REITs(二)＠境外投資團隊--資料庫｜PChome Online 個人新聞台

2006-06-09 14:37:16| 人氣40| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

REITs(二)

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What is REAT ?
REAT是不動產所有權人（委託人）移轉其不動產或不動產相關權利予受託機構，由受託機構或承銷商公開募集或向特定人私募資金，並交給這些投資人（受益人）受益證券，以表彰受益人對該不動產或不動產相關權利或其所生利益、孳息及其他收益的權利。承銷商向投資人所募集的錢，再轉交給不動產所有人。簡言之，就是「先有不動產，才有錢」。
REAT的受益憑證，主要以債權的方式，由證券化的發行機構支付本金與利息，屬於固定收益的投資工具。
REIT是受託機構以公開募集或私募方式，交付受益證券，募集一筆資金，再投資不動產、不動產相關權利、不動產相關有價證券等，也就是「先有錢，再投資不動產」的型式。
REIT主要以股權的方式發行，一般而言成立門檻較REAT高，類似封閉型基金，募集完成後將於在公開市場上購買，沒有最低額度限制，投資人可以透過投資REIT來參與不動產市場。
REITs 是全球不動產證券化的主流，其性質介於股票與債券之間，除了每年穩定來自租金收入的配息外，其價格亦會隨市場波動而變化，由於REITs 的發行規模相對較大，對創始機構的獲利貢獻亦較大，將是未來台灣不動產證券化的主流。
不動產證券化的發行標的是不動產本身，因此，影響REITs 基金績效的主要因素可分成經濟總體因素與不動產個體因素，其中總經因素非常重要，但卻是基金管理團隊無法掌控的，因此創造REITs 績效的重點將放在個體因素中的管理機構的經營績效與品質，換言之，藉由更佳的管理模式，將可增加商用不動產的租金效益，以提升REITs的投資績效。

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