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2014-04-30 16:24:57| 人氣14| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

陸港觀盤-微刺激 將加速企業營收回溫 房貸 2胎 利率 房貸轉貸

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4月中國匯豐製造業採購經理人指數優於預期為48.3,雖仍低於50,但已較前月改善且中止連續5個月下滑疲態,其細項新訂單指數也同步向上。以過往經驗觀察,當新訂單指數低檔向上,新興股市下檔風險相對降低。再者,由於中國領導高層已經暗示就業市場將與經濟成長率更為重要,如果未來經濟情況,尤其是就業數據持續走疲,官方就可望採取更多刺激政策。事實上,中國政府為了穩定經濟成長,上周已經宣布自4月25日起調降縣域農村金融機構的存準率,其中下調農村商業銀行人民幣存款準備金率2%,下調農村合作銀行人民幣存款準備率0.5%,這是自2012年5月以來首次調降存準率,也增加市場對中國貨幣政策轉向的預期。雖然人行已表態這並不意味穩健貨幣政策的轉向,但因2008年金融海嘯後大規模的刺激政策大幅推高貨幣供應和信貸成長,對市場購成的副作用尚未消除,只是,觀察今年來中國官方視市場狀況推出微刺激利多,包括加大鐵路投資以及減稅等定向刺激政策,另外加強開發性金融對棚戶區改造的支持、適時在東部沿海地區啟動新的核電重點專案、提升農村金融服務能力和水準,均是確保經濟成長仍在正常運行的常軌。中國人行並強調,未來將繼續實施穩健的貨幣政策,保持適度流動性,實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長,並在此基礎上進一步創新運用好貨幣政策工具,改善和優化融資結構和信貸結構,促進經濟結構調整。本次下調部分農村銀行存準率將釋放多達人民幣1,000億元,若全面下調0.5%,則有機會釋放大約5,000億元人民幣資金,對銀行體系流動性大有助益。關於市場對中國金融產業包括企業違約、地方債務、房價調整等諸多隱憂,隨中國政府展現有能力限制違約對銀行業與經濟影響的情況下,中國的信貸市場指標顯示風險胃口好轉,兩年期國債殖利率與同期限銀行間利率互換的利差持續縮小。政府也積極防範進一步的違約,如中國銀行業監管機構已下發文件,要求68家信託公司的股東要承諾在信託公司出現流動性風險時,做好提供流動性支持或轉讓股權的準備。此外,透過建立中央與地方政府的資產負債表,嚴控理財產品、加強地方政府融資平台待款風險監管、控制貸款投向、強化貸款審批制度、建立融資平台負債統計制度、加強影子銀行監管地措施,也明確反應中國官方處理信用風險的決心。在複雜經濟形勢下,中國官方仍力保穩增長與調結構步調,整體而言,今年首季城鎮不僅新增就業超過300萬人,居民收入平穩增長,物價漲幅總體穩定,仍然處於合理的運行區間。隨政策持續推進新型工業化、資訊化、城鎮化、農業現代化,以及縮小城鄉、東部沿海與其他地區差距帶來的增長潛力巨大,加上調結構、惠民生政策措施,將對穩增長持續發揮作用。隨政策清晰度日益明確,短期內經濟增長目標保持7%~7.5%增速將不會阻礙大市向上,政策重點將致力推動更深層次的改革與開放。雖然今年以來中國經濟增長放緩,使得分析師相對下修對中國企業每股盈餘預估,但預期政策微刺激仍將帶動整體經濟動能回升,將帶動企業收入回復較快成長,同時改革的推動,如營業稅改增值稅措施繼續實施、潛在的國企改革,將有助企業成本控制、提升利潤率。

台長: wnsw2gxlos
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