【摩根富林明投信】盡攬大中華內需成長 QDII與奧運概念題材
2007/09/11 13:12 中央社
日期：2007年 9月11日
※基金績效回顧
精選優質中概股，兼顧風險與收益，JF龍揚基金充份掌握台港兩地大中華股市投資機會，最近6個月與近1年表現皆優於評估指標與同類型基金平均，表現相當突出亮麗。
基金精選優質中概股，佈局兩岸四地消費、觀光、資產、金融、電子等中概股，深入掌握大中華經濟成長利多，並有效控制波動風險。基金3年波動度低於同業與評估指標，夏普值亦相對領先，顯示基金提供穩健投資報酬的能力良好，充份掌握大中華經濟圈投資契機。
※市場展望
‧深入掌握大中華內需成長利多，盡享大中華經濟圈投資契機
中國消費需求快速成長，促進零售市場發展：預期未來數年中國經濟仍可維持8~10%強勁增長，加以政策傾向刺激內需、人民幣升值趨勢、及近年來中國城鎮居民收入/支出/零售銷售皆呈現兩位數以上成長，零售市場商機無限。
看好中國內需成長，基金佈局台港兩地百貨零售消費股：美林證券預估2007年至2011年中國家庭消費年複合成長率將達10.2%，較5年前的8.2%成長加速；預估2006年至2010年大陸年收入8000美元以上人口將由2940萬人增加至1.03億人。看好未來中國內需消費市場成長空間，基金佈局具中國內需消費概念之台港兩地食品、製鞋、百貨零售、3C通路等類股，盡享企業中國收成果實與投資契機。
QDII商機，港股受惠最大：今年5月份起，中國政府三階段開放銀行、證券/基金公司、與保險公司投資海外股市規範，港股將成為陸資首要投資標的，JPMorgan預估未來一年將有900億美元資金流入港股。另外，8月份開放個人投資人投資海外股市，香港成為首要試點標的，Morgan Stanley預估之後每年將有500億至1000億美元資金流入港股。
港股擁有來自國際資金與QDII資金支持，股市具長線支撐：港股受惠QDII規範開放帶動陸資進駐，除嘉惠中資概念股外，優質大型跨國藍籌股、消費股、以及證券股都將受益，基金亦佈局相關QDII概念股，參與港股長線資金行情。
‧2008北京奧運，引爆台港兩地企業奧運商機
北京奧運引爆內需商機：2008北京奧運、2010上海萬國博覽會將是中國內需成長兩大引爆點。據統計2003-2007年北京奧運總投資額為350億美元，只佔同時期中國總投資額的1%，奧運所引發的內需商機並不會因為大賽的結束而停滯，在中國經濟強勁增長和可支配所得增加，龐大基礎建設需求與內需消費動能仍將持續。
奧運商機橫跨食品、體育用品、3C通路等市場：2008年北京奧運將提振消費與觀光，根據瑞士信貸估計，將有50萬至55萬觀光客參與北京奧運盛會，預期在2008年1736億人民幣的北京觀光收益中，19%(即333億人民幣)貢獻將來自於北京奧運。
對於獲得北京奧運食品外包廠商、受惠奧運和運動趨勢帶動體育用品市場蓬勃發展、和奧運帶動LCD TV需求，3C通路商亦受惠。基金亦佈局台港兩地奧運概念股，參與奧運商機。
※基金投資組合
資產配置得宜，掌握大中華商機：JF龍揚基金主要佈局台灣與香港股市，有效參與大中華地區消費成長商機與企業在中國收成之優勢；同時，亦搭配佈局新加坡與澳洲之內需消費與原物料股，充份掌握大中華經濟圈投資契機。8月份基金持有台股vs.香股比重為41.5% (43.3%) vs. 43.7% (41.6%) (括弧內為7月比重)
香港股市，以內需消費股為主軸：基金香港佈局以內需消費股為主，搭配中國業務著墨深之地產股與金融股。基金佈局搶佔中國內需消費與奧運商機之香港食品、製鞋、百貨零售通路股，掌握大中華投資商機。
台灣股市，均衡佈局傳產與電子股：採取電子/傳產均衡佈局策略，以掌握類股輪動走勢。電子股方面，持有IC設計、LED、LCD、零組件相關類股，傳產股方面，食品、水泥、塑膠、紡織、鋼鐵、航運、中概、金融等類股分散持有，充份掌握電子與非電子股漲升契機。
基金6月份前五大持股之一，馬來西亞商百盛商業集團，是外資進駐中國之百貨通路商，計畫在五年內完成中國開業百店計畫。其股價自2005年11月29日香港掛牌以來，至9/3已有逾555%漲幅。
另外，基金6月份前十大持股之一的香港交易所，受惠港股成交量飆升，第二季度淨利增長逾1倍至紀錄最高。股價自5/11 QDII規範鬆綁以來至9/3，已上漲83% 。
投資建議：大中華股市具中長線投資題材，均衡佈局台港股市的JF龍揚基金將是投資首選。
【摩根富林明JF龍揚基金經理人：魏如宏】
～資料來源：摩根富林明投信
文章定位：
