原標題：募資30億元 天合光能兩度闖關科創板終過會
2017年從美股私有化退市后，天合光能股份有限公司（下稱天合光能）的國內上市之旅終於劃上句號。
3月11日，21世紀經濟報導記者自上交所獲悉，天合光能科創板首發上市獲得通過。
今年1月8日，天合光能科創板IPO遭暫緩審議。科創板上市會提出了5項主要問題，涉及天合光能實控人信託貸款、項目用地和經營用房存在法律瑕疵、下屬公司股權轉讓的真實性、尚未了結的訴訟以及應收賬款等方面。其中，實際控制人高紀凡與廈門國際信託的信託貸款問題最受關注。
根據招股材料上會稿（下稱上會稿），2017年2月，高紀凡與廈門國際信託簽署《信託貸款合同》，由此獲得45.69億元貸款。該筆貸款期限為60個月，貸款年率為6%。2017年11月27日，高紀凡及其控制的盤基投資、清海投資將持有的天合光能全部股權權辦理質押登記。但隨後由於發行上市的需要，各方於2019年4月17日辦理了質押解除手續。
針對此事，上市委提出了4個問題，要求天合光能進一步說明：1、上述解除質押擔保的安排是否符合國家對信託機構相關風險管理的要求；2、信託機構做出的承諾是否合法有效，如屆時協商不成是否存在實際控制人夫婦持股被凍結處置的可能性，如何保證對實際控制人的控股權不產生不利影響；3、《信託貸款合同》是否約定實際控制人在發生諸如違反借款用途等情況下負有提前還款的責任；如存在，請說明如何保證其控股權不受影響；4、實際控制人的還款計劃及相關措施的可靠性。
天合光能方面回復稱，高紀凡貸款用途為增持公司股份，借款到期時支付最後一期利息及本金。 而至於還款方面，天合光能表示，高紀凡將優先考慮通過向其他金融機構借款、延長貸款期限、發行可交換債券、或向有實力的親友籌措周轉資金等方式解決還款問題。值得一提的是，高紀凡也將合法合規適時減持股份，以保障還款來源。
根據最新披露的上會稿，目前高紀凡均按期付息，未出現逾期還款的違約情形。
天合光能實控人借款風險被上市委反覆問詢的原因，在於這家老牌光伏企業是否面臨現金流吃緊以及債務償還的壓力。
上會稿披露的財務數據顯示，截至2019年三季度末，天合光能貨幣現金餘額為41.33億元，較2018年底減少約2.32億元。而在反映償債能力的流動比率和速動比率方面，截至2019年三季度末，該公司兩項數據分別為1.12、0.80，較2018年有所下滑。
實際上，財務數據顯示天合光能的確面臨短期債務壓力。截至2019年三季度末，該公司短期借款為56.43億元。與此同時，其還面臨這不斷上升的應付賬款48.84億元和應付票據43.69億元。
而截至2019年三季度末，天合光能的資產負債率為63.84億元，較2018年底上升了4.51個百分點。
狼人殺根據上會稿，天合光能擬發行不超過4.39億股，募集資金不超過30億元，用於於光伏發電、組件擴產等項目及補充流動資金。這其中，約13.56億元的募集資金用於補充流動資金，佔據近一半的募資金額。
然而，近年來，天合光能出現幾次大手筆現金分紅，分別於2017年和2019年派發現金分紅33.74億元、1.67億元，合計35.41億元。
因此大手筆分紅之時也通過大手筆募集資金來解決公司流動資金問題，天合光能難免會受到「圈錢」質疑。
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