資金湧進 全高收穩穩漲

04:102019/07/12 

工商時報

 

呂清郎

高收益債長期違約率

G20會議符合預期，市場短線不確定性暫消除，雖然中長期變數仍多，風險性資產持穩於高檔，根據EPFR統計，高收益債券連四周呈現淨流入，全高收債及美高收債穩步上行，今年以來至7月8日，ML美國高收益債指數已有10.3％報酬表現，全高收基金績效也亮眼。

日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵指出，中美重啟貿易談判的中長期變數仍多，及總體經濟放緩跡象顯現，通膨仍居低位，聯準會（Fed）降息預期，使得美債殖利率下行，全球高收益債市基本面仍佳，6月美銀美林已開發國家高收益債券指數上漲2.87％，含新興市場的全球高收益債指數也走升2.78％。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，基本面持穩和貨幣環境寬鬆下，仍有利高收益債表現，穩健布局可進一步選擇同樣具高息特性，但波動度更低的優先順位高收益債，由於具擔保品且償債順序居前，表現相對持穩。

安本標準投信投資長彭炫通分析，美國公債殖利率走低以來，市場對Fed降息預期升溫，新興高收債表現強勁，以絕對利率水準來看，整體新興債殖利率仍具吸引力。

宏利投信認為，目前全球超過10兆美元債券處於負利率環境下，仍有較高收益率的新興債券，成為尋求收益的焦點，但今年隨付息還本及發債量有限下，新興高收債收益率不排除續受壓縮。

Fed轉降息態度後，高收債信用利差開始收斂，全高收債基本面佳，發行人違約率偏低。劉文茵強調，6月美高收違約率低於去年同期，也低於長期平均，信用評級提升總金額與調降比為1.14，顯示高收債市體質良好，在基本面支撐下，後市成長空間可期。