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3501維熹                         by mingda 2018.4.23

 

1.  維熹2002年成立，2007年上市，股本11.83億，董監持股23.1%，1000張以上股東佔46.97%。吳董家持股約11%，正崴投資18.84%，其餘還有ㄧ些投資公司持有，股權都很穩定；這公司吳家人居經營要角，大陸也都是派自家人當該廠的總經理。

公司簡介：

http://www.wellshin.com.tw/mod/about/dl.php?REQUEST_ID=3b54fc4104012146d12ed357e9575f13

 

          

2.  2016年董事酬金共佔稅後純益0.04%、監事佔0.02%、經理人佔2.57%，共計2.63%。2015年佔2.56%。

 

3.    2017Q4財務數字流動比236%~速動比169%~負債比32%~。

 

4.    ROE:2017ROE為9.43%，2014年9.1%，其餘2009-2016年皆在10-15%。

 

5.    2017年賺4.46元，配息3.2元，配息率71%，殖利率6%。

 

6.  營業比重：資訊及電機電器類電源線組81.30%、插座.插頭.轉接頭. 組合類15.75%、其他2.96% (2016年)，主力產品還是家電類(41%)與3C類(28%)。3%佔歐洲，亞洲佔34%，36%佔美國，內銷24%。107Q1累計營收增加1.4%。

 

7.  106Q4財報：

資產負債表內現金23.2億元佔資產28%，應收15.1億元佔資產18%，存貨14.4億元佔資產17%，除存貨增加4億元其餘跟去年差異不大！負債28%，短債12.28億元佔負債15%，比去年3億元短債多9.28億元，其餘差異不大！

損益表內毛利率16%(105年17%)，營業淨利率11%(105年14%)，比105年衰退，主因就是匯損1.92億元，影響EPS1.6元，不然整體上與105年相當!

 

8.  市場佔有率：年報內無市佔率。

 

9.  研發費用約佔營收淨額0.95%。

 

10. 相關新聞及法說會資料：

2018.3法說會

http://mops.twse.com.tw/nas/STR/350120180312M001.pdf

 

維熹3501展望2018、2017 @ 熱血流成河:: 痞客邦::

http://davidli.pixnet.net/blog/post/47079823-%E7%B6%AD%E7%86%B93501%E5%B1%95%E6%9C%9B2017

第一投顧分析201711

http://www.fcmi.com.tw/9_CMS/member2/member2_20171122_4637/201711223.pdf

 

11.   總結：

a.a.這公司以吳家為主，正崴應該是策略聯盟，變成鴻海組織內一員，只是連接線是鴻海本業，為何又要入股維熹？

b.b.從相關新聞及法說內容來看，成長動能在於切入電動充電設施相關產品，目前僅佔營收1~2%，惟電動車尚在發展階段，很多規格尚未確定，產量無法大量原因。

c.c.去年(2017)匯損影響不小，今年以目前匯率來看，恢復EPS 5元以上可以期待。

d.d.目前大陸工廠(東莞廠2000人，昆山廠1500人)還是算勞力密集的產業，自動化不算多，如何產業升級應該是須面對的問題。

e.e.產業進入門檻不高、勞力密集、配息率偏低(7成上下)等原因，推估是本益比偏低主因。