這個觀念極端重要，絕對不要把一筆原本為操作目的的交易變成投資目的。首先，先談談買股票的流程。當我決定要買Kmart公司（經過重整的房地產與零售業公司）的股票時，我必須先設想這個行動是以操作為目的或以投資為目的。操作目的的意思是指基於一個特定的催化劑、一個將促使該公司股價上升的理由而買進該股票。這個催化劑也許是一項資料、他人的推薦、認定該公司實際盈餘將比預期好的想法、一些和重組有關的新聞，或者一些可能會發生的題材等。操作存在一個買進時點和賣出時點，不過，你必須在買進股票以前先聲明這是一筆交易。絕大多數的投資人都是基於某個原因買進一檔股票，接下來，會有兩種可能：一是這個原因實現了，但卻什麼事也沒發生，於是他們決定把這筆操作稱為投資，甚至在股價下跌時加碼更多股票；二是買股票的理由從未實現，但他們卻依舊決定繼續持有這些股票，因為他們認為不會發生更糟糕的情況。只可惜，後來一定會發生很多情況，而且大半是不好的情況。所以，正確的作法是：你是基於某個理由才買進某一檔股票，所以當你所預期的理由沒有實現，便沒有理由繼續持有股票。我見過無數投資人把操作目的竄改為投資目的，並編造一個理由或託辭來欺騙自己，讓自己相信這麼做是對的。這是因為他們沒有分清楚操作和投資的差異。當我想「投資」一個公司時，我一開始只會買少量股票，接下來期待市場將股價殺低，這樣我才有機會買更多股票。但如果是操作，由於我認為催化劑即將出現，所以我會在一開始就投入絕大多數的資金。我絕不會在沒有催化劑的情況下進場建立操作部位，我也絕不會因為希望某一檔股票將上漲就貿然進場建立操作部位，投資操作領域不應存在「希望」二字。如果是投資，我會向下承接，而如果是操作，一旦操作該股票的理由消失，我就會立即執行停損。
二、第一筆損失是最好的損失
當一筆操作開始出差錯時，投資人自己應該都心知肚明，知道股票的表現不盡如人意。我在我的廣播節目上經常談論「股票釋放給我的訊號」，股票確實會說話。當然，實際上，股票會告訴每個人所有事，不過多數人卻不知如何去聆聽。如果你是為操作目的而買進一檔股票，那麼，一旦股價走勢明顯不利於你（例如下跌五十美分以上），代表你可能遇到大問題了。我不是在開玩笑。談到操作，我是非常守紀律的人，我習慣快速執行停損，並盡快克服這些虧損對我的打擊。也因如此，我認為我的第一筆虧損是最好的虧損。不過，其他所有虧損的層次就低多了，對我而言，第一次虧損以外的虧損的代價也比較高。通常人們在直覺上多少都會感覺到一筆交易是否已出差錯，但基於自尊心或豬頭想法，卻不願留意眼前的危險，繼續按兵不動，直到股價跌到更低水準時才恐慌殺出。
三、如果你已經虧過錢，再虧一點也無妨
散戶投資人最蠢的行為之一就是假裝自己沒有實現虧損，所以不算虧錢。我經常有機會和那些自以為除非退場否則就不算賺錢或虧錢的投資人談話。不過，虧損就是虧損，無論已實現或未實現，都是虧損，而且在多數情況下，承認虧損遠比假裝沒有虧錢來得有建設性。我的目標是要讓你在虧損造成大災難以前先實現它，以防獲利被完全侵蝕掉。沒有人有辦法從長期虧損的情況下復原，沒有人優秀到能對長期虧損處之泰然，當然，也沒有人有取之不盡的資金能彌補長期虧損。所以，請立刻執行停損，同時放任手上飆股繼續漲。
四、千萬不能放任操作獲利變成投資虧損
假設你剛完成一個不錯的操作，你在菲利普莫理斯公司（Philip Morris，現在的阿特利集團〔Altria〕）即將發布亮麗的季盈餘前買了它的股票，並看著它因盈餘亮麗的消息而大漲四美元。你要把這筆操作的利潤落袋為安嗎？抑或你開始猶豫，心想：「嗯，菲利普莫理斯比我想像得還要好，我應該繼續持有它的股票」。我也做過一次這樣的事，就是這個公司的股票。有一次，我載著操作女神到機場坐飛機去巴黎，我向她吹噓了一番。我告訴她，我買了幾十萬股的菲利普莫理斯股票，獲利極端可觀。她馬上提醒我，在利潤落袋以前，絕對不要使用「獲利」這個字眼，因為對她來說，沒有入帳的獲利都不算獲利。一個星期後，我到機場接她回家，她剛輕鬆愉快的從法國歸來，我從未見過她這麼放鬆。看到我繃著臉，她馬上知道是怎麼回事。她問我：「又有什麼事搞砸了？」明知故問，她根本就知道會讓當時的我那麼不高興的事，就是在市場上虧了大錢。於是我只好一五一十的向她描述，在她離開後一天，有一個法院命令莫理斯公司支付幾十億美元的菸草醫療傷害費給曾經抽過雪茄或菸的每一個人。該公司股票一下子就重挫了十五美元。她提醒我一個重要的原則，操作就是操作，當你把操作變成投資，就會犯下停留過久的錯誤，容易樂極生悲。當時，原本高達六位數的獲利變成大約數百萬美元的虧損。希望我這個虧損經驗能給你一點教誨，將來不要再受到相同的教訓。
五、小費請留給真正的服務生（天下沒有免費的小道消息）
我太太和我都曾經當過服務生。精確一點來說，我當過餐廳雜役，在賓州，年滿二十一歲的人才能當酒精類服務生。我太太則當過女服務生。後來，當我們開始共事後，我太太負責處理所有來自營業員的電話。這代表一個星期內我至少必須聽她斥責那些想「賞」我們「小費」（意指能賺錢的內幕消息，姑且不論真假）的人四次。我聽到她告訴電話另一端的那些可憐蠢人，我們確實當過服務生，但她要求那些人把小費留給專業的服務生，不要再用小費來打擊我們。為什麼她那麼強硬？因為這些小道消息的邏輯（應該說不合邏輯）非常顯而易見。如果你真的「知道些什麼」，那麼你應該是個內部人，理當不能把訊息傳達給任何人，一旦傳達，就觸犯了證券交易法規；而如果你「不知道些什麼」，就應該閉上你的大嘴巴，因為你根本就不知所云。因此，幾乎所有小道消息都可說是虛假的訊息，當然，餐廳裡的小費例外。這個「不要給我小費（小道消息）」是殘酷的一課，因為那些想給小費的人，都很精於將小道消息包裝成像是真實的內幕，不過，請相信我，某人給你內幕消息的唯一目的，就是他希望可以藉由散布小道消息的舉動，出清自己被套牢的部位，因為如果他無法找到人幫他脫身，鐵定會因這些部位而虧本。
六、在持股賣出前都不算賺錢
這個戒律和「不要把一筆操作變成一筆投資」戒律有點雷同。投資人總是容易把「已入帳的實現獲利」和無意義的「帳面獲利」混為一談。已入帳獲利是指能讓你存到銀行的獲利，而帳面獲利則是沒有意義的，因為這種獲利隨時會消失。另外，多數人也因不想繳稅而不願意獲利了結。我總是不斷告訴投資人，如果人生可以倒帶，回到二○○○年一月，回到那個所有投資人坐擁數兆美元未實現利益的時候，我們就能充分瞭解這一點，投資人也會真正體會這個戒律的重要性。沒有落袋的獲利有可能變成虧損，落袋的獲利絕不會成為損失，就是這麼簡單。我一直強調這一點，因為我們都被洗腦到不懂得要賣股票，更誤以為賣股票是邪惡的。這個戒律不過是個常識，一個邏輯，也是唯一可以讓你在這個行業致富的方法。
七、控制虧損；不要太關注飆股，它自己會漲
這個行業最令人感到不可思議的事情之一是，人們經常說：「如果我當初沒有買北電，我就賺大錢了」，或者「如果我當初沒有放任朗訊下跌而不處理，我就能在市場上賺到很多錢」。其實，只要有一到二檔地雷股，就足以毀掉整個組合。我投注在地雷股上的時間遠比在飆股的時間多，但我並非受虐狂；這麼做的理由是我知道股票下跌前一定會透露出一些訊息。我最近無意中遇到城裡的一個警察，他原本持有幾百股的恩隆股票。他一直向我道謝，因為我告訴他應該在二十美元賣掉恩隆股票。當然，他原本並不願意這麼做，因為這檔股票不久前還高達八十美元。我告訴他，對所有市場投資人來說，虧損控管是最至高無上的考量，因為飆股（好股票）通常不用靠別人就會漲。他告訴我，如果當初他沒有聽我的話，那他整個投資組合的獲利都會被恩隆的虧損一筆勾消。這是投資產業最典型的例子，一顆老鼠屎真的會壞一鍋粥。所以，一定要在虧損嚴重到不可收拾以前認賠出場，不要被「股價不漲回原點不能賣，下次我會記取教訓」的概念給誤導了。輸家才會有這種想法，你必須用贏家的思維來思考！
八、不要擔心錯失任何東西
我經常因為自己的持股不夠多而心煩不已，那種感覺就像心臟跳到喉嚨那麼難受；我也經常覺得自己非得「介入」不可，因為市場將愈走愈高，不快一點就來不及了。但你知道嗎？每次我有這種感覺，心裡不斷想著「我不能錯失這波走勢」時都會虧錢。想在投資方面獲勝，一定要堅守紀律，這一點最重要，而且有時候這個紀律會要你承認自己錯失機會，一切為時已晚。在一段行情接近高點時，我都會覺得自己錯失了些什麼。在操作基金的最後幾年生涯裡，我通常會把這種心情轉化為獲利，我選擇和市場對賭，因為每次我覺得自己錯失一段好行情時（也就是我感覺心臟跳到喉嚨時），市場通常都已到達行情的高點，而非低點，所以我會和自己的心情對作。請一定要記得，最好的買股時機是在大家都覺得很糟的時候，而不是在你擔心很久，終於開始不再擔心市場可能繼續大漲時（因為此時你終於忍不住進場），尤其絕對不是在市場已經大漲後。
九、不要根據新聞標題進行操作
媒體搶報的商業新聞幾乎完全不正確，有時候是因為太趕（原因是路透社想搶先在道瓊社之前發布新聞，而道瓊社則想搶先在彭博資訊〔Bloomberg〕以前），有時候則是因為多數記者根本缺乏處理商業新聞的背景，另外，一部分原因是由於新聞內容過於複雜，光靠新聞標題還是難以讓人掌握整個新聞內涵的全貌。報導情況與數字「優於預期」的新聞標題對操作者來說，就像是一種永不停歇的折磨，因為操作者就是無法理解，為什麼明明新聞才剛報導某企業上一季盈餘比預期好，但自己卻還是做錯。一般來說，真正的原因在於除了新聞標題以外，還有某些不為人知的內幕，例如一些可能很重要的指標，或是這一季盈餘裡包含一次性利益等。我認為應該讀過整篇報導再採取行動比較好，光從新聞標題無法瞭解實際的細部情況。這一點非常重要，因為現在是採用電子交易，很多投資人的動作可以很快就完成。無論如何一定要瞭解整個內容，如果一則新聞標題真的代表一個大好機會，多花一點時間瞭解也不會少賺很多錢。
十、不要跟著人群操作
看著ＣＮＢＣ，你發現有幾筆交易將ＩＰＩＸ或ＭＡＣＥ或其他熱門股的股價推高。你會跟著買嗎？這就是操作人群。我曾經接到很多營業員來電表示，他們接到微軟的大買單或易安信大賣單，而我的直覺是參與這些交易，在大單買進時跟著進場。不過這個想法是錯誤的！因為你根本不知道別人為什麼買進，就這樣盲目的跟著別人進進出出，根本是無知。無知的操作者永遠都不會成為贏家。我敢向你擔保，如果你盲目跟著人群操作，虧錢的機率將大過賺錢的機率，即使這個方法看起來很輕鬆。你也許會問，如果他們的見解不正確，為什麼要買股票？答案是：很多人在投資時根本不怎麼思考，所以想搭便車的人實在是非常愚蠢，即使這樣的感覺還不錯。不過，無論我怎麼強調這一點，人們還是一直注意電視螢幕下方的「大單買進」訊息，並隨即跟進。這是愚蠢的行為，你認為他們賣股票時也會通知你嗎？
量在實戰中的作用
成交在股票圖表中，占有極重要地位，成交量在我個人實戰經驗中認為應該包括成交股數與成交金額兩個方面，成交量的作用就是看是否有動力支持股票的運行方向，對股價運動有實質的作用。
在實戰中，我們可以由成交量判斷股價運動方向。如果目標個股從底部起由10元昇到了11元，昇了10%了，成交量卻只占總股數或總流通值金額的1%，那麼在實戰中，我們可以判定只是虛火罷了，這個目標個股后期就沒有介入價值。但是如果成交量在股價底部拉昇10%過程中占了總股數的10%以上了，我們在實戰中就可以判斷目標個股是有大主力進入了！說明了是有實力的主力在大把大把地把錢投放到這個目標個股上了，那麼目標個股的后期昇勢絕對不錯的，證明了這個目標個股的主力有很大實力的呢，后期走勢當然就會很好了。
如果目標個股在拉昇過程中，邊拉邊放量，那麼說明的就是目標個股主力投入的資金不斷地增加，實力就更顯強大了，這樣的股票，你就放心地持有就行了，如前期的600057就是這樣的例子。相反地，如果目標個股是在高位中的，一路跌一路放量，那麼就證明了目標個股是有主力在拼命出貨，符合這種的例子的個股希望股民朋友們自己找吧，前期的市場實在是太多了，也太傷市場人士的心了。如果目標個股在上昇過程中的下跌放量很小，那麼說明的可能是莊家冼盤。如果目標個股在下跌過程中的反彈放量很少，那麼只是主力吸引跟風盤的手法罷了，下跌還是主題。
如果目標個股在拉昇一段后，再次不斷地放大量，並且股價不斷地拉昇，那麼我們就高興地與主力共興吧，呵呵，吃定莊家了，這是主昇行情呢。如果目標個股在拉昇到一定幅度后，在拉昇途中放大量而股價不昇，那麼我們就有理由懷疑他是出貨了，為了安全，我們應該也及時出貨了，安全第一嘛。
如果目標個股在下跌一段后，再次不斷地放大量，並且股價不斷地下跌，那麼我們就更應該清倉離場了，還會有更低價出現呢。如果目標個股在下跌到一段時間后，出現了極低量，再也跌不下去了，股民朋友們就高度關注吧，當出現排炮式放量反彈時，就可以入貨了，證明了有新主力入場呢。
在實戰中，我們也發現了一個現象，就是在股票市場中，有些個股成交量是很活躍的，那麼當在上昇市場中他們上昇的時候是昇得很快的，而在下跌市場中時，卻是下跌得很慢的。根據股票市場中的這個特點，我們的股民朋友們就可以選一些這樣的股票來買了，我同時也是一種選股法呢。
在這里，我向各位股民朋友們建議，高度重視對量的變化下苦功夫研究，量的變化對股價影響是極大的。希望這個實戰經驗能對你們有用。同時也請多展開討論。
12檔技術面翻多績優股 突圍
台股自3月28日跌破短期5、10及月線糾結支撐處後，即明顯受制5日線反壓一路走跌並摜破季線支撐。台股在技術面指標日KD、5日RSI已修正至相對低檔區，且指數已連2日收紅K棒，顯示台股跌深反彈格局仍可延續，專家建議，選擇9日KD指標已在低檔區出現交叉向上，個股跌幅遠重於台股3月29日迄上周五跌幅，再搭配去年稅後純益年成長超過10％的波段跌幅深技術面低檔翻多獲利成長績優股，包括臺龍、曜越、友輝等12檔，其股價可望因吸引逢低買盤資金進駐而走揚。
(12檔波段跌深技術面翻多績優股資料未上線 附表後補)
國泰證券研究部協理簡伯儀表示，在台股從3月29日跌破短期5、10及月均線支撐至上周五回檔約4.1％情況下，以同期間股價跌幅相較大盤為深且超過10％以上，9日KD指標卻已在低檔區出現交叉向上訊號偏多，並再搭配去年稅後純益年成長超過10％，基本面表現佳為條件做篩選，選出該12檔個股，預期在本波修正跌幅相對較深情況下，在技術面翻多且有基本面優勢下，可望在台股跌勢中突圍而出。
國泰證券研究部分析師陳柏州說，首先就9日KD指標觀察，這12檔個股在經過本波大幅修正後，9日KD除已來到相對低檔區外，也已出現交叉往上，技術面訊號明顯偏多轉強，其中安控族群的奇偶、LCD背光零組件聚光片廠商友輝及Apple供應鏈概念股軟板廠台郡，其9日KD值更是已站上20之上，偏多訊號強度更為顯著，預期在股價跌幅已深且台股反彈格局仍可望延續下，其9日KD指標更將提供更有力的反彈助漲力道。
復華全方位基金經理人孫民承認為，台股短線遭受內外利空夾擊，但並不影響長多趨勢，畢竟油電價格上漲對企業成本影響有限，資本利得稅也是屬短線利空，現階段回檔正好提供跌深但基本面仍佳個股切入時機。波段跌深技術面翻多且基本面加持族群值得留意。
主力出貨的五個前兆
第一， 目標達到。什麼叫目標達到？有一個加倍取整的理論，這個方法在股市中還沒有被廣泛地應用，而一種理論在市場中掌握的人越少，可靠性就越大，所以，這是判斷股票高點的一個好方法。簡單地說，我們準備買進一隻股票，最好的方法就是把加倍和取整的方法聯合起來用。當然，還可以用其他各種技術分析方法來預測。當你用幾種不同的方法預測的都是某一個價位時，那麼在這個價位上就要準備出貨。當預測的目標位接近時，就是主力可能出貨的時候了。
第二，該漲不漲。在形態、技術、基本面都要上漲的情況下不漲，這就是要出貨的前兆，這種例子在股市中是非常多的。
第三，新聞媒體消息增多。報刊上、電視臺、廣播電臺裏的關於該股的消息多了，這時候就是主力要準備出貨。上漲的過程中，報紙上一般見不到多少消息，但是如果媒體的宣傳開始增加，說明主力萌生退意，要出貨。
第四，傳言增多。一支股票，這個朋友給你傳來某某消息 ，那個朋友也給你說個某某消息，又一個朋友又給你說某某消息，這就是主力出貨的前兆。為什麼以前沒有消息呢？
第五，放量不漲。不管在什麼情況下，只要是放量不漲，就基本確認是處理出貨。 如果有了這些徵兆，一旦出現了股價跌破關鍵價格的時候，不管成交量是不是放大，就都應該考慮出貨。因為對很多主力來說，出貨的早期是不需要成交量的。
主力所作的騙線--上升契形..
現在主力最常用的騙線就是上升契形..因為在上升契形之中.容易被誤認為多頭上漲. 心法如下：
1.上升反彈中.只要一跟上去.就容易在頭部暴量大跌.
2.只要一破上升趨勢就會連頭不扭.連雙頭都不作
3.破趨勢就直接灌破下殺崩盤..
4.這點在主力騙線中最常用
5.上升楔形常發生在空頭走勢的反彈波
6.反彈之後的暴量暴跌
7.最容易套給散戶.
8. 2000年的520就是走如此暴跌波.在9000點走上升契波.結果嚴重套牢股民與一些高手
9.上升楔形並無明顯的上檔壓力須要突破.可是價格卻無法被突破
10.價格老是被框住
11.表示買方非常無力.空方走勢力道很強
12.無法有效突破上升趨勢線
13或是直接形成陷入區間盤整的情況
14.因此一旦跌破下方趨勢線.便會快速的回歸空頭趨勢
15.上升楔形常發生在空頭走勢中形成的一個反彈型態
16.也常發生在漲勢的末端.在形成頭部之後便發生超級下跌走勢。
17.下降楔形與上升楔形不同點在於-發生變化的型態不同
18.不同點在於.價格突破與破線之後的走向不同.發生的危機也不同 都是為ㄌ漲多或跌多的休息.再延續後方的真正大方向
從昨日0507日的短線上漲出現ㄌ ㄚ豐俗稱的( 盲頭 ). 就是很好的空點..與上升契形.不知你是否錯過ㄌ
主力騙線手法(最新版) 這次破例來講講主力的操盤騙線.
坑殺散戶的手法 美伊戰爭盤.常看到是正宗的護盤法.先來看看主力的騙線心態(股票與期指都適用)
1.主力在高檔或低檔.都會先算籌碼
2.算籌碼就是要 算何點可進.何點可出
3.算籌碼的秘密在於算出主力.散戶.中實戶.外資.法人等的籌碼流向何處
4.知道撐不過哪一點.所以先在低檔買.在預設高檔先出
5.記得主力在低檔補.永遠想出.只是大都出在約定的高點
6.有時幾個主力互相約定先買進幾萬張.當籌碼鎖單 等到他們約定的高點才可以賣出(並有寫契約).
7.魔高一尺.道高一丈.有時主力請外圍的中實戶或外資法人.在接近約定價位.就先賣出籌碼.讓其他主力也會錯手不及.賣不出去.(最近的股票可 以去看久津的操盤.就知道也有主力套牢在此.身陷其害.例如久津從16元鎖住買進籌碼到2003年03月03日28.9元.就有主力偷跑.等到03月05日5 萬張跌停下殺之後.主力與其他外圍勢力要賣出.就沒機會ㄌ.這時就會用新聞方式.把內幕大爆出來. 等到市場散戶知道之後.大家急著掛跌停.一開盤就會造成無法避免的無量殺盤.天天跌停.跟前幾年的順大裕手法一致)
8.期指操作也會有如此的惡性股牌效應. 上次2000年520就職.也是因為主力深陷其內.被外資修理.後來.沒有資金可以護盤.就直接從10000點跌到 4576點才短暫止跌.2001年更跌到3411點. 這都是主力的惡劣操作.
當然你如果透悉這種操盤法. 就會理解大盤與股票未何會如此上下不規則震盪. 如你就不會認同是(低檔有主力在低接)而跳下去搶短. 很容易搶短不成.變成跳海!
這點該如何突破這盲點?..
1.就是要波段操作.(變盤八法.震倉價指標就是如此)
2.不作短線.免的被巴
3.如要操作短線.只能當螞蟻.輸贏都不作留倉 一般國家護盤操作心態.只是短線護盤. 畢竟他們是金融消防單位.不是商業賺錢單位. 只是護盤.就不會攻山頭. 因此不會有上攻的動作.頂多在尾盤之時.用急拉方式護盤然後在高檔就高掛賣單等著 因此您會看到隔天開盤開低.盤中無力走低的原因 如果您在盤中看到急拉就買進.隔天很容易又被套牢 這就是操盤的定見.
一定要有波段操作的認識.才不會兩頭被巴! 在911事前4576.跌到3411 在2002年04月24日轉空6380 在2003年01月24日轉空5100點 在2003年03月24日轉空4630點 真巧都在24 主力的思考模式股票市場只能是少數人賺錢的市場，多數散戶賠錢，莊家和主力賺錢，這是我們不得不接受的現實。
因此，隨著群眾買賣股票一般來講不會有好的結果。因爲主力入場和離場都要有足夠的條件，至少有兩個條件是必須具備的
主力入場的必要條件 :
1.足夠的上漲空間：股價是否跌得夠深 ( < 波段最高價 * 1/2)
2.能買到足夠的籌碼：安定程度 (可觀察資卷集保及主力法人持股)
主力離場的必要條件 :
1.足夠的利潤：股價是否漲得夠高 ( > 波段最低價 * 2)
2.足夠的買盤：買氣及資卷之成交量足以讓主力丟出籌碼 (量價背離 ) 所以，散戶要想賺錢，就必須克服從眾心理，以主力的思考模式觀察市場變化，才能與市場主力站在一起，成為市場贏家。
量化:主力 vs 散戶 照理講，法人的力量只佔了大盤成交值的1/10，為何擁有9/10成交值的散戶要乖乖的被牽著鼻子走，量化來解釋就是，一個作手擁有10%籌碼 + 10%的資金 = 一個人就有10%可操控市場的力量．就像分子排列整齊的磁鐵 ,它只要磁性排列在同一方向 ,用在同一個多空方向 ,就擁有10%的力道.1000個散戶擁有90%籌碼 + 90%的資金 = 一個人只有0.09%可操控市場的力量. 可是像普通的鋼鐵 ,每個分子隨機在不同方向，多空互相抵銷的結果 ,只剩5%的力道就不錯了.
而且除了無法預測的突發政治和天災事件外 ,大股東還擁有未公開的本業資訊 ,大量的資金 ,及操控籌碼的優勢 ,而小散戶只會用盲目買賣心態 ,對股價助長助跌. 所以大股東在超前市場資訊的優勢下 ,將籌碼在低檔吸納 ,再用資金拉抬股價.在基本面成長趨緩被市場察覺之前 ,或是景氣到達高點即將反轉前 ,透過媒體放出過時的利多消息 ,只要稍微引導散戶的盲從心態 ,就可以輕易操控市場的多空趨勢 ,將股票套給散戶 ,將鈔票放到自己口袋.
所謂 ,散戶怕法人 ,法人怕作手 ,作手怕大股東 ,就是這個道理.一般的小散戶根本鬥不過主力們.要在股票市場上賺到錢 ,一定要學習主力的思考模式. 想知道主力怎樣利用投資人的心態拉抬股票嗎? 各位先看一下昱成的走勢，然後再看一下祥裕，我們不妨等著瞧，看看祥裕是不是會走成昱成這個樣子。有一點小竅門介紹給各位。請看這兩檔股票開始起漲時都以連續漲停的方式上漲。這種作法，完全是因為他們明白以其基本面難以吸引法人認同，乾脆以走勢來「市場區隔」，完全投散戶之所好。漲停，就是散戶投資人最喜歡的。 通常散戶是這樣：第一根漲停，嗯，急漲風險大，要小心。第二根，嗯，風險更大，要更小心。第三根，嗚疑…該不會有什麼我不知道的利多吧…掛一張漲停買進試看看。第四根…掛兩張看看…第五根…奶奶個熊開盤前就市價給他買單掛五張進去再講。人家故意拉漲停，當然知道自己掛了多少買單。扣掉自己掛的就是散戶們的買氣，算一算夠份量了，開盤前一口氣就通通以漲停價掛出，通常散戶們這時都買到了，通常這時候第一根漲停時曾短暫出現過的警覺心才會再醒過來，不過往往為時已晚。如果運氣好，震盪一陣還會再有高點讓散戶賣，別以為那是自己英明神武，純粹只是人家主力還沒有賣完而已，人家要拉起來再賣。要是人家一趟就了結了，那散戶們就像于右任先生一樣「葬我高山兮，望我中原」了。使用漲停戰術還有一個很重要的理由，就是「省錢」，要知道拉抬股價是很花錢的，如果主力和作手們自忖手臂不是太大隻，乾脆就狠狠給它連著拉上幾天漲停，反正大家一看到漲停就捨不得賣，就不用花那麼多錢去消化隨股價上漲而出現的賣壓。這一現象也常出現在股價的末升段，所謂的「噴出行情」就是這樣。其實，說穿了只不過是拉到底已經快沒錢了。同時也為了製造聲勢吸引散戶來追價以便出貨。你會說這些主力簡直太可惡，作手更該抓起來打屁股遊街。可是，說真的，這是行不通的，如果沒有這些人，這個股市就會和一灘死水差不多。因為憑散戶是沒有能力把股票價格拉上去的。
嚴格說來，每一檔股票都有其各自的主力、主力的外圍、作手、金主……等等角色，只是每組人的風格、手法不同。基本上都是在選定了有適當題材的標的後，在散戶尚未察覺的情形之下，默默在市場上吃貨，動作很小，很慢，吃到一定程度，然後稍稍的，悄悄的拉上一下段，然後開始請一些記者來吃個飯，再到酒店坐一坐，接下來你就會陸續在報上讀到一些關於這家公司的種種報導，你就會開始注意。接下來的階段大家就可以體會出來了。
我們在股市所要做的，不是避開有主力介入的個股，而是要學著與他們共存。就像漁夫一定要學會和風浪共存一樣，而不是硬要逆風浪而行，或者一定要風平浪靜才出海。有一個事實可能會讓各位舒服一點。那就是一般而言，主力、作手等這類人物，固然都有一時的風光輝煌，但最終能夠有好收場的比例似乎不高，這一點很像「魔彈射手」的故事。魔彈射手是一齣歌劇，說你可以向魔鬼要七發魔彈，這七發都是百發百中的，你只要好好運用前六發，神射手的美譽就可以讓你名成利就。可是第七發絕對不可以用，因為不論你朝哪裡打，這一發一定會不偏不倚擊中你自己。每個向魔鬼要魔彈的人都知道，但是在功名沖昏頭後，都會失去原來的謹慎和謙遜，總是不知不覺的就把第七發上了膛，打了出去…… 不同的是，射手們知道哪一發是要命的，作手、主力們卻永遠都不知道現在自己槍膛裡這一發是什麼。有時第一發就會要命也不一定。因為股市實在不是氣象預測能看得準的海洋。所以，我們接受作手、主力們的存在，也要感謝他們的存在，同時卻必須避免隨著他們的旋律起舞，而必須看出他們的意圖，加以活用才行
高手陳信宏10大心法首度曝光
當沖，從股市領薪水 文者：許蔓華
陳信宏，是眾多當沖客們景仰的高手，學校畢業後，從來沒有上過一天班，靠著父母資助的20萬元起家，成為專業投資人！
當沖並不容易，不是人人都能做，只是要藉此說明，行行出狀元，如果功夫夠深，小本錢也能在股市裡賺進大利潤。（攝影者．高國展）
在20世紀初期崛起於華爾街的傳奇操盤手傑西．李佛摩（Jesse Livermore），有一種獨特的能力，他可以根據報價紙帶（當時的股票機器）上的買賣成交資料，判斷出那支股票接下來幾分鐘會漲，還是會跌。
現在，台灣股市也有一位青年當沖高手，能憑著電腦螢幕上的股票線圖與報價，同樣在幾分鐘內買進賣出股票來獲利，股市，就像是他的提款機。
他是陳信宏，是眾多當沖客們景仰的高手，學校畢業後，從來沒有上過一天班，靠著父母資助的20萬元起家，成為專業投資人，卻一度賠到只剩3萬元。
小檔案_陳信宏 [ 隱藏 ]
出生：1980年
學歷： 淡江大學財金系
現職： 專業投資人
著作：《股市提款機》
失敗後，他遍訪名師，更認真學習，卻慘遭詐騙，一位自稱神準的高手，願意以4小時5萬元的代價開班授課，並向他們畫下大餅，宣稱學會後，可以讓他們在股市裡橫著走，因此，這個股市技術分析教學班，取名為「螃蟹班」。
但這群繳了5萬元的小螃蟹，並沒能如願地橫著走，反而被「抬出去」，高手收完錢後就消失了，留下他們這些小螃蟹，任股市大魚吞食。
投資慘敗與遭到詐騙，沒有打倒陳信宏，他捲土重來，領悟了反市場操作的心法，更練就一套當沖快手的密技，穩定向股市「領薪水」，平均每月可收入30萬元，今年4月以來，更因為股市爆量，利於，今年4月以來，更因為股市爆量，利於當沖，陳信宏賺錢像是打開水龍頭，4月到6月，每月當沖獲利近百萬元，這還不包括他的波段操作。
肯下功夫，散戶也能滾大錢
為了替讀者挖掘陳信宏的當沖密技，《Smart智富》密技團隊鍥而不捨，多次採訪陳信宏，逐步解碼他的操作心法，這些心法，很多是首次向外界公開，提供讀者一條當沖賺錢之路；不過，他也特別提醒，當沖並不容易，不是人人都能做，他願意公開自己的心法，並非鼓勵大家都像他一樣，放棄工作成為一個專業投資人，事實上很多當沖客仍在賠錢，他只是要藉此說明，行行出狀元，如果功夫夠深，小本錢也能在股市裡賺進大利潤。
為什麼當沖這麼吸引小散戶，因為當沖就是一定要求在當天內沖銷掉，不管持股部位是多是空，多放一天也不行，才能以小搏大，不需要準備龐大的金額來交割，方法是先融資買進，再融券賣出，或者反向，先融券再融資。
一個積極交易的當沖客，可能手中只有10萬元現金，卻能每日沖出300∼400萬元以上的成交金額（當沖交易額度與信用交易等級關係密切，詳見第16頁。申請時，需要有財力證明，但取得交易資格後，帳戶不需要閒置這麼多錢），因為就算當天賠錢了，也只需要補交易差額，可能是幾千元，或是幾萬元，如果賺錢，更是愈滾愈大。
以下，就是被網路投資部落客尊為信大（Sin大）的陳信宏，每天必做的4步驟：
步驟1》挑個股，找成交值大的標的
每天當沖標的怎麼挑？陳信宏強調，量大才有得沖，沒量，等於沒資金動能。因此，每天開盤前，都要選好準備「沖」的股票，方法是找出成交值大的標的。陳信宏因為當沖量大，每次出手動輒300∼400張，因此，他的標準是當天成交值至少10億以上，才能入選為隔日的當沖標的，同樣的標準，每天在上櫃股票也可以挑出幾支符合門檻的個股，作為隔天當沖的標的。
從成交值挑每日當沖標的
找出成交值大的個股後，還要再看其波動，動得快，當然好沖，通常每支股票都有它的個性，跟人一樣，不可能一夕之間改變，所以能沖的、好沖的，多看幾次就知道，動得快的股票如資產股、主力股或中型電子股，動得慢的股票如台積電或中華電等。陳信宏通常會在每日盤後或隔日開盤前，挑出約30支標的，作為次日的操作目標，再看當日盤中變化，伺機而動，一天實際上會操作的個股，不會超過10支，甚至在5支以下。
步驟2》盯盤面，鎖定期貨指數
我們不是作手，無法知道這支股票下一分鐘會漲還是跌，但是，有一種好工具，幫上散戶大忙，就是期貨指數。期貨比現貨早開盤、晚收盤，有發現價格的功能，從極短線上看，簡單說，期指大約會領先現貨（大盤加權指數）約1分鐘，別小看這1分鐘，它經常就是幫你領先趨勢，套到利潤的關鍵。
當你見到期指明顯轉變方向，向上就作多，向下就作空，但要小心，不要一見到突然反轉就立刻出手，有時候可能翻轉上不去，立刻會再破底，這個觀盤法，還需要多練習，看每日盤勢多加體會。
步驟3》看上下5檔與即時成交狀況
大勢看期指方向，個股還要看買賣上下5檔與即時成交價位，上下5檔可以讓你參考買賣雙方的多空力道，通常在漲跌停價位會有較大的單子，這部分可以不計入。如果一支個股即時成交的量很大，都是上百張地成交，反觀上下5檔的掛單，都是幾十張的小單，代表這支股票都是市價在成交，所以波動速度會很快，很適合當沖，不過，風險也很大，一拉動可能像火箭一飛沖天，或像鉛塊墜地；祝你好運，做對方向，就能橫著走，而不是被抬出去。
步驟4》伺機出場，趨勢一變立刻賣出
看好標的，敲進單子後，接下來就是緊盯盤勢，以及即時成交單的狀況，跟你的預期是否一致，如果一致，就續抱，表示你做對方向，到達停利點後出場，或者趨勢方向一轉變，也要立刻結清部位出場。
掌握反市場心理，靈活操作
當沖實戰的4個步驟，只是基本操作，但盤勢千變萬化，還需要配合以下操作心法，搭配使用；不過陳信宏強調，萬變不離一個宗旨，就是「反市場心理，沒有兩天的盤勢是一樣的。」
心法1》出手要快，唯快不破
當沖高手，跟武林高手一樣，武功招式千百種，唯快不破，當沖搶價差，也是如此，經常一個遲疑，或者按鍵盤的速度慢一點，就錯失了良機，可能一來一回，就差了2檔的價格，獲利大大縮水。當沖高手通常是一次看3個螢幕，中間下單、右邊看大盤與期指、左邊看自選股；若只有一個螢幕，也要練到切換速度快，善用快捷鍵來切換螢幕，用滑鼠慢慢點，在搶秒差的當沖戰場，經常會吃虧。
心法2》爭取折扣，降低交易成本
當沖高手，每天成交上千萬元，一個月下來，可能成交幾億元，累積的手續費與借券費（融券另外收取的費用）十分可觀，因此，若成本高，等於百米短跑比賽，起跑前已經先輸人10步，如何有勝算？所以當沖高手一定要懂得降低成本，像陳信宏，就是從6折開始，慢慢爭取更大的手續費折扣，以及免借券費，新手如果交易額不夠大，可以先找折扣較大的券商來下單。
心法3》買強空弱，以大盤為依據
作多要買強勢股，作空要空弱勢股，這是基本的原則。配合大盤，當指數往上拉，要作多個股時，應該選強勢股，強勢股在大盤轉弱時，通常還能挺住一陣子，讓你有比較多的時間從容下車；反之，弱勢股在大盤轉強時，反彈的力道也比較慢，讓你能安全回補空單。
但強與弱的定義是什麼？一般來說，就是比大盤強，或是比大盤弱，更進一步，整個類股族群都比大盤強，那就是強勢類股，強勢類股中還可以分出最強與次強的股票，不過，有時候太強的「帶頭大哥」會追不到，或者已經逼近漲停板，再漲空間不大，就挑旁邊的二哥或三哥；弱勢股的道理亦同。
心法4》早盤最好沖、尾盤盡量不要沖
早盤量大，特別好沖，如果當天沖得順利，陳信宏通常是10點前就收工，根據他的經驗，沖得久不一定賺得比較多，抓住每天最好沖的時間，才是王道。另外，尾盤盡量不要沖，股票的作手常會在尾盤，趁收盤前作價，你想，當沖是在占作手便宜，那作手何時有機會坑殺你？所以尾盤有「邪惡尾盤」的稱號，這個道理你應該懂吧。
心法5》留意成交價，戳破熱絡假象
股市有句名言：「有量才有價」，而在當沖的領域，有量，但是沒有價，是大忌。如果你見到即時成交量，都是幾百張幾百張的成交，量很大，但是價格卻拉不動，或者只是小拉1、2檔，這代表可能有問題。有些作手會自己對沖，一手作多、一手放空，製造交易熱絡的假象，引魚兒上鉤，散戶要小心。
心法6》假單看仔細，小心盤勢瞬間逆轉
上下5檔是當沖非常重要的參考，但是，老話一句，市場就是心理戰，公開資訊每個人都能看到，也會被利用。有些作手想出股票，卻會故意在買盤布下大量的假買單，讓散戶心安，勇敢向上追價，等到作手一出完，可能瞬間把大單抽掉，造成整個局勢瞬間逆轉。曾經就有一支股票，在幾分鐘內，數萬張委託買單就人間蒸發了，結果股價從漲停板，快速殺向跌停板，讓散戶措手不及。
心法7》當莊家，不做賭客
陳信宏強調，當沖是拚機率，不是賭博。失敗的散戶，是拿股市當賭場，用預設心理在看行情，或者根本在賭大小，難怪會輸，因為當沖的勝敗機率並非一比一，在這個「大賭場」裡，政府要抽稅、券商要收服務費！
當沖的「賭客」模式，就是一心想在某筆交易裡大贏一筆，就像玩拉霸的賭客，妄想拉到「777」，結果只會慢慢輸，輸到一乾二淨，然後埋怨今天的運氣不好。當沖的「莊家」模式，就是不要求每筆交易贏得多，而是要贏得穩，靠很多次的交易，累積細微的利潤，成為很大的利潤，像賭場莊家的經營模式。記住，成功的當沖客講究勝率，最好維持在7成以上。
心法8》買進理由消失，立刻出場
當買進理由消失時，立刻出場，但當沖的買進理由是什麼？可能是這支股票原本幾分鐘內應該要漲，卻沒漲，趕緊賣出，寧願賠掉手續費。譬如，你看上某個強勢類股，帶頭大哥追不到了，就買旁邊的小弟，結果小弟不爭氣，漲得扭扭揑揑的，這時候，趕快出場吧，否則盤勢一變，馬上會殺回頭。
心法9》不跟情緒作對
陳信宏有個操作紀律：連續2筆賠錢，當天收攤。為什麼？因為當沖最重情緒管理，只要內心一浮躁，貪婪與害怕會立刻吞食你，勉強做，急著想把損失賺回來，只會愈賠愈多，不如好好休息明天再來。
心法10》不拗單、不攤平
當沖大忌就是拗單，不忍停損，結果本來當沖，卻變成套牢，被迫交割後，自我安慰說，那就來作波段吧！作波段沒什麼不對，但是想想你是根據什麼理由買進的？你是為了當沖，所以這支股票的這個價位，不一定是好的波段買點，被迫做波段，也是賭博。另外，攤平也是常見的當沖賠錢原因，攤平，表示做錯了方向，這時候，你唯一該做的，就是把這筆錯誤的單做完，重新再來，攤平只會擴大你在錯誤判斷上的賭注，結果常常賠得更慘。
專家操盤看籌碼 你看什麼？
在捷運上不小心聽到二位歐吉桑在聊股票，二個人的話題一直繞著，這支股票漲 多少，那支股票收盤價多少，彼此在炫耀自己買的多便宜，賺了多少錢（以前套牢的都不講）。不禁讓我想到股市有一句諺語：「新手看價，老手看量，專家看籌 碼」，二人一直在談股票的價格，我判斷肯定是股市菜鳥。
股票的上漲需要靠資金的推動，也就是成交量是很重要的參考，如果他們在聊股 票上漲時，觀察到成交量是多少，就可能是有經驗的老手。但是股市專家會看的更深入，就是分析籌碼面，德國著名的投資大師安德烈、科斯托蘭尼就提出，市場的 反應只取決於一個關鍵，就是看股票是掌握在誰手裡，就是說股票是在法人手裡、還是在散戶手裡。
年後台股的上漲被定調是「無基之彈」，沒有基本面的上漲就是無稽之談，真虧 他們想得出來。說是資金行情，不如說是一個反市場行情，當市場在最悲觀、最壞的時候，通常就是最好的進場點，但當時就是沒有人相信。股市一直有所謂的二八 法則之說，就是散戶投資人賺不到錢，真的是如此嗎？且讓數字來說明。
這一波的上漲，各類股漲跌不同調，有的股票漲愈一倍，有的股票卻還下跌，由籌碼面來看，會漲的股票散戶買的少，不會漲的股票散戶買的反而比較多，如何能證明是散戶買的呢？由融資的使用就可以看得出端倪。
融資餘額可以說是散戶籌碼指標，因為資金不夠雄厚，買股票會使用融資通常是 什麼人呢？可能是小額投資人，但也有大戶使用融資；以前在證券公司時，就有在貴賓室看盤的大戶，每天幾千萬進出，也使用融資；所以應該說融資是個體戶投資 人在使用的多，法人機構不會用，用它來分析散戶籌碼具有相當的發達度。
台股在農曆年封關時指數是4247點，到3月23日收盤是5124點，二個 月時間反彈幅度達20.6％，居全球各主要股市之冠。融資餘額增加了15.9％，看來是滿相符的；但仔細一看內容卻發現，電子類股指數反彈高達 26.6％，超過大盤，但融資只增加了10％，而金額類股只反彈6％，相對的弱勢，融資卻增加將近30％，是電子股的三倍。
很奇怪的現象，表示電子股漲最多散戶不敢買，反而散戶買最多的金融股不會漲。其中融資增加最多的一檔股票是國泰金，高達15萬張，股價卻下跌12％，買到這檔股票的人，這一波上漲不但沒賺錢反而又套牢。這並不是說散戶倒霉、或不會選股，其實就是反應了籌碼問題。
要分析籌碼，一是看三大法人進出表（外資、投信、自營商），二是看融資。法人操盤是有計劃、有組織的作戰，籌碼安定、集中度高，持股時間長，會有一個波段行情。散戶則是一盤散沙，喜歡/聽消息、操作短線，就算股票上漲，漲一點就有人急著想賣，籌碼零亂所以股價漲不上去。
投資股票想要賺錢，就要用法人的思考模式，不能用散戶的心態投資。準備進場時，一定要看一下籌碼，最近一段期間法人持有多少，融資增加多少，若是法人持股高就不用擔心，跟著買進，若經過一陣子觀察到融資餘額愈來愈高，表示籌碼已慢慢轉到散戶手上，就要特別小心
內線交易 內部人如何定義
內線交易罪的成立，以具有特定上市、上櫃（含興櫃）公司「內部人」身分為前提，但有關內線交易規範公司「內部人」的範圍，近來在部分案例衍生爭議，以下謹簡要說明。
以Ａ上市公司為例，該董事、監察人、經理人以及持股超過10%的股東被認定是該公司的「內部人」，應符合一般人的理解。此外，接受Ａ公司委任處理事務的專業人士，例如承銷商、律師或會計師等，或者Ａ公司的控制公司中控制Ａ公司業務或人事之人，如果他們因為職業或控制關係而知悉Ａ公司的重大消息，因而被認定是Ａ公司的「內部人」，亦不致令人意外。這些人以及從這些人獲悉消息的人，都是證券交易法第157條之1第1項所規定的「內部人」。
一定要學會避開的六個定期定額錯誤-六之一
錯誤一：遇到市場震盪、看見淨值下跌，就不敢繼續扣款
無論投資股票或基金，投資人最常犯的錯誤就是：「遇到市場震盪、看見淨值下跌，就不敢繼續扣款。」
其實，這正是投資心理學上的「蛇咬效應」，意思是說，當投資賠錢時，投資人會選擇逃避它，遺忘它，彷彿只要遠離它，一切就像沒發生過。但是，一旦你選擇遠離它時，原本盤算好的基金理財計畫，就在最關鍵的時刻，功虧一簣。
股神巴菲特說過，「當別人恐懼時，你要貪婪，當別人貪婪時，你要恐懼。」
主動出擊，逆勢操作的投資術，說來似乎簡單，但真要執行，需要有極度堅強的意志力與嚴格的紀律才行，這也正是為什麼許多投資人投資失利的主要原因之一。人在賺錢時，難免昏了頭，而起了貪婪之心，就像賭桌上幸運贏錢的賭客，會不斷加倍下注，而賠錢時，卻如同曾被蛇咬了一口，日後遠遠看見繩子，都心生畏懼。
正因為了解到趨吉避兇乃人之本性，不容易克服，因此，才有定期定額投資術。讓你在市場穩定、頭腦冷靜時，根據自己的支付能力，預先做出投資規劃，以機械性、強制性的投資紀律，來克服你的投資心魔。
去年以來，全球經濟歷經金融海嘯嚴峻考驗，景氣已逐步回溫。綜觀全球市場，有些地方，如具有豐富文化底醞的成熟歐洲市場，已經接近景氣衰退期的邊緣，幾乎就要見到黎明曙光；更有些市場，幾乎在無聲無息中已悄悄擺脫衰退，沐浴在晨曦的微溫，進入景氣復甦期。
對於那些在上一波牛市才剛開始定期定額扣款，特別是在2006～2007年高檔進場的投資人，現在，正是你降低平均成本的最佳機會，你不僅絕對不能在此關鍵時刻停扣，甚至若行有餘力，每個月還應該加倍扣款，趁低檔買進更多單位，加速低檔攤平的效果。
面對這個難得的投資低點，如果你還在觀望，建議你，再從另一個角度想想：如果不是這一場百年不遇的金融海嘯，你有機會見到這麼便宜的股價嗎？現在進場，一開始就扣在低檔，錯過這一次，還要再等多久，才有這種機會？再一個一百年？
金融巨災之後，也許有些企業抵不住海嘯的威力而沒頂，甚至包括一些知名的百年企業，但是買股票基金，就是買進一籃子的好股票，透過平均、分散的投資組合，讓單一企業的經營風險降到最低，同時又能在低檔掌握住最佳機會。
打敗投資心魔，你不必是巴菲特，只要遵守定期定額投資的紀律，市場震盪，淨值下跌時，正是天賜的好機會，而不要老想著曾經咬你一口的蛇。
如何看財報
查核報告書之投資觀察指標
一、會計師查核意見報告是落後性資訊，正常情況對股價影響力不大。
二、保留意見、無法表示意見與反對意見等三種報告對股價有致命性殺傷大。
三、無保留與修正式無保留意見並不完全是利多資訊，股價對其反應平淡居多。
四、經常性股東會加開與會計師簽證日期落後者，應多注意經營績效與查核意見。
五、保留意見報告通常與公司經常性發生營運虧損及長期投資過度分散龐雜有關。
現金科目的投資觀察指標
一、經常性能夠產生營運淨現金流入者，安全慌高有利股價。
二、短期投資較現金餘額高且大額買賣股票者，安全性低不利股價。
三、經常發生資金貸與他人與大額背書保證者，安全性低不利股價。
四、流動比率高但速動比率卻不正常的低，安全性低不利股價。
五、現金佔總資產比例小且營業利益經常負數，安全性低不利股價。
應收帳款與存貨科目之投資觀察指標
一、產業環境處在成長期、成熟期、衰退期，通常成長期風險較低。
二、主要產品係屬上游資本密集或下游勞力密集產業，下游通常風險較高。
三、主要產品在國內及國際間的競爭地位如何，競爭力弱風險較高。
四、應收帳項與存貨金額經常性逾總資產50％，風險較大。
五、應收款項及存貨之成長富度超逾營收成長幅度，風險變大。
六、流動比率與速動比率有明顯差異者，風險變大。
七、銷貨天數與收款天數與前期比較有大幅增加趨勢，風險增加。
八、進銷貨經常出現重大關係人交易或集中型交易，風險增加。
九、存貨內的製成品與在製品在不景氣時大增，潛在跌價損失風險增加。
長期投資之投資觀察指標
一、中上游公司合併報表後的長期投資佔總資產比重，若已超逾固定資產比重，應注意長投績效。
二、長期資金能否充分支援長期投資餘額與固定資產淨額。
三、長期投資項目中是否有高持股比重的核心事業，並與母體本業相近。
四、多角化非本業的轉投資，有無慎選經營團隊與維持高比重的控股策略。
五、長期投資歷年來的平均投資報酬率，能否與本業報酬率旗鼓相當。
六、靠出售長投非經常性巨額獲利，僅是短線題材並無法提升公司身價。
七、績效優良之子公司掛牌後，通常並不利母公司中長期股價之表現。
八、股價對長期投資之權益法投八損益的正面反應，較處分投資損益的反應明顯。
固定資產之投資觀察指標
一、中上游公司的長期資金能否支應長期投資餘額與固定資產淨額。
二、中上游公司合併報表後的固定眾玅佔總資產比例不低40％較好。
三、固定資產與長期投資的核心產品愈相同，愈有利營運績效與透明化。
四、投資固定資產比重高、本業營利佳且產品具競爭力的公司。
五、投資資本支出持續穩定增加且財務結構良好的公司。
六、大訂單與重大擴廠投資計畫正常情況是股價的領先指標。
七、產能不足與產能過剩是股價中長期漲跌的重要指標。
流動負債與長短期負債之投資觀察指標
一、企業之流動負債或短期借款是否經常性高於長期負債。
二、以長短期借款為大宗之負債比率是否經常性高於60％。
三、經營者是否務實本業，且營業利益能否經常支付利息後有餘。
四、高負債在空頭市場對股價的殺傷力遠遠較多頭市場明顯。
五、除非對公司財務狀況已充分了解，否則不要輕易投資低價股。
六、低負債的績優公司業績若無持續成長，股價表現不一定績優。
七、高負債公司的股價表現經常弱勢，每股淨值是它的終極壓力。
股本與股東權益之投資觀察指標
一、自有資本率高者其財務安全性相對高，低者其財務風險相對高，除非行業性質特殊。
二、自有資本率高者對股價較具下檔支撐力，但不一定對股價上漲具攻擊力。
三、董監大股東持股高且穩定，較低且過度分散的公司，具有較優的投資價值。
四、董監大股東之股權有高額質押比率，或經常炒股進出者，不利股價中長期表現。
五、股本的增長應該讓每股盈餘不會受到大幅稀釋，否則不利股價長期發展。
六、經常性辦理現金增資的公司造成股權大量分散，不利股價中長期表現。
七、冷門股流動風險大，應注意長期競爭力，熱門股流動風險低但短線波動大。
八、每股淨值不一定是股價的最後防線，除非公司維持經常性的本業獲利。
九、總市值能夠保持長期成長者，一定有穩定獲利能力與良好的股本規劃。
十、股本、借款、營收與本期損益四大會計科目刺管良好與否，是股價高低轉折點。
但如果不是Ａ公司的經理人或委任對象，而是交易對手，例如往來廠商，或是有意購買Ａ公司廠房設備的人，就一般人對「內部人」一詞的理解，可能未必把這些人也當成是Ａ公司的「內部人」。
我國證券交易法第157條之1第1項第3款規定，將所有「基於職業或控制關係獲悉消息之人」均視為公司的「內部人」，因此，就該款規定文義來看，前述的往來廠商或是有意購買Ａ公司股票的人，如果在交易或接洽過程獲悉Ａ公司的重大消息，就可能被視為該公司的「內部人」，換句話說，即使沒有領Ａ公司一毛薪水，甚至是付錢給Ａ公司的人，都可能被視為Ａ公司的「內部人」，而且，一旦這些往來廠商或購買設備者被視為「內部人」，從這些人獲悉消息的人也會被視為「內部人」，因此，證券交易法規定的「內部人」範圍極為廣泛，而且可能與一般人對公司「內部人」的理解有差距，這應該是部分內線交易案例引發爭論的原因之一。
美國司法實務上對「內部人」的範圍也曾引發爭論，直至1997年O’Hagan案，美國聯邦最高法院明確採取私取理論，「內部人」的範圍因而擴大，依該理論，如Ｂ公司擬併購Ａ公司，而Ｂ公司之律師Ｘ雖與Ａ公司無任何關係，但得知此Ｂ可能併購Ａ的消息，仍可能被視為Ａ公司的「內部人」，此等理論對於我國內線交易罪的偵查及審判實務也有影響，台北地方法院94年度矚訴字第1號刑事判決，就曾援引美國的私取理論作為判決理由。
綜合前述，我國證券交易法規定的「內部人」範圍極為廣泛，其規範目的固然是為保護廣大的投資人，但可能與一般人對公司「內部人」的理解有差距，其適用結果不無爭議，甚或有報導指出全台上市櫃公司老闆擔心觸犯內線交易，買股恐懼症上身，所以此部分內線交易規範應如何適用，才能使交易市場及投資大眾獲得最大利益，值得深思。
（作者為寰瀛法律事務所合夥律師，本文僅為作者個人意見，不代表事務所之立場）
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