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【朱成志】
利比亞狂人格達費堅持要戰到最後一兵一卒也不下台，造成全球資金大挪移，油價是台股最大變數。古諺：「種什麼因，得什麼果」，2008年金融大海嘯，才有2009年全球大鬆銀根救市，歐洲經濟一直好不起來，才造成2010年歐豬債PIGS風暴，2011年新的問題轉到中東非洲，從突尼西亞的「茉莉花革命」，到埃及「最後法老王」垮台，一路延燒到利比亞、巴林，投資人草木皆兵。
過去二次石油危機，油儲量最多的沙烏地阿拉伯都扮演重要的穩定角色，沙國國王看到革命潮蔓延，馬上返國撒錢350億美元拉攏民心，雖然中東政局不穩成為投資干擾因素，並且會持續存在，但對台股投資不應擴大解讀，24日報紙頭版「油價飆破110美元」，如同2004年SARS疫情時常成為頭版標題一樣，當所有市場情緒都集中非常態的因素上，股市往往反應過度。
台股從去年5月7,032低點，漲到2011年2月的9,220高點，紮紮實實漲了八個月，外資從去年9月到今年1月買超台股3,595億元，今年2月下跌是合理修正，日K線已有ABC波味道，外資2月大賣超台股968億元，如果用時間波來看，只用三周回檔整理似乎不夠。因此3月行情可能還會拖延，但半年線應有支撐，沒有特殊意外不至於跌到年線，可趁本波拉回積極逢低布局，選股就要以Bottom Up（由下而上）的投資策略了！
因為國際棉花大漲，聚酯相關的聯發、宜進，以及尼龍相關的集盛、力鵬、聚隆等股價狂漲，也連動上游原料CPL、EG 、PTA相關的中石化、東聯、中纖、南亞、台化表現，但今年油價高漲，也許會面臨低價庫存消化後，成本不易轉嫁的困境。
當油價維持在高檔，替代能源必然看多，2月以來太陽能電池的茂迪、昇陽科、新日光等股價節節攀升，今年下游大擴產，上游太陽能矽晶圓以綠能為首，搭配中美晶、達能更值得留意，但慎重看待下游可能供過於求疑慮。尤其千元股王帶動碩禾股后到845元，以綠能今年每股稅後純益（EPS）15.8元為碩禾三分之一，股價才142.5元也有比價空間。
LED是重要節能股，但最大困境在於晶粒龍頭晶電股價徘迴在百元附近許久，雖然預估去年EPS7元、今年EPS8元，但中國今年增加太多MOCVD機台，可能出現殺價競爭，讓LED相關股價表現被龍頭壓抑。反而要看「更上游」的藍寶石晶棒及基板，越峰、尚志藍寶石長晶的潛力不可小看，也吸引太陽能矽晶圓的合晶、中美晶都轉進藍寶石基板，興櫃的兆遠、兆晶、晶美等值得注意。
iPad 2經過市場傳言紛紛，目前可能3月2日如期上市，帶動觸控面板供應鏈表現，股王宏達電創新高到1,065元，但焦點應在比價，手機鏡頭的大立光飆到800元以上與TPK競爭，觸控相關的安可、富晶通、熒茂、嘉威、禾瑞亞、和鑫、勝華等股價也全面上漲。
15日和鑫與三星的SMD合作切入5.5代AMOLED上層的觸控感測器廠，投資預算拉高至205億元，雖然引發許多媒體的烏龍爭議，但本質上是實實在在的利多。近期投信法人積極布局，2月大買5.8萬張，股價創新高到29.15元，有重演去年投信認養勝華後，股價從20.1元漲到57.2元潛力。
政府為了打炒房課徵10%到15%奢侈稅，傳產股短線上需要整理，但中概內需通路今年仍是與中國連結的主軸。除了中國大潤發預估今年下半年在香港掛牌，挾著年營業額超過人民幣500億元中國通路王氣勢，市值上看75億美元，潤泰全、潤泰新每年認列收益都相當可觀，元月13日標下南山人壽後被外資賣過頭，近期二者已浮現底部，有長線大行情。
（作者是萬寶投顧董事長，國家考試合格CSIA證券分析師，投資資歷24年）
【2011-02-26/經濟日報/A3版/台股聚焦】