據、再行判讀,方法與必然的誤差度其實是掌握在各國主政者手上,不能全怪信評業者。
2011-04-20 12:47:26
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名家-全球首強面臨空前危機2011-04-23 旺報 【馬凱】

 美國3大信評機構之一,日前將美國債信評為負向,全球為之震驚,包括台灣在內,股市一日暴跌。雖股價迅速拉回,但這70年來石破天驚的舉動,其中亦有深義。

 濫用印鈔權予取予求

 做為全球首強,又是全球經濟發生波動震盪時的避風港,美國的債信向來固若金湯。
 尤其美國與眾不同,自1940年代金本位制與英鎊本位制相繼解體,美元即成為國際貨幣唯一支柱;1970年代美國悍然宣布美元與黃金脫鉤,不再承擔以固定比率無限量兌換黃金的任務之後,仍然以美元為主軸的國際貨幣體系,更形同將世界印鈔權拱手奉送美國,美元變成由美國政府公權力背書的紙幣,美國的債信乃與全球經濟興亡連成一氣,絲毫難以動搖。
 美國更自此單方面行動中,獲得最大利益,只要美政府開動印鈔機滾滾印出美元,即可持以向全球各國肆意換取可貴的貨物與資產,供美國人民揮霍。因而美國的國債早已成為各國外匯存底中的主要成分,單單亞洲各國持有金額即高達數兆美元;而其愈來愈龐大的貿易順差,更是美國人民依侍大印美鈔換取所需物資的直接後果。
 事實上,多年濫用印鈔權予取予求的佔便宜行徑,早已讓美國政府與人民不知節儉、儲蓄為何物,只知今朝有酒今朝醉,其國際市場競爭力亦每下愈況,搞到今天入不敷出舉債度日;換了別的國家,早已陷入亡國滅種的厄運,美國印鈔權之為用,不可謂不大矣。
 2008年金融海嘯之所以爆發,正是因為上樑不正下樑歪。不負責的美國聯準會刻意將其準利率長期壓至極低水準,釋放出過多美國自印的美元,充斥美國與全球市場,導致投機風行、房市泡沫過度膨脹,到了難以收拾的地步。
 助紂為虐的則是美國聯準會縱放的投資銀行如雷曼兄弟之輩,不守銀行傳統,大膽涉險,肆無忌憚地發行巨量高風險、低品質衍生性金融商品,流通全球。而這些垃圾金融商品之所以能全球風行,居功厥偉的幫凶,正是今日將美國債信降為負向的美國債評機構,在他們AAA的保護之下,各國無數無辜投資者,畢生血汗錢乃葬身於一堆堆垃圾債券之中。

 強勢美元已走到盡頭

 美國一手炮製與引爆金融海嘯之後,不知所炯戒,反而將基準利率降到接近零的空前低水準,復輔以形同將鈔票從直升機上拋灑的所謂量化寬鬆貨幣政策印鈔救市,讓投機美元充斥全球市場,而美國財政負擔也達到空前嚴重的地步,甚至一個月之內就會觸及14.3兆美元的舉債上限而造成違法危機。猶有甚者,在第一次量化寬鬆政策食髓知味之後,由於在美國未引發通膨,只享受到激勵美國消費、投資,並且一步步貶低美元幣值,為美國在貨幣戰爭中贏得相對優勢等利益,於是再接再厲,推出6000億美元的QE2乃至QE3。
 殊不知這些無限自美國印鈔機中源源而出的美元,多半成了利差交易的投機熱錢,一面助長亞洲各國的房市泡沫、匯市投機,一面則推升各國貨幣幣值,令他們在貨幣戰爭中屈居下風,早已犯了眾怒。因此上一回G20國領袖會議,19國眾口一辭,指責美國以鄰為壑。這一次金磚五國領袖會議,主要目標亦在改革國際貨幣體系,遏制美國的鴨霸行徑。
 事實上,當美國濫用其全球鑄幣權,只為私利不顧全球經濟安定與各國投機風潮濫發美元、力貶幣值時,美國已將自己從全球領導者角色轉為一個跳樑小丑,將世界公器拿來當作聚寶盆,早已不配擔當國際主要準備貨幣的發行者,而以美元做為主軸的貨幣體系,也已走到盡頭,勢必要改弦更張,雖然其工程浩大,非朝夕可幾,但既是勢在必行。
 如果眾志成城,在不久的將來,一個更公平、更穩健的全新國際貨幣體系成功建構,將是人類社會一大喜事;但藉獨占印鈔權作威作福的美國,一旦失去此一利器,美國人民將不知何以為生,貿易赤字也無法彌補,尤其流通在外數以兆計的美國國債,加上為數更多美元,將會瞬間化為烏有,美國的霸權將一夕崩解。這樣的危機令人思之不寒而慄,一個已失去信用的信評機構此時將美國債信降為負向,又何足掛齒?  (作者為經濟評論者)
2011-04-23 09:42:50
阿楨
美聯儲暫不退出 伯南克留了一手2011-04-29鉅亨網(另參本館:美國振興方案(一) 五鬼搬運去了 美國詐騙集團 國際金融新體制(二)

盡管美聯儲宣布第二輪量化寬松政策將如期結束,但美聯儲主席伯南克的新聞發布會打破了市場對短期內美國將退出寬松貨幣政策的預期,美元跌勢不改。市場人士認為,伯南克的講話留下“空間”,各國應提高警覺,美國貨幣政策或將應時而變。
伯南克為寬松政策辯護
美聯儲表示,雖然美國經濟正溫和復甦,但失業率居高不下,房地產市場繼續低迷。美聯儲將按原計劃繼續執行第二輪量化寬松貨幣政策到6月底,同時將利率維持在接近於零的歷史低位不變。
值得注意的是,美聯儲將在“相當長時間內”保持超低利率的措辭依然存在。不過聲明中,美聯儲并未暗示將啟動新一輪量化寬松政策。美國共同保險公司經濟學家巴流表示,美聯儲不會實行新一輪量化寬松政策,但并不急於采取激進措施收緊貨幣政策。荷蘭合作銀行預計,美聯儲將在2012年二季度選擇加息。
盡管如此,美元依然照跌不誤。昨日亞洲交易時段,美元指數一度觸及73水平,創下近三年以來新低。分析人士認為,美聯儲加息仍有待時日,在低利率情況下,未來一段時間美元走軟態勢仍不會有太大改觀。
一季度GDP低於預期
昨日,美國商務部公布的數據顯示,今年一季度美國國內生產總值(GDP)初值按年率計算增長1.8%,不及市場預期的2%。食品和汽油價格走高打壓了消費者支出。 市場對美聯儲的決定給出了較為熱烈的回應,昨日亞太股市普遍上漲,國際金價繼續上行。不過,經濟數據欠佳使美國股市昨日小幅低開。
美聯儲上調了對今年全年美國通脹率的預測,預計今年美國消費價格指數將增長2.1%至2.8%。
警惕美國貨幣政策轉軌
伯南克認為,美國貨幣政策需根據未來幾個月通脹變化和經濟增長的發展情況而定。有分析人士表示,盡管伯南克沒有明確給出具體的緊縮時間表,但美國經濟已經逐步改善,一旦美聯儲貨幣政策趨緊,全球資金流向將更加復雜化,金融市場波動將加劇。
美國貨幣政策的轉軌應得到各國的重視,而伯南克強調,第二輪量化寬松政策如期結束不太可能會對金融市場產生巨大影響。
2011-04-30 09:45:36
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量化寬松就是一場龐氏騙局

美聯儲再一次決定通過印鈔票的方法去解決經濟問題,讓投資人變得不安   全球集體抵制美國量化寬松政策的風潮,正衝美國本土席卷而來。甚至金融界人士都開始提出了批評。美聯儲想要刺激經濟,就開印鈔票,以為金融界人士會用這些錢來促進本土的就業。實際上,金融界人士只會用這些錢來炒高金融資產,而創造就業的任務則交給了其他人。美聯儲的意圖不管是否奏效,金融界人都是借著泡沫膨脹的機會更發達了。這些人,起碼是他們中的一部分較顯赫的人,會擔心美聯儲做的事呢?
  第二輪量化寬松的功效沒有像預期的那樣好。新興國家正在加強對熱錢流入的控制。金融界人士在量化寬松之前買了大量國債,寄希望於新興國家能夠以更高的價格買進他們手裏的國債,從而吸納熱錢。但這個計劃並沒有如期實現,因為新興國家通過資本管制遠離了熱錢。此外,熱錢進不了新興經濟體,就會進入大宗商品市場——這個開往通脹的快軌。對通脹的恐懼把潛在的國債買家嚇跑了。
  在上世紀90年代,美國為了過上好日子,炒高了股市。當2000年股市崩盤時,這個國家將註意力轉向房地產市場,又造出了十年的好日子。現在,它動用政府開支,用盡所有力氣去榨取國債市場,目的就是保持生活水準不降低。
  美聯儲保持零利率,這使未來通脹高於平均水平,而聯邦政府的赤字達到GDP的10%,從長期看,這意味著更高的長期實際利率。目前10年期國債的利率低至2.5%,而過去60年的平均是5%。投資者買入國債,是假定美聯儲未來會以更高的價格購回國債。
  人們預期,美聯儲會接下這只燙手山芋,因為伯南克看跌期權會托起整個國債市場。
  2008年金融危機之前,金融界人士都信奉“格林斯潘看跌期權”(Greenspan Put)——任何危機發生,格林斯潘都會調低利率,出手救市,救出金融市場上的所有人。但這種情況並沒發生。
  同樣,伯南克也不會通過這項測試。聯邦政府背負了9萬億美元的債務。如果美聯儲把這些債都買了,就會引起美元崩盤以及惡性通貨膨脹。
  而且,如果它試圖這樣做,美國其他債券的投資者(非金融部門的債務為36萬億美元,金融部門為15萬億美元)就會試圖逃跑。美聯儲想買下所有的債,必會造成災難。因此,伯南克看跌期權(Bernanke Put,人們相信每次危機,伯南克都會降息救市)必然是一個騙局。
  最新一輪的量化寬松政策正在引起美國經濟震蕩。10年期國債收益率已經迅速上漲了兩成,至3%。但該水平仍然過低——至少還差一半。這實際上是作為借款人的美國政府在偷錢。如果國債市場泡沫破滅,由此產生的危機會比2008年的更大。這就是為什麽當務之急必須繼續維持這個騙局。
  可是,量化寬松政策動搖了國內外投資者的信心。對於金融系統的玩家來說,這並不是件好事。
  國債泡沫還沒有破裂。經濟震蕩足以使美聯儲瘋狂印鈔的行為有一點點收斂。在接下來的幾周內,我們會聽見美聯儲官員說話口徑的變化。他們不會再熱捧印鈔,而是更加推崇美元保值和遏制通脹。
  但是,美聯儲擺脫印鈔壓力的情況只是暫時的。美聯儲會仍然認為,它應當、也有能力拯救美國的經濟問題,而且它的惟一辦法就是印鈔票。隨著共和黨控制國會,民主黨控制白宮,在未來兩年內,聯邦政府將不會做出解決該國的經濟問題任何有意義的行動。因此,財政赤字將保持在10%的GDP水平上。美聯儲需要用印鈔來維持低利率。美國國債市場可能很快穩定下來。較高的收益率和伯南克看跌期權的復活將把投資者吸引回來。之後,美聯儲將會尋找另一種方法去印鈔。
  龐氏騙局早晚會穿幫。麥道夫的基金持續了幾十年,但對於金融系統來說,無足輕重。國債市場就沒有這麽好運了。供應過剩和通脹恐慌將使得投資者紛紛撤資逃命。
  通脹將以食品和石油價格上漲拉開序幕。起初,通脹可能被忽略,因為核心價格指數將不會受到影響。但是,成本上漲將逐漸把商品通脹轉變為全面通脹。當石油價格飆升過100美元/桶、並維持該水平長達一年的時候,通脹預期將大幅上升。至此,國債龐氏騙局將會被曝光,也許就發生在2012年。
http://xieguozhongblog.blog.hexun.com.tw/59050806_d.html
2011-04-30 09:47:29
阿楨
猴子經濟學:對非理性行爲的追根溯源

Laurie Santos(勞裏• 桑托斯)是一名認知心理學家,她來自耶魯大學比較認知試驗室(Comparative Cognition Laboratory,簡稱CapLab)。這個試驗室雲集心理學、靈長類學和神經生物學的專家,通過研究狐猴、卷尾猴以及其他靈長類動物來了解人類心理與思想的進化根源。《發現》雜志的Linda Marsa這樣總結她的研究成果:
通過一系列突破性的試驗,桑托斯在靈長類動物身上發現了諸如貯藏、盜竊和競爭這樣的類人行爲。通過對于靈長類動物心理活動的研究,她提供了有力的證據,證明它們具備複雜的感知、推理和計算能力。
桑托斯及其同僚研究靈長類動物如何了解並對自然環境裏的物體進行分類。例如,物體的某個部分不明了時,猴子還是能感知其整體。他們的試驗也試圖證明靈長類動物有觸感能力,可以感知其他個體的感受。
桑托斯不僅研究靈長類動物有正面意義的類人屬性,例如工具使用能力、利他主義傾向,也研究非理性的類人屬性,例如嫉妒、沮喪、對于他人意圖的猜測、不科學的決策舉動等。
此外,她還將靈長類動物置于模擬市場環境中進行實驗。由于靈長類動物與人類有相似性,她通過試驗猴子在模擬市場中的非理性舉動來試圖了解人類的非理性心理。
桑托斯和她的團隊給猴子派發可換取食物的硬幣,然後教它們使用。一系列巧妙設計的“猴子模擬市場試驗”表明,猴子也懂經濟學。而且,我們會犯的一些錯誤,猴子也會。例如,當某種食物變得便宜時,猴子在試驗中表現出過度消費的類人屬性。
CapLab的試驗表明,人類的非理性舉動可以在我們的靈長類親戚那兒找到根源。這樣看來,我們的非理性舉動顯得無法根治。
這是個壞消息,但是好消息是人類是極其聰明的物種。我們在戰勝我們的缺陷方面卓有成效。沒有翅膀,我們制造出飛機;近視了,我們可以有眼鏡的幫助而不用只依靠我們近視的眼球……(楨:但科技改不了因好電玩而近視之人性,反而利用女色等人性!)
加繆曾說過:唯一一種拒絕做自己的物種便是人。桑托斯告訴我們,只有在我們承認我們的缺陷的過程中,我們才有可能戰勝它們。對于缺陷,我們不要把它當作是不可戰勝的,而是要認識它、接受它,然後試著運用人類的智慧去修正它。(楨:與無法根治違,純屬Santos妄想!)
http://www.tedtochina.com/2010/08/24/a_moneky_economics_as_irrational_as_ours/
另參本館:美國詐騙集團 經濟巫師 黑猩猩vs人類
2011-05-14 11:35:31
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投資美「保單貼現」 驚傳上千人套牢 2011/06/05聯合報(楨:)另參本館:美國詐騙集團 啥是連動債 不保險的保險

國內驚傳上千名投資人購買美國「保單貼現」產品,因為許多美國保單貼現公司在金融海嘯中倒閉,投資慘遭套牢虧損,估計金額將近二億美元(約五十七億台幣),檢調已介入調查。
據了解,調查局已掌握至少兩家保險經紀人公司曾代理保單貼現商品,但「保單貼現」屬於境外金融商品,國內主管機關金管會管不到,就算投資人想集體跨海求償,金管會也無法代勞。
雖然金管會三令五申要投資人不要購買境外金融商品,但代理商打出「高報酬率」的訴求,國內不少投資人趨之若鶩。自二○○一年起,美國保單貼現產品風行國內,許多保險經紀人公司搶簽國外代理權,尤其中部地區最熱賣。
二○○八年爆發金融海嘯,美國保單貼現公司紛紛倒店,美國媒體報導,美國證管會曾以「詐欺、以不當手法誤導投資人」,要求許多家美國保單貼現公司停業。
據了解,當初購買這些產品的台灣投資人,近期發現手中產品,不是已經過了投資期限,無法申請理賠,就是美國公司早已經關門大吉。投資人遂要求當初的台灣代理商出面解決,因而掀起這場投資風暴。
據指出,調查局已掌握兩家中大型保險經紀人公司,曾代理銷售保單貼現產品。兩家公司在台灣代理銷售金額都超過五百萬美元。但相關人士透露,當年至少有五家保經公司代理保單貼現產品,總代理銷售金額上看二億美元,估計國內有上千名投資人遭到套牢。
金管會官員指出,保單貼現本來就是非法的地下投資工具,消費者不應該投資。此外,保單貼現屬有價證券性質,並非保單,保險局認為非該局的管轄權限;證期局也表示,保單貼現並不歸證期局管。

境外金融商品管不著 消費者自求多福 2011/06/05聯合報記者孫中英

台灣投資人一向衝鋒陷陣勇猛無比,金融業配合投資人的胃口,歷年引進各式各樣「境外金融工具」來台銷售。但台灣的金融監理機關,長年來睜一隻眼、閉一隻眼,只要發生地下金融商品的投資爭議,總是兩手一攤,在此情況下,消費者想要走險路,賺意外財,就要多想想。
以美國保單貼現商品為例,十年前就有許多業者引進國內,除了這次爆發爭議的保險經紀人公司,還有許多投資顧問公司,甚至證券業者都曾經透過管道代銷。
不過,每當觸及這些地下金融工具,金管會和過去的財政部,都只能宣稱這些銷售行為不合法,不在他們的管轄範圍內,也不會主動出擊。
由於「保險法」對於銷售地下保單罪責過輕,立法院財委會五月才初審通過加重業者銷售地下保單刑責,但保險法條文還沒完成修法,以這樁保經公司代銷保單貼現爭議為例,若依現行保險法,最重僅能處罰業者四百五十萬元。
不過,保單貼現不是保單,而是一種有價證券商品,就算要「論罪」,恐怕也不一定能依銷售「地下保單」來判定。最諷刺的是,保單貼現這種地下金融工具到底歸誰管,金管會至今也沒有定論。
立法院上周五才三讀通過金融消費者保護法,號稱將為投資人撐起一把保護傘。但美國保單貼現公司一斷氣,才發現隔海的台灣,居然有這麼多受害人,若主管機關對境外金融工具,始終都是「非我管」的鴕鳥心態,要談完善消費者保護,恐怕還差一大截。

保單貼現 跟重症患者對賭2011/06/05聯合報記者孫中英

保單貼現,指的是癌症末期患者或者愛滋病患者瀕臨死亡者,將自己的壽險保單出售「貼現」,由其他投資人來購買。
這些重病患者認為自己來日無多,但手中的壽險保單死後才給付給保單受益人,還不如先賣掉、貼現,自己可先拿到一部分現金,活著時先享用。
保單貼現的投資特色,就是投資人和這些重症患者對賭,當事人在幾個月內過世,投資人可拿到被保險人的壽險保額,報酬率最高可能超過四成;但當事人長命百歲,投資人也可能血本無歸。
台灣相關業者代理銷售的保單貼現產品,基本投資門檻從一萬美元(約廿八點六萬台幣)起跳。由於台灣長年處於低利率環境,投資工具又不足,保單貼現一度在市場大賣。
2011-06-05 10:21:07
阿楨
美9大武器 展開減債大作戰2011-05-17 工商時報

 美國政府周一將觸及14.3兆美元的法定舉債上限,而歐巴馬政府依舊無法就提高舉債上限與國會達成共識,為了讓政府能持續運作,美國財政部握有9大工具,可突破眼前的國債危機僵局。
 以下是美國財政部已經啟用或是在周一或未來可能宣布採用,藉以延緩觸及舉債上限時間的可能手段。
 一、凍結州與地方政府系列債券(slugs)的發行,這部份財政部已於5月6日宣布實施,過去20年美國政府為了規避舉債上限總共6度採用此一措施,最近一次是在2007年9月,2011年會計年度迄今美國財政部已發行474億美元slugs。
 二、財政部也可能宣布凍結聯邦政府公務員退休相關年金的投資計畫。以公務人員退休撫卹基金為例,若凍結投資2個月,可空出約120億美元的舉債空間。
 三、若凍結另一個叫G-Fund的政府年金投資,估計可騰出約1,300億美元的舉債空間。
 四、外匯穩定基金是財政部尋找財源的選項,此一基金於1930年代大蕭條時期創設,鮮少派上用場,最近一次是2008年金融危機時採用,目前可支用金額約230億美元。
 五、發行更多現金管理國庫券,方便每日管理債務餘額。
 六、暫停儲蓄公債發行或將債務轉至聯邦融資銀行。前者之前在舉債僵局時也曾採用,但蓋特納不傾向採用此一措施,因為效果十分有限,最近此一券種每月發行規模不到2.2億美元。
 七、聯邦融資銀行有最高可舉債150億美元而不受聯邦政府舉債上限的限制,因此財政部可藉此將部份債務與聯邦融資銀行互換,不過財政部評估認為,此一措施受限於規模效果也不大。
 八、財政部也可以採用發行短天期債券或是出售問題資產紓困計畫(TARP)的部份資產,前者因為到期日不到4周,因此不算在發債總額之內,但因為係臨時發債且到期日極短,財政部在採用上有疑慮。
 TARP在上次金融危機設立,總規模7,000億美元,但蓋特納認為,出脫部份TARP資產籌資的方法恐怕不可行,因為此舉可能引發金融資產拋售潮,納稅人最後可能蒙受損失。
 九、期待政府未來稅收高於預期,4月報稅季就是因稅收比政府預期為多,而為財政部爭取到延後1個月觸及舉債上限的時間。
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美國已達14.29兆美元債務上限
2011-05-17 10:25:21
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歐美深陷債務泥淖 台灣勿步後塵2011-05-17 中國時報社論

 金融海嘯期間,為了振興經濟,歐美各國政府師出有名,大幅舉債實施擴張性財政政策;金融海嘯遠離後,留下的卻是數不清的債務。美國國債鐘在二○○八年十月破表之後,國債持續攀升,這回法定舉債上限又將破表,歐巴馬總統警告:「舉債上限問題不解決,美國經濟將再陷入衰退。」然而,許多人也質疑,提高舉債上限就能解決問題嗎?對於下一代而言,一出生就要背負千萬負債,有何正義可言?
 美國國債問題早已亮起紅燈,財政部今年初指出,政府債務餘額將到達十四點二九兆美元的法定上限,國會必須在五月十六日以前修法調高舉債上限,否則將發生災難性後果。稍早歐巴馬政府提出十二年內削減四兆美元赤字的長期計畫,共和黨則主張十年內削減四點四兆美元赤字方案。迄今兩黨針對健保改革、國防預算、對富人加稅的看法南轅北轍,共和黨除了大砍預算更要求減稅,兩黨遲遲無法達成共識,使得美債違約風險一觸即發。
 如今五月十六日期限已過,美國財長蓋特納最新說法是,四月稅收增加與緊急調度,可以撐到八月二日。如果國會無法在這個期限之前完成修法,屆時美國政府會面臨違約情況,無法償還美國債券本金與利息,將使全球金融市場陷入混亂,而政府主要支出如健保補助、失業津貼、退稅款等也被迫停擺,首當其衝者多半是弱勢者與老人。
 從歷史經驗來看,舉債上限一旦調高,政府債務餘額有如脫韁野馬很難回頭。四十年來,美國政府舉債上限已調高了七十四次。如每次達到舉債上限,政府就修法調高,這樣的舉債上限形同虛設,這是相當不負責任的做法。
 再看深陷債務危機的希臘,接受歐盟與國際貨幣基金紓困迄今滿一周年,情勢卻急遽惡化。目前希臘十年期公債殖利率高達十五%,比去年初債務危機爆發時還高;政府赤字占GDP的比率不僅未縮小,甚至進一步升高,加上稅收亦不理想,市場預估希臘可能需要新一波紓困。上周市場傳出希臘可能被迫退出歐元區,或進行債務重整,由於對市場衝擊太大,希臘官方立即嚴正否認。不過,《經濟學人》預估,希臘債務危機最後只有走上債務重整一途。
 希臘債務危機會走到今日這步田地,該國政府難辭其咎。首先,部分官員涉嫌做「假帳」,美化政府債務統計,企圖粉飾太平,最後導致國家瀕臨破產邊緣;其次,歐盟與國際貨幣基金先前的評估顯然太樂觀,進駐之後才發現希臘的債務黑洞比預期深,現行紓困計畫根本無法協助希臘在明、後年回歸正軌。如今希臘悲劇歹戲拖棚,未來無論走上債務重整或退出歐元區,受害最大的都是老百姓。
 再看看台灣,近年來政府債務餘額激增,距離法定上限只有一步之遙,修法調高舉債上限的戲碼也曾經上演。去年五都選舉前,財政部提出公共債務法修正草案,大舉刪除中央與地方政府舉債總上限,引發當時學者、輿論大加撻伐,強烈批評此舉形同「打開舉債的水龍頭,將禍延子孫」,最後此案才作罷。
 最近政府為了幫公務員加薪,到處尋找財源,卻排擠了其他重大預算案。明年度重大公共建設有一千四百多億元預算沒有著落,連國防部向美軍購預算也要破天荒延後。不過,財政部卻表示「公務員加薪,絕對不會增加國家債務。」試問,如果沒有健全穩定的財政,這樣的保證能持續多久呢?未來如果舉債上限有如美國一樣觸頂,行政部門會不會再次修法想要提高舉債上限?
 從美國的國債破表到希臘的債務危機,一是舉債觸頂,拚命要調高上限;一是超貸過度,積重難返,兩者共同的困境均是深陷債務泥淖,舉債上癮,難以脫身。在台灣,盡管政府債台高築,迄今也沒有一套具體平衡財政赤字的計畫;政府千方百計想調高舉債上限,擴大舉債空間,一方面又高喊世代正義,這樣的正義實在有很大討論空間。

國際金融新體制(二) 五鬼搬運去了 美國詐騙集團 歐豬四國 《搶救國庫》 臺灣分贓 被偷竊的國家 政客會有良心嗎 馬政府預算
2011-05-17 10:29:45
阿楨
量化寬松前景難料 大宗商品面臨劇烈波動2011-06-09鉅亨網

證券時報6月9日消息,美國有沒有可能推出第三輪量化寬松政策(QE3)成為困擾近期大宗商品走勢的最重要因素,畢竟在第二輪量化寬松政策(QE2)下大宗商品成為了大贏家。可以預期的是,不管美國會否徹底退出量化寬松政策,都將給市場帶來劇烈波動。
統計顯示,自去年11月美聯儲實施QE2以來,美國標普500指數已經上漲超過10%,大宗商品指數增幅為16%,而美元兌歐元則下跌5.3%。去年11月,美聯儲出臺了規模達6000億美元的第二輪資產購買計劃——該計劃定於本月底到期。
其實,美聯儲主席伯南克本周二已經發出了一個強有力的信號:盡管經濟數據走軟,但美聯儲不打算放松貨幣政策。伯南克認為,美國經濟“看上去正在以一種溫和的速度”復甦。在這種背景下,貨幣政策不可能是一種萬靈藥。
對於伯南克的表態,國內市場看法分歧嚴重。格林期貨研發總監李永民認為,美元影響面太大,目前美元已經貶值很多,如果繼續推出QE3,會導致美元進一步貶值甚至引起美元信任危機,美國還要考慮到美元繼續貶值可能會影響到美元的權威地位。即便后期推出,也將困難重重。
銀河期貨首席宏觀經濟顧問付鵬認為,從伯南克的講話內容來看,伯南克承認了美國經濟成長低於潛在趨勢,仍然需要寬松政策,美國經濟增幅低於預期,而且多個數據暗示就業市場近幾個月喪失了部分動能,必須密切關注就業市場狀況,預計QE3還是需要的。
值得注意的是,多位分析師強調,不管美聯儲未來是否會采取措施進一步QE3,美聯儲已經表示將繼續努力維持資產負債表不會因為前期購買債券的自然到期而逐步縮小。果真如此,這其實就是一次隱含的QE3。這些觀點也與高盛的觀點一致,即QE2結束后聯儲會繼續將收益用於再投資。
顯然,美國寬松政策對於全球流動性控制至關重要,繼續推出將使得全球通脹更加惡劣。但是,如果美國確實停止了國債購買計劃等量化寬松措施,勢必影響美國經濟復甦。而由於缺乏進一步的刺激措施,美國經濟今年下半年也將再次陷入衰退,拖累全球經濟復甦。
2011-06-11 10:31:54
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全球最大外匯對沖基金FX Concepts創始人約翰·泰勒(John Taylor)就表示,將在未來幾日買進美元。“經濟將陷入衰退周期,因政府將削減財政支出,QE2也將結束,所有這些告訴我們經濟復甦的盛宴就要結束了,‘末日’即將來臨。”
基於此邏輯,美國標普公司近期的一份報告中稱,政府政策意外轉向或銀行業出現問題都可能引發經濟突然減速,并推動大宗商品價格大幅下挫。預計目前每磅1.20美元的鋁價最低可能跌至每磅65至70美分,而目前每磅4.10美元的銅價最低可能跌至每磅1.50至1.75美元。

克魯曼專欄/救不了失業 肥了銀行家【經濟日報2011.06.11(楨:後知後覺的經濟巫師!另參本館:經濟巫師)

最新的經濟數據粉碎了美國就業市場迅速復甦的希望,而嚴重的失業已持續如此久,失業者平均沒有工作的期間已接近40周。但政治人物仍然沒有解決這個問題的意志,兩黨不但不準備投入更多錢創造就業,反而都同意削減更多支出—因此將摧毀更多就業機會—唯一的差別只是削減的程度。
聯準會也不打算再伸援手,主席柏南克9日承認經濟情勢慘澹,但表示他不會採取行動。
提供屋主債務紓困—對提振整體經濟復甦大有助益—也已從議程消失。既有的抵押貸款紓困計畫以失敗收場,只花掉撥款的一小部分,但政府似乎無意修改並重新啟動計畫。
歐洲的情況很類似,有人認為可能還更糟,特別是歐洲央行的硬通貨、反債務紓困論調,讓柏南克給人感覺像是(19世紀末、20世紀初的美國平民黨領袖)布萊安(William Jennings Bryan)。
大西洋兩岸一致的政策癱瘓,背後有什麼原因?我愈來愈相信這是利益團體壓力的結果。不管是否知情,決策者幾乎完全照顧收租人的利益—那些從資產獲得許多收益的人,那些過去(經常判斷錯誤地)出借大筆錢、但現在靠其他人的錢而免於損失的人。
當然,這不是我所稱的「痛苦集團」(Pain Caucus)宣稱的理由,相反的,反對幫助失業者的理由是經濟風險:做任何創造就業的事,都會導致利率飆升,通貨膨脹失控,等等。但這些風險一直沒有實現。利率仍然處於歷史低點,不含油價的通膨(油價由世界市場與全球事件決定,而非美國政策)仍然很低。
而相對於這些假設性的風險,我們看到的現實是一個仍然低迷不振的經濟,不僅今日的勞工損失慘重,美國的前途也深受拖累。如果有數百萬名踏出校園的年輕人無緣展開他們的職業生涯,我們如何期待往後20年國家能夠繁榮富強?
想問放棄失業者是根據何種前後一致的理論,你不會得到答案。相反的,痛苦集團的成員似乎是一路憑空創造,為他們從未改變的政策處方發明出不斷改變的理由。
不過,施加痛苦表面上的理由雖然不斷改變,痛苦集團的政策處方都有一個共同點:它們不惜一切代價,保護債權人的利益。赤字支出可以協助失業者就業—但會傷害既有債券持有人的利益。聯準會更積極的行動可以把經濟拉出泥淖—事實上,甚至共和黨的經濟學家也宣稱,醫生囑咐一點通膨對經濟有益—對債權人有利的是通縮而非通膨。還有,當然任何債務紓困都遭到激烈反對。
我說的是哪些債權人?不是辛勤工作、節約度日的小企業主和勞工,雖然假裝保護這些奉公守法的小人物對那些大咖有利。小企業主和勞工受到不景氣的傷害,遠大於像溫和通膨這類因素的害處,溫和的通膨還有助於刺激復甦。
痛苦集團的政策唯一的受益者(除了中國政府以外)是收租人:銀行家,以及持有許多債券的有錢人。
這解釋了何以債權人的利益在政策中如此重要,不只因為這個階級是政治獻金的主要來源,也因為他們有管道接近決策者—許多決策者踏出政府的旋轉門後,便為這些收租人效命。這種影響的過程未必牽涉直接的貪瀆(雖然也曾發生過),而很可能只牽涉人的一種自然傾向:我們往往假設對你所交往、或感覺印象不錯的人(他們有錢、聰明,穿衣服又體面)有利的事,對整個經濟一定也有利。
但事實正好相反:對債權人有利的政策正在傷害經濟。這個負和遊戲(negative-sum game)目的在於保護收租人免於損失,卻加諸更大的損失在其他所有人身上。而唯一要獲得真正復甦的方法是,停止玩這種遊戲。(作者Paul Krugman是紐約時報專欄作家)
2011-06-11 10:34:17
阿楨
中概股高破發 陸媒指美獵殺2011-06-21 旺報

 今年在美國上市的中國概念股有14支,據財新網統計,截至6月16日收盤,已有11支破發,破發率為78.57%;網秦已跌61%,人人跌51%;目前僅有奇虎360、淘米網、CHINA GROWTH EQUITY INVESTMENT3家公司沒有跌破發行價。
 報導指出,5月以來上市的人人網、網秦、世紀佳緣、鳳凰網、淘米網等多家公司陸續登陸美國股市。然而,大部分公司的股價均在上市首月破發,世紀佳緣、網秦等公司甚至在首日便跌破發行價。
 盛大文學、58同城、迅雷也在醞釀上市。但財新網報導,迅雷因市況不佳暫不上市。
 中企成牟利對象
 報導指出,今年境外上市的中國概念股共16支,除了美國上市的14支,倫敦證券交易所、新加坡交易所各上市1支,均有不小的上漲。
 耐人尋味的是,面對中概股破發率高,大陸媒體也熱議,但是對中概股破發率如此高,上海第一財經專文探討中國概念股在美遭鯨屠幕後操盤手,直指是美國針對中國概念股的獵殺行為。
 文章稱,中國概念股在美國遭遇誠信危機背後,是中國企業對融資或圈錢的迫切需求,但這些中國企業卻成某些機構牟利的對象,它們首先慫恿這些問題發生,然後放縱放大這些問題,直至再利用這些問題重複獲益。這場針對中國企業在美國IPO上市公司的獵殺行動,也被市場人士稱為「屠鯨行動」。
 窺視「屠鯨行動」的環節,是由會計師先開始,他們幫企圖赴美上市的中國企業虛增收入、偽造報表、挪用資金;然後投行、券商故意放水,最後淪為投行或對沖基金做空牟利的工具或把柄。當然,如果沒有打著歪腦筋,意圖借殼上市的中國企業,這個局是成不了氣候的。
 暴露商界陰暗面
 英國《金融時報》指出,購買具有中國概念的股票或債券曾經是一條確定無疑的致富之路,市場對這個全球最熱新興市場股票的需求非常強勁。但現在這種交易已經轉向;由於投資者幾乎迴避所有中國概念股票,在紐約、香港和多倫多等全球最著名股市上市的中國股票最近幾周大幅下挫。
 中國股市專家侯偉警告,這向所有人敲響了警鐘,揭示在中國做生意非常陰暗的一面;這很可能導致市場對這些公司進行重新評估。以後,人們將根本不願意為中國概念支付高價,因為風險要比他們意識到的高得多。
2011-06-21 09:29:01
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美研究:中國企業精神抬頭 【中央社2011.06.21

美國企業研究所(AEI)今天公布調查報告,比較美國、歐洲及中國民眾對企業家的看法與創業精神,顯示中國民眾普遍肯定企業家精神,也勇於創業。
AEI「企業家精神」調查報告,是由歐盟民意測驗機構歐洲氣壓計(Eurobarometer)和蓋洛普民意測驗中心(Gallup)等單位進行。
這項調查針對歐盟(EU)27個會員國及中國大陸50個城市的15歲以上人口,從受訪者教育程度、如何讓自己朝企業家邁進、如何看待本國企業家以及個人創業經驗,比較美國人,歐洲人和中國人對企業精神的看法。
調查結果顯示,美國人最自視為冒險者,對企業家的看法最正面。
報告中有趣的發現是,在對企業家的看法和效法上,美國民眾和中國民眾態度比較接近,中國民眾在肯定企業的貢獻及創業精神上都超過歐洲。
例如在問題「我的學校教育有助於我發展創業精神」上,美國民眾同意此一論述者有73%,中國民眾有68%,歐洲民眾只有49%。在問到「我的學校教育給予我技能和關鍵技術,讓我可以經營事業」,美國民眾同意此一論述者有67%,中國民眾有53%,歐洲民眾只有39%。
在題目「企業家創造的新產品和服務讓我們所有人雨露均霑」,美國民眾同意此一論述者有94%,中國民眾有87%,歐洲民眾只有78%。
對於創業的評價,美國和中國民眾各有75%同意「創業者在自身國家評價高」,歐洲民眾只有54%。在承擔創業風險上,美國民眾有82%同意「整體而言,我願意承擔風險」,中國及歐洲則各有65%民眾願意承擔創業風險。
此外,不論是美國、歐洲或中國民眾,都不約而同認為繁瑣的行政程序會阻礙創業。

企業精神(Enterprise Spirit/Spirit of Enterprise)

目錄
•1 什麽是企業精神
•2 企業精神的內容
•3 企業精神的特征
•4 培育企業精神的現實意義
•5 企業精神在塑造企業形象中的作用
•6 國外企業精神薈萃
•7 企業精神案例分析
◦7.1 案例一:“鐵匠鋪”杭州萬向節發迹之謎[1]
•8 相關條目
•9 參考文獻
  企業精神指企業員工所具有的共同內心態度、思想境界和理想追求。它表達著企業的精神風貌和企業的風氣。
企業精神是企業文化的一項重要而複雜的內容,人們對它的認識並不完全一致,有人認爲它是企業全部的精神現象和精神活力。有人把它同企業價值觀念等同起來。這些認識都沒有抓住企業精神的實質。所謂企業精神,主要是指企業經營管理的指導思想。在美國稱之爲“企業哲學”,在日本稱之爲“社風”。
……………
http://wiki.mbalib.com/wiki/%E4%BC%81%E4%B8%9A%E7%B2%BE%E7%A5%9E
2011-06-21 10:07:00
阿楨
仇恨報復 自食惡果 兩場反恐戰 打垮的是美國的經濟2011-09-07 中時

 二○○一年的九月十一日,紐約金融區猶如戰區,烽火瀰漫、屍塊飛散。世貿雙塔轟然坍毀後,地面出現巨大的黑洞,瓦礫壓垮了上億美元的資產,商業數據在高溫中消蝕,這場浩劫讓美國經濟元氣大傷。
 「以牙還牙,以眼還眼」,當時的美國總統小布希發動了阿富汗戰爭,接著伊拉克戰爭。仇恨式的報復卻讓美國陷於戰爭泥沼,不僅惡化了美國的安全形勢,更拖垮了經濟,其後的鉅額赤字和高失業率都是連鎖反應,為經濟衰退揭開了序曲。
 賓拉登和基地組織發動九一一恐襲,他們是全美的頭號敵人,小布希下令攻打阿富汗,於情於理還有可據。但後來入侵伊拉克,硬扯上基地實在太牽強。布希是在找藉口打戰,各國心知肚明,聯合國安理會炮聲隆隆,美國硬幹的結果是漸失威信。
 美國對阿富汗、伊拉克雙管齊進,導致兩場戰爭顧此失彼,自食慘痛惡果。尤其伊戰付出了昂貴的代價,花費高達六千六百廿億美元。戰爭成本還拖累了社會成本,民眾對經濟前景悲觀等,都使社會問題滋生。
 九一一之前,美國已有巨大國債,後來對阿、伊發動戰爭,都是靠巨大債務資助,造成財政赤字高漲,又使原油價格飆升,引發物價上漲,消費者信心降低,惡性循環下,經濟復甦之路漫長而遙遠。
 兩場戰爭消耗了美國大量資源,因為軍費急速巨增,造成全美財政資源分配失衡,以致聯邦政府振興經濟的籌碼大減,歐巴馬總統收拾爛攤子非常辛苦。賓拉登始初只是發動恐怖攻擊,沒料到布希窮兵黷武的回應,對美國經濟破壞如此之大,傷害如此深遠。
 九一一恐襲十年後,紐約世貿中心仍未恢復舊時榮景,遺址上的黑洞未全然平復,有的新大樓已經完工,有的還在大興土木。紐約市積極向全球招手,希望大企業進駐,為紐約注入活水,甚至刺激全美的經濟。目前新世貿的租戶以中國企業居多,中國經濟正領風騷,財大氣粗教人眼紅,讓人不禁感嘆十年一過,世界經濟版圖正在更新。
2011-09-07 10:07:02
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克魯曼為何忘卻自己的信條2011-10-11 旺報 【雷達】

 中國大陸高校經濟學自1990年代以來,便致力於和國際接軌,目前許多大學的經濟學原理課程所採用的教材,就是在克魯曼(Paul Krugman)和曼昆(Gregory Mankiw)所編的教科書之間做權衡,這也是美國各大學經濟系101課程所採用的教材,中國經濟學教學與美國的接軌速度不可謂不快。
 然而,細心的學生在互聯網發現,克魯曼最近在各種場合發表對國際經濟形勢的評論,特別是對中國經濟的批評與他自己所編教材的觀點,明顯不符,難道這位諾貝爾獎大師忘了他所傳授的經濟學信條?
 面對衰退失去判斷力
 這樣的現象的確存在。美國主流經濟學教授,在面對由次貸危機所引發的全球經濟衰退時,失去基本學術判斷力。在全球經濟面臨二次探底風險時,美國部分學者又再次把美國經濟面臨困境的原因,強加在中國身上,並提出以下的指責:一、美國就業問題嚴重,係因工作機會經由貿易與外資接投資(FDI)流向中國;二、中國操縱匯率使其貿易順差,美國卻是逆差,並持續讓全球經濟失衡;三、中國及東亞國家的高外匯儲備,多流向美國,使美國出現流通性過剩和持續的低利率現象。
 這種對中國經濟的指責,其基本思維邏輯與現行西方經濟學教材所授之原理,有很大衝突。首先,中美貿易能有很大發展,係以貿易往來提高兩國福利。這是西方經典經濟學教科書所教導的十大原理之一:貿易能為雙方帶來好處,怎麼到了中美貿易就只成了中方收益、美方受損的零和博奕結果?兩國的對外貿易政策有可能改變貿易結果,那又是什麼樣的貿易政策會改變中美之間的利益分配呢?簡言之,關稅與補貼。
 就補貼而言,美國一直沒有放棄對農產品的出口補貼,美國以此為藉口來指責中國便缺乏公正立場。就關稅而言,中美貿易迅速發展的10年,正是中國加入WTO的10年,整體上,進口關稅有大幅度下降趨勢,因此我們不認為中美貿易利益格局,受到中國關稅政策扭曲。
 其次,美國經濟陷入增長乏力的困境,隨之而來的失業率居高不下,在西方經濟學的經典教材中也明確指出,經濟增長的動力主要來自於物質資本、人力資本和技術進步,技術進步決定了物質資本和人力資本的組合方式,在克魯曼編寫的教材中,舉沃爾瑪成功為例,解釋IT技術對經濟增長的貢獻。美國在IT高潮退卻之後,科技創新進入平緩期,技術創新周期決定商業繁榮周期,怎麼能說中國低端製造業的發展,阻礙了美國經濟復甦呢?
 各國應自選匯率制度
 第三,在金本位退出貨幣體系之後,主權國家貨幣間的匯率決定,變得複雜,各國應根據本國各項宏觀經濟指標來選擇匯率制度。然而,部分美國經濟學家卻常將人民幣匯率問題,視為造成中美貿易失衡的根源,就算中國按照諾貝爾獎大師的思路來思考匯率穩定,是為國際貿易創造良好環境,避免匯率波動引起價格風險。在各國貨幣失去了「黃金錨」後,美元成為了出口導向型國家的貨幣錨,無論人民幣匯改前後,美元所謂「錨」貨幣的權重一直很大,這是現行國際貨幣體系下,多數國家必須的選擇。
 另外,中美貿易失衡導致兩國間產品供需餘額的結構性差異,但實際貨幣購買力卻是相對穩定,在此情況下,匯率調整取決於兩國間的通貨膨脹率的差異,而根據「購買力評價公式」,通膨率高的國家,貨幣應呈貶值趨勢,這也是經濟學教科書的原理之一。當然,現代匯率的決定理論已超越了貿易領域的購買力平價公式,但與此同時,對貿易失衡的解釋也應該跳出匯率操縱的桎梏。
 最後,中國及東亞各國的高儲蓄常被視為是東亞經濟奇蹟的基礎,在克魯曼的宏觀經濟學教材中,也認可了韓國國民高儲蓄的現象。為何一到危機來臨之際,這些高儲蓄國家購買美債的行為,卻成了影響美國經濟復甦的因素?
 我想對於學生的這些問題,克魯曼在微博上不會不聞不問吧,他的微博不會只用於和曼昆教授的辯論吧。
 (作者為中國人民大學教授、中國世界經濟學會副會長)
2011-10-11 07:26:07
阿楨
金管會要管了!投資型保單禁打廣告【聯合報2011.10.02

在要求股市節目「每五分鐘播放一次警語」後,金融監理矛頭又指向保險公司;金管會決定修改規定,全面禁止投資型保單打廣告,也不准保險公司巧立名目,以舉辦「說明會」或「發表會」等名義促銷投資型保單。
金管會保險局決定修正「投資型保險商品銷售應注意事項」,加強管理投資型保單。首先,全面禁止保險公司透過網路,電視或廣播促銷投資型保單,也就是說,以後電視、網路與廣播統統不准播放投資型保單的廣告。
其次,嚴禁保險公司「置入行銷」投資型保單;保險公司銷售投資型保單最常見手法是,與基金公司或證券商合辦「投資理財說明會」吸引客戶上門,再拉保險,未來「掛羊頭、賣狗肉」做法將絕跡。
保險業者說,保單分為「傳統型保單」與「投資型保單」兩大類,近幾年由於利率偏低,傳統保單愈賣愈賠,投資型保單成了「金雞母」或「救命仙丹」,許多保險公司不惜花大錢邀請名人、名模或名嘴為投資型保單代言,也凸顯商機龐大,金管會猛下重手,恐嚴重衝擊保險市場。
根據壽險公會統計,今年首八月,全體壽險新保單保費收入五千九百多億元,其中投資型保單為一千零六十九億餘元,所占比率約百分之十八,也比去年同期多了八百八十多億元,成長率超過廿一趴。
保險局官員說,投資型保單潛伏投資風險,保戶必須自負投資盈虧,最好的銷售方式是,由保險業務員與客戶「面對面」溝通;廣播、電視廣告或者「說明會」無法充分說明保單內容,還可能讓消費者誤認「穩賺不賠」,必須強化規範。
壽險業界反彈聲浪四起,業者說,中、外商壽險公司幾乎家家都會辦理投資說明會,藉此招攬有意投保的客戶,如果金管會連說明會也不准辦,那「事情就大條了」。
據了解,壽險公會將在周三開會「研商對策」,爭取「限縮」管制範圍,因為投資型保單產品相當多,若金管會同意限制約束範圍,例如只有「連動債保單」不能打廣告或辦說明會,業者應該能接受。
2011-10-02 09:56:02
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投資型保單分身多【聯合報2011.10.02

投資型保單有許多「分身」,例如變額壽險、變額萬能壽險或變額年金等,不過只要保單內容是「壽險」加「投資」,就是投資型保單。
「壽險」指的是,被保險人身故,受益人能領到死亡保險金;「投資」則是保單還連結基金、債券或結構型債券等金融商品,提供保戶投資操作;絕大多數投資型保單連結的都是「基金」。
與傳統保單不同的是,投資型保單部分保費放在「分離帳戶」,做為投資之用,由保戶自負盈虧,萬一「分離帳戶」賠光了,保戶還有「壽險」保障,不過保障額度通常不多。
金管會規定,投資型保單只准做多不准做空,股市上漲時,投資型保單賣得好;股市下跌時,投資型保單買氣急凍,二○○八年金融海嘯,台股下殺到四千七百點,投資型保單遽減一百萬張。
金管會估計,投資型保單已賣出超過五百萬張,主要客群是單身族與退休族群,副總統蕭萬長、前籃壇名將錢薇娟都買過投資型保單。

化解危機沒有簡單答案【經濟日報社論2011.10.11

2011年諾貝爾經濟學獎得主出爐,由兩位美國經濟學者沙金特(Thomas Sargent)和席姆斯(Christopher Sims)獲得,得獎理由是兩人「在總體經濟學中因果關係的實證研究」。在瑞典皇家科學院記者會上的現場電話訪問中,得主之一的席姆斯在回答如何因應當前經濟危機的提問時,直言沒有簡單的答案,仍需要大量的研究。這個答案或許即興,但十分坦白,更反映出當前世人對諾貝爾經濟學獎得主的超現實期待,經濟學家可以提供方法、解釋現象及預期有限的未來,但經濟問題既不能免於突發變數的衝擊,亦受限於種種政治現實,此非經濟學家所能及。
沙金特現任美國紐約大學經濟系教授,學術專長在動態宏觀經濟學及計量經濟學,是理性預期學派的創始人之一,曾發表《四次大通脹的終結》的論文,回顧20世紀20年代因戰爭導致債務爆炸的中歐經濟發展,證明只有果斷的「體制變革」才能帶來穩定,非此不足以逆轉通脹預期,被視為終結凱因斯主義的力作。席姆斯現任普林斯頓大學經濟系教授,1989年成為美國科學院院士,並創立了經濟如何受到經濟政策臨時性改變和其他因素影響的分析方法,研究諸如央行升息對經濟的影響等。
與大多數的諾貝爾經濟學獎得主一樣,新得主多會被期待為當前世界經濟把脈,並給出藥方;在得獎名單未公布前,甚至還會依時下熱門經濟課題做得主預測。
依近年得主的專長領域,2008年的克魯曼(Paul Krugman)是自由貿易對全球經濟的影響,2010年的三位經濟學家摩坦森(Dale Mortensen)、戴蒙德(Peter Diamond)及皮薩里德斯(Christopher Pissarides)則是專長於失業問題的模型研究,再加上今年的沙金特及席姆斯主攻總經因果關係的實證研究,卻非完全如此。基本上,諾貝爾經濟學獎主要是獎勵已獲一定驗證或實踐的研究成果,而非指導當下;值得關注的應是這些研究能在當下做出何種新的應用與發展。
儘管如此,面對金融海嘯過後三年的當今經濟亂局及經濟學家各取所需的論見,世人仍期待出現一位有如1930年代經濟大蕭條時期的凱因斯(John M. Keynes)的偉大經濟學家,尤其是在擴張性財政政策形成債務泡沫、寬鬆貨幣政策形成資產泡沫,歐美經濟危機重重卻苦無對策之際,此時更期望新得主能為當前經濟世局指點迷津。
不過,若依沙金特的理性預期理論,他認為政府干預經濟的模式並不能有效制定經濟政策,因為人民經由長期的觀察與經驗,能夠預期和掌握政府的下一步動作與訊息,企業也會為維護私利而預先調整,進而抵銷政府政策的效果,甚至可能弄巧反拙。
從過去三年的經濟變化對照沙金特的看法,多數國家都提出很多的政策,但經濟沒有什麼起色,反而製造出不少新問題,沙金特獲獎的一大啟示或在促使各國政府反思政策的妥適性及必要性,是否應回到深層但較困難、較費工的體制改革,這其間自然也免不了「在長期,我們都死了」及「在長期,我們的子孫還活著」的辯論。
相信經濟學家也想發展出一套能放諸四海皆準的經濟研究模型,但他們的經濟學專業訓練告訴他們不可能,因為經濟學的基本原則就是其他條件不變下的最適選擇,但現實世界是如此多變,這是限制之一,惟其無損於其研究的價值,不同的理論解釋不同的特定情況,仍可提供方向性及選擇。再者,政治現實也可能令許多經濟學家感到無奈,因為在政治考量面前,經濟學家苦心的研究成果常常不會列為第一優先,沙金特即曾直言,部分經濟模型已預測到了經濟衰退,但政府不當回事。
2011-10-11 07:31:58
阿楨
中美間的衝突何來?2011/07/02 易水

中美間的衝突何原不能避免? 為爭霸?由歷史看: 中國從未以武力去稱霸過。由現實; 中國任憑有關國家的一再挑釁,仍對被指〝稱霸〞,一字避之未恐不及,這在釣魚臺,與南海群島的事件上已十分瞭然。那又為了什麼?
美國哈佛大學教授亨廷頓認為是基督教文明與中華文明間的衝突。基督教文明是什麼?具体地演繹出來的就是這部美利堅的〝人權〞憲法;但耶穌的博愛、牺牲,與隱含着的人生而平等、自由的精神,並未真正地於西方列强的實踐中彰顯出來。目前歐美强權對外所傾銷的〝民主政治〞,在基督教的聖經上也未見着墨。相反的是:由舊約到新約;神耶和華到神子耶穌基督的行誼中去了解,倒是確立了一個獨裁的精英政治模式。
西方的民主形式,演变而成的政黨政治是由它的私有資本主義的發展而形成,發展到今天反而成了反人權對外掠奪的帝國主義。今天它强大的資本與經濟發展,用在科技方面,首先投入的就是軍事用途‧如單看目前最為顯眼的無人飛機的研發一項,据報就達50億美元。美國2011年的軍事研發的總預算高達753億美元。這種做法是為了世界的普世人權與和平嗎?
美國外交元老季辛吉,他曾有過一個比較不同的着法,意為;美國一心要將好的東西推銷出去,如民主、自由、人權等。中國則是封閉自我的,認為自己才是最好的,別人必須尊重它,它也不會想去改變別人。
所以美國一心要當世界警察,進而稱霸世界,中國不會有興趣,更不會稱霸。那麼中美兩國的衝突何來?原因就是美國也想要去改變對方,中國。再問美國為什麼非要去推銷自己的理念?真是替天行道嗎?非也,因它立國的本質,實有其不得然也。
http://blog.udn.com/hsingjou18/5385172#ixzz1R6Eky38i

另參本館: 中國崛起 G2 《西方人道主義幹預》 《美國人權外交政策》《強國之鑑》《美國霸權與中國安全》《東方主義與中國威脅論》美善的《帝國》 《霸權還是生存》民主形式萬歲 《第一個新興國家》 《美國的民主》
2011-10-04 10:44:49
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社論-民族性格決定國家命運?2011-10-03 工商時報

 歐美債務與失業危機連環套,各國執政當局似乎瀕臨無計可施的絕境。輿論對於已開發國家何以淪落至此,有過諸多討論,除了歷史機遇、全球化分工、西東消長等主客觀互動因素,最近也有論述指向民族性格。其中,最耐人尋味的說法,是「時代」雜誌專欄作家克萊恩所謂「懶惰的美國人」。
 「美國人的懶惰已成為國家發展的阻力」,這是克萊恩今年巡迴全美採訪各行各業,得到的綜合結論。有受訪者認為,今日美國就像昔日英國,「我們有了所有東西,成為一個消費國家,即使最窮的人也有空調和電視,人們沒有理由再努力工作,不像我們的父母輩。」也有受訪者認為,今日美國就像昔日羅馬帝國,「正從內在崩潰,吸毒文化失控……」。
 美國建國迄今235年,最初自英倫渡海而來的移民胼手胝足,由東向西開拓疆土;後復海納百川,以民族融爐著稱,尤其二戰期間,吸納了眾多自歐洲逃離的知識菁英(最有名的正是提出相對論的愛因斯坦),協助造就了美國在戰後稱霸逾一甲子的榮景。
 因此,「懶惰」並非美國人的本性,是長期的養尊處優,導致美國民族性格質變。美國做為世界的霸主,美元做為全球的準備貨幣,讓美國朝野要權有權,要錢有錢,一呼百諾,除了冷戰時期的鐵幕國家,其他各國鮮少有不買帳的。
 然而這樣的自我驕縱,其實早已逐步侵蝕著美國國力。以1985年金融市場為背景的經典電影《華爾街》,描寫「貪婪至上」的投機客高登(Gordon Gekko)大起大落的故事,高登在戲中除了努力為自己的貪婪辯解,還有一段警世的台詞頗值得玩味,他說:「美國已是個次級國家,預算赤字與貿易赤字高得嚇人……」
 1985年傳世的財經大事,是廣場協定,目的就在解決美國的雙赤字危機。1985年之前的十餘年間,美國在經濟上採取擴張策略,在財政上力行減稅哲學,又以共和黨雷根時期(1981~1989)的供給面經濟學為代表。雷根「花錢不節流」的經濟政策,雖然在第一任初期驅走衰退,創造反彈榮景,卻留下禍延子孫的雙赤字後遺症,也污名化了凱因斯學派。
 為了亡羊補牢,雷根政府在1985年強逼G5(美、英、德、法、日)於紐約簽署廣場協定,政策性引導美元貶值,以利削減貿易赤字。在G5聯手干預下,美元兌德國馬克、日圓真的大貶,美國雙赤字卻依然居高不下,終致由最大債權國淪為最大債務國。
 柯林頓時代坐收冷戰結束的和平紅利,美國產業界也次第展開「腦力留國內,生產移海外」的逐利新爭戰。換得的好處是美國企業賺飽,盈餘還可留在海外避稅;美國民眾則有超值的各式外國製產品可供選擇,曾經是心腹大患的通膨怪獸消聲匿跡。但凡事有得必有失,壞處是等到美國人發現「中國製」已不可或缺,就更無從擺脫貿易赤字的糾纏。更有甚者,不事生產的金融創新當道,華爾街過度玩弄「資金槓桿化」,終於玩出了全球金融風暴!
 從1985年到現在,悠悠四分之一個世紀過去,在全球化催生的劇變財經世界裡,亞洲從1997年金融風暴浴火重生,中國以十倍數的速度崛起;反觀歐元區自十年榮景的雲端急墜,美國表面還是超級大國,骨子裡卻已是次級國家久矣,「變懶」的美國人竟惶惶不知所措。
 按克萊恩的說法,「懶惰的美國人」一文反映的是美國民眾已改變怨天尤人(尤其是怪罪中國)的心態,轉而反躬自省。但貿易與財政結構積重難返,如今才來談反省,會不會太晚?
 美國人日趨懶惰,成因與中國所謂富不過三代、「生於憂患,死於安樂」,都是一樣的喻義。同理,歐洲人在「從搖籃到墳墓」的周全福利制度庇蔭下,舒適太久,以致多數國家以為經濟景氣只會不斷向上,而忘了樂極也有生悲的時候。以紀律、精準與傳統著稱的德國,是少數警醒的國家,10年前開始貫徹改革,降低失業保障、加強勞工再就業訓練,以及不浮濫加碼養老金等等。這些不討好選民的作為,到了10年後的今天,成了德國確保國家競爭力的堅實後盾。
 德國能,那麼同為歐元區的希臘能不能?從迥然不同的民族性觀察,不容一絲樂觀。希臘有眾多聖哲的智慧與千年不衰的古蹟可供憑弔,但希臘人浪漫又散漫的民族性格,很容易令「橘越淮為枳」,更遑論堅持痛苦的改革到底。
 在瞬息萬變的當代,「人生不滿百,常懷千歲憂」,才是國家長治久安的硬道理。勤奮的東亞人,最能理解這樣的處世哲學,當年遭亞洲金融風暴突襲的韓國人,從「I'm Fired」(諷刺IMF金援百般刁難)的絕地大反撲,憑藉的正是高度的憂患意識。
 「羅馬不是一天造成的,毀滅也不是一天造成的」,強權美國正走向慢性自殺,歐元區若不能斷然阻絕希臘的毒害,恐怕也終將演出希臘悲劇式的結局!
2011-10-04 10:47:04
阿楨
歐盟峰會通過新財政協定 英捷拒簽 2012-02-01 中國時報

 歐盟主席范榮佩在布魯塞爾峰會結束後召開記者會表示,除英、捷之外,其餘廿五個成員國皆同意在下次峰會召開前,簽署新的財政協定,只要超過十二國簽署便可生效。這項協定將對違反財政紀律的國家施半自動懲處機制,強制各國將預算平衡規範納入相當於憲法位階的國家法令。
 歐盟各國領導人也同意將規模五千億歐元的永久性紓困基金「歐洲穩定機制」(ESM),提前一年至今年七月開始實施,以確保援助高負債成員國的資金無虞。峰會也發表聲明,矢言將提振經濟與就業市場,但並未提出新的刺激方案。
 歐盟執委會主席巴洛索表示,執委會將動用規模達八百廿億歐元發展基金,協助中小企業融資或提供銀行擔保,但這筆經費要如何分配,仍有待協商。此外,執委會近期也將派遣團隊前往年輕人失業率最高的八成員國,協助年輕人創業和設立職訓基金。 
 在眾所關注的希臘債務問題部分,希臘總理帕帕德莫斯表示,希臘政府目前仍與民間債權人進行債務減記談判,希望本周末前能有結果。各國領導人在峰會上,針對德國進一步要求希臘放棄預算主權,將財政決策權讓渡給歐盟特別專員的提議,立場嚴重分歧。儘管出現反對聲浪,德國總理梅克爾未收回此議。
 除希臘之外,上月主權評等遭信評機構「標準普爾」降至垃圾級的葡萄牙,債務違約問題也令人憂慮。因市場擔心,葡萄牙可能成為下一個希臘,促使該國十年期公債殖利率卅日狂升二‧一七%,至一七‧二二%,兩年期公債殖利率飆上二一%,雙雙改寫歐元上路以來新高。
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全球製造業回溫 激勵歐美股市雙漲【經濟日報2012.02.02

最新調查顯示,全球需求下滑限制了世界各地1月的製造業活動,不過,歐元區衰退情況有所改善,美國、德國、中國和印度製造業景氣更出現擴張,激勵歐美股市雙雙勁揚逾1%。

(另參本館:《歐洲新霸權》 《歐洲共同市場》 歐豬四國 全球股災)
2012-02-02 10:51:02
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歐9國信評降 法痛失3A最慘【聯合報2012.01.15

國際信評機構標準普爾公司 (S&P)13 日一舉調降九個歐元區國家的債信評等,尤以法國喪失AAA級最高評等受創最重。預料下周一歐股開盤後將面臨考驗,歐元對美元匯率則已跌到16個月來的新低。
歐洲最大經濟體德國逃過一劫,總理梅克爾14日表示,歐洲強化財政紀律的行動不會因此受到影響。但她也警告,歐元區要重新贏得投資人的信心,仍有「漫漫長路」要走。
早在13日歐股盤中時,即傳出法國及多個歐元區國家的債信評等將被調降的消息,導致法股一度下跌逾1.5%。等到美國股市收盤 (台北時間14日凌晨5點)後S&P正式宣布,將法國及奧地利由AAA最高評級調降一級到AA+,義大利、西班牙、葡萄牙、賽普勒斯則降兩級,馬爾他、斯洛伐克、斯洛維尼亞也被調降一級。
標普在聲明中指出,歐洲領導人近期採取的政策措施不足以因應歐元區金融市場的系統性壓力,公債危機進一步擴大,去年12月歐盟峰會達成的協議也無法解決歐元區金融難題和經濟成長困境,因此決定調降多國的信評。
法國喪失AAA最高信評,衝擊最大。法國預算部長瓦萊麗佩克雷斯表示,法國仍將以降低負債、促進經濟成長及和加強競爭力為經濟的重心。法國財政部長巴魯安表示,信評級機構的評等只能作為參考,法國不會因為評等被調降便推行新一輪的緊縮政策。
奧地利政府則表示,標普的決定難以理解。財政部長莫爾特雷爾和外交部長普拉斯尼克發表聯合聲明,指責降級決定不合理。歐元區各國目前正緊密合作,設法解決債務危機。
歐盟負責經濟和貨幣事務的執委雷恩對此表示「遺憾」,因為歐元區在整頓財政、結構改革及改善銀行業等方面已經採取多項措施,歐洲央行也開始對市場挹注資金,使公債和銀行拆款市場的壓力已獲緩解。

歐債危機是被誇張了些 2012-01-22 中國時報

 一種頗為客觀的看法認為,歐債危機是被媒體誇大出來的,這些都是掌握世界經濟權的盎格魯撒克遜媒體。危機事實上不是那樣嚴重,歐洲並不是榮辱與共的真正一塊,正如美國前聯準會主席葛林斯潘所說:歐元區北部國家與南部國家在競爭力方面存在巨大差異,這是當前歐債危機的根源。
 危機其實沒有影響到歐洲大部分國家的實體經濟,絕大部分國家人民未因此而恐慌,應該是一定範圍內的危機。這須了解何謂債務危機?國家欠錢,沒錢還債,因為這些國家財政開支太浮濫,生產賺不了那許多錢,收不了那許多稅,但卻硬要借錢開銷。就以希臘來說,它的工業基礎很薄弱,服務業佔七五%,工業只佔一七.五%,卻硬要向歐洲發達工業國家的福利體制看齊,政府為討好人民而寅吃卯糧、借錢施政,最後還不了債。這根本不值同情,但因為它屬於歐元區,花的是歐元,其他國家就不能袖手旁觀,其實按條約,捨棄這個國家就好了,但是歐元大國怕引起骨牌效應,使好不容易建立起來可與美元對抗的歐元垮掉,便只好再借錢給它,以圖起死回生。
 像希臘這樣糟的國家不多,歐洲南部一些國家有問題,像西班牙、葡萄牙、義大利等,但不嚴重,義大利工業基礎雄厚,只是政府太糟而發生危機,換了政府進行改革就會度過危機,西、葡情況較差,但也不至於使債務垮掉。北部國家不僅北歐穩如泰山,德、法、比、荷等國也不會被南歐蔓延。
 同在一個貨幣聯盟內,工業一定會朝向有效率和有市場的地區集中,缺乏條件的國家只好忍著點,自己窮卻硬要向有錢人的花錢法看齊,注定會倒楣。經此教訓,應能思過,連義大利都要改革,其他國家節約應能辦到。
 回應
難得臺灣的媒體有一篇較看得透國際事務的報導
說得極了 我們受英文資訊影響太大 以致於許多事都走樣了 最好除英文外加上法文或是德文資訊來看歐洲問題 不然會失真

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2012-02-02 10:53:47
阿楨
末日博士罵Fed:一群印偽鈔的人【聯合晚報2012.09.15

美國聯準會13日宣布第三輪量化寬鬆(QE3)救經濟,「末日博士」麥嘉華 (Marc Faber)14日接受CNBC訪問時批評,聯準會官員是一群「印偽鈔的人」,而主席柏南克把美國經濟搞砸,真應該辭職下台。
麥嘉華說,超級寬鬆的貨幣政策,是近年發生金融危機的元兇,而聯準會主席柏南克正是這種政策的主要擁護者之一。「如果我像他一樣把經濟搞的這麼糟,我一定會辭職。聯準會拉抬資產價格,創造財富的方式,根本是荒唐。這種作法是行不通的,只會暫時推升市場,隨之而來便是崩跌」。
麥嘉華因準確預測1987年金融風暴而名聲大噪,亦由於他負面的預測獲得「末日博士」的封號。他批評聯準會收購MBS,與短債換長債的扭轉操作,「只會讓資產價格上漲,使資金流向富人」。他認為,最新一波的量化寬鬆措施,無助於一般美國民眾。
柏南克13日宣布,聯準會每月將收購400億美元MBS,直到美國就業市場出現明顯改善為止。麥嘉華指出,「量化寬鬆使富人持有的資產價值上漲,而一般民眾卻得承擔物價上漲的苦果,這項措施造成一小部分的經濟繁榮,卻對大部分的經濟造成傷害」。
麥嘉華說,「印鈔票的聯準會官員要為這次的危機負責。如果美國持續實施這套寬鬆的貨幣政策,未來面臨的不只是財政懸崖,而是財政大峽谷」。
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(楨:霉國理盲濫情的霉體銘手酩嘴政剋冥眾/邪者磚家叫獸,豈只印偽鈔,而是全球的吸錢/吸毒/吸血鬼!詳參【圖博館】:美國振興方案(二) 美國價值2 五鬼搬運去了 美國詐騙集團 經濟巫師 中國振興方案(二) 中國經濟成長之謎 國際金融新體制(一)中 國際金融新體制(二) 雙率大戰 歐巴馬 歐豬四國)
2012-10-04 13:46:04
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劉憶如專欄/從理性預期看美國QE3【經濟日報2012.09.24

上星期聯合報系邀請去年(2011)經濟諾貝爾獎得主沙金特(Thomas Sargent)來台。本人參與上周五台中場,「預期心理對經濟情勢影響」,與沙金特教授及友嘉實業朱志洋總裁,拓凱實業沈文振董事長,有一個為時90分鐘的「與大師對談」。自QE3起頭,一路談到各項政策,包括ECFA效應,外勞與本勞脫鉤,以及青年低薪資與高失業率等議題,均可看見預期心理無所不在地影響著政策效果。
沙金特自70年代初期以來,一直是理性預期學派的領袖人物。另一位理性預期革命創始人,芝加哥大學教授盧卡斯(Robert Lucas)於1995年獲得諾貝爾獎。沙金特去年亦是以理性預期的研究獲獎;這也可見在風險持續升高的現代,預期心理角色的重要性持續不墜。而此次沙金特應邀來訪,正好時間很湊巧地,歐洲和美國央行也都剛推出貨幣救市方案,也就是9月6日歐洲的OMT(Outright Monetary Transations)及9月13日美國的QE3;而這兩項政策的效果強弱,幾乎完全取決於市場的預期。
沙金特在上周五那一場對談中,明白指出美國聯準會主席柏南克在此時推出QE3,不但無助於降低失業率,更只讓聯準會的資產負債情況更加惡化,並造成日後的通膨壓力。
沙金特教授以過去幾年來聯準會的資產負債表,顯示目前3兆美元的資產與負債,是自08年9月的7,500億美元至今,一個多麼突兀與快速的累積。尤其在大約3兆美元的資產中,除了之前QE1與QE2所購買的約1兆5,000億美元的美國長期公債之外,更有1兆美元的不動產抵押債券;再加上現在宣布的每月將持續購買400億美元,無上限規模的不動產抵押債,為未來聯準會的資產品質之風險,投下一個極大的變數。
而且,理性預期架構下,貨幣政策即使有時有助於降低短期失業率;但對於長期性的失業問題,卻是完全沒有辦法解決的。這是因為大量發行鈔票的行為(例如各次的QE),會導致民眾產生未來通膨的預期,也因此會要求提高各種價格,提前反應這樣的一個預期。也因此,廠商面對的將是一種成本價格上升的情況,導致企業失去擴大投資的誘因,造成寬鬆貨幣,卻仍無法提振景氣,或是增加長期性就業的政策目標。
但是,如果量化寬鬆是一個出其不意的政策,民眾的預期可能較為延遲與落後,因此在短期內,會有一些刺激生產投資的效果;可是一旦預期心理「迎頭趕上」,短期的效果也就很快地成了昨日黃花,徒留下未來通膨的傷害。美國前兩次的QE,就比較屬於這類型。
更有一種,是如同盧卡斯教授曾提出的情況,就是如果一個國家試圖操弄預期心理,常常「不按牌理出牌」,那麼後來連這種「政策突襲」都會被看穿及預測到。在那種情況下,即使是出其不意的政策,連短期效應都無法產生;這也是沙金特教授長期以來,一再強調「決策當局不能藉由給人們出乎預料的政策,去操弄經濟」的原因。
最後,此次QE3自9月13日宣布至今,國際原油及黃豆、玉米等商品價格不漲反跌;有別於前兩次QE政策後之反應。但事實上,原油等價格下滑,除顯示對未來需求不振的預期外,這次QE3基本上早已被預期到,亦是關鍵。因是預期中的政策,很多的反應因此都已提前發酵,玉米過去半年來上漲15%,即為一例。惟黃金價格在3次QE後皆即刻上漲,反應的當然是量化寬鬆所引發的通膨預期。
(作者是台灣大學財金系兼任教授)
2012-10-04 14:02:03
阿楨
非簽不可 別「肥」了美國瘦台灣!【聯合報2013.01.16

美國「肥咖條款(FATCA)」來勢洶洶,台灣如果沒有因應對策,只是單方面提供金融個資給美方,「肥咖」條款恐怕矮化台灣,成為老美眼中的「肥羊」。
美國布局海外查稅已有很長的時間,但在台灣,從政府到業界普遍存在「鴕鳥心態」,不是過度樂觀、就是期待以拖待變。今年「肥咖條款」已經生效,明年將全面實施,美國全球追稅「玩真的」,未來國內金融機構裡只要有一個美國籍客戶,就可能觸動「肥咖條款」,台灣金融業被迫要危機處理。
在國際現實,台灣本來就處於劣勢,面對肥咖來襲,政府應該及早準備;但是財政部與金管會紙上談兵,行政院至今未核定政策,導致第一線的金融機構無所適從,決策者的效率和國際觀必須再加把勁。
「肥咖條款」上路之後,台灣充分感受到美方的壓力,金管會研擬修法,授權金融機構在未經客戶同意下,將客戶資料送交美方國稅局;然而台灣不是美國的一州,金管會更不是美國國稅局的駐台機構,行政部門輕易繳械,既侵犯賦稅人權也辱及國格。
萬一迫於美方壓力,台灣「非簽不可」,絕不能「只給不要」,台美租稅協議、租稅資料交換、引渡經濟罪犯等,都是台灣的談判籌碼,不能任美國予取予求。
「肥咖條款」衝擊已無可避免,從政府到業界都沒有規避的空間。稅務專家警告,再拖下去,台灣金融機構的美國分行,不但要承擔被美國國稅局就源扣稅百分之卅的風險,在時間壓力下,金融機構清查美籍客戶的成本也會倍增。
  追肥咖 銀行業建議採「歐洲模式」
因應「肥咖條款」,銀行業曾建議政府採「模式一」,也就是金融業將資料報給政府,再由政府與美國政府「資訊交換」,如此銀行相關作業成本最低;不過,目前政府仍傾向採行「模式二」,即所謂日本模式。
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藍綠都反對:台灣自我矮化
  回應
把那些在台灣A錢掏空落跑回美國的美國人送回來再說吧
美國如果不是霸權主義 就要主動提出交換條件
美國如果是霸權主義 台灣就要看是不是準備犧牲國格了
由這次事件可看出 台灣仍然是美國養的一條狗 (︶_︶)
2013-01-17 08:21:22
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何以厚「美」而薄「希」?【經濟日報社論2013.01.17(楨:日債更甚!)

  道德懸崖才是經濟的終極問題
2013年1月1日美國時間凌晨,美國朝野兩黨終於取得妥協,懸崖勒馬,暫時化解了迫在眉睫的財政墜崖危機。但大家很清楚,這個妥協不過是把危機推遲了兩個月,2月底3月初,還是得面對自動削支及要不要和如何提高舉債上限的爭議。
  美國經濟麻煩的本質,從時間概念看,可分為兩大類,一就是要不要加稅與削支,如果加稅或削支或兩者並行,那麼就會導致總需求的減少,這對當前疲弱的經濟無疑會產生雪上加霜的後果;但如果不加稅或不削支或兩者並行,美國的財政赤字會進一步擴大,雖有助於刺激當前經濟,卻會讓債台進一步高築,後者即牽動到舉債上限的問題。
  美國政府的舉債上限,自上個世紀二戰結束以來,已調高不下百次,最近1次是在2011年,調高到16.4兆美元,但還不到兩年,今年3月又將達到頂限。所以必須不斷調高,就是每年都有巨大財政赤字。換言之,每年財政赤字持續的流量累積,就導致了舉債額度存量的不斷上升。美國的經濟麻煩因而兼具了短期與長期兩種性質;顧到了短期,即不利於長期,要顧到長期,即不利於短期。而長久以來,每次在為難中的選擇,都是傾向於先顧到短期再說,這就讓我們想起了凱因斯的名言:「長期間,我們全都死了!」誰還管那麼多。
  世事相當弔詭。當今美國經濟問題的本質跟希臘是一樣的,都是消費過多、儲蓄太少,以致財政出現赤字,久而久之,國家債台高築,因而面對到主權債被降評的危機。但奇怪的是,大家對於美、希兩國政府如何應對危機的期待與要求,明顯是兩種態度:對希臘政府與人民,更多的是道德譴責,認為是咎由自取,責任自負。如果不能洗心革面,節衣縮食,就不可能獲得來自債權國的援助,希臘於是就持續在短期與長期危機中煎熬折騰,最後唯一能解脫的方式,就是脫離歐元,讓自己的貨幣大幅貶值。
  可是,對美國的態度卻截然不同,包括美國的債權國都不敢叫美國勒緊腰帶、緊縮開支,反而希望美國繼續減稅、繼續花錢、繼續擴大財政赤字。這是因為美國一旦緊縮財政,不但會打擊美國經濟,也會拖累全球經濟;至於希臘,就算真的是完蛋了,影響相對小得多。還是那句話,美國「已大到不能倒」,至於美國為了擴大舉債而大印鈔票,以及大印鈔票究竟對美國及全球造成何種麻煩,除了無可奈何批評兩句外,恐怕更多的也是一種將來再說、得過且過的心態。
  從很多角度看,雖然是世紀初,但全球範圍不分大國、小國,心態與作為卻是世紀末的。大家都在刺激需求,刺激需求更多的是依賴消費,拉消費還捨正途而不由,竟然是靠印鈔票。所有這一切,都是短期性的、飲鴆止渴的、不管明天的。
  凱因斯說出那句名言時的背景,跟今天比較有很大的不同,起碼各國還未債台高築,各國政府(歐、美、日)也還未以不斷大印鈔票為唯一的政策工具,但凱因斯「雖未誤導伯仁」,但伯仁卻因凱因斯而「被誤導」。因為如今各國的經濟專家、經濟官員莫不深受二戰以後世界經濟主流思潮的影響,二戰以後主流思潮就是凱因斯。凱因斯若今日還在,相信能看出他的思想與政策主張已出現了嚴重的誤導與扭曲,也很可能會提出有針對性的新的理論與政策,因為凱因斯那一代及更早之前的經濟學家都有廣泛的倫理學與道德學的學養基礎,不單純是一個「技術分析型」的經濟專家。海耶克如是,亞當斯密也如是。作為西方經濟學之父的亞當斯密在出版《國富論》之前,還寫過一本《道德情操論》哩。
  一句話,美國的財政懸崖,說到底,是一個道德懸崖問題。
  回應
誰叫希臘不是世界強權!美元之所以成為世界貨幣跟美國窮兵凟武船堅砲利有關,誰叫希臘拳頭不夠大,要借錢當然沒有美國容易!美國光舉債印鈔就能混下去,希臘印鈔誰會信賴持有!?所以要國力強大才能叫牌戳牌!不然就要安份過日子讓強權宰割!
2013-01-17 08:25:34
阿楨
塞國存款稅掀恐慌 亞歐股重挫 2013-03-19中國時報

地中海島國塞浦路斯史無前例地由銀行存款戶負擔國際紓困貸款成本,引發社會恐慌與反對派強烈抗爭。國會原定十八日召開緊急會議審查紓困貸款,但表決已順延至十九日下午。歐債危機恐將再起的疑慮,也令金融市場哀鴻遍野,亞、歐股連袂重挫,歐元匯價亦貶至今年低點。
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課稅導致35億歐元損失 存款大戶俄國痛批:不公平

塞浦路斯議會否決一次性存款稅計劃 2013-3-19 BBC

塞浦路斯議會星期二(3月19日)否決了一項向銀行儲戶一次性課稅的計劃,投票結果是36票反對,19票棄權,無人投贊成票。
這項徵稅措施是歐元區國家財政部長和國際貨幣基金組織此前達成的一項向塞浦路斯提供100億歐元救助款協議的附設條件。
最初提出的徵稅措施是,對存款超過10萬歐元的儲戶征收稅款9.9%,對存款低於10萬歐元的儲戶徵稅6.75%。
面對強烈的反對和抗議,塞浦路斯財政部對上述方案進行了修改,決定對存款低於2萬歐元的儲戶免於徵稅。但是,這樣的改變仍然沒有能夠平息人們的憤怒。
在議會投票結果傳出之際,聚集在議會大廈外街道上的成千上萬民眾發出了歡呼聲。

陸首富避重稅 急甩美國籍 2013-03-17 旺報

綠卡一向是「美國夢」的象徵,但2013年初開始美國祭出俗稱「肥貓法案」的FATCA(外國帳戶稅收遵從法)鎖定海外所得大查稅,掀起一股名人與富豪放棄綠卡及美國籍的風潮,大陸首富、娃哈哈集團董事長宗慶後最近就宣布放棄美國籍。

(楨:歐美不只是美國詐騙集團,更是強盜集團!詳參【圖博館】:美國詐騙集團 歐豬四國 欺中怕美)
2013-03-20 11:19:28
版主回應
(美)科漢著 高盛如何統治世界 (機械工業出版社 2012)

  內容簡介
在高盛公司長達142年的歷史中,它塑造了比所有競爭對手更優秀的形象——更明智、更具凝聚力、更高尚的品德和更強的獲利能力。高盛——在金融界以最積極又複雜的公共關係為支撐——一貫以“高盛模式”自居,這種商業模式的關鍵在於雇用最聰明的人才,灌輸以高盛的企業文化——合夥人要為了追求更大的利益而壓制自己的欲望,崇尚“14原則”,其中第一條原則就是“客戶利益至上”。
但是從另一個角度看高盛——一個神秘的賺錢機器,周旋於利益衝突和合法交易之間數十年;一家從20世紀初期起就對政府產生過當影響的公司;一家由“半機械人”組成的企業,這些“半機械人”由內部“聲譽風險部門”管理,該部門均由前任中央情報局間諜和私家偵探組成;一個充滿著殘酷的權力鬥爭的工作場所;一位聰明地賭贏了2007年抵押貸款市場的華爾街巨人——他的客戶們對這場賭博毫不知情——也許使得大蕭條中的金融崩潰變得更糟。
  目錄
序言 得不償失的勝利
第1章家族產業
馬庫斯•戈德曼將公司傳給了他的兒子亨利•戈德曼和女婿撒母耳•薩克斯。公司運轉情況良好。但是高盛集團擁有更大的野心,它想要成為為美國公司貸款和募集股金的佼佼者。
第2章繁榮的使者
在藍山公司的交易結束後,高盛公司創造的市值超過10億美元,確切地說,是17億美元。在9個月的時間內,這又是一場讓人印象深刻的金融魔法表演。
第3章政治家
傳奇的《紐約客》作家小E•J•卡恩把悉尼•溫伯格與伯納德•巴魯克相提並論,“作為華爾街幕後的實權人物,悉尼•溫伯格和伯納德•巴魯克生動形象地詮釋了這種概念。”
第4章友誼的價值
1955年,全世界得到的第一個信號,那就是福特家族在密謀IPO。那時亨利•福特和溫伯格決定一起參加慈善專案,福特帶溫伯格跟公爵和公爵夫人打招呼一事被一位社會專欄作家發現。
第5章內部資訊是什麼
“一天他很激動地來找我。他說‘L•傑,L•傑,我們在利比亞有麻煩了。我剛剛聽說利比亞可能會有暴動。’我說,‘哦,天哪!’”結果就有早期的卡紮菲起義。
第6章上街區最有聲望的人
在利維快滿58周歲生日時,他正從一個“純粹的追求利益的強硬商人”迅速“演變”為整個金融界的標誌。“他想成為華爾街先生”,就像悉尼•溫伯格一樣。
第7章購者自慎
“如果諾沃提尼告訴某個記者一些事情的話,那麼這背後一定有很深,很深,很深,很深,很深的背景,”該高管繼續說道,“當他向我描述一位元記者時,那表明這位元記者是極其,極其,極其危險的。”
第8章高盛風格
“沒有暖氣,更沒有空調,那個地方有些狄更斯小說裡描述的感覺,”懷特黑德回憶道,“夏天酷熱,冬天極寒。”“這就是高盛的風格。”
第9章一個起作用的公式
“我們知道你已經從高盛公司退休了,”雷根開始說,“我們希望你能來華盛頓,加入國家政府作為副國務卿。”舒爾茨看著懷特黑德說:“我希望你成為我的搭檔。”
第10章高盛公司的目的
恩德裡奇說:“吉米告訴大家這個提案純屬無稽之談。高盛公司有自己的傳統,他希望保持這個傳統。他提醒合夥人注意自己身為管理者的職責,以及他們對下一代的責任。”
第11章直搗黃龍
《華爾街日報》的社論版很快發現了朱利亞尼的錯誤。5月21日的社論版標題為“魯道夫的紅臉”,社論編輯報導“起訴書被撤銷,使得2月那次嚴密的逮捕更加給人們一種嘩眾取寵的印象”。
第12章資金
股市暴跌也使得高盛稅後損失了1 700萬~2 000萬美元。因為它之前剛好承銷了很大規模的英國石油股票。金融風暴期間它不得不遵守承諾按照特定的價格向客戶購買股票,儘管該股票的市場價格已經跌到穀底了。
第13章權力
當然,魯賓是因為籌錢的本事而進入政界的。政客需要資金,銀行家渴望權力——哪怕只是為了證明自己有比變成巨富更高的目標。
第14章高盛的“紅衣主教團”
麥克斯韋的突然離世及其金融帝國的轟然坍塌讓高盛再次成為公眾關注和議論的焦點,也讓弗裡德曼做出了在1993年暫緩高盛首次公開發行股票的英明決定。
第15章100億美元,還是徹底破產
領導能力的最大挑戰在於“在‘公司的活力’與‘174個合夥人產生的問題’之間的平衡,尤其是在一個有著這樣的能力和目標的高盛公司”。
第16章偉大的革命
回顧過去,科爾津說,他對這個變故措手不及,完全被蒙在鼓裡,這對於一個人與他的政治禮物來說似乎有些很難相信。“我不能完全明白為什麼有這麼多的持不同政見者,但還是有。”他說。
第17章做高盛首席執行官太有意思了
前所未有的,高盛成了全球經濟活動的蜂箱,涵蓋了你可以想像的幾乎每一種金融生產線上的產品,唯一的例外是直接從消費者那裡拿存款(雖然和許多華爾街公司一樣,高盛在猶他州的確有一個小的商業銀行)。
2013-04-06 10:42:18
阿楨
第18章煉金術
和其他華爾街公司不同,在高盛,出身背景顯得並不那麼重要。然而必須承認的是,公司的選拔機制似乎很大程度上以價值大小為主,年復一年的,它都在挑選國內一流高校裡最聰明的畢業生。
第19章向目標邁進
第20章神奇的法布
組合CDO的所謂高明的地方在於,它不需要累積抵押貸款債券到一定時候再構建和賣出CDO,高盛可以在一夜間用信用違約互換創造出虛擬CDO,這些保險合同無論債券能否得到償付都會給債權人以擔保。
第21章高盛斂財,“寡婦孤兒”也不放過
第22章大衰退
第23章高盛獲賠
第24章上帝的工作
http://baike.baidu.com/view/8678531.htm

"高盛統治世界" 揭露錢與權黑幕高 公共電視

跨國控股公司高盛集團,向來號稱是世界最有權力的銀行,深具影響力、也備受爭議。高盛在全球擁有廣大政商人脈,串聯成一個綿密複雜的網絡。不管是2007年引爆世界金融危機,還是最近的歐債危機都高盛有關,今晚十點公視主題之夜,將播出由德法共同出資拍攝的紀錄片【高盛統治世界】,揭露錢與權的運作黑幕。 美國高盛集團,一家號稱「史上最強賺錢機器」、「世界最有權力銀行」的超級金融機構,深具影響力、也備受爭議。擁有七千億歐元的流動資金,相當於法國國家總預算的2倍。這些資金由3萬名員工全天候在全球五大洲之間挪移。高盛建構了全世界獨一無二的金融帝國。但高盛前員工也揭開高盛銀行多年來無法無天、不擇手段追求利潤的惡行。
==前高盛銀行員工 諾米普林斯 == 我覺得受夠了那是911事件之後 911那天我在4樓期貨交易廳當時期貨部門主管蓋瑞孔恩現在已經是高盛第二號人物他要交易員繼續交易因為他直覺認為 不管發生什麼事一定大有賺頭 既然和飛機及石油有關 就有利可圖 包括2007年金融危機爆發後,無數美國人繳不出房貸,短短數月,七百萬家庭失去棲身之所,高盛卻用投機手法這些美國家庭,趁機賺取災難財。就連前陣子希臘債務危機,也和高盛有關,因為2001年高盛為希臘設計了一套複雜的貨幣換匯交易手法,協助掩蓋希臘政府高達十億歐元的債務,成功加入歐元區,最後導致歐債危機。
==世界報記者 馬克羅許 == 銀行家循著血腥味而來高盛一馬當先這些國家中以希臘最為脆弱高盛對希臘暸若指掌因為他們曾幫忙希臘竄改帳目 高盛在全球擁有廣大政商人脈,串聯成一個綿密複雜的網絡。這部紀錄片【高盛統治世界】由法德合資的ARTE攝製,揭露「錢」與「權」的運作黑幕。看一家跨國銀行是如何翻雲覆雨,引爆全球金融危機的骨牌效應。
2013-04-06 10:43:55
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美國推GDP新算法 中國超美至少推遲5年2013-8-2中評社

按照預先計劃,美國商務部下屬的經濟分析局7月31日正式在官網公布調整後的國內生產總值(GDP)核算方法,以及根據新方法修訂後的經濟數據。由於新方法將研發投入和娛樂產業等“無形資產”以及養老金赤字等納入核算範疇,因此修訂後的2012年GDP總量增加了3.6%,即5598億美元,相當於美國民眾每年每人增加1783美元。
  公告說,此次修訂主要包括以下三大類型的調整,包括更新一些核算內容的定義和分類,以更準確地反映美國經濟發展現狀,還有更加細化對國民收入和生產賬戶的數據統計,以及引入新的或改進的統計方法和可用的修訂後的源數據。具體而言,首次將企業、政府和非營利機構的研發投入以及在娛樂產業、文學和藝術原創等領域的私人企業支出都作為固定投資納入核算範疇,充分認可“無形資產”或知識產權產品對美國經濟的貢獻作用。同時,還將固定收益養老金計劃的交易情況也納入核算內容。此外,住宅所有權轉移成本也將被統計成固定投資。
  據中國現代國際關係研究院世界經濟研究所所長陳鳳英分析,美經濟分析局曾透露,調整統計後將使美國1959年至2002年的GDP平均提高2.6%,年均增長升至4.6%,尤其是1995年至2002年,增速將升至6.7%(之前為3.1%)。以2012年為例,中國GDP相當於美國GDP的比重將降低1.5個百分點,中國GDP接近或超越美國的時間將至少推遲5年。
  對此,有人批評說,美國是在人為給GDP“灌水”。金融危機爆發後,美國經濟一蹶不振,去年四季度GDP增長率僅0.4%。“美國想不到其他辦法促進經濟增長,只能想出這種法子,”有網友這樣嘲諷。
美國經濟分析局表示,包括歐洲在內的多數其他發達國家和地區,會在2014年之前將2008年國民經濟核算體系提出的主要建議納入到其經濟統計中,這些建議包括將研發支出視作投資。
  “我認為其他國家也會採用這些新的統計辦法。真正的挑戰在於如何準確測算無形資產的價值。但我相信,不同國家會分享這些方面好的經驗,並將其推廣到全世界。”

(楨:此即美國霸權的卵實力!詳參【圖博館】:專利權大戰 美國振興方案(二) 五鬼搬運去了 美國詐騙集團 中國經濟成長之謎)

貿易額超美? 陸稱誤會一場 2013-02-15 旺報

 大陸商務部13日發表聲明,稱媒體日前報導大陸2012年進出口總額超越美國是「一場誤會」,原因是中美兩國外貿統計基礎不同所致。聲明指出,若依據相同統計標準,美國去年貿易總額為3.88兆(美元,下同),中國為3.86兆,比美國少了156.4億。
 日前陸媒報導大陸去年進出口貿易額正式「超英趕美」,認為大陸經濟復甦趨勢較持續進行量化寬鬆的美國來得更強。但商務部發表聲明指出,媒體援用的「美國商務部國際收支」統計口徑與大陸使用統計口徑不同,因此造成大陸貿易總額略多的情況。
 WTO將公布世界排名
 聲明也指出,美國商務部亦公布另一與中國統計口徑相同的數據,按照此數據,美國去年貨物貿易總額應為3.88兆,而大陸為3.86兆,比美國少了156.4億。
 這組數據是依據世界貿易組織(WTO)的標準計算,出口以船邊交貨價(離岸價)、進口以到岸價進行統計。聲明並指出,WTO將於今年2月底或3月初公布最終世界各國貿易額數據及排名,更準確的中美貨物貿易額差距屆時即可揭曉。
 儘管大陸去年並未真正超越美國,差距也是有史以來最小數值。大陸去年雖然未完成年初制訂的貿易總額10%成長目標,但年成長率依舊有6.2%,在全球仍然表現亮眼。
 賺的都是代工血汗錢
 不過外資法人機構對大陸經濟數據準確性也抱持存疑態度。高盛、瑞銀與澳新銀行的分析師就分別指出大陸亮眼的進出口數據禁不起檢驗;瑞銀比對大陸出口數據與港口及貿易夥伴的進口數據,發現存有極大差異;而高盛則以低迷的製造業海外訂單數據來佐證出口數據偏高。
 澳新銀行研究團隊在1月初發表報告,質疑大陸統計數據可信度。他們發現每季國民生產毛額(GDP)、工業產出、固定資產投資和通膨數據無法滿足用來檢驗數據合理性的班佛法則(Benford’s Law)。
 班佛法則認為,在一個自然的數字資料庫中,第一位數的值越小其出現頻率應越高,反之數值越大者出現的機率越小,而假造的資料經常不符合班佛法則。
 但也有學者指出,儘管大陸去年貿易總額略小於美國,在今年復甦態勢下要超越美國並非難事。問題在於未必「數大就是美」,在大陸工業發展技術與資源都相當依賴外資的情況下,大陸賺的都是代工「血汗錢」,龐大的貿易總額反而代表對貿易依存度過高,在發展內需及總體經濟結構轉型上,都未必是好事。
2013-08-02 10:47:48
阿楨
黃金跌深強彈 今年仍跌3成 2013/04/25聯合報

今年以來,黃金強勢地位備受考驗,14日單日重挫8%,創近30年最大跌幅,更一度跌破每盎司1400美元關卡,近一周跌深反彈,金價急漲近5%,黃金基金近3日隨之強彈2.4%。
摩根環球天然資源基金經理人葛瑞森表示,近年來金價強漲,其上漲動能並非來自實質需求,也非由通膨引發,反而受到過多投機性炒作影響,在投資需求退場下,金價當然走強不易,拖累金礦股臉色跟著慘綠,今年來金價下跌15%,S&P金蟲指數跌幅高達4成。
反應在基金績效上,雖然金價短線強漲,黃金基金近3日強彈2.4%,但今年來績效仍下跌逾3成。
群益投信海外投資長葉書弘認為,就基本面來看,由於經濟成長趨緩,加上中國GDP 增速下降,降低市場對黃金需求的預期,也增添金價後市的不確定性。
天達投顧研究部主管唐宗凱表示,近年來成熟國家採取空前的量化寬鬆政策,對實體資產持續營造有利的投資環境,尤其當已開發國家貨幣因大量印鈔票而趨貶,黃金的保值特性將更彰顯,此外高品質的金礦公司將持續創造良好的現金流量,提供較佳的重新評價機會。
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2013-05-06 12:08:20
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黃金暴跌非巧合? 專家直指「美國陰謀」 東森新聞2013-5-2

金價價格跌破了歷史紀錄,很多人把矛頭指向美國聯準會。聯準會官員自己都在國會上承認,他們沒有多少黃金存量,黃金下跌,他們沒受影響,反而是最大受益者,為什麼黃金下跌,大家會跑去買美國國債?因為其他國家貨幣會減弱,強化美元地位,美國就成為最大受益者。
很多人認為是因為賽普勒斯在4月12號這天,一口氣拋出了13.9噸的黃金,造成金價動盪,事實上,美國政府佈局佈得更久,包括聯準會股市大亨索羅斯都唱衰過黃金市場,讓投資者漸漸失去信心,還有一件很詭異的事。
美國的紐約聯邦儲備銀行替世界各國代為保管黃金,但是去年年底,世界第二大黃金儲蓄國的德國要求向美國檢驗自家黃金,竟然被拒絕,外界懷疑,美國可能早就把其他國家的黃金賣掉,剛好趁著這次跌價一口氣補回。
照理說,貨幣貶值、國際局勢動盪,金價應該上漲,這次卻出現了超乎常理的暴跌,要說背後沒人操弄,不是陰謀論,恐怕沒人會相信。

金價戰 專家:中國大媽料被套【中央社2013.05.02

有分析認為,搶購黃金的「中國大媽」擊敗了做空黃金的市場巨鱷。但多位專家認為,把國際金價和大媽搶金混為一談是笑話,金價正醞釀新一輪下跌行情,「中國大媽」可能被套牢。
金飾店內的黃金量和整個黃金市場相比「不是一個數量級的」,「中國大媽」也根本無法撼動整個金市。

潑「中國大媽」冷水 林毅夫:金價將再暴跌【經濟日報2013.05.04

據經濟參考報報導,林毅夫日前在北京清華大學五道口金融學院主辦的金融家大講堂上表示,目前包括日本在內的不少發達國家負債率太高,例如日本負債率已占到國內生產總值(GDP)的230%。
林毅夫說,這些國家為了降低政府借新債及還舊債的成本,必會推行非常寬鬆的貨幣政策,和接近零利率的政策。
他認為,歐美股市持續大漲就是貨幣寬鬆的結果,而非源於實體經濟的改善,存在泡沫。「現在道瓊指數已超過2008年的水準,2008年有泡沫,大家都知道,而現在實體經濟比2008年時還要弱,在這種狀況下,股票市場超過2008年不是代表更大的泡沫嗎?」
林毅夫認為,市場泡沫形成後,投機者往往過於敏感,導致市場大幅波動。「投機者對任何資訊都會做出巨大反應。只要有一點利空消息,股票一下就會跌很多;如果利多消息出來,由於資金價格低,股票也會漲很多。」
林毅夫表示,像黃金這樣,短時期內大跌20%的現象,可能會持續發生在股市或者其它商品市場。
林毅夫還指出,過度的流動性導致資金可能流入資本帳戶沒有管制、實體經濟表現較好的發展中國家,大量資金流入會造成這些國家的貨幣升值、出口競爭力減弱、實體經濟將受影響。後國際炒家又會開始唱空,大量拋售將再度導致資金大量流出,給這些國家帶來宏觀管理上的巨大挑戰。

報導:中國大媽掃金資料可疑 2013-05-03 中央社

 「中國大媽」掃金300噸,戰勝金融大鱷最近成為熱門新聞後,大陸媒體今天報導,經調查發現「掃金300噸」這一資料尚無明確來源,質疑可能是假新聞。
 經過查閱公開資料發現,所謂「狂掃300噸實物黃金」資料沒有明確來源,最早可查的出處,是曾著書對2007年次貸危機和2008年金融海嘯做出準確預測而備受關注的宋鴻兵微博所發消息。
 大陸黃金協會最新統計資料顯示,全大陸2012年的黃金消費量達832.18噸,而同年大陸黃金產量為403.047噸。若300噸黃金資料屬實,則相當於大陸全年(包含工業用金)總消費量的36%,全年首飾金條用金的40.39%,或大陸全年黃金總產量的74.4%。
 南華期貨研究所金屬部高級總監曹楊慧認為,從宏觀面到微觀面,華爾街金融巨頭的投資依據非常廣泛,亞洲市場的黃金消費成長即使可以算作一個因素,「權重也不會太大」。「事實上,中國市場對華爾街的影響聊勝於無,金價主要影響因素都在歐美,且內盤金價一直對外盤亦步亦趨。」

婆婆媽媽 亞洲經濟推手【聯合報/許素菲/真理大學經濟系助理教授2013.05.04

當華爾街金融巨鱷欲做空黃金,「中國大媽」突然蜂湧搶進黃金,銀樓金飾一掃而空。「中國大媽」讓華爾街炒家傻眼,低迷金價逆勢看漲,更迫使高盛停止做空。雖然專家警告金價仍會泡沫,但黃金產量有限,中國人偏愛黃金,大媽們仍不手軟。(楨:印度大媽更愛!)
婆婆媽媽們撼動國際經濟,無獨有偶,日本有一群被稱「渡邊太太」投資外匯的女性,每逢外幣跌到谷底,就大量買進,她們通過數百倍槓桿的外匯保證金交易,進行外匯投資與利差套利交易。其交易規模竟達東京外匯市場規模的百分之卅,使日本政府不得不限制交易的規模,她們只好回買日圓,又造成日圓大漲。許多專家分析,日本渡邊太太們的蝴蝶效應,影響全球金融甚鉅。
有別於一般歐洲婦女比較重視享樂,在歐洲經濟遍地哀鴻中,亞洲卻欣欣向榮,這些婆婆媽媽功不可沒。
2013-05-06 12:14:09
阿楨
二馬二印鈔二後果

  奇怪耶?美國(歐巴) 馬狂印美鈔,造成全球貨幣戰爭,還敢教訓德中;台灣馬(英九) 依經濟學教科書,不印鈔競貶還進行財政改革,反遭民啐。這世界還有天理法則嗎?
  見怪不怪,天理自然法是理性人幻想出的,現實的自然是叢林法則,無賴小人老大總得勢。
  難怪美國馬挾著民粹鬥爭內外,台灣馬反被民粹打成政績無能、政爭有能。
  旣然如此、多評何益,摘貼二腥聞、再貼二濕詩、戲謔評論之、足矣!其餘 詳參【圖博館】:………………
http://mypaper.pchome.com.tw/souj/post/1326635848
2013-12-30 09:24:44
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經濟復甦獨惠富人 歐巴馬民調剩4成【聯合報2014.01.29

就在美國總統歐巴馬發表二○一四年國情咨文的同一天,華爾街日報及紐約時報皆刊出歐巴馬民意支持度僅約四成的報導,這種低落的施政滿意度,與各方一致看好的美國經濟前景形成巨大落差,其癥結可能是:多數美國人並未看到自己和家人的生活改善。
華爾街日報的民調發現,過半美國人不滿意歐巴馬的表現,滿意者僅占百分之四十三。這項數據自去夏起幾無變動,且有六成美國人對歐巴馬剩餘的兩年任期感到悲觀或不確定。該報說,自一九三○年以來,針對上任第六年的美國總統所做的歷次民調中,僅前總統布希的民意支持度比歐巴馬還差。
紐約時報引述美西銀行首席經濟學家安德森的話說,就經濟數據而言,美國現況之佳,實是多年來所僅見。但從民調來看,美國人並不把功勞歸給歐巴馬。
歐巴馬資深顧問費佛認為,這有部分肇因於過去六個月來一連串負面新聞,包括國安局前雇員的洩密事件、聯邦政府關門以及健保網站當機等。
民調專家賈林則說,歐巴馬民調數字難看的另一個問題,是多數美國人自認並未受惠於這波景氣復甦,且經濟回春的果實由金字塔頂端的少數人獨享,卻由一般人付出了代價。他還說,美國人不見得認為貧富差距加大要歸咎於歐巴馬,但民眾挫折感明顯影響他們對歐巴馬處理經濟觀感。
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2014-01-29 09:35:21
阿楨
德財長反駁美對德貿易順差指責2014-1-8新華網

  新華網柏林1月8日電(記者胡小兵)據德國媒體8日報道,德國財政部長沃爾夫岡‧朔伊布勒當天對美國對德國貿易順差的指責予以反駁。
  當天,美國財政部長雅各布‧盧與朔伊布勒在柏林舉行會談時表示,德國大量出口已引起美國擔憂,希望德國在增加內需和投資方面採取“積極政策”。盧此前曾多次批評德國大量出口,從而獲得巨額貿易順差。
  朔伊布勒反駁說,從歐元區情況看,德國貿易順差根本不大,而美國赤字卻太高。他強調,目前多國央行採取寬松的貨幣政策,而過多的貨幣流動性有可能導致新的泡沫和危機,這值得人們關注。
  據德國聯邦統計局當天公布的數據,2013年11月德國貿易順差為178億歐元,高于前一個月的167億歐元。
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2014-01-15 12:12:15
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二馬二印鈔二後果

  奇怪耶?美國(歐巴) 馬狂印美鈔,造成全球貨幣戰爭,還敢教訓德中;台灣馬(英九) 依經濟學教科書,不印鈔競貶還進行財政改革,反遭民啐。這世界還有天理法則嗎?
  見怪不怪,天理自然法是理性人幻想出的,現實的自然是叢林法則,無賴小人老大總得勢。
  難怪美國馬挾著民粹鬥爭內外,台灣馬反被民粹打成政績無能、政爭有能。
  旣然如此、多評何益,摘貼二腥聞、再貼二濕詩、戲謔評論之、足矣!
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2014-01-15 12:29:52
阿楨
物價與工資

楨:接下來的二文<戶政系統eTag北宜直鐵><物價與工資>實在很不想再評,實在很厭、歹灣理盲濫情的霉體銘手酩嘴政剋冥眾/邪者磚家叫獸、了,但不甘心已花時間收集相關新聞,故勉強貼之!
…………………
http://mypaper.pchome.com.tw/souj/post/1327932876
2014-05-27 08:18:36
阿楨
炒作美國頁岩氣

  旣然炒作中國的維和救災軍售軍費不能阻止中國崛起,那就炒作美國自己的頁岩氣能源業突破,製造業新生機,以及嬰兒潮進入退休期引發的醫療、休閒服務吧!
  旣然叫炒作,就好比美日之前的房股滙市之泡沫,美國又再炒作新的泡沫罷了。再說,中國也有不輸美國的能源、製造、醫療、休閒產業!
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開發頁岩油 引來地震 : 美國中西部的奧克拉荷馬州近年地震頻發,次數多於全美其它各州,甚至超過地震易發地加州。2009年以前,俄克拉荷馬州每年僅有兩次芮氏3.0或更高規模的地震。然而今年至今為止,地震次數已激增至200餘次。科學家研究,這是為了開採頁岩油和頁岩氣而挖掘的地下井與地震次數的激增有關。
頁岩氣開採 德擬喊卡
陸首座四川涪陵頁岩氣田 儲量超千億噸:預計2017年建成大陸首個百億萬頁岩氣田,挑戰美國的龍頭地位。
………………
http://mypaper.pchome.com.tw/souj/post/1329359561
2014-08-11 09:11:18
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台灣商人假墜崖詐死騙保6900萬新台幣2015-10-12

據台灣中時報12日報導,台灣建築商人許文同14年前因負債數千萬,和妻兒策劃了在颱風天墜崖假死的戲碼,事後夫妻遠躲大陸,兒女詐領6900多萬元新台幣(約1350萬人民幣)保險金。2013年,許妻病逝,因身分不明無法火化,因此全案曝光。基隆地方法院審理認為,許文同及其子許少洲、許權儀涉嫌共同連續犯詐騙罪,判3人各2年9個月刑期;又共同連續犯偽造文書罪,各處有期徒刑4月,得易科罰金(指被判處短期自由刑的犯罪分子,符合刑法規定條件,準以罰金替代自由刑執行,折抵的罰金完納後,原判自由刑就認為已經執行的製度。觀察者網注);女兒許銘真雖知情但並未犯案,減為6個月有期徒刑。全案可上訴。
  父母假車禍兩兒子佈局
68歲許文同2001年承攬營造建案,因公司經營不善、無法周轉,積欠數千萬債務,許文同原想用自殺的方式,取得千萬保險金償還積欠債務,但受長子許少洲阻止,一家人改採假死詐領保險金。
  許文同及妻兒為償還巨額欠款,在2001年7月“桃芝”颱風來襲前,製造假車禍墜崖的詐保計劃,許姓夫妻及2個兒子,4人分別開著2輛轎車,朝宜蘭方向的濱海公路行駛,在瑞芳區一處停車場前,長子許少洲踩油門將車輛推下山崖,製造轎車禁不起強風豪雨吹襲,許姓夫婦連人帶車墜崖失踪的假象。
  事後,許姓夫妻再搭乘兒子轎車,藏匿在新北市淡水區租屋處,直至2005年許姓夫婦外出巧遇舊識,憂“詐死”東窗事發,夫婦​​倆持假護照潛逃大陸江蘇省。許姓夫妻藏匿期間,兒子許少洲、許權儀、女兒許銘真,在墜崖意外滿1年後,就以父母被洪水沖走為由,向地院聲請宣告死亡,並向國泰人壽公司申請保險理賠,也成功獲得6900多萬元的理賠。
  女僅知情得易科罰金
遠走中國大陸的許氏夫妻,前年許文同因妻子許嚴麗心髒病發逝世,由於持假護照身分不明、無法在中國大陸火化,許文同才偕兒子返台自首,全案曝光真相大白。
許銘真共同連續犯詐欺取財罪,檢方求處1年有期徒刑,但法官認為許銘真將詐領的1400多萬元歸還保險公司,當全家在策劃犯案時,許女是大學重考生,難以負擔家計,雖知情但並未共同犯案,減為6個月有期徒刑,得易科罰金。
  回應
果然是詐騙島,老的小的一窩騙子
詐騙1000多萬才判3年?台灣詐騙超值啊
台灣最美風景果然是人!
台灣人詐騙也算新聞?
皿煮製度的優越性,詐騙島
果然是傳統文化在台灣。
詐騙島,濃濃的人情味。
2015-10-13 09:56:34
圖博館
大賣空 (電影) 維基百科

預算 $2800萬美元
票房 $1.213億美元
  各地片名翻譯
中國大陸 大空頭
香港 沽注一擲
台灣 大賣空
《大賣空》(英語:The Big Short)是一部2015年美國劇情片,為亞當·麥凱執導並和查爾斯·蘭道夫共同編劇[1]。改編自麥可·路易斯的2010年同名書籍,主要描述2007年–2008年環球金融危機和泡沫經濟時期所發生的故事[1]。由克里斯汀·貝爾、史提夫·卡爾、雷恩·葛斯林和布萊德·彼特主演。主要拍攝於2015年3月18日在路易斯安那州的紐奧良開始進行。派拉蒙影業排定於2015年12月11日在美國上映。獲得第88屆奧斯卡金像獎最佳影片、最佳導演等五個獎項提名,贏得最佳改編劇本獎。
  目錄
1 劇情
2 演員
3 製作
4 發行
4.1 評價
4.2 票房
5 獎項
6 內部連結
7 外部連結
8 參考文獻
  劇情
故事改編自真人真事,敘述在2007年–2008年環球金融危機期間,四位以專業手法操作著金融業而造成大賣空、就此獲利的驚人事蹟。
  評價
《大賣空》獲得了一致好評,爛番茄新鮮度88%[4],Metacritic得分81[5]。據CinemaScore網站的調查,觀眾從A+至F之間給了「A」的平均分數[6]。
https://zh.wikipedia.org/wiki/%E5%A4%A7%E8%B3%A3%E7%A9%BA_(%E9%9B%BB%E5%BD%B1)
2016-03-07 08:06:25
圖博館
調查顯示六成中國民眾不買商業保險誠信缺失是硬傷

  中新社上海2017.6.7電(記者李佳佳)中國金融領域智能搜索平台融360旗下的《維度》7日發布的調查顯示,在中國,主動購買商業保險的人群比例極低,六成中國民眾不願意購買商業保險。
  來自《維度》的調查發現,保險公司套路多、中國家庭收入低、對保險不了解成為阻礙中國民眾購買商業保險的三大主因。
  之所以排斥保險公司,多數人把矛頭指向了保險公司的誠信問題。
  調查顯示,在購買商保過程中,13.6%受調查者因不清楚繳費方式造成保單失效;36.73%因不清楚保險條款造成理賠失敗;44.22%被高收益吸引購買保險理財產品,但到期拿不到預期收益;34.01%受調查者在銀行被誤導購買商業保險;23.13%受調查者因保險業務員未告知猶豫期,導致錯過退保時間。
  上海市民李慶煌說,“保險合同玩的是文字遊戲,對我來說就是'天書',你買的時候容易,但是後期理賠的時候難如登天。”
  對此,融360理財分析師劉銀平分析認為,保險公司員工誤導或欺騙消費者購買一款看起來很好但實際上到處是“坑”的保險產品,歸根結底並不是保險本身的錯,而是保險行業從業人員素質太低,個人逐利行為危害到了廣大消費者的權益。因為過去數年來“騙保”的現象太普遍,損害了保險業在民眾心中的形象。
  調查還發現,女性購買商業保險的比例高於男性,36.09%受調查男性已購買商業保險,而女性受調查者購買商業保險的比例為46.36%。劉銀平認為,這主要有三點原因:一是大多數家庭由女性掌管經濟大權,會優先為自己投保;二是女性工作的比例相對較低,很多沒有社保,只能通過商保來尋求保障;三是女性的業餘時間更為充裕,願意花更多時間和精力來研究保險。
  回應
在中国 保险是最不保险的
保险公司,合法的骗子。
一人卖保险,全家不要脸。
我朋友做保险,朋友圈的她跟进了传销组织一样……
人寿保险和汽车保险理赔,保险公司的拖沓不爱理赔,领教过2次,除了实在必要的车险,任何保险都不买
2017-06-08 11:43:45
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外媒關注中國整頓網絡小額貸款:阻遏野蠻生長

  中國人民銀行、銀監會2017.11.23午聯合召開網絡小額貸款清理整頓工作會議,共有17個批准小貸公司開展網貸業務的省市金融辦參會。此前,國務院互聯網金融風險專項整治工作領導小組於21日下發《關於立即暫停批設網絡小額貸款公司的通知》。外媒稱,政策調整以來已有多家中國網絡貸款公司受到影響。專家認為,政策調整的根本,目的是為了防控金融風險,構建更加完備有效的普惠金融體系。
  缺乏監管,行業亂象叢生
  據《華爾街日報》23日報導,《通知》出重拳停批網絡小貸公司,還叫停了對線下小額貸款公司跨省放貸的審批。中國人民銀行的數據顯示,截至2017年年中,超過8600個網絡平台和實體公司提供小額貸款,貸款餘額近1萬億元人民幣,其中網絡小貸平台達到2700個,服務約1000萬消費者。這些公司的服務對象主要是大學生、農民工、藍領工人等群體,但因缺乏健全的監管體系亂象叢生。
  據報導,一些網貸詐騙機構向弱勢借款人提供高息短期貸款,並採用違法討債方式,比如暴力追債、以當事人的自拍裸照作為抵押品等。很多公司受誘人的利潤吸引,紛紛擠進來試圖分一杯羹,導致監管部門發放的牌照數量迅速增加,因此週二的《通知》代表監管機構依據當前發展態勢出台的最新限制性舉措。
  路透社當天也援引《人民日報》本週四的評論稱,一方面,現金貸借款門檻較低,加上平台誇大的宣傳和誘導,低收入、低學歷、金融知識匱乏的弱勢群體或年輕群體容易盲目借貸,從而形成大量的次級貸款。另一方面,現金貸利率畸高且不透明,在隱性突破法律紅線的同時,加重借款人負擔。
  重拳出擊,阻遏野蠻生長
  《金融時報》稱,《通知》的出台引發在美上市的中國網絡貸款公司股票的拋售,有些已經跌破發行價。比如阿里巴巴投資的趣店上個月在美國首次公開募股,22日該公司股價一度大跌16%。本月在美國上市的拍拍貸和簡普科技公司在《通知》出台後一天收盤均遭遇重挫。彭博社稱,一位監管官員表示,已獲得牌照的網絡小貸機構仍獲准運營,但監管機構可能會逐步出台更多規定限制行業不健康生長。分析人士稱,由於風險較大,一些互聯網金融公司近期的IPO計劃可能會擱淺。
2017-11-24 12:06:04
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優勝劣汰,健康有序發展
  中國人民大學國際貨幣所研究員李虹含告訴《環球時報》記者說,網絡小貸公司作為互聯網金融的重要組成部分,補充完善了以銀行為主導的普惠金融體系,為弱勢金融群體提供了所需資金。但是近年來,出於資本逐利本性,多數進入網絡小貸行業的公司單純逐利為目的而申請牌照,跨區經營的同時收取高額利息,變相成為網絡高利貸。李虹含認為,網絡小貸公司的違規行為,不但破壞了消費信貸利率市場化的進程,而且對於本就難以控制的普通金融消費者信用風險更是雪上加霜,其次,這些亂象整體上對民間金融造成了非常大的傷害。
  李虹含分析說,目前監管層強化對行業的監管並進一步收緊了政策,根本原因是為了防控金融風險,構建更加完備有效的普惠金融體系。李虹含認為,對於已經發放的200多張牌照這些存量業務,監管層可能不會回收,但是會通過市場手段進行市場淘汰,以存留資質更好,業務更為規範的企業。李虹含還表示,此次整頓有利於根除行業不完善問題,敦促整個行業朝更加健康有序的方向發展。監管層未來會在業務規範上更加明確和嚴格,以杜絕高利貸和暴力催收等不正現象再度發生。
  相關新聞
銀監會將一刀切清理現金貸平台 保留兩類持牌機構
2017-11-24 12:06:52
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陸整頓現金貸 不會一刀切2017.11.24旺報

大陸金融監管層21日下發「特急」文件,要求各省暫停批設網路小額貸款公司,並禁止跨區經營。禁令一出市場譁然,現金貸相關業者股價暴跌,已發出的牌照價格瘋漲,不過23日大陸央行、銀監會召開「加強會議」後,稱具體管理辦法將於下周出爐,整頓也不會「一刀切」,平息市場部分恐慌預期。
  對於外界關注中央是否將採取「一刀切」的方式,整頓網路小貸,據第一財經報導,銀監會內部人士強調,「部分不屬實」。
  知情人士表示,23日召開的清理整頓會議,可能將讓正在批准過程中的網路小貸公司完成籌建,與市場傳聞監管層將全面禁止並不相符,此外,各地也將會針對不同情況祭出監管政策。
  但銀監會強調,慎重對待跨區域經營的網路小貸,避免產生新的風險,仍是管理辦法中的關注重點。
  目前,禁令推出後,市場上已有不少業者陸續收緊相關業務,包括螞蟻金服旗下的芝麻信用,宣布停止服務部分現金貸公司;步森股份22日發布公告稱,將終止參與設立西安星河網路小貸公司計畫;生產金融POS機的深圳新國都公司,也稱將配合政策,暫緩投資相關業務的全資子公司計畫。中國經濟網報導稱,監管層禁令已打亂了不少上市公司的布局計畫。

陸喊停網路小貸牌照 價格飆漲6倍2017.11.24旺報

隨著趣店、拍拍貸、信而富等大陸小額現金貸成功赴美上市,不少公司聞風搶進,但21日監管層為防範現金貸野蠻生長引爆金融風險,發布「特急」文件叫停新發網路小額貸款牌照,致相關業者股價大跌,不過,現有牌照搖身一變成為市場上的「緊俏資源」,價格一夜瘋漲6倍至6000萬人民幣(約新台幣2.76億元),令人咋舌。
2017-11-24 12:07:39
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事實上,在當前大陸網路金融強監管背景下,金融監管層下發通知叫停各省批設網路小貸公司,禁止跨區域經營前,由於門檻較低、展業時不受地域限制,不少想從事消費金融、現金貸業務的平台,均借道網路小貸牌照獲得放款資格。
  牌照價格 漲至2.7億
網貸之家研究中心統計,今年前7個月,大陸就已批准153家網路小貸牌照,超過去年全年。不過,由於牌照批覆被一夜叫停,22日、23日大陸央行和銀監會等召開的進一步加強會議,也仍未鬆綁相關禁令,已至少有6家正在申請中,和超過60家準備成立網路小貸公司的業者被卡在監管前夜,使得已有牌照的業者,手中牌照價值水漲船高,引發市場另一波炒作亂象。
  據業者透露,2、3月時,一張網路小貸牌照價格,市場行情約在1000萬元人民幣左右,但21日監管層祭出禁令後,22日一早報價已經喊到6000萬人民幣(約新台幣2.76億元),而且還不包括仲介費。
  過度集中 分配不均
據網貸之家研究中心統計,這可能與當前大陸市場上,網路小貸牌照過度集中、分配不均的情形有關。截至22日,大陸共批准213家網路小貸牌照,189家完成工商登記,但多數集中在上市公司或行業龍頭手上,其餘業者僅能與其合作或違規經營。
  網貸之家研究中心稱,瀚華金控持有5張網路小貸牌照為最多;中國平安和京東金融分別持有4張;螞蟻金服和蘇寧3張,因此本次叫停網路小貸批設,可能會使牌照價值水漲船高,且由於目前牌照主要握在各行業大老手中、監管趨嚴,甚至會有價無市,此外,現金貸業者中,也僅有30家擁有網路小貸牌照。
  《華爾街日報》引述機構數據顯示,目前大陸有近2700個網路小額貸款平台,向約1000萬消費者提供服務。
2017-11-24 12:08:23
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金融海嘯十年/經濟四大師 示警下輪危機 2018-09-24 經濟日報

四位經濟專家曾準確料中十年前的金融風暴,他們當時指出房市泡沫破裂與金融體系去槓桿化的過程將拖累消費者支出銳減、股市遁入空頭市場且經濟陷入衰退。MarketWatch網站彙整這四位專家對近期經濟的看法,並點出哪些風險可能會引爆下一輪危機。(綜合外電)
  席林(Gary Shilling)(顧問業者A. Gary Shilling公司總裁)
席林曾在2006年11月美國房市榮景時期,預測獨棟式住宅中間價會崩跌25%,後來標普凱斯席勒20大城市綜合房價指數果真從2006年4月高點下跌34%。
席林現在認為最大風險在於新興市場,他說:「過度槓桿終將拖累金融市場…觀察哪裡有巨額槓桿,現在我認為是在新興市場。」
席林尤其擔心規模8兆美元的美元計價新興市場公司債與主權債,因為目前美國升息正帶動美元升值。他說:「問題在於隨著美元升值,他們就愈難償債,因為要用更多本幣來償債。」
  拉姜(Raghuram Rajan)(前國際貨幣基金首席經濟學家、前印度央行總裁)
拉姜曾在2005年8月傑克森洞全球央行年會一份報告中警告金融領域的系統性風險日益增加,很可能出現災難性崩潰。
拉薑認為,當前的風險已從正規銀行體系轉移至影子金融體系,而且上一輪危機後的改革並未解決央行透過寬鬆貨幣政策創造資產泡沫的角色,這是金融市場面臨的最大長期挑戰。
拉薑還預測美國公司債與新興市場可能爆發問題。他認為目前土耳其與阿根廷的麻煩不至於演變成全面爆發的蔓延情況,「然而有意外等著發生嗎?有的」。
  史塔克(Jim Stack)(Stack財務管理公司總裁)
史塔克在美國2006年房市攀頂的一年前就警告房市泡沫,也曾準確預測1987年的股市崩盤。史塔克在2016-17年見到房市相關類股出現「拋物線拉升」,但他的指數在1月「攀頂」,如今即將重重下滑,這代表「房市在未來12個月將有壞消息」。
但史塔克說,最大危險在低評級公司債。公司債發行量已從2008年的7,000億美元,今日暴增至2.5倍,其中許多是次級債券。2005年已發行高評級公司債是次級債的五倍,但去年次級債卻與優級公司債一樣多,在經濟下滑時,這種債會大幅違約。
  莫爾丁(John Mauldin)(顧問業者Mauldin Economics董事長)
莫爾丁以每週出版有百萬訂閱戶的免費電子報《前沿思考》聞名。莫爾丁2006年就預測房市會減緩、美股會崩盤,2007年則預測信用違約交換(CDS)市場存在大風險。
2018-09-24 08:56:20
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莫爾丁現在估計全世界的債券、退休金負債缺口與其他債務總規模接近500兆美元,這個規模是無法支撐的。不過他認為下一輪危機的爆發點可能在歐洲,尤其是義大利。墨爾丁說:「歐洲的選擇將是把所有債務放在歐洲央行的資產負債表上。如果不這樣做,歐元區將瓦解,(債務)價值將腰斬。」

嚴家祺:金融海嘯十年再思考 2109-09-20

十年前的九月十五日,是美國經濟史和全球經濟史上一個重大的、標誌性時刻。這一天,有一百五十八年歷史的、美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司倒塌了。美國的次貸危機,從雷曼倒塌起,就形成了席捲美國和全球的金融海嘯。
  金融擴張有一個『極限點』
在二00八年金融海嘯爆發時擔任美聯儲主席的格林斯潘和中國中央銀行行長的周小川,應當比金融系統的任何人都更清楚金融海嘯的成因,但在金融海嘯十年後的今天,他們都不敢說,完全清楚了。在今年七月第四屆中國財富論壇上,《財經》雜誌總編王波明提到,周小川不久前說,十年之後的今天,回顧經濟危機、金融危機的時候,我們對於它當中的很多因素,仍然是不清楚的。王波明問格林斯潘道:“你對於金融危機的很多發生原因還是不清楚的嗎?”希望格林斯潘對十年前金融危機的成因作一解釋。格林斯潘的回答提到了次貸危機、高槓桿率,並說“可能歷史還是會重複的”。但格林斯潘並沒有直接回答問題。十年來,成千上萬篇文章、研究報告探討、分析這次金融海嘯產生的原因,但始終沒有形成一個為大多數經濟學家認可的、簡單明了的結論。
現在,可以從遠處看十年前金融海嘯,概括起來,引發金融危機或風暴有三大因素:一是金融規模的空前擴張;二是違約和騙局充斥市場;三是利率變動在無意中造成資產價格的突發性反轉。
  金融規模空前擴張
近幾十年來,金融領域的最大變化是,在銀行系統邊上,出現了規模愈來愈大的一個“影子銀行系統”(Shadow Banking system),包括投資銀行、對沖基金、貨幣市場基金、債券保險公司、結構性投資工具(SIVs)等。這些非銀行金融機構的產生和規模的增加,形成了世界經濟史上金融的空前擴張。
2018-09-24 08:57:17
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拿美國著名的投資銀行高盛(Goldman Sachs)來說,一九七0年資金只有五千萬美元,到二00五年達二百八十億美元,總資產超過了七千億美元,現在超過九千億億美元。這些非銀行金融機構創造了形形色色複雜的金融工具,從事放款、接受抵押。當一個人把房產或金融資產做抵押,向銀行貸款,然後,把他從銀行借來的錢,再購買股票或其他金融產品,這就使成千上萬的個人也參與到貨幣擴張的行列中來了。
  三十年來,金融一步步擴張,壓倒了實體經濟。在金融內部,金融市場的作用逐漸超過了銀行。金融在實體經濟的基礎上發展起來後,愈來愈成為一種可以相對脫離實體經濟獨立發展的經濟部門。在一九八0年全球GDP近十九萬億美元,全球流動性金融資產總額與GDP相當,到上世紀九十年代中期,已超過兩倍。二00五年,全球GDP是四十七萬億美元,流動性金融資產總量達一百四十八萬億美元,是全球GDP的三倍。二0一五年,全球GDP是七十四萬億美元,流動性金融資產總量在三百萬億美元左右,是全球GDP的四倍。
  按金融資產的不同類型劃分,金融擴張有四大途徑:一是貨幣擴張,包括一國國內貨幣擴張和國與國之間外匯交易量的擴張;二是債務類金融資產數量上的增加;三是股票和其他權益類金融資產在價格上的頻繁而大幅度變動;四是新型金融衍生品層出不窮,金融衍生品種類的擴張。所有擴張,都伴隨著金融市場和中介機構的擴張。
  對每個國家每一時點來說,金融擴張有一個不同的「極限點」,超過這一「極限點」,金融擴張就有害於這個國家經濟發展。
  所以,金融擴張在不同國家有不同方式、不同程度、不同結果。十年前的全球金融海嘯,實質上是金融過度擴張和過度深化的產物。
  違約和騙局充斥市場
………
2018-09-24 09:00:39
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