「台股是瘋狂的超級泡泡！」展望2022投資趨勢，呂宗耀預言：台股高點為19890點＠X1派對娛樂

2021-12-08 14:43:26| 人氣37| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

「台股是瘋狂的超級泡泡！」展望2022投資趨勢，呂宗耀預言：台股高點為19890點

呂張投資團隊總監呂宗耀日前出席台北金融基金會、今周刊合辦的「第24屆傑出基金金鑽獎」活動，會中以「展望2022年投資趨勢」為題，指出全球股市已經是「高風險派對」市場，而台股更是個「瘋狂的超級泡泡」。

呂宗耀更以歷史股市漲跌為鑑，推估全球股市將會在2022年第一季站上高點，並在聯準會宣布升息後調整20％，反轉期間至少延續4年，要到2026年以後才會有機會突破明年股市包場高點。

演講甫開場，呂宗耀就坦言，目前產業趨勢與個股觀察都不是重點，沒有任何一位菁英可以預測明年的市場狀況，這不符合實際，但從今年的全球政治、經濟影響帶來了供應鏈重組，以及疫情改變勞工工作習慣帶來劇烈的變化，未來市場產業與勞動市場都「回不到從前派對」，世界搞不清楚未來發展的現象，目前最清楚的趨勢為—錢溢市場。以美國聯準會資產負債表為例，美國在2006年僅約8000億美元，近年狂印鈔票，截至今年為止資產暴增10倍，2021年資產有8.5兆美元。

目前美國美國股市市值為38.4兆美元，GDP僅22兆美元，「股市市值」除以「GDP」為174，為高風險派對市場。但呂宗耀指出，「這5個月投資屬於零風險」，因2022、2023經濟復甦的期待內容沒有太大「烏雲」。至於台灣，目前股市市值約1.8 兆美元，台灣的GDP約0.6兆美元，「股市市值」除以「GDP」為300％。呂宗耀直言，用股票市場看台灣的狀況，台灣已經是非常瘋狂的泡沫了！

呂宗耀從道瓊成份股內分析各產業的本益比，指出與「派對元宇宙」概念相關的迪士尼、firefox、亞馬遜等公司本益比超高，但杜邦等大公司卻很低，指出每個時代都有一個趨勢，搭上這幫產業變動的公司才能成功獲利。再從2021年全球產業產值來看，電腦約2000億美金、手機約4000億美金、半導體產業約5300億美金，但電動車則高達4兆美元，顯示為未來趨勢產業。

呂宗耀指出，全球股市市值目前有125兆美元，但全球的GDP只有85兆美元，當「股市市值」除以「GDP」已經高達147％；依照全球最具指標性的投資經理人華倫．巴菲特訂出的標準顯示，全球股市已經處於「高風險」市場。

依照沃倫．巴菲特的標準：當「一個地區的股市包場市值」除以「當地GDP」等於70-80％即有有利益期待；

100%屬於平穩；140％為高風險；160％表示市場過熱；200％則屬於泡沫。

呂宗耀分析，目前的汽油車的電子零件不到10％，但電動車則有70％的電子零件，且這些電子零件研發、製造都是「從頭開始」，以電動車產業4兆美元產值來換算，電子零組件等相關產業約有2.8兆的產值可開發，「這也給了台灣相關產業鍊夢想，」也是台股呈現瘋狂泡泡、但仍能維持不墜的原因。呂宗耀也指出，未來的產業趨勢為「大企業」主導時代，光是全球供應鏈調整為「短鏈」（即產品生產、製造地應盡量鄰近消費地），中小企業就無法負荷生產基地轉移、擴充的成本派對，「由於華人企業倒閉多在過年前後，預估年後會有一批中小企業倒閉潮。」

針對未來台灣股市的預測，呂宗耀回溯1942年至1946年美國因戰爭導致通膨嚴重，聯準會以升息因應，當時股市暴跌後經過4年才逐漸回溫，直指暴漲與暴跌的關鍵就是「升息」。呂宗耀指出，美國面對1942年因戰爭導致的包場通膨，與目前因疫情導致的通膨，兩次均採取「升息」調整，以歷史為鑑可推估現今股市趨勢，「因為歷史會重演」。以美國1942-1946年道瓊漲了2.34倍推估，以美國2020年3月19日熔斷18500點計算，推估這波美股的高點在43290點；至於台股，同樣以2020年3月19日熔斷作為基期，當時台股加權指數為8500點，換算後高點約在19890點。

呂宗耀進一步以1946年聯準會升息後股市修正約20％（0.8倍），以前述美股高點43290點推估，升息後美國股市修正低點為34632點；台股以19890點推估，可能會修正至15912點。至於漲跌時間為何？呂宗耀預估，台股約會在2022年第一季達到高點，檢驗產業能力約在2022年3月以後，並且在聯準會宣布升息後開始修正，依照目前聯準會對外相關說法，可能落在2022年5-7月。最後呂宗耀也指出，歷史上美國聯準會升息後，派對股市要花4年才能重新突破前一波的高點，「若曲線成真，2022-2026年都可能是股市低點，要到2026年以後才會超過2021年第一季的高點」。