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財華社香港新聞中心
中國的經濟發展已成為全球投資者最關注的重點之一。當局近期致力縮小不斷膨脹的樓市泡沫，引起全球的關注及憂慮。

施羅德發表的中國房地產市場報告指出，中國樓市發展正由投機主導轉向用家需求主導型。受此影響，房地產市場的增長與整體經濟同時出現放緩。對於中國海外發展等高質素房地產公司而言，房屋銷量仍維持穩定，利潤率不斷改善。事實上，2月份中國海外錄得歷來最大的銷售價格增長，主要受惠於其樓盤的質素及地段。

此外，人們通常會忽略中國樓市與全球其他地區不同，如果發展商在一段期間內不啟動項目，政府將會收回土地(或退還土地轉讓金)，或將土地轉售予其他發展商。對於業主而言，住宅用地的使用權期限為70年。

房地產股的跌幅已將進一步的緊縮措施反映在內，施羅德認為這屬於過分悲觀。目前股價相對於資產淨值的折讓為40-60%，仍遠高於長期平均值的20-25%，將為下行風險帶來合理緩衝。事實上，政府已開始鼓勵銀行重新向該行業提供貸款，而在過去12個月，銀行基本上停止向發展商提供借貸。

報告認為，雖然投資者對中國住宅物業市場有憂慮，但相信內地住宅物業市場已渡過最嚴峻的時期。投資者應做好心理準備，在85,000家無法完成發展項目的住宅物業發展商中，將會有更多公司破產，但這不會對該行業的整體股價造成太大影響。

施羅德表示，將繼續投資於業務分散在全國各地、擁有良好資本結構，並能夠在市場調整時期獲得市場佔有率的公司，長期而言，這些公司將成為真正的贏家。