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1259安心                         by mingda 2018.4.3

 

1.  安心1990年成立，2011年上市，股本3.2億，董監持股61.1%，400張以上股東佔76.6%。屬於東元黃董集團企業之ㄧ，估持股約佔40%以上，日商魔術食品公司佔25%，都是長期持有。

 

2.  2016年董、監佔稅後純益10.22%、2.18%、經理人酬金佔2.57%，共計14.97%，算不低。2015年佔18.12%。黃董個人領最多

 

3.    2017Q4財務數字流動比210%~速動比180%~負債比39%~。

 

4.    ROE:2012-2017年1.44%~8.98%，都不到10%。

 

5.    2017年賺5.23元，配息3元，配息率57%，殖利率3.7%。2011上市以來都配2-3元，算穩定。

 

6.  營業比重：主餐類50.20%、湯飲類25.17%、點心21.79%、其他類2.85% (2016年)

 

7.  106Q4財報：

資產負債表內現金17.23億元佔60%，另有2.5億元定存，現金太多！負債雖40%，其中29%是應負帳款，9%是預收款，無任何長短期借款！

損益表內毛利率26%，看得出人員薪資及物料佔支出滿大的；營業淨利率4%，看得出推銷管理費用滿多的！營收大部分來自台灣，沒匯損問題！

 

8.  市場佔有率：根據經濟部統計處『餐飲業營業額與年增率』，105 年度餐飲業營業額總計為 4,394 億元，本公司 105 年度營業額為 47 億元，約佔 1.07%。

　現有西式速食連鎖總店數約為 880 家，本公司

　246 店佔比達 27.95%。

　台灣246家，另有大陸與澳洲分店，大陸澳洲都還

　在虧損，未達經濟規模。

 

9.  研發費用約佔0.13%，持續有新產品。

 

10.  相關新聞：

 

2017.5

https://money.udn.com/money/story/5710/2475424

 

 

 

 

11.   總結

a.

a       a.黃董與日商合作，董監及大股東持股很穩定，黃董女兒有列董事，我看也是接班人，且重要契約內有簽訂技術移轉，對於新產品研發很有幫助。

b.     b.現金太多的公司，可考慮減資提高ROE，負債都是好債，在大的風暴都不會倒。

c.  c.企業形象不錯，算是在台灣給人比較健康的速食店，強調現點現做，點餐速度慢，但是可透過APP先點餐，另外推儲值卡，對於如何讓顧客滿意下很大功夫。但我們家不常吃的原因在於吃不飽，且不便宜。

d.  d.成長動能在海外，但要符合當地口味且達到經濟規模又不是那麼容易，所以大陸及澳洲何時轉盈是一大重點，怕水土不服。

e.     e.因打工族群多，如何留才是一大課題，且人員薪資受基本工資調整，對於獲利一定影響也不小。