3月28日至4月2日汇市概述
利率前景和欧债危机挑起本周汇市大梁，尤其是欧元无奈成为欧洲央行(ECB)加息预期以及各大评级机构频频调降欧元区外围国家评级的“夹心层”。一方面，欧元区外围国家硬伤依旧，麻烦不断，另一方面，市场对于欧洲央行下周加息似乎已经抱有板上钉钉的态度；与此同时，美联储(Fed)官员在本周也扎堆就货币政策前景发表讲话，且大多数官员持强硬态度，加上表现良好的非农就业数据，令市场预期，美联储也有望在年内加息；而英国央行(BOE)也将于下周公布利率决议，包括威尔和森泰斯在内的加息派本周依旧高呼加息重要性，但英国方面公布的经济数据却让市场对央行的加息预期大打折扣；油价和金价高企也在支撑商品货币。作为两种重要的大宗商品，原油和黄金通常有助于决定商品货币的表现。多国部队对利比亚的空袭以及巴林、沙特阿拉伯、也门和叙利亚的紧张局势意味著，油价和金价仍将保持高度敏感。因此，在全球股市可能伴随风险偏好的升温而走高之时，油价和金价也维持在近期高点，澳元和加元因此表现良好。避险王瑞郎本周表现平平，主因美联储和欧洲央行的加息预期令瑞郎丧失部分魅力。本周各货币对走势： 澳元/美元本周刷新29年来高点，本周涨幅1.24%；欧元/美元最高上摸1.4245，本周涨幅1.04%；英镑/美元最高上摸1.6150，涨幅0.42%；美元/加元最低下探0.9623，跌幅1.88%；美元/日元最高上摸84.70，涨幅3.36%；美元/瑞郎最高上摸0.9339，涨幅0.42%。
近期金融市场出现非常有趣的一幕，但就是高风险的货币和资产与用于避险的黄金和其他资产同时走强，这令外汇交易人士迷惑不解。但同时参与这两种类型资产交易的投资者称，当前这种情况是有其道理的，投资者偏爱风险又躲避风险的动因都源于对美元的普遍抵触，而且受到美联储鸽派官员讲话的打压，非农数据对美指的提振转瞬即逝；本周美元指数最高上摸76.61，最低下探75.67，本周跌幅0.42%。
当周汇市要闻盘点
评级机构忙不停欧元区外围国家很受伤
本周欧元区外围国家再度成为众矢之的，葡萄牙和爱尔兰站在风口浪尖之上。爱尔兰央行周四(3月31日)公布了银行业压力测试结果，目前爱尔兰4家主要银行需要额外的240亿欧元(约合341亿美元)资本，从而确保这些银行能够承受住经济形势进一步恶化所导致的损失。而据葡萄牙政府周四(3月31日)透露，其财政预算赤字已超出目标额度；葡萄牙和爱尔兰的严峻问题导致欧元区市场动荡，令债务危机进一步加深。而面对这两个脆弱的国家，各大评级机构毫不留情，本周频频出手“火上浇油”。
国际评级机构标普评级服务公司(Standard & Poor"s)周一(3月28日)称，已经下调了五家葡萄牙银行及两家相关附属子公司的长期和短期评级；该机构周二(3月29日)宣布，将希腊主权评级由"BB+"级调降两个级距，至"BB-"级，并称若希腊财政状况恶化，可能再次下调其评级一或两个级距；并在同一天表示，因葡萄牙可能有必要在2013年后重组债务，故将葡萄牙的主权评级下调一个级距，从"BBB"级下调至"BBB-"级。周四(3月31日)下调4家希腊大型银行的评级，并将其置于负面观察名单中，下调葡萄牙银行业评级，葡萄牙银行业评级前景为负面；标普周五(4月1日)宣布，将爱尔兰本币及外币评级由A-下调至BBB+，并称其前景为稳定，将其从信贷观察名单中移除；
国际评级公司惠誉(Fitch)周三(3月30日)称，欧元区新的救援基金不大可能改善欧元区外围国家的短期融资条件，且增加了违约风险；惠誉周五(4月1日)将爱尔兰债信评级置于负面观察名单，表示或将把爱尔兰"BBB+"的长期外币和本币发行人违约评级调降。惠誉称，将爱尔兰置于负面观察名单反映出去年12月9日调降其评级以来，该国情况的进一步恶化；并在同一天表示，将葡萄牙长期外币及本币发行人违约评级(IDR)由"A-"级下调至"BBB-"级，距垃圾级仅一个级距。
国际评级公司穆迪(Moody"s)周四(3月31日)也发布一份声明表示，因为上周欧盟(EU)峰会取得的共识并不足以解决欧元区债务问题，因此不排除进一步下调欧元区国家主权评级的可能性。
无视评级机构发难众人期待欧银给力
虽然上周评级机构频频调降欧元区外围国家的评级，但欧元对此并未反应剧烈，主要因为市场现将所有焦点都聚集在下周欧洲央行的利率会议上；市场普遍预期欧洲央行(ECB)将于4月7日的议息会议上加息25个基点，央行官员的各种言论更是加深了市场的预期。
央行行长特里谢周一(3月28日)声称，十分担心通胀持续背离正常水平。该言论被视为为4月升息铺平道路；管理委员会委员马库克(Jozef Makuch)周二(3月29日)表示，基于欧洲央行目前正对通胀形势报以密切关注，同时对欧元区财政困境进一步蔓延保持警惕，该行最早于4月份采取加息举措的可能性非常高；执行委员会委员斯马吉(Lorenzo Bini Smaghi)周三(3月30日)也表示，当确认成员国面临高额贷款成本困扰的银行业能够获得帮助时，欧洲央行将开始逐渐步入加息进程；管委会委员韦尔林克(Nout Wellink)周四(3月31日)发表讲话称，欧洲央行目前的利率水平非常低，并称将利率自1.0%的水平上调并不会改变整个世界，但反应了欧洲央行对通胀的警惕性。
分析师表示，在当前日本地震对于全球经济影响尚存不确定性、中东地区地缘政治危机依然难消，以及欧元区周边国家持续经受债务问题困扰的环境下，欧洲央行此次加息举措将势在必行。这将是该行自2008年7月以来的首次加息举措。多名欧洲央行官员已经向市场发出了各种有关可能的加息举措的信号。不过，随着目前距欧洲央行下次议息会议仅剩一周多时间，央行官员将开始回归"缄口不谈"立场，这意味着此前央行官员的言论将是他们向市场发出信号的最后机会。
太平洋投资管理公司(Pacific Investment ManagementCompany, PIMCO)欧洲基金管理负责人、投资委员会成员Andrew Balls周三(3月30日)表示，预计欧洲央行(European Central Bank)将在未来一年内升息100个基点，使指标利率达到2%左右的正常水平。
量化宽松之争继续可怜美元风雨飘零
本周美联储官员继续就货币政策前景进行激烈的口头论战，随着美国经济的逐渐好转，资产购买计划是应该继续下去，还是划上句号，成为困扰众人的最大问题，而加息也成为各大官员谈及的热词；目前看来，美联储内部仍然纷争不断，不过仍以强硬派居多。
美国圣路易斯联储(St. Louis Federal Reserve)主席布拉德(James Bullard)在周二(3月29日)的讲话中称，美国政府或将在全球不稳定因素得以解决之前就开始正常化其量化宽松的货币政策。他表示，一旦美国货币政策正常化的进程开始，史无前例的政策调整将被提上议程。达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)同一天表示，他将投票反对6月后进一步放宽货币政策的举措。当前量化宽松计划将于6月底结束。他并表示，美联储(FED)在宽松政策进程上已经"走得过头"了，联储须立即停止宽松政策。美国堪萨斯联储主席霍恩(Thomas Hoenig)周三(3月30日)表示，呼吁美联储(FED)升息并将资产负债表规模降低至危机前的水平。霍恩表示，美国和其许多其他经济体正在经历经济增长，且美国金融危机已经结束，希望美联储能够撤回在金融危机高峰期间推出的一系列刺激措施。里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)周四(3月31日)表示，由于经济显现出改善的迹象，美联储应当重新考虑其6000亿美元的第二轮量化宽松政策。他并表示，2011年通胀较之前风险更大，美联储(FED)可能在年底之前升息以控制通胀。"明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)同一天表示，若美国经济的增速以及基础通胀走高的幅度与他预期的水平一致，美联储可能需要在2011年底以前升息。费城联储主席普罗索(Charles Plosser)周五(4月1日)表示，不能过于乐观的认为当局收紧政策的时间还远未到来。普罗索表示，经济增长以及通胀水平较预期更为强劲可能需要美联储即刻以及更为激进的采取紧缩政策。他警告称，美联储可能必须在不久后加息，而且加息力度可能会较大，具体取决于美国经济前景的状况。
与上述众多的强硬派相比，美联储内部的鸽派言论则显得有些单薄；波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)当地时间周一(3月28日)表示，因美国核心通胀率仍处低位，且失业率依然高企，当前并非考虑收紧货币政策的适当时机。他表示，美国第一季度经济增长率很可能接近去年第四季度的3.1%，且将自此略为升温。但他指出，尽管如此，当前的经济增长不足以快速拉低失业率。纽约联储(New York Fed)主席杜德利(William Dudley)周五(4月1日)表示，美国经济复苏仍旧乏力，离联储物价稳定与充分就业的目标相距甚远。他还对过早退出刺激措施发出警告。杜德利表示，目前就说转向收紧政策的立场还为时过早，他预计美联储会在更长的一段时期内将利率保持在较低的水平，政策前景仍然和经济形势相联系，美联储官员将继续对经济形势做出回应。
美国劳工部周五(4月1日)公布的数据显示，美国3月失业率连续第二个月位于9.0%下方，为2009年3月来最低水平，为经济的有力复苏提供最新证据。数据指出，美国3月非农就业人数增长21.6万人，创下2010年5月以来的最大涨幅，预期增长19.0万人；2月非农就业人数修正后为增长19.4万人，初值为增长19.2万人。美国3月份失业率继续下滑，降至8.8%，为2009年3月来最低水平，预期为8.9%；2月修正后为8.9%，初值也为8.9%。
分析师们在数据公布前表示，若非农数据强于预期，可能会引发市场进一步猜测，美联储官员对美国经济前景将更加乐观，并暗示退出定量宽松货币政策的可能性。
美国太平洋投资管理公司(PIMCO)首席投资官格罗斯(Bill Gross)周五(4月1日)表示，美国三月就业数据优于预期，表明美联储(FED)量化宽松措施取得成效。但他表示，一旦美联储停止购债，政府刺激措施带来的就业增长能否持续下去仍存在疑问。格罗斯认为，就业增长要继续连续三到四个月维持在目前水平，美联储才会考虑加息。下周汇市展望
穆迪分析公司(Moody"s Analytics)首席经济学家Mark Zandi表示，美联储(FED)料将于2012年第一季度开始回归加息进程，这将对欧元/美元汇率造成趋势性的影响。Zandi表示，就目前而言，欧元/美元将维持在1.40上方，这样的情形将可能持续6至12个月。但进入2012年后，基于欧元区经济将依旧维持疲弱，而美国经济将逐步改善且美联储(FED)将开始收紧货币政策的预期，欧元/美元料将开始归于下行，汇价届时将可能在1.25附近取得平衡。标准人寿(Standard Life Investments)货币投资部门主管Ken Dickson表示，欧元目前估值过高，在主权债务危机得到解决之前，欧元或跌至价值低估区域。Dickson表示，从希腊，葡萄牙和爱尔兰等深受债务困扰的国家角度来看，欧元/美元公平估值应在1到1.10之间，而从欧元区整体来看，欧元/美元估值应在1.20到1.25之间。
东京三菱日联银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)高级交易员Mitsuru Sahara表示，未来数周内日元多半将走弱，因3月11日发生的地震海啸巨灾对日本经济的三大关键领域构成破坏。
法国巴黎银行(BNP Paribas)表示，预计日本4月伊始的新财年将迎来疲弱日元，美元/日元上看83.30(地震后高点)，随后为近84.00的2月高点。
摩根大通(JP Morgan)全球货币及商品主管Rebecca Patterson表示，澳元/美元料仍有进一步走强的空间。Patterson表示，澳大利亚强盛的自然资源基础从多个方面为澳元汇率提供助力。首先，在当前大宗商品不断走强的背景下，澳大利亚出口商将获得更大的收益。其次，越来越多的海外资本纷纷流向澳洲市场。
瑞银集团(UBS)外汇策略师Gareth Berry表示："目前只有三件事能够遏制澳元强劲势头，美联储强硬动作、商品价格大跌以及中国升息。否则澳元的高收益优势将令其维持涨势。"
巴克莱资本(Barclays Capital)表示，美元/加元更大的风险还是倾向于下行，尤其是0.9745阻力限制汇价的上行，且若美元/加元跌破0.9665，将打开跌向0.9600的大门。
巴克莱资本(Barclays Capital)表示，英镑/美元已跌破60日均线1.6040以及过去一个月波动区间底部，目前仍然看跌。该行表示，英镑/美元强阻力位于1.6090-1.6140之间，汇价在筑底迹象显现之前恐跌至1.5780-1.5750区间。
摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)驻伦敦欧洲货币策略部总裁Audrey Childe-Freeman表示，瑞郎成为外汇市场终极避风港。在目前的市场环境下，欧元和美元都由于自身的原因受到投资者质疑；而G7联合干预日元，也不利于日元多头。
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