上海期貨交易所2008.1.9推出黃金期貨正式掛牌交易,當日漲幅曾高達10%真是令人振奮,筆者對中國未來期貨市場充滿信心,今年三月份母校文化大學將邀請前台灣大學校長和筆者做專題報告,筆者將以中國股市和期貨發展為題演講,讓全體商學院師生對中國金融發展有深入了解。筆者的摯友張總,現在是一家高級精品公司台灣總代理的台灣區總經理，海軍陸戰隊第508梯次退伍，年薪超過 200 萬元(本文都以新台幣計價)。2000年他剛開始投入股市，每天看電視解盤就加入第四台投顧老師的會員，卻花了20萬會員費沒有賺到錢,感覺有被欺騙感覺,認識筆者后才真正了解第四台老師的技倆。他在做台指期貨不久后也運氣不好，兩顆子彈(陳水扁遭槍擊)事件讓他兩天內幾乎賠光100萬的資金。2007年下半年，他運用自創的總用不到 50 萬元，利用台指期貨和台指選擇權賺進600多萬。經他同意后跟大家分享。
試單是很重要的策略
張總常利用小台指(小台指每點50元,台指期貨又稱大台指,每點200元)，測試多空看法是否正確，當行情多空不明,站在風險的角度上，他會用小台指來測試一下,試單好比是作戰的哨兵般重要,如果資訊錯誤往往導致全軍覆沒。假設盤勢強勢卻沒上漲(如前晚美股道瓊大漲1%以上台股卻小漲甚至開低,此時我會先作空2-3口小台指,盤勢在破低我開始作空大台指),或者弱勢拉回不破(支撐出現,我會開始作多大台指)，就改做大台指，平均台指期貨一年中只有三個月有大行情,他強調：“只要確認抓到大行情，獲利就相當可觀。”
不貪心有攻有守
在台指期貨賺300點就算是一個成功的大波段，如果當天賺50點-100點,或者我當天有賺到或賠到40萬以上我會停止下單,除了會尊重趨勢順勢操作，做一些避險動作，以防行情看錯外，守住利潤是很重要的，像2007年下半年因為美國次級房貸，我幾乎都是作空台指期貨,當時判斷這樣的消息面一定會對美國股市造成嚴重的影響(原因是美國總公司的精品業績大幅下滑)進而導致台股大跌,通常我是靠20次賺錢累積獲利100萬來彌補10次虧損50萬,這樣在市場從容才是贏家。
基本面對指數影響並不明顯
很多人認為基本面對指數影響很大,我不否認,經我多次實戰經驗,影響台灣最大的長線因素是資金外流的籌碼問題,而短線因素是政治議題,所以基本面對台指期貨並不明顯,就如同2000年陳水扁就任,台股指數由10000點跌到3400點,當時是資金大量匯出(算是信心問題),造成股市崩跌,政治因素其實只是開頭影響而已,而2007年美國次級房貸造成台股跌幅居冠也是因選舉一階段或二階段投票等政治問題,所以當時我認為沒有相當跌幅不會停止,所以每天放空但不留倉,也在此大賺一筆。
整數關卡的壓力支撐
去年我拿100萬做單(台指期貨及台指選擇權),以過去經驗顯示,在台指期貨遇到重大整數關卡,通常會來回測試(但也有例外),光是2007年7月后就有三次時間超過10個交易日,通常較大壓力或是支撐,絕對不可能一兩個交易日就突破或跌破該整數關卡,所以自創“震蕩理論” (shock theory),就是在壓力或支撐點上下高點放空、低點做多法則,如圖一的第一次跟第二次以9000點上下250點為震蕩區間(如8750點做多單,9250點作空單,但仍要視當天狀況而定),上下300點算是極限點(如8700點-9300點突破或跌破認賠,最多大約損失70點),圖一的第三次當時抓到9500點為區間,合計三次進出127次,平均每個交易日大約3次,累積虧損次數44次,獲利次數高達83次,盈虧互抵金額為612萬元(含先前的獲利光是2007年已超過700萬),停損和停利都設在50點上下為原則,但是這種機會不是每次都有,先前7000點曾被修理過當時損失70多萬,因為突破太快,所以還是要等待機會不可躁進。
圖一.2007/7-2007/12台指期貨在9000點盤整圖
台指期貨在9000點盤整圖。 註解:圖中三次最高點指數位置都超過9800點
張總特別勉勵未來將投入滬深300指數期貨的內地廣大股民，指數期貨市場千變萬化，一定要虛心學習充實技術分析功力，實戰經驗無論輸贏都要紀錄來作為未來法則，才能讓操作實績一次比一次更好。
黃律聖,台北講師,文化大學MBA畢業,具備合格大學講師資格,曾任台灣最大金融考照班文教機構班期貨業務員證照及證券分析師證照講師,台灣最大報自由時報外匯及黃金專欄主筆, 華爾街財經台股市正元電視節目台指期貨盤中解盤人,台灣各大學及壽險、證券、銀行等數百場期貨專題演講主講人,主要工作為輔導上千位證券從業人員開發指數期貨業務。
新手經常出現的重虧損問題原因及其它
期貨交易本來就是九死一生的游戲,作為新手還是低調一點好好學習為好,整天在這裡高喊自己交易有多賺錢,這種人是絕對在年底見不到的,年年都是如此,作為2008更不會太多意外.
1.重倉死亡法.
這將是死得最快的那批人常見的方法,期貨交易本來就是用風險換收益的游戲,你想得到多大的收益就需要首先做好多大虧損的心理準備,但最近整天在這里高喊重倉,滿倉的人根本沒有做好心理準備.記住一點:
從20萬到100萬可能需要幾百次,而從20萬到0蛋只需要1次.
2.幻想--逆市反扛死亡法.
就像行情在走多頭時,都在運行明確的中長期多頭行情中,但是每天看到那麼多人不斷的看空,看空,繼續看空/做空.問其緣由,僅僅因為感覺價格漲的太高需要下跌而已.客觀是客觀,想像是想像.一般人也許人不清兩者的區別也就罷了,不過在交易這行,客觀現實就是一切,偏向感情用事與喜歡用幻想替代現實的人每年都在被大批量淘汰,這是赤裸裸的利益和現實的行業,而絕對不是依靠想像力或者心理滿足率而存在的行業.
某些人選錯行了.
3.頻繁交易--砍倉死亡法.
當你的心被市場波動而調動的時候,距離被市場釣出水的時間已經不遠.毛澤東友句話:
你打你的,我打我的.打得贏就打,打不贏就跑.
不知道有幾個人真正可以往心裡去.
缺乏自己的主見,盲目的跟隨市場跑來跑去,並且奉行錯了就砍(美其名曰:不讓虧損咬住)的方式,最終的結局也僅僅是把自己有限的保證金砍光為止.
交易有攻守,看準時機,知進知退,此為長期生存下去的方式,盲目進退只能導致快速的死亡.
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人生的幾個基本階段,對於交易也一樣:
生存---發展---追求卓越.
作為游戲的新參與者來說,還是把目標頂低一些認認真真做好自己的每次交易,不斷的記錄並且反思自己過去錯誤的根源好一下些.也許多數人是因為聽說這行非常容易發財而來,但是現實遠非如此,他們僅僅是代宰的羔羊而已.賭場上,不是比誰一局賺的最大,而是比最終的耐力持久性.
對於生存來說,真正的兩個關鍵點:
1.資金管理與風險控制.
2.交易者自身的心理控制.
畢竟從很多程度來說交易根本就是一種概率游戲,它更需要的是心理對抗與自我控制.而不是一般人想象中的技術技巧的高低.市場永遠是活的,從死的技巧去應對活的市場,也許一時半會還有點作用,但長期生存下去的可能性趨向於零,時間越長越將如此.
交易如人生,人生如交易.
行萬里路的作用遠遠比讀萬卷書對於交易作用更大.
什麼時候把拋棄自己作為交易員的虛榮和驕傲,真正把這行當成自己可能要長期面對的工作去進行,那麼距離長期賺錢的路也許會近那麼一點點.
平凡的行業,但不要平凡的人生.
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最後的話,也許看帖的感覺是只務虛不務實,不過當你也把某個行業做了超過10年的話,也會說出一些遠遠超越技巧本身的話.
坐而論之,謂之三公.
論而行之,謂之士大夫.
游戲就是人生.我們在這裡的作用很大程度上是不斷的發現自己人性缺陷並且不斷完善的過程,不僅僅是行業之內,甚至遠遠是行業之外的種種思想.
跳出自己小小的牢籠,你將發現一個真正廣博,抽象,趨向本質的世界.
威斯坦的七大戒律
威斯坦最初任職地產經紀，其后轉職業炒家，經過一次慘痛的敗仗之后，發憤學習炒賣技巧終於踏上成功之路，投機範圍包括股票，股票期權，股票指數期貨，外匯及各種商品期貨。在芝加哥商品期貨市場的一次期權買賣競賽，它成功地在三個月之內將十萬美元變成九十萬美元，沒有依賴金字塔式的加碼方法。純粹以投資技巧取勝成績驕人，經過多年的投機買賣，威斯坦綜合實戰經驗，定下七條買賣戒律:
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一:時刻做好功課。
二:切勿妄自尊大。
三:了解個人可能遇到的各項限制。
四:要有獨立的意見(群眾永遠是錯的)。
五:伺機出擊。
六:買賣策略必須富有彈性，見機行事。
七:連打勝仗之后更加小心防範出錯。
上述清談基本上沒有新意，可以說是老生常談，但細分析實際上是投機必備的條件，再三重復也不會令人生厭。另一方面，威斯坦認為要在投機市場立足，學會如何取得勝利固然重要，如何面對挫折也是關鍵性的學問。接受失敗，盡早斬倉離場，減低損失才可在獲利時有風使盡帆。
