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上周國際原油價格經過四日連漲，達到去年11月16日以來最高位，結束了兩周連跌的頹勢，主要受供應收緊的預期提振。美國原油週線上漲7.2%，為3月以來最大單週漲幅；布蘭特原油週線上漲約4.8%，是7月下旬以來最大漲幅。

這波走勢也是上個月趨勢的延伸，整個8月份，美國原油攀升2.2%，布蘭特原油上漲約1.5%，兩大指標原油均連續第三個月走高，因有跡象顯示供應收緊。上周原油價格錄得大幅上漲的背後，除了羅斯稱將與歐佩克+採取進一步行動的表態、美國原油庫存超預期下降外，還有一大因素在於美國颶風帶來的影響。

週三登錄佛羅里達的颶風沒有給供應帶來重大的影響，但放在了利好集中的時候，也對油價起到了助推的作用。本週一是美國勞動節假期，也是傳統上美國最繁忙的駕車假期之一，所以假期前的颶風，放大了對於原油供應的擔憂。

夏季墨西哥灣颶風經常會成為短線影響油價波動的重要因素，因為颶風經常導致煉油廠的作業被破壞。墨西哥灣近海石油產量約占美國石油產量的15%，天然氣產量約占美國天然氣產量的5%，所以對油價來說往往構成“上漲效應”。

如2017年的哈維颶風和2021年的艾達颶風，對煉油廠造成了重大影響，破壞了埃克森美孚旗下的幾家煉油廠，造成每天400多萬桶的煉油能力暫時停產。

所以在夏季，颶風對於油價的上漲通常也構成“季節性利好”。但夏季一過，進入9月份後，一般來說，對石油的需求在9月份趨於減弱，但隨著煉油廠從夏季燃料轉向“含氧”冬季燃料，供應也會減弱。

而在冬季，油價將直接受益於燃料需求提振，尤其是在天然氣價格高企的情況下，原油及其下游成品油變成為了取暖、發電需求方面的替代。而如果恰好是寒冬，則市場會再次擔憂能源供應緊張，原油價格會水漲船高。

所以季節性因素有望繼續為價格提供關鍵的支撐，SPDR能源類股ETF(XLE)月線已經連漲三個月，當前創今年1月底以來的最高位，如果冬季效應無縫連接提前帶來利好，有望刷新今年最高價並指向去年11月的高位為目標。

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