【通貨緊縮的生存之道】
當你為著買東西越來越便宜高興時，經濟學家卻已經開始擔心『通貨緊縮』可能帶來的危機及威脅。
◎ 到底什麼是通貨緊縮(Deflation)呢？
諾貝爾經濟學獎得主薩繆爾定義：「價格和成本正在普遍下降即是通貨緊縮」。
國際貨幣基金(IMF)定義：「物價連續兩年下滑即符合通貨緊縮的定義」。
前中華經濟研究院院長于宗先表示：「通貨緊縮的定義就是物價、工資、利率統統下跌」。
雖然各家說法不一，但本人認為最官方說法的定義為：「一般物價水準『長期間』且『持續』下跌的現象」。
最典型的通貨緊縮發生在1930 年到 1933 年之間的美國。在此三年期間美國的物價跌了 25％，國內生產總值（GDP）跌了 30％，造成美國30年代經濟大蕭條。
離我們最近的例子發生在日本身上。從1990年日本資本泡沫化後，伴隨而來的十年的經濟衰退。1999年由於供需失衡，商品價格下跌，點燃通貨緊縮火苗。根據日本政府公佈，從2000年到2002年這三年間日本消費物價指數連續下跌，証實日本仍處於通貨緊縮的旋渦內。
◎ 通貨緊縮可怕嗎？
如同通貨膨脹一樣，通貨緊縮也有良性（溫和）及惡性的。一旦陷入通貨緊縮的惡性循環對經濟的抨擊將大於通貨膨脹。
通貨緊縮的惡性循環過程如下：
A項：供需失調-->商品價格下跌-->企業獲利減少。
B項：貸款人(消費者)債務加重-->貸款人減少開支-->企業獲利減少。
A項+B項-->企業刪減勞工成本(薪支)-->貸款人收入減少、資產價格下降-->貸款人實質貸款增加-->經濟需求減少-->陷入惡性循環。
讓我來說明在這背後所隱含的實際狀況，你就會明白有多恐怖了：
1. 當供給多於需求，企業陷入削價競爭，商品價格也一落千丈，企業利潤減少。
2. 企業透過減薪、裁員來減少成本(這就是失業率提高的主因之一)；一方面減少投資，也沒有多的利潤再投資。
3. 金融體為吸引企業投資，採用降息手段；但企業無投資意願，銀根仍留在銀行。
4. 降息卻吸引一般貸款者，使個人貸款增加；又因薪水並沒有提高，降低消費意願。
下面是凱因斯的經濟模型：
經濟成長(GDP)=C(消費)+I(投資)+G(政府支出)+X-M(國外部門的貿易量)
由於民間消費減少，企業減少投資，另一方面進口品會造成更大的價格波動，國外部門也影響國內經濟，唯一的結果就是造成經濟衰退。
◎我們該怎麼辦？
其實不用擔心，台灣目前應該不會進入通貨緊縮的窘境。至少在2003年9月時，高清愿就說台灣已脫離通貨緊縮的危機。
面臨通貨緊縮的時代，你我應該怎麼做才能自保呢？
1. 由於商品價格低，消費者仍會是最大的贏家，合理的消費絕對能夠賺到便宜。
2. 企業追求利潤受阻，必然向員工開刀，沒有必要就不要輕易換工作，以免輪為失業族群。
3. 減少信用擴張（就是不要欠銀行太多錢拉），以保有原本的購買力。
4. 保留流動性強的資產（如現金、股票等變現容易的資產）。
5. 若要獲利可以參考投資外幣（利率較高的國家），因為國內貨幣有強大的貶值壓力，外幣亦有避險的功能。
2003年台灣還迷漫著通貨緊縮的壓力，但反觀第四季經濟復甦，相信下一個腦人的議題應該是通貨膨脹吧…. ^_^
參考資料：
1. 何謂通貨緊縮，出自行政院主計處第三局：
http://www.dgbas.gov.tw/dgbas03/bs3/qa/qs14.htm
2. 台灣是否進入通貨緊縮的討論區 (2002年)：
http://www.taiwantp.net/cgi/roadbbs.pl?board_id=3&type=show_post&post=1798
3. 商業周刊通貨緊縮專題報導：
http://www.ba.ncku.edu.tw/teacher/yong/z_hot_issue_topics/DEFLATION/
財務部
財經小天王 泰翔 撰
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