〔投顧：利差優勢縮減 美國公債殖利率攀升〕
〔休市通知〕
〔美國3月聯邦預算赤字854.7億美元〕
〔美國上週原油庫存量增加，國際油價回落〕
〔礦場持續罷工，週三LME期銅、鋅衝破6100、3000美元〕
〔葛老警告：流動性過大，資產價格將下跌〕
〔冰島陷金融風暴，投資人應尋找基本面穩健的標的〕
〔擁抱美元 券商指美國貿易赤字不足為慮〕
p.s.新增贖回基金，詳見〔歐貓的投資記錄〕／〔２００６基金投資全記錄〕
〔投顧：利差優勢縮減 美國公債殖利率攀升〕（歐貓：當市場利率高於債券殖利率時，將造成投資人不願將資金放在債券，而在市場上抛售債券，造成殖利率上升，這是簡單的學理知識。因目前美國短期利率攀升，且歐日等國將在美國後步入升息階段，造成此一現象，對持有美債的投資人來說並不是件好事，尚未持有美債的投資人也尚需再觀望一段時間）
(中央社台北2006年 4月13日電)富蘭克林投顧表示，今年來全球主要金融市場相繼升息，除反應經濟基本面好轉，同時市場也擔憂商品價格高漲的行情，將加速通膨升溫疑慮，其中美國受到歐、日殖利率提升，利差優勢縮減，更加重公債殖利率攀升壓力。
富蘭克林投顧指出，美10年期公債殖利率自今年 1月17日低點 4.32%逆轉走升，至 4月12日的 4.98% ，3個月間增加66個基本點，拖累全球債市收黑，花旗全球債券指數今年以來下跌2.04%(原幣計價，迄4月12日)。 除此之外，市場也開始醞釀 5月底之後，美國聯邦準備理事會將再升息 1碼至 5.25%的預期。
另外，根據最新美國聯邦基金利率期貨價格顯示，上探至 5.25%的機率已經超過 5成，彭博資訊 4月份針對78家華爾街券商以及投資銀行所做利率調查，第二季10年期公債殖利率預估平均水準，由前月4.8%順勢調升為5.0%；惟高盛與巴黎銀行對景氣看法較為保守，預估殖利率守在4.7%附近，且 3、 4季趨勢向下。
富蘭克林投顧表示，美國公債殖利率彈升壓力，主要與供給面增加，第一季強勁的經濟數據，以及歐、日展開緊縮貨幣政策有關。 加上近期美國就業市場復甦，製造業出現強勁反彈，且企業資本支出大舉擴張，更讓市場認為今年景氣將較年初預估強勁，造成短線政府債市的資金賣壓。
富蘭克林投顧指出，隨歐洲10年期公債殖利率升抵3.90%，美國10年期公債殖利率更直逼4年來高點，再向上空間有限，且就跌深的公債價格來看，已提前反應升息與通膨的預期，未來價格波動將可望趨於緩和。
富蘭克林投顧表示，雖然此波美國10年期公債殖利率短線跳升壓力，引發工業國家與新興國家債市同步走跌，但根據過去經驗，價格出現跌深之後，反而更激勵債市走一波強勁的彈升行情。
根據彭博資訊統計，2004年以來10年期公債殖利率出現 3次短線彈升現象，期間各類債市出現幅度不一跌幅，但隨短線利空淡化之後，市場回歸基本面，債市反彈力道更甚之前的跌勢，營造出一波強勁資金行情。
〔休市通知〕（歐貓：zzzZZZ......，明天可以放假一天囉！）
【時報綜合外電報導】週五為基督教的受難節，法國、英國和德國等歐洲股市全面休市。下週一為復活節假期，歐洲的英國、法國、瑞士和德國等歐洲股市均休市。 週五為基督教的受難節，亞洲的香港、印度、印尼、新加坡、泰國、澳洲、菲律賓以及紐西蘭股市皆休市。
〔美國3月聯邦預算赤字854.7億美元〕（歐貓：欠了一屁股外債，又愛亂花錢，唉！政府好像沒什麼兩樣）
【時報-外電報導】美國3月聯邦預算赤字為854.7億美元，支出和退稅超過政府的收入。 去年同期預算赤字為712.1億美元，今年2月預算赤字為創紀錄的1192億美元。始於去年10月1日的2006會計年度中預算赤字累計為3029.9億美元，高於上年度同期的2946.3億美元。 3月財政支出猛增至2500.3億美元，遠高於去年同期的2199.7億；收入為1645.6億美元，高於去同期的1487.6億美元。
〔美國上週原油庫存量增加，國際油價回落〕（歐貓：這就是歐貓常說的，有漲潮就有退潮，春夏後跟著就是秋冬）
【時報外電綜合報導】美國上週原油庫存量增加，國際油價回落，盤中曾一度逼近70美元，最後仍以68.62美元作收，NYEMX(週三)5月輕甜原油期貨收盤每桶為68.62美元，較前一交易日下跌0.36美元；5月熱燃油收盤價每加侖為197.46美分，較前一交易日上漲1.91美分；5月無鉛汽油收盤價每加侖為209.11美分，較前一交易日上漲3.67美分。
倫敦國際石油交易所(IPE)5月布倫特原油期貨較前一交易日上漲0.05美元，收盤每桶為69.42美元；至於現貨，西德州原油現貨收盤每桶為68.53美元，較前一交易日下跌68.53美元。
〔礦場持續罷工，週三LME期銅、鋅衝破6100、3000美元〕（歐貓：哈！真好，原來也可以靠罷工賺錢，那麼，請繼續罷工吧！墨西哥的工人大叔們，加油！歐貓精神上全面支持你們！）
【時報外電綜合報導】墨西哥礦場持續罷工，使銅的供應更為吃緊，庫存急遽下滑，LME3個月期銅價格2006年元月迄今上漲近40%，週三收盤價格超過每公噸6100美元。此外，受基本需求強勁帶動，鋅的漲勢較銅更為凌厲，期鋅價格2006年元月迄今已上漲超過60%，週三收盤價格已突破3000美元。
分析師表示，週三期銅上漲133美元，達每公噸6103美元；鋅上漲62美元，達3005美元，皆創下歷史最高水準。其中銅庫存減少600公噸，降至111750公噸；鋅庫存則減少525公噸，降為264625公噸，與2005年6月相較，減少近60%。期鎳則上漲240美元，達17990美元，本週可望突破18000美元。
業者表示，由於銅與鋅的價格與3年前相較，已上漲近4倍，部分投資人原本認為基本金屬此波大行情勢即將結束，但在看回不回下，目前已衝破6000、3000美元整數關卡的阻力價位，可望帶動更多資金流入，有利於金屬價格續創歷史新高。
〔葛老警告：流動性過大，資產價格將下跌〕（歐貓：大師級人物提出的警訊和觀點是不可忽視的消息。這則新聞簡單的解釋就是：目前全球市場的投資標的都已經超過原有價值，是非常不合理的情況，投資人需小心應對）
【時報綜合外電報導】前美國聯準會(Fed)主席葛林史班周三參加一場金融會議時警告，全球流動性過大將導致資產價格下跌。此外，美國企業治理法規也可能影響部份外國企業至非美國股市進行股票初次公開發行(IPO)。
葛林史班是透過衛星參加一場在南韓首爾舉行的金融會議時做以上表示。他指出，由於多年來實質長期利率大幅下滑，使得全球資產價格上漲的幅度高過實質國內生產毛額的成長率。
「此一現象部份原因也可歸諸於實質權益溢酬的下滑，」葛林史班說。「但此一情況不可能永遠持續下去。」他還說，資產價格終會開始下跌，但他並未預測資產價格反轉的時點，「我合理的相信，目前的資產價格已超乎正常的水準。」當被問及目前市場是否處於非理性榮景時，葛林史班答覆說：「就當前的狀況來說我不這麼認為，以非理性榮景來形容目前的情況似乎又過於誇張。」一九九○年代晚期，葛林史班曾以非理性榮景來暗示金融市場已冒出泡沫。
葛林史班並就美國沙賓(Sarganes-Oxley)企業治理法案發表評論，他表示，該法確實象徵美國在企業治理方面的進步，但當中也為企業增添許多的營運負擔。 葛老說：「沙賓法案在企業組織規範上已成為許多外國投資人的問題，我尤其感到不安的是，企業IPO申請案已從美國撤出，轉至倫敦掛牌。」南韓零售大廠樂天購物今年初分別在首爾與倫敦進行全球最大宗的零售業IPO案，一部份原因是考量美國有繁複的申報規定，而放棄在美國掛牌的計畫。 今年稍早剛卸下Fed主席的葛林史班指出，他認為沙賓法案勢必得再進行修改 。
〔冰島陷金融風暴，投資人應尋找基本面穩健的標的〕（歐貓：聽過”蝴蝶效應”嗎？雖然冰島離台灣和全球主要市場遠的很，不過，在目前全球化的市場經濟，沒有一國家或區域是獨主的事件不會對其他國家和區域造成影響，因此，這則新聞可視為一葉知秋的訊息）
【時報台北報導】新加坡商大華銀投顧表示，冰島指數在今年2月中旬創新高後，開始從高點下跌，跌幅高達17%，冰島貨幣克郎年初至今兌美元大幅貶值超過20%，股匯市發生恐怖的金融風暴，中東股市到目前為止持續下殺。大華銀投顧指出，這代表國際資金開始在移動，體質不健全的經濟體正面臨資金移動甚至抽離所帶來的考驗。
受到國際資金不斷湧入的激勵，冰島股市過去三年飆漲270%，2004年以前，冰島每年的經濟成長率皆達8.2%。不過，大華銀投顧指出，高經濟成長卻未改善冰島貿易赤字與外債持續擴大的問題，冰島2005年貿易赤字佔GDP比重高達16%，政府只能透過不斷調升國內利率來吸引更多的資金。
今年3月底冰島央行一口氣調升利率三碼，至11.5%的新高，但國際信評等機構惠譽將冰島主權評等展望，由「穩健」調降至「負向」，讓市場開始注意冰島實質上脆弱的經濟，在銀行拒絕融資的情況下，使得冰島一瞬間找不到更多資金，但資金抽離的速度卻在加快。
大華銀投顧認為，冰島已爆發金融風暴，貿易赤字與外債問題仍是主要的關鍵，過去的阿根廷、泰國、俄羅斯、甚至亞洲金融風暴，似乎都不脫離這樣的模式與循環，雖然冰島對於全球的經濟影響不大，但卻可以視為一個警訊。
以紐西蘭為例，今年以來紐幣兌美元已貶值逾12%，貨幣大幅轉弱與冰島的模式相似，只是在原物料價格行情帶動下，紐西蘭股市仍穩健上揚，不過，在日本宣佈結束寬鬆貨幣政策後，紐西蘭高利率的吸引力開始減弱，大量累積的貿易赤字也使得投資人卻步，資金何時抽離對於股市的威脅越來越大。
大華銀投顧強調，貿易赤字與外債是金融風暴最常出現的原因，相較之下，亞洲國家經歷金融風暴後，就開始大幅改善外債與赤字的問題，累積足夠的貿易盈餘與外匯存底，從基本面來看相對穩健。
〔擁抱美元 券商指美國貿易赤字不足為慮〕（歐貓：標準說謊不打草稿的騙子說法）
（中央社2006年4月13日彭博電）在市場普遍看貶美元之際，券商Brown Brothers Harriman發出與眾不同的雜音，認為投資人在進場買美元的時候，無須過度擔憂破紀錄的美國貿易赤字，因為美國利率仍然持續高於歐洲與日本。 美國商務部昨天表示，2月貿易赤字縮減4.1%達657億美元，相較於刷新歷史高點的1月赤字686億美元。
外匯市場將觀察美元大勢的焦點也由利差轉移至步步高升的美國經常帳赤字，巴克萊資本BarclaysCapital、瑞士銀行UBS等其它同業均預期美元匯價走軟。 自2001年至2004年為止，美國經常帳赤字日益擴大，美元匯價也同步下滑。 力排眾議的Brown Brothers匯市策略部對此表示：「當時聯準會利率降至1%的水準，才是本世紀初美元貶值的最重要原因。」
公司預估美元匯價將在6月前走強至1.19美元兌1歐元的水位。 美元兌歐元匯價盤中升至1.2106美元兌1歐元的水準，自年初迄今累計仍有2.2%的貶幅。 美元兌日圓匯價亦由1比118.57日圓升至118.39，今年累升0.6%。 全球央行最近陸續發布最新的貨幣決策結果，美國聯邦基金利率由4.5%升至4.75%的水準，歐元區指標利率亦由2.25%升至2.5%，日本央行則仍維持趨近零利率政策不變。
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