鮪魚的家 生命之美，俯首皆是。 ”Don’t Let Me Be Lonely Tonight” twitter/ttunafish www.plurk.com/ttunafish

273愛的鼓勵 0訂閱站台

很早就想介紹這本書。「股市作手回憶錄」(Reminiscences of a stock operator)是一本出版於1923 年的投資經典，在整整 75 年後我才讀到它，真可說是相見恨晚。這本書是美國股市奇才 Jesse Livermore 在十九世紀末二十世紀初利用 Edwin Lefevre 的筆名記載他由進入股市到成為股市作手的回憶錄。傑西李佛摩爾最後成為「大空頭」(The Great Bear)，在1929 年大崩盤時期政府甚至要求他不要再放空股市。

事實上，這本談論 100 年前股市的書至今仍然是許多世界級交易員最推薦的股市經典之一。讀過的人就會感受得到，其超越時空、歷久不衰的魅力。他以第一人稱描述的每一則精采故事，都宛如昨日才發生一樣。本書最珍貴之處在於其直書千變萬化的股市中諸多「不變」的真理。

許多投資/投機的經典皆認為最大的敵人是自己。所以市場心理的深入探討是步入股票操作更高境界的必經之路。因此，諸如了解自己、克服貪婪與恐懼等問題反較技術指標、基本分析等學問更顯重要。在本書中，比較看不到較技術層次的描述。在另一本書 “股票作手傑西李佛摩爾操盤術” (How to trade in stocks) 中則專門談論買賣的技術方法。操作風格上，Jesse Livermore　相信大勢，可說是標準的 Top Down Trader，因為他堅信 “In a bear market all stocks go down and in a bull market they go up.” 打從空中交易耗子(Bucket shop)出道以來，他是短線、甚至當沖的高手，最後卻能體會長線操作的精隨，可說是更為難能可貴：

”Men who can both be right and sit tight are uncommon. I found it one of the hardest things to learn.” 所謂 Sit tight 是指當一個大趨勢開始時，就「坐」在趨勢上，好像坐雲霄飛車一樣坐好抓牢，讓大趨勢帶領著走，這樣才能賺到大錢。這一點是全書一直強調的觀念。

最讓人感傷與無法釋懷的是，他不但1929 年前破產三次，後來我由別處知道1930 年初又輸得精光、只好出版了股市操作心得的書賣錢再進場，也未贏回來，最後在 1940年飲彈自盡。我們會問，如果他是如此高明，為何卻落得如此淒涼之下場? 那這本書還值得推薦嗎? 我們無法得知在他身上實際上發生了甚麼事，但平心而論，也許他的操作風格仍過於狂放陽剛，過剛則易折，而致最後走投無路; 「投機客養成教育」(The Education of a Speculator) 作者認為他過於縱欲好色對投機事業有害無利; 又也許他隨勢浮沉數十年間大起大落，卻無法體會人生之真義、至死前一刻只感到虛幻、絕望與茫然。這樣的結局，莫不是本書外另一個發人深省的問題，有志要當交易員的朋友們，戒之，慎之!

“It makes me laugh, it makes me cry.”本書中充滿投資的金玉良言、精闢地描繪投資決策所遇到的各種陷阱。在跨入千禧年之際，隆重推薦這本令人愛不釋手的經典更具有其跨時代的意義。

[本文完成時間: 2000.1.10]