（圖片來源：資料照片）
【民眾新聞網綜合報導】近期中國大陸環氧樹脂報價再度漲價，價格已逼近人民幣3.4萬元/噸，這無疑讓下游銅箔基板廠再度承受成本壓力。業內人士預計，面對環氧樹脂漲價壓力，銅箔基板廠一般都會往下游轉嫁，在供不應求的背景下，相關廠商漲價幅度可能將超出原物料的漲幅。
銅箔基板(CCL) 廠商本月陸續公布第二季財報，其中，台光電(2383)、聯茂(6213)與台燿(6274)受益於傳統旺季到來、市場需求走強、報價有利和新產能挹注下，毛利率分別為24.5%、19.2%、21.7%，表現皆優於上季。
國泰證券表示，CCL廠產業集中度較印刷電路板(PCB)產業高，且CCL廠商產能皆趨近滿載下，推動CCL廠商順利調升各產品線價格，使獲利能力回升，符合預期。
時序邁入第三季，CCL廠商在智慧型手機進入電子零組件拉貨旺季、第四代伺服器Whitley平台產品滲透率續攀，中國大陸5G基地台訂單有望到來挹注產品組合轉佳下，預期CCL廠商第三季毛利率可望較上季成長，營運穩步向上，推薦相關個股包含 : 台光電(2383)、聯茂(6213)、台燿(6274)、騰輝電(6672)。
隨著中國大陸5G基地台標案陸續出爐，CCL供應商嚴陣以待。相較於4G基地台，5G基地台板層數增加亦會拉升CCL需求，因此，伴隨基地台龐大訂單之到來，不僅將推動相關CCL廠商稼動率，亦將優化產品組合。
根據中國公信部公告，截至第二季，中國大陸5G基地台總數為96.1萬座，上半年共興建約19萬座5G基地台，佈建速度較為緩和，然隨著近期中國廣電與中國移動的48萬座700MHz及中國聯通與中國電信的24.2萬座2.1GHz 5G基地台標案陸續開出，而且在上半年佈建速度較慢，且中國公信部於年初曾提出21年新建60萬座5G基地台之目標下，預期下半年仍有望迎來相關零組件拉貨潮，進而推動供應商營運成長，預期身為中系運營商如 : 華為與中興之CCL供應商聯茂與台燿可望受惠。
國泰證券指出，雖然第二季CCL主要原物料價格仍在攀升，然而因CCL產業集中度高於PCB產業，且CCL廠商稼動率皆已趨近於滿載下，使CCL廠商持續成功將成本壓力進行轉嫁，從而抵銷原物料對毛利率之負面影響，帶動CCL廠商第二季毛利率提升。
國泰證券預期，CCL廠商第三季尚未受到產品降價壓力，且因搭配較高PP比例之手機產品進入拉貨旺季，新伺服器Whitley平台產品訂單續增與高階網通產品需求加溫，將推動產品組合轉佳，預估CCL廠商第三季獲利能力續攀。因此，相較第二季，預期第三季手機產品進入傳統旺季且高速CCL產品需求有增不減，將帶動廠商稼動率位處於高檔水準，並伴隨獲利能力續攀，預估CCL廠商本季營運將持續攀升。
延伸閱讀：陸7月CPI增1% 增速放緩、PPI增9%增幅擴大
