近期美元指數"跌跌不休"，並不斷刷新年內新低，但美國官方似乎對美元跌勢採取放任自流的態度，與此同時，外國政府卻對此卻憂心忡忡，因為美元貶值令這些國家的出口遭受打擊，從而可能影響其經濟復甦進程。

　　近期歐元/美元觸及1年高點，美元/日元也面臨跌破90.00關口的風險，這令歐元區和日本的出口商面臨的處境越發困難，而隨著美元不斷貶值，美國生產商卻賺得"缽滿盆盈"。美國7月份出口較6月份增長2.2%。

　　分析師表示，美元的貶值將增加美國商品的競爭力，支持國外需求和企業銷售，進而帶來更多就業機會，支持消費支出，此外還能幫助緩解美國最受詬病的貿易赤字問題。為了幫助經濟更快走出衰退，美國政府對於美元持續下滑採取不聞不問的態度也不難理解了。

　　近期聯合國發佈的一份報告對美元走軟起到了關鍵作用。該報告稱，應該通過創建一個新貨幣來降低美元在國際貿易中的地位，並同意創建全球儲備銀行，並發行貨幣。有分析師認為，在沒有在和美國方面進行協商之前，聯合國不太可能發佈這種影響力較大的報告，因此可以理解為：美國是默認這種有利於美元貶值的動議。

　　美元不斷下滑令許多外國製造商蒙受了損失，而外國政府對此也十分清楚，因此這些國家的央行出手幹預匯市的可能性正越來越大。

　　儘管包括中國在內的美元資產的主要持有國不斷呼籲廢除美元的儲備貨幣地位，而美元不斷貶值卻使這些國家言行不一致：為了遏制本國貨幣升值，他們正加大買入美元的力度。

　　儘管官方並未公開承認，但亞洲市場上已經出現了幹預措施。有傳聞稱，韓國央行和臺灣"央行"就在近幾個月買入了美元。據匯豐銀行(HSBC)數據顯示，韓元兌美元已自3月低點升值26%，而若韓國當局沒有進行幹預(韓國在7、8月間共買入122億美元)，則韓元漲幅將更為巨大。

　　傳統而言，抑制本國貨幣升值的幹預壓力來自出口商以及與外國進口商一起競爭的製造商。出口商在許多新興市場國家往往都很有些政治背景。

　　一般來說，作為獨立機構的央行會為了抑制通脹會而抵制這種幹預壓力。但對於大多數國家而言，產能過剩是較通脹更大的威脅，而有些國家甚至還面臨通縮風險，在這種局面下，可直接帶來緊縮效應的本幣升值尤其不受歡迎。這可能會導致央行不再十分排斥進行匯市幹預，也會促使財長更加迫切地想要推高美元。

　　日本新任財務大臣籐井裕久(Hirohisa Fujii)週三的言論淡化了有關央行將採取幹預措施打壓日元的猜測。

　　但他也不無憂慮的表示，日元走強已經帶來了政治壓力。此外，籐井裕久並未完全排除幹預的可能性，他表示，如果真有很不正常的情況，他的看法也會不一樣。

　　新興市場央行則沒有日本那麼多的顧慮。雷曼兄弟(Lehman Brothers)在1年前破產之後，新興市場央行大舉拋售外匯儲備以保護本國貨幣，而現在許多央行正急於補充外匯儲備。

　　據匯豐銀行貨幣策略師Daniel Hui透露，為保持本幣弱勢，除中國和日本外的亞洲大型經濟體外匯儲備已達到1.5萬億美元，超過了2008年的頂峰水平。而中國的外匯儲備也創下2.1萬億美元的紀錄水平。

　　布朗兄弟哈裏曼(Brown Brothers Harriman)駐紐約外匯分析師Marc Chandler說道："這些國家從亞洲金融危機中得到的一個教訓是，國家不能沒有足夠的儲備，而這次危機又強化了這一點。"

　　儘管中國官員頻繁暗示希望取消美元儲備貨幣地位，但中國卻還在繼續購買美國資產。美國財政部週三公佈的月度國際資本流動報告(Treasury International Capital, 簡稱TIC)顯示，中國繼續保持美國國債最大持有國的地位。中國7月份的美國國債持有規模增加至8005億美元，6月份為7764億美元。

　　這對於美國國債市場而言是利好因素，對於美元而言亦是如此。最近數月來但美國政府規模不斷增長的國債拍賣大多表現良好。10年期美國國債收益率不到3.5%，這很難解釋全球正逃離美元資產。

　　分析師認為，美元走軟並不證明主要外國政府要拋棄美元，反而表明，當初導致美元疲軟的力量如今可能正成為美元走強的一個重要支柱。

　　俄羅斯政府週四否認其正在尋找替換美元的超主權貨幣，並表示其希望看到美元成為多個儲備貨幣中的一個。

　　俄羅斯總統德梅德韋傑夫(Dmitry Medvedev)的首席經濟顧問Arkady Dvorkovich表示："我們討論的是有關儲備貨幣體係的發展，而不是要用其他儲備貨幣來替換美元。我們認為，有關替換美元的討論是不理性的。"