活在未來20年~吳養春 吳養春跟隨玄奘、馬可孛羅的腳步尋找香格里拉：這是一個沒有框框的旅行，進入喜瑪拉雅山的最深處，尋找真正的香格里拉… ★讓生命突然增加一點點驚奇、一點點彩色，一點點從來未有的生命經歷與真義。 ★人生短暫，生命也短暫；面對精采、美麗的世界，唯有珍惜…。唯有把握…。

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──股票分析及預測（第1617期2008-10-3）
全球景氣循環的下頹走勢，謝金河指出，至少也應在2009年年中以後才有改善的契機出現。
全球經濟環境經歷了從未意想到重大變化， 全球過去7、8年來的經濟繁榮景象，就如同一個泡沫破滅了。謝金河指出，如今破滅，可能今年都不會到谷底。

◎大勢：
<1>2008年9月16日 美國雷曼兄弟宣佈倒閉，再度引發金融風暴。台股這一波從7000點附近一路下探。
<2>政府基金含淚進場護盤，成為國際資金倒貨的對象！
<3>2008年9月19日美國聯準會與全球其他五大央行計畫聯手挹注金融體系2470億美元及主管機關將嚴懲任意炒作放空銀行股。
<4>全球最富有的投資家巴菲特說:股票比一年前「更具吸引力」
<5>2008-9-21台灣政府 先後出重手調降存準率、國安基金護盤，金管會緊急宣布，股票禁止放空。
<6>美股傳出美國7000億元金融紓困案可能破局，使得美股重挫百餘點，引發亞股紛紛開低，同時央行調降貼放利率半碼，外資解讀為利空，台股一路走低。

利多:
<1>跌深
<2>融資不斷大減融券增加籌碼也適當沉澱
<3>美國政府強力介入
<4>金管會推動護盤；超過新台幣300億元的大陸QDII資金入台股，將放行。
<5>目前台股本益比偏低。
<6>財政部全力督促公股行庫護盤，政府四大基金及公股行庫 持續進場護盤。
<7>目前台股處於兩年低檔。
<8>刺激景氣八大方案 證交稅減半，降為千分之1.5，為期半年。
<9>2008年9月19日美國聯準會與全球其他五大央行計畫聯手挹注金融體系2470億美元及主管機關將嚴懲任意炒作放空銀行股。
<10>政府基金護盤。
<11>金管會宣布，自（1）日起至14日為止，台股全面禁止放空；連當沖都禁止。

利空:
1 前總統陳水扁密帳風暴波及。
2 3 謝金河指出，全球美系資金大量自新興市場撤出，至少也應在2009年年中以後才有改善的契機。 全球過去7、8年來的經濟繁榮景象，就如同一個泡沫破滅了。
4 回顧歷史，發覺9月的股市，不如意十常八九。自1896年道瓊工業平均指數成之以來， 9月多半是表現最差的月份。這112年間，道瓊於9月平均下跌了1.13%，而其他月 份平均則是上漲0.75%。在20世紀的十個十年期間，9月 股市有九個十年期間的平均表現都敬陪末座。股市的9月魔咒 今年的9月股市仍無法破除歷史的魔咒?DRAM股面臨斷頭壓力。
<5>美商鄧白氏集團（Decide with Confidence，D&B）依據「付款指數」指出台灣有數十家大公司的財務出現警訊、20多家上市櫃企業面臨危險。
<6>外資賣超中鋼毫不手軟，中鋼(2002)股價再度破底。
<7>繼美商美林證券之後，法銀巴黎證券半導體分析師陳慧明也將台積電（2330）的投資評等與目標價分別調降至「中立」與59元，預估第四季營收與獲利將分別下滑18％與30％，每股獲利預估僅0.85元。

☆股市變化多端，分分秒秒變動，本資料僅供參考，切勿盲信。
●凡事都得冒險，但冒險之前，要考慮自己的能力，自己的底線在那裡？勝敗兵家常事，輸了就輸了！要經得起輸贏，而且要從谷底、從低潮中站起來。
●錯過了上一波，沒有關係，千萬別錯過下一波。

廣達 （2382）
<1>廣達每股淨值:22.99元
<2>股 利 政 策 單位：元
年 股利 配股 公積 股利 合計
96 3.50 0.30 0.00 0.30 3.80
95 2.50 0.20 0.00 0.20 2.70
94 2.49 0.20 0.00 0.20 2.69
<3>最新四季每股盈餘 最近四年每股盈餘
97第2季 1.38元 96年 5.33元
97第1季 1.16元 95年 3.86元
96第4季 1.61元 94年 3.37元
96第3季 1.52元 93年 3.86元
<4>捐贈第三世界「百元電腦」計畫，由廣達獲得訂單，消息傳出，去年十一月份營收突破五百億元的廣達，股價應聲跌破五十元大關，外界認為接下百元電腦，將讓廣達毛利率不保。
林百里：廣達投入資源不多，只是從十幾組工程師中，挑一組研發團隊，並在契約中明訂，在不影響廣達毛利率下合作。算盤一打，百元電腦一年將為廣達賺進一千五百億元的營收，又是同一規格、量大、採購成本低，獲利九十億元。
<5>林百里重出江湖，帶領廣達再次跨出品牌之路，產品不會是一把小刀或者小槍，一定很創新，明年上市後一定會讓人耳目一新。
林百里說:廣達現在技術、業務及財務「三隻腳」均已站穩，正是發展下個階段產品的好時機。 將推出「非筆記型電腦」的新產品，新產品強調輕薄易攜帶，屬於「MID」進化版；主要結合電腦、通訊及輸入三項技術，以消費市場為主。
廣達今年與微軟共同研發全功能網路電話(VOIP)，以「Syspine」為品牌，進軍電信市場，另外廣達也與全球工業電腦龍頭德國控創(Kontron AG)集團，成立工業電腦自有品牌「Quanmax」。
林百里說:亞洲新興市場崛起，大家不用擔心NB的發展前景，未來NB將成為類似手機「人手一台」的產品，而且「中國將近有一半人口沒有電腦，這市場有多大？」
<6>去年初林百里罹患肺癌 58歲的他，感受到健康才是最大的財富，開始學著放下，交出廣達以後，他也要準備轉身迎向人生另一個新的開始?

<7>仁寶 (2324) 5年來首次下修全年出貨量10%，不過空方代表大和總研再次強調，別再樂觀了，要投資人快賣NB股！大和總研表明:Netbook持續侵蝕一般筆電市場，Netbook不是糖果，是毒藥！大和總研預期，廣達第三季出貨可達20%，但營收季增率恐低於5%，若排除掉Netbook不看，廣達一般筆電出貨成長將不及5%。大和總研也挑明表示，別以為仁寶是個案，繼仁寶後華碩將第三次調降NB出貨量，成為下一個調降出貨量的公司，估計華碩今年出貨可能不到600萬台，甚至更低。大和總研認為，NB最壞的時刻還沒有過去，市況差企業大砍IT支出、終端消費市場疲弱以及商用機種需求減緩，依舊不看好NB第三季表現，呼籲投資人快賣NB股。

【聯電2303】
一、聯電 依據34號公報認列32.2億元資產減損，受到全球金融風暴，導致台股低迷及半導體需求衰退影響，該公司持有部分金融資產近半年來之月平均收盤價均較持有成本低，經依財務會計準則公報第34號進行減損測試後，決定就評估日(9月30日)市價與成本之差異認列非暫時性跌價損失，合計金額約32.2億元。其中，因持有矽統科技認列損失約26.6億元，持有京元電子認列損失約2.4億元，持有思源科技認列損失約2億元。聯電第三季本業約可獲利12至15億元，但在提列32億資產減損後，第三季財報恐轉為虧損。聯電上半年淨利26億元，受第三季預估虧損逾15億侵蝕，前三季獲利可能不到10億元，前三季每股淨利不到0.01元。
二、股價自高檔滑落，目前在10.00元做底，聯電辦理庫藏股註銷完成，庫藏股註銷減資後實收資本額為1354億3487萬510元，在外流通股數為130億9076萬1963股，每股淨值為新台幣16.20元。

三、聯電利空出盡，它很難再下跌，目前行情，是買進的時候。
四 標準普爾公司週三指出，聯電 7月份營收與去年同期相下滑15%，維持對聯電ADR「賣出」的評等不變，12個月目標股價2.0美元。檢調人員(27)大動作搜索聯電竹科總公司和台北辦公室，聯電在2006年投資茂德所涉及的內線交易案，2006年，聯電看好 DRAM前景，從第3季開始，大手筆多次自集中市場買進DRAM大廠茂德的股票，累計持有張數最高達到52萬餘張，持股金額達68億元，占公司股權8.69％，大舉買進的動作在當時引起市場關注，甚至到今年第1季為止，聯電還持有茂德47.14萬張股票。
聯電取得茂德股權，外界普遍認為與茂德進行策略 聯盟、佈局DRAM領域有關。不過，聯電是否先透過投資 公司買進茂德股票並從中獲利，涉及內線交易案，還有 待檢方調查。

<5>聯電 庫藏股提前執行完畢，照計畫買回20萬張，平均每股買回價格為11.39元。聯電本次實際買回期間為97年8月28日至97年10月2日，買回股份總金額為22.78億餘元。

【友達2409 奇美電子 (3009) 、華映 (2475) 、彩晶 (6116)群創 (3481)瑞儀<6176>
1 面板價格再度下滑訊息，嚴重衝擊面板持股信心，大尺寸面板股再度出現帶量殺盤的重挫走勢，在龍頭大廠友達 減產之下，華映 也鬆口跟進，由於市場報價變動快速，華映雖然持續以降低成本因應，然而由於過去的經驗完全無法套用這在這一波循環，第三季的確是有單月業績赤字的壓力。
2 友達和奇美電累計上半年稅後eps分別達到5.98元和3.95元
3 華映第二季稅後純益僅10.2億元，每股盈餘僅0.11元，累計上半年稅後純益61.38億元，每股盈餘0.65元。2008年8月20日公布進場買回庫藏股4.4萬張，為這波面板族群重挫以來首家進場買回庫藏股的面板廠。買回庫藏股主要目的為轉讓內部員工。平均買回價格為每股6.98元。到今年第2季底止，華映帳上每股淨值為10.68元。
4 群創 97第1季1.20元每股淨值:35.83元，歐美感恩節與耶誕節旺季備貨需求，9月下旬的IT價格除了32吋TV面板供給仍有過剩，9月下旬面板報價下跌5美元，其餘各尺寸皆有止緩的狀況，全球面板廠大減產逐漸出現成效，面板廠出貨量也同步回溫。但隨著傳統淡季到來，廠商可能持續減產以降低庫存，華映與群創 已傳出放緩新廠產能投產的時程。而面板景氣是否谷底回溫，仍須視終端需求狀況而定。
5 彩晶 第二季獲利逆勢成長，1.49992元股利除權息，是第三季少數宣布不減產的面板廠。在沒有減產壓力下，全年出貨目標維持不變。預估彩晶全年eps 1.12元，每股淨值約13.75元。彩晶董事會決議，將自下周一(8/25)起首度實施庫藏股，預定買回25.5萬張，買回目的為維護公司信用及股東權益。下周二 (8/26)彩晶將有42.55萬張新股權證上市買賣可適時護盤。預定買回之期間為8月25日-10月24日，買回區間價格為7.00-13.03元，預定買回股份占公司已發行股份總數之比率5.01%。
6 彩晶第2季每股稅後淨利0.47元，是第2季獲利率及獲利唯一逆勢成長的面板廠，上半年稅後淨利達47.62億元，每股稅後淨利0.93 元。每股淨值13.56元。

7 友達領軍反彈，儘管外資持續 潑冷水，喊賣聲音不斷，但目前政府 基金護盤。友達逆勢漲升的企圖強烈。友達 率先敲開跌停，帶動華映 奇美電，縮減跌勢。群創 吃掉8500張賣單，拉上40元。今年面板產業旺季幾乎等於落空，但在面板廠 減產，旺季需求回溫，加上監視器、NB等IT面板7、8月 跌幅大，已跌到面板廠現金成本，9月下旬IT面板價格 持平，暫時跌無可跌，面板廠9月出貨量與營收可望維 持成長，也有可能延續至10月份，但目前仍不明朗。

8 瑞儀<6176>9月電視與監視器背光模組持續成長，但高毛 利率的大尺寸LED NB背光模組、及低價電腦背光模組出 貨大幅成長。其中，以8.9吋與10吋低價電腦LED背光模 組，單月出貨量破120萬片；而大尺寸LED NB背光模組 出貨量也拉高至20萬片以上。瑞儀上半年度每股稅前淨利2.22元，每股稅 後淨利1.87元估計全年每股稅後淨利仍有4元水 準，但股價不到30元。9 行政院金融監督管理委員會證券期貨局指出，奇美電子公司 子公司南海奇美電子公司自96年11月至97年4 月間所從事衍生性商品交易情形，奇美電子未依規定期限內辦理公告申報，依規定罰公司負責人罰款新台幣24萬元。

【合庫5854】
一、合庫 累計每股稅前盈餘為1.49元，每股稅後盈餘為1.19元。未來會突破向上漲升，到達27元。
二、股價可能向下探底，最深是17元。
三、股價回落是最好的買進機會。短線17元左右買進，24元左右賣出。合作金庫代海外子公司台灣聯合銀行公告，本期認列雷曼兄弟等公司債券資產減損損失金額約新台幣233.81百萬元(即EUR4,947.89仟元)。

【台泥1101】【亞泥1102】【嘉泥1103】【環泥1104】
一、台泥、亞泥下落探底中。但很快反彈，再上升。
二、嘉泥每股淨值31.70元股價下來探底，約19.8元。第二支撐約19元。嘉泥97第1季0.41元 將自7月16日起執行庫藏股，要買回2000萬股，預定買回區間在20.00~25.00元。目前已反彈，回檔可進。
三、環泥97第1季 0.33元 每股淨值:20.77元支撐為13.3元，目前在13元做底逆流反彈到，現在可以買進。

【旺宏2337】
92年8月底22元左右的頂點行情，以及96年10月23元的頂點行情，兩者為出貨行情。
目前下落，已在10元支撐反彈。

南科 (2408) 力晶 (5346) 茂德(5387) 華亞科 (3474)
<1>市場資金蜂擁朝向跌深低價股，DRAM族群逆勢衝高，不過，高檔有調節壓力，力晶 (5346) 、華亞科 (3474) 漲停板打開，由於產業基本面不佳，仍須留意追高風險。

<2>目前市場資金偏愛二線及跌深個股，DRAM人氣熱絡，惟法人仍不認同DRAM股，近期外資減碼南科 (2408) ，對力晶 (5346) 、茂德 買盤也不連續。

<盤中焦點股>
1.華航 (2610)長榮航 (2618) 2.新纖1409：具「紡織航空城概念3.農林 (2913) ：資產題材再度蠢動，外資大買。4.中纖（1718）：EG價跌，4Q營收不看好；股價跌深。5.台壽保 (2833) 6.高雄銀 (2836)：：調降存準率、啟動國安基金進場護盤，金融股短線出現止穩反彈。7.兆豐金 (2886) ：旗下投信所發行的的寶鑽債券基金昨日遭贖回金額達191億元，由於贖回部位太大，因此國際投信除賣定存、債券之外，今日金控將再度召開臨時董事會，討論因應措施，今股價利空不跌。8.富邦金 (2881) ：集團作帳行情帶動，凝聚市場人氣。9.中壽 (2823) ：中壽宣布提前執行買回庫藏股2萬張計畫。10.高興昌 (2008) ：股價受鋼價下跌影響，跌深搶灘。11.12.台汽電 (8926) ：明年星元電廠加入營運，將帶動明年業外獲利貢獻穩定成長。13.國喬 (1312) ：股價跌深反彈，且擁有緯來電視61%股份，正洽談出售給美商凱雷，盤中拉漲停，股價6.03元。
1.伍豐 (8076) ：博弈政策動起來，伍豐一吐怨氣。2.3.尖點 (8021) 8月合併營收2.08億元，創今年新高。4.信錦 (1582)3Q可望創新高。5.華寶（8078：傳MOTO爭取中國低價手機市場重出江湖。6.閎暉 （3311） ：Google概念股；摩托羅拉、諾基亞、索愛4Q旺季下單轉積極，營收可望自九月起躍升，第四季營運看俏。7.東訊 （2321） ：可望接下諾基亞西門子微型基地台及數據卡領域訂單，利多提前發酵。8.9.精英 (2331) ：與遠傳攜手！搶攻無線上網服務。10.華碩 (2357) ：外資圈傳出華碩與鴻海換股合作消息，遭到強烈否認。

 

勁永 (6145)

<1>繼韓國海力士宣布減產20％~30％，三星也傳將放慢擴產腳步，此舉有利報價改善。