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公司名稱：富元精密鍍膜股份有限公司

 

主要營業項目：

1.          ITO導電玻璃板。

2.          電阻式觸控玻璃板(為全台最大產能，超越安可電及正達)。

3.          電容式觸控玻璃板：全台只有三家有此技術：富元，和鑫，達虹，再加上日本一家，目前全球也只有四家廠商有生產能力。

 

主要客戶：富元有全台最大觸控玻璃板生產線，是手寫觸控面板的主要元件，觸控玻璃板佔觸控面板成本40%以上。

台灣：台灣是全球面板主要生產基地，台灣面板廠商都是富元的客戶，包含：洋華(全球最大觸控面板廠商)，界面光電、時緯科技、群創光電(新奇美)、羅技、久正、華冠、光聯科技、凌巨科技、益震科技、嵩達光電、創為AMT、Monterey、熒茂光學、義強科技等。

國外：3M、Optrex、AEG、HP、DoCoMo、Touch sys、Fujitsu, Casio, Gunze、SMK, Panasonic, Alps、Varitronix, Truly, NVP、Tianma, BYD。

 

主要競爭對手：安可、和鑫，達虹

 

概說：

1.          手寫觸控面版已成為手機的標準配備，Windows7推出支援觸控面板功能，讓觸控面板成為當紅產品，由其自Iphone推出後，觸控面板由單點觸控轉向多點觸控，技術上也由電阻式轉為性能及壽命更優秀的電容式。隨著電容式量擴大將代動成本下降，將進一步加速電容式面板的滲透率。目前全球能供應電容式觸控玻璃基板的廠商只有四家，台灣廠商有富元，和鑫，達虹，此外在加上日本一家。並且由於電容式觸控玻璃基板製造設備投入技術門檻高，短期內無法出現其他家具有量產能力的廠商，如電容式面板需求隨Wndows7擴大，預測將出現供不應求現象。

2.          目前富元電阻式觸控玻璃基板月產能為100萬片基板，可切割出3200萬片產品，為全球最大供應廠，供應手機、衛星導航機、手寫板電腦、股票機、電子書等單點式觸控產品需求，每年營收至少新台幣13億。這部份屬於基本需求，訂單客戶穩定，未來不會減少。

3.          2009年將原有三條的CF生產升級為電容式觸控玻璃基板生產線，其中兩條已完成並接單，每月可生產5萬片基版，可切割出160萬片產品，目前以有HP、HTC、及DoCoMo訂單，已將產能訂滿，這部份將在2010年為富元帶來新台幣6億以上的營收，達20億。如市場擴大，可啟動第三條線(產能是第一及二條線總和)，可增加一倍產能，可再增加新台幣6億以上的營收，達26億以上。

4.          未來富元已和Q公司(NB代工最大廠)計劃共同在大陸投資設廠，直接供應Q公司所需的觸控玻璃基板，以Q公司的生產量，將可讓富元營上倍數成長。

5.          富元公司前生為德國Merk光電廠，技術及生產設備直接承接自德國Merk，為同業中最強者，設備也是全自動，相較於安可光電之半自動設備，其產率、良率及成本更勝一籌。

6.          整體毛利率：20%~25%。富元將原有閒置的CF設備升級為當紅的電容式處控基板生產線後，整體毛利率將由原有的15%提高至20%~25%。

7.        營  收：2008年新台幣11.3億，2009年13億，2010年20億(預估)。

     2010年除元原有訂單外，新增HP、HCT及DoCoMo訂單約6億。

8.          財務：富元損益已於2009年第三季達月平衡，正辦理增資，由3.1億增至4億，每股溢價發行18元，將於2010年2月底完成，日本野村會將認足。增資後將以公積打平1億元的累虧，將沒有累虧。並且將進行降低負債比達50%，可減少利息支出，增加EP。

9.          EPS：2010年EPS=4.3(預估)。

10.      上櫃時間：2010補公開發行，2011年上櫃。

 

同業比較：安可：

1.          股價：70元。

2.          2008年營收：4.37億(ps富元：11.3億)

3.          2009年營收：4.87億(ps富元：13億)

4.          2008年EPS：0.93

5.          2009年EPS：~1 (尚為公告，預估)