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前日，白酒行業中的大佬茅台和咖啡中新秀瑞幸的“聯姻”，讓全網微醺的很“上頭”。

這幾天朋友圈被“醬香拿鐵”持續刷屏。作為聯名的瑞幸和茅台，瘋狂刷屏的背後是多方盈利的結果。

9月4日，瑞幸和茅台聯名的“醬香拿鐵”上市。據網絡公開信息可知，“醬香拿鐵”使用白酒風味厚奶，含53度貴州茅台酒，酒精度低於0.5%。零售價38元/杯，使用優惠券後預計19元/杯。僅僅過了一天，瑞幸咖啡官方微博就公佈了“醬香拿鐵”一天戰績，單品首日銷量突破542萬杯，單品首日銷售額突破1億元。

貴州茅台是白酒中的“貴族”，瑞幸咖啡是年輕人選擇性較高的品牌。茅台想要年輕人，瑞幸想要高級感，二者的聯手堪稱天作之合。

醬香拿鐵是科技與狠貨？還是薅羊毛？

據網絡公開信息可知，醬酒拿鐵的酒精濃度在0.2度到0.3度之間。如果按照這一比例，一杯咖啡480毫升的容量粗略計算，每杯約含1.8～2.7毫升茅台酒。而根據市場定價的一瓶500ml裝的53度飛天茅台售價為3299元。按照如此計算的話，一杯瑞幸咖啡的茅台部分成本為11.9～17.8元。但如果按照如出廠價969元/瓶飛天茅台價格計算的話，醬酒拿鐵的成本則會更低。

【瑞幸社交媒體發布圖】

目前，醬香拿鐵的利潤還是有空間的。這也意味著，即使考慮到茅台酒的成本，瑞幸咖啡仍然能夠獲得可觀的利潤。

同時，為了減輕消費者對飛天茅台酒用量的顧慮，瑞幸咖啡還發布視頻“醬香拿鐵生產第一線”，展示了醬香拿鐵原料生產全記錄。醬香拿鐵使用的是“白酒風味厚奶（配置型含乳飲料）”，其配料表中第10位即為“白酒”。據供應商透露，在厚奶生產過程中，茅台酒廠押運來價值3000萬元的茅台，並派人盯著一瓶瓶加進原料中，又將瓶子運走。

【瑞幸咖啡視頻截圖】

市值2.34萬億的“巨無霸”，茅台想要獲得什麼？

貴州茅台在白酒行業中常年佔據Top 1的地位。據茅台發布的2022全年財報顯示，貴州茅台公司實現總營收1276億元，其中白酒銷售收入1238億元，同比分別增長16.35%和16.70%。 2022年歸母淨利潤627億元，同比增長19.55%。每股擬分紅25.911元，合計現金分紅325.5億元，佔當年歸母淨利的51.9%。

8月，貴州茅台披露了2023年半年度報告，上半年實現營收695.76億元，同比增長20.76%，高於此前預期；歸屬於上市公司股東的淨利潤為359.8億元，同比增長20.76%，高於此前預期；基本每股收益28.64元。按照359.8億元淨利潤計算，貴州茅台上半年（181天）日均賺1.988億元。

更為詳細的來看，2022年白酒主業實現銷售收入1238億，其中1078億是茅台酒帶來的，同比增長15.37%。 160億是系列酒帶來的，同比增長26.55%。很明顯，系列酒的增長更加強勁。

同時，白酒也面臨一個重要困境。根據國家統計局數據，中國白酒產量自2016年以來已經出現六連降，2022年全國規模以上白酒企業產量減少了5.58%；但進入2023年，白酒產量開始以兩位數的幅度下滑。但貴州茅台卻是強者恆強，上半年其營收在逼近700億元的同時，還保持逾20%的增長。

拋開貴州茅台與瑞幸咖啡的聯名，也是出於多方考慮結果。正如專家所表示的一樣，茅台通過和瑞幸合作，可以將品牌年輕化的進程提速，使它整體外延的產品矩陣更加合理；而瑞幸能跟茅台形成一個聯盟，也提升了自身在咖啡行業內的綜合實力和品牌調性，所以說是各取所需。

截至9月4日收盤，貴州茅台漲0.81%，報1866.00元/股，總市值2.34萬億元。截至美東時間9月1日，瑞幸咖啡跌2.05%，報31.980美元/股，總市值88.24億美元。

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