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2005-04-11 12:34:52| 人氣1,650| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

另類存款：「優利組合」(PCD)

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最近銀行競相推出PCD，就是標榜外幣定存利率可以十幾%，吸引了所有定存族的注意。
這個所謂優利組合(PCD),是由一個外幣定存加一個外匯選擇權組成，目前常見的都是保息不保本。
為何利率可以這麼高？所謂高報酬高風險，讓我來跟大家分解…

在此之前，先告訴大家一個事實,天下沒有白吃的午餐！
有句話說：「你要高配息，別人要你的本。」
當看起來報酬率很高的產品，你第一個念頭應該是：它的風險一定也很高！否則就是騙人的！

PCD一開始會要你先選擇承作的外幣種類﹙假設你持有的是歐元,對照組則是美元﹚,因為它是投資在匯率選擇權，所以你要決定未來到期時的匯率﹙就是到期履約價﹚,舉例來說，假設你看好一個月後的歐元走勢，所以若今天歐元兌美金是1.2，你可能預測一個月後歐元升值，匯率會來到1.23(這裡預測的匯率會影響到期時的利率，愈容易到達的匯率，利率愈高)。
這時會有三種結果，分別是：
1、歐元真的升值，且超過設定的匯率1.23，假設來到一歐元換1.25美元，那您可以拿到指定的利率(這裡指的是年化利率，由於承做的天期都是一個月為主，所以利息要再除以12)。但是你拿回的幣別卻必須轉換成美元(意謂你換到一個弱勢貨幣)，而且交換的匯率不是1.25，而是當初定的執行匯率1.23，所以匯率和市場價有落差。
2、歐元升值，但是未達到你的指定匯率，譬如是1.22。此時你除了享有原定的利率報酬，也拿回原來持有的歐元，這是最美好的結局。
3、歐元貶值，反而落在1.18(比期初1.2還差)，則你還是持有原來的歐元﹙弱勢貨幣﹚，也拿到利率回報。

在這個遊戲中，雖然無論如何，你都可以拿到相較於定存更高的利率回報，但是最大的風險，就是匯率！因為這裡的利率都是年化﹙數字放大﹚，必須再除以實際持有的時間，譬如兩週或一個月，因此實際上拿到的報酬並不高；可是匯率的變化，就是很實際的上沖下洗，遠大於利率的回報，偏偏銀行的專員都是避重就輕，習慣以高利率引誘投資人上當，誤以為是一本萬利的投資！

我遇過投資PCD的客戶，鮮少有人不被強制轉換成弱勢貨幣，雖然匯率是不斷在做變化，有些人以為可以匯率、利率雙頭獲利，但最常見的都是因為一次的強制轉換，讓您之前的獲利一次陪光還倒貼！
所以我建議只有對匯率的變化很熟悉且敏感的投資人，才來操作這類高風險的商品，如果期待銀行理專給什麼專業的建議﹙銀行也下令禁止﹚，那投資人最好先做好忍痛認賠的心理準備。
提醒大家，任何投資都是有風險的，唯有先做好功課，才是趨吉避凶的唯一法則。

我要檢舉
台長： piggy

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