舒華茲分析他自己是說自從自己能把自尊與是否賺錢分開來時才開始變成股市贏家。這也就是說，從能接受錯誤開始。在此之前，承認自己失敗要比虧錢還難受。以前舒華茲總認為自己不可能犯錯。在成為贏家之後，會告訴自己：“假如我錯了，我得趕緊脫身，因為有道是：‘留得青山在，不怕沒柴燒’。舒華茲總得為下筆交易留些資本。”在這樣的觀念下，舒華茲總是把賺錢擺在維護自尊之前，如此，面對虧損也不會太難過。自己犯了一次錯、又有什麼大不了呢?
舒華茲大約一年半之後發現要在場外比做場內交易員更能發揮自己的交易長專。離開交易所後，繼續從事股票交易，不過舒華茲改做長線，最後把4萬美元的資本變成約2000萬美元，而且每次虧損都不超過3％。
舒華茲談到自己最難忘與最刺激交易經驗是發生在1982年11月。當時一天就賠了60萬美元。當天是國會大選的日子，共和黨表現相當不錯，超過預期的水準。股市也因此上揚43點，創下當時最大的單日漲點之一。而舒華茲卻像傻瓜一樣，持續做空。無論你在何時遭受挫折，心中都會很難受。大部分交易員在遭逢重大損失時，總希望立即扳回來，因此越做越大，希望一舉挽回頹勢。可是，一旦你這麼做，就等於註定要失敗。舒華茲在遭逢那次打擊之後，立刻減少交易量。當時所做的事，並不是在於要賺多少錢以彌補虧損，而是在於重拾自己對交易的信心。將交易規模縮小到平常的五分之一，甚至十分之一。這種策略後來證明是正確的。儘管在1982年11月4日一天之內就虧損60萬美元，可是在該月份結束時，總共只虧損5萬7000美元。
其實從事交易不可能不犯錯，舒華茲就也犯了一個相當嚴重的錯誤。當時放空史坦普股價指數期貨與公債期貨，然而公司債價格卻漲過其移動平均價，我舒華茲開始緊張起來。幸好國庫券價格並沒有和公債價格同步移動。而舒華茲的交易原則之一是，當國庫券公債移動平均價形成乖離時，亦即任何其中一種工具的移動平均價還高於另一種工具時，根據自己制定的交易原則，應該把手中的公債空頭部位砍倉，可是舒華茲卻由空轉多。結果錯誤的決定，造成在一天之內遭逢六位數字的虧損。這是舒華茲近年最大的敗筆。市場交易最引人入勝之處在於自己永遠具有改善自己能力的空間。從事其他行業的人，也許可以用其他方法彌補自己原先的錯誤，但是身為投資者必須直接面對錯誤，因為數字是不會騙人的。...@.@
1． 在持有頭寸之前，總會先檢查其移動平均價格，看看當 時的價格是否高過移動平均價。舒華茲不願意違背移動平均所顯示的走勢。另外也會尋找在股市創新低價時，卻能站穩于底部以上的個股，這種股票體質一定比大勢健全。
2． 最重要的原則就是資金管理。在持有部位之前。也應該事先決定到底自己願意承擔多少虧損。設立停損點，且要確實遵守。舒華茲覺得自己一直在這方面做得不夠好。到舒華茲斷氣的那一天，還是在尋找更好的改善方法。就專業的交易生涯來說，以月為計算單位，最大的虧損是3％。 舒華茲的交易哲學是，要求自己在每個月都獲利，甚至每天都獲利。成績其實也相當不錯。在舒華茲的交易生涯中，有90％的月份都是獲利的。尤其感到驕傲的事是，在每年4月份以前都不曾遭逢虧損。因為他們寧願賠錢也不願意承認自己的錯誤。大部分投資者在面對虧損時的反應是：“只要我不虧損錢就出場。”為什麼一定要等到不賠才出場呢?這只是面子問題。舒華茲之所以能成為一名成功的投資者，就是因為終於能把面子拋在一邊。“去他的自尊心與面子問題。賺錢才是最重要的。”
4． 習慣一個人工作。以前舒華茲總會到城裏的辦公室去工作，因為那兒有許多朋友。可是隨著時光飛逝，朋友也越來越少，舒華茲也不再到那裏去了。現在，每天會和十幾個朋友通電話，並且將自己的交易方式與策略告訴他們，不過他們也有自己的交易方法。
5． 在交易獲利了結之後，放一天假做為獎勵。舒華茲發現自己很難持續兩星期都維持良好的交易成績。任何人從事交易時，都會經歷一段持續獲利的大好光景。例如舒華茲就能連續12天都賺錢。可是最後一定會感到疲累。因此9每當持續獲利一段時間時，舒華茲就會減量經營。遭逢虧損的原因通常都是獲利了結之後卻不收手。
馬丁，舒華茲的經歷對於經常遭逢虧損而難以突破的投資者而言，是一項相當大的鼓勵。舒華茲在最初10年的交易生涯中，總是挫折不斷，經常瀕臨破產邊緣。可是，他最後終於能扭轉乾坤，成為全球最高明的交易員之一。他是如何辦到的?
他的成功來自兩個要件。第一是他找到完全屬於自己的交易方式。舒華茲在不得意的那段歲月當中，都是以基本分析來決定交易的，然而在他改以技術分析來從事交易時，他的事業便開始一帆風順。舒華茲所要強調的是，這不是說技術分析優於基本分析，而是舒華茲找到適合他自己的交易方式。
風險控制也是舒華茲成功的關鍵因素之一。他的交易原則之一就是要在持有部位之前，事先確定自己在這筆交易中所能承擔的風險。在遭逢重大虧損後，要減量經營，而更重要的是，在交易獲利之後，也要採取減量經營的策略。舒華茲解釋，虧損往往都是跟隨在成功的交易之後。大部分的投資者都應該有如此的經驗，因為成功帶來志得意滿，而志得意滿卻會帶來得意忘形和粗心大意。。
1989年，舒華茲組建了資本達8000萬美元的投資基金，但經過一年多時間的運作，成績並不理想。舒華茲發現其中的原因是大規模資金並不適合自己的短線操作風格，最後他果斷解散了基金，重新操作自己的資金，每年獲利頗豐。...@.@
神奇的炒家——江恩
在股票和期貨市場中流傳一句話：“從來沒有見過靠畫圖表賺大錢的人。”(包括股王巴費特也是如此說)，但是江恩的生平說明事實並非如此。在1909年10月的25個交易日裏，江恩在《股票行情和投資文摘》雜誌社代表在場的情況下，對不同的股票總共進行了286次交易，即做多也做空，結果264次獲利，22次虧損，交易本金增殖了1000%。
江恩其人其事
江恩(William Delbert.Gann,1878-1955),是美國證券、期貨業傳奇式的投資家，縱橫投機市場達45年，用自己創造的以數學及幾何理論作為基礎的買賣方法，總共賺取了5，000多萬美元，相當於現在的5億多美元。他不僅是一位成功的投資者，還是一位智者和偉大的哲學家。
江恩開始在為客戶和自己炒做的是時候同樣經歷了新手必然遇到的起起落落，很快他認識到：所有的成功的人士---無論是律師、醫生還是科學家，在開始賺錢以前，都對自己特定的職業和追求進行了多年的學習和研究，因此江恩決定花十年的時間研究應用與投資市場的交易法則，並將全部的精力投入到投機這一有利可圖的職業中。
花了9個月的時間江恩泡在紐約的圖書館和大英博物院，沒日沒夜的工作，大量的研究過往的股票、期貨市場的交易記錄和華爾街的大炒家的操作方法，並總結出一套以自然規則為核心的交易方法，在他分析理論中著重分析了價格和時間的週期性關係。江恩引用聖經中的名言：“已有的，還會有；已做的，復去做。陽光之下沒有新的東西。即使我們會說，看呀，這是新的，它卻早已存在於我們之前的年代。”許多人認為江恩的投資理論和交易方法高深莫測，如圖表分析中的江恩曆法、江恩幾何角、江恩線、江恩回調比率 等。江恩認為，只要跟隨固定的規則買賣，任何人都可以在期貨市場獲利，而且得勝的機會比投資股市高。江恩相信股票、期貨市場裏也存在著宇宙中的自然規則。價格運動不是雜亂無章的，而且是可以預測的。
在股票和期貨市場中流傳一句話：“從來沒有見過靠畫圖表賺大錢的人。”(包括股王巴費特也是如此說)，但是江恩的生平說明事實並非如此。在1909年10月的25個交易日裏，江恩在《股票行情和投資文摘》雜誌社代表在場的情況下，對不同的股票總共進行了286次交易，即做多也做空，結果264次獲利，22次虧損，交易本金增殖了1000%。江恩做的最為驚人的預測發生在1909年夏天，他預言9月小麥的價格將到達1.20美元，但在9月30日12時也就是9月小麥的最後交易日時價格還是在1.08美元，看來江恩的預言不能靈驗了。江恩說：“如果今天收市前它達不到1.20美元，那就是說明我的整個計算方法有問題，我不在乎它現在的價格，它必到1.20美元。”眾所週知，9月小麥在收市前一個小時漲到舉國震驚了的1.20美元。， 而且再也沒有出現更高的價格，最終收市在1.20美元。
30年代江恩提前退休後，坐著自己的私人飛機週游美國，教授技術分析，許多人都從中獲益匪淺。江恩的課程收費奇高，他曾在一門叫“精通時間與價格計演算法”的講座上收取5000美元。他還出版了大量教程和書籍，由早期30年代的《棉花機械交易法》的相對簡單的跟隨趨勢技巧到1954年臨終前一年出版的深奧的《1到40年的每週時間和價格週期表》，都反映了江恩在50多年的交易生涯中逐漸成熟的技術分析交易體系。
江恩預測分析的範圍除了股票和期貨，1912年開始還預測每一次的美國總統選舉並將結果發表在全美的報紙。1918春，預測到了第一次世界大戰的結束。在1927年江恩寫了一部經過偽裝名為《時空隧道》的引人入勝的愛情自傳小說，小說的副標題卻是：“自1940年的回顧 ”。
明確的預見了第二次世界大戰的發生，以及發生在期貨和股票市場中的事件，書中還並把自己塑造成“救世主和領袖”。在序言中江恩寫到，讀者若第一次，是因為愛情故事的吸引，若第二次閱讀，懷著尋找知識和指導的願望，就會發現書中的一些隱藏的內涵，通過理解獲得知識，並進一步激發將知識變為行動的推動力。你會閱讀第三遍，因為你想將你的夢想和理想變成現實，將知識轉化為行動，掌握未來。...@.@
江恩在1949年出版的《如何在商品期貨交易中獲利》一書中寫到：“在過去的40年裏，我年年研究和改進我的理論。我還在不斷的學習，希望自己在未來能有更大的發現。” 江恩這種活到老學到老的求知精神和工作作風，值得我們每個投資者學習。
江恩小傳
在１８１９年，如果你曾作為一個商人橫跨得克薩斯州，在火車上你或許會從一個高個子，瘦瘦的，年齡大約只有１３歲的男孩那裏買過一份報紙或一對雪茄煙。當你與同行的旅客談論有關投資方面的事情時，你或許會注意到那個年輕人正在全神貫注地偷聽你們的談話。如果你問他叫什麼名字，他會告訴你他叫威利，而且，的確他對於商品很感興趣，他的父親是安吉莉娜縣的一個農場主，而且恰恰他所認識的每個人也是這樣的。他們都很關心他們的棉花將會給他們帶來的收益。如果你問小威利長大後想做些什麼？是否也想在得克薩斯州的東部耕種土地？他會說不，他沒這樣想過。他想成為一個交易商。
“噢！祝你好運，小威利”，你或許會說：“有一天你或許會有自己的生意，甚至會很有名，誰知道呢？沒有人能預測未來。”
在火車的過道上來回走過的年輕的偷聽者就是威廉·德爾伯特·江恩。他也許會想，真的沒有人能預測未來嗎？
１８７８年６月６日，Ｗ·Ｄ·江恩(Ｗ．Ｄ．Ｇａｎｎ)出生於距離得克薩斯州的路芙根市７裏以外的一個農場。他是山姆·休斯頓·江恩和蘇珊·Ｒ·江恩所生的１１個孩子中的老大。其餘的１０個孩子中有２個女孩，８個男孩。江恩一家住在一個很小的房子裏，屋裏沒有水管，也沒有其他的東西。他們很窮，小威利在路芙根讀到小學三年，這需要每天步行７裏的路程。
因為，在農場上他所做的工作對於家庭十分重要，所以Ｗ·Ｄ·江恩沒有從語法學校畢業，也未上過高中。作為長子，他有著特殊的責任，在農場工作的那些年可能是他一生中獻身艱苦工作的開端。在兒時作為一個“浸信會”教友，他那種宗教式的教育方法或許與這件事有關，因為他的宗教信仰伴隨了他的一生。
幾年後，Ｗ·Ｄ·江恩在特克薩卡納的一個經紀人業務所工作，並且參加了商業夜校。他和Ｒｅｎａ Ｍａｙ Ｓｍｉｔｈ結婚，有兩女兒，Ｍａｃｉａ和Ｎｏｒａ－－都是在二十世紀初的幾年出生的。１９０３年，２５歲的Ｗ·Ｄ·江恩移居到紐約，這次搬遷關係到他的一生的命運。
在華爾街經紀事務所從事最有希望的職業，這使Ｗ·Ｄ·江恩的生活有了一些改變。１９０８年，３０歲的Ｗ·Ｄ·江恩與他的得克薩斯妻子離了婚，同時取了一個叫Ｓａｒａｈ Ｈａｎｎｉｆｙ的愛爾蘭女子。Ｗ．Ｄ．Ｇａｎｎ和Ｓａｄｉｅ生了兩個孩子－－Ｖｅｌｍａ於
１９０９年出世，而Ｗ·Ｄ·江恩唯一的兒子也在６年後出世。除此之外，Ｍａｃｉｅ和Ｎｏｒａ也同他們的父親住在一起，並且在他們的愛爾蘭繼母的撫養下長大成人。
第一次世界大戰期間，他們全家從曼哈頓移居到了布魯克林，先是住在Ｂａｙ Ｒｉｄｇｅ，接著又去了Ｆｌａｔｂｕｓｈ。據報道，Ｗ·Ｄ·江恩預測在１９１８年１１月９日，Ｋｉａｉｓｅｒ將要退位，戰爭將要結束。自從簽定停戰協議後，在這段時間裏，住在Ｂｒｏｏｋｌｙｎ的江恩一家有了最富戲劇性的轉變。現在被交易者們所熟知的Ｗ·Ｄ·江恩進入了最有活力的二十世紀。
１９１９年，４１歲Ｗ·Ｄ·江恩，辭去了工作，並開始自己創業，他用自己的余生創建了他自己的生意。他開始出版每日市場通訊，《供需通訊》。這個通訊既包括股票也包括商業資訊，並且提供給讀者每年的市場走勢預測。這種預測行為使Ｗ·Ｄ·江恩變得越發具有魅力。
開始創建的生意日漸繁榮起來，三年後，Ｗ·Ｄ·江恩成為了地產商，在養育他成長的布魯克林家的所在地－－Ｆｅｎｉｍｅｒｅ街上買了一棟房子。市場通訊給予了那些有報負的出版業以極大的影響。１９２４年，Ｗ·Ｄ·江恩的第一本書－－《股價數據中的真理》出版了。 ...@.@
它是圖表分析的開端，該書至今仍被視為圖表分析領域中最傑出的作品。他是一個個人主義者，並且充滿野心，努力工作的人。Ｗ·Ｄ·江恩通過他自己的“金融監護出版公司”獨立出版了《股價數據中的真理》一書。他自己寫廣告去推銷，並且與書店磋商接納他的廣告。
《股價數據中的真理》一書受到了“華爾街日報”的稱讚，並且多年來一直銷量很好，有些人認為這是江恩所寫的許多書中最好的一本。這是第一個，也是很重要的一個成就。
二十年來，在他公開發表的市場預測中，準確性高達８５％以上。但是Ｗ·Ｄ·江恩沒有將他的“預測”標價。還有更廣泛的報道說他曾預測過Ｗｉｌｓｏｎ和Ｈａｒｄｉｎｇ的選舉－－實際上是自１９０４年以來的每一位總統。
４９歲時，Ｗ·Ｄ·江恩寫了一本可能是最不同尋常的書——１９２７年出版的《空間通道》，這是一本預言小說，雖然這並不是華爾街分析家所涉及的類型。但是Ｗ·Ｄ·江恩是其中的一種。這本書可能是已知的最好的預言了美國遭受日本的空襲並導致兩強國間的戰爭。通過這一隧道，投資者可能或多或少的得到一些提示。它引起了公眾的強烈反響，同時也使Ｗ·Ｄ·江恩名聲大噪。
二十年代裏，市場似乎公然違背自然規律。但Ｗ·Ｄ·江恩認為這現象不會一直持續下去。在他１９２９年的預測中，他預言到四月份市場將會創新高，然後會經歷一次暴跌，之後會再創新高直到９月３日，接著將達到最高點，隨後將跌入歷史最低點。現在，我們都知道發生了什麼。
Ｗ·Ｄ·江恩在大蕭條時期再次獲得成功，他成功的預言了大蕭條將在１９３２年結束，他買下了不同的商品交易的席位，為他自己的賬戶做交易。在１９３０年，他撰寫了《華爾街股票精選法》，１９３６年，他寫了《股票趨勢測市法》。
雖然他能夠保持準確的預測，但也有諸如ＦＤＲ選舉失敗的經驗。在佛羅裏達州，他對新興的地產業產生了興趣。(他在地產業中又投資了新的股份)在邁阿密，他成為了一個小型房地產商，同時又是Ｔａｍｉａｍｉ Ｔｒａｉｌ上一系列店舖的主人。
他也是個飛行員。１９３２年，他買了一架飛機，這樣一來他便能夠在空中視查農作物的收成，以此檢驗他的預測。他雇傭了Ｅｌｉｎｏｒ Ｓｍｉｔｈ，一個只有２１歲的著名飛行員，載著他四處飛行。Ｗ·Ｄ·江恩首次用高空飛行來視察，研究市場這一新新方法，使他成為公眾的焦點。
１９３６年，Ｗ·Ｄ·江恩的兒子約翰在２１歲時也進入了證券投資這一行業。一年後，他為他父親工作，直到１９４１年他的叔叔Ｓａｍ宣佈他已為這個年青人在歐洲的生活作好了規劃。
回到布魯克林，Ｓａｄｉｅ在很長一段時間裏受到健康問題的困擾，並於１９４２年逝世，享年５３歲。２０年後，在Ｆｅｎｉｍｅｒｅ大街，上了年紀的Ｗ·Ｄ·江恩，由於健康問題和個人的偏好搬到了邁阿密。同年，他的《如何在商品市場中獲利》一書問世。
戰後，他的兒子Ｊｏｈｎ在紐約Ｗ·Ｄ·江恩的公司只工作了很短的時間，就離開了，去尋找自己感興趣的事情。他們兩個人在靠近市場的觀點上是截然不同的。約翰·江恩是追求在華爾街主要以經營房地產這一成功的終生事業，這一直持續到１９８４年他去逝。
戰後的許多年以後，Ｗ·Ｄ·江恩工作起來更加得心應手了。１９４９年，他出版了《在華爾街的４５年》，並將他的生意賣給了Ｊｏｓｅｐｈ Ｌｅｄｅｒｅｒ－－他的一個學生。
大約在同一年，他獨立地將他所有書的版權賣給了Ｅｄｗａｒｄ Ｌａｍｂｅｒｔ。但是，他仍然繼續學習，教學，做生意。１９５０年，他成為馬克·吐溫國際協會的一名名譽會員。
１９５４年，他心臟病發。一年後，發現胃癌已到了晚期。醫生為他動了手術，但Ｗ·Ｄ·江恩沒有再醒來。１９５５年６月他離開了人世，享年７７歲。
他和他的第二任妻子一同安葬在布魯克林綠林公墓中的一塊面向華爾街的地方。這是一塊絕佳的墓地，因為Ｗ·Ｄ·江恩用他畢生的精力研究華爾街。
１９９５年，在他逝世４０年後，人們仍在談論著Ｗ·Ｄ·江恩並且寫書討論，並潛心地研究他。他的書被再版並且由《交易者世界》雜誌和蘭伯特－江恩出版公司發行。這是對他工作的極大肯定，這也許連Ｗ·Ｄ·江恩本人都沒有預料到。又或許他能預料得到？我們將在這個卓越的人的一生中獲得些什麼經驗和教訓呢？
首先，這是美國人夢想的斷言。得克薩斯州的路芙根市的威廉·德爾伯特·江恩開始時一無所有。他和他的家人都沒有錢，沒受過教育，沒有前途。但是在不到４０年的時間裏，在無意中聽到交易者們在鐵路汽車上的談話後，Ｗ·Ｄ·江恩被世界所知曉。
第二，是努力工作所帶來的結果。Ｗ·Ｄ·江恩很早起床，工作至很晚，以旺盛的精力處理他的生意。實際上，他所有的教育都來自於自學。作為一名教師，作家和先知的預言家，他只受過三年級的正式教育，但他從未停止過學習。
第三，自由的思考可能帶來了其價值。Ｗ·Ｄ·江恩的好奇心導致了他的非凡的成就。他不害怕異端的理念，無論在金融市場，還是在生活中的其他領域都是一樣的。他不總保證正確，我們沒有人能總是正確的，但他敢於追求更好的想法。
第四，一定有某種事物凈化活躍的生意。作為一個保守的“浸教會”教友，Ｗ·Ｄ·江恩不抽煙，不喝酒，不玩牌，也不跳舞。他的態度舉止非常嚴肅，是一個保守的穿衣者，儘管他在最後幾年裏，在某種程度上有些與眾不同的作為。他知道一美元的價值，並且在他的個人消費上十分謹慎。並不是每一個受到國際歡迎的預言者都能繼續在布魯克林一個簡樸的房子裏生活。
第五，信仰幫助了他。Ｗ·Ｄ·江恩一生學習《聖經》。這是他的書中書。他最後一本書《神奇的字句》在１９５０年出版，強烈地反映出他的這種對信仰的虔誠。 ...@.@
最後，是唯一一個我想大膽提供給交易者的教訓。Ｗ·Ｄ·江恩從未停止研究市場，甚至在他的預言開始後，在他取得了國際威望後。他相信迴圈，他也知道市場總是在變化，決策必須以今天的情況作為基礎，而不是昨天的。
Ｗ·Ｄ·江恩沒有躺榮耀上，而是繼續研究，追求更大的認可。如果他不能負擔而停止了，那麼還有交易者能負擔得起去這麼做嗎？
江恩理論
江恩時間法則：
江恩把時間作為進行交易的最重要的因素。江恩的時間間隔不只有數日，數周，也可以是數月，數年。江恩線的起點很可能始於1月份。 江恩交易年，首先可以一分為二，即6個月或26周。也可以分為八分之一和十六分之一。在江恩年中，還有一些重要的時間間隔。如一週有7天，而7*7==49，故江恩將49視為很有意義的數字。一些重要的頂或底的間隔在49-52天。中級趨勢的轉變時間間隔為42-45天(45天是一年的八分之一)。
江恩回調法則：
50%，75%，100%的價格回調位置是對價格進一步運動的最強勁的支援和阻力。回調到達的終點或是起點的50%的位置，江恩稱之為“平衡點”。是一種常見的回調。江恩認為在同一價位發生兩次以上的50%回調時，表示發生堵塞情況。
江恩線：(即上升甘氏和下降甘氏)
江恩線由時間單位和價格單位定義價格運動，每一江恩線有時間和價格的關係所決定。從各個顯著的頂點或顯著的底點畫出江恩線的交叉，構成江恩線之間的關係。它們不僅能夠預測何時價格會反轉，而且能夠指示將反轉到何價位。 江恩線的基本比率為1：1-- 1單位時間對1單位價格。1*1江恩線表示每單位時間內價格運動1個單位，2*1表示每2個單位時間價格運動1個單位。當市場趨勢由降轉升時，價格通常會沿著上升甘氏線向上，上升趨勢緩和時，價格會沿著2*1線上升，如反彈有力，上升趨勢會提高至1*2,1*3或1*4線。大多數情況價格會沿著1*1線 (45度線)上升，下降趨勢時則套用下降甘氏線。
江恩回調價位，百分比，幾何角和江恩線
時間為1單位 價格 百分比 幾何角 江恩線
1/8 12.5 7 1/2 8*1
2/8 25 15 4*1
3/3 33 18 1/4 3*1
3/8 37.5 26 1/2 2*1
4/8 50 45 1*1
5/8 62.5 63 1/4 1*2
2/3 67 71 1/2 1*3
6/8 75 75 1*4
7/8 87.5 82 1/2 1*8
8/8 100 -- -- ...@.@
數字"7"的重要作用：
聖經上說上帝用六天時間創造了世界，把第七天定為休息日，第七天的禮拜日被視為是前一階段的結束和新一輪迴圈的開始。江恩也十分看中數字“7”，並認為7天，7周，7月，7年都可能是迴圈週期。而7的倍數如14，21，49...也是重要的江恩迴圈週期。這些數字也可以作為隨機指標，均線的選擇參數。
江恩28條買賣規則：
1將你的投資資本分開10份，每次買賣所冒的風險不應超過資本的十分之一。
2小心使用止蝕盤，減低每次出錯可能招致的損失。
3不可過量買賣。
4避免反勝為敗。入市買賣有利可圖後，應將止蝕盤逐步提高或降低，以免因市勢轉變而引致的損失。
5不可逆市買賣。
6猶豫不決，不宜入市。
7買賣疏落而不活躍的市場不宜入市。
8隻可買賣兩至三種合約，太多難於兼顧。
9避免限價買賣，否則可能因小失大。
10入市之後不可隨意平倉，可利用止蝕盤保障紙上利潤。
11買賣順手，積累利潤可觀時，可考慮將部分資金調離，以備不時之需。
12不要為蠅頭小利而隨便入市買賣。
13不可以加死碼。
14入市之後不可因缺乏耐性而胡亂平倉。
15勝少負多的買賣方式，切戒。
16入市之後，不可隨意取消止蝕盤。
17買賣次數不宜過於頻繁。
18順勢買賣，在適當情況下，順勢可能獲利更多。
19不可貪低買入，也不可因價高而沽空。 20在適當時候以金字塔式增加持倉合約的數量。
21選擇升勢淩厲的品種作為金字塔買入的對象；拋空則反其道而行。
22買賣錯誤，應及時平倉。
23不要隨便由多頭轉為空頭。每次買賣要經過詳細的策劃，買賣理由充分，而又沒有違背既定規則。
24買賣得心應手時，不要隨意加碼。
25切莫預測市勢的頂和底，應由市場自行決定。
26不可輕信他人的意見。
27買賣出現虧損的時候，減少籌碼。
28避免入市正確而出市錯誤。 ...@.@
索羅斯投資秘訣之一：突破被扭曲的觀念 ...
索羅斯投資秘訣之一：突破被扭曲的觀念 ...
索羅斯是大師級的金融理論家，他總是靜若止水，心氣平和，即不縱情狂笑，也不愁眉緊鎖，他擁有參與投資遊戲的獨特方法，擁有認識金融市場所必需的特殊風格，具有獨特的洞察市場的能力。而使其成功的首要秘訣，則是他的哲學觀。
早年，他一心想當一名哲學家，試圖解決人類最基本的命題---存在。然而他很快得出一個戲劇性的結論，要了解人生的神秘領域的可能性幾乎不能存在，因為首先人們必須能夠客觀地看待自身，而問題在於人們不可能做到這一點。
於是他得出結論-人們對於被考慮的對象，總是無法擺脫自已的觀點的羈絆，這樣，人們的思維過程不可能獲得獨立的觀點用以提供判斷依據或對存在給予理解。這個結論既對他的哲學觀也對他觀察金融市場的角度影響深遠。
不能得出獨立的觀點的結果就是，人們無法穿透事理的皮毛，毫無偏頗地抵達真理。也就是說，絕對完美的可知性相當值得懷疑。如索羅斯所言，當一個人試圖去探究他本人所在的環境時，他的所知不能成其為認識。
索羅斯演繹出這樣一個邏輯：因為人類的認識存在缺陷，那麼他能做的最實際的事就是關注人類對所有事物的那些存有缺漏和扭曲的認識---這個邏輯後來構成了他的金融戰略的核心。
人非神，對於市場走勢的不可理解應是正常現象，然而當市場中絕大多數投資者對基本面因素的影響達成共識，並有繼續炒作之意時，這種認知也就處於危險的邊緣了。市場中為什麼會出現失敗的第五浪以及第五浪延長後往往出現V型反轉，以索羅斯的哲學觀，我們就很容易可以找出答案了。
在此，我們暫且不對索羅斯的哲學觀作評論，旨在探討一個成功的投資者首要應該解決問題，那就是他的世界觀和方法論，這將會使其站在一個更高的角度上，以更廣闊的視野，辯證的思維去看待市場，時刻保持清醒的頭腦，處驚不亂，從容應對，最終獲得成功。...@.@
索羅斯投資秘訣之二：市場預期 ...
索羅斯認為，古典經濟學理論家們所建立的完全自由競爭模式，即在一定條件下，對自身利益的無節制的追求將使資源得到最佳的配置，從而達到平衡。而這種平衡不僅在現實生活中沒有出現過，在價格波動劇烈的金融市場中更是不可能發生的事情。他認為供求關係不僅受客觀因素的影響，更重要的是體現了市場參與者對市場行為的預期，而這些行為正是由這些預期所決定的。所以預期的作用在供求關係的發展中起著舉足輕重的作用。
根據索羅斯的投資觀念，人們並不能對自已所處的環境做出完全的認識，因此人們根據預期做出買、賣決定，對市場價格形成影響，同時這種市場行為又反過來影響著期他參與者的預期。"不僅是價格的漲勢洶湧吸引了眾多的買家，而且買入行為本身也有推動價格繼續上揚。形成一個自我推進的趨勢"。因此索羅斯認為正是由於供求關係與市場預期之間的相互作用，使市場行為成為未來走勢的不可確定的動因。即"市場的走勢操縱著需求和供給關係的發展。
實際上索羅斯在金融市場的行為更具有投機性，在誇大的市場預期中尋求投資機會。表面上看，輕視價格變化的內在規律，而關注參與者預期對價格變化的影響。然而他正是通過對市場預期與內在運行規律的偏差的糾正來達到投資獲利的目的。
與金融市場所不同的是，在農產品市場上，自身季節性供求變化規律更加明顯並處於主導地位。市場預期所產生的買賣行為可以短期內操縱供求關係，卻無法形成持續性影響。由於農產品保值性較差，誇大了的預期不能真實反映供求關係而發生價格的劇烈波動，因而在農產品期貨市場上預期的誇大性表現尤為突出，對其的糾錯也尤為頻繁，值得參與者關注。 ...@.@
索羅斯投資秘訣之三：無效市場 ...
索羅斯投資秘訣之三：無效市場 ...
無效市場理論是建立在索羅斯的哲學研究基礎之上的。他認為人的認知並不能達到完美，所有的認識都是有缺陷的或是歪曲的，人們依靠自已的認識對市場進行預期，並與影響價格的內在規律價值規律相互作用，甚至市場的走勢操縱著需求和供給的發展，這樣他就得到了這樣一個結論，我們所要對付的市場並不是理性的，是一個無效市場。
這種理論與傳統的經濟學理論是互不相容的，有效市場理論認為，市場的運轉有其自身的邏輯性和理性，市場的發展最終是走向一個平衡點，而達到這個平衡點的前提條件，一是人們能夠在任何指定的時間完美地掌握市場資訊，二是市場價格能反映所有有效的資訊。
通常大多數分析師秉承有效市場理論利有自已所掌握的資訊以及對目前價格分析，強化了當前趨勢的發展，在大眾的推波助瀾下，使市場更加趨於非理性，成為無效市場。受資金操縱、逼倉、以及指數基金利用農產品期貨進行保值、對衝基金的交易行為等等所引發的市場過度行為，我們不能說是在向市場的平衡點靠近，更無需對這種市場橫加指責，因為依據索羅斯的觀點，這時的市場恰恰是無效市場特徵-非理性表現最為突出的階段，因而此時分析師對行情的判斷依據也是靠不住的。
認識並充分利用市場的無效性，為索羅斯的投資提供了重要的前提。80年代，索羅斯在東歐、前蘇聯等所建立的一系列慈善基金，表面上為慈善事業，實際上其重要的目的是為了改變這些國家原有的"封閉社會"下的計劃經濟體制，而實現自由的，完全市場化的自由經濟體制，因為只有如此，才會為他的基金的發展提供更廣闊的天地。
索羅斯正是利用和把握了無效市場所提供的投資機會，使他的基金發展壯大。 ...@.@
期貨投資精髓：審時與度勢 ...
期貨投資的精髓之處在於投資者要用心智去交易，其中有兩點最重要，那就是：審時和度勢。
“審時”即看清時機，把握時機。在每次交易之前，首先要觀察市場給你提供了什麼樣的機會。比如大豆行情，從基本面來看目前處於季節性淡季，供養充裕，價格處於低谷，從長期來看顯然做空已經不是最佳時機，而且隨著空頭能量的逐步消化，做空的潛在風險將逐漸大於做多風險。其次，當時機來臨之際你何時介入，這個工作往往是靠技術性的手段來完成的。
所謂“度勢”就是判斷市場的趨勢，這在成功的交易中是至關重要的。期貨市場有句至理名言：順勢而為。這句話雖很有道理，但在實際的交易中幾乎沒有多大意義，因為你在交易中不得不考慮市場的長期趨勢、中期趨勢和短期趨勢，順哪個“勢”而為？因此，你的交易方向與操作計劃應與你選定的趨勢級別相吻合。以長線操作為例，交易遵循市場的長期趨勢，它的方嚮往往與中期趨勢或短期趨勢相逆的。當然，很大一部分投機者喜歡短線操作，但短線操作的順勢原則也是一個道理，只是把趨勢的規模進一步細化，長和短都是相對的，關鍵一點是把握好趨勢，使自己的交易融貫於趨勢中。
“你不可以貿然做一次買賣，或許你的一次魯莽行為會導致全軍覆沒”。我們明白這個道理，我們經常在實踐中碰的頭破血流，但是每一次的一點點成功又讓我們充滿了信心。...@.@
戰略與戰術：基本面分析與技術性操作
市場經常會出現我們很難理解的行情，如，市場處於非常利多的狀態，但價格卻莫名其妙地不斷下跌；市場處於非常利空的狀態，價格卻莫名其妙地不斷上漲。等行情延續一段時間後，基本面也開始配合市場的走勢。一般人對這種現象的解釋是：基本面落後於市場行情的變化，技術分析能夠更快地把握市場的變化。這樣的解釋當然有一定的道理，但若我們再問一句：是什麼力量促使市場發生了轉變？是單純的技術性的力量嗎？這些人就答不上來了。正是因為對這個問題的不可知，才迫使絕大部分人放棄了對它的進一步思考。其實，這並不是一個不可知的問題，只是絕大部分人沒有能力或實力來獲知。另外，當技術圖表告訴你市場已經發生變化的時候，是否同時意味著市場上主要的力量也已經加入到市場的轉變行情操作之中呢？你此時進場交易，是否也只是加入到大資金的交易方向而已？從這個意義上來講，不是基本面落後於市場變化，而是技術性的交易落後於市場變化。技術性的信號只是對市場轉變的一種確認方式，而非主導因素。
市場的轉變一定是有原因的。對於絕大部分投資者來講，原因並不重要，你只需要跟上市場的變化就可以了，這就是技術性的交易。但對於規模比較大的資金，則是一定要知道並把握這個原因的，這就是基於基本分析的交易，如索羅斯的英鎊交易。
技術性分析與基本面分析適合市場不同的狀態。單純的技術性交易成本很高，技術性交易做的是概率；單純的基本面操作風險很大，因為基本面情況並不是很容易了解和全面掌握的，單純的基本面操作有時候更像一種賭博。
一個優秀的技術性交易者可以獲得巨大的成功，但絕大多數投資者難以成為一個優秀的技術性交易員。單純的技術性交易，本質上就是純投機性交易，這類交易者並不關心市場變化的原因，而是通過良好的資金管理和成功的交易模型來獲得成功。對於一個優秀的技術性交易員來講，資金管理是第一位的。資金管理是交易成功的基礎，接著才是交易模式。為什麼會這樣呢？正是因為技術性交易者不關心市場變化的原因，所以他的交易成本很高——主要是尋找交易機會的成本很高，也許他需要止損很多次才能找到市場真正的運行方向。這對於絕大多數投資者來講，就是一個無法逾越的坎。投機，就是對機會的投資。投機成功的要素包括三個方面：發現交易機會的能力，擁有可操作的資本以及膽量。連續的止損會使你喪失信心，使你發現交易機會的能力大大下降，同時削減你可操作的資本，進而喪失進場的膽量。所以，成功的純技術性交易者非常少見。...@.@
