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新市場出現激勵歐洲企業成長　投資潛力不容忽視
2007/10/31 18:22 中央社

(中央社記者錢怡台北2007年10月31日電)隨著歐洲經濟體質持續改善，富達投顧表示，由於新市場出現，激勵歐洲企業獲利成長，使歐洲未來投資潛力與價值顯現，加上股市本益比仍在合理投資區間，只要美國經濟能軟著陸成功，歐洲股市表現可期。

富達投顧表示，雖然自6月29日到8月31日MSCI歐洲指數下跌4.32%、歐洲小型指數下跌5.82%，但是展望未來，歐洲經濟穩健成長，歐洲企業成長動能仍然存在。

雖然全球景氣有放緩的疑慮，但歐元區的出口仍維持連續第11季的成長擴張，最主要是隨著中東歐、亞洲與中東等新市場開發，歐洲企業已找尋到另一個新戰場。

從2000年至2006年，美國佔歐元區15國的出口比重已從25%下滑至20%，而美國市場的缺口則由歐元區相互貿易與對中國與中東油國的出口成長來取代，由於新市場出現，也使得歐洲企業不斷調高獲利成長預期。

根據IBES與美林證券的資料顯示，近期歐元區企業獲利上調與下修比例達1.23，優於全球的1.10，顯示歐元區企業的整體營運狀況仍佳，企業獲利上調，也反應在歐元區不斷下降的失業率。

富達投顧表示，歐洲企業獲利的成長力道除來自出口的成長之外，歐洲的內需市場也可以期待，根據高盛證券預估，目前2007年歐股的本益比約12.4倍，低於亞洲除日本的14.1倍與美、日的15.5倍，且股利率達3.4%，與亞洲相同而遠高於美國的1.9%與日本的1.4%，顯出歐股的投資價值。

根據UBS預估，2007年歐洲經濟成長率將可望超越美國，歐洲經濟成長率過去一向明顯落後美國，從1992年至2006年，歐洲經濟成長率僅在1995年、2000年與2001年美國經濟落入谷底時期超越美國，其餘表現皆不如美國。

富達投顧表示，只要歐洲失業率處在低檔，將有助於歐洲消費者信心增強，今年歐洲經濟成長仍屬穩健，而通膨控制在目標區內，以總體經濟數據看來，歐洲經濟並未明顯走弱。