2009下半年不管在捷運或公車上，都可看到募集「基金」的廣告，海外基金檔檔募到爆。而隨著中國股市大幅回檔，原本在「冷凍櫃」的台股基金忽然又熱絡起來，陸股暴跌，資金回流到相對落後補漲的台股，使得台股基金2009年表現紅不讓。由於景氣復甦，股市多頭氣氛趨濃，2010年開市第一天台股不負眾望再開紅盤，以8207.85點作收，成交值為1700.79億元，創18個月來的新高，也意味著正式揮別金融海嘯的陰影，迎接榮景再現。回顧2009年，181檔台股基金競爭激烈，許多台股基金經理人不僅要打敗大盤，還要大幅領先同類型基金表現，因而產生績效出眾的明星基金及明星經理人。
前十大基金 檔檔績效破百
攤開2009年度績效，台股基金經理人操作成績亮麗。根據理柏資訊(Lipper)統計，台股基金2009年表現不遑多讓，181檔台股基金中，有6成以上的基金報酬率超過70％，並有20檔台股基金績效報酬率超過100％，獲利翻1倍，報酬率接近1倍的台股基金更有好幾檔，其中，以中小型及科技型基金表現最為亮麗。
基金經理人作帳行情講求眼光獨到，在有限的時間內創造最大績效，選股就不能鎖定股本太大的股票，因此回顧2009年公司股本低於30億元的中小型股或是成長性強的股票，成為投信基金經理人操作的主軸，面對2010年具有想像力的產業，或是新技術、新產品都是基金經理人選股的策略之一。
統一投信總經理李怡慶認為，儘管題材面短線在2009年帶動台股拉出一波強勁反彈，但主要是資金行情因素，讓2009年台股基金搭上順風車，因此，2010年的台股仍將回歸基本面的步調，台股基金經理人實力要見真章，就端看2010年操盤策略。
3G時代山寨機將式微，品牌手機將重新成為市場主流。在2G時代，聯發科(2454)提供完整的手機晶片解決方案，大大縮短手機製造流程，跨入3G手機時代，即使山寨機向聯發科採購晶片也須支付授權金，市場秩序可望因而重整。
大多數台股基金經理人都認為，2010年電子書市場仍會大幅成長，而大尺寸的9.7吋電子書更預期將有300％以上的成長，在大尺寸電子紙需求量增加之下，電子紙供應商元太科技(8069)繼完成併購E Ink法律程序，更有效掌握電子紙關鍵技術，緊接著與南韓面板廠LGD策略聯盟，共同拓展電子紙市場，深化兩大集團之間的長期夥伴關係。
法人表示，大盤是否能挑戰新高仍需看法人作帳股與熱門股，像是電子書的元太、微型投影機的揚明光(3504)、生技的景岳(3164)、連接器的嘉澤(3533)、LED的晶電(2448)、東貝(2499)，面板零組件的輔祥(6120)等，都是2009年前10大台股基金經理人配置個股，也是這一波大盤的領頭羊，而這些能否止穩反彈，代表主力心態，是大盤能否走穩的關鍵，也是目前十大基金持股的主軸。
5大原則 找出打敗大盤的台股基金
套句現代流行語：「好的老師讓你上天堂，不好的老師讓你住套房。」2008年金融海嘯牽動台股上沖下洗，震盪劇烈，讓台股基金成了重災區，面對全球股市連動快速，基金經理人就要花更多時間去研究或頻繁拜訪公司，以瞭解公司基本面及市場概況。
我們都知道一檔基金表現是否良好，必須與大盤作比較才能見真章，基金表現好不好還是需要跟該基金的對比指數來作比較。對比指數又稱基準指數，也就是所謂的大盤，如果該檔基金漲了20％，而同時期大盤漲了30％，那麼對比之下此檔基金的表現就不是太好；然而如果大盤只是漲了10％，就表示此檔基金績效很好，比大盤表現多了10％。相反的，如果基金淨值不是漲而是跌了5％，也不能說這檔基金績效很差，還是要看同時期大盤表現來評斷，如果大盤同時期跌了10％，那表示這檔基金表現還是不錯，至少它比大盤跌幅還小。一旦基金績效可以打敗大盤，對於基金經理人來說是相當自豪的事。
「打敗大盤」是好的台股基金向來具備的特性，但投資人必須對風險與報酬有清楚認識，能夠創造20％績效的基金，也有可能會跌20％，當行情來的時候，基金經理人與投信公司在操作風格上的差異，便會有相當顯著的不同。投資人可跟著3位台股基金經理人經驗，掌握5招投資台股基金的原則：
1. 投資團隊是否堅強：台股基金盤勢多變，日盛投信投資長張島郎認為，選股策略影響績效，單憑基金經理人一個人，很難在短時間內觀察到所有的判斷指標，能否掌握最佳的時機、操作策略，背後團隊所提供的資源很重要。
2. 類股持有內容及比例配置：台股的類股輪動非常明顯，長期創造穩定績效表現的基金才會是較佳選擇。因此，選基金時要仔細看類型與當中的持股內容，是否與自己想投資的產業相同，如果這些產業基金績效良好，相對獲利機會也較高。
3. 觀察5大核心持股：投信投顧公會每個月都會公布每一檔基金的5大核心持股，投資人可以把每月前10大台股基金的持股比例記錄下來，比較經理人配置同類型基金幾檔是重複的，針對這些具有重複性的持股，對照目前股價表現，如果有賺，代表經理人選股眼光獨到。
4. 比較買進的時間點：以太陽能產業來看，如果在2008年底就開始布局，跟2009年5月才開始買進，報酬率就相差快1倍，如果在2008年底就提前進場的基金經理人，代表眼光獨到，選股能力敏銳。
5. 衡量α值：直接觀察基金經理人操盤功力的指標，就是用來衡量基金主動操作績效的評比指標「α值」，又可稱作「Jensen」指標，主要是代表在扣除大盤系統風險後，基金經理人的選股能力可以替基金增加多少報酬，α值愈高，就代表經理人的選股能力愈出色。
其實，透過此次3位受訪者的經驗，基金經理人操盤的特點是重視基本面研究，順應時勢、掌握趨勢，勤於拜訪上市櫃公司，深入了解企業經營面，是基金經理人致勝的不二法門。
『摘自：理財周刊-封面故事(489 期)/洪佩玲。』
