巴菲特對於持股比率與會計原則的詮釋
會計上會因為持股比率的多寡，對於損益的計算會有所不同
舉例一家公司一年稅後損益 1000 元，但是每股配發 2元股利，
如果投資人持有 100 股該公司的股票，那麼該投資人損益怎麼計算
會計說...看持有股份的多寡 (簡化計算)
成本法，只計算拿到的股利. 100 股 x 2元股利 = 200 元 (例如小股東會採這樣的計算)
權益法 30%持股，該公司稅後損益乘以持股比例 1000 元 x 30% = 300 元 (例如投資公司、大股東)
巴菲特說...
公司的真實價值不會因為會計原則怎麼計算而改變，分享一段我也很喜歡 -
=翻譯如下======================
巴菲特給股東的信 1982
致波克夏公司全體股東:
今年的營業利益約為3,100萬美元，期初股東權益報酬率(持有股權投資以原始成本計)僅約9.8%，較去年1979年的15.2%下滑，亦遠低於1978年近年度的新高19.4%，主要的原因包括:
(1)保險核保成績大幅惡化。
(2)在股本大幅擴張的同時，我們直接控制的被投資事業卻未同步成長。
(3)我們持續增加對不具控制權事業的投資，但我們依比例可分得的盈餘，依照會計原則卻不能認列在帳面上。
就在幾年前，我曾經說過營業利益佔股東資本的比率(再加上一些調整)是衡量企業單一年度經營績效的最佳指標，雖然我們堅信這套標準仍適用於絕大部份的企業，但是我必須說明的是，這套標準對波克夏來說，其適用性卻已大不如前，或許你會懷疑這樣的說法，認為當數字好看時很少有人會將標準捨棄，但是當結果變得很糟糕時，經理人通常傾向將衡量標準而非自己給換掉。
當成績惡化時，自然就會有另一套標準跑出來解釋原因，就像是射箭手先將箭射在空白的標靶上，然後再小心的將紅心畫在箭的週圍一樣，但基於前述原因(3)的重要性日益增加(詳如後述)，我們確信移動紅心的舉動是具有正當理由的。
未列入記錄的經營者盈餘
後附財務報表所反映的帳面盈餘，通常已將我們持股超過20%的股權投資按持股比例認列其損益，然而低於20%股權投資的部份，卻只能認列實際收到的現金股利，至於未發放的盈餘則完全不列入計算。
(當然也有少數例外，譬如我們持有35%的GEICO保險公司便因為我們已將投票權委託給別人，故在1982年僅能以成本法認列實際收到的現金股利350萬美元，至於剩下的2,300萬未分配的盈餘則完全不列入計算;而假設GEICO當年度賺的比原本的少但卻多發100萬，則波克夏的帳面反而變得更好看，很明顯的會計原則有時會扭曲經濟現實)。
所以我們比較認同將所有未分配盈餘皆計入而不管持股比例的經濟盈餘概念，我們認為一家公司其所賺得的盈餘對股東的價值在於公司是否將其在運用於有效的用途之上，反而跟分配與否或是持股比例多寡無關，如果你擁有波克夏萬分之一的股權，在過去十幾年來你一定擁有並實際感受到公司盈餘的成長，不管你採用的是何種會計原則。同樣的，你也可能100%擁有一家資本密集的公司，即使每年皆能完全認列公司的損益，卻可能絲毫感受不到實質經濟利益成長的喜悅。這不是在批評會計原則，事實上，我們也沒有能力再建立一套更好的制度，我們只是要告訴所有的經營階層與投資大眾，會計數字只是企業評價的起點而非終點。
在大部份的公司，20%的股權可能不算重大(或許這可以防止它們帳面盈餘過度美化)，而前面我們所提到的經濟與帳面利益的差異也不大，但我們的情況卻非如此，事實上他們的重要性與成長性，反而使得我們原來帳列的盈餘數字顯得微不足道。
在1981年的年報中，我們曾預測四個主要不具控制權的股權投資，依持股比例可分得的未分配盈餘高達3,500萬美元，而今年在其中三個持股比例未變(包括GEICO、General Foods與Washington Post)，另一家R.J.Reynolds大幅增加的情況下，可分得的未分配盈餘將超過4,000萬美金，這個數字完全未顯現在帳上，卻已超過波克夏帳列盈餘數(其中包含前述四家公司所發放的1,400萬美元現金股利)
，這還不包括其他沒有算到的不具控制權的股權投資部份。
說明這些數字只是要強調它們的重要性，而不一定非要把它們算的非常精準，但事實上，而同時這些盈餘長期累積下來，將透過其本身股價不定期且不規則的反映出來，對股東來說，波克夏反而要承擔一大筆不確定何時支付的所得稅。
而這種特性卻提供價值型的投資人投資股票的大好機會，他們可以從各式各樣的美國企業中挑選價廉物美的公司股份，並從一群投資行為有如驚慌失措的旅鼠手中撿到便宜貨。
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