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本週四英國央行公佈利率決議，預計加息25個基點至5.25%，也是本輪緊縮週期內連續第14次上調利率。不過經濟學家和市場認為，由於通脹水平仍高於其他大型經濟體，不排除出現6月份出人意料的加息50個基點的做法。

上一周，美聯儲和歐洲央行上週均將利率上調0.25個百分點，但與英國央行不同的是，市場認為它們已處於或接近緊縮週期的尾聲。

自英國央行6月22日上次加息以來，對利率將在何處見頂的押注大幅波動。在數據顯示創紀錄的工資增長之後，對英國央行利率見頂的預期在7月11日達到6.5%。但在上周公布的消費者價格指數降幅大於預期，創2020年12月以來的最低水平後，市場再次下調利率峰值預期。

英國就業市場的情況喜憂參半。在截至5月份的三個月裡，不計獎金的工資年增長率為7.3%，是自2001年有記錄以來的最高水平。然而，隨著越來越多的人進入勞動力市場，雇主招聘的職位空缺減少，失業率意外上升至16個月來的最高點4%。

利率預期的飆升已將抵押貸款成本推高至2008年以來的最高水平，利率上升正在給房屋建設和其他一些行業帶來壓力。週一公佈的一項調查顯示，本月私營部門增長已降至六個月低點。

對於當前的經濟和通脹，英國央行官員的共識是：抑制通脹“至關重要”，儘管通脹已經回落但是依然“過高”，因此預計將對更多的升息持開放態度。本次決議英國央行還將公佈最新的經濟增長和通脹預測，所以從變化中也可以揣測利率路徑。

在英國央行做出關鍵的利率決定之前，上周英國債券市場的隱含波動性已經上升，因為市場不確定其是否會意外祭出50個基點的加息。英鎊在本月上旬就已經反映了更高的利率峰值預期帶來的利好，兌美元最高曾觸及1.3140的15個月高位。

在美歐央行已經透露接近加息尾聲後，如果英國央行依然保持更多加息的選項，成為“最後的鷹派”，英鎊會再次獲得貨幣政策面的提振向上，尤其是當意外加息50個基點的情況下，但是也需要考慮持續加息對於經濟的阻礙，如果英國央行不願意明確對外溝通，則市場將面臨更多的不確定性溢價。

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