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過 去 介 紹 的 幾 個 技 術 指 標 ， 所 用 的 數 據 都 是 收 市 價 ， 但 沒 有 考 慮 到 收 市 價 與 期 內 高 價 和 低 價 的 關 係 ， 而 這 種 關 係 其 實 很 有 參 考 價 值 。
有 經 驗 的 炒 友 都 知 道 ， 在 某 段 日 子 ， 若 股 價 經 常 能 以 接 近 期 內 最 高 價 收 市 ， 此 股 在 該 段 日 子 顯 然 處 於 強 勢 ； 反 之 ， 若 股 價 經 常 在 期 內 最 低 價 附 近 收 市 ， 就 必 定 是 處 於 弱 勢 了 。 今 日 介 紹 的 技 術 指 標 隨 機 指 數 （ Stochastic ， 簡 稱 STC ） ， 就 是 根 據 這 個 概 念 設 計 的 。
STC 是 由 George Lane 發 明 ， 在 80 年 代 曾 經 極 受 歡 迎 ， 至 今 仍 是 最 普 及 的 技 術 指 標 之 一 。 正 如 前 述 ， STC 的 設 計 概 念 ， 是 假 設 股 價 處 於 上 升 趨 勢 時 ， 收 市 價 經 常 處 於 期 內 高 位 附 近 ； 若 是 處 於 下 降 趨 勢 ， 收 市 價 就 會 經 常 處 於 期 內 的 低 位 附 近 。 除 了 辨 別 趨 勢 ， STC 更 重 要 的 任 務 ， 是 試 圖 捕 捉 趨 勢 逆 轉 的 一 刻 。
STC 由 兩 條 曲 線 構 成 ， 一 條 稱 為 %K ， 習 慣 採 用 實 線 ； 另 一 條 稱 為 %D ， 通 常 會 用 虛 線 。 右 邊 座 標 的 讀 數 為 0 至 100 ， 一 般 來 說 80 以 上 被 視 為 超 買 ， 而 20 以 下 則 視 為 超 賣 。 %K 對 股 價 反 應 較 快 ， %D 則 較 慢 ， 兩 線 一 快 一 慢 ， 自 然 不 時 相 交 （ %K 升 破 或 跌 破 %D ） ， 發 出 買 入 或 沽 出 訊 號 。
經 過 多 年 發 展 改 良 ， STC 現 在 共 有 3 個 版 本 ， 分 別 為 快 版 （ Fast Stochastic ） 、 慢 版 （ Slow Stochastic ） 和 全 版 （ Full Stochastic ） 。 快 版 是 最 早 期 的 版 本 ， 其 %K 之 公 式 如 下 ：
%K = 100 x （ C - Ln ） ÷ （ Hn - Ln ）
公 式 中 的 C 是 最 新 收 市 價 ； L 是 期 內 最 低 價 ； H 是 期 內 最 高 價 。 至 於 n 則 代 表 所 選 時 段 ， 例 如 14 日 ， 那 麼 L 就 是 14 日 內 的 最 低 價 ， H 則 是 14 日 內 的 最 高 價 。
右 圖 為 新 地 （ 016 ） 日 線 圖 ， 下 方 是 快 版 STC ， 其 %K 時 段 用 14 日 。 新 地 昨 收 140.5 元 ， 14 日 最 高 價 154.2 元 ， 而 期 內 最 低 價 135 元 ， 把 數 字 套 入 公 式 ， 得 出 28.64 ， 即 昨 日 %K 的 數 值 。

快 版 嫌 訊 號 過 頻

%D 是 甚 麼 ？ 它 其 實 是 %K 的 簡 單 移 動 平 均 數 （ SMA ） ， 也 就 是 %K 的 平 滑 版 （ Smoothing ） 。 既 然 是 平 滑 版 ， %D 必 然 慢 過 %K ， 兩 線 就 有 可 能 相 交 。 右 圖 下 方 標 示 出 STC 所 採 用 的 時 段 （ 14/3 ） ， 頭 一 個 數 字 14 ， 是 %K 所 採 用 日 數 ， 後 一 個 數 字 3 ， 是 %D 所 用 的 日 數 （ 即 是 %D 乃 3 天 %K 的 SMA ） 。
快 版 STC 的 好 處 是 對 股 價 反 應 十 分 敏 感 ， 很 容 易 發 出 買 賣 訊 號 。 它 的 缺 點 也 很 明 顯 ， 就 是 太 頻 密 發 出 訊 號 ， 錯 的 機 會 自 然 多 ， 而 且 太 易 進 入 超 買 或 超 賣 區 。 右 圖 可 見 ， 新 地 在 9 至 10 月 間 反 覆 大 升 ， 快 版 STC 經 常 處 於 超 買 區 或 並 多 次 發 出 沽 貨 訊 號 ， 若 信 之 沽 貨 ， 肯 定 後 悔 。 至 於 STC 的 另 外 兩 個 版 本 ， 下 周 再 談 。

炒 友 Blog ： 隨 機 指 數 背 馳 訊 號 最 重 要
隨 機 指 數 （ STC ） 的 快 版 上 周 已 經 介 紹 過 ， 今 日 繼 續 介 紹 其 慢 版 （ Slow Stochastic ） 和 全 版 （ Full Stochastic ） ， 以 及 背 馳 應 用 法 。
慢 版 STC 其 實 是 將 快 版 加 以 平 滑 （ Smoothing ） ， 以 降 低 指 數 的 敏 感 度 ， 避 免 過 頻 發 出 買 賣 訊 號 。 慢 版 中 的 %K ， 是 快 版 %K 的 3 日 （ 以 日 線 圖 而 言 ） 簡 單 平 均 數 （ SMA ） 。 心 水 清 的 讀 者 會 發 現 ， 若 快 版 中 的 %D 所 選 用 的 參 數 是 3 ， 快 版 %D 根 本 就 是 慢 版 的 %K 。
慢 版 的 %D ， 是 慢 版 %K 的 某 個 日 數 的 SMA ， 也 就 是 再 將 慢 版 %K 平 滑 化 。 在 使 用 快 版 或 慢 版 時 ， 要 輸 入 兩 個 參 數 ， 第 一 個 是 %K 選 用 的 日 數 ， 第 二 個 則 是 %D 。
以 右 圖 為 例 ， 下 方 是 慢 版 STC ， 第 一 個 參 數 18 ， 即 %K 所 用 的 時 段 是 18 日 ， 但 由 於 是 慢 版 ， 故 用 快 版 公 式 計 出 %K 後 ， 還 需 以 3 日 SMA 將 之 平 滑 化 。 第 二 個 參 數 是 5 ， 即 是 將 慢 版 %K 以 5 日 SMA 平 滑 化 ， 成 為 慢 版 %D 。
全 版 STC 有 3 個 參 數 需 要 輸 入 ， 第 一 個 亦 是 未 平 滑 化 （ 快 版 ） %K 之 日 數 ； 第 二 個 則 是 平 滑 快 版 %K 所 選 用 的 SMA 日 數 ， 以 得 出 全 版 %K ； 第 3 個 參 數 則 是 平 滑 全 版 %K 所 用 的 SMA 日 數 ， 以 得 出 全 版 的 %D 。
在 輸 入 全 版 STC 參 數 時 ， 若 在 第 二 個 參 數 輸 入 1 ， 你 會 發 現 全 版 跟 快 版 一 模 一 樣 ； 若 是 輸 入 3 ， 則 全 版 跟 慢 版 根 本 沒 有 分 別 。 為 何 如 此 ？ 多 想 一 想 就 會 明 白 。

3 個 版 本 各 有 優 缺 點

全 版 STC 的 敏 感 度 比 慢 版 更 低 ， 所 發 出 的 訊 號 更 慢 更 少 ， 但 也 更 準 確 。 不 過 ， 由 於 訊 號 有 時 來 得 太 慢 ， 變 成 後 知 後 覺 ， 失 去 測 市 作 用 。 STC 的 3 個 版 本 各 有 優 點 ， 亦 各 有 缺 點 ， 應 選 用 那 一 種 ， 端 視 乎 你 的 投 資 （ 炒 賣 ） 風 格 ， 以 及 所 投 資 的 工 具 的 性 質 。
一 般 來 說 ， 即 日 鮮 炒 期 貨 者 ， 多 採 用 快 版 STC ； 小 邱 炒 實 力 股 為 主 ， 並 以 炒 一 個 短 浪 為 目 標 ， 故 多 用 慢 版 。 全 版 則 較 適 合 玩 一 段 較 長 的 趨 勢 浪 。 其 實 STC 本 身 並 不 難 用 ， 難 在 選 用 那 個 版 本 和 輸 入 甚 麼 參 數 ， 要 解 決 此 一 難 題 ， 只 能 靠 經 驗 。
介 紹 過 3 個 版 本 後 ， 開 始 談 STC 的 應 用 了 。 STC 最 基 本 的 應 用 ， 是 %K 在 超 買 區 （ 80 以 上 ） 跌 破 %D ， 可 視 為 利 淡 訊 號 ； %K 在 超 賣 區 （ 20 以 下 ） 升 破 %D ， 則 為 利 好 訊 號 。
不 過 ， 發 明 者 George Lane 認 為 最 可 靠 的 訊 號 還 是 背 馳 。 就 跟 RSI 或 MACD 一 樣 ， 若 股 價 浪 高 於 浪 （ 或 浪 低 於 浪 ） ， 而 %D 卻 浪 低 於 浪 （ 或 浪 高 於 浪 ） ， 便 形 成 頂 背 馳 （ 或 底 背 馳 ） ， 右 圖 的 A 和 a 是 底 背 馳 ， 利 好 ； B 和 b 是 頂 背 馳 ， 利 淡 。 George Lane 又 指 出 ， %K 在 左 邊 穿 破 %D （ 如 圖 中 L ） 的 重 要 性 ， 遠 不 及 在 右 邊 穿 破 （ 如 圖 中 的 R ） 。

炒 友 Blog ： STC 較 合 上 落 市

上 周 說 過 ， 隨 機 指 數 （ STC ） 的 發 明 人 George Lane 認 為 ， 只 有 背 馳 訊 號 最 可 靠 。 儘 管 如 此 ， STC 所 發 出 的 其 他 訊 號 亦 很 有 參 考 價 值 ， 至 少 其 預 警 作 用 不 應 忽 視 。
STC 的 確 有 種 訊 號 就 叫 做 「 預 警 」 （ Warning ） 。 所 謂 預 警 ， 是 指 %K 經 過 一 段 時 間 的 上 升 / 下 跌 後 ， 突 然 在 某 一 日 （ 亦 可 以 是 周 或 月 ， 視 乎 所 用 的 是 日 線 、 周 線 還 是 月 線 圖 ） 急 劇 掉 頭 下 跌 / 上 升 。 右 圖 的 A 點 就 是 一 例 。

Warning 走 勢 會 逆 轉

出 現 預 警 訊 號 後 ， 股 價 很 多 時 會 在 一 兩 日 後 轉 勢 ， 但 亦 有 可 能 像 右 圖 A 點 的 例 子 ， 翌 日 就 轉 勢 。 所 謂 急 劇 掉 頭 ， 按 發 明 人 的 界 定 是 %K 忽 然 掉 頭 上 升 / 下 跌 2%-12% 。 以 肉 眼 看 ， %K 驟 然 向 下 / 向 上 ， 必 會 留 下 角 度 尖 銳 的 頂 部 / 底 部 ， 就 像 個 V 字 。
STC 另 一 個 相 當 可 靠 的 訊 號 是 Failure ， 這 個 「 失 敗 」 是 指 「 重 越 失 敗 」 ， 意 謂 %K 試 圖 重 越 %D ， 但 不 成 功 。 此 一 訊 號 可 以 利 好 ， 亦 可 以 利 淡 ， 視 乎 在 甚 麼 情 況 下 出 現 。

Failure 確 認 可 行 動
右 圖 B 點 是 「 重 越 失 敗 」 訊 號 的 一 個 利 淡 例 子 。 圖 中 可 見 ， 國 壽 （ 2628 ） 由 8 月 中 反 覆 升 至 10 月 尾 ， STC 的 %K 在 10 月 17 日 在 超 買 區 跌 破 %D ， 為 利 淡 訊 號 ， 但 股 價 只 在 高 位 徘 徊 ， 並 無 明 顯 下 跌 。 及 至 10 月 29 日 ， %K 輕 微 重 越 %D 之 上 ， 可 是 兩 日 後 ， %K 再 次 跌 破 %D （ 圖 中 B 點 ） ， 確 認 「 重 越 失 敗 」 ， 股 價 隨 即 開 展 明 顯 跌 浪 ， 一 直 跌 至 11 月 尾 出 現 利 好 的 底 背 馳 訊 號 為 止 。
利 好 的 「 重 越 失 敗 」 常 見 於 底 部 ， %K 經 過 長 時 間 下 跌 並 在 %D 之 下 後 ， 終 於 回 頭 升 破 %D ， 但 數 日 後 卻 由 上 向 下 重 越 %D ， 不 過 今 次 只 是 稍 為 跌 破 ， 並 很 快 上 破 %D ， 確 認 「 向 下 重 越 失 敗 」 ， 開 展 新 升 浪 。
值 得 補 充 的 是 ， 有 時 %K 首 次 跌 破 / 升 破 %D 後 ， 企 圖 重 回 %D 之 上 / 之 下 ， 但 最 多 只 能 觸 及 %D 而 不 能 越 過 ， 亦 算 是 「 重 越 失 敗 」 。
上 周 介 紹 STC 的 最 基 本 應 用 時 ， 說 過 %K 在 超 買 區 （ 80 以 上 ） 跌 破 %D ， 可 視 為 利 淡 訊 號 ； %K 在 超 賣 區 （ 20 以 下 ） 升 越 %D ， 則 可 視 為 利 好 訊 號 。 不 過 ， 這 個 基 本 應 用 法 其 實 並 不 可 靠 ， 必 須 配 合 其 他 條 件 分 析 ， 不 應 單 憑 此 一 基 本 訊 號 作 出 買 賣 決 定 。
圖 中 可 見 ， 國 壽 的 STC 在 8 月 尾 升 抵 超 買 區 ， %K 亦 曾 跌 破 了 %D ， 但 股 價 卻 反 覆 升 至 10 月 底 。 期 內 STC 一 直 在 超 買 區 徘 徊 ， %K 多 次 穿 插 %D ， 發 出 錯 誤 訊 號 。
這 正 是 STC 的 一 個 缺 點 。 在 上 落 市 中 ， 上 述 的 基 本 買 賣 訊 號 非 常 有 用 ， 準 確 性 很 高 。 但 一 遇 上 趨 勢 市 ， STC 往 往 太 快 在 升 浪 的 早 期 進 入 超 買 區 ， 並 發 出 沽 出 訊 號 ； 又 或 在 跌 浪 的 初 期 便 進 入 超 賣 區 ， 並 發 出 買 入 訊 號 。 因 此 在 運 用 基 本 訊 號 前 ， 首 先 要 判 斷 當 下 市 況 ， 到 底 是 上 落 市 還 是 趨 勢 市 。

炒 友 Blog ： STC 牛 熊 陣 勢 有 示

隨 機 指 數 （ STC ） 的 另 一 種 應 用 法 ， 是 所 謂 牛 陣 勢 （ Bull Setup ） 和 熊 陣 勢 （ Bear Setup ） ， 這 兩 種 訊 號 均 比 股 價 行 快 一 步 ， 有 預 測 作 用 。
所 謂 牛 陣 勢 ， 是 指 股 價 在 跌 浪 中 一 浪 頂 低 於 一 浪 頂 ， STC 的 %D 起 初 亦 如 是 ， 但 到 了 最 後 ， 股 價 反 彈 雖 然 不 能 高 於 前 一 反 彈 浪 的 浪 頂 ， 但 %D 卻 走 快 一 步 ， 反 彈 高 於 前 一 浪 頂 。
見 到 牛 陣 勢 ， 不 必 急 於 入 市 買 貨 ， 因 為 股 價 會 再 有 一 個 跌 浪 。 但 我 們 可 以 假 設 隨 後 的 這 個 跌 浪 是 「 最 後 一 跌 」 ， 可 伺 機 於 低 位 買 貨 ， 若 見 底 背 馳 訊 號 配 合 ， 信 心 更 大 。
圖 一 是 裕 元 （ 551 ） 日 線 圖 ， 股 價 由 今 年 5 月 跌 至 8 月 中 ， 其 間 6 月 中 的 反 彈 ， 股 價 和 %D 均 不 能 高 於 前 浪 頂 （ 圖 中 的 A 線 和 a 線 ） 。 但 7 月 下 旬 的 反 彈 ， 股 價 雖 未 能 高 於 前 浪 頂 ， %D 卻 升 越 前 浪 頂 （ 圖 B 線 和 b 線 ） ， 構 成 牛 陣 勢 。
其 後 股 價 再 度 下 跌 ， 至 8 月 中 見 跌 浪 新 低 21.5 元 ， 但 %D 卻 見 利 好 的 底 背 馳 ， 至 此 可 以 假 設 主 要 底 部 已 經 出 現 。 事 實 上 ， 由 8 月 中 至 今 ， 裕 元 確 實 轉 入 升 浪 ， 走 勢 一 浪 高 於 一 浪 。

熊 陣 勢 預 告 最 後 一 升

至 於 熊 陣 勢 ， 是 指 股 價 在 升 浪 中 一 浪 底 高 於 一 浪 底 ， STC 的 %D 初 期 亦 然 ， 但 其 後 股 價 調 整 時 雖 然 仍 高 於 前 浪 底 ， 但 %D 卻 率 先 低 於 前 浪 底 。
遇 見 熊 陣 勢 ， 沽 貨 亦 不 必 心 急 ， 因 為 股 價 通 常 還 有 一 個 升 浪 ， 但 隨 後 的 這 個 升 浪 很 可 能 是 「 最 後 一 升 」 ， 可 伺 機 於 高 位 清 貨 或 沽 空 ， 若 有 頂 背 馳 訊 號 配 合 就 更 好 。
圖 二 是 和 黃 （ 013 ） 日 線 圖 ， 股 價 由 8 月 中 回 升 ， 其 間 10 月 初 的 調 整 ， 股 價 和 %D 均 高 於 前 浪 底 （ 圖 C 線 和 c 線 ） ； 但 10 月 中 的 調 整 ， 股 價 雖 仍 高 於 前 浪 底 ， 但 %D 卻 低 於 前 浪 底 （ 圖 D 線 和 d 線 ） ， 構 成 熊 陣 勢 ， 預 告 11 月 初 的 升 浪 可 能 是 「 最 後 一 升 」 。

炒 友 Blog ： STC 另 外 三 種 應 用 分 析 法

隨 機 指 數 （ STC ） 的 應 用 分 析 方 法 ， 已 介 紹 過 背 馳 、 預 警 、 重 越 失 敗 、 %K 與 %D 在 超 買 或 超 賣 區 內 跌 破 或 升 越 ， 以 及 牛 陣 勢 和 熊 陣 勢 ， 今 日 續 談 另 外 3 種 應 用 法 。
‧ %K 極 點 的 意 義 ： STC 的 讀 數 是 0 至 100 ， 20 以 下 是 超 賣 ， 80 以 上 為 超 買 。 不 過 ， 若 %K 升 抵 極 點 100 或 很 接 近 100 ， 那 就 不 只 代 表 超 買 ， 還 意 味 極 強 勢 ， 一 俟 超 買 消 化 ， 股 價 即 再 度 急 升 。 右 圖 為 長 實 （ 001 ） 日 線 圖 ， 圖 中 E 點 可 見 ， 長 實 %K 在 3 月 29 日 高 於 96 之 上 ， 反 映 股 價 強 勢 ， 在 消 化 超 賣 後 ， 股 價 反 覆 升 至 111.5 元 。
如 果 %K 跌 至 或 很 接 近 另 一 個 極 點 0 ， 除 了 超 賣 ， 還 意 味 股 價 極 弱 勢 ， 超 賣 狀 況 稍 為 消 化 ， 又 會 再 度 急 跌 ， 不 宜 貿 然 博 反 彈 。
‧ 轉 折 形 態 （ Hinge ） ： 所 謂 轉 折 形 態 ， 是 指 不 論 %K 或 %D ， 在 上 升 或 下 跌 的 過 程 中 忽 然 急 劇 減 速 ， 即 意 味 下 一 日 （ 若 是 周 線 圖 則 為 下 一 周 ， 如 此 類 推 ） 走 勢 轉 向 。
右 圖 於 1 月 下 旬 出 現 轉 折 形 態 （ 圖 H 點 ） ， 結 果 上 升 之 勢 告 一 段 落 。 留 意 1 月 下 旬 長 實 的 股 價 高 於 1 月 初 ， 但 1 月 下 旬 之 %D 卻 低 於 1 月 初 ， 形 成 頂 背 馳 ， 造 好 者 應 有 戒 心 。
‧ 套 用 圖 表 形 態 分 析 ： 一 如 RSI ， 圖 表 形 態 如 雙 頂 、 雙 底 、 頭 肩 頂 、 頭 肩 底 、 三 角 形 ， 甚 至 升 軌 或 降 軌 等 ， 均 可 套 用 於 STC 。
例 如 右 圖 的 A 線 ， 可 視 之 為 STC 雙 頂 的 頸 線 。 留 意 跌 破 頸 線 後 ， STC 在 2 月 初 曾 試 圖 回 升 ， 但 只 屬 後 抽 ， 隨 即 再 跌 。 長 實 股 價 在 1 月 中 開 始 營 造 中 期 頂 部 ， 至 2 月 28 日 跌 破 頸 線 ， 而 STC 早 在 1 月 份 之 內 ， 已 營 造 了 頂 背 馳 、 雙 頂 、 跌 破 頸 線 甚 至 熊 陣 勢 ， 清 楚 指 出 股 價 走 勢 轉 弱 。
圖 中 的 B 線 ， 可 視 為 STC 頭 肩 底 的 頸 線 ， 升 破 當 然 利 好 。 大 約 在 同 一 時 期 ， 股 價 則 營 造 出 一 個 小 形 的 W 底 ， 與 STC 同 日 升 破 頸 線 。
圖 中 的 C 線 ， 可 視 為 STC 的 上 升 軌 。 這 條 升 軌 由 4 個 接 觸 點 串 連 而 成 ， 很 可 靠 ， 但 一 旦 跌 破 ， 則 可 確 定 升 勢 至 少 暫 時 完 結 ， 轉 為 向 下 尋 底 。 事 實 上 ， 長 實 股 價 和 STC 同 時 跌 破 升 軌 後 ， 股 價 跌 得 頗 急 。

善 用 參 數 用 途 廣 泛

最 後 想 補 充 一 點 ， 小 邱 介 紹 STC 以 來 ， 所 用 的 都 是 慢 版 ， 選 用 的 參 數 都 是 18 和 5 ， 但 絕 不 代 表 這 組 參 數 最 好 。 早 前 已 說 過 ， 採 用 快 版 、 慢 版 還 是 全 版 STC ， 既 與 所 炒 的 投 資 工 具 有 關 ， 亦 與 你 的 投 資 風 格 有 關 ， 例 如 炒 期 貨 即 日 鮮 ， 就 宜 用 快 版 和 較 短 的 參 數 。
此 外 ， 在 研 究 一 隻 股 份 時 ， 可 以 同 時 用 兩 組 甚 至 3 組 不 同 的 參 數 ， 並 列 一 起 比 較 ， 往 往 會 有 得 。 例 如 長 實 在 9 月 17 日 以 錘 頭 開 展 新 升 浪 （ 圖 N 點 ） ， 右 圖 的 STC 事 前 看 不 出 端 倪 ， 但 若 同 時 用 一 組 較 短 的 參 數 比 較 ， 例 如 5 和 3 ， 就 會 清 楚 見 到 由 7 月 30 日 開 始 營 造 了 一 個 底 背 馳 。