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南非幣(RAND)走勢分析

1999 2000 2001 2002 2003 2004e 2005f
兌美元平均匯率 6.12 6.95 8.63 10.52 7.56 6.75 7.15
兌歐元平均匯率 6.53 6.42 7.73 9.94 8.56 8.12 9.24
Source： EIU近期相關資訊e: EIU估計值, f: EIU預測值


幣值強勢固然有助於抑制境內通貨膨脹、提供低利率環境以促進經濟成長，並吸引外資源源挹注，惟同時亦有削弱南非出口競爭力之虞，近兩年來南非之外貿順差即有逐漸減少之趨勢。一般預期，未來隨著南非貿易收支帳之轉弱、國際商品價格之回檔、及國際美元匯價之止跌，南非幣將難以續強，此亦將減緩對出口之持續衝擊。

（五）、對外經濟更加健全

近年來經常帳收支雖因貿易順差之逐年縮減而轉呈赤字，占GDP比重迄2003年達0.8%；所幸在南非幣轉強、外資持續挹注下，外匯存底已逐年回升。展望2004年，南非除各項經濟指標均轉佳外，南非甫獲得2010年世界足球賽主辦權所帶來之龐大商機，加上國際景氣日益復甦，均為南非外銷成長帶來新的貿易契機，據EIU評估，儘管南非之經常帳赤字規模恐有隨經濟轉佳、內需轉強而再擴增，其赤字佔GDP比重將增至1.7%；而隨著民營化腳步加速，外資及外匯存底將再攀升，其外部流動性風險尚不致升高。

經常帳佔GDP比率分析

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004e 2005f
經常帳(億美元) -17 -19.1 -19.2 -6.4 -6 -3 3 -13 -28 -34
經常帳佔GDP比率(%) -1.3 -1.5 -1.8 -0.5 -0.4 -0.3 0.3 -0.8 -1.7 -2
Source: EIU及IIF近期相關資訊. e: EIU估計值, f: EIU預測值

外匯存底可支應進口能力分析

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004e 2005f
外匯存底餘額(億美元) 9.4 47.9 52.8 60.7 57.9 60.5 59 65 72.8 80.9
外匯存底支應進口月份 0.41 2 2.2 2 2 2 2 1.7 1.7 1.8
Source: EIU及IIF近期相關資訊. e: EIU估計值, f: EIU預測值

外債方面，近年來南非政府謹慎的國外舉債政策、加以出口快速成長以及國內資本市場健全發展，使政府更容易自市場上籌措資金，南非外債亦逐漸下滑，迄2003年占GDP的比重已降至16.5％，債負比率亦降至10％的合理範圍內。有鑑於經濟基本面轉佳及外部經濟提升，Fitch與S＆P於2003年中分別將南非長期外幣債信等級由「BBB-」調升至「BBB」，債信展望亦維持「穩定」；預期2004及2005南非之外債比重亦將維持在17.1%左右。

外債占GDP比重分析

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004e 2005f
外債總額(億美元) 291 264 282 239 249 240 244 259 278 289
外債佔GDP比率(%) 21 17.8 21.2 18.3 19.4 21.1 23.3 16.5 17.1 17.1
債負比率 9.9 12.6 13.7 12.1 9.9 11.6 10.1 8.5 7.7 7.8
Source: EIU及IIF近期相關資訊. e: EIU估計值, f: EIU預測值


（六）、未來加速經濟改革將有助於南非整體競爭力之提升
綜觀南非自解除種族隔離政策十年來，南非政府已逐漸將南非轉向現代化之自由經濟體制，惟近年來工資水準的逐年揚升、儲蓄率偏低、技術勞工短缺等結構性問題，將使南非之經濟發展受限；因此未來南非政府能否加速民營化腳步、活絡勞動市場、引進技術促使產業升級並創造就業，將是南非經濟長期得以持續穩定成長之關鍵所在。

據世界經濟論壇（World Economic Forum, WEF）近期發布之評估報告指出，2004年南非之國家競爭力在全球排名第四十二名，非洲國家則排名第三，僅次於波扎那及突尼西亞，雖受到高犯罪率及勞工素質不佳影響南非排名，惟整體而言，基礎建設良好、司法獨立及財政預算控制得宜仍是南非之競爭優勢。未來南非之經濟與社會結構性改革若可加速進行，將可吸引外資挹注以支撐南非經濟持續成長，增強其外部流動能力，將有助於南非之國家債信等級與整體競爭力之提升。