人行7天投放1.2兆人幣 降息味濃

04:092019/07/26 

旺報

 

梁世煌

 

人行7天投放1.2兆人民幣，市場聞到降息的味道。（新華社資料照片）

中國人民銀行杭州支行。（新華社資料照片）

美國聯準會（Fed）降息預期正在不斷加溫，連帶中國會否跟進降息也成為市場熱議話題。在Fed的影響下，下周日本、歐洲央行的貨幣政策會議中，不排除可能推出進一步的寬鬆措施，分析師指出，儘管中國人民銀行（大陸央行）仍強調貨幣政策「以我為主」，但從近期人行在7天內大舉投放1.2兆（人民幣，下同）資金來看，市場早已聞到了「降息」的味道。

據路透針對111名分析師所做的最新調查，在中美貿易戰給經濟帶來的風險日益升高之際，超過95%的受訪者預計Fed將在7月30-31日會議上降息25個基點，，而且預計今年晚些時候會再降一次。

路透的調查顯示市場對於美國降息的預期心理已經來到最高點，尤是決策者越來越擔心中美貿易戰對已經放緩的美國經濟增長和低迷通膨的影響，降息的壓力越來越大。

而在市場對美國降息的預期越來越高之際，下周歐洲央行及日本央行都將召開貨幣政策會議，消息人士指出，歐洲央行下周四開會時幾乎肯定會進一步放寬政策，差別只在於是選擇在幾個月內逐步實施寬鬆行動，還是會一步到位。

至於日本央行官員目前還在為下周是否放鬆貨幣政策而爭論不休。分析人士指出，若美國真的降息，則日本就算利率已經沒有調降空間，也會透過市場工具進行寬鬆動作，否則將無法應對美國降息所帶來的連鎖效應。

無獨有偶，人行近期的動作也讓市場認為中國離降息的腳步越來越近，根據公開資料，從7月15日至22日，人行累計對市場投放的金額達到7100億元，再加上7月23日人行展開MLF（中期借貸便利）投放4977億元，總計7個交易日內合計投放高達1.2兆元，向市場寬鬆流動性的意圖相當明顯。

不過，有分析師指出，人行的MLF、TMLF等操作效果正在快速邊際遞減，目前大陸一年期存款基準利率水平只有1.5%，而Fed的聯邦基金利率還在2.35%～2.5%之間。但這個現實並不能影響人行的降息操作，「降息50個基點，遠遠勝於降準和一堆MLF」，對於短期提振市場信心和降低政府債務和企業債務負擔角度，會有相當大的助益。