歲末年終，市場交投清淡，預計金價不會出現較大波動。步入2015年，回首過去的一年，黃金的表現稍稍令人失望，全年基本在一個十分狹窄的區間內震盪，並且年終收盤價可能低於2013年的1200美元/盎司。瑞銀集團(UBS)貴金屬分析師如此描述，「2014這一年黃金似乎什麼事都沒有幹。」
回顧2014一年中影響黃金的幾大基本面因素：
首先是東歐和中東的地緣政治風險，如俄烏衝突、巴以衝突，伊拉克極端宗教組織「伊斯蘭國」(ISIS)興起等，這些都曾一度刺激避險情緒升溫，為金價提供短暫的反彈。
其次，中國因經濟增速放緩從而影響到了該國實物金需求，令金價失去一定支撐。所幸的是，印度今年大發神威，在取消了20:80黃金進口限制條例後，迅速從中國手中奪回全球頭號黃金消費國的寶座。這兩國基本佔據了全球超過一半的實物金需求。
再者，11月30日的瑞士黃金公投也一度掀起金市的風浪，這次公投要求瑞士央行(SNB)至少維持20%的資產是黃金，並禁止其出售黃金儲備。之前機構都預計，若公投通過瑞士央行將不得不在5年中購買1500噸黃金，並未金價提供莫大的支撐。然而事與願違，公投最終被高票否決，而當日金價也是急速下挫。
最後也是最重要的一個因素，那就是美元的飆升。隨著美國經濟加速復甦，美元指數從今年7月的80下方持續走強，並於本週二(12月23日)突破90大關，創下近9年來最高水準。這也成為了今年下半年金價最大的痛苦。
當然，今年倫敦傳統白銀定盤價走向電子化這一改革也頗受人關注，而新黃金定盤價也正在醞釀之中。
展望2015年的金市，「多」、「空」又如何表述：
空方：目前市場的多數投資者仍押注2015年金價將跌至1050-1090美元/盎司，更激進地甚至押注跌到950美元/盎司，當然他們也並不是沒有理由地喊空。
美元：由於國際金價是以美元計價，因此如果明年美元高位企穩，那金價對於他國買家而言將更加昂貴，打壓需求和價格同步走低。國際頂級投行高盛(Goldman
Sachs)就表示，「未來金價的主要競爭對手仍是美元。」
石油～近6個月來油價的接連暴跌已經令大宗商品滿面瘡痍，黃金當然也不例外。德意志銀行(Deutsche
Bank)稱，「儘管油價下跌會傷及美股，對金價起到些許支撐。可整體而言仍對黃金利空。」
經濟增長～目前中國、歐元區和日本的經濟都存在隱憂，唯獨美國獨霸一方。盛寶銀行(Saxo Bank)首席商品策略師Ole
Hansen強調，「美國與其他國家經濟的冰火兩重天將加速貨幣政策的背離，意味著美元兌其他主要貨幣將維持強勢，利空黃金。」
通膨～由於油價的崩潰導致全球物價面臨下行風險，迫使中國央行上個月降息，而歐洲央行(ECB)已經被逼得只剩下QE這一張王牌。滙豐銀行(HSBC)指出，「全球通縮前景加劇無疑會抑制金價的反彈空間。」
多方：不少投資者認為2015年金價將逐步反彈向1200-1238美元/盎司，更激進地投資者甚至看向1500美元/盎司。當然他們也是基於以下幾大因素。
石油～鑒於近半年來油價持續暴跌已經對全球經濟造成負面的影響，尤其是主要產油國經濟，比如俄羅斯。三井貴金屬策略師David Jollie認為，「如果油價繼續下跌，可能會刺激投資者的避險神經，並推動金價反彈。」
地緣政治～分析師認為2015年地緣政治將成為刺激黃金避險情緒升溫的最大助力。經紀商Avatrade分析師Naeem Aslam表示，「中東的地緣政治風險可能帶動銀行和企業的新一輪債務違約，特別是伴隨著油價持續暴跌之時。」
實物金需求～中國作為全球第二大黃金消費國2015年可能為金價反彈做出傑出貢獻。摩根大通(J.P. Morgan)在2015年展望中提到，「由於低廉的金價對中印兩國消費者極具吸引力，因此明年金價將伴隨實物金需求走強而反彈。」
利率～分析師認為，美國聯準會升息的擔憂可能被過分誇大了。德國商業銀行(Commerzbank)認為，「從歷史來看，升息對金價的影響並不一定全是負面的，正所謂‘買預期賣事實’。在美國聯準會正式開始加息之後，由於市場已經吸收了之前預期的影響，金價反而反而會走強。」
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